货币金融学 第四章 chapter-4 英文习题
Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 11e, Global Edition (Mishkin) Chapter 4 The Meaning of Interest Rates
4.1 Measuring Interest Rates
1) The concept of ________ is based on the common-sense notion that a dollar paid to you in the future is less valuable to you than a dollar today.
A) present value
B) future value
C) interest
D) deflation
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
2) The present value of an expected future payment ________ as the interest rate increases.
A) falls
B) rises
C) is constant
D) is unaffected
Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
3) An increase in the time to the promised future payment ________ the present value of the payment.
A) decreases
B) increases
C) has no effect on
D) is irrelevant to
Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
4) With an interest rate of 6 percent, the present value of $100 next year is approximately
A) $106.
B) $100.
C) $94.
D) $92.
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
5) What is the present value of $500.00 to be paid in two years if the interest rate is 5 percent?
A) $453.51
B) $500.00
C) $476.25
D) $550.00
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
6) If a security pays $55 in one year and $133 in three years, its present value is $150 if the interest rate is
A) 5 percent.
B) 10 percent.
C) 12.5 percent.
D) 15 percent.
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
7) To claim that a lottery winner who is to receive $1 million per year for twenty years has won $20 million ignores the process of
A) face value.
B) par value.
C) deflation.
D) discounting the future.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
8) A credit market instrument that provides the borrower with an amount of funds that must be repaid at the maturity date along with an interest payment is known as a
A) simple loan.
B) fixed-payment loan.
C) coupon bond.
D) discount bond.
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
9) A credit market instrument that requires the borrower to make the same payment every period until the maturity date is known as a
A) simple loan.
B) fixed-payment loan.
C) coupon bond.
D) discount bond.
Answer: B
AACSB: Application of Knowledge
10) Which of the following are TRUE of fixed payment loans?
A) The borrower repays both the principal and interest at the maturity date.
B) Installment loans and mortgages are frequently of the fixed payment type.
C) The borrower pays interest periodically and the principal at the maturity date.
D) Commercial loans to businesses are often of this type.
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
11) A fully amortized loan is another name for
A) a simple loan.
B) a fixed-payment loan.
C) a commercial loan.
D) an unsecured loan.
Answer: B
AACSB: Application of Knowledge
12) A credit market instrument that pays the owner a fixed coupon payment every year until the maturity date and then repays the face value is called a
A) simple loan.
B) fixed-payment loan.
C) coupon bond.
D) discount bond.
Answer: C
AACSB: Application of Knowledge
13) A ________ pays the owner a fixed coupon payment every year until the maturity date, when the ________ value is repaid.
A) coupon bond; discount
B) discount bond; discount
C) coupon bond; face
D) discount bond; face
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
14) The ________ is the final amount that will be paid to the holder of a coupon bond.
A) discount value
B) coupon value
C) face value
D) present value
Answer: C
AACSB: Application of Knowledge
15) When talking about a coupon bond, face value and ________ mean the same thing.
A) par value
B) coupon value
C) amortized value
D) discount value
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
16) The dollar amount of the yearly coupon payment expressed as a percentage of the face value of the bond is called the bond's
A) coupon rate.
B) maturity rate.
C) face value rate.
D) payment rate.
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
17) The ________ is calculated by multiplying the coupon rate times the par value of the bond.
A) present value
B) face value
C) coupon payment
D) maturity payment
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
18) If a $1000 face value coupon bond has a coupon rate of 3.75 percent, then the coupon payment every year is
A) $37.50.
B) $3.75.
C) $375.00.
D) $13.75
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
19) If a $5,000 coupon bond has a coupon rate of 13 percent, then the coupon payment every year is
A) $650.
B) $1,300.
C) $130.
D) $13.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
20) An $8,000 coupon bond with a $400 coupon payment every year has a coupon rate of
A) 5 percent.
B) 8 percent.
C) 10 percent.
D) 40 percent.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
21) A $1000 face value coupon bond with a $60 coupon payment every year has a coupon rate of
A) .6 percent.
B) 5 percent.
C) 6 percent.
D) 10 percent.
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
22) All of the following are examples of coupon bonds EXCEPT
A) corporate bonds.
B) U.S. Treasury bills.
C) U.S. Treasury notes.
D) U.S. Treasury bonds.
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
23) A bond that is bought at a price below its face value and the face value is repaid at a maturity date is called a
A) simple loan.
B) fixed-payment loan.
C) coupon bond.
D) discount bond.
Answer: D
AACSB: Application of Knowledge
24) A ________ is bought at a price below its face value, and the ________ value is repaid at the maturity date.
A) coupon bond; discount
B) discount bond; discount
C) coupon bond; face
D) discount bond; face
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
25) A discount bond
A) pays the bondholder a fixed amount every period and the face value at maturity.
B) pays the bondholder the face value at maturity.
C) pays all interest and the face value at maturity.
D) pays the face value at maturity plus any capital gain.
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
26) Examples of discount bonds include
A) U.S. Treasury bills.
B) corporate bonds.
C) U.S. Treasury notes.
D) municipal bonds.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
27) Which of the following are TRUE for discount bonds?
A) A discount bond is bought at par.
B) The purchaser receives the face value of the bond at the maturity date.
C) U.S. Treasury bonds and notes are examples of discount bonds.
D) The purchaser receives the par value at maturity plus any capital gains.
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
28) The interest rate that equates the present value of payments received from a debt instrument with its value today is the
A) simple interest rate.
B) current yield.
C) yield to maturity.
D) real interest rate.
Answer: C
AACSB: Application of Knowledge
29) Economists consider the ________ to be the most accurate measure of interest rates.
A) simple interest rate.
B) current yield.
C) yield to maturity.
D) real interest rate.
Answer: C
AACSB: Reflective Thinking
30) For simple loans, the simple interest rate is ________ the yield to maturity.
A) greater than
B) less than
C) equal to
D) not comparable to
Answer: C
AACSB: Application of Knowledge
31) If the amount payable in two years is $2420 for a simple loan at 10 percent interest, the loan amount is
A) $1000.
B) $1210.
C) $2000.
D) $2200.
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
32) For a 3-year simple loan of $10,000 at 10 percent, the amount to be repaid is
A) $10,030.
B) $10,300.
C) $13,000.
D) $13,310.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
33) If $22,050 is the amount payable in two years for a $20,000 simple loan made today, the interest rate is
A) 5 percent.
B) 10 percent.
C) 22 percent.
D) 25 percent.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
34) If a security pays $110 next year and $121 the year after that, what is its yield to maturity if it sells for $200?
A) 9 percent
B) 10 percent
C) 11 percent
D) 12 percent
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
35) The present value of a fixed-payment loan is calculated as the ________ of the present value of all cash flow payments.
A) sum
B) difference
C) multiple
D) log
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
36) Which of the following are TRUE for a coupon bond?
A) When the coupon bond is priced at its face value, the yield to maturity equals the coupon rate.
B) The price of a coupon bond and the yield to maturity are positively related.
C) The yield to maturity is greater than the coupon rate when the bond price is above the par value.
D) The yield is less than the coupon rate when the bond price is below the par value. Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
37) The ________ of a coupon bond and the yield to maturity are inversely related.
A) price
B) par value
C) maturity date
D) term
Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
38) The price of a coupon bond and the yield to maturity are ________ related; that is, as the yield to maturity ________, the price of the bond ________.
A) positively; rises; rises
B) negatively; falls; falls
C) positively; rises; falls
D) negatively; rises; falls
Answer: D
AACSB: Reflective Thinking
39) The yield to maturity is ________ than the ________ rate when the bond price is ________ its face value.
A) greater; coupon; above
B) greater; coupon; below
C) greater; perpetuity; above
D) less; perpetuity; below
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
40) The ________ is below the coupon rate when the bond price is ________ its par value.
A) yield to maturity; above
B) yield to maturity; below
C) discount rate; above
D) discount rate; below
Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
41) A $10,000 8 percent coupon bond that sells for $10,000 has a yield to maturity of
A) 8 percent.
B) 10 percent.
C) 12 percent.
D) 14 percent.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
42) Which of the following $1,000 face-value securities has the highest yield to maturity?
A) a 5 percent coupon bond selling for $1,000
B) a 10 percent coupon bond selling for $1,000
C) a 12 percent coupon bond selling for $1,000
D) a 12 percent coupon bond selling for $1,100
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
43) Which of the following $5,000 face-value securities has the highest yield to maturity?
A) a 6 percent coupon bond selling for $5,000
B) a 6 percent coupon bond selling for $5,500
C) a 10 percent coupon bond selling for $5,000
D) a 12 percent coupon bond selling for $4,500
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
44) Which of the following $1,000 face-value securities has the highest yield to maturity?
