投资心理学
投资心理学
投资心理分析广义上讲，投资心理学史研究投资主体的心理现象及其规律的科学。
狭义上讲，投资心理学是研究证券市场参与者现象及其规律的科学。
投资心理学是一门新兴学问，它是投资学与心理学的有机结合。
在现代经济社会，可投资的领域很广，如股票市场、债券市场、期货市场、黄金市场、外汇市场、房地产市场等，但就主体参与的广泛性及各种投资领域在国内的规模来看，股票市场首屈一指，研究股票投资心理具有典型意义。
市场赚投资者的钱，决不单单只赢在数学几率上，还赢在投资者嗜赌成瘾的弱点上，赢在投资者贪婪心理、不服输的心理、以及侥幸心理上。
因此，对于投资者来说，学习投资策略只是整个致胜计划的一个部分，更重要的是，投资者必须有上佳的投资心态，并能熟练地把这些知识应用于投资实践中。
同时，投资作为一种经济活动，必然涉及到考虑了市场特点的资金管理方法。
第一节心理建设。
作为一个成功的投资者，必须懂得如何控制自己的情绪。
在大部分的情况下，投资者在市场上并不仅仅是跟市场对战，同时还跟自己的情绪和心理作战。
在进入投资市场之前，首先必须针对自己实施心理建设，其目标是要在自己冷静的时候，明确地提供自己一些限制，这些限制包含投资资金上限、时间的运用、赢的策略、亏的策略、以及一些自我的限制。
唯有在头脑冷静的时候，才能充分主宰自己的命运，尽量避免在慌忙之中任意行事。
除了知识，投资能否成功，在某种程度上还与个人的性格、修养有关。
就是不仅要有高智商，还要有高情商。
破解市场，掌握投资知识，理解现成的研究成果，这些和智商水平有关；而投资中的输赢更直接地涉及到金钱利益的得失，要从容面对金钱的得失需要一流的情商。
情商可以通过后天培养提高。
以下我对自己最容易产生的心理现象进行分析。
（一）瞄定效应所谓锚定效应是指当人们需要对某个事件做定量估测时，会将某些特定数值作为起始值，起始值像锚一样制约着估测值。
在做决策的时候，会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视。
第一印象和先入为主是其在社会生活中的表现形式。
《投资心理学》课件
通过深入了解风险感知和处理风险的方式，投资者可以更好地评估和管理投资风险。
02
CATALOGUE
投资者心理与行为分析
投资者心理活动过程
认知过程
投资者在投资决策过程中对投资信息的获取、处 理、分析和解释的心理活动。
情绪过程
投资者在投资过程中产生的情感体验和情绪反应 ，对投资决策和行为的影响。
投资者的情绪管理
总结词
探讨如何有效地管理和调节投资情绪，以提高投资者的决策质量和投资绩效。
详细描述
投资者可以通过认知重构、情绪调节、放松训练和系统思考等方法来管理自己的情绪。同时，建立良好的投资习 惯和心态，保持冷静客观的态度，也是非常重要的。此外，投资者还可以寻求专业心理咨询和辅导的帮助来提高 自己的情绪管理能力。
投资者根据个人经验和市场情况，对不同 的投资方案进行评估，并选择最符合自己 投资目标的方案。
投资者在确定投资方案后，采取相应的行 动，如购买股票、基金等金融产品。
投资决策中的风险认知与心理反应
风险认知
投资者对投资风险的认知程度直接影 响其投资决策。风险认知包括对市场 风险、行业风险、公司风险等方面的 认识。
投资者应了解自己的投资心理和行为习惯，以便更好地控制自己 的情绪和决策。
运用心理学原理
投资者可以运用一些心理学原理，如行为金融学等，来指导自己的 投资决策。
建立适合自己的投资策略
投资者应根据自己的心理特点，建立适合自己的投资策略和风险控 制体系。
THANKS
