财务管理第二章练习题
财务管理第二章练习及案例题参考答案
第二章练习及案例题参考答案一、练习题：1．PV=15000×PVIFA 12%,8=15000×4.968=74520（元）答：购入设备节约人工成本现值为74520元，小于设备购价，不应购买该设备。
2． t = 1×4=4 r=12%÷4=3%PV=1000×PVIF 3%,4=1000×0.888=888（元）答：该该券的现值为888元。
3-（1）. A=5000∕PVIFA 16%,8=5000∕4.344=1151.01（万元）答:每年末应归还1151.01万元。
3-（2）. β=5000∕1500=3.333查年金现值系数表,得β的临近值:β1和β2及其所对应的期数n 1和n 2:β1=3.274 β2=3.685 n 1=5 n 2=6n=5+(6-5) ×(3.333-3.274) ∕(3.685-3.274) =5+0.059∕0.411=5.14(年)答:需要5.14年才能还清。
4．设中原公司股票和南方公司股票分别为股票1和股票2。
120.340%0.520%0.20%22%0.360%0.520%0.2(10%)26%K K =⨯+⨯+⨯==⨯+⨯+⨯-=1214%25%δδ===≈CV 1=14%÷22%×100%=63.64%CV 2=25%÷26%×100%=96.15%K 1=10%+5%×63.64%=13.182%K 2=10%+8%×96.15%=17.692%答：中原公司股票的投资报酬率为13.182%，南方公司股票的投资报酬率为17.692%。
5． K A =8%+1.5×（14%-8%）=17%K B =8%+1.0×（14%-8%）=14%K C =8%+0.4×（14%-8%）=10.4%K D =8%+2.5×（14%-8%）=23%答：投资证券A 、B 、C 、D 的必要报酬率分别为17%、14%、10.4%、23%。
财务管理练习题及答案2
第二章资本及时间价值一、单项选择1．表示资本时间价值的利息率是（）。
A 社会资本平均利润率B 银行同期存款利率C 银行同期贷款利率D 企业的销售利润率2．普通年金终值系数的倒数称之为（）。
A 偿债基金B 偿债基金系数C 年回收额D 年投资回收系数3．普通年金现值系数的倒数称之为（）A 偿债基金B 偿债基金系数C 投资回收系数D 年回收额4．距今若干期以后发生的系列等额收付款项称为（）。
A 后付年金B 预付年金C 永续年金D递延年金5．在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。
A 即付年金现值系数B 后付年金现值系数C 递延年金现值系数D 永续年金现值系数6．在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，在数值上等于（）。
A 普通年金现值系数B 即付年金终值系数C 普通年金终值系数D即付年金现值系数7．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A普通年金 B 即付年金 C 先付年金D永续年金8．永续年金是（）的特殊形式。
A 普通年金B 先付年金C 即付年金D 递延年金9．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。
A 普通年金B 即付年金C 永续年金D 递延年金10．在利率为8%的情况下，1年期/2年期/3年期/4年期的复利现值系数分别为，则3年期的年金现值系数是（）。
A B C D11．某公司收到一张面额为1万元，期限为三个月的带息商业汇票，票面利率为5%，则到期后，应收的金额是（）万元。
A 10 000B 10500C 10125D 1150012．某人希望在3年后获得本利和1万元，那么在年利率为8%的情况下，采取定存三年的方式，他现在应一次存入银行（）元。
A 7 943B 8 065C 8 000D 9 00013．某人在银行存入一笔款项3000元，那么在年利率为8%的情况下，采取定存一年，到期连本带利一起转存的方式，则3年后他可获得（）元。
财务管理 第二章练习题及答案
第二章练习题及答案1、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期年金现值系数为多少？2、某人目前存入银行10000元，若银行5年期的年利率为8%，在复利计息下，5年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5年后应获得本利和为多少？3、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？4、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？5、希望公司于2004年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10年末希望公司得到本利和为多少元？6、甲投资项目的年利率为8％，每季度复利一次。
试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？7、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000元，项目有效期为10年。
项目建成投产后，预计第1～5年年末每年可获得25000元现金流入，第6 ～8年年末每年可获得20000元的现金流入，第9～10年年末每年只能获得10000元的现金流入。
如果企业投资要求的最低报酬率为10%，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数）8、甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000元，该项目2005年年初完工投产；2005年、2006年、2007年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8％。
要求：按年金计算2005年年初投资额的终值和2005年年初各年预期收益的现值。
9、张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择：（1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。
财务管理第二章练习题及答案