A) a 5 percent coupon bond with a price of $600
B) a 5 percent coupon bond with a price of $800
C) a 5 percent coupon bond with a price of $1,000
D) a 5 percent coupon bond with a price of $1,200
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
45) Which of the following $1,000 face-value securities has the lowest yield to maturity?
A) a 5 percent coupon bond selling for $1,000
B) a 10 percent coupon bond selling for $1,000
C) a 15 percent coupon bond selling for $1,000
D) a 15 percent coupon bond selling for $900
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
46) Which of the following bonds would you prefer to be buying?
A) a $10,000 face-value security with a 10 percent coupon selling for $9,000
B) a $10,000 face-value security with a 7 percent coupon selling for $10,000
C) a $10,000 face-value security with a 9 percent coupon selling for $10,000
D) a $10,000 face-value security with a 10 percent coupon selling for $10,000 Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
47) A coupon bond that has no maturity date and no repayment of principal is called a
A) consol.
B) cabinet.
C) Treasury bill.
D) Treasury note.
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
48) The price of a consol equals the coupon payment
A) times the interest rate.
B) plus the interest rate.
C) minus the interest rate.
D) divided by the interest rate.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
49) The interest rate on a consol equals the
A) price times the coupon payment.
B) price divided by the coupon payment.
C) coupon payment plus the price.
D) coupon payment divided by the price.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
50) A consol paying $20 annually when the interest rate is 5 percent has a price of
A) $100.
B) $200.
C) $400.
D) $800.
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
51) If a perpetuity has a price of $500 and an annual interest payment of $25, the interest rate is
A) 2.5 percent.
B) 5 percent.
C) 7.5 percent.
D) 10 percent.
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
52) The yield to maturity for a perpetuity is a useful approximation for the yield to maturity on long-term coupon bonds. It is called the ________ when approximating the yield for a coupon bond.
A) current yield
B) discount yield
C) future yield
D) star yield
Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
53) The yield to maturity for a one-year discount bond equals the increase in price over the year, divided by the
A) initial price.
B) face value.
C) interest rate.
D) coupon rate.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
54) If a $10,000 face-value discount bond maturing in one year is selling for $5,000, then its yield to maturity is
A) 5 percent.
B) 10 percent.
C) 50 percent.
D) 100 percent.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
55) If a $5,000 face-value discount bond maturing in one year is selling for $5,000, then its yield to maturity is
A) 0 percent.
B) 5 percent.
C) 10 percent.
D) 20 percent.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
56) A discount bond selling for $15,000 with a face value of $20,000 in one year has a yield to maturity of
A) 3 percent.
B) 20 percent.
C) 25 percent.
D) 33.3 percent.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
57) The yield to maturity for a discount bond is ________ related to the current bond price.
A) negatively
B) positively
C) not
D) directly
Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
58) A discount bond is also called a ________ because the owner does not receive periodic payments.
A) zero-coupon bond
B) municipal bond
C) corporate bond
D) consol
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
59) Another name for a consol is a ________ because it is a bond with no maturity date. The owner receives fixed coupon payments forever.
A) perpetuity
B) discount bond
C) municipality
D) high-yield bond
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
60) If the interest rate is 5%, what is the present value of a security that pays you $1, 050 next year and $1,102.50 two years from now? If this security sold for $2200, is the yield to maturity greater or less than 5%? Why?
Answer: PV = $1,050/(1. +.05) + $1,102.50/(1 + 0.5)2
PV = $2,000
If this security sold for $2200, the yield to maturity is less than 5%. The lower the interest rate the higher the present value.
AACSB: Analytical Thinking
4.2 The Distinction Between Interest Rates and Returns
1) The ________ is defined as the payments to the owner plus the change in a security's value expressed as a fraction of the security's purchase price.
A) yield to maturity
B) current yield
C) rate of return
D) yield rate
Answer: C
AACSB: Application of Knowledge
2) Which of the following are TRUE concerning the distinction between interest rates and returns?
A) The rate of return on a bond will not necessarily equal the interest rate on that bond.
B) The return can be expressed as the difference between the current yield and the rate of capital gains.
C) The rate of return will be greater than the interest rate when the price of the bond falls during the holding period.
D) The return can be expressed as the sum of the discount yield and the rate of capital gains. Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
3) The sum of the current yield and the rate of capital gain is called the
A) rate of return.
B) discount yield.
C) perpetuity yield.
D) par value.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
4) What is the return on a 5 percent coupon bond that initially sells for $1,000 and sells for $1,200 next year?
A) 5 percent
B) 10 percent
C) -5 percent
D) 25 percent
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
5) What is the return on a 5 percent coupon bond that initially sells for $1,000 and sells for $900 next year?
A) 5 percent
B) 10 percent
C) -5 percent
D) -10 percent
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
6) The return on a 5 percent coupon bond that initially sells for $1,000 and sells for $950 next year is
A) -10 percent.
B) -5 percent.
C) 0 percent.
D) 5 percent.
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
7) Suppose you are holding a 5 percent coupon bond maturing in one year with a yield to maturity of 15 percent. If the interest rate on one-year bonds rises from 15 percent to 20 percent over the course of the year, what is the yearly return on the bond you are holding?
A) 5 percent
B) 10 percent
C) 15 percent
D) 20 percent
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
8) I purchase a 10 percent coupon bond. Based on my purchase price, I calculate a yield to maturity of 8 percent. If I hold this bond to maturity, then my return on this asset is
A) 10 percent.
B) 8 percent.
C) 12 percent.
D) there is not enough information to determine the return.
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
9) If the interest rates on all bonds rise from 5 to 6 percent over the course of the year, which bond would you prefer to have been holding?
A) a bond with one year to maturity
B) a bond with five years to maturity
C) a bond with ten years to maturity
D) a bond with twenty years to maturity
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
10) An equal decrease in all bond interest rates
A) increases the price of a five-year bond more than the price of a ten-year bond.
B) increases the price of a ten-year bond more than the price of a five-year bond.
C) decreases the price of a five-year bond more than the price of a ten-year bond.
D) decreases the price of a ten-year bond more than the price of a five-year bond.
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
11) An equal increase in all bond interest rates
A) increases the return to all bond maturities by an equal amount.
B) decreases the return to all bond maturities by an equal amount.
C) has no effect on the returns to bonds.
D) decreases long-term bond returns more than short-term bond returns.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
12) Which of the following are generally TRUE of bonds?
A) A bond's return equals the yield to maturity when the time to maturity is the same as the holding period.
B) A rise in interest rates is associated with a fall in bond prices, resulting in capital gains on bonds whose terms to maturity are longer than the holding periods.
C) The longer a bond's maturity, the smaller is the size of the price change associated with an interest rate change.
D) Prices and returns for short-term bonds are more volatile than those for longer-term bonds. Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
13) Which of the following are generally TRUE of all bonds?
A) The longer a bond's maturity, the greater is the rate of return that occurs as a result of the increase in the interest rate.
B) Even though a bond has a substantial initial interest rate, its return can turn out to be negative if interest rates rise.
C) Prices and returns for short-term bonds are more volatile than those for longer term bonds.
D) A fall in interest rates results in capital losses for bonds whose terms to maturity are longer than the holding period.
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
14) The riskiness of an asset's returns due to changes in interest rates is
A) exchange-rate risk.
B) price risk.
C) asset risk.
D) interest-rate risk.
Answer: D
AACSB: Application of Knowledge
15) Interest-rate risk is the riskiness of an asset's returns due to
A) interest-rate changes.
B) changes in the coupon rate.
C) default of the borrower.
D) changes in the asset's maturity.
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
16) Prices and returns for ________ bonds are more volatile than those for ________ bonds, everything else held constant.
A) long-term; long-term
B) long-term; short-term
C) short-term; long-term
D) short-term; short-term
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
7) There is ________ for any bond whose time to maturity matches the holding period.
A) no interest-rate risk
B) a large interest-rate risk
C) rate-of-return risk
D) yield-to-maturity risk
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
18) All bonds that will not be held to maturity have interest rate risk which occurs because of the change in the price of the bond as a result of
A) interest-rate changes.
B) changes in the coupon rate.
C) default of the borrower.
D) changes in the asset's maturity date.
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
19) Your favorite uncle advises you to purchase long-term bonds because their interest rate is 10%. Should you follow his advice?
Answer: It depends on where you think interest rates are headed in the future. If you think interest rates will be going up, you should not follow your uncle's advice because you would then have to discount your bond if you needed to sell it before the maturity date. Long-term bonds have a greater interest-rate risk.
AACSB: Reflective Thinking
4.3 The Distinction Between Real and Nominal Interest Rates
1) The ________ interest rate is adjusted for expected changes in the price level.
A) ex ante real
B) ex post real
C) ex post nominal
D) ex ante nominal
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
2) The ________ interest rate more accurately reflects the true cost of borrowing.
