国际金融_第一章_外汇与汇率
外汇与外汇汇率
1.2.1汇率的决定
1.金本位制下汇率的决定
在金本位制下各国都规定了本国金币的重量 和成色，即含金量。
• ① 由铸币平价决定
– 铸币平价(mint par)：指两国货币含金量之比。
– 如果每一英镑含纯金7.3224克，每一美元含纯金 1.504656克，那么英镑对美元的铸币平价为
7.3224/1.504656=4.8665。意思为1英镑的含金量是 一美元含金量的4.8665倍。
的外国货币为基准，折成若干单位的本国货币来表示汇 率的方法。 在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。
在中国汇市 在东京某银行报 USD100=CNY669.8 USD1=JPY109.10
目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法来表示 汇率。
2）间接标价法(Indirect Quotation)(数量标价法)
2、浮动汇率制度 1）浮动汇率制度是指本国货币与外国货 币的比价不加以固定，也不规定汇率波动 的界限，而听任外汇市场根据供求关系状 况的变化自发决定本币对外币的汇率。
2）浮动汇率的类型 从政府是否对市场汇率进行干预的角度来 分：自由浮动和管理浮动 从浮动汇率的浮动形式来分：单独浮动和 联合浮动
影响汇率波动的因素
注意：直接标价法、间接标价法都只是针 对“本币”与“外币”之间的关系而言的。 如在日本汇市: USD1=EUR0.707， 问：是直接标价法还是间接标价法？ 这样的问题是无意义的。
3）美元标价法(US Dollar Quotation)
(1)
产生原因：直接标价法、间接标价法用于 客户市场，本币与外币之间的兑换(国内市 场)；美元标价法用于同业市场，美元与其 他货币之间的兑换(国际市场)。
GBP 1 = USD 1.6560/1.6530
精品课程(国际金融实务)——习题及答案
精品课程（国际金融实务）-—习题第一章外汇与汇率一、填空题1。
在直接标价法下，的数额固定不变，总是为一定单位。
2。
按外汇买卖交割时间划分，汇率可分为和.3. 纸币流通条件下，汇率的决定基础是。
4. 货币是国际上普遍使用的，并且在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的一种或几种外币。
汇率是指货币与本国货币的汇率。
5. 外汇汇率上涨，则本币值，出口，进口.二、单项选择题1. 以下几种外汇资产中，属于狭义静态外汇的是（）.A。
外国货币B。
外币支付凭证C. 外币有价证券D。
特别提款权2。
套算汇率是以（）为基础，套算出对其他国家货币的汇率。
A. 基本汇率B. 买入汇率C. 卖出汇率D. 即期汇率3。
金币本位制度下，汇率的决定基础是（)。
A。
铸币平价 B. 法定平价C. 通货膨胀率D。
购买力平价4。
一国货币升值对其进出口收支产生的影响是( ）。
A。
出口增加,进口减少 B. 出口减少,进口增加C。
出口增加，进口增加 D. 出口减少,进口减少5. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）。
A。
本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D。
本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率下降三、名词解释汇率远期汇率直接标价法套算汇率四、简答题1。
影响汇率变动的因素有哪些？2. 汇率变动对进出口有什么样的影响？3. 分析汇率变动对对产业结构的影响.五、案例分析题如果你是一家瑞士银行的外汇交易员,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇率,你答复为1。
4100/1.4110,问：（1)如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？（2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎?（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？第二章基础外汇交易一、填空题1. 即期外汇交易的交割日包括、和三种类型.2. 远期汇率的报价方式有完整报价法和。
