并购贷款业务与案例分析
并购贷款案例_法律(3篇)
第1篇一、案例背景随着我国市场经济的发展，企业并购已成为企业扩张和产业整合的重要手段。
并购贷款作为一种新型的融资方式，为并购交易提供了重要的资金支持。
本文将以某A 公司并购某B公司的案例为切入点，分析并购贷款的法律实务问题。
二、案例概述某A公司成立于2000年，主要从事电子产品研发、生产和销售，具有一定的市场竞争力。
某B公司成立于1998年，主要从事电子产品组装和销售，与某A公司存在一定的竞争关系。
2018年，某A公司决定并购某B公司，以扩大市场份额，实现产业整合。
三、并购贷款法律实务分析（一）并购贷款概述并购贷款是指金融机构为支持企业并购活动，向并购方提供的贷款。
并购贷款具有以下特点：1. 贷款用途特定：并购贷款仅用于并购活动，不得用于其他用途。
2. 贷款额度较高：并购贷款额度通常较高，以满足并购活动的资金需求。
3. 贷款期限较长：并购贷款期限较长，一般为3-10年。
（二）并购贷款法律实务问题1. 并购贷款合同并购贷款合同是并购贷款的法律依据，应明确约定各方权利义务。
以下为并购贷款合同的主要内容：（1）贷款金额、利率和期限：明确约定贷款金额、利率和期限，确保各方权益。
（2）贷款用途：明确约定贷款用途，确保贷款用于并购活动。
（3）还款方式：明确约定还款方式，如等额本息、等额本金等。
（4）担保方式：明确约定担保方式，如抵押、质押、保证等。
（5）违约责任：明确约定违约责任，如逾期还款、提前还款等。
2. 并购贷款审批并购贷款审批是金融机构对并购贷款申请进行审查的过程。
以下为并购贷款审批的主要内容：（1）并购方资质审查：审查并购方是否具备并购能力，包括财务状况、经营状况等。
（2）并购标的审查：审查并购标的是否符合并购方发展战略，是否存在法律风险。
（3）担保审查：审查担保方是否具备担保能力，担保方式是否合法有效。
3. 并购贷款发放并购贷款发放是指金融机构将贷款资金划拨给并购方的过程。
以下为并购贷款发放的主要内容：（1）贷款资金划拨：按照合同约定，将贷款资金划拨给并购方。
上市公司并购贷款案例分析(二)2024
上市公司并购贷款案例分析（二）引言概述:随着经济的不断发展，上市公司并购贷款案例分析成为了一个备受关注的话题。
本文将围绕上市公司并购贷款案例进行深入分析，从不同的角度和维度来探讨该领域的相关问题。
正文内容:一、并购贷款的背景和概述1. 并购贷款的定义和特点2. 并购贷款的市场现状和趋势3. 并购贷款的风险和挑战二、上市公司并购贷款案例分析1. 案例一：上市公司A公司收购B公司的贷款分析a. 收购目标的背景和业务特点b. 并购贷款的来源和结构c. 并购过程中的风险和应对策略d. 并购成功后的效果和成果评估2. 案例二：上市公司C公司并购D公司的贷款分析a. 并购的动因和前提条件b. 融资方案和贷款方式c. 并购过程中的法律和合规问题d. 并购后的整合和发展策略3. 案例三：上市公司E公司参与多方合作的贷款分析a. 合作主体的选择和背景分析b. 贷款方案和资金筹集方式c. 多方合作中的风险管理和协调d. 合作成果评估和后续发展方向4. 案例四：上市公司F公司通过收购融资的贷款分析a. 收购融资的目的和要求b. 收购融资的方式和流程c. 收购融资后的整合和优化d. 收购融资带来的价值和效益5. 案例五：上市公司G公司因并购贷款陷入危机的分析a. 并购贷款的风险预警和控制b. 并购失败的原因和教训c. 危机应对和风险管理措施d. 重组与再出发的发展策略总结:通过以上对上市公司并购贷款案例的分析，可以看出在并购贷款过程中，有很多因素需要考虑和应对。
