资产证券化业务案例
资产证券化成功案例3个
资产证券化成功案例3个资产证券化是指将一组能够产生独立、可预测现金流的基础资产，通过一系列的结构安排和组合，对其风险及收益要素进行分离和重组，并实施一定的信用增级，从而将组合资产的预期现金流的收益权转换成可以出售和流通、信用等级较高的资产支持证券的过程。
以下是店铺分享给大家的关于资产证券化成功案例，欢迎大家前来阅读!资产证券化成功案例篇1：目前，我国在商业地产(专题阅读)资产证券化(专题阅读)领域已开展了一些探索。
在已有案例中，大致可分为三类：一是标准REITs，如开元REITs和春泉REITs，均在香港上市;二是准REITs，以中信启航专项资产管理计划和高和资本的中华企业大厦案例为代表;三是其他通过专项资产管理计划形式实现的资产证券化，如欢乐谷主题公园入园凭证收入专项资管计划、海印股份专项资管计划等。
如开元REITs和春泉REITs，以国内酒店、写字楼为基础资产，通过REITs打包在香港上市。
开元REITs。
2013年7月在香港上市，基础资产为浙江开元集团旗下4家五星级酒店和1家四星级酒店。
实际发行25%的基金份额，发行价为3。
5港元，募集资金6。
75亿港元，预期回报率为7。
8%，由开元集团做担保，如达不到预期收益率，则由开元集团补足。
从投资人的结构来看，公众持有人比例为32。
42%、凯雷28。
39%、浩丰国际39。
20%。
春泉REITs。
2013年11月在香港发售，管理人为春泉资产管理有限公司，基础资产为北京华贸中心两座写字楼及地下停车位，发售定价为每单位基金份额3。
81港元，募集资金规模为16。
74亿港元，预计年化收益率为4。
94%-5。
23%。
2、准REITs典型案例包括高和资本的中华企业大厦案例和中信启航资管计划，其在部分运作环节上所呈现的方式已与私募REITs非常接近。
高和资本中华企业大厦案例。
中华企业大厦系位于上海南京西路上的一栋老旧的写字楼，高和资本通过非公开方式向高净值人群募资，门槛一般在3000万元以上，同时还利用了较高的金融杠杆。
国企资产证券化 案例
国企资产证券化案例
国企资产证券化是指国有企业将其资产转化为证券化产品进行融资的行为。
以下是一些国企资产证券化的案例：
1. 中国石化资产证券化：中国石油化工集团公司（中国石化）是中国最大的石油化工企业之一，曾于2014年发行了总规模为200亿元的资产证券化产品。
该证券化产品由公司的一系列资产包组成，包括石油储备、石化设施和产业基金等。
2. 中国铁建资产证券化：中国铁路工程集团有限公司（中国铁建）是中国最大的铁路建设企业之一，曾于2016年发行了总规模为100亿元的资产证券化产品。
该证券化产品由公司的一系列项目资产包组成，包括铁路线路、桥梁和隧道等。
3. 中国华能资产证券化：中国华能集团公司（中国华能）是中国最大的能源企业之一，曾于2017年发行了总规模为300亿元的资产证券化产品。
该证券化产品由公司的一系列电力发电项目资产包组成，包括火电厂、水电站和风电场等。
4. 中国国电资产证券化：中国国家电力公司（中国国电）是中国最大的电力企业之一，曾于2018年发行了总规模为500亿元的资产证券化产品。
该证券化产品由公司的一系列电力发电和配电项目资产包组成，包括火电厂、水电站、变电站和输电线路等。
这些案例表明，国企资产证券化已经成为国有企业多元化融资
的一种重要方式，通过将资产转化为证券化产品，国企可以实现快速融资、优化资产配置和降低融资成本的目标。
应收账款资产证券化案例
应收账款资产证券化案例
嘿，朋友们！今天咱来聊聊应收账款资产证券化案例。
这玩意儿可有意思啦！
就好比说，有个公司 A，它做了好多生意，账上一堆应收账款，就像手里攥着一大把还没兑现的欠条。
那这些欠条能直接变成钱吗？这时候应收账款资产证券化就出马啦！
公司 A 把这些应收账款打包成一个资产包，哇塞，就好像把各种不同的宝贝放进一个大箱子里。
然后呢，把这个大箱子拿到市场上去卖，卖给那些投资者。
投资者们出钱买了这个“箱子”，不就相当于给公司 A 提前兑现了那些欠条嘛！这可真是太神奇啦！
咱再想象一下，这就像是一条神奇的资金通道。
公司 A 这边等着资金回笼，就像口渴的人等着水喝；而那边投资者们有闲钱想找个好地方放，就像手里有种子想找块肥沃的土地种。