A) nominal
B) real
C) discount
D) market
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
3) The nominal interest rate minus the expected rate of inflation
A) defines the real interest rate.
B) is a less accurate measure of the incentives to borrow and lend than is the nominal interest rate.
C) is a less accurate indicator of the tightness of credit market conditions than is the nominal interest rate.
D) defines the discount rate.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
4) When the ________ interest rate is low, there are greater incentives to ________ and fewer incentives to ________.
A) nominal; lend; borrow
B) real; lend; borrow
C) real; borrow; lend
D) market; lend; borrow
Answer: C
AACSB: Reflective Thinking
5) The interest rate that describes how well a lender has done in real terms after the fact is called the
A) ex post real interest rate.
B) ex ante real interest rate.
C) ex post nominal interest rate.
D) ex ante nominal interest rate.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
6) The ________ states that the nominal interest rate equals the real interest rate plus the expected rate of inflation.
A) Fisher equation
B) Keynesian equation
C) Monetarist equation
D) Marshall equation
Answer: A
AACSB: Application of Knowledge
7) If the nominal rate of interest is 2 percent, and the expected inflation rate is -10 percent, the real rate of interest is
A) 2 percent.
B) 8 percent.
C) 10 percent.
D) 12 percent.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
8) In which of the following situations would you prefer to be the lender?
A) The interest rate is 9 percent and the expected inflation rate is 7 percent.
B) The interest rate is 4 percent and the expected inflation rate is 1 percent.
C) The interest rate is 13 percent and the expected inflation rate is 15 percent.
D) The interest rate is 25 percent and the expected inflation rate is 50 percent.
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
9) In which of the following situations would you prefer to be the borrower?
A) The interest rate is 9 percent and the expected inflation rate is 7 percent.
B) The interest rate is 4 percent and the expected inflation rate is 1 percent.
C) The interest rate is 13 percent and the expected inflation rate is 15 percent.
D) The interest rate is 25 percent and the expected inflation rate is 50 percent.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
10) If you expect the inflation rate to be 15 percent next year and a one-year bond has a yield to maturity of 7 percent, then the real interest rate on this bond is
A) 7 percent.
B) 22 percent.
C) -15 percent.
D) -8 percent.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
11) If you expect the inflation rate to be 12 percent next year and a one-year bond has a yield to maturity of 7 percent, then the real interest rate on this bond is
A) -5 percent.
B) -2 percent.
C) 2 percent.
D) 12 percent.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
12) If you expect the inflation rate to be 4 percent next year and a one year bond has a yield to maturity of 7 percent, then the real interest rate on this bond is
A) -3 percent.
B) -2 percent.
C) 3 percent.
D) 7 percent.
Answer: C
AACSB: Analytical Thinking
13) In the United States during the late 1970s, the nominal interest rates were quite high, but the real interest rates were negative. From the Fisher equation, we can conclude that expected inflation in the United States during this period was
A) irrelevant.
B) low.
C) negative.
D) high.
Answer: D
AACSB: Reflective Thinking
14) The interest rate on Treasury Inflation Indexed Securities can be roughly interpreted as
A) the real interest rate.
B) the nominal interest rate.
C) the rate of inflation.
D) the rate of deflation.
Answer: A
AACSB: Analytical Thinking
15) Assuming the same coupon rate and maturity length, the difference between the yield on a Treasury Inflation Indexed Security and the yield on a nonindexed Treasury security provides insight into
A) the nominal interest rate.
B) the real interest rate.
C) the nominal exchange rate.
D) the expected inflation rate.
Answer: D
AACSB: Analytical Thinking
16) Assuming the same coupon rate and maturity length, when the interest rate on a Treasury Inflation Indexed Security is 3 percent, and the yield on a nonindexed Treasury bond is 8 percent, the expected rate of inflation is
