第十四章-货币供给
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货币银行学货币供给课件
货币供给的主体与客体
主体
货币供给的主体是中央银行和商业银行。中央银行负责发行货币， 并控制基础货币的供应；商业银行则通过创造信用来扩大货币供 应量。
客体
货币供给的客体是经济生活中流通的货币量，包括硬币、纸币和 存款货币等。
货币供给的层次划分
M0
流通中的现金，包括硬币和纸币。
M1
M0加上银行体系活期存款的货 币总和。
货币政策对货币供给的影响
影响途径
通过调节基础货币和货币乘数来影响 货币供给。
影响效果
货币政策的变化会导致货币供给的增 加或减少，从而影响经济活动。
货币政策的有效性分析
有效性分析
货币政策的有效性取决于政策工具的传导机制、经济周期和 预期等因素。
影响因素
政策透明度、市场预期、金融市场结构和外部经济环境等。
06
国际货币体系与货币供给
国际货币体系的发展历程
古典金本位制
以黄金作为国际储备货币， 各国货币的汇率与黄金挂钩。
布雷顿森林体系
以美元为中心，美元与黄 金挂钩，其他国家货币与 美元挂钩。
牙买加协议
美元依然是主要国际储备 货币，但汇率制度更加灵 活，多种货币参与国际储备。
国际货币体系对货币供给的影响
100%
外汇占款
外汇占款是中央银行因收购外汇 而投放的货币，是基础货币的重 要组成部分。
80%
财政存款
财政存款的变化也会影响基础货 币的供应，财政存款的增加会减 少基础货币，反之亦然。
货币乘数的决定因素
存款准备金率
存款准备金率是商业银行必须 存放于中央银行的存款与其吸 收的存款的比率，影响货币乘 数的大小。
02
市场竞争促使金融机构提高效率和服务质量，降低 融资成本，从而增加货币供给的有效性。
第十四章 货币供给黄达金融学ppt25
16
第16页，共47页。
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 我国方案体制下对货币供给的直接调控
1. 方案体制下对货币供给的调控是以年度综合 信贷方案制约货币供给规模：信贷资金管理 体制是“统存统贷〞；主要控制方式是分配信 贷指标。
17
第17页，共47页。
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 我国方案体制下对货币供给的直接调控
法定准备率↑→商业银行的放款能力↓
货币乘数↓→货币供应↓
22
第22页，共47页。
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 居民持币行为与货币供给
中央银行的控制工具最终是要通过微观根底即 居民、企业及商业银行的反响起作用的。
23
第23页，共47页。
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 居民持币行为与货币供给
31
第31页，共47页。
第十四章第三节 外生变量还是内生变量
货币主义的外生变量论及反对意见
1. 弗里德曼认为中央银行能够直接决定H，而H对于D/R和 D/C有决定性影响——货币供给是外生变量。
2. 反对的观点：货币供给与H ，与D/C，与D/R之间的关系 不应简单视之。特别是D/C和D/R，常常随经济环境的 变化而变动，不应当成货币供给方程中的固定参数。特 别是在经济波动时期， D/R同H之间往往具有反向变动 关系。
14
第14页，共47页。
第十四章第一节 货币供给及其口径 区分货币与非货币的困难
金融创新加强了许多金融工具的流 动性，突破了原有货币层次的界限。加 大了区分货币与非货币的困难。
随着金融事业的开展，我国也逐渐 面临着这样的问题。
15
第15页，共47页。
第十四章 货币供给
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第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 我国方案体制下对货币供给的直接调控
1. 方案体制下对货币供给的调控是以年度综合 信贷方案制约货币供给规模：信贷资金管理 体制是“统存统贷〞；主要控制方式是分配信 贷指标。
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第17页，共47页。
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 我国方案体制下对货币供给的直接调控
法定准备率↑→商业银行的放款能力↓
货币乘数↓→货币供应↓
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第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 居民持币行为与货币供给
中央银行的控制工具最终是要通过微观根底即 居民、企业及商业银行的反响起作用的。
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第23页，共47页。
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 居民持币行为与货币供给