这两者一拍即合，应收账款资产证券化就成了搭起他们之间桥梁的魔法！你说厉害不厉害？
我给你讲啊，之前我就听说过一个案例。
那个公司通过应收账款资产证券化，一下子盘活了资金，发展得那叫一个风生水起！它就像一只原本被束缚住翅膀的鸟儿，突然展开翅膀高飞起来啦！这可不是开玩笑的。
你再想想，如果没有这种方式，那公司可能就得一直等着应收账款慢慢收回，发展速度不就被拖住了嘛！但有了应收账款资产证券化，就好像给公司加了一双翅膀，能快速地向前飞！这不就是创新的魅力嘛！
所以说啊，应收账款资产证券化真的是个超棒的东西，它能让资金流动起来，让企业和投资者都能受益，大家何乐而不为呢！。
城投资产证券化案例
城投资产证券化案例城投资产证券化是指地方政府融资平台通过将自有资产进行分包、打包、转让，发行证券化产品并上市交易，以实现融资的一种方式。
下面列举了10个城投资产证券化案例。
1. 北京市城投资产证券化项目：该项目是中国城投市场上的首个证券化项目，于2014年成功发行。
项目旨在通过将北京市政府的一部分资产进行证券化，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
2. 上海市城投资产证券化项目：上海市政府通过将自有资产进行打包、转让，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
该项目成功发行后，为上海市政府提供了大量的融资渠道。
3. 广州市城投资产证券化项目：广州市政府通过将自有资产进行证券化，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
该项目成功发行后，为广州市政府提供了融资渠道。
4. 深圳市城投资产证券化项目：深圳市政府通过将自有资产进行打包、转让，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
该项目成功发行后，为深圳市政府提供了融资渠道。
5. 成都市城投资产证券化项目：成都市政府通过将自有资产进行证券化，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
该项目成功发行后，为成都市政府提供了融资渠道。
6. 杭州市城投资产证券化项目：杭州市政府通过将自有资产进行打包、转让，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
该项目成功发行后，为杭州市政府提供了融资渠道。
7. 武汉市城投资产证券化项目：武汉市政府通过将自有资产进行证券化，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
该项目成功发行后，为武汉市政府提供了融资渠道。
8. 天津市城投资产证券化项目：天津市政府通过将自有资产进行打包、转让，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
该项目成功发行后，为天津市政府提供了融资渠道。
9. 南京市城投资产证券化项目：南京市政府通过将自有资产进行证券化，发行证券化产品，吸引社会资本参与城市基础设施建设和运营。
中国数据资产证券化落地案例
中国数据资产证券化落地案例咱今儿个就来唠唠中国数据资产证券化那些落地的超酷案例。
一、京东白条应收账款债权资产支持专项计划。
你知道京东白条不？好多人都用过，先消费后还款嘛。
京东就把用户使用白条产生的应收账款债权进行了数据资产证券化的操作。
从逻辑上讲，京东平台上积累了海量的用户消费数据，这些数据能反映用户的消费习惯、还款能力啥的。
京东根据这些数据，挑选出符合一定标准的应收账款债权，然后打包成资产支持专项计划。
这就好比把一群优质的“债务小绵羊”圈在一起，拉到资本市场这个大市场上去卖“门票”（证券）。
投资者呢，看着京东平台的数据这么靠谱，觉得这些“小绵羊”将来肯定能把欠的钱还回来，就乐意买这些证券。
这一来，京东就提前拿到了资金，可以去做更多的业务拓展啦，比如扩大商品种类、优化物流啥的。
对于投资者来说，他们也能通过购买这些证券获得收益，就像领养了一只会下金蛋的鹅，只不过这个鹅是由数据支撑的。