A) 3 percent.
B) 5 percent.
C) 8 percent.
D) 11 percent.
Answer: B
AACSB: Analytical Thinking
17) Would it make sense to buy a house when mortgage rates are 14% and expected inflation is 15%? Explain your answer.
Answer: Even though the nominal rate for the mortgage appears high, the real cost of borrowing the funds is -1%. Yes, under this circumstance it would be reasonable to make this purchase. AACSB: Reflective Thinking
4.4 Web Appendix: Measuring Interest-Rate Risk: Duration
1) Duration is
A) an asset's term to maturity.
B) the time until the next interest payment for a coupon bond.
C) the average lifetime of a debt security's stream of payments.
D) the time between interest payments for a coupon bond.
Answer: C
AACSB: Application of Knowledge
2) Comparing a discount bond and a coupon bond with the same maturity
A) the coupon bond has the greater effective maturity.
B) the discount bond has the greater effective maturity.
C) the effective maturity cannot be calculated for a coupon bond.
D) the effective maturity cannot be calculated for a discount bond.
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
3) The duration of a coupon bond increases
A) the longer is the bond's term to maturity.
B) when interest rates increase.
C) the higher the coupon rate on the bond.
D) the higher the bond price.
Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
4) All else equal, when interest rates ________, the duration of a coupon bond ________.
A) rise; falls
B) rise; increases
C) falls; falls
D) falls; does not change
Answer: A
AACSB: Reflective Thinking
5) All else equal, the ________ the coupon rate on a bond, the ________ the bond's duration.
A) higher; longer
B) higher; shorter
C) lower; shorter
D) greater; longer
Answer: B
AACSB: Reflective Thinking
货币金融学试题答案
《货币金融学》 模拟试题参考答案 一、名词解释 1、价值尺度——货币的基本职能之一。是指货币在表现和衡量一切商品价值时所发挥的职能。 2、通货膨胀——是指由于货币供应过多，引起货币贬值、物价普遍上涨的货币现象。 3、无限法偿——有限法偿的对称。是指本位货币具有无限的支付能力，既法律上赋予它流通的权力，不论每次支付的金额多大，受款人均不得拒绝收受。 4、商业信用——工商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用。 5、派生存款——又称衍生存款，是指商业银行发放贷款、办理贴现或投资业务等引申而来的存款。它是相对于原始存款的一个范畴。银行创造派生存款的实质，是以非现金形式为社会提供货币供应量。 6、直接融资——间接融资的对称。是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。 7、间接标价法——直接标价法的对称，又称应收标价法。是指用一定单位的本国货币来计算应收若干单位的外国货币的汇率表示方法。 8、基础货币——是指处于流通界为社会公众所持有的通货及商业银行存于中央银行的准备金的总和。 9、国家信用——是指以国家为一方的借贷活动，即国家作为债权人或债务人的信用。 10、货币乘数——是指在货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间的扩张倍数。 11、金融工具——是在信用活动中产生的、能够证明债权债务或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。 12、经济货币化——指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占全部产出的比重及其变化过程。 13、格雷欣法则——在双本位制下，虽然金银之间规定了法定比价，但市场价格高于法定价格的金属货币就会从流通中退出来进入贮藏或输出国外；而实际价值较低的金属货币则继续留在流通中执行货币职能，产生“劣币驱逐良币”的现象，统称“格雷欣法则”。 14、实际货币需求——实际货币需求是指名义货币需求在扣除了通货膨胀因素之后的实际货币购买力，它等于名义需求除以物价水平，即Md/P。 15、公开市场业务——公开市场业务是指中央银行在金融市场上公
货币金融学试题、答案分析
一．名词解释（每题3分） 1、有效需求 2、流动偏好 3、流动性陷阱 4、交易动机 5、投机动机 6、半通货膨胀 7、萨伊定律 8、货币需求 9、预防动机 10、投机动机 11、货币乘数 12、现金储蓄 13、流动性抑制 14、相机抉择 15、通货膨胀缺口 16、粘性 17、非市场出清 18、银行的最优利率 19、外在融资溢价 20、中立货币 21、社会市场经济模式 22、人民股票 23、货币目标公布制 24、伦巴德业务 25、北欧模型 26、适应性预期 27、永恒收入 28、时滞效应 29、人力财富 30、单一规则 31、拉弗曲线 32、合理预期 33、货币中性 34、简单预期 35、渠道效应 二．单选题（每小题1分。备选答案中，只有一个最符合题意，请将其编号填入括号内。） 1、在直接影响物价水平的诸多因素当中，费雪认为最主要的一个因素是( ) A.货币的数量 B.货币的流通速度 C.存款通货的数量 D.存款通货的流通速度 2.凯恩斯认为现代货币的生产弹性具有以下特征（）。 A.为正 B.为零 C.为负 D.不可确定 3．凯恩斯认为与现行利率变动方向相反的是货币的（）需求。 A.交易 B.预防 C.投机 D.所有 4．凯恩斯认为货币交易需求的大小主要取决于（）。 A.收入 B.财富 C.利率 D.心理 5．凯恩斯认为资本主义经济的病根在于（）。
A．资本过于集中B．资本主义私有制 C．有效需求不足D．政府干预过多 ６．提出累积过程理论的经济学家是（）。 A．西尼尔B．庞巴维克 C．维克塞尔D．马歇尔 ７．文特劳布认为投机性动机货币需求形成了货币的（）流通。 A．商业性B．资本性 C．金融性E．无序性 ８．新剑桥学派认为借贷资金供给曲线与利率呈（）变动关系。 A．同向B．反向 C．不规则D．不相关 ９．新剑桥学派认为在通货膨胀的传导过程中主要的传送带是（）。 A．货币工资率B．失业率 C．利率D．信贷量 １0．新剑桥学派在诸多经济政策中把（）放在首要地位。 A．收入政策B．金融政策 C．财政政策D．社会政策 11．新剑桥学派的政策目标是（ C ）。 A 保持社会稳定 B 保持经济均衡 C 保持经济协调 D 保证物价稳定 １２．关于经济周期，维克塞尔认为（）。 A．银行不可任意变动利率 B．市场利率与自然利率不一致造成经济波动 C．政府最好不干预经济 D．只有新产金不断流入金库银行才能持续压低货币利率 １３．凯恩斯以前的传统经济学的核心是（）。 A．自由经营 B．自由竞争 C．自动调节 D．自动均衡 １４．凯恩斯主义经济政策的中心是（）。 A．膨胀性的财政政策 B．膨胀性的货币政策 C．管制工资的收入政策 D．改善结构性失业的劳工政策 １５．凯恩斯认为有效需求的价格弹性（）。 A．大于1 B．等于1 C．小于1 D．小于0 １６．按凯恩斯的理论，下列正确的是（）。 A．货币政策和工资政策降低利率具有同样的效果 B．货币政策伸缩比工资政策更难 C．货币政策伸缩比工资政策更容易 D．采用弹性工资政策和膨胀性货币政策同时降低利率 １７．新剑桥学派认为利率由（）决定。 A．实物因素B．货币因素 C．实物因素和货币因素D．以上皆不正确 １８．按新剑桥学派的理论，治理通货膨胀的首要措施是（）。 A．收入政策B．金融政策 C．财政政策D．社会政策 １９．托宾认为在资产组合的均衡点，风险负效用（）收益正效用。 A．大于B．等于 C．小于D．不确定 ２０．平方根定律认为当利率上升时，现金存货余额（）。
米什金《货币金融学》第3章