国际金融学：外汇和汇率习题与答案
1、在汇率标价方法上采用了间接标价法的国家有（）。
A.美国、英国、日本B.美国、英国C.瑞士D.中国、中国香港正确答案：B2、在间接标价法下，汇率的变动以（）。
A.本国货币数额的变动来表示B.外国货币数额的变动来表示C.本国货币数额减少，外国货币数额增加来表示D.本国货币数额增加，外国货币数额减少来表示正确答案：B3、“外币固定本币变”的汇率标价方法是（）。
A.美元标价法B.间接标价法C.直接标价法D.复汇率正确答案：C4、欧式期权和美式期权划分的依据是（）。
A.行使期权的时间B.交易的内容C.交易的场所D.协定价格和现汇汇率的差距5、在其他条件不变的情况下，远期汇率与即期汇率的差异决定于两种货币的（）。
A.利率差异B.绝对购买力差异C.含金量差异D.相对购买力平价差异正确答案：A6、下列属于远期外汇交易的是（）。
A.客户同银行约定有权以1美元=6.6339人民币的价格在一个月内购入100万美元B.客户从银行处以1美元=6.6339人民币的价格买入100万美元，第二个营业日交割C.客户依期交所规定的标准数量和月份买入100万美元D.客户从银行处以1美元=6.6339人民币的价格买入100万美元，约定15天以后交割正确答案：D7、在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为，是（）。
A.套期保值交易B.掉期交易C.期权交易D.现货交易正确答案：A8、伦敦市场￡１＝SF1.3092/06，某客户要卖出SF，汇率为（）。
A.1.3092B.1.3006C.1.3106D.1.3099正确答案：C9、设AUD1=＄0.7525/35，＄１＝JPY103.30/40，AUD/JPY的汇率（）。
A.137.093/137.408B.77.843/78.028C.78.028/77.843D.77.733/77.911正确答案：D10、某日纽约的银行报出的英镑买卖价为GBP/USD＝1.3083/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为（）。
第一章外汇与外汇汇率练习
第一章外汇与外汇汇率(练习题)三、单项选择题（备选答案中只有一个正确答案）1．外汇是以（）表示的用于国际清偿的支付手段和资产。
A．本国货币；B．外国货币；C．.外国有价证券；D．外国金币2．外汇是在国外能得到偿付的货币债权，它具（）。
A，稳定性；B，保值性；C，可自由兑换性；D，筹资性3．汇价，又称汇率，是（）。
A，两种货币之间的比价；B，用一种货币表示的另一种货币的价格；C、世界上所有货币的交换比率；D，A和B；4．直接标价法（）。
A，是以一定单位的外国货币作为标准折算为本国货币来表示的汇率；B，是以一定单位的本国货币作为标准折算为外国货币来表示的汇率；C，是以美元为标准来表示各国货币的价格；D，是以一定单位的本国货币作为标准折算为一定数额的外国货币来表示的汇率；5．间接标价法是以（）。
A，英镑为标准来表示各国货币的价格；B，美元为标准来表示各国货币的价格；C，英镑、美元为标准来表示各国货币的价格；D，一定单位的本国货币为标准折算为一定数额的外国货币来表示的汇率；6．我国和世界上绝大多数国家和地区采用的汇价标价方法是（）A, 间接标价法；B，直接标价法；C，间接标价法为主，直接标价法为辅；D，直接标价法为主，间接标价法为辅；7．一定单位的本币折算的外币数量减少，说明（）。
A，本币汇价下跌；B，外币汇价下跌；C，本币汇价上涨或外币汇价下跌；D，本币汇价下跌或外币汇价上涨8．一定单位的本币折算的外币数量增多，说明（）。
A，本币贬值或外币升值；B，本币升值或外币贬值；C，本币升值；D，外币贬值；9．买入汇率，又称外汇买入价，是指（）。
A，客户从银行买入外汇时使用的汇价；B，银行从客户买入外汇时使用的汇价；C，一家银行从另一家银行买入外汇时使用的汇价；D一家客户从另一家客户买入外汇时使用的汇价；10．卖出汇率，又称汇率卖出价，是指（）。
A，银行卖出外汇的价格；B，客户卖出外汇的价格；C，政府卖出外汇的价格；D，A和B和C；11．官方汇率是指（）。
外汇与汇率(金融)
美、英、德、法等采用此种报价方式。
掉期率（Swap Rate）
掉期率：某一时点远期汇率与即期汇率的差。 升水：远期汇率﹥即期汇率 贴水：远期汇率﹤即期汇率 平价：远期汇率﹦即期汇率
例如：即期汇率USD/JPY=115.20/30 远期汇率USD/JPY=115.30/50