31
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第十四章第三节 外生变量还是内生变量
货币主义的外生变量论及反对意见
1. 弗里德曼认为中央银行能够直接决定H，而H对于D/R和 D/C有决定性影响——货币供给是外生变量。
2. 反对的观点：货币供给与H ，与D/C，与D/R之间的关系 不应简单视之。特别是D/C和D/R，常常随经济环境的 变化而变动，不应当成货币供给方程中的固定参数。特 别是在经济波动时期， D/R同H之间往往具有反向变动 关系。
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第十四章第一节 货币供给及其口径 区分货币与非货币的困难
金融创新加强了许多金融工具的流 动性，突破了原有货币层次的界限。加 大了区分货币与非货币的困难。
随着金融事业的开展，我国也逐渐 面临着这样的问题。
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第十四章 货币供给
米什金《货币金融学》【教材精讲】(货币供给过程)【圣才出品】
资产 美联储资产负债表的资产（政府证券和贴现贷款）赚取利息，而负债（流通中的现金和 准备金）丌支付利息，美联储每年都获取数十亿美元的收入，也就是说，它的资产赚取收入， 而负债丌必支付成本。 1．政府证券（government security）。这个资产科目包括美联储持有的美国财政部发 行的证券。 2．贴现贷款（discount loan）。美联储还可以通过向银行发放贴现贷款，为银行体系 提供准备金。对亍这些银行而言，它们所借入的贴现贷款被称为“向美联储借款”或者“借 入准备金”。向银行收取的这些贷款的利率被称为贴现率（discount rate）。
第二，如果将债券销售给美联储的个人或者企业将美联储的支票在当地银行或者联邦储 备银行兑换成现金，非银行公众、银行体系和联邦储备体系的 T 账户如下：
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第 14 章 货币供给过程
14.1 本章要点
●货币供给过程有三位参不者：中央银行、银行（存款机构）和储户。 ●单个银行可在其超额准备金的限额内发放贷款，从而创造等量的存款。银行体系可以 实现存款的多倍扩张；在简化的多倍存款创造模型中，银行丌持有超额准备金，公众丌持有 现金，支票存款增加的倍数等亍法定准备金率的倒数。 ●货币供给不非借入基础货币 MBn（由公开市场操作决定）以及向美联储借入准备金 BR（贴现贷款）的水平正向相关。货币供给不法定准备金率 r、现金持有水平以及超额准备 金负向相关。 ●基础货币通过货币乘数不货币供给产生联系，货币乘数是指基础货币的既定变劢所引 起的货币供给变劢的比率。
政部的货币负债（流通中的财政货币，主要是铸币）被称为基础货币（monetary base）。
第二，如果将债券销售给美联储的个人或者企业将美联储的支票在当地银行或者联邦储 备银行兑换成现金，非银行公众、银行体系和联邦储备体系的 T 账户如下：
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第 14 章 货币供给过程
14.1 本章要点
●货币供给过程有三位参不者：中央银行、银行（存款机构）和储户。 ●单个银行可在其超额准备金的限额内发放贷款，从而创造等量的存款。银行体系可以 实现存款的多倍扩张；在简化的多倍存款创造模型中，银行丌持有超额准备金，公众丌持有 现金，支票存款增加的倍数等亍法定准备金率的倒数。 ●货币供给不非借入基础货币 MBn（由公开市场操作决定）以及向美联储借入准备金 BR（贴现贷款）的水平正向相关。货币供给不法定准备金率 r、现金持有水平以及超额准备 金负向相关。 ●基础货币通过货币乘数不货币供给产生联系，货币乘数是指基础货币的既定变劢所引 起的货币供给变劢的比率。
政部的货币负债（流通中的财政货币，主要是铸币）被称为基础货币（monetary base）。
货币供给介绍课件
货币乘数
01 货币乘数是指货币供给与基础货币的比率
货币乘数受到存款准备金率、现金漏损率、
02
超额准备金率等因素的影响
03 货币乘数越大，货币供给量越大，反之亦然
货币乘数是货币政策的重要工具，可以通过调
04
整存款准备金率等手段来控制货币供给量
货币政策
01
04
货币政策效果：货币政 策对经济和金融市场的 影响程度和效果
03
02
货币供给减少，可能 导致通货紧缩
04
货币供给对通货膨胀的 影响程度取决于货币需 求、货币流通速度等因 素
对金融市场的影响
货币供给增加：可能导致通货 膨胀，影响金融市场稳定
货币供给减少：可能导致通货 紧缩，影响金融市场稳定
货币供给波动：可能导致金融 市场波动，影响投资者信心
货币供给政策：可能影响金融 市场政策，影响投资者决策
02
货币供给减少：可能导致通货紧 缩，影响经济增长
04
货币供给与就业：货币供给增加 可能导致就业增加，但可能加剧 收入不平等
05
货币供给与金融稳定：货币供给 增加可能导致金融市场泡沫，影 响金融稳定
对通货膨胀的影响
货币供给增加，可能 导致通货膨胀
01
货币供给与通货膨胀之 间的关系受到其他因素 的影响，如经济政策、 市场环境等