财务管理第⼆章练习题及答案财务管理第⼆章练习题⼀、单项选择题1.表⽰资⾦时间价值的利息率是（）。
(A) 银⾏同期贷款利率(B) 银⾏同期存款利率(C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资⾦平均利润率(D) 加权资本成本率2.在复利条件下，已知现值、年⾦和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
(A) 年⾦终值系数 (B) 年⾦现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数3.投资者由于冒风险进⾏投资⽽获得的超过资⾦时间价值的额外收益，称为投资的（）。
(A) 时间价值率 (B) 期望报酬率 (C) 风险报酬率 (D) 必要报酬率4.从财务的⾓度来看风险主要指（）。
(A) ⽣产经营风险(B) 筹资决策带来的风险(C) ⽆法达到预期报酬率的可能性(D) 不可分散的市场风险5.对于多⽅案择优，决策者的⾏动准则应是（）。
(A) 选择⾼收益项⽬(B) 选择⾼风险⾼收益项⽬(C) 选择低风险低收益项⽬(D) 权衡期望收益与风险，⽽且还要视决策者对风险的态度⽽定6.下列各项年⾦中，只有现值没有终值的年⾦是（）。
(A) 普通年⾦ (B) 即付年⾦ (C) 永续年⾦ (D) 先付年⾦7.从第⼀期起、在⼀定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
(A) 先付年⾦ (B) 后付年⾦ (C) 递延年⾦ (D) 普通年⾦8.普通年⾦现值系数的倒数称为（）。
(A) 复利现值系数 (B) 普通年⾦终值系数(C) 偿债基⾦系数 (D) 资本回收系数9.关于⽆风险资产，下列说法不正确的是（）。
A.贝他系数＝0B.收益率的标准差＝0C.与市场组合收益率的相关系数＝0D.贝他系数＝110.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。
A.CAPM⾸次将“⾼收益伴随着⾼风险”直观认识，⽤简单的关系式表达出来B.在运⽤这⼀模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，⽽不是它所揭⽰的规律C.在实际运⽤中存在明显的局限D.是建⽴在⼀系列假设之上的⼆、多项选择题1.对于资⾦时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。
财务管理第二章配套练习及答案
第二章时间价值、风险与报酬、估价一、单项选择题1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为 6.1051，5年10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（ A ）。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510[解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元）2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率为（B ）A.16.53%B.13.72%C.17.68%D.18.25%[解析]本题的考点是利用插补法求利息率。
3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（ C ）。
A．0.16％B．0.25％ C. 0.06％ D. 0.05％[解析]已知：M = 2,r = 5％根据有效年利率和名义利率之间关系式：＝（1+5%/2）2-1= 5.06 %有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。
4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（ C ）元。
A. 13382B. 17623C. 17908D. 31058[解析]第5年末的本利和＝10000×（S/P,6%,10）＝17908（元）。
5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（D）。
A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误6、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ D ）。
财务管理第二章试题及答案
学习情境二财务管理基础观念练习2-1：单选题1.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
A.年金终值系数 B. 年金现值系数C. 复利终值系数D. 复利现值系数2.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A. 普通年金B.即付年金C.永续年金D. 先付年金3.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
A.先付年金 B.后付年金 C. 递延年金 D. 普通年金4.普通年金现值系数的倒数称为（）。
A. 复利现值系数B. 普通年金终值系数C. 偿债基金系数D.资本回收系数5.某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额（200 元）提款的时间是（）。
A. 5 年 B. 8 年末 C. 7 年D. 9 年末6.甲方案在三年中每年年初付款 500 元，乙方案在三年中每年年末付款 500 元，若利率为 10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。
A. 105 元 B. 165.50 元 C. 665.50 元 D. 505 元7.以 10%的利率借得 50000 元，投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。
A.10000 B.12000 C. 13189 D. 81908.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。