重点知识 1.货币的功能有什么 ①交易媒介 即货币可以被用来购买产品和服务。运用货币作为交易媒介，节省了产品和服务交易的时间，因而促进了经济效率。 ②记账单位 货币可以作为经济社会中价值衡量的手段。 ③价值储藏 即跨越时间段的购买力的储藏。 2.我国货币层次的划分历程 1994年货币供应量指标正式推出 ① M0=流通中的现金 ①狭义货币 M1=M0+单位活期存款（包括企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）、机 关团体部队存款、农村存款和个人持有的信用卡类存款） ②广义货币 M2=M1+城乡居民储蓄存款+单位定期存款（单位定期存款和自筹基建存款）+外币存款+信 托类存款 2001年第一次修订：M2纳入证券公司客户保证金 ① M0=流通中的现金 ③狭义货币 M1=M0+单位活期存款（包括企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）、机 关团体部队存款、农村存款和个人持有的信用卡类存款） ④广义货币 M2=M1+城乡居民储蓄存款+单位定期存款（单位定期存款和自筹基建存款）+外币存款+信 托类存款+证券公司客户保证金 2002年第二次修订：将外资银行人民币存款纳入M2 ① M0=流通中的现金 ⑤狭义货币 M1=M0+单位活期存款（包括企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）、机 关团体部队存款、农村存款和个人持有的信用卡类存款） ⑥广义货币 M2=M1+城乡居民储蓄存款+单位定期存款（单位定期存款和自筹基建存款）+外币存款+信 托类存款+证券公司客户保证金+外资银行人民币存款 2006年第三次修订：排除信托投资公司和金融租赁公司的存款 将信托投资公司和金融租赁公司的存款从M2中剔除，因为2006年起信托投资公司和金融租赁公司不再是存款性公司。 2011年第四次修订：纳入住房公积金和非存款类机构存款
米什金 货币金融学 第十版 摘要笔记 第二章
第2章：金融体系概览 金融市场 （直接融资） 金融中介 （间接融资） 金融体系 债券、股票市场（按照具体交易工具来划分） 初级市场、二级市场（按照是否首次交易来划分） 货币市场、资本市场（按照证券的交易期限来划分）
2.1 金融市场的功能： 最关键的功能是实现资金的融通。 金融市场能将需要用钱（资金短缺，已经寻找到投资机会）的一方A与资金盈余的另一方B（没有找到投资机会）聚到一起进行交易，从而实现有效的资源配置，提高整个社会的经济效率。以债券为例，A需要向B借钱，于是A发行了债券，B成为了债券的持有者并借钱(债券的票面价值)给A。A拥有到期向B偿还利息的义务。A用借来的资金做投资，之后A能获得投资项目的收益。这样，A、B双方实现共赢（A有收益，B得到了额外的利息）。 2.2 金融市场的分类（3种划分标准） 2.2.1债券市场和股票市场 有关债券和股票的定义和理解，参考之前的笔记。 债券市场的分类：短期债券（1年之内到期）、中期债券（1-10年之内到期）、长期债券（10年及以上到期） 债券VS 股票（详见第8章）：债券持有者只能获得固定的利息支付，而股票的持有者的收益可以直接从公司的盈利和资产价值中获得。然而，股票持有者只能在公司偿还所有债务之后才能获得这些收益。换句话说，他们拥有的是剩余索偿权。 在美国，债券的交易量通常多于股票。
2.2.2 初级市场和二级市场 初级市场：首次发行债券或股票的地方。这里需要提及的一个重要的金融机构就是投资银行，他们承销那些证券：他们代理证券发行人发行债券并出售给投资者。 二级市场：再售发行过的债券或股票的地方。主要有纽约交易所和纳斯达克（交易股票）、外汇市场、期货市场、期权市场。给买卖双方介绍交易的人称为经纪人（broker）。为双方确定交易价格的人是经销商(dealer)。本书主要围绕二级市场来讲。 一个公司可以通过初级市场募集资金而无法在二级市场再次募集新的资金。 二级市场的功能（两个）： 第一，增强金融工具的流动性。出售债券的人能更快地获得现金。 第二，决定了交易证券在一级市场的发行价格。证券在二级市场交易的价格越高，那么下一次公司在一级市场发行该证券的时候定价就更高，从而能募集到更高的资金。 二级市场的分类：场内交易和场外交易。场内交易更标准化。场外交易更常见。 2.2.3货币市场和资本市场 货币市场：交易短期债券的地方。 资本市场：交易中期、长期债券、权益性工具（equity instruments）的地方。 货币市场vs 资本市场：货币市场的交易量更多，市场流动性更强。（货币市场上的）短期证券价格波动没有（资本市场上的）中长期证券的大，投资短期证券看起来风险更小、更安全（第4章会提及）。因此很多公司和银行都通过货币市
《货币金融学》课程习题参考答案-第四章-201009[1]
第四章利息与利息率 一、填空 1．资本使用权机会成本风险 2．资本化 3．基准利率 4．厘 5．利润利润 6．利润 7．复利 8．低于 9．联邦基金利率 10．年利率月利率日利率 11．名义利率实际利率 12．固定利率浮动利率 13．竞价拍卖 14．平均利润率借贷双方的竞争传统习惯、法律规定 15．总出产总需求货币供给货币需求均衡产出水平 16．单利复利 17．经济贫困资本严重不足 18．利率期限结构 19．利率期限结构 20．资本边际收益 二、判断 1．错2．对3．对4．错5．错6．对 7．错8．对9．对10．错 三、单选 1．D 2．D 3．A 4．C 5．C 6．B 7．A 8．B 9．B 10．C 四、多选 1．ABCD 2．ABCD 五、问答 1．简述马克思的利息实质观。 答：马克思针对资本主义经济中利息指出：“贷出者和借入者双方都是把同一货币额作为资本支出的。……它所以能对双方都作为资本执行职能，只是由于利润的分割，其中归贷出者的部分叫做利息。”这样的分析论证了利息实质上是利润的一部分，是利润在贷放货币的资本家与从事经营的资本家之间的分割。 以剩余价值论的观点概括为：在典型的资本主义社会中，利息体现了贷放货币资本的资本家与从事产业经营的资本家共同占有剩余价值以及瓜分剩余价值的关系。
2．简述马克思的利率决定理论。 答：马克思的利率决定论是以剩余价值在不同资本家之间的分割为起点的。利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。剩余价值表现为利润。所以，利润本身就成为利息的最高限，达到这个最高限，归执行职能的资本家的那部分就会等于零。利息不可以为零，否则有资本而未运营的资本家就不会把资本贷出。因此，利息率的变化范围是在“零”与平均利润率之间。至于在这中间，定位于何处，马克思认为这取决于借贷双方的竞争，也取决于传统习惯、法律规定等因素。 3．简述实际利率理论。 答；实际利率理论强调非货币的实际因素在利率的决定中的作用，注重的实际因素是生产率和节约。生产率用边际投资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。投资流量会因利率的提高而减少，储蓄会因利率的提高而增加。故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数。而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡。在投资不变的情况下，储蓄的增加会使利率下降；若储蓄不变，投资增加则有均衡利率的上升。 4．简述凯恩斯的利率决定理论 答：凯恩斯的利率决定理论认为，利率决定于货币供求数量，而货币需求量取决于人们的流动性偏好。如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，人们的流动性偏好转弱时，将对货币的需求下降。因此，利率是由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定的。 货币供给曲线M，由货币当局决定，货币需求曲线L=L1+L2是一条由上而下、由左到右的曲线，越向右，越与横轴平行。当货币供给与货币需求曲线的平行部分相交时，利率将不在变动，即无论怎样增加货币供给，货币均会被存储起来，不会对利率产生任何影响。这就是凯恩斯利率理论中的“流动性陷阱”。 5．简述可贷资金理论 答：罗伯特和俄林提出“可贷资金理论”。一方面反对古典学派对货币因素的忽视，认为仅以储蓄、投资分析利率过于片面，同时也抨击凯恩斯完全否定非货币因素在利率决定的作用观点。 按可贷资金理论，借贷资金的需求与供给均包括两个方面：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供应量的变动。作为借贷资金供给一项内容的货币供给与利率呈正相关；而作为借贷资金需求一项内容的货币需求与利率则呈负相关关系。均衡条件为：I+△M D=S+△M S 如果投资与储蓄这一对实际因素的力量对比不变，按照这一理论，则货币供需力量对比的变化即足以改变利率，因此，利率在一定程度上是货币现象。 6．新古典综合学派是如何分析利率的决定的？ 答：新古典综合学派对于利率的分析运用了著名的IS-LM模型。 IS曲线刻画任意给定的利率水平所对应的总产出均衡水平的位置，或者说商品市场处于均衡状态时的利率与产出的组合。建立这一曲线的基本出发点是利率r对市场总需求的负相关作用，以及总需求对产出，也即对收入Y的决定作用。 LM曲线刻画任意给定的利率水平所对应的货币供需均衡的位置，或货币市场处于均衡状态时的利率与产出组合。建立这一曲线的基本出发点是凯恩斯发展的货币需求函数。 IS曲线给出了相对于任一利率水平所对应的确定均衡产出的位置，但是它并不能确定
《货币金融学》模拟考试题1