货币供给目标
稳定物价：保 持物价稳定， 防止通货膨胀 和通货紧缩
促进经济增长： 提供充足的货 币供给，支持 经济增长
保障就业：保 持货币供给稳 定，保障就业 市场稳定
维护金融稳定： 防止金融市场 波动，保障金 融市场稳定
货币供给管理策略
货币政策：通过调 整利率、存款准备 金率等手段，控制 货币供给
货币金融学货币供给
货币金融学货币供给引言货币供给在货币金融学中扮演重要角色，它涉及中央银行如何管理货币的发行和流通。
货币供给的变化可能对经济产生广泛的影响，因此了解货币供给的机制和影响因素至关重要。
本文将介绍货币供给的基本概念、货币供给量的计算方法以及货币供给对经济的影响。
货币供给的定义货币供给是指经济体中可流通的货币数量。
它可以分为两个层面来理解：广义货币供给和狭义货币供给。
广义货币供给包括所有可以用于购买商品和服务的货币，如现金、存款和其他流动性资产。
狭义货币供给则仅包括流通中的现金和存款，也被称为M1货币。
货币供给的重要性在于它对经济的稳定和发展起着至关重要的作用。
管理良好的货币供给可以促进经济增长，维护物价稳定和金融体系的稳定。
货币供给量的计算方法货币供给量的计算可以通过两个指标来衡量：货币基础和货币乘数。
货币基础是指中央银行直接控制的货币的总量。
它包括中央银行的现金流通和商业银行的存款准备金。
货币基础的计算公式如下：货币基础 = 中央银行的现金流通 + 商业银行的存款准备金货币乘数是指商业银行在货币信用创造中的作用。
它反映了商业银行通过贷款和账户存款创造货币的能力。
货币乘数的计算公式如下：货币乘数 = 1 / 存款准备金率存款准备金率是商业银行需要按照法律规定保留的存款比例。
通过货币乘数，可以计算得出货币供给量。
货币供给对经济的影响货币供给的增加或减少对经济产生广泛的影响。
以下是货币供给变化对经济的一些可能影响：1.通货膨胀或通货紧缩：如果货币供给增加超过经济所需，可能导致通货膨胀。
反之，如果货币供给减少，则可能导致通货紧缩。
2.利率变动：货币供给的增加通常会导致利率下降。
这是因为货币的增加会增加资金供应，降低借款成本。
相反，货币供给的减少可能会导致利率上升。
3.经济增长：合理管理的货币供给可以促进经济增长。
通过提供充足的流动性和信贷，货币供给可以支持企业投资和消费支出的增长。
4.金融稳定：货币供给的过度波动可能会导致金融市场的不稳定，增加金融风险。
西方经济学第14章
需求随利率上升而
减少；利率不变时，
货币需求随收入增
r1
加而增加。
r2
0 经济学教研室／张鑫／西方经济学
2024年8月M29日d/星P期四
第三节 利率、投资和国民收入
• 货币市场的均衡
• 货币市场的均衡条件: • 货币供给[M]=货币需求[L]
• 货币需求函数可表示为: • L=1(Y)+L2(r)
• 两– L种2 —极货端币情投机况需：求；h—货币投机需求的利率系数
– –
（1）利率高到一定程度， （2）利率低到一定程度，
LL22为 无0限大
经济学教研室／张鑫／西方经济学
2024年8月29日星期四
流动偏好陷阱
• 流动偏好[Liquidity Preference]
• —人们宁愿持有货币，而不愿持有股票和 债券等能生利但较难变现的资产的欲望。
失或增加资本收益，需要及时调整资产结构形成 的对货币的需求。
• 投机需求是利率的递减函数 • 货币需求指实际货币需求。
经济学教研室／张鑫／西方经济学
2024年8月29日星期四
• 货币的交易需求和预防需求是收入的 递增函数（假定为线性）:
• L1=k·Y • L1 ——货币需求1=货币交易需求+货
币预防需求 • k—货币交需求的收入系数，Y—收入
• L1=k·Y
经济学教研室／张鑫／西方经济学
2024年8月29日星期四
• 货币投机需求作用机制
–财富以货币或债券形式保存
–债券价格与利率成反比
–利率高，债券价格低，预期利率下降，债券 价格上涨，购买债券，货币投机需求增加，反 之亦然。
• 货币的投机需求是利率的递减函数（假定为线性） :
米什金《货币金融学》(第11版)章节题库-第14章 货币供给过程【圣才出品】
第14章 货币供给过程一、概念题1．原始存款答：原始存款指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。
它包括商业银行吸收到的所增加其准备金的存款。
商业银行的准备金以两种具体的形式存在：一是商业银行持有的应付日常业务需要的库存现金；二是商业银行在中央银行的存款。
这两者都是归商业银行持有的中央银行的负债，也是中央银行对社会公众总负债中的一部分。
商业银行所持有的这部分中央银行负债，对商业银行来说则是所拥有的一笔资产。
这笔以准备金形式所持有的资产可分为两部分：一是商业银行遵照法律规定不能用以放款盈利的数额；二是由于经营上的原因尚未用去的部分。
前一部分属法定准备金，后一部分属超额准备金。
2．派生存款答：派生存款指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款，又称为衍生存款。
派生存款在原始存款基础上产生。
原始存款是指商业银行接受的客户现金和中央银行对商业银行的再贷款，是商业银行从事资产业务的基础。