A.时间价值率B. 期望报酬率C. 风险报酬率D. 必要报酬率9.一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A. 0.16%B. 0.24%C. 4%D.0.8%10.企业某新产品开发成功的概率为 80％，成功后的投资报酬率为 40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A.18%B.12%C. 20%D. 40%11.表示资金时间价值的利息率是（）。
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第一节货币时间价值
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第一节货币时间价值[单选题]1.某公司向银行借入20000元，借款期为9年，每年的还本付息额为（江南博哥）4000元，则借款利率为（）。
[已知：（P／A，12％，9）=5.3282，（P／A，14％，9）=4.9464]A.13.06％B.13.72％C.15.36％D.16.5％正确答案：B参考解析：本题的考点是利用插值法求利息率。
据题意：20000=4000×（P／A，i，9），解得：（P／A，i，9）=5故选项B正确，选项A、C、D不正确。
[单选题]4.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10％，5年期，利率为10％的普通年金终值系数为6.1051；5年期，利率为10％的普通年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510正确答案：A参考解析：本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F／（F／A，10％，5）=100000／6.1051=16379.75（元）。
故选项A正确，选项B、C、D不正确。
[单选题]5.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。
A.用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率B.没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率C.货币的时间价值用增加的价值占投入货币的百分数来表示D.货币时间价值是指在没有风险的情况下货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值正确答案：D参考解析：货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
故选项D错误。
在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示（选项C正确）。
用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率）（选项A正确）。
财务管理基础班·课后练习题·第二章
第二章预算治理一、单项选择题1.材料采购预算的要紧编制根底是()。
2.总预确实是根基指〔〕。
3.在本钞票习性分析的根底上，分不按一系列可能到达的估量业务量水平编制的能适应多种情况的预确实是根基指()。
4.某企业编制第四季度的材料采购预算，估量季初材料存量为500千克，季度生产需用量为2500千克，估量期末存量为300千克，材料采购单价为10元，假设材料采购货款有40%当季付清，另外60%在下季度付清，假设不考虑流转税的碍事，那么该企业估量资产负债表年末“应付账款〞工程为〔〕元。
5.全面预算体系的各种预算，是以企业决策确定的经营目标为动身点，依据以销定产的原那么，按照先〔〕，后〔〕的顺序编制的。
A.经营预算财务预算B.财务预算经营预算C.经营预算现金预算D.现金预算财务预算6.预算年度终了，〔〕应当向董事会或经理办公会报告预算执行情况，并依据预算完成情况和预算审计情况对预算执行单位进行考核。
7.以下〔〕发生重大变化，不能够调整预算。
A.市场环境B.经营条件C.政策D.生产过剩8.某公司生产甲产品，一季度至四季度的估量销售量分不为1000件、800件、900件和850件，生产每件甲产品需要2千克A材料。
公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的20%。
该公司二季度的估量材料采购量为〔〕千克。
9.〔〕指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。
10.在编制预算的方法中，需要划分不可防止费用工程和可防止费用工程的是〔〕。
11.乙企业上年的制造费用为55000元，考虑本年生产任务增大5%，按照增量预算编制的方案年度的制造费用为〔〕元。
12.企业应当建立内部的弹性预算机制，关于碍事预算目标的〔〕，企业能够按照内部授权批准制度执行。
A.采购预算B.业务预算C.资本预算D.筹资预算13.甲公司估量2021年第一、二季度销售产品分不为180件、210件，单价分不为3元、5.5元，各季度销售收现率为75%，其余局部下一季度收回，那么甲公司2021年第二季度现金收进为〔〕元。
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财务管理第二章练习题第二章练习题1、资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
2、时间价值只产生与生产领域和流通领域。
3、只有运动着的资金才能产生时间价值。
4、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。