金融机构和上市公司都需要在风险管理和控制措施上加强，确保并购贷款的安全和有效性。
同时，合理的贷款结构和融资方案也能够为上市公司的并购活动注入新的动力，实现更好的效果和成果。
上市公司并购贷款案例分析(一)2024
上市公司并购贷款案例分析（一）引言概述：本文将通过分析实际案例，探讨上市公司并购贷款的场景、过程以及相关风险因素。
本文将从五个大点出发，包括并购贷款基本概念、案例背景、贷款准备与审批、贷款结构与条件、风险防控措施。
通过对这些要点的深入探讨，旨在帮助读者更好地理解上市公司并购贷款的实际操作和应对风险的方法。
正文：一、并购贷款基本概念：1. 并购贷款的定义及作用2. 并购贷款的主要类型3. 并购贷款的适用场景4. 并购贷款与其他融资方式的比较5. 并购贷款的相关法律法规及规范要求二、案例背景：1. 案例公司的业务背景及需求2. 并购项目的背景和目标3. 并购贷款的规模和用途4. 并购交易的相关方及关系5. 案例公司的经营情况和财务状况三、贷款准备与审批：1. 贷款需求的确定与规划2. 贷款材料的准备与整理3. 银行选择与谈判4. 贷款审批程序及时间安排5. 监管部门的审核与批准四、贷款结构与条件：1. 贷款的担保和抵押物要求2. 贷款的利率和期限设定3. 贷款的还款方式和频率4. 贷款的违约条款和逾期处理5. 贷款的特殊条件和限制五、风险防控措施：1. 并购项目尽职调查与风险评估2. 合同条款的谨慎设计与协商3. 贷款的监控与管理4. 风险的提前预警与处理5. 风险的分散与应对策略总结：通过对上市公司并购贷款案例的深入分析，本文详细介绍了并购贷款的基本概念、案例背景、贷款准备与审批、贷款结构与条件以及风险防控措施。
并购贷款作为一种重要的融资方式，为上市公司实现业务扩张和战略升级提供了有力支持。
然而，应当注意到并购贷款存在着一定的风险，因此在进行并购贷款操作时应采取相应的风险防控措施，以保证项目的顺利进行和公司的可持续发展。
银行并购法律案例分析(3篇)
第1篇一、引言随着我国金融市场的不断发展，银行业并购成为企业拓展业务、提高市场竞争力的重要手段。
然而，银行并购过程中涉及的法律问题错综复杂，如何妥善处理这些问题对于并购的成功至关重要。
本文将以XX银行并购YY银行为例，分析银行并购过程中的法律问题，并提出相应的法律建议。
二、XX银行并购YY银行概况1.并购双方基本情况XX银行成立于20XX年，是一家具有较高市场影响力的商业银行。
近年来，XX银行积极拓展业务，努力提高市场竞争力。
YY银行成立于20XX年，是一家地区性商业银行。
由于经营不善，YY银行面临着市场份额下降、盈利能力不足等问题。
2.并购原因XX银行并购YY银行的主要原因是：（1）扩大市场份额：通过并购YY银行，XX银行可以进一步扩大市场份额，提高市场竞争力。
（2）优化资产结构：YY银行的不良贷款比例较高，并购后，XX银行可以通过整合资源，优化资产结构。
（3）提升品牌影响力：并购YY银行有助于XX银行提升品牌影响力，扩大品牌知名度。
三、XX银行并购YY银行的法律问题分析1.并购过程中的法律风险（1）合规性问题：并购过程中，XX银行需遵守《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等相关法律法规，确保并购行为合法合规。
（2）信息披露问题：并购过程中，XX银行需按照《上市公司信息披露管理办法》等规定，及时、准确、完整地披露并购信息。