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投资者行为偏差与心理误区
过度自信
投资者对自己的判断和决策过 于自信，可能导致过度交易和
错误的投资决策。
损失厌恶
投资心理学
华尔街有句古老的格言，“市场由两种力量推动：贪婪与恐惧”。
这种说法没错，但是过于简单了。
人们的思想和情绪非常复杂，用“贪婪与恐惧”四个字不能概括影响人们投资决策的全部心理。
传统金融学专注于研究投资者用来最优第预期风险和收益的分析工具，因此很少有教材涉及投资心理学一课题。
传统金融学取得了较大的成果，发展了资产定价模型、投资组合理论及期权定价理论等分析工具。
投资者在其投资决策过程中应该用这些分析工具进行分析，但是他们通常都没有这么做，这是因为人类心理对投资决策的影响比这些传统金融理论要大得多。
不幸的是，心理偏差往往会影响人们做出正确的投资决策。
通过了解心理偏差，人们可以克服偏差，提高财富水平。
第一节投资概述
一、投资的基本含义
货币增值性
经济行为性：投资是一种有意识的经济行为，投资行为受人们心理意识的调节、控制，这就赋予了投资行为以人类心理的特征。
事实上，诸如投资决策动机、投资收益预期、投资风险的规避等问题，其实质就是人们的心理活动在投资中的具体表现。
"甜柠檬效应"存在于每一个人的身上,它一定程度上可以缓解人们内心的焦虑，协助人们平静的面对现实,是一中积极的,健康的自恋行为。
甜柠檬效应"简单的解释就是说人们一味的强调自己所拥有的东西是身份美好，有价值，和难能可贵的，虽然在别人严重以及在事实上并非如此. 人们在生活中，常常面临各种选择，基本上,供人们选择的事情均有优缺点.这时,选择成了一个大的难题.因为做出的决定非常不易,故面对自己的选择,以及在人们的潜意识
里面自然不愿意接受自己的选择是错的.人们面临自己的抉择后的所属物，总会用独特的视角,夸大优点，缩小缺点.。
投资心理学ppt(2024)
2024/1/30
1
contents
目录
2024/1/30
• 投资心理学概述 • 投资者心理特征分析 • 市场信息对投资者心理影响 • 投资策略与心理调整方法 • 风险评估与心理承受能力提升 • 总结与展望：构建健康投资心态
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01
投资心理学概述
2024/1/30
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投资心理学定义与研究对象
运用现代投资组合理论，构建有效前沿以实现风险与收益的平衡。
2024/1/30
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应对市场波动和不确定性策略
保持冷静和理性
在市场波动时保持冷静，不被情绪左右，避免盲目跟风或冲动交易。
2024/1/30
坚持理性分析和判断，遵循投资策略和纪律，不轻易改变投资计划。
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06
总结与展望：构建健康 投资心态
10
03
市场信息对投资者心理 影响
2024/1/30
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市场信息传播途径及效果评估
大众传媒
包括电视、广播、报纸、杂志 等，传递市场信息，影响投资
者对市场趋势的判断。
2024/1/30
社交媒体
微博、微信、抖音等社交媒体 平台成为信息传播重要途径， 投资者容易受到群体情绪的影 响。