则表明：远期美元升水；远期日元贴水。 说明：（1）就两种货币而言，一种货币的升水
瑞士法郎 687.28
666.06 692.80
日元
8.2766
8.0211 8.3431
加ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ大元 614.59
595.62 619.53
澳大利亚元 624.96
605.66 629.97
欧元
853.96
827.59 860.82
思考： ①国外汇款（USD），卖给银行，用哪种报价？
②去法国旅游，需带零花钱，用哪种报价？
外汇与汇率(金融)
2021/7/10
第一节 外汇
解决“什么是外汇”，外汇的国际标准代码。
一、外汇的含义 二、国际货币代码
一、外汇的含义
狭义外汇：以外币表示的用于国际结算的支付手 段。（通常意义上所指为狭义外汇） 判断是否是狭义外汇： ①在国外的银行存款； ②外币票据与外币凭证（如：汇票、支票等）； ③以外币表示的有价证券； ④黄金； ⑤外币现钞。
解释：中间价 中间价有两个定义： ①银行公布的中间价:（外汇现汇买入价+现汇卖出价）/2 ②中国外汇交易中心每日公布的中间价（原“基准价”），用 于指导各银行制定买入卖出价。 说明： ①人民币汇率改革之后，大多数银行采用一日多价，因此银 行的中间价参考价值不大。 ②中国外汇交易中心公布的中间价，不需要计算，每天由交 易中心对外公布，一日只有一个价格。
第一章+外汇与汇率(本)
其实两种汇率标价法只是基准货币
不同，直接标价法与间接标价法的关系 是互为倒数关系。
3、美元标价法 在国际外汇市场上通常（除个别货币，如 英镑、欧元、澳元、新西兰元）采用以美 元为外币的直接标价法，称为美元标价法。
如：1美元＝116.67日元 1美元＝116.52日元
国际外汇牌价[2019-1-27] 2019-1-28
第一节 外汇概述
课前思考：
你所知道的外汇是什么？外汇与外币现钞有什么不同？ 假如你的手中持有美国国债或美国微软公司的股票可否视作 外汇？ 一、外汇(Foreign Exchange)的概念
(一）外汇的渊源； (二）外汇的涵义；
（三）外汇的三个特征
（一）外汇的渊源
为清偿由进出口贸易引起的债权、债务 关系是国际汇兑产生的原因
余缺的作用，促进资本的国际流动； 3、 作为国际储备，起着平衡国际收支的作用；
第二节 汇率
一、汇率（Exchange Rate）的概念 汇率是两种不同货币之间的兑换率，是一种货币 表示另一种货币的价格。 汇率是外汇这一特殊商品的价格 1基准货币＝x 标价货币
二、汇率的标价方法
（一）汇率标价方法的含义
国际金融
厦门理工学院商学院投资学专业
导论:
什么是国际金融: 简单地说是指国际间的资金融通，即国际间的货 币流通与借贷资本的运动。
在上述问题的具体实践基础上，进行综合分析， 总结出一些原理、原则，并加以系统的阐述，就 形成了国际金融学这门学科。
为什么要学习国际金融?
1．国际商务活动离不开国际金融。 2．现代生活离不开国际金融。 3．国家的发展离不开国际金融地位的提 高。 4．学好国际金融有利于拓宽就业渠道。
国际金融课件 第一章
1 元（人民币） ＝4.680 圓（新台币）
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*直接报价法和间接报价法
（1）直接标价法（Direct Quotation），又称为 应付标价法。即以一定单位(1个外币单位或100 等)的外国货币为标准，折成若干单位的本国货 币来表示。 （2）间接标价法（ Indirect Quotation ），又称 为应收标价法，是以一定单位(1个本币单位或 100、10000等)的本国货币为标准，折算成若干 单位的外国货币来表示。
算的支付手段。 外汇三要素 （1）国际性，普遍接受性 （2）可兑换性 （3）可偿性
Slide 1-7 fsxycyf@
二、外汇形态
外币现钞
（可自由兑换的）
票据
汇票
本票 支票
外币支付凭证 广 义
狭义
外币信用卡
外币存款
外币有价证券
其它金融资产
Slide 1-8
国际债券 国际股票 可转让存款单
外汇兑换牌价
币别
Currency
中间价
Middle A
买入价
Buying B
卖出价 Selling C 828.94
现钞买入价 Bank Notes 807.84
美元
827.70
826.46
说明：
