财务管理第五章
财务管理学第五章长期筹资方式
普通股的发行价格 等价就是以股票票面金额为发行价格。 时价就是以公司原发行股票的现行市场价格为基准来确定增发新股的价格。 中间价就是以时价和等价的中间值来确定股票的发行价格。 按等价发行股票又叫平价发行。按时价或中间价发行股票，发行价格既可能高于面额也可能低于面额。高于面额发行叫溢价发行，低于面额发行叫折价发行。我国只允许溢价或平价发行股票，不允许折价发行。因为： 这种发行价格会使公司实有资本少于公司应有的资本，致使公司资本中存在着虚数，不符合公司资本充实原则。 公司以低于票面金额的价格发行股票，实际上就意味着公司对债权人有负债行为，不利于保护债权人的利益。
股份公司的设立方式：
对发起人的要求
股份公司的成立
发起人出资
01
选举董事会和监事会
02
向公司登记机关申请设立登记
03
向证监会递交募股申请和要求的文件
04
证监会审查批准
05
签承销协议和银行代收股款协议
06
公告招股说明书并制作认股书
07
认股人缴款
08
确定募集成功与否并验资
09
创立大会
10
申请设立登记，
长期借款的信用条件
一、长期借款筹资
按提供贷款的机构划分，可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和非银行金融机构贷款。
按担保条件划分，可分为信用贷款、担保贷款和抵押贷款。
按贷款用途划分，可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款。
02
公开上市需要很高的费用。这些费用包括：资产评估费用、股票承销佣金、律师费、会计师费、材料印刷费、登记费等等。这些费用的具体数额取决于每一个企业的具体情况、整个上市过程的难易程度和上市数额等因素。
财务管理第五章-投资项目决策
投资项目评价指标及其方法
❖ 现金流量
现金流量（Cash Flow）:投资项目在其计 算期内各项现金流入量（Cash In Flow） 和现金流出量（ Cash Out Flow ）
NCF＝CIF－COF
现金流量的构成
❖ 初始现金流量 开始投资时发生的现金流量 ❖ 营业现金流量 投入使用后，经营活动所带来的现金流入量 和现金流出量。 ❖ 终结现金流量 项目完成时发生的现金流量
经营期
建设期
终结期
投资项目评价指标及其方法
❖ 贴现的评价方法
净现值（NPV） 获利指数（PI） 内含报酬率（IRR）
❖ 非贴现的评价方法
投资回收期（PP） 会计收益率（ARR）
净现值（NPV）
n
NPV
CIFt n COFt
t0 (1 i)t t0 (1 i)t
NPV
n
t0
NCFt (1 i )t
净现值法(NPV)
❖ 原理：计算投资方案的现金流入量现值 与流出量现值的差，得净现值。若净现 值为正，说明投资方案是有利的；否则， 方案不可行。
t 0 1 2 3 45 NCFt -1050 0 -200 115 220 250
t 6 7 8 9 10 11 12 NCF 310 370 390 450 510 540 870
t
获利指数（PI）
PI
n t0
CIFt (1 i)t
n COFt
t0 (1 i)t
内含报酬率（IRR）
NPV
n
t0
(1
NCFt IRR
)
t
0
非现的评价方法
投资回收期（PP） 会计收益率（ARR）
财务管理学复习要点 第5章 长期筹资方式与资本成本
第五章长期筹资方式与资本成本1. 公司筹资：根据公司生产经营、对外投资和调节资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹集资本的活动，也是公司从资本供应者那里取得生产经营活动资本的一项基本的财务活动。
股票上市、债券发行以及向银行贷款等，都属于公司筹资的范畴。
（1）按筹集资本使用的期限①短期资本：一般指供一年以内使用的资本。
短期银行借款、商业信用等。
②长期资本：一般指供一年以上使用的资本。
吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累2016.4单。
筹资组合原则：将资本来源与资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
策略：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
（2）按筹资资本的来源渠道①权益资本：通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本。
一般不用偿还本金，财务风险小2016.4单，但付出的资本成本相对较高。
2017.10单属于权益筹资方式的是普通股。
②债务资本：通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资本。
一般要求定期支付利息，到期归还本金，财务风险高，但资本成本相对较低。
筹资组合原则：合理确定公司权益资本和债务资本的比例，即寻求最佳资本结构，以合理的资本成本和适当的财务风险进行筹资。
2. 筹资数量的预计销售百分比法：指假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
销售百分比法始于销售预测2017.10单，这是财务预测最为关键的一步，其准确率直接影响预测财务报表的准确性，并进而影响公司的各个方面。
2015.10单计算方法有两种：一种是先根据销售总额预计经营资产和经营负债，然后根据会计恒等式确定筹资需求；另一种是根据销售增加额预计经营资产、经营负债的增加额，然后确定外部筹资需求。
2017.4单采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是（D）。
财务管理 第五章 营运资金管理
第五章营运资金管理第一节营运资金管理概述一、营运资金的概念和特点营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。
1. 流动资产流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。
企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。