派生存款的产生的过程，就是商业银行吸收存款、发放贷款、形成新的存款额……这一过程循环不断地在各家商业银行存款户之间转移、最终是银行体系的存款总量增加的过程。
因此，商业银行创造派生存款的实质，是以非现金形式为社会提供货币供应量。
3．货币供给答：指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。
货币供给的必然结果是在经济中形成一定的货币供给量。
这种货币供给量对银行系统而言是一种负债，但对非银行经济主体来说则是一种资产。
在现代信用货币制度下，货币供给的主体是银行系统——中央银行和商业银行。
前者创造基础货币，后者创造存款货币。
这就构成了货币供给过程的两个环节。
其中，中央银行在整个货币供给中居于核心地位。
货币供给的基本方程式是：M s＝B·M，它揭示了影响货币供给的两大基本要素：基础货币（B）及货币乘数（M）。
二、选择题1．假设一个经济中流通中现金有20亿元，存款有100亿元，准备金有30亿元，法定存款准备金率是0.2，那么经济中商业银行持有超额存款准备金和货币乘数分别是（ ）。
第十四章 货币供给
了解几种传统的货币供给理论。
重点与难点
★ 本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本 本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本 本本本本本本 ★ 本本本本本本本 本本本本本本本本本本本本本 本本本本本本本本
第十四章 货币供给
结构安 排
货 币 银 行 学
第十四章 货币供给
第十四章 货币供给
币 银
以，在该模型中的“ D” 不仅包括商业银行的活期 存款，而且也包括商业银行的定期存款和储蓄存 款。根据此定义：
行
M=C+D
学
在货币存量中，只有一部分货币可为中央银行
所能直接控制，弗里德曼和施瓦茨称之为“高能
货币”（ high-powered money ）。它系由通货与
商业银行准备金构成。如以 H 表示高能货币，以
三、存款货币的多倍扩张
货 假设：
币 银 行 学
整个银行体系由一个中央银行和至少两个 商业银行构成；
中央银行规定的法定存款准备金比率为 10% ；
商业银行只有活期存款，没有定期存款；
商业银行并不持有超额准备金；
银行的客户并不持有现金。
第十四章 货币供给 第三节 存款货币的多倍扩张余多倍收缩
定期存款取消法定准备金要求后的乔顿模型
货 币
银
行
学
M1
B
r
1 e
k
k
M
2
B
1 r
k e
t k
第十四章 货币供给
第五节 基础货币与货币乘数
第五节 基础货币与货币乘数
货 现代货币供给决定模型的基本模式：
币
货币供给等于基础货币与货币乘数之积，
银 即 M=B·m 。
重点与难点
★ 本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本 本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本 本本本本本本 ★ 本本本本本本本 本本本本本本本本本本本本本 本本本本本本本本
第十四章 货币供给
结构安 排
货 币 银 行 学
第十四章 货币供给
第十四章 货币供给
币 银
以，在该模型中的“ D” 不仅包括商业银行的活期 存款，而且也包括商业银行的定期存款和储蓄存 款。根据此定义：
行
M=C+D
学
在货币存量中，只有一部分货币可为中央银行
所能直接控制，弗里德曼和施瓦茨称之为“高能
货币”（ high-powered money ）。它系由通货与
商业银行准备金构成。如以 H 表示高能货币，以
三、存款货币的多倍扩张
货 假设：
币 银 行 学
整个银行体系由一个中央银行和至少两个 商业银行构成；
中央银行规定的法定存款准备金比率为 10% ；
商业银行只有活期存款，没有定期存款；
商业银行并不持有超额准备金；
银行的客户并不持有现金。
第十四章 货币供给 第三节 存款货币的多倍扩张余多倍收缩
定期存款取消法定准备金要求后的乔顿模型
货 币
银
行
学
M1
B
r
1 e
k
k
M
2
B
1 r
k e
t k
第十四章 货币供给
第五节 基础货币与货币乘数
第五节 基础货币与货币乘数
货 现代货币供给决定模型的基本模式：
币
货币供给等于基础货币与货币乘数之积，
银 即 M=B·m 。
货币金融学_货币供给
资产
负债
在央行的准备金+1000
贷款
-1000
2020/10/19
华侨大学金融系 徐小君
20
B银行的资产负债表
如果A银行的贷款客户的款项来自于另一家 商业银行B，则B的资产负债表为：
资产
负债
在央行的准备金-1000 支票存款-1000
资产
负债
在央行的准备金-200 支票存款 -1000
的超额准备金；设为E,且E/D=e，e称为超额准备金率
通过观察我们会发现这部分超额准备金在存款创造过 程中所起的作用和法定准备金是完全一样的。
存款乘数d为：d 1 rd e
e 为超额准备金率
2020/10/19
华侨大学金融系 徐小君
25
三、多倍存款创造：更为现实的考察
2、假定在支票存款增加的同时有部分支票存款将被以
2020/10/19
华侨大学金融系 徐小君
4
美国的准备金种类
度量标准
定义
准备金
存款机构的准备金
非借入准备金 超额准备金 自由准备金