A=(B+C)/2 银行买入 银行卖出 运费+保险费
公布汇率 客户卖出 客户买入 2-3‰
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Slide 1-32
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2、从银行买卖外汇的角度区分： （1）买入汇率（Buying Rate） （2）卖出汇率（Selling Rate） （3）中间汇率（Middle Rate） （4）现钞价（Bank Note Rate）
国际金融-汇率
和价格。
日元升值使日本产品全都变成了商品世界中的“贵 族”，从而抑制国际市场对日本产品的需求。
第二，日元升值降低了日本的进口价格。
廉价的外国商品涌入日本，受影响最大的是劳动密 集型产业。
第三，日元大幅度升值使日元成为投机资本
的炒作对象。
2013-10-28 国际金融 11
(三)“广场协议”与日元升值的积极作用
一、汇率的含义
两种货币的兑换比率
二、汇率的标价方法 直接标价法(Direct quotation)，是指以一定
单位(1个或100个单位)的外国货币为标准，折算成 若干数量的本国货币的方法。目前，我国和世界上 绝大多数国家都采用直接标价法。
100欧元=950人民币
2013-10-28 国际金融 5
2013-10-28 国际金融 25
二、IRP与PPP的比较
研究对象
理论基础
结论
中长期行为 购买力的变化 PPP 货币数量说 分析 影响汇率
利率水平的变 短期行为分 利率平价理 动影响汇率 IRP 析 论
2013-10-28
国际金融
26
三、套利的含义
套利又称时间套汇或利息套汇，是指套汇者将
“广场协议”和日元升值对日本也具有重 要的积极意义。 首先，日元升值大大提高了日元在国际 货币体系中的地位。日元成为国际储备货币之一。 第二，日元升值有助于日本克服资源对 经济发展的制约。
日元升值后，日本以较少的费用便可以进口足够的 资源，摆脱了资源对日本经济发展的制约。
2013-10-28
元就应贬值，直至汇率回落到购买力平价的数 值为止。 如果1USD=7.50CNY ，则人民币汇率高估， 人民币就应贬值，直至汇率回落到购买力平价 的数值为止。
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• USD1=JPY108.64 • USD1=CHF1.2878
间接标价法
USD1=JPY106.32 USD1=CHF1.2765
• GBP1=USD1.9113
GBP1=USD1.9227
• 在间接标价法下本国货币数额固定不变，外汇汇率的 涨跌都以外国货币数额变化表示。单位本货币折算的 外币量增多，说明外币汇率下跌，即本币升值或外币 贬值。反之，单位本币折算外币数量减少，说明外币 汇率上涨，即本币贬值或外币升值。
❖世界银行WB 宗旨：为世界各国政府提供中长期贷款或通过国际金 融公司向私人机构提供中长期资金。 目标：持续的经济增长和全面的社会发展。
❖世界贸易组织WTO 宗旨：致力于打破国际间的各种关税和非关税壁垒， 为各国企业在世界各地争取享受公平待遇。 目标：公平的国际竞争秩序
2020/9/8
第一章 外汇与汇率
USD100=CNY827.44
• GBP100=CNY1556.64→
GBP100=CNY1566.05 JPY100一CNY7.7785
• JPY100=CNY7.8852→
• 外汇汇率的涨跌以本国货币数额的变化来表示:
• 如果单位外币折算的本币数额增多了，说明外汇汇率 上涨，即外币升值、本币贬值。反外币贬值、 本币升值。
外汇的概念
• 外汇是以外币表示的在国际结算中广泛使用的信用工 具和支付凭证。具体来看，主要是指以外币表示的银 行汇票、支票、银行存款等。
• X外币表示的有价证券 • X外国钞票 • 外钞只有贷记在发行国银行账户上后，才能称作外汇。 • 只有存放在国外银行的外币资金以及将银行存款的索
取权具体化了的外币票据，才能构成狭义的外汇。
2020/9/8
国际金融及研究范围
❖国际金融
是国内金融的延伸、发展，是金融活动越出国
界在国际间运行。
❖课程体系
国际收支
国际储备
外汇及汇率和
外汇市场和外汇交易
外汇风险管理
汇率制度和外汇管制
国际金融市场
国际融资和国际结算 国际金融机构
2020/9/8
当今世界经济的三驾马车
❖经济联合国IMF 宗旨：负责维护国际货币制度的稳定，为成员国提供 短期贷款。 目标：合理汇率、国际收支平衡、充足的储备资产