5、一次性收付款项、终值（本利）、现值（未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值）一些公式：1、单利：I=P×i ×n2、单利终值：F=P（1+i×n ）3、单利现值：P=F/（1+i×n ）4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P （F/P，i ，n ）5、复利现值：P=F×（1+i）-n或： F （P/F，i ，n ）6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A （F/A，i ，n ）7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F （A/F，i ，n ）8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：A （P/A，i ，n ）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]}或：P （A/P，i ，n ）10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1}或：A[（F/A，i ，n+1）-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1}或：A[（P/A，i ，n-1）+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i}或：A[（P/A，i ，m+n）-（P/A，i ，m ）]第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]}或：A[（P/A，i ，n ）×（P/F，i ，m ）]= A（ F/A ，i ，n ）（P/F，i ，m+n）第三种方法：P= A（ P/A ，i ，n ）（P/F，i ，m ）13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）i=A/P（永续年金）比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行，一年以后就会是1.10元。
可见，经过一年时间，这1元钱发生了0.1元的增值，今天的1元钱和一年后的1.10元钱等值。
【例题2-1-6】现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年末得到100元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？（379.1元）【例题2-1-7】假设某企业有一笔４年后到期的借款，到期值为1000万元。
若存款利率为10％，则为偿还这笔借款应建立的偿债基金为多少？（215.47万元）【例题2-1-8】某企业现在借得1000万元的贷款，在10年内以利率12％偿还，则每年应付的金额为多少？（177万元）【例题2-1-9】某公司决定连续５年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10％。
则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？（671.561万元）【例题2-1-10】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7％，应如何付款？（方案一，87.744万元）【例题2-1-11】w 项目于1991年初动工，由于施工延期5年，于1996 年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元。
按年利率6％计算，则10年收益于1991年初的现值是多少？（219917元或者220000元）【例题2-1-12】某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。
若年复利率为8％，该奖学金的本金应为多少？（625000元）【例题2-1-13】某人准备第一年末存入银行1万元，第二年末存入银行3万元，第三年至第五年末存入银行4万元，存款利率10％。
问5年存款的现值合计是多少？（11.607万元）【例题2-1-14】北方公司向银行借款1000元，年利率为16％。
按季复利计算，两年后应向银行偿付本利多少? （1368.6元）【例题2-1-15】某基金会准备在第5年底获得2000元，年利率为12％，每季计息一次。
现在应存入多少款项? （1107.4元）【例题2-1-16】北方公司向银行借款1000元，年利率为16％。
按季复利计算，试计算其实际年利率。
【例题2-1-17】某公司于第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额为4000元，连续9年还清，问借款利率为多少?【例题2-2-2】某企业持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，其β系数分别是1.2， 1.6 和 0.8，它们在证券组合中所占的比重分别是40％，35％和25％，此时证券市场的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。
（1）上述组合投资的风险收益率和收益率是多少？（2）如果该企业要求组合投资的收益率为13％，你将采取何种措施来满足投资的要求？练习题1. 某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限5年。
问5年后应偿付的本利和是多少？2. 某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率12%计算。
问这笔收益的现在价值是多少？3. 某项目在5年建设期内每年末向银行借款100万元，借款年利率为10%。
问项目竣工时应付本息的总额是多少？4. 租入某设备，每年年末需要支付租金120元，年利率为10%。
问5年中租金的现值是多少？5. 某企业有一笔4年后到期的借款，数额为1000万元，为此设立偿债基金，年利率为10%，到期一次还清借款。
问每年年末应存入的金额是多少？6. 某公司现时借得1 000万元的贷款，在10年内以年利率12%均匀偿还。
问每年应付的金额是多少?7. 如果某投资者拥有1000元钱，准备投资于股票或债券等金融资产，而且有两种方案可供选择：（1）将1000元钱全部用来购买利率为10%一年期政府债券；（2）将1000元钱全部用来购买一家刚成立的石油钻井公司的股票。
问哪个方案具有风险？为什么？8. 某企业拟试制一种新产品明年投放市场，该新产品需投资100万元，根据对市场的预测，估计可能出现“好”、“中”、“差”三种情况，各种状况下的利润额分别为30万元、10万元、-10万元，相应的概率为0.5、0.3、0.2。
要求以资金利润率为基础分析该项目的风险程度。
9. 已知资产1和资产2相应的预期收益率和发生概率如下表所示。
试比较两项资产的风险大小。
10. Ａ公司和Ｂ公司普通股股票的期望收益率和标准差如下表，两种股票的相关系数是-0.35。