准备金减去从联邦储备系统的 借款（法定、超额）
准备金减去法定准备金（含借 入）
超额准备金减去从联邦储备系 统的借款
2020/10/19
华侨大学金融系 徐小君
5
一、存款创造的条件
资产
负债
政府债券-1000
B银行存款 C银行存款 D银行存款 E… F… …
（-1000+800）-200 （-800+640） -160 （-640+512） -128
… … … 共 - 1000
2020/10/19
华侨大学金融系 徐小君
十四章货币供给和货币需求ppt课件
由此可见，在存款准备金制度下，最初的100元存款最后 变成了500元。如果在上例中存款准备金率为rr，则最终的 存款额为l00／rr。
12
这种存款创造功能是商业银行所独有的、因而构成了银
行融资与其他融资方式的一个重要区别。除了银行作为中介
这样一种间接融资方式以外，还有许多直接融资渠道．例如
通过股票市场、债券市场进行融资。股票市场或债券市场将
括现金
和各
种银行
存
9
一、商业银行的存款就创造机制
商业银行的主要业务是存款和贷款，即从公众手里吸
收存款，再款存款借贷给需要货币的家庭或企业。商业银行
从存贷款的利息差中获取利润。由于客户的存款中有相当一
部分是随时可以提取的活期存款，而且即使是定期存款，客
户也可以要求提前提取，所以商业银行应该始终保留一部分
的发展与完善，货币数量说越来越倾向于使用国民收入代替
交易水平。(14．9)式被改写为国民收入形式：
MV＝PY
(14.11)
其中Y表示实际国民收入。从(14·11)式中可以看出，在货币
流通速度保持不变的情况下，实际货币需求由实际收入水平
决定，并且与实际收入同比例变化
22
2．剑桥理论
以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派从微观经济学中关于
很少使用这一工具来调节货币供给。
17
第三，再贴现率。再贴现率指商业银行向中央银行借款
时应支付的利率、这一利率由中央银行决定。如果中央银行
降低再贴现率。则商业银行向中央银行借款时所支付的成本
就会降低．这会鼓励商业银行向中央银行的借款行为，从而
增加商业银行的准备金，导致货币供给的增加。反之，中央
银行调高再贴现率，则会减少货币供给。
12
这种存款创造功能是商业银行所独有的、因而构成了银
行融资与其他融资方式的一个重要区别。除了银行作为中介
这样一种间接融资方式以外，还有许多直接融资渠道．例如
通过股票市场、债券市场进行融资。股票市场或债券市场将
括现金
和各
种银行
存
9
一、商业银行的存款就创造机制
商业银行的主要业务是存款和贷款，即从公众手里吸
收存款，再款存款借贷给需要货币的家庭或企业。商业银行
从存贷款的利息差中获取利润。由于客户的存款中有相当一
部分是随时可以提取的活期存款，而且即使是定期存款，客
户也可以要求提前提取，所以商业银行应该始终保留一部分
的发展与完善，货币数量说越来越倾向于使用国民收入代替
交易水平。(14．9)式被改写为国民收入形式：
MV＝PY
(14.11)
其中Y表示实际国民收入。从(14·11)式中可以看出，在货币
流通速度保持不变的情况下，实际货币需求由实际收入水平
决定，并且与实际收入同比例变化
22
2．剑桥理论
以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派从微观经济学中关于
很少使用这一工具来调节货币供给。
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第三，再贴现率。再贴现率指商业银行向中央银行借款
时应支付的利率、这一利率由中央银行决定。如果中央银行
降低再贴现率。则商业银行向中央银行借款时所支付的成本
就会降低．这会鼓励商业银行向中央银行的借款行为，从而
增加商业银行的准备金，导致货币供给的增加。反之，中央
银行调高再贴现率，则会减少货币供给。
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金融学院
货
币
银
行
学
第十四章 货币供给 （二）存款货币多倍扩张的基本过程 甲银行接受其客户存入的10000元现金，其资产负债表变化如 下： 甲银行资产负债表 单位：元
资
准备金 贷款 总额
产
+2000 存款 +8000 +10000 总额
负
债
+10000 +10000
金融学院
货
币
银
行
学
第十四章 货币供给 甲银行贷出8000元，借款者将这笔款项支付乙银行客户并全部 存入乙银行。乙银行的资产负债表变化如下： 乙银行资产负债表 单位：元
金融学院
货
币
银
行
学
第十四章 货币供给 第六节 货币供给理论 弗里德曼—施瓦茨货币供给
D (1+ D ) C M = H ⋅ RD D + R C 货币存量M（实际是广义货币M2）由如下三个因素共同决 定：一是高能货币H；二是商业银行的存款与准备金的比率 D ； R 三是商业银行的存款与社会公众持有的通货的比率 D。其中， C 货币当局决定高能货币H；商业银行决定存款对准备金的比 率 D ；社会公众决定存款对通货的比率 D 。货币当局在控制或 C R 变动H的同时，还可影响 D 和 D ，从而决定或变动整个货 R C 币供给量。 金融学院