投资顾问和专家观点
投资心理学有助于投资者 识别和控制投资过程中的 风险因素，降低投资损失 。
促进金融市场稳定
研究投资心理学对于防范 和化解金融市场风险、维 护金融市场稳定具有重要 意义。
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02
投资者心理特征分析
2024/1/30
7
投资者认知偏差与决策失误
代表性启发
投资者往往过度关注近期 或显著的事件，而忽视长 期趋势和基本面因素，导 致决策失误。
投资学中的投资心理学和情绪对投资的影响
投资学中的投资心理学和情绪对投资的影响在投资学中，有一个重要的分支被称为投资心理学，它研究了投资者的心理和情绪对投资决策的影响。
人们往往会在投资过程中受到情绪的驱使，这会影响到他们的投资行为和最终的投资回报。
本文将探讨投资心理学和情绪对投资的影响，并提出一些应对策略。
一、投资心理学的概念和特点投资心理学是研究人们在投资决策中的心理过程和行为的学科。
它研究投资者在投资过程中的认知、情感和行为，并探讨这些因素对投资结果的影响。
投资心理学旨在帮助投资者更好地理解自己的心理状态和行为偏向，从而提高投资决策的准确性和效果。
投资心理学的特点主要有：1. 心理偏见：投资者往往受到一些心理偏见的影响，比如过度自信、宽容风险而对收益的过分乐观，或者过度谨慎、害怕亏损而错失投资机会。
2. 羊群效应：投资者往往会受到他人的行为影响，倾向于追随大众的投资行为，导致市场出现投资热点和泡沫。
3. 锚定效应：投资者容易受到一些明显的信息和指标的影响，将其作为决策的依据，而忽视其他重要的信息。
4. 损失厌恶：投资者对亏损的厌恶程度大于对同等金额的收益的喜好程度，导致在投资决策中对风险的处理不当。
二、情绪对投资的影响情绪是投资者行为中重要的一环，它会直接影响他们的投资决策和行为。
以下是几种常见的情绪对投资的影响方式：1. 恐惧和贪婪：恐惧是投资者常见的情绪之一，它使得投资者过度谨慎，错失投资机会。
贪婪则是另一种常见的情绪，它使得投资者冲动行事，追求高回报但同时也增加了风险。
2. 情绪化的决策：当投资者处于情绪激动的状态下，他们往往更容易做出情绪化的决策。
这种情绪化的决策可能会导致盲目的投资行为，增加投资风险。
3. 动态效应：投资者的情绪和心理状态会受到投资回报的反馈影响。
当他们获得高回报时，情绪会变得乐观，增加风险承受能力；而当他们遭受亏损时，情绪会变得消极，导致过度谨慎。
三、应对策略了解投资心理学和情绪对投资的影响，投资者可以采取一些策略来避免情绪对投资的负面影响：1. 自我认知：投资者应该对自己的心理偏见有充分的认识，例如过度自信和恐惧等，尽量减少这些偏见对投资决策的干扰。
投资心理学
当人群组成一个心理群体时，该群体总体在决策或行为时所表现出的智能水准，将远远低于该群体成员在作为个体决策或行为时所能表现出的智能水准。换句话说，心理群体的智能要远远低于组成心理群体成员的个体智能。
比如，1988年的“抢购风”，对于大多数参与者来说，他们并不是被外在地强迫，而是不由自主地投身于抢购狂潮。曾经有个笑话，说以前某地人爱排队购买紧俏商品或便宜货，只要看到排长队的，不管三七二十一先排上再说。结果，有一回某大老爷们排了半天队才发现原来商家在处理女式内衣。
根据相反意见理论，大众通常在主要趋势上是正确的。趋势是由大众推动的，正因为大多数人看好市场，市场才会因为这些看好情绪不断转变为实质性的购买力而上升，而且此上升过程有可能持续很久，直到市场中所有人的看好情绪趋于一致时，市场就会发生逆转----原因在于供求的失衡。