（3）反垄断审查问题：并购双方的市场份额较高，XX银行并购YY银行可能涉及反垄断审查。
2.并购协议的法律风险（1）并购协议条款不明确：并购协议中可能存在条款不明确、权责不清等问题，容易引发争议。
（2）并购协议的履行：并购协议签订后，XX银行需严格按照协议履行义务，否则可能面临违约责任。
3.并购后的整合风险（1）人力资源整合：XX银行并购YY银行后，需妥善处理人力资源整合问题，避免出现内部矛盾。
（2）业务整合：XX银行并购YY银行后，需整合双方业务，实现协同效应。
并购贷款_用于债务置换(3篇)
第1篇随着我国经济的快速发展，企业并购重组活动日益活跃，并购贷款作为一种重要的融资工具，在企业并购中发挥着越来越重要的作用。
近年来，债务置换成为企业优化债务结构、降低融资成本、提高企业竞争力的有效手段。
本文将探讨并购贷款在债务置换中的应用及其优势。
一、并购贷款概述并购贷款是指商业银行向并购方企业或其控股子公司发放的，用于支付并购交易价款的本外币贷款。
并购贷款具有以下特点：1. 专项性：并购贷款主要用于支付并购交易价款，具有专项性。
2. 长期性：并购贷款的期限一般较长，有利于并购方企业完成并购交易。
3. 风险可控：商业银行在发放并购贷款时，会严格审查并购方的财务状况、信用状况和还款能力，确保贷款风险可控。
4. 资金来源多样：并购贷款的资金来源可以是银行自有资金、同业拆借、发行债券等多种方式。
二、债务置换概述债务置换是指企业通过发行新债券、向金融机构贷款等方式，用新的债务替代原有的债务，以达到优化债务结构、降低融资成本的目的。
债务置换具有以下特点：1. 优化债务结构：通过债务置换，企业可以调整债务期限、利率等要素，优化债务结构。
2. 降低融资成本：债务置换可以帮助企业降低融资成本，提高资金使用效率。
3. 风险分散：债务置换可以将原有债务的风险分散到多个债权人，降低单一债权人的风险。
4. 增强企业信用：债务置换可以提高企业信用评级，增强企业在资本市场的融资能力。
三、并购贷款在债务置换中的应用1. 支付并购交易价款：企业通过并购贷款支付并购交易价款，实现债务置换。
此时，企业将原有债务转化为并购贷款，优化债务结构，降低融资成本。
2. 增强企业盈利能力：通过并购，企业可以实现规模效应、产业链整合等优势，提高盈利能力。
并购贷款为企业提供了资金支持，有助于企业实现债务置换。
3. 降低融资风险：并购贷款的期限较长，还款压力相对较小。
企业通过债务置换，将短期债务转化为长期债务，降低融资风险。
4. 优化债务期限结构：企业通过并购贷款，可以将短期债务转化为长期债务，优化债务期限结构，降低债务到期风险。
并购贷款法律案例(3篇)
第1篇一、背景介绍随着我国经济的快速发展和资本市场改革的不断深化，并购重组成为企业实现跨越式发展的重要途径。
并购贷款作为一种金融工具，为并购活动提供了重要的资金支持。
本文将以XX科技有限公司并购案例为例，分析并购贷款法律问题，探讨并购过程中可能出现的法律风险及防范措施。
二、案例概述XX科技有限公司（以下简称“XX科技”）成立于2005年，主要从事软件开发、技术服务等业务。
经过多年的发展，XX科技在行业内具有一定的市场份额和品牌知名度。
2018年，XX科技决定并购一家同行业的初创企业——YY科技有限公司（以下简称“YY科技”），以扩大市场份额和增强核心竞争力。
三、并购贷款法律问题分析1. 并购贷款主体资格在并购过程中，XX科技和YY科技均需具备并购贷款的主体资格。