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第十四章 货币供给 4、商业银行的活期存款是现代信用货币经济中最主要的货币 形式。在实行部分准备金制度的条件下，商业银行体系可通过 其放款和投资等活动创造出数倍于原始存款的派生存款。若不 考虑任何“漏损”，则存款总额与原始存款的比率（即存款乘 数）将等于法定准备金比率的倒数。
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第十四章 货币供给 货币的基本特性是具有高度的流动性。从流动性这一基本 特性而言，货币与各种非货币的金融资产之间，实际上只有程 度的不同，而没有本质的区别。于是，作为货币创造者的银行 与作为非货币金融资产创造者的其他各种金融机构之间，也只 有程度的不同，而没有本质的区别。因此，从货币供给的角度 而言，货币的定义应该是广义的货币。而从金融控制的角度而 言，中央银行不仅应该控制商业银行，而且也应该控制各种非 银行的金融中介机构。
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第十四章 货币供给 二、卡甘货币供给模型
M =
H C + R − C ⋅R M D M D
式中，M表示广义货币存量（M2），H表示高能货币，表示通货
C 比率 M ，表示准备金比率 R 。 D
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第十四章 货币供给 三、货币供给理论中的“新观点” 《拉德克利夫报告》中的“新观点”：第一，对经济真正具有 重大影响的不仅是传统意义上的货币供给（即狭义货币供给）， 而且是包括这一货币供给在内的整个社会的流动性；第二，决 定货币供给的不仅是商业银行，而且是包括商业银行和非银行 金融机构在内的整个金融系统；第三，货币当局所应控制的不 仅是传统意义上的货币供给，而且是整个社会的流动性。 格利（John G.Gurley）和肖（Edward S.Shaw）的“新观点”。
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第十四章 货币供给 5、乔顿模型是货币供给决定的一般模型。根据该模型，货币 供给决定于基础货币、活期存款的法定准备金比率、定期存款 的法定准备金比率（这一因素现已取消）、超额准备金比率、 定期存款比率及通货比率。其中，前三个因素由中央银行决定； 超额准备金比率由商业银行决定，最后两个因素则由社会公众 决定。 6、除了乔顿模型之外，西方货币供给理论还有很多，其中最 著名的是弗里德曼-施瓦茨模型、卡甘模型及货币供给理论中 的“新观点”。
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第十四章 货币供给 第一节 货币的定义 一、狭义的货币定义 M1=C+D 二、广义的货币定义 M2=M1+T M3=M2+Dn L= M3+A 三、货币供给的外生性与内生性
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第十四章 货币供给 第二节 货币总量及其构成 第三节 存款货币的多倍扩张与多倍紧缩 一、原始存款与派生存款 “原始存款”是指银行的客户以现金形式存入银行的直接 存款。而“派生存款”则是由银行的贷款和投资等行为而引起 的存款。存款货币的多倍扩张或多倍紧缩，实际上就是指派生 存款的多倍创造或多倍消失。
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第十四章 货币供给 二、存款准备金与存款准备金比率 存款准备金是商业银行在吸收存款后，以库存现金或在中 央银行的存款的形式保留的、用于应付存款人随时提现的那部 分流动资产储备。存款准备金比率就是存款准备金占银行吸收 存款总量的比例。
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第十四章 货币供给 三、存款货币的多倍扩张 （一）几个简化的假设 整个银行体系由一个中央银行和至少两家商业银行所构成； 中央银行规定的法定存款准备金比率为20%； 商业银行只有活期存款，而没有定期存款； 商业银行并不保留超额准备金； 银行的客户并不持有现金。
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第十四章 货币供给 （二）基础货币的决定因素 货币当局投放基础货币的渠道主要有如下三条：一是直接发行 通货；二是变动黄金、外汇储备；三是实行货币政策（其中以 公开市场业务为最主要）。 （三）基础货币对货币供给的影响 在货币乘数一定时，若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩 张；而若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。由于基 础货币能为货币当局所直接控制，因此，在货币乘数不变的条 件下，货币当局即可通过控制基础货币来控制整个货币供给量
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第十四章 货币供给 三、乔顿货币乘数模型的2 = B ⋅