所以，在应用相反意见理论判断市场趋势时，请记住：“在趋势发展过程中大众通常是正确的，但是在趋势的转折处大众却总是错误的。”
2、如何了解目前流行的大众观点？
3、如何评估其流行的程度和意见的强度？
这三个问题归结为一点，就是如何发现社会政治经济生活或证券市场的主流观点。这是应用相反意见理论的关键，也是最困难的工作。
主流观点往往具有以下特点：
1、媒体的观点往往代表主流观点；
2、证券分析师一致同意的观点往往代表主流观点；
群体心理学的研究对象并不是人类的“客观群体”，而是人类的“心理群体”。人类的客观群体是指人群在某一时间和空间上的集合体，而人类的心理群体则是指具有相同心理活动特征的人群的集合体。对于人类的心理群体而言，他们具有心理活动特征上的一致性，但是不一定具有空间活动的一致性。
二、群体心理理论
投资心理学
投资心理学华尔街有句古老的格言：“市场由两种力量推动：贪婪与恐惧。
”这种说法没错，但是过于简单了。
人们的思想和情绪非常复杂，用“贪婪恐惧”四个字不能概括影响人们投资决策的全部心理。
心理偏差往往会影响人们做出正确的投资决策。
通过了解心理偏差，人们可以克服偏差，探寻投资大师们心路历程，提高财富水平。
这就是投资心理学投资心理学是一门新兴的交叉学科，也是经济心理学的一个分支。
这门学科的理论基础，除来自经济心理学的诸多理论（效用·不确定性·对策·福利）外，态度·预期·风险理论与投资心理·行为更为直接相关。
投资是一种追求未来货币增值的经济行为影响到投资的有：过分自信自豪和遗憾眷恋过去心里会计社会性互动与投资情绪与投资决策自我控制与决策世上的事就是这样奇妙，总有人绞尽脑汁、搜尽奇技淫巧以图逃顶抓底，却经常在与市场的博弈中一败涂地；只要你还在投资的世界里游荡，你就永远不能与不确定性绝缘，不确定性既可以成就你赚大钱的运气，也可以让你陷入巨额亏损的噩梦之中。
在投资的世界里，由于加入了投资者的心理因素，认识投资比认识世界其他事物更为复杂。
在股市中，很多困难不是因为我们操作技巧不够、股票知识不够丰富，而是因为我们无法面对由于市场波动而带给我们的心理压力和心理冲突。
往往使我们在过度自信和缺乏自信之间摇摆。
到后来就会使我们彻底丧失信心。
学会对自己心理的调节能力，用这种自我调节方法，随时调整自己的情绪、思维、意志等等心理过程，使其更适合于自己投资的需要。
这一切投资理念对价值投资者来说是至关重要。
而价值投资者投资的基础就是要把握世界的规律。
中国的股市，是不同于世界任何一个国家的股市。
想要投资中国股票，就应先了解中国的股市；想要了解中国股市，就应先了解中国的股市制度；想要了解中国的股市制度，就应先了解中国的经济和政治制度。
从中国的经济和政治制度入手分析中国的股市制度，从中国的股市制度入手分析中国的股市，是股市分析的第一关口。
投资学中的投资心理学
投资学中的投资心理学投资学中的投资心理学是一门研究投资者心理和行为对投资决策的影响的学科。
了解和应用投资心理学可以帮助投资者更好地理解自己的投资决策，从而提高投资的成功率和长期回报。
本文将探讨投资学中的投资心理学，并提供一些应用建议。
一、投资者心理1. 个人的投资偏好个人的投资偏好是指每个人在投资过程中对不同投资标的、风险与回报的偏好。
这种偏好可能受到个人经验、教育背景、个人风险承受能力和对未来预期的影响。
了解个人的投资偏好可以帮助投资者更好地选择适合自己风险偏好的投资标的，并制定更合理的投资策略。
2. 投资者的情绪投资者的情绪是指投资者在投资过程中可能产生的情感波动，如恐惧、贪婪、焦虑等。
这些情绪会对投资决策产生直接影响，导致投资者做出非理性的决策。