《货币金融学》模拟试题1 一、单项选择（15分） 1、本位货币在商品流通和债务支付中具有（）的特点。 A、有限法偿 B、无限法偿 C、债权人可以选择是否接受 D、债务人必须支付 2、美国同业拆借市场也称为（）。 A、贴现市场 B、承兑市场 C、联邦基金市场 D、外汇交易市场 3、通常情况下，一国的利率水平较高，则会导致（）。 A、本币汇率上升，外币汇率上升 B、本币汇率上升，外币汇率下降 C、本币汇率下降，外币汇率上升 D、本币汇率下降，外币汇率下降 4、商业银行的资产业务是指（）。 A、资金来源业务 B、存款业务 C、中间业务 D、资金运用业务 5、商业银行设立必须达到法定最低资本额的目的是（）。 A、保护存款人利益 B、保障商业银行利益与维护银行体系稳定 C、维护银行体系稳定 D、保护存款人利益与维护银行体系稳定 6、基础货币等于（）。 A、通货+存款货币 B、存款货币+存款准备金 C、通货+存款准备金 D、原始存款+派生存款 7、弗里德曼认为货币需求主要与具有稳定性的（）。 A、均衡利率相关 B、恒久收入相关 C、货币供应量相关 D、货币收入相关 8、下列金融资产中，流动性最差的是（）。 A、短期商业贷款 B、公司债券 C、长期商业贷款 D、银行固定资产 9、借款人目前有能力偿还贷款本息，但是存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，这类贷款称为（）。 A、正常类 B、次级类 C、损失类 D、关注类 10、证券公司代理客户在二级市场上进行证券交易，从中赚取佣金的业务是（）。 A、包销业务 B、助销业务 C、经纪业务 D、自营业务 11、在费雪看来，货币流通速度可假定为（）。 A、趋于下降 B、趋于上升 C、不变 D、随周期波动 12、若今后五年中，每年中的1年期利率预期分别是5%、6%、7%、8%，9%，5年期债券的流动性升水为1%，按照流动性升水理论，则五年期利率应为（）。 A、8% B、7% C、7.25% D、8.25% 13、非银行公众向央行出售100元债券，并将所得支票存放在当地银行，最终的结果是（）。 A、央行负债增加100元准备，商业银行负债增加100元存款。 B、央行负债减少100元准备，商业银行负债减少100元存款。 C、央行资产减少100元债券，商业银行资产增加100元准备。 D、央行资产增加100元债券，商业银行负债减少100元准备。 14、在投资需求对利率敏感程度很高而货币需求对利率敏感程度很低时，货币政策通常（）。 A、不能判断 B、较为有效 C、无效 D、可能有效 15、从商品货币、纸币、支票到正在发展的电子货币，其背后的根本原因在于人们有降低（）的激励。 A、交易成本 B、物价水平 C、经济波动性 D、生产成本 二、多项选择（20分） 1、货币制度的内容包括（）。 A、确定本位货币和辅币的材料 B、确定本位货币的单位 C、确定不同种类的货币的铸造、发行和流通方法 D、确定货币的价值 E、确定本国货币的发行准备和对外关系
米什金《货币金融学》第十一版 第二章 课后题
米什金《货币金融学》第十一版 第二章课后题 1、如果是我，我不会去找高利贷借款，即使这样可以获得10000-5000*90%=5500美元的净收入，会改善我的经济状况，但高利贷会暗藏很多不稳定因素，比如暴力、威胁、恐吓等等。我无法举出高利贷合法的论据，抱歉。 2、正确，因为缺乏运转良好的金融市场意味着无法将稀有的资金引导并配置到最具生产效率的生产者那里，企业家会因无法获得资金去创建企业，从而不能够使得经济快速发展。 3、对于持有人来说，微软股票是一项资产，因为股票持有人可据此分享微软公司的收入和财产；对于微软公司来说，股票是一项负债，因为股票持有人对公司的收入和财产拥有索取权。 4、我更愿意持有债券，因为债券的支付要优先于股票，而持股人得到的只是最后剩余的索取权。 5、这种观点是错误的。二级市场上的价格决定了发行证券的公司在一级市场上的发行价格，而且二级市场使得证券更具流动性，从而使证券在一级市场上更易于发行。 6、a.国库券是美国政府发行的短期债务工具，用于支付财政赤字支出。 b.存单是由银行发行并出售给存款人的。
c.商业票据是由公司和大型银行发行的，用于债务市场的短期融资。 d.回购协议主要由银行发行，以国库券为担保，由公司和其他银行通过贷款提供资金，其中发行银行明确同意在不久的将来偿还债务（回购资金）。 e.联邦基金是银行同业间的隔夜贷款。 7、抵押贷款是向家庭或企业提供的用于购置住房、土地或其他建筑物的贷款，这些建筑物或土地本身即为贷款的抵押品。抵押支持证券是类似债券的债务工具，由一揽子个人抵押贷款支持，它的利息和本金一起支付给抵押证券持有者。 8、这种属于外国债券，一方面，英国通过借款给美国人能得到更高的利息收入；另一方面，美国能通过借款来为其商业活动融资。 9、好处是通过抵押支持证券，欧洲银行可以获得这些证券的收益，同时美国金融市场获得了所需的资本，以支持新建住宅和其他生产用途的资金需求，因此两者都受益了。 但是，随着06年美国房地产市场的不景气，导致欧洲银行所持有的抵押支持证券价值下跌，极大地影响了欧洲市场，这便是金融市场国际化所面临的成本。 10. 风险分担是指金融中介机构能够以较低的交易成本减少投资者的风险，即减少投资者资产收益的不确定性的功能。金融中介机构进行风险分担有两个途径，一个是通过资产转换，即中介机构设计并出售适合投资者风险偏好的资产，并将出售资产所得资金用于购买风险程度较高的资产的过程，并从中获取利润；另一个是多样化策略，帮助个人实现资产的多样化，从而降低了他们所可能遭受的风险。
最新货币金融学习题集(附答案)
第一章货币与货币制度 一、填空题 1.货币是长期发展的产物，是表现形式发展的必然结果。 2. 2.在货币产生的过程中，商品价值形式的发展经过、、、等四个阶段。 3.当人们选择用作一般等价物时，货币就产生了。 4. 货币作为一种特殊的商品，具有两个重要特征：一是，二是。 5.货币币材和形制经历了从、、、到等五个阶段的发展过程。 6.金属货币主要沿着两个方向演变：一是经历了由到贵金属的演变；二是经历了由到铸币的演变。 7.货币要成为普遍接受的交换媒介，必须具备两个基本条件：一是；二是。 8.货币在表现和衡量商品价值时，货币执行职能；在商品的赊销赊购过程，货币执行职能；在退出流通时执行职能；在世界市场上发挥一般等价物作用时执行职能。 9.本位币的面值与金属本身的实际价值是一致的，是货币，是法偿货币。 10.在金属货币流通条件下，流通中的货币量能被，使得与保持相互适应。 11.货币制度相继经历了、、、等四个阶段。 12. 银行券是银行发行的一种，即银行保证持有人可以随时向签发银行兑换相应 的一种凭证，通常以作为发行准备。 13.铸币的发展有一个从足值到的过程。 14.国家垄断辅币铸造，归国家所有，构成重要的财政收入来源。 15.在金本位制下，一国汇率围绕上下波动，汇率波动界限是。 16.平行本位制下，金币和银币是按照比价流通，双本位制下，金币和银币则按照 比价流通。 17.在跛行本位制下，可以自由铸造而不能自由铸造。 18.在金汇兑本位制下，本币只能先兑换，再兑换。 19.存储于银行电子计算机系统内可利用银行卡随时提取现金或支付的存款货币称为。 20.货币金本位制有、、等三种形式。 21.金币本位制的三大特征是指、、。 22.信用货币主要由现金和存款组成，其中现金是对公众的负债，存款则是
货币金融学 第三章
第三章信用、利息与利息率 第一节信用 1.信用的形式：（1）高利贷信用；（2）商业信用；（3）银行信用；（4）国家信用；（5）消费信用；（6）国际信用。 2.高利贷信用是高利贷资本的运动形式，它以贷款利息特别高为特征。作用：（1）在前期资本主义社会中，加速自然经济的解体和促进了商品货币关系的发展。（2）高利贷信用的高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展。 3．商业信用是指企业间用赊账和预付方式买卖商品时提供的信用。特点：（1）商业信用的主体是厂商； （2）商业信用的客体是商品资本； （3）商业信用载体是商业票据，商业信用和产业资本的动态一致。 局限性：（1）商业信用的规模受到厂家资本数量的限制； （2）商业信用受到商品流转方向的限制； （3）商业票据流通局限在一定范围之内。 4.银行信用是指银行等信用机构以货币形态向社会和个人提供的信用。 特点：（1）银行信用是间接信用； （2）银行信用的主体：债务人是厂商、政府、家庭和其他机构，债权人是银行和货币资本所有者和其他专门的信用机构； （3）银行信用的客体是单一形态的货币资本； （4）银行信用与产业资本的动态不完全一致； （5）在产业周期的各个阶段，对银行信用和商业信用的需求不同。 优点：规模大、广泛接受。 信用工具：支票、银行汇票、银行本票。 5.国家信用是指以国家和地方政府为债务人的一种信用形式。 特征：（1）信用主体是国家和地方政府； （2）债务凭证流动性高，风险小。 6.消费信用是指企业和银行等金融机构对消费者提供的信用。 消费信用的形式：（1）赊销，是商业信用在消费领域的表现，可以通过分期付款； （2）消费贷款，消费贷款是银行向消费者提供的信用，包括信用贷款和抵押贷款。 7.国际信用是国际间的借贷信用。 国际信用的形式：（1）国际商业信用，是指由出口商用商品形式提供的信用，有来料加工和补偿贸易等方式； （2）国际银行信用是进出口双方银行提供的信用，分为出口信贷和进口信贷。 （3）政府间信用，是指由财政部出面借款的行为。特点是金额不大，利率较低，期限较长，通常用于非生产性支出。
朱新蓉《货币金融学》配套模拟试题及详解(一)(圣才出品)
第四部分模拟试题 朱新蓉《货币金融学》配套模拟试题及详解（一） 一、选择题（共10小题，每小题2分，共20分） 1．目前我国一年期定期存款年利率为2.50%，假设2010年官方公布的CPI为3.80%，则一年期定期存款的实际年利率为（）。 A．1.30% B．-1.30% C．-1.25% D．-1.27% 【答案】C 【解析】根据公式，实际年利率 2．银行进行同业拆借的主要目的是（）。 A．增加贷款规模 B．解决中长期资金不足 C．调剂准备金头寸 D．购买有利可图的有价证券 【答案】C 【解析】银行同业拆借是指银行相互之间的资金融通。在这种拆借业务中，借入资金的银行主要是用以解决本身临时资金周转的需要，一般均为短期的，有的只有一日——今日
