被中国忽视的人力资本投资
论加大人力资本投资与经济增长的关系
论加大人力资本投资与经济增长的关系摘要：低回报率减少了个人去进行人力资本投资的积极性。
中国劳动力市场和教育制度导致国家投资组合被扭曲。
这种投资组合重视物质资本投资，而忽视人力资本投资。
因此，可以采取积聚资金，加大人力资本投资这种措施来提高投资的回报率。
从中国企业所创造的基金和正在筹建的新资本市场等这些渠道获得，这种战略将会增加国家和人民的财富。
关键词：人力资本；经济增长；投资一、人力资本的定义及特征人力资本，概括来说是一个经济学概念，布迪厄将“资本”分为四种：经济资本、文化资本、社会资本和符号资本；人力资本应该是联系这四种资本之外的另一种资本或将它作为经济资本的一个构成部分。
有关“人力资本”学术上认为起源于经济学范畴，它是指人类消耗在社会保障、人员教育、培训等方面的费用之后所生成的资本。
就它的形态来说，是人体所拥有的劳动力、身体健康、阅历、技术和技能及其他非物质存量的概括。
它可以在以后的行为中给有关主体带来相关的价值或利润收入。
对比非人力资本，人力资本的最基本特点是：这种资本是表现、结晶和储备在某些特定的自然人身上，与这些特定的自然人是不可分割的，并由这个特定的人塑造、控制和管理才能创造功效；其他任何个人、集体或管理部门对控制人力资本的个人而作为的。
在这个方面来讲，人力资本是一种具有显著独立性或私有性的资本，个人拥有的资本属于一种上天赐予的个性化权利。
这种特殊性把人力资本与物质资本、技术资本等非人力资本区分开来。
物质资本是体现在机器物料等物质生产资料上的资本，又被称作“资本品”；不仅包括机器能源、设备车辆等固定资本，并且包括消耗品、半成品等流动资本。
人力资本是人类利用其大脑智慧或人体其他能力反映、表现和认识物质世界而塑造出来的，但作为一种表现化了的知识存量，它可以区别自然人个体独立存在，因此不可与表现在人身上的资本存量混为一谈，后者是作为人力资本形式存在并创造功效的。
“人力资源”这个术语早被人类社会广泛接纳和使用，而“人力资本”这个学术概念的使用还很局限，主要局限于学术界和文化界，尚未普及。
浅议我国人力资本投资存在的问题及解决途径
投资领域 国外研究早 已表 明人力资本投资是一种效益较高的投 ３建立学习型组织 。学习被视 为组织不断提高并保持 文化适 资方式 也是现代社会经济 发展 的重要后盾。 应能力的重要手段 是跨国公 司获得生存和发展机会 最持续有效 人 力资本在经济发展 中的作用 的途径 。按照学 习型组织理论 企业竞争说到 底就 是学习动 力 自美国经济学家沃尔什和舒尔茨提 出人 力资本概念及理论 以 学 习毅力和学习能 力的竞争。所谓学 习型组织 就是通过 员工不 来 已引起了西方国家（ 主要是美、日、西欧 ） 政府 、学者的高度 断 学 习来 改 革 自身组 织 。学 习在 个 人 、团 队 、组 织 和 组 织 相互 作 关注。实践证明 ． 随着社会 的发展 物质 资本投 资的贡献 率已远 用 的共 同体 中进 行 。学 习 不 仅增 长 知 识 还 成 为企 业 可 以战 略 性 远小于人 力资本投 资 的贡献 率 。美 国经 济学 家丹尼森 和美 国劳 地 加 以 运 用 的过 程 。 创 建 学 习 型 组 织 是 贯 彻 跨 国 公 司 管 理 的 理 工部 对 １４ ８年 ～ １ ８ ９ ９年 问 美 国 经 济 增 长 源 泉 的 计 算 ．得 出 人 ９ 念，提高其凝 聚力，消弭文化冲 突的最持续有效的策略 也是跨 力资 本投 资对经 济增 长的 贡献率 达到 了 ４ ％ ．而物 力资本 为 ２ 文化培训的长 期战略。 ３ ％ 若加 上投 入生 产力 的贡献 人力 资本对经 济增长 的贡献 ７ ４建立跨 文化 差异的共同价值观 。跨文化培训 的最根本 目的 率高 达 ６ ％ 。可见 在知识经 济 中 ５ 人 力资本投 资 已成 为经济 增 是 建 立 全 员 认 可 ， 共 同 接 受 的 跨 文 化 差 异 的 共 同 价 值 观 。 显 然 长 的关键 因素 。 