因此，投资者应学会管理自己的情绪，避免情绪对投资决策的干扰。
3. 注重损失投资者在决策过程中，更注重损失而非回报。
这被称为损失厌恶。
例如，当投资者亏损时，他们可能倾向于追加投资以弥补亏损，而不是接受亏损并平仓。
理解损失厌恶现象可以帮助投资者更好地控制情绪，从而作出更明智的投资决策。
二、投资心理学的应用1. 掌握自己的情绪投资者应了解自己的情绪变化，并学会避免情绪对投资决策的干扰。
可以通过定期反思和记录投资决策的过程和结果，以及自身的情绪状态，来更好地认识自己，并找到适合自己的投资策略。
2. 培养长期投资观念投资者应该树立长期投资观念，避免过度关注短期波动和噪音。
短期市场波动是不可避免的，而长期来看，市场往往会呈现出一定的趋势和规律。
因此，投资者应该耐心等待并把握长期投资机会。
3. 避免跟风行为投资者应避免跟风行为，即盲目追随市场热点或他人的投资决策。
每个人的投资目标和风险承受能力都不同，因此，投资者应根据自己的需求和情况，制定个性化的投资策略，避免盲从他人。
4. 分散投资风险投资者应该采取适当的分散投资策略，将资金分散投资于不同的标的和市场。
这样可以降低单一投资的风险，并提高整体投资组合的稳定性。
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覺得能夠掌控工作。 4. 資訊：取得的資訊量愈大，控制幻覺愈大。 5. 積極涉入：對於任何一件事情，參與程度愈
大，能夠掌控的感覺就愈強烈。
線上交易與績效
Ch3 害怕後悔與追求自尊
人會避免做出引發後悔的行動，而從事帶來自 尊的行為。
EX：用相同的號碼去簽樂透彩。從未中獎。朋 友建議你試試另外一組數字。妳會去改變簽注 的數字嗎？
而1990年底，Yahoo!的P/E比高達1300， eBay的P/E比更高達3300。 解釋：現在是一個經濟新革命的時代， 需要一個新的評價方法。
達康股
只是改個名字便讓股價狂飆
從1998年中到1999年中，有147家上市公司名 字改成「.com」或「.net」，或是加上 「internet」之類的字眼，在宣告改名後的三 個禮拜之內，這些公司的股票超越大盤的幅度 平均高達38％。
來行動 在做預測的時候也會做出一些可預料的
錯誤 投資人很可能是非理性的 決策錯誤 影響市場運作、個人財富
視覺幻覺（optical illusion）
人在處理資訊時，常常利用若干捷徑或 是情緒過濾機制，以提高效率。
心理偏誤 1. 人們對自己的答案過於確定 2. 大多數的人持續犯相同的錯誤 3. 注意力定錨
賭資效應：經歷獲利之後，人們願意接 受更多的風險。
蛇咬效應：在歷經了財務損失之後，一 般人比較不願意接受風險。
損益打平效應：其實輸錢的人也不是一 定會規避風險的。有時候人也會為了彌 補損失而孤注一擲。
對投資人的影響
賭資效應：投資在結清獲利部位之後，較可能 買進高風險的股票。 過度自信愈發嚴重
投資心理學
指導教授 鍾俊文 博士 學生 邱建龍
John R. Nofsinger
華盛頓州立大學博士 曾於紐約證交所＆投資管理暨研究協會
做研究 華盛頓州立大學財金系教授 與Richard W. Sias 合著之論文『法人
機構的群體行為與反饋交易行為』曾經 榮獲財經管理協會頒授「最傑出論文獎」 以及「最佳投資論文獎」
心理預算
人們利用財務預算來記錄並控制支出， 人的頭腦則利用心理預算，在每個心理 帳戶中將特定消費的效益和成本一起處 理。
購買商品或服務所發生的痛苦（或成 本），與財產損失的痛苦非常類似
同樣的，消費商品或服務所得到的喜樂 （或效益）與財務利得類似。