流动资产按不同的标准可进行不同的分类，常见分类方式如下：(1) 按占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等。
(2) 按在生产经营过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。
2. 流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。
流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类方式如下：(1) 以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。
应付金额确定的流动负债是指那些根据合同或法律规定到期必须偿付、并有确定金额的流动负债。
应付金额不确定的流动负债是指那些要根据企业生产经营状况，到一定时期或具备一定条件才能确定的流动负债，或应付金额需要估计的流动负债。
(2) 以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。
自然性流动负债是指不需要正是安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。
(3) 以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。
(二) 营运资金的特点为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。
营运资金一般具有如下特点：(1) 营运资金的来源具有灵活多样性。
与筹集长期资金的方式相比，企业筹集营运资金的方式较为灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、预收货款、票据贴现等多种在内外部融资方式。
《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
财务管理学第五章习题+答案
第五章：长期筹资方式一. 名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资 4 外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12 优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17 自销方式18 承销方式19 长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二. 判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（）21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
财务管理第05章__税收负担
3、税负资本化
税负资本化是在特定商品的交易中， 买主将购入商品在以后年度所必须 支付的税额，在购入商品的价格中 预先一次性扣除，从而降低商品的 成交价格，这种由买主在以后年度 所必须支付的税额转由卖主承担， 并在商品成交价格中扣除的税负转 嫁方式称为税负资本化。
1、企业所得税税负率
是指在一定时间内，企业所缴纳的 所得税税款总额与同期企业实现的 利润总额的比率。
企业所得税税负率＝实缴所得税总 额/实现利润总额×100%
2、企业综合税收税负率
企业综合税收税负率＝企业实际缴纳的各种税 的总额/企业盈利（或各项收入总额）×100%
这一指标可以表明国家以税收参与企业纯收入 分配的规模，反映企业对国家所作贡献的大小， 也可以用来比较不同类型企业的总体税负水平。 通过这一指标的进一步分析，还可以了解各个 税种在企业所纳税收中的比重情况。
(1)tKX十tKY＝tK
表示在同样的比例税下，对X生产部门所 使用的资本所得征税加上对Y生产部门所 使用的资本所得征税，与X和Y两部门所 征收的资本所得税等价；
(2)tLX十tLY＝tL
表示在同样比例税率情况下，对X生产部 门所使用的劳动力所得征税加上对Y生产 部门所使用的劳动力所得征税，与对X和 Y两部门同时征收的劳动力所得税等价。
二、税负转嫁的主要因素
（一）税负转嫁和税种形式
1、流转税
流转流转税作为间接税，税收能够通过 提高或降低商品价格转由他人负担。因 此，流转税是能够转嫁的税种，但转嫁 多少则取决于商品定价方式、价格弹性、 征税范围等因素。
2、所得税
所得税作为直接税由于是对收益所得额征税， 一般由纳税人负担不能转嫁。其中，个人所得 税不能转嫁的结论比较明了
财务管理学00067第五章长期筹资方式与资本成本
第五章长期筹资方式与资本成本【一】长期筹资概述 一、筹资的分类 1、按使用期限分按资本使用年限，应遵循的筹资原则：将资本来源和资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
具体措施：用长期资本满足固定、无形、长期占用的流动资产的需要。
用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
2、按筹集资本的来源分按筹集资本来源，应遵循的筹资原则：合理确定权益资本、债务资本的比例，寻求最佳资本结构。
二、筹资数量的预计——销售百分比法1、销售百分比法——假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定百分比关系，根据预计的S 和相应的百分比 预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
销售百分比法，始于销售预测，这是财务预测最为关键的一步。
2、销售百分比法的计算方法：两种：（1）根据销售总额预计经营资产、经营负债，再根据会计恒等式确定筹资需求。
（2）~~销售增加额预计~~~~~~~、~~~~~~~~~的增加额，再确定外部筹资需求。
第一种方法：根据销售总额确定外部筹资需求：（1）首先，预计随着销售收入变动而变动的项目区分开来 短期借款、应付债券、股本不会自动增加净利润如果没有作为股利全部进行分配，则未分配利润也会增加。
（2）其次，确定需要的资本。