根据《贷款通则》的规定，借款人应当具备以下条件：（1）依法成立的企业法人或者其他经济组织；（2）有稳定的收入来源，具备偿还贷款的能力；（3）具有良好的信用记录；（4）有合法的用途；（5）贷款人要求的其他条件。
XX科技和YY科技均符合上述条件，具备并购贷款的主体资格。
2. 并购贷款合同条款并购贷款合同是并购贷款的核心法律文件，其条款的制定对双方权益保障至关重要。
以下为并购贷款合同中常见的法律问题：（1）贷款金额和利率：贷款金额和利率是合同的核心条款，应明确约定贷款金额、利率、还款期限等。
（2）担保方式：为保证贷款安全，贷款人通常要求借款人提供担保。
担保方式包括抵押、质押、保证等。
（3）违约责任：明确约定借款人违约情形、违约责任及违约金的计算方式。
（4）保密条款：为保证商业秘密，合同中应约定双方保密义务。
（5）争议解决：明确约定争议解决方式，如协商、仲裁或诉讼。
3. 并购贷款监管根据《贷款通则》的规定，并购贷款应当符合国家产业政策和信贷政策，并接受监管部门的监管。
监管内容包括：（1）贷款用途：贷款用途应符合国家产业政策和信贷政策，不得用于违规投资或消费。
农行北京分行并购贷款案例
农行北京分行并购贷款案例今天咱就来讲讲农行北京分行的并购贷款那些事儿。
一、故事的开头：企业的并购梦想。
话说有这么一家企业，咱就叫它A公司吧。
A公司呢，在市场上混得还不错，但是它有一颗特别大的野心，想要通过并购来扩大自己的版图，就像玩游戏想要迅速占领更多地盘一样。
A公司瞅准了另外一家B公司，B公司有一些特别吸引A公司的资源，比如说独特的技术、广泛的客户群体或者是特别有利的市场份额。
二、难题来了：钱从哪儿来？A公司虽然有自己的小金库，可并购B公司需要一大笔钱，这就好比你想买个超级豪华的大别墅，光靠自己平时攒的那点零花钱可远远不够。
A公司开始四处找钱，愁得头发都快掉光了。
这时候，传统的融资方式好像都有点不给力，要么就是额度不够，要么就是手续繁琐得能把人绕晕。
三、农行北京分行闪亮登场。
就在A公司快要绝望的时候，农行北京分行就像超级英雄一样出现了。
农行北京分行那可是实力雄厚啊，他们有专门针对企业并购的贷款业务。
就像一个宝藏库，里面藏着企业实现并购梦想的金钥匙。
四、风险评估：农行北京分行的火眼金睛。
农行北京分行可不是那种随随便便就把钱借出去的“傻大个”。
他们有一套特别厉害的风险评估体系。
他们要深入了解A公司的基本情况，就像调查一个人的身家背景一样。
看看A公司的财务状况是不是健康，有没有能力在并购之后偿还贷款。
然后呢，再对B公司进行全方位的剖析。
这个B公司到底值不值这个价啊？有没有什么隐藏的风险，比如说潜在的法律纠纷或者是不为人知的债务问题。
农行北京分行的工作人员就像侦探一样，一点点挖掘各种可能存在的风险。
比如说，他们发现B公司虽然技术很厉害，但是最近有几个核心技术人员有点摇摆不定，可能会离职。
这可就是个大风险啊，如果这些人走了，那B公司的价值可就大打折扣了。
农行北京分行就把这个问题提出来，要求A公司在并购协议里加上一些保障条款，防止这种情况发生。
五、贷款方案的制定：量身定制的“金融套餐”经过一系列的风险评估之后，农行北京分行就开始为A公司制定贷款方案了。
企业并购案例分析（五篇范例）
企业并购案例分析（五篇范例）第一篇：企业并购案例分析企业并购案例分析来源：作者：日期：2011-05-18 我来说两句(0条)如果可以使被并购方对自身文化和对方的文化都有很高的认同感，随着企业整合的深入，两种相对独立的文化就会向着文化整合的核心目标不断融合。
当然这种“独立”的“度”必须是基于目标一致性和并购企业所能承受的范围。
如果简单地采取“同化”手段，文化整合往往不利于企业发展。