二、蚂蚁金服旗下的花呗资产证券化。
花呗也是大家耳熟能详的支付工具。
蚂蚁金服把花呗的消费信贷资产进行证券化，这里面数据可起了大作用。
想象一下，蚂蚁金服坐拥庞大的用户支付数据、消费场景数据等。
他们通过对这些数据的深度挖掘，知道哪些用户信用好，哪些用户还款风险低。
然后把花呗的信贷资产按照风险等级等因素进行分类打包。
就像是把不同品质的“果实”分类装篮。
投资者看到蚂蚁金服这么牛的数据处理能力，觉得这些“果实篮”有很大的赚钱潜力，就纷纷投资。
蚂蚁金服就可以用融到的钱继续扩大业务版图，让更多的商家接入花呗支付，给用户提供更多的优惠啥的。
而且这也在一定程度上分散了蚂蚁金服的风险，把可能存在的还款风险分摊给了众多投资者。
三、联通大数据ABS案例。
联通，咱都知道是通信巨头。
联通有超多的用户通信数据，比如通话时长、流量使用情况、用户地理位置信息等。
联通把这些数据背后的潜在价值挖掘出来，进行资产证券化。
联通会根据数据筛选出一些有稳定现金流潜力的业务或者用户群体相关的数据资产。
应收账款资产证券化出表案例
应收账款资产证券化出表案例咱今儿个就来讲个特有趣的事儿，应收账款资产证券化出表的案例。
就说有个小制造企业吧，叫它小M厂。
小M厂呢，给好多大客户供货，按道理这是好事儿，生意做得大嘛。
但是啊，这里面有个大麻烦。
这些大客户的付款账期可长了，小M厂的应收账款就像一座座小山堆在那儿。
这些应收账款虽然理论上是钱，但在没到手之前，小M厂想扩大生产、升级设备啥的，都觉得钱紧巴巴的。
这时候呢，资产证券化就像个超级英雄登场了。
小M厂就把这些应收账款打包起来，准备搞个资产证券化出表的大动作。
首先啊，小M厂找了个厉害的金融机构，咱们叫它大F行。
大F行那可是专业的，它仔细地看了小M厂的这些应收账款。
大F行心里琢磨着：“嗯，这些大客户虽然付款慢，但信用还是不错的，违约风险比较低。
”然后呢，大F行就开始设计这个资产证券化的产品。
它把小M厂的应收账款分成好多小份儿，就像把一个大蛋糕切成一片片的。
然后，大F行对外发行这些证券，卖给那些手里有点闲钱、又想投资赚点小钱的投资者，像一些小的投资公司啊，还有那些有点钱想找个稳定收益的个人投资者。
重点来啦，怎么出表呢？这就像是小M厂要和这些应收账款“划清界限”。
大F 行在设计的时候，让这个交易结构满足了好多复杂的会计准则要求。
比如说，风险报酬已经大部分转移啦，小M厂对这些应收账款已经失去了控制之类的。
小M厂这边呢，经过这么一折腾，就成功把这些应收账款从自己的资产负债表上移除了。
就好像是甩掉了一个沉重的包袱，账面上立马清爽了很多。
而且啊，小M厂还提前拿到了钱，这些钱就可以用来做很多事情了。
可以去买新的原材料，多招几个熟练工人，把生产规模扩大起来。
从投资者的角度看呢，他们觉得这也是个不错的买卖。
因为那些应收账款背后的大客户信用不错，虽然不能马上拿到很多利息，但是稳稳当当的，就像把钱放在一个安全的小盒子里，慢慢等着它增值。
你看，这个应收账款资产证券化出表，就像是一场精彩的金融魔术。
小M厂从被应收账款困住，到成功解困并且拿到钱发展，大F行从中也赚了一笔手续费，投资者也有了新的投资渠道，大家都皆大欢喜呢。
资产证券化案例
资产证券化案例资产证券化是指将企业的资产转变为可交易的证券，并通过发行证券的方式筹集资金的一种金融手段。
通过资产证券化，企业可以将固定资产、应收账款、商业贷款等资产转化为证券，从而实现资金的变现和融资。
资产证券化的典型案例有很多，下面我们就来看几个具体的案例。
首先，我们可以看一下房地产资产证券化的案例。
在房地产行业，开发商通常需要大量的资金来进行土地购置、开发建设等工作。
为了筹集资金，一些大型房地产开发商会将自己的房地产项目转化为证券，并通过发行证券的方式来融资。
投资者可以购买这些证券，从而成为该项目的股东，分享项目的收益。
这种方式既可以帮助开发商筹集资金，又可以让投资者分享房地产项目的收益，实现了双赢。
其次，我们可以看一下企业应收账款资产证券化的案例。
许多企业在经营过程中会面临应收账款较多而资金周转不畅的问题。
为了解决这一问题，一些企业会将自己的应收账款转化为证券，并通过发行证券的方式来融资。
投资者可以购买这些证券，从而成为该企业的债权人，享受一定的利息收益。