（预计的资本占用——预计资产总计， 通过负债可取得的资本来源——预计负债总计， 预计资本需求——二者差额）（3）最后，确定外部筹资需求量：（根据股利支付率确定留存收益，作为内部筹资，剩 余的通过外部筹资取得） 第二种方法：根据销售增加额确定外部筹资：经营资产占销售收入的百分比-经营负债占销售收入的百分比 ＝所有者权益占销售收入的百分比 资金缺口＝销售收入增加额×所有者权益占销售收入的百分比 A ——是随销售变化得资产，也就是基期变动的资产总额。
s——基期的销售额sA——资产变动各项目百分比之和B —— 是随销售变化得负债，也就是基期变动的负债总额sB——负债变动各项目百分比之和S ∆——销售变动额s 1——预测期销售额P ——销售净利率 所以：S P 1——预测期的净利润 d ——股利支付率3、外部筹资要求的敏感性分析： 外部筹资需求的多少，影响因素净利润>0时：d 越高，外部筹资需求越大。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一、单选题1、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10，n/50”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款机会成本为（）元。
（1年按360天计算）【】A、78000B、65000C、56000D、93333.33正确答案：C解析：该企业应收账款平均收账期＝10×20%＋50×80%＝42（天），所以，应收账款机会成本＝10000000/360×42×60%×8%＝56000（元）。
参见教材第156页相关知识点。
2、在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（）。
【】A、统收统支模式B、拨付备用金模式C、结算中心模式D、财务公司模式正确答案：A解析：在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。
因此，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。
参见教材第149页。
3、企业在收到订单之前开始采购材料，收到订单才开始生产产品或提供服务，则企业所应用的方法是（）。
【】A、资源订单式生产B、订单生产式生产C、库存生产式生产D、滞后生产式生正确答案：B c解析：订单生产式生产：在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。
例如，企业会配备适当的劳动力和设备，但企业会在实际收到订单之后才开始生产产品或提供服务。
4、下列关于应收账款日常管理的表述中，错误的是（）。
【】A、应收账款的日常管理工作包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等B、企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法C、应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理D、到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款正确答案：C解析：应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理以及折扣页。
163参见教材第的表述不正确。
C保理和到期保理，所以选项．5、在应收账款管理中，下列说法中不正确的是（）。
【】A、应收账款的主要功能是增加销售和减少存货B、应收账款的成本主要包括机会成本.管理成本和坏账成本C、监管逾期账款和催收坏账的成本会影响公司的利润D、信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对成本的影响正确答案：D解析：信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。
所以选项D的表述不正确。
参见教材第155页。
6、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。
（2003年）【】A、数量较多的存货B、占用资金较多的存货C、品种较多的存货D、库存时间较长的存货正确答案：B解析：7、某企业按照“3/10，n/50”的信用条件购进一批商品。
若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。
【】A、20.41%B、24.65%C、27.84%D、20%正确答案：C解析：放弃现金折扣的机会成本＝[3%/（1－3%）]×[360/（50－10）]＝27.84%。
参见教材第175页的公式。
8、某企业拥有流动资产120万元（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是（）。
【】A、该企业采取的激进融资战略B、该企业采取的保守融资战略C、该企业的风险和收益居中D、该企业的风险和收益较高正确答案：B解析：该企业的波动性流动资产＝120－40＝80（万元），大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守的融资战略，这种类型战略的收益和风险均较低，所以本题的答案为选项B。
9、下列关于营运资金管理的说法中不正确的是（）。
【】A、营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理B、流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产C、流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大、企业占用在流动资产上的资金，会在一年内收回D．正确答案：D B解析：营运资金的周转具有短期性，企业占用在流动资产上的资金，通常会在一年或一个营业周期内收回，所以选项D的说法不正确。
参见教材第139页10、某企业按年利率5%向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（）。