心理預算程序使情緒上的痛苦和情緒上 的喜樂彼此配合。
賺錢的股票賣得太快，賠錢的 股票持有ห้องสมุดไป่ตู้久
當投資人賣出贏家股票時，Odean發現，該股 在接下來一年的績效，可以擊敗市場而且超出 幅度平均高達2.35％。在同一年中，投資人仍 然握在手上的輸家股票，卻是被市場打敗，而 且落差達到1.06％。
投資人傾向於賣出那些最後能夠獲得高報酬的 股票，而持有那些報酬終究很低的股票。
沉沒成本的構面：規模與時機。 規模：籃球比賽；暴風雪 （花40美元 VS.別人贈送） 時機：球賽；暴風雪 （一年前買 VS.昨天買）
心理會計與投資
投資人傾向把賣出虧損股票看成一種心理帳戶 的結清，而買進類似股票等於是開立另外一個 心理帳戶。
考量兩個帳戶彼此間的交互作用可以增加投資 人的財富，可是投資人傾向於忽略不同帳戶之 間的互動關係。
Ch1 心理學與財務學
傳統上，正式的財務教育認為所有人都 可以做出良好的投資決策（不受心靈層 面因素影響）。
因為過去30年來，財務領域的發展乃是 建構在兩個基本假設上：
1. 人們制定理性決策。 2. 人們對於未來的預測沒有偏誤。
理性假設並不符實！
心理學家早已知道這些假設很糟糕 人們常常以一種宛似不理性的行動方式
代表性
人的頭腦假設，具有類似特質的事物就 是相近的。而代表性就是以一般的刻板 印象為基礎來做判斷。
代表性與投資
好公司：很強的獲利能力、很高的營收 成長率、管理品質優良的公司。
好投資：價格上漲幅度高於其他公司上 漲幅度的股票。
好的公司未必永遠都是好的投資，投資 人常常誤以為公司過去良好的績效，就 代表了未來的績效也會很好。
很多公司完全沒有或者是僅有有限的網路經驗， 卻只因為改名就享受了大幅度的股票漲幅，這 些公司的核心事業其實都與網路無關，也沒有 證據顯示他們擁有足夠的專業與經驗可使他們 成功。
2000年價格泡沫
世事愈是改變….
鬱金香狂熱（1630） 公牛*20；水手；球莖；洋蔥；吃掉；恐慌 造成市場狂熱的三個因素： 1. 短視 2. 信心 3. 社會認同
投資社會化：投資人把自己的決策建立 在其他投資人的意見上面（分析師、財 經新聞、雜誌、同事）。
主流共識＆社會壓力：當你與眾人的看 法不一樣的時候，會使你對於自己的判 斷產生懷疑；而當你與大家的意見相同 的時候，則會對自己的判斷產生過度自 信。
一窩蜂
當你瞭解到其他人對於各檔股票抱持著什麼樣 的想法時，社會共識就形成了。而當投資人按 照這個共識來行動時，一窩蜂就形成了。
行為財務學
所有的人都會被心理偏誤所影響，但是， 傳統的財務學卻認為這些心理偏誤是非 攸關的。
行為財務學所探討的是，在金融環境中 人們實際上是如何作為的,這些作為如何 影響財務決策、公司理財，以及金融市 場
本書所關注的議題：心理偏誤如何影響 投資人。
Ch2 過度自信
過度自信使人高估知識、低估風險、誇 大控制事件的能力
對於資訊的判斷有所偏誤。 過度自信的投資人過於相信自己所做的
股票評價，對於別人的看法卻不怎麼關 心。
過度自信與風險
過度自信使投資人誤判其所承擔風險的 水準
為何過度自信投資人之投資組合具有較 高的風險？
1.傾向購買高風險股票 2.傾向低度多角化、投資組合不夠分散
知識幻覺
人們傾向於相信他們預測的準確度隨著資訊的 增加而提高。換句話說，人們相信較多的資訊 可以拓展對於某件事情的知識，並且改善他們 的決策。
對於那些很快就消費掉的購買品，人們 並不喜歡舉債購買。 融資度假
沉沒成本效應
傳統經濟學：沉沒成本不是決策的攸關 因素。