企业通过资产证券化，可以快速变现应收账款，解决资金周转问题，同时也为投资者提供了一种稳定的投资渠道。
最后，我们可以看一下汽车贷款资产证券化的案例。
汽车贷款资产证券化是指将汽车贷款资产转化为证券，并通过发行证券的方式来融资。
汽车金融公司通常会将自己的汽车贷款组合转化为证券，然后通过发行证券的方式来融资。
投资者可以购买这些证券，从而成为汽车贷款资产的投资人，享受一定的收益。
汽车金融公司通过资产证券化，可以快速变现汽车贷款资产，解决资金周转问题，同时也为投资者提供了一种稳定的投资渠道。
综上所述，资产证券化是一种重要的融资方式，通过将企业的资产转化为证券，可以帮助企业筹集资金，解决资金周转问题，同时也为投资者提供了一种稳定的投资渠道。
在实践中，资产证券化已经得到了广泛的应用，并取得了良好的效果。
相信随着金融市场的不断发展，资产证券化将会发挥越来越重要的作用。
国内资产证券化的案例
国内资产证券化的案例国内资产证券化是指将具有一定收益和流动性的资产进行打包，发行证券产品，通过证券市场进行交易和流通的一种金融创新方式。
下面列举了10个国内资产证券化的案例。
1. 住房抵押贷款证券化：将具有稳定现金流的住房抵押贷款打包形成证券产品，发行给投资者。
投资者通过购买这些证券产品，获得抵押贷款的利息和本金回收。
2. 汽车贷款证券化：将汽车贷款资产打包并发行证券产品，投资者通过购买这些证券产品获取汽车贷款的利息和本金回收。
3. 信用卡账户证券化：将信用卡账户的应收账款打包成证券产品，投资者通过购买这些证券产品获取信用卡账户的利息和本金回收。
4. 学生贷款证券化：将学生贷款资产打包形成证券产品，发行给投资者。
投资者通过购买这些证券产品，获得学生贷款的利息和本金回收。
5. 商业房地产租赁证券化：将商业房地产租赁权益打包形成证券产品，发行给投资者。
投资者通过购买这些证券产品，获得商业房地产租金收入。
6. 医疗账户证券化：将医疗账户的应收账款打包成证券产品，投资者通过购买这些证券产品获取医疗账户的利息和本金回收。
7. 政府项目收益证券化：将政府项目的收益权益打包形成证券产品，发行给投资者。
投资者通过购买这些证券产品，获得政府项目的收益分红。
8. 公司债权证券化：将公司的债权资产打包形成证券产品，发行给投资者。
投资者通过购买这些证券产品，获得公司的债权利息和本金回收。
9. 软件版权证券化：将软件版权的收益权益打包形成证券产品，发行给投资者。
投资者通过购买这些证券产品，获得软件版权的使用费。
10. 能源资源证券化：将能源资源的开采权益打包形成证券产品，发行给投资者。
投资者通过购买这些证券产品，获得能源资源的开采收益。
以上是国内资产证券化的10个案例。
这些案例体现了资产证券化的多样性，不仅涵盖了金融领域的贷款和债权，还包括了商业房地产、政府项目、软件版权和能源资源等领域。
资产证券化的发展为投资者提供了更多的投资机会，也为资产持有者提供了更多的融资渠道，促进了金融市场的发展。
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债权类
收益权类
受益权类
特殊目的 载体
破产 隔离
SPV
信用融资
资产证券 化的核心 要素 基础 资产 信用 增级
实质上的证 券发行人
优先/次级结构 基础资产超额抵押 内部信用增级
信用 增级
现金储备（抵押）账户 超额利差 信用触发机制（加速清偿）
外部信用增级
第三方担保 银行信用证 信用保险
资产证券 化的核心 要素 基础 资产 破产 隔离
看点：互联网金融“大数据”
Ø 京东商城是中国最大的自营式电商企业，2015年第一季度在中国自营式B2C电商市场的占有率为 56.3%，京东销售超数万品牌、4020万种商品，囊括家电、手机、电脑、母婴、服装等13大品类。 Ø 2014年，京东市场交易额达到2602亿元，净收入达到1150亿元。 Ø 2015年8月7日，京东集团发布2015财年第二季度业绩。截至2015年6月30日，京东第二季度交 易总额（GMV）达到1145亿元，同比大增82%，净收入则达到459亿元，同比增长61%，活跃用 户数和履约订单量分别达到1.18亿和3.056亿。 Ø 根据公开报道，京东金融已经打造出大数据模型体系，包括风险控制模型、量化运营模型、用户 洞察模型等。借助大数据，计划管理人可以随时查看借款人信息。但其是否会对投资人披露尚未 知。 Ø 根据公开报道，京东白条的不良率低于1% Ø 根据公开报道，6月份，京东白条交易额同比增长600%，消费金融用户同比增加700%，但具体 数据未予披露。按2014年2600亿元的交易额估计，假设其中10%的交易采用了分期，即有可能 达到260亿元。未来京东白条的发展空间非常大。 Ø 根据TechWeb报道，2014年3月27日，刘强东表示，京东十年后70%的净利润将来自于金融业务。