TCL的启示：文化定位是跨文化整合的灯塔2004年，对TCL来说是一个重要的历史年份，TCL完成了具有历史意义的收购，将汤姆逊彩电业务和阿尔卡特手机业务纳入囊中。
一时间，业界及外界好评如潮：TCL完成了具有标志意义的国际性跨越，营运平台拓展至全球。
而当年年报的表现却与最初美好的设想恰恰相反：TCL的两起重要国际并购成立的合资公司TTE(TCL与汤姆逊的合资企业)和T&A(TCL与阿尔卡特的合资企业)分别达到上亿的年度亏损。
事实上，目前在中国企业进行海外扩张的过程中，必须面对一个问题：被并购企业所在国的员工、媒体、投资者以及工会组织对中国企业持有的疑虑和偏见。
中国产品海外市场价格低廉，给不少人以错觉，认为中国企业会在并购之后的企业实施降薪手段以降低劳动力成本，加之以往中国企业被认为工作效率低下的印象还没有被完全扭转，被并购企业普通员工担心自己就业拿不到丰厚薪酬，管理人员担心自己的职业发展生涯受到影响，投资者担心自己的回报。
由于这些被并购企业自身具有悠久历史和十分成熟的企业环境，他们往往会对自身文化的认同度高，普遍对中国企业的文化理念缺乏认同。
在这种情况下，如果中国企业将自身的文化强加给被并购企业，其结果往往是处于各持己见状态，长此以往，会使双方在业务及组织上的整合受到阻碍，整合之后工作的难度也将大幅度增加。
TCL在收购汤姆逊后就遇到了类似的情况，尽管汤姆逊旗下的RCA品牌还处于经营亏损的状态，但它依然拒绝接受TCL关于产品结构调整，引入中国设计以使成本更具竞争力的产品建议。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
股本资金的筹措
► ► ►
增发或定向增发+银行搭桥贷款 引入战略投资者+银行搭桥贷款 非核心资产出售+银行搭桥贷款
非银行贷款的债务资金筹措
►
发债（企业债、公司债、短券、中票）+银行搭桥贷款
搭桥贷款是否受50%的限制？
► ►
指引未明确 指引初稿中，曾经有“并购过程中临时性、过渡性资金安排不受50%的限制”
7
是否需控制权
《商业银行并购贷款 风险管理指引》
并购
控制
《外国投资者并购境 内企业规定》 《公司法》
并购 公司合并
无 控制
《上市公司收购管理 办法》
收购
控制权
《反垄断法》
经营者集中
控制权或施加决定 性影响
何谓“实际控制”
法规名称 类型 情形 持股比例50%以上的控股股东
持股不足50%，但是享有的表决权已足以对 股东会、股东大会的决议产生重大影响的股 东 通过投资关系、协议或者其他安排，能够实 际支配公司行为的非股东 持股比例50%以上的控股股东 实际支配上市公司股权表决权超过30%； 《上市公司收购管理办 法》 控制人
17
某集团似乎在创造价值
举例说明
销售收入 人民币亿元 年递增率 =35% 185 138 101
净利润 人民币亿元
年递增率 =26% 2第一年
第二年
第三年
资料来源：年度报告
18
该集团的投资资本回报较低
利、税前利润 人民币亿元 税后营业净利润 人民币亿元 35 23 23 25 43 -
14
目录
第一章 第二章
《商业银行并购贷款风险管理指引》的概念 并购贷款的风险评估
第三章
第四章
并购贷款的业务流程
案例分析
15
理解
第八条商业银行应在全面分析战略风险、法律与合规风险、整合风险、经营风险 以及财务风险等与并购有关的各项风险的基础上评估并购贷款的风险。
逻辑：
►
并购风险分析
►
贷款风险评估
《公司法》
控股股东 实际控制人
通过实际支配上市公司股份表决权能够决定 公司董事会半数以上成员选任；