借，明日还。同业拆借的利率水平一般较低。同业拆借或通过各存款货币银行在中央银行的存款账户进行，即通过中央银行把款项从拆出行账户划转到拆入行账户，或采取同业存款以及回购协议等形式进行。 3．以下关于中央银行的论述不正确的是（）。 A．中央银行的服务对象是政府、银行和其他金融机构 B．中央银行不以盈利为目的 C．流通中的货币是中央银行的负债 D．中央银行可以在外国设立分支机构 E．外汇储备是中央银行的资产 【答案】D 【解析】A项，中央银行不经营普通银行业务，即不对社会上的企业、单位和个人办理存贷、结算业务，而只与政府或商业银行等金融机构发生资金往来关系；B项中央银行不以盈利为目的，而以金融调控，如稳定货币、促进经济发展为己任；CE两项，中央银行的资产包括，国外资产、贴现和放款、政府债券和财政借款、外汇、黄金储备以及其他资产；负债包括，流通中通货、商业银行等金融机构存款、国库及公共机构存款、对外负债以及其他负债和资本项目。 4．“公司价值与其资本结构无关”这一命题是（）。 A．MM命题 B．价值增加原则 C．分离定理
米什金《货币金融学》第3章
重点知识 货币的功能 ①交易媒介 即货币可以被用来购买产品和服务。运用货币作为交易媒介，节省了产品和服务交易的时间，因而促进了经济效率。 ②记账单位 货币可以作为经济社会中价值衡量的手段。 ③价值储藏 即跨越时间段的购买力的储藏。 我国货币层次的划分历程（划分依据是流动性） 1994年货币供应量指标正式推出 ①M0=流通中的现金 ②狭义货币 M1=M0+单位活期存款（包括企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）、机关团体部队存款、农村存款和个人持有的信用卡类存款） ③广义货币 M2=M1+城乡居民储蓄存款+单位定期存款（单位定期存款和自筹基建存款）+外币存款+信托类存款 2001年第一次修订：M2纳入证券公司客户保证金 ①M0=流通中的现金 ②狭义货币 M1=M0+单位活期存款（包括企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）、机关团体部队存款、农村存款和个人持有的信用卡类存款） ③广义货币 M2=M1+城乡居民储蓄存款+单位定期存款（单位定期存款和自筹基建存款）+外币存款+信托类存款+证券公司客户保证金 2002年第二次修订：将外资银行人民币存款纳入M2
①M0=流通中的现金 ②狭义货币 M1=M0+单位活期存款（包括企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）、机关团体部队存款、农村存款和个人持有的信用卡类存款） ③广义货币 M2=M1+城乡居民储蓄存款+单位定期存款（单位定期存款和自筹基建存款）+外币存款+信托类存款+证券公司客户保证金+外资银行人民币存款 2006年第三次修订：排除信托投资公司和金融租赁公司的存款 将信托投资公司和金融租赁公司的存款从M2中剔除，因为2006年起信托投资公司和金融租赁公司不再是存款性公司。 2011年第四次修订：纳入住房公积金和非存款类机构存款 考虑到非存款类金融机构在存款类机构的存款和住房公积金的规模已经较大，因此将其纳入M2。 2014年第五次修订：季调修订M2统计量 为了对银行月末和季末冲存款的行为进行约束，希望尽量避免冲存款对金融体系和金融数据造成冲击，但是为了避免M2因为存款偏离度考核导致基数不可比，央行用季调模型修正了过去季度末冲存款的现象。 2018年将货币市场基金纳入M2 2.美国的货币层次划分 ①M1狭义货币 M1=通货+活期存款+旅行者支票+其他可开具支票的存款。 注意： M1构成要素中的通货只包括非银行公众手中持有的纸币和硬币，ATM和银行金库中的现金则不包括在内。 ②M2广义货币 M2=M1+小额定期存款+储蓄存款与货币市场存款账户+货币市场共同基金份额 货币层次划分的特点 ①随着流动性强弱的变化，货币的范围也在变化。 ②金融制度越发达，金融产品越丰富，货币层次也就越多。 ③每个国家各个货币层次里所包含的货币的内容不同。
第一学期货币金融学试题
光华园 光华园学习网 西南财经大学 2007—2008学年第一学期《货币金融学》课程期末考试第一套试题 一、单项选择题：（从每小题的备选答案中，选出一个正确答案，并将正确答案的番号填入题干的括号内。每题1分，共10分。） 1、证券的期限越长，市场利率的变化对其价格的影响就（）。 A、越稳定 B、越小 C、越大 D、越无关 2、《巴塞尔协议》明确规定了银行资本与风险资产的比率，即资本充足率不得低于（）。 A、4% B、8% C、12% D、 10% 3、货币市场交易与资本市场交易相比较，具有（）的特点。 A、期限短 B、流动性低 C、收益率高 D、风险大 4、能较好地解释利率期限结构的理论是（）。 A、预期理论 B、市场分割理论 C、优先聚集地理论 D、流动性偏好理论 5、货币经营业的性质是（）。 A、商业 B、银行业 C、金融业 D、保险业 6、在信用关系的价值运动中,货币执行的职能是（）。 A、价值尺度 B、流通手段
C、支付手段 D、储藏手段 7、流动性陷阱是指（）。 A、人们普遍预期未来利率将下降时，愿意持有货币而不愿持有债券 B、人们普遍预期未来利率将上升时，愿意持有债券而不愿持有货币 C、人们普遍预期未来利率将上升时，愿意持有货币而不愿持有债券 D、人们普遍预期未来利率将下降时，愿意持有债券而不愿持有货币 8、各国中央银行确定货币供给口径的依据是（）。 A、流动性 B、安全性 C、效益性 D、周期性 9、菲利普斯曲线说明，通货膨胀与失业率之间是（）。 A、正相关关系 B、负相关关系 C、相关关系 D、没有关系 10、中央银行持有具有较高流动性的资产旨在（）。 A、灵活调节货币供求 B、确保经济金融运行相对稳定 C、保障金融安全 D、灵活调节货币供求，确保经济金融运行相对稳定 二、多项选择题：（以下每小题的五个备选答案中有1—5个正确答案，请将正确答案全部选出，并将正确答案的番号填入题干的括号内。正确答案没有选全或有错选的，该小题不得分，每题1.5分，共15分。） 1、下列信用工具属于直接证券的有（）。 A、银行汇票 B、股票 C、公司债券 D、大额可转让存单 E、商业汇票 2、银行支持商业信用的形式有（）。
货币金融学重点整理版_百度文库
货币金融学重点(整理版) 货币金融学重点（整理版）PS:第四章老师真的什么都没划么？ 2012年07月02日 20:17:27 来源：李舒云的日志 货币金融学重点 第一章 1.货币的产生：私有制和社会分工产生了商品和商品交换，导致了生产和消费的矛盾，解决矛盾的方法就是进行产品交换。 2.货币的定义：一般等价物，具备体现一切商品价值并同一切商品相交换的基本特征。 包括实物货币，金属货币，信用货币（银行券，纸币） 3.货币的形式：实物货币、金属货币、信用货币（判断、定义） 4.货币职能（注意职能之间的关系和具体表现）： （1）价值尺度功能 （2）流通手段职能 （3）贮藏手段职能 （4）支付手段职能 5.世界货币职能 价格标准：人们所规定的货币单位及对货币单位的等分，这是作为统一计价的方式而作为的技术性规定 6.货币数量的界定 （1）狭义货币量：现金+活期存款 （2）广义货币量：现金+全部存款+某些短期流动性金融资产 我们将广义货币口径中除狭义货币以外的部分称为准备货币或亚货币 7.货币层次划分： （1）第一第二层 （2）基本依据是流动性（是指金融资产不受损失的及时转化为现实购买力的能力） （3）我国货币的基本层次 8.货币制度： （1）定义：是指一国由法律所确定的关于货币发行和流通的结构和组织形式（2）构成要素（判断）：币材和货币单位的规定；本位币和辅币的铸造与偿付能力的规定；银行券与纸币的发行准备与流通的规定；黄金准备制度 本位币与辅币的铸造与偿付能力的规定： 9.金属复合本位制下：多以贵金属为币材；为无限法偿货币
辅币流通速度快，磨损大，多为贱金属不足值货币，有限法偿，但是兑换主币不受限制 （1）平行本位制：最典型的复合本位制 （2）双本位制：金银比价波动较大，尤其是金贵银贱引起流通混乱时出现的。劣币驱逐良币 （3）跛行本位制：国家无力维持金银固定兑换比率时，使银成为金货币的辅币10.信用货币本位制的危机性（具体）： （1）现代信用货币为不兑现货币，没有特定的发行保证，容易出现财政发行，导致通货膨胀 （2）不具备自发调节货币流通量的能力，供给量超过需要量之后就会表 现为币值下跌，物价上涨 （3）商业银行受经济效益驱使，又往往突破存贷控制比例，导致信用膨胀。 我国信用货币遵循：统一发性原则，经济发行原则，计划发行原则 第二章 1.信用：经济活动中以偿还和付息为条件的借贷行为 （1）产生根源：信用产生的社会制 度根源是私有制，产生的社会经济根源是社会资金流动的不平衡。 2.信用工具：又称为金融工具，是记载信用标的，保护债权人权利，具备法律效力的书面凭证 3.信用的基本功能： （1）资金配置功能（促进储蓄向投资转化，促进规模效应形成，促进社会合理分配） （2）信用创造功能 （3）信息传播功能 （4）宏观调控功能 4.信用的形式 （1）最典型的直接信用是证券信用，最典型的间接信用是银行信用，区别在于中介人及中介人在信用过程中有没有进行资金的重新分配 （2）直接信用优点是交易成本低，但在规模、范围、和期限上都受到很大限制，成交概率低，引导资金流动效率也很低。 （3）银行信用是社会信用体系中最重要最有效地信用形式，克服了其他信用形式的各种局限性，大规模促进社会资金全方位、多层次的流动。 5.信用工具 （1）分类：直接信用工具和间接信用工具 （2）基本要求：偿还性；安全性；流动性；收益性
米什金《货币金融学》(第9版)配套题库【名校考研真题(视频讲解)+课后习题+章节题库+模拟试题】
米什金《货币金融学》（第9版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】 目录 第一部分名校考研真题[视频讲解] 一、单选题 二、多选题 三、判断题 四、概念题 五、简答题 六、计算题 七、论述题 第二部分课后习题 第1章为什么要研究货币、银行与金融市场 第2章金融体系概览 第3章什么是货币
第5章利率行为 第6章利率的风险结构与期限结构 第7章股票市场、理性预期理论与有效市场假定第8章金融结构的经济学分析 第9章金融危机与次贷风波 第10章银行业与金融机构的管理 第11章金融监管的经济学分析 第12章银行业：结构与竞争 第13章中央银行与联邦储备体系 第14章货币供给过程 第15章货币政策工具 第16章货币政策操作：战略与战术 第17章外汇市场 第18章国际金融体系