真實世界：人在對未來作決策的時候， 常常會考慮到那些歷史、無法回收的成 本。
沉沒成本效應 一般定義：一旦在金錢、時間或者其他
方面已經做出投資的時候，就會產生更 強烈的傾向，要繼續努力下去。
結清虧損股票的帳戶使投資人感到後悔，因而 不願賣掉。
換言之，投資人採取行動以避免後悔，卻不是 採取行動追求財富的最大化。
Ch6 投資組合形成
現代投資理論 馬可維茲 平均數變異數準則 在現代投資組合理論中，有三項重要特
性必須考量：期望報酬、風險水準，與 共變性。
心理會計與投資組合
投資人將每一個投資都放進一個獨立的 心理帳戶。心理會計運作的結果之一， 就是輕忽了不同的心理帳戶間的關係。 忽略了心理帳戶間的互動，就會影響投 資組合的建構。
投資人無法靈活運用不同資產間的相關
性來設計投資組合。
建構行為投資組合
圖6.4
實務上，投資人的多角化是來自於投資 目標的多角化，而不是馬可維茲的投資 組合理論所描述的那種精心規劃的資產 多角化。
大多數的投資人並未擁有有效率的投資 組合。
投資人就其所獲得的平均報酬水準來說， 承擔了太多的風險。
投資人就其所承擔的風險來說，其實應 可獲得更高報酬的。
心理會計系統：人們心智中的檔案櫃， 每個決策、行動，與結果都放在檔案櫃 中不同的檔案夾裡面，所以檔案夾中包 含了每個特定決策的成本和效益。
一旦某項結果被派入其中一個心理檔案 夾時，我們要再用不同的角度來檢視這 個結果，就很困難了。從心理會計衍生 出來得是，它會以一種非預期的方式來 影響人的決策。
當股票輸錢了，投資人如果發現這個損 失是自己的決策所造成的話，他會感到 比較強烈的後悔；但是如果投資人可以 把損失歸咎於非其所能控制的因素，則 後悔的感覺就會弱些。
Ch4 考慮過去
人們對於風險的反應，隨著情境的變化 有所不同。
人們似乎會利用過去的結果當作評估風 險決策的參考因素。簡單地說，在獲利 之後，人們願意接受較大的風險，但是 在損失之後，願意承受的風險就比較小。
成本效益配合
人們通常喜歡即買即付的支付方式，因 為這種方式讓因購買而發生的效益與成 本緊密配合。
人們偏好的方式因情境而異。 1. 買洗衣機與傳統經濟學論點一致 2. 加勒比海度假先付錢會玩的比較快樂 3. 加班收入
嫌惡負債
當商品或服務是很快就消費掉的時候， 人都表現出一種嫌惡負債的傾向。
一般人對於他所使用的商品或是服務， 似乎很希望使用期間能與支付期間彼此 配合。 房屋、汽車、電視
熟悉度
人比較喜歡熟悉的事物。 1.本地球隊 2.自己公司的股票 有時候即使勝算較低，他們還是會選取
較為熟悉的賭局。
熟悉度孕育投資
投資人通常是買賣自己熟悉的證券。把 金錢投資在看得到的企業上，讓人感覺 較舒服。
這種投資於熟悉標的的投資傾向，會使 人把過多的錢投資在國內企業，使投資 比重遠遠超過傳統多角化理論所建議的 比率。
家鄉偏誤、母國偏誤 專業經理人一樣受到熟悉度偏誤的影響。
熟悉度帶來投資問題
當人們對某一樣事物很熟悉的時候，認 知往往便有所扭曲。
投資人對於他們所熟悉的投資標的，通 常都寄予厚望，較為看好。
他們相信，比起那些不熟悉的投資，熟 悉的投資會帶來較高的報酬、較低的風 險。 投資組合分散不足！
Ch8 投資人社會化與投資狂熱
大部分的個別投資人缺乏專業投資人的訓練與 經驗，因此，較不確知應如何解讀資訊。也就 是說，因為缺乏正確解讀資訊的訓練，這些資 訊對於瞭解真實狀況所能提供的知識，並不如 他們想像中那麼多。
控制幻覺
人們自以為自己對於一些不可控制的事件具有 影響力。
造成這種控制幻覺的關鍵因素 1. 選擇性：主動選擇常常會帶來控制感 2. 結果出現的順序：結果發生的方式會影響控