依其可实际支配的上市公司股份表决权，足 以对公司股东大会的决议产生重大影响；
中国证监会认定的其他情形
实际控制指的是自然人、法人或其他组织，通过股权控制关系、协议或者其他安排实现的， 对另外一方的能够决定公司的人事、财务和经营管理政策的一种权利。根据对《指引》 的解读，仅有获得实际控制权的并购方可申请并购贷款。
假设：监管部门假设商业银行对一般贷款具有良好的风险控制能力，但是对并购 风险缺乏足够经验，因此立法着重强调并购风险的分析
16
并购风险分析和贷款风险评估
指引倾向并购贷款支持正效应并购活动
►
战略风险 法律与合规风险 整合风险 经营风险以及财务风险
►
►
►
贷款风险评估
►
偿债能力
正效应并购与偿债能力之争
举例说明
29
销售收入 人民币亿元 138 101
185
投资资本回报 百分比
10%
5.0
6.6
税项 人民币亿元 6 2
8
经营成本 人民币亿元 109 76
142
第1年 第2年 第3年
营运资本 人民币亿元 16 2 530 + -2 固定资产和其它 营业资产 人民币亿元 514 463 228
19
投资资本
权重=85% 股权成本
67% 67%
5.7%
百分比
530 15% 15 15
-12.0
权重= 15%
33% 33%
资料来源：年度报告；麦肯锡分析
20
目录
第一章 第二章
《商业银行并购贷款风险管理指引》的概念 并购贷款的风险评估
第三章
第四章
并购贷款的业务流程
案例分析
21
并购贷款流程
8
并购贷款
第四条 本指引所称并购贷款，是指商业银行向并购方或其子公司发放的， 用于支付并购交易价款的贷款。
过桥贷款
中长期贷款 银团贷款
杠杆贷款
有担保贷款和无担保贷款
9
并购贷款的几个特殊用途
PE收购
根据《指引》第22条 规定，并购贷款主要 用于有经营活动的经 济实体。虽然根据 《创业投资企业管理 暂行办法》第20条 “创业投资企业可以 在法律规定的范围内 通过债权融资方式增 强投资能力。但由于 PE主要从事投资活动 而不是经营活动，所 以无法申请并购贷款。 但PE所投资或控制的 公司可以申请。
►
直接收购：并购方直接收购目标公司
►
间接收购：并购方通过无其他业务经营活动的全资或控股子公司间接收购目标公司
上市公司收购管理办法：
► ►
直接收购 间接收购
6
不同法规关于并购方式的规定
法规名称 用词 具体方式
受让现有股权 认购新增股权 收购资产 承接债务 合并 其他 股权并购 资产并购 吸收合并 新设合并 取得股份 投资关系 协议 其他安排 经营者合并 股权或资产方式 合同等其他方式
通过并购 实现外延 式增长
内延式 增长
11
并购与新建成长方式
投资回报率 百分比
某行业举例
在产能紧张时新建项目 在整个周期中均匀地通 过新建项目扩大产能 在周期低谷，产能富裕 时新建项目 在周期低谷时通过收购 来增加产能 利用财务杠杆负债收购 在合适的时机通过财务杠 杆来买卖工厂
4.0
可否将多赚 的23分一部 分给银行作 为并购顾问 费？ 可否将多赚的 29分一部分给 银行作为并购 融资顾问费？ 可否将多赚的 295分一部分 给银行作为并 购成功费或者 投资收益？
5.3
9.1
34.0
63.0
358.0
对于周期性行业，企业价值最大化来自于明智的企业买卖和财务杠杆的使用
Source:McKinsey analysis
12
如何募集收购所需资金？
如何利用 未来的 – 资金来源有三大类：企业运营产生的现金流、股本类集资和债务类集资 银行募集 营运现 股本资金？ 金怎么 使用？ 现金 股本 债务