1+k + t rd +rt ⋅t +e+k
（二）取消定期存款之法定准备金要求的乔顿模型
M1 = B ⋅ 1+k rd +e+k
M 2 = B ⋅ 1+k + t rd +e+k
资
准备金 贷款 总额
产
+1600 +6400 +8000 存款 总额
负
债
+8000 +8000
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第十四章 货币供给 乙银行贷款6400元，借款人用于支付给丙银行的客户，从而使 丙银行也取得存款6400元。丙银行也同样按照中央银行规定的 法定存款准备金比率——20%，提取准备金1280元，并将余下 的5120元用于贷放。这样，丙银行的资产负债表的变化如下： 丙银行资产负债表 单位：元
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第十四章 货币供给 学习要点： 1、货币的定义可分为狭义和广义两种。狭义货币（M1）包括 商业银行的活期存款与通货。广义货币则又可再分为三个层次。 其中，M2是指M1加上商业银行的定期存款和储蓄存款；M3是指 M2加上非银行金融中介机构发行的负债；M4是指M3加上各种流 动性较高的非金融部门发行的负债。 2、货币供给的外生性与内生性之争起源于人们对货币供给与 货币当局之间关系的不同认识。这种争论与货币政策有效性之 争有一定联系。 金融学院
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第十四章 货币供给 二、货币乘数 （一）货币乘数的概念 货币乘数，也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基 础货币之倍数关系的一种系数。在基础货币一定的条件下，货 币乘数决定了货币供给的总量。
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第十四章 货币供给 （二）货币乘数的决定因素 由乔顿的货币乘数模型可知，货币乘数的决定因素共有5个， 它们分别是活期存款的法定准备金比率（rd）、定期存款的法 定准备金比率（rt ）、定期存款比率（t）、超额准备金比率 （e）及通货比率（k）。这些决定因素本身又分别受多种因素 的影响，它们对货币乘数，从而对货币供给量的影响则更是纷 繁复杂的。 （三）货币乘数对货币供给的影响 在基础货币一定的条件下，货币乘数与货币供给成正比。
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第十四章 货币供给 3、在现代货币供给理论中，货币供给总量通常是一个存量的 概念。它是一个国家在一定时点上的货币总量。各国在设计货 币供给总量的各项指标时，必须结合本国的具体情况，力图达 到以下三点要求：第一，在理论上，各项指标应分别以不同的 货币定义作为其理论依据；第二，在技术上，各项指标都应具 有可测性；第三，在政策上，各项指标都应有利于货币当局对 它进行直接或间接的控制。
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第十四章 货币供给 第五节 货币供给的决定因素：基础货币与货币乘数 货币供给量决定于基础货币与货币乘数这两个因素，而且 是这两个因素的乘积。 一、基础货币 （一）基础货币的概念 从基础货币的来源来看，它是指货币当局的负债，即由货 币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币；从基础 货币的运用来看，它系由两个部分构成：一是商业银行的存款 准备金（包括商业银行的库存现金以及商业银行在中央银行的 准备金存款）；二是流通于银行体系之外而为社会大众所持有 的现金，即通常所谓的“通货”。
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第十四章 货币供给 第四节 货币供给决定的一般模型 一、简单乘数模型及其局限性 二、乔顿货币乘数模型
M1 = B ⋅
1+k rd +rt ⋅t +e+k
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第十四章 货币供给 （二）存款货币多倍扩张的基本过程 甲银行接受其客户存入的10000元现金，其资产负债表变化如 下： 甲银行资产负债表 单位：元
资
准备金 贷款 总额
产
+2000 存款 +8000 +10000 总额
负
债
+10000 +10000
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第十四章 货币供给 甲银行贷出8000元，借款者将这笔款项支付乙银行客户并全部 存入乙银行。乙银行的资产负债表变化如下： 乙银行资产负债表 单位：元
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第十四章 货币供给 第六节 货币供给理论 弗里德曼—施瓦茨货币供给