《基础资产负面清单》：
资产证券 化的核心 要素
一、以地方政府为直接或间接债务人的基础资产。政府与社 会资本合作模式（PPP）下应当支付或承担的财政补贴除外。 二、以地方融资平台公司为债务人的基础资产。 三、矿产资源开采收益权、土地出让收益权等产生现金流的 能力具有较大不确定性的资产。
破产 隔离
信用 增级
案例4：近期发行的融资租赁ABS
l9月21日，京东金融公开向媒体披露，其“京东 白条资产证券化”项目已获交易所无异议函，将于 今年10月在深交所挂牌。 l10月28日，京东金融所发行的资本市场第一个基 于互联网消费金融的ABS产品—“京东白条应收账 款债权资产支持专项计划”在深交所正式挂牌
案例4：近期发行的融资租赁ABS
资金的划转
行为 贷款本息 按月偿还 信托 贷款 贷款代付、日常 管理及回收
资金保管 投资信托计划
按月过手 摊还 认购资金 利息按月支付， 本金过手摊还
信托受益权 转让信托 受益权
转让款
设立管理 专项计划
资金托管
专项计划的信用增进方式
l l l l l
超额利差---【】%、【】 % 优先/次级分层---80%、20% 超额覆盖---105% 基础资产内含的增信措施---90+ 回购义务人回购义务承诺（外部增信）
Ø
历史背景： 资产证券化(Asset-Backed Securitization，ABS)起源于美国。从1968年第一只MBS（
Mortgage Backed Securitization）发行上市距今已经有40多年的历史，为美国市场最重要的创新 型投融资产品之一。2007年次贷危机后，该业务的发展一度减速并停滞。市场随即对资产证券化产 品进行规范和创新，2009年该业务重新获得快速发展。 定义： 资产证券化是指将缺乏即期流动性，但具有可预期的、稳定的未来现金流的资产进行组合和信用 增级，并依托该资产（或资产组合）的未来现金流在金融市场上发行可以流通的有价证券（债权和 收益权）的结构化融资活动。
Ø
基础 资产
资产证券 化的核心 要素 破产 隔离 信用 增级
基础 资产
《证券公司及基金公司子公司资产证券化 业务管理规定》： 基础资产是指符合法律法规，权属明确， 可以产生独立、可预测的现金流且可特定 化的财产权利或者财产。基础资产可以是 单项财产权利或者财产，也可以是多项财 产权利或者财产构成的资产组合。
融资规模灵活
资金用途灵活
降低融资成本
拓宽融资渠道
优化财务状况
中腾信ABS基础要素
中腾信微贷信托受益权资产支持证券专项计划产品要素 资产支持证券名称 原始权益人 计划管理人 发行规模（亿元） 证券分层 规模（亿元） 规模占比 预期到期日 付息方式 预期收益率 信用评级 推广对象 交易场所 AA+ 合格机构投资者 深圳证券交易所 微贷信托受益权资产支持证券 有限公司 投资中心（有限合伙）、 有限公司 新时代证券股份有限公司 5.2 优先级 4.16 80% 2019-6-27 按月过手摊还本息 无预期收益率 NR 次级 1.04 20%
资金的划转
行为
京东白条ABS交易结构图
资 产 服 务
设立并管理
托 资产
管
购买对价 转让基础资产
认购资金
资产支持证券 应收账款 回收款 登记、托管 与交易本息 划付
本息
京东白条ABS的增信措施：内部增信
l
l
证券分层 京东白条ABS采用了内部分层的增信方式，将资产支持证券分为优先档、次优档和次级档，从资产池 回收的资金将会按约定的现金流支付顺序支付。 信用触发机制 京东白条ABS设置了信用触发机制，若加速清偿事件被触发，基础账户内记录的资金不再用于循环购 买，证券化服务账户现有全部资金划转至专项计划账户；资产服务机构会将后续收到的回收款转至专 项计划账户，计划管理人将每月对专项计划资产进行分配。在分配顺序上，在偿付相关税费后，优先 清偿优先级、次优级的预期收益，再清偿优先级、次优级本金，最后再对次级进行分配。