并购贷款业务与案例
程斌宏 投资银行部 重组并购处
红枫资本网
HK000LY4
1
目录
第一章 第二章
《商业银行并购贷款风险管理指引》的概念 并购贷款的风险评估
第三章
第四章
并购贷款的业务流程
案例分析
2
《商业银行并购贷款风险管理指引》-结构
结构
通知 总则
主要内容
开办条件、监管要求 立法目的、机构范围、并 购与并购贷款定义、业务 原则、业务发展战略、高 管理强度 总纲 并购交易风险分析 贷款风险分析 4个硬性要求 1个人员要求 按业务流程的指引规定
缺点
整合风险 – 企业文化的差异 – 是否能留住主要员工 价格过高的风险 尤其是收购海外资产或业务，并购有一定风险 ，完善的尽职调查、财务分析和整合计划能有 效的降低风险，确保达到预期目标 对资本要求高，收购方可能要借助外来资金 ( 债 / 股本 / 资产抵押)才能完成交易 难以同时获得“多样化和行业领先地位”或“ 规模和主导地位” 可能会错失在短时间内大规模拓展的机会 根据估值不同，“内延式增长”可能成本较高
并购类型：
►
受让现有股权、认购新增股权、收购资 产、承接债务收购 直接收购和间接收购
►
4
合并概念
新设合并和吸收合并 正三角合并和反三角合并
5
并购类型
直接并购和间接并购 《指引》的定义（第3条）：并购可由并购方通过其专门设立的无其他业务经营活 动的全资或控股子公司(以下称子公司)进行。
MBO/LBO
《指引》中没有对 MBO是否可以贷款 进行规定，但是从 MBO本身的运作模 式、特点和作用来 看，如果交易及后 继整合重组方案设 计得当，有利于促 进产业整合和升级。 具体操作中，应由 管理层作为发起人 成立企业作为收购 方。
买壳上市
大股东增持
买壳上市又称反向收 未完善证券市场制度， 购，一般指一家非上 证监会发布《关于修 市公司通过收购一家 改〈上市公司收购管 上市公司（壳公司） 理办法〉第六十三条 股份控制该公司，再 的决定》，鼓励上市 由该上市公司对其反 公司大股东增持上市 向收购，以使之成为 公司股权。大股东增 上市公司的子公司。 持可实现资源优化配 从并购交易角度来看，置，提高企业综合竞 反向收购的两阶段都 争力，符合《指引》 是以实现控制为目的。精神。《指引》中未 根据对《指引》的解 对以提升控制力为目 读，反向收购没有障 的的增持行为有针对 性论述，我们认为不 碍。 存在合规障碍。
要点
规范、公平竞争；并购定义与类型 （间接收购/并购方与借款人）； 1-7
条目
风险评估
商业银行应在全面分析战略风险、法 律与合规风险、整合风险、经营风险 以及财务风险等与并购有关的各项风 险的基础上评估并购贷款的风险。 商业银行应在并购贷款业务受理、尽 职调查、风险评估、合同签订、贷款 发放、贷后管理等主要业务环节以及 内部控制体系中加强专业化的管理与 控制 并购双方、并购交易各方
10
企业并购成长方式：并购需求
►
这个问题是众多管理层最常问的问题
优点
立刻扩大规模，可实现跳跃式增长 寻求多样化和保持行业领先地位二者并行 获取互补性产品或获得分销渠道 立刻获得研发技术力量，知识产权及人才 在快速整合的行业（如消费品行业），通过收 购可以更快地提升市场地位，或取得知名品牌 改变经营管理方式和管理技术 卖方可在竞标过程中引入竞争，以达到价值最 大化 无整合风险或企业文化的问题 自主地选择增长所需的合适的新技术，运营模 式及业务流程等 对内的震荡及改变很小 对进度的控制较有灵活性，并不像并购交易般 要因资本市场对公司的看法而推迟或加快重大 投资决策