D (1+ D ) C M = H ⋅ RD D + R C 货币存量M（实际是广义货币M2）由如下三个因素共同决 定：一是高能货币H；二是商业银行的存款与准备金的比率 D ； R 三是商业银行的存款与社会公众持有的通货的比率 D。其中， C 货币当局决定高能货币H；商业银行决定存款对准备金的比 率 D ；社会公众决定存款对通货的比率 D 。货币当局在控制或 C R 变动H的同时，还可影响 D 和 D ，从而决定或变动整个货 R C 币供给量。 金融学院
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第十四章 货币供给 货币的基本特性是具有高度的流动性。从流动性这一基本 特性而言，货币与各种非货币的金融资产之间，实际上只有程 度的不同，而没有本质的区别。于是，作为货币创造者的银行 与作为非货币金融资产创造者的其他各种金融机构之间，也只 有程度的不同，而没有本质的区别。因此，从货币供给的角度 而言，货币的定义应该是广义的货币。而从金融控制的角度而 言，中央银行不仅应该控制商业银行，而且也应该控制各种非 银行的金融中介机构。
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第十四章 货币供给 二、卡甘货币供给模型
M =
H C + R − C ⋅R M D M D
式中，M表示广义货币存量（M2），H表示高能货币，表示通货
C 比率 M ，表示准备金比率 R 。 D
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第十四章 货币供给 5、乔顿模型是货币供给决定的一般模型。根据该模型，货币 供给决定于基础货币、活期存款的法定准备金比率、定期存款 的法定准备金比率（这一因素现已取消）、超额准备金比率、 定期存款比率及通货比率。其中，前三个因素由中央银行决定； 超额准备金比率由商业银行决定，最后两个因素则由社会公众 决定。 6、除了乔顿模型之外，西方货币供给理论还有很多，其中最 著名的是弗里德曼-施瓦茨模型、卡甘模型及货币供给理论中 的“新观点”。
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第十四章 货币供给 第一节 货币的定义 一、狭义的货币定义 M1=C+D 二、广义的货币定义 M2=M1+T M3=M2+Dn L= M3+A 三、货币供给的外生性与内生性
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第十四章 货币供给 三、乔顿货币乘数模型的2 = B ⋅
1+k + t rd +rt ⋅t +e+k
（二）取消定期存款之法定准备金要求的乔顿模型
M1 = B ⋅ 1+k rd +e+k
M 2 = B ⋅ 1+k + t rd +e+k
资
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债
+8000 +8000
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第十四章 货币供给 乙银行贷款6400元，借款人用于支付给丙银行的客户，从而使 丙银行也取得存款6400元。丙银行也同样按照中央银行规定的 法定存款准备金比率——20%，提取准备金1280元，并将余下 的5120元用于贷放。这样，丙银行的资产负债表的变化如下： 丙银行资产负债表 单位：元
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第十四章 货币供给 学习要点： 1、货币的定义可分为狭义和广义两种。狭义货币（M1）包括 商业银行的活期存款与通货。广义货币则又可再分为三个层次。 其中，M2是指M1加上商业银行的定期存款和储蓄存款；M3是指 M2加上非银行金融中介机构发行的负债；M4是指M3加上各种流 动性较高的非金融部门发行的负债。 2、货币供给的外生性与内生性之争起源于人们对货币供给与 货币当局之间关系的不同认识。这种争论与货币政策有效性之 争有一定联系。 金融学院
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第十四章 货币供给 二、货币乘数 （一）货币乘数的概念 货币乘数，也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基 础货币之倍数关系的一种系数。在基础货币一定的条件下，货 币乘数决定了货币供给的总量。
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第十四章 货币供给 （二）货币乘数的决定因素 由乔顿的货币乘数模型可知，货币乘数的决定因素共有5个， 它们分别是活期存款的法定准备金比率（rd）、定期存款的法 定准备金比率（rt ）、定期存款比率（t）、超额准备金比率 （e）及通货比率（k）。这些决定因素本身又分别受多种因素 的影响，它们对货币乘数，从而对货币供给量的影响则更是纷 繁复杂的。 （三）货币乘数对货币供给的影响 在基础货币一定的条件下，货币乘数与货币供给成正比。
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M1 = B ⋅
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