第20章IS-LM模型 第21章IS-LM模型中的货币政策与财政政策第22章总需求和总供给分析 第23章货币政策传导机制的实证分析 第24章货币与通货膨胀 第25章理性预期：政策意义 第三部分章节题库 第1章为什么要研究货币、银行和金融市场 第2章金融体系概览 第3章什么是货币 第4章理解利率 第5章利率行为 第6章利率的风险结构和期限结构 第7章股票市场、理性预期理论与有效市场假定
第8章金融结构的经济学分析 第9章金融危机与次贷风波 第10章银行业与金融机构的管理 第11章金融监管的经济学分析 第12章银行业：结构和竞争 第13章中央银行与联邦储备体系 第14章货币供给过程 第15章货币政策工具 第16章货币政策操作：战略与战术 第17章外汇市场 第18章国际金融体系 第19章货币需求 第20章IS—LM模型 第21章IS—LM模型中的货币政策与财政政策第22章总需求和总供给分析
货币金融学案例分析--第三章信用
案例分析 一、案例内容 案例1： 企业间融资 新疆新闻在线网11月15日消息：11月13日，天山区人民法院一审判令一份32万元企业借贷合同无效，出借方本想通过诉讼惩罚赖账的企业，不想法院却说其无权索要利息和违约金。 2005年，筑路公司因急于为企业职工缴纳养老金向名贵公司提出借款，双方签订一份《借款协议书》，约定筑路公司因企业资金周转困难
须向名贵公司借款30万元，借款期限为6个月，到期后一次性还本付息，借款利息按照同期商业银行贷款利率计算。 2005年7月，双方就借款相关事宜签订借款协议书，并约定了借款期限、利息及违约责任。直至2006年1月，名贵公司分别于2005年7月12日、7月28日、2006年1月9日分三次向筑路队借款32万元，筑路公司向名贵公司出具了三份收款收据。双方还约定如发生任何影响名贵公司实现债权的事由，筑路公司除向名贵公司偿还借款本息外，还应向原告名贵公司支付违约金10万元。
借款到期后，名贵公司多次索要未果，提起诉讼。然而，筑路公司却拿出一份兼并重组意向协议书，证明名贵公司先期借资用于偿付筑路公司欠缴的社会统筹费用及其滞纳金，是双方兼并改制的情况下形成的。 天山区法院认为，企业借贷合同违反有关金融法规，属无效合同。 问题：上面案例融资属于什么信用形式？商业信用有什么特点？
案例2： 小企业融资方式 “不敢想象工行这么大银行居然也有这么贴近中小企业的融资服务。”——小型高科技企业老板 ●企业描述：小型高科技企业，生产的通信电源技术含量高，专业性强，性能优良，产品主要销售给国内大型通讯设备制造商。 ●融资需求： 由于该公司正处于起步阶段，研发资金投入较大，而公司规模小，自有资金有限，在扩大生产经营方面受到较大的阻碍。又由于该公司在行业中处于弱势，谈判和议价能力较弱，
米什金《货币金融学》第4章
重点知识 1.四种类型的信用市场工具 ①普通贷款 贷款人向借款人提供一笔资金，借款人在到期日必须偿付本金和利息。 PV=CF (1+i)n PV:借款金额; CF:1年后的现金流; n:年数; i:到期收益率。 ②固定支付贷款 贷款人向借款人提供一笔资金，并约定在未来的若干年内，借款人每个期间（如每月）偿还固定金额。 LV= FP (1+i) + FP (1+i)2 +?+ FP (1+i)n LV:贷款金额; FP:每年固定偿付金额; n:距离贷款到期年限。 ③息票债券 到期日之前定期向债券持有人支付利息，到期时偿还面值。 P= C (1+i) + C (1+i)2 +?+ C (1+i)n + F (1+i)n P:息票债券现值; C:每期息票利息; F:债券面值； n:距离到期日年数。 ④贴现发行债券 又称为零息债券，这种债券的购买价格低于其面值（贴现发行），到期时按照面值偿付。贴现发行债券没有任何利息，发行人只需偿还债券面值。 P= CF (1+i)n P:永续债券现在的价格;
i:到期收益率; CF:到期偿还的面值; n:距离到期日的年数。 重点名词 1.到期收益率 使债务工具所带来未来所有现金流的现值与其今天的价值相等的贴现率。 P=? CF t ?1+i?n + FP (1+i)n n t=1 P:债务工具当前市场价格; CF t:t时刻的现金流; FP:债务工具的面值。 2.永续债券 或称为统一公债，这是一种没有到期日，不必偿还本金，永远只需要支付固定的息票利息的永久性债券。 i c = C P c i c:到期收益率; C:年息票利息; P C:永续债券的价格 3.利率风险 由于利率变动引起的资产回报率的不确定性。（价格风险和再投资风险）
戴国强《货币金融学》配套模拟试题及详解(二)【圣才出品】
戴国强《货币金融学》配套模拟试题及详解（二） 一、选择题（共10小题，每小题2分，共20分） 1．在货币与经济周期的关系中，若货币数量不变动，同一经济体内的经济状况是繁荣还是萧条，一般与（）变化有关。 A．利率 B．收入 C．货币流通速度 D．都不是 【答案】C 【解析】在货币数量不变的情况下，同一个经济体内的经济活动状况会有不同的表现，其与货币的流通速度变化相关：①在经济高涨和繁荣时，货币的流通速度往往会加快；②在经济衰退和萧条时，货币的流通速度又往往会减慢。 2．利息率是指一定时期内利息额同（）的比率。 A．流动资金额 B．借贷资金额 C．经营资金额 D．自有资本额 【答案】B 【解析】利息率简称利率，是指一定时期内利息额同借贷资金额（本金）的比率，是衡 利息额。 量利息高低的指标。用公式表示为：利息率= 借贷资本金额（本金）
3．商业银行的主要业务是（）。 A．工业存款 B．工业放款 C．政策性贷款 D．商业存款 E．商业放款 【答案】ABC 【解析】商业银行以经营工商业存款、放款为主要业务，并为客户提供多种金融服务。它是金融机构体系中最为核心的部分，往往以其机构数量多、业务渗透面广和资产总额比重大等历史形成的优势，为其他金融机构所不能替代。 4．中央银行独立性的实质是如何处理中央银行和（）的关系。 A．政府 B．存款货币银行 C．社会保障部门 D．政策性银行 【答案】A 【解析】中央银行独立性问题的实质就是如何处理中央银行和政府之间关系的问题，是中央银行对政府直接负责还是对政府相对负责的问题。 5．短期资金融通市场又称为（）。
A．初级市场 B．货币市场 C．资本市场 D．次级市场 【答案】B 【解析】A项初级市场是指证券的发行市场；C项资本市场的长期资金融通市场；D项次级市场是指证券的流通市场。 6．假设投资基金投资组合包括3种股票，其股票价格分别为50元、20元与10元，股数分别为l万、2万与3万股，β系数分别为0．8、1．5与1，假设上海股指期货单张合约的价值是10万元。进行套期保值所需的合约份数为（）。 A．11 B．12 C．13 D．14 【答案】C 【解析】①计算投资组合的β系数： β=（50×1×0．8＋20×2×1．5＋10×3×1．0）÷（50×1＋20×2＋10×3） =130÷120=1．083； ②期货合约份数=（120÷10）×1．083=13（份），因此套期保值合约数为13份合约。 7．下列哪些属于基础货币的投放渠道?（）
米什金《货币金融学》(第11版)章节题库-第4章 理解利率【圣才出品】
第4章 理解利率 一、概念题 1．利息与利率 答：利息指借入方因取得资金使用权而支付给贷出方的报酬，是利润的一部分，伴随着信用关系的发展而产生。一方面，利息是借入者取得资金使用权所付出的代价；另一方面，利息是贷出者让渡资金使用权而应当获得的报酬。 利率即利息率，是一定时期内利息额与贷出资本额的比率，是衡量生息资本增值程度的尺度。按照不同的划分标准，利率可以分为基准利率、差别利率、官定利率、公定利率、市场利率、固定利率、浮动利率等。在现代经济生活中，各国政府都通过调节利率来调控宏观经济。 2．基准利率 答：基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率，是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。在市场经济国家，政府发行的债券利率，即国债利率可看作为无风险利率。基准利率必须是市场化的利率：一方面，只有市场机制才能形成整个社会的无风险利率；另一方面，也只有市场机制中的市场化的无风险利率，其变化才可以使全社会其他利率按照同样的方向和幅度发生变化。 基准利率在实际生活中也有另一种用法。如中国人民银行对商业银行等金融机构的存、贷利率叫基准利率；美国主要是联邦储备系统确定“联邦基金利率”，该系统也同时发布贴现率；欧洲中央银行则发布三个指导利率；有价证券回购利率、央行对商业银行的隔夜贷款利率和商业银行在央行的隔夜存款利率。
3．单利和复利 答：单利指本金所生利息后不再加入本金重复计息的计算方式。即在计算下一时间单位的利息时，本金中不包括上一时间单位所生的利息，而仅按原始的本金和借贷时间的长短来计算。用单利法计算利息，优点是简便易行，有利于减轻借款人的利息负担。其计算公式为：I＝P×R×n，S＝P（1＋R×n）。式中，S为终值，I为利息，P为本金，R为利率，n为期限。 复利指本金所生利息加入本金重复计息的计算方式。即在计算利息时，分期计息，在一定时期内按本金计息，随即将所得到的利息加入本金，作为计算下一期利息的基础，俗称“利滚利”。复利法计算的利息比按单利法计算的多，它体现了货币资金的时间价值，符合信用和利息的本质要求。其计算公式为（字母含义同上）：S＝P（1＋R） n，I＝S－P＝[（1＋R）n－1]。 4．指数化债券（indexed bond） 答：指数化债券是指债券偿还价格随物价、利率、汇率等相关指数的联动而相应增减的债券。当股价指数上升时，债券偿还价格随之上升的债券，称为牛市债券；如果股价指数下降，债券价格仍上升，则称为熊市债券。在这种债券中，发行人可以通过组合不同类型的债券，以回避还本的风险；投资者可选择有利的指数关联债，进行投资或综合操作，取得较好的收益和防范风险。 5．贴现收益率（discount yield） 答：贴现收益率是以贴现方式出售的证券的收益率。