• 记账外汇是非自由外汇中的特例，这种外汇受货币发 行国制约，不能对第三者支付使用，只可用于清算协 定的两国或多国做账上冲销。
汇率的概念
• 汇率是两个国家货币的折算比率。 • 是以一国货币表示的另一国货币的价格。 • 直接标价法：USD1=CNY8．2745 • 间接标价法：CNY100＝USD12.08
• 间接标价法是以单位本国货币为标准折算为若干单位 外国货币的标价方法。
• 以外国货币表示的本国货币的价格。
• 英国一向使用间接标价法，美国自1978年以来对英镑 以外的货币也使用间接标价一法，对英镑仍然继续使 用直接标价法，而且纽约外汇市场上对英镑的汇率沿 用1英镑等于若干美元。法
• 2004年1月19日纽约外汇市场行情： 2004年2月18日
局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政 部)以银行存款、财政部国库券、长短期政府证券形 式所持有的在国际收支中可以使用的债权，包括：① 可以自由兑换的外国货币(纸币和铸币)；②各种外币 长短期有价证券(股票、债券等)；③外币支付凭证(票 据、银行存款凭证)；④其他外汇资金。
外汇的概念
• 《中华人民共和国外汇管理条例》对外汇的解释是： 外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付 手段和资产：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币 支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证 等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股 票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资 产。
2020/9/8
国际金融的地位
❖金融是现代经济的核心 ❖金融正在支配和操纵整个世界 ❖金融可以促进经济的发展，也可产生灾难性后果 ❖国际金融领域的大事件、大动荡、大变革已深刻改 变人们的生活，改变这个世界
2020/9/8
金融是现代经济的核心
•今天的金融已不再是简单的“信用中介”，而 成为经济的核心；已不再简单地从属于经济， 而是在某种程度上越来越独立于经济；已不再 单纯是行业性简单系统，而成为一种全球性的 复杂系统。金融将是21世纪大国间争夺的战略 性新领域
• 美元标价法 • 以单位美元为标准，用若干单位的其他货币表示美元
价格的标价方法。 • 苏黎世外汇市场2004年2月18日市场行情： • USD1=JPY107.36 • USD1=CHF1.2765 • USD1=HKD7.7686
外汇的分类
• 按能否自由兑换，可划分为自由外汇与非自由外汇
• 自由外汇是指无需货币发行国批准，可以自由兑换成 其他货币，向第三国办理支付的外汇及其支付手段。 一种货币成为自由外汇的必要条件是其可自由兑换性。
• 美元、英镑、欧元、瑞士法郎、日元、加拿大元、澳 元等。
外汇的分类
• 非自由外汇是指需要货币发行国批准才能在外汇市场 上兑换成其他国家货币的外汇，亦称有条件可兑换外 汇。
汇率的标价方法
• 直接标价法是以单位外国货币为标准折算为若干单位 本国货币的标价方法。
• 以本国货币表示的外国货币的价格。 • 目前世界上绝大多数国家(除英国和美国外)都采用直
接标价法，我国的人民币汇价也采用直接标价法。
• 2004年1月18日人民币汇率为： 2004年2月18日
• USD100=CNY827.70→
国际金融
国际金融学的前沿课题
❖80年代前期—国际债务危机、汇率制度改革 ❖80年代中后期—直接投资、汇率调控（汇率 目标区） ❖90年代前期— 金融创新、对冲基金 ❖90年代中后期—金融危机、实际汇率
内外均衡 汇率安排 ❖21世纪初— 国际资本流动 资本项目开放 国际货币协调 欧元崛起 人民币汇率
• 第一节 外汇与汇率概述 • 第二节 国际汇率制度 • 第三节 汇率与经济的关系 • 本章要点 ：外汇与汇率、汇率的决定与调整、人民
币汇率制度、汇率与经济的关系、西方汇率理论
外汇的概念
• 动态外汇：指将一种货币兑换成另一种货币。清偿国 际间债权债务关系的行为。
• 广义静态外汇：指一切以外国货币表示的资产。 • 国际货币基金组织(IMF)将外汇定义为：货币行政当