【】A、6.50%B、6.38%C、5.75%D、5%正确答案：C 没做出来解析：实际可供使用的借款＝1080×（1－8%－5%），实际支付的年利息＝1080×5%，所以，实际利率＝1080×5%/[1080×（1－8%－5%）]＝5%/（1－8%－5%）×100%＝5.75% 。
参见教材第173页。
11、A公司的现金最低持有量为2500元，现金回归线为10000元。
公司现有现金24000元，根据现金持有量的随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（）元。
【】A、21500B、14000C、12000D、0正确答案：D 没做出来解析：根据题意可知，R＝10000元，L＝2500元，现金控制的上限H＝3R－2L＝30000－5000＝25000（元），由于公司现有现金24000元没超过现金控制的上限，所以不用转换。
参见教材第147页。
12、某企业全年耗用A材料2400吨，每次的订货成本为1600元，每吨材料年存货持有费率为12元，则最优订货量对应的订货批次为（）次。
【】A、12B、6C、3D、4正确答案：C 没做出来解析：经济订货批量＝（2×2400×1600/12）^（1/2）＝800（吨）最优订货量下的订货批次＝2400/800＝3（次）13、某企业年赊销收入为360万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有20％的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则应收账款占用资金的应计利息为（）元。
（1年按360天计算）【】A、20800B、14568C、1248015600 、D．正确答案：D 没做出来解析：应收账款平均收账期＝10×20％＋30×80％＝26(天)应收账款占用资金的应计利息＝3600000/360×26×60％×10％＝15600(元)14、下列关于存货成本的说法不正确的是（）。
【】A、取得成本主要由存货的购置成本和订货成本构成B、订货成本是指取得订单的成本C、仓库折旧和存货的保险费通常都属于固定储存费用D、缺货成本，是指因材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等正确答案：C解析：存货的保险费通常属于变动储存费用。
15、某企业年定货次数为5次，假定缺货100千克的概率是0.3，单位缺货损失是10元，则该企业的缺货成本是（）元。
【】A、1500B、300C、500D、1000正确答案：A解析：缺货损失=年订货次数×缺货数量×缺货概率×单位缺货损失=5×100×0.3×10=1500（元）。
16、甲企业使用5C信用评价系统，其中对客户的流动比率和现金流预测特别关注。
这说明其特别关注客户的（）。
【】A、品质B、资本C、抵押D、能力正确答案：D解析：能力反映的是企业或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。
可以使用流动比率和现金流预测等方法评价申请人的还款能力。
所以D是正确答案。
参见教材第154页。
17、下列各项中，属于发行短期融资券筹资特点的是（）。
【】A、筹资成本较低B、筹资弹性比较大C、筹资条件比较较宽松、筹资数额比较小D．正确答案：A解析：发行短期融资券筹的资特点主要有：（1）筹资成本较低；（2）筹资数额比较大；（3）发行条件比较严格。
所以，本题的答案为A。
参见教材第174页。
18、以下关于付款管理的方法中错误的是（）【】A、使用现金浮游量B、推迟应付款的支付C、支票代替汇票D、改进员工工资支付模式正确答案：C解析：解析：现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。
所以汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，与支票不同的是，承兑汇票并不是见票即付。
这一方式的优点是推迟了企业调入资金支付汇票的实际所需时间。
二、多选题19、采用成本模型确定目标现金余额时，考虑的现金持有成本包括（）。
【】A、机会成本B、管理成本C、生产成本D、短缺成本正确答案：ABD解析：解析：成本模型强调持有现金是有成本的，考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。
20、下列关于信用政策的说法中，正确的有（）。
【】A、如果企业执行的信用标准过于严格，可能会限制公司的销售机会B、如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会增加随后还款的风险并增加坏账费用C、公司的信用条件决定了其应收长款的的水平D、企业现金折扣的确定，要与信用期间结合起来考虑正确答案：ABD ABCD解析：信用标准代表公司愿意承担的最大的付款风险的金额。
如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制公司的销售机会。
如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
所以AB正确；公司的信用条件、销售额和收账方式决定了其应收长款的的水平，所以C不正确；企业采用什么样的现金折扣，要与信用期间结合起来考虑，所以D正确。
参见教材第153页。
21、关于应收账款机会成本的公式正确的有（）。
【】资金成本率×变动成本率×、应收账款平均余额A．B、[（日赊销额×平均收帐天数）×变动成本率]×资金成本率C、[（年赊销额/360×平均收帐天数）×变动成本率]×资金成本率D、[（年赊售变动成本/360×平均收帐天数）]×资金成本率正确答案：ABCD 不会解析：应收账款机会成本＝应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率＝[（日赊销额×平均收帐天数）×变动成本率]×资金成本率＝[（年赊销额/360×平均收帐天数）×变动成本率]×资金成本率＝[（年赊售变动成本/360×平均收帐天数）]×资金成本率22、经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（）。