一投资组合由60%的A 公司股票和40%的B 公司股票组成。
计算该投资组合的风险和收益。
11. 假定政府债券利率是为6%，市场组合的期望收益率是10%。
如果某证券的贝他系数分别为0.5、1、2。
要求：（1）计算市场风险溢酬；（2）分别三种不同情况计算该种证券的期望收益率。
12. 某企业拟试制一种新产品明年投放市场，该新产品需投资100万元，根据对市场的预测，估计可能出现“好”、“中”、“差”三种情况，各种状况下的息税前资金利润额分别为30万元、10万元、-10万元，息税前资金利润率分别为30%、10%、-10%，相应的概率为0.5、0.3、0.2。
假设所需资金100万元可以通过以下三个筹资方案予以解决：（1）资金全部由自有资金满足；（2）借入资金20万元，年利率为6%，则年借款利息为12000元。
其余资金为自有资金；（3）借入资金50万元，年利率为6%，则年借款利息为30000元。
其余资金为自有资金。
同时假设所得税率为50%。
要求计算不同筹资方案的平方差和标准差。
练习题答案：1、=100×1.6105=161（万元）612%，6）=800⨯0. 5066=405（万元）2、 P =800(1+12%)=800(P /F ，(1+10%)5-1=100(F /A , 10%,5) =100⨯6. 1051=611(万元）3、 F =100⨯10%1-(1+10%)-5=120⨯(P /A , 10%,5) =120⨯3. 7908=455(元）4、 P =120⨯10%5、 A =1000⨯⎢⎢⎢⎢⎢12%1A =1000⨯=1000⨯6、⎢⎢(P /A , 12%,10) ⎢-10⎢1-(1+12%)⎢⎢⎢⎢=1000⨯0. 177=177(万元) ⎢⎢10%4⎢⎢(1+10%)-1⎢⎢⎢1=1000⨯⎢⎢⎢(F /A , 10%,4) ⎢=1000⨯0. 215=215(万元)7、第二个方案具有风险。
因为如果投资者选用方案1，则他几乎可以很准确地估算出，当一年期政府债券到期后，他的投资收益率为10%，因此这种投资为无风险投资。
如果投资者选择方案2，则他就很难精确地估计出投资收益率。
如果石油钻井公司发现了大油田，则该投资者的年收益率可能高达1000%；相反，如果什么油田也没有发现，8. 依题意，三种状态下的资金利润率分别为30%、10%和-10% E=30%×0.5+10%×0.3+（-10）×0.2=10%222（10%-16%）⨯0. 3+（-10%-16%）⨯0. 2 σ=30%-16%）⨯0. 5+=15. 62% -E =0. 1⨯(-3%)+0. 3⨯3%+0. 4⨯7%+0. 2⨯10%=5. 4% 1- E 2=0. 1⨯2%+0. 3⨯4%+0. 4⨯10%+0. 2⨯20%=9. 4%σ 2=(-3%-5. 4%)2⨯0. 1+(3%-5. 4%)2⨯0. 3+(7%-5. 4%)2⨯0. 41 2+(10%-5.4%)⨯0. 2=0. 001404σ1=0. 001404=3. 7%σ2=(2%-9. 4%)2⨯0. 1+(4%-9. 4%)2⨯0. 3+(10%-9. 4%)2⨯0. 42 2+(20%-9. 4%)⨯0. 2=0. 003684σ=0. 003684=6. 1%23. 7%1q ===68. 5% 1-R 15. 4% 6. 1%2 q ===64. 9%2- 9. 4%R 2 σσ由于资产1的标准离差率大于资产2，所以资产1的风险大于资产2。
10. Ｒp=W1R1+(1-W1)R2=0.60´0.10+0.40´0.06=8.4%σp =2W 12σ1+(1-W 1) 2σ22+2W 1(1-W 1) ρ12σ1σ2=0. 62⨯0. 052+0. 42⨯0. 042+2⨯0. 6⨯0. 4⨯-0. 35⨯0. 05⨯0. 04=0. 00082=2. 86%11. （1）市场风险溢酬=10%—6%=4%（2）当贝他系数=0.5时，该证券的期望收益率=6%+（10%-6%）×0.5=8%当贝他系数=1时，该证券的期望收益率=6%+（10%-6%）×1=10% 当贝他系数=2时，该证券的期望收益率=6%+（10%-6%）×2=14%12. 期望息税前资金利润率=30%×0.5+10%×0.3+（-10%）×0.2=16% 方案一：资金全部为自有好状况下的自有资金利润率=30%（1-50%）=15%中状况下的自有资金利润率=10%（1-50%）=5%差状况下的自有资金利润率=-10%（1-50%）=-5%期望自有资金利润率=15%×0.5+5%×0.3+（-5%）×0.2=8% 或=16%×（1-50%）=8%平方差σ12=（15%-8%）2×0.5+（5%-8%）2×0.3+[(-5%)-8%]2×0.2=0.61%标准差σ1=（0.61%）1/2=7.81%方案二：借入资金20万元好状况下的自有资金利润率=（30-1.2）（1-50%）/80×100%=18% 或=[30%+20/80×（30%-6%）]（1-50%）=18% 中状况下的自有资金利润率=（10-1.2）（1-50%）/80×100%=5.5% 差状况下的自有资金利润率=（-10-1.2）（1-50%）/80×100%=-7% 期望自有资金利润率=18%×0.5+5.5%×0.3+（-7%）×0.2=9.25% 或=[16%+20/80（16%-6%）]（1-50%）=9.25% 平方差：σ22=（18%-9.25%）2×0.5+（5.5%-9.25%）2×0.3+（-7%-9.25%）×0.2=0.953标准差σ2=（0.953）1/2=9.76%方案三：借入资金50万元好状况下的自有资金利润率=（30-3）（1-50%）/50×100%=27%或=[30%-50/50（30%-6%）]（1-50%）=27% 中状况下的自有资金利润率=（10-3）（1-50）/50×100%=7%或=[10%+50/50（10%-6%）]（1-50%）=7% 差状况下的自有资金利润率=（-10-3）（1-50%）/50×100%=-13% 或=[-10%+50/50（-10-6%）]（1-50%）=-13% 期望自有资金利润率=27%×0.5+7%×0.3+（-13%）×0.2=13% 或=[16%+50/50（16%-6%）]（1-50%）=13% 平方差：σ32=（27%-13%）2×0.5+（7%-13%）2×0.3+（-13%-13%）2×0.2=0.0244标准差σ3=（0.0244）1/2=15.62%。