企业资产证券化
基础资产为企业所拥有的债权及收益权资产，主要包括： 基础设施收费收益权、融资租赁债权、门票收益权、 BT/BOT项目债权、小额贷款、商业地产等类型 由证监会主管，在交易所市场发行。 主要依据为《证券公司资产证券化业务管理规定》 典型案例：远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计 划，阿里巴巴专项资产管理计划，吉林城建BT项目资 产支持收益专项资产管理计划
l什么是京东白条？ l京东白条是京东推出的一种“先消费，后付款” 的全新支付方式。在京东网站使用白条进行付款， 可以享受最长30天的延后付款期或最长24期的分期 付款方式。 l京东白条还款分为两种形式，一种是30天免息延 后付款，另一种是3-12个月分期付款。分期付款的 手续费为每期0.5%。即3期手续费为0.5%*3=1.5%， 6期为3%，12期手续费为6%。 l逾期未还的用户将向京东支付违约金，费率为每 日0.03%。 l根据公开报道，京东消费金融业务总监表示：通 过大数据，对用户消费记录、配送信息、退货记录、 购物评价等多个数据进行风险评级，最终评估出用 户的信用。用户最高可获得15000元信用额度。
看点：截止目前分散度最高的基础资产池
Ø Ø Ø Ø 根据公开报道，本项目入池时有67万笔的资产。 毫无疑问，这将是有史以来分散度最高的ABS基础资产池。 按8亿元的发行额度倒推，平均每笔资产金额仅为1200元左右。 此前，阿里ABS的基础资产，是对阿里巴巴、淘宝商城、天猫商城平台上小微企业和个体工商户 发放贷款形成的债权。本项目是针对C端消费金融的赊销，比B端额度更小，更加分散。
四、有下列情形之一的与不动产相关的基础资产： 1、因空置等原因不能产生稳定现金流的不动产租金债权； 2、待开发或在建占比超过10%的基础设施、商业物业、居 民住宅等不动产或相关不动产收益权。当地政府证明已列入 国家保障房计划并已开工建设的项目除外。 五、不能直接产生现金流、仅依托处置资产才能产生现金流 的基础资产。如提单、仓单、产权证书等具有物权属性的权 利凭证。
京东白条ABS基础要素
资产支持证券名称 原始权益人 计划管理人 发行规模（亿元） 证券分层 规模（亿元） 规模占比 预期到期日 付息方式 预期收益率 信用评级 推广对象 交易场所 京东白条应收账款债权资产支持专项计划 京东 华泰资管 8 京东优01 6 75% 2017-9-15 12（循环购买期、按季付息）+12（过手摊还期、按月摊还本息） 5.1% AAA 合格机构投资者 深圳证券交易所 7.3% AA无预期收益率 NR 京东优02 1.04 13% 京东次级 0.96 12%
看点：少见的未附加差额支付承诺的ABS
Ø 目前已发行的百余单企业资产证券化产品中，超过80%的产品附加有原始权益人或母公司或关联 方或外部机构的担保或差额支付承诺。 Ø 此前的阿里ABS也设置了外部担保和差额补足承诺，阿里巴巴旗下的商诚担保提供不超过30%的 有限额度担保及补充支付。 Ø “京东白条资产证券化”并没有提供差额补足承诺，优先级债券的评级纯粹依赖白条资产的内部 增信。 ——这是资产证券化业务的未来发展方向！
……
ABS常见基础资产类型
基础资产类型 基础资产 贷款合同项下的债权 租赁合同的租金收益 BT合同的回购款 应收账款 保理债权 股票质押式回购债权 供水系统/水费收入 污水处理系统/排污费收入 供气收入 发电站/电费收入 供热收入 路桥/通行费收入 航空、铁路、地铁等运费收入 港口、机场/泊位收入 门票收入 网络租赁费 物业租金收入 信托受益权 典型企业 小贷公司 融资租赁公司 工程建设公司、城建公司 贸易、制造企业 保理公司 证券公司 水务公司 城建公司/污水处理公司 天然气供应企业 发电企业 供热企业 高速公路、路桥 地铁、航空公司、轨道交通企业 港口、机场企业 旅游景区或主题公园门票或项目收费 电信运营商、有线电视运营商 商业物业、工业区、开发园区企业