成功地建立这样一种共同价值观 要求企业通过文化的识别、选 二 ，我国人力资本投资 问题分析 择 与 认 同 把 带 入 企业 的不 同文 化 有 效融 合在 一 起 。文化 选 择 的 我 国现有人 １已超过 １ ３ ３亿 属于 劳动力 无限供给 的国家 ． 般规律 是选择那些与 自身文化相契合 的东西 同时兼顾选择和 但 实 际 上 却 有 上 亿 人 不 能 适 应 生 产 力 和 市 场 需 要 的 ” 对过 剩 绝 吸纳外来文化中的优秀 因素 。在跨国公司跨文化培训 中 只有融 劳动力 “ ．具 有 管 理 ，科 研 、 创 新 能 力 的 人 才 资 源 却 严 重 匮 乏 。 合不同文化中的优 秀内涵 ，才能真正做 到文化的优 势互补 。文化 人 力资源结 构是一种 ” 金字塔 ”式 的结构 高智能 、高技 术劳 认 同是文化选择 的结果 ，是文 化群体 的粘合 剂和 基本价值取 向。 动 力 所 占 比 重 小 且 收 入 不 高 却 承 载 了带 动 绝 大 比重 的 低 智 能 和 因此 文化认 同是跨国公司跨文化培训的最终 目的 ，也是跨国公
中国人力资本投资现状分析
中国人力资本投资现状分析
摘要
中国人力资本投资是中国经济发展的重要动力，对国家经济发展的影响是深远的。
本文将对中国人力资本投资进行分析，首先对中国人力资本投资的发展现状进行介绍，然后着重分析中国人力资本投资发展的优势和不足，最后对未来中国人力资本投资发展给出建议。
经过分析，可以看出中国人力资本投资现状尚称良好，但仍存在着投资体系内部缺乏制约、资源配置效率低等问题。
因此，中国应采取措施完善政策、优化资源配置和推进行业研发等，以有效提升中国人力资本投资效率。
关键词：中国人力资本投资，优势，不足，建议
1、中国人力资本投资现状
中国在近几年实施的“一带一路”倡议中大力推动对外投资，进一步扩大了中国的经济规模和国际影响力。
根据国家统计局的数据，2024年中国实施的人力资本投资金额达到了2.48万亿元，比前一年增长9.7%。
截至2024年11月，中国累计实施的人力资本投资金额已达到2.84万亿元，比2024年增长了14.3%。
人力资本投资(investment in human capital)
The American Economic Review（美国经济评论）人力资本投资（investment in human capital）中文翻译版尽管人们获得有用的技能和知识很明显，但不明显的是，这些技能和知识是资本的一种形式,这种资本是在有意投资的大部分产品,它在西方社会以比传统(非人类的)资本更快的速度生长,其增长很可能是经济体系的最显著特征。
人们普遍注意到，与土地、工时和有形可再生资本的增长相比，国民产出的增长很大。
对人力资本的投资可能是造成这种差异的主要原因。
我们所说的消费大部分构成了对人力资本的投资。
为获得更好的就业机会，在教育、卫生和国内移徙方面的直接支出就是明显的例子。
上学的成熟学生和接受在职培训的工人所放弃的收入也是同样明显的例子。
然而，这些并没有进入我们的国民账户。
利用闲暇时间来提高技能和知识的做法很普遍，也没有被记录下来。
通过这些和类似的方式，人的努力的质量可以大大提高，生产力也可以提高。
我认为，这种对人力资本的投资，是每个工人实际收入发生令人印象深刻的增长的主要原因。
首先，我要说明经济学家不愿对人力资本投资进行明确分析的原因，然后，我要说明人力资本投资能够解释许多有关经济增长的谜团。
然而，我将主要集中于人力资本的范围和实质及其形成。
最后，我将考虑一些社会和政策影响。
I.回避对人的投资经济学家早就知道，人是国家财富的重要组成部分。
以劳动对产出的贡献来衡量，人类的生产能力现在比所有其他形式的财富加起来都要大得多。
经济学家没有强调的是一个简单的事实:人们投资于自己，而且这些投资是非常大的。
尽管经济学家很少会怯于进行抽象分析，而且常常以不切实际为傲，但他们在把握这种投资形式方面却没有勇气。
每当他们靠近的时候，他们都小心翼翼地向前走，就好像他们正步入深水。
毫无疑问，我们有理由保持警惕。
根深蒂固的道德和哲学问题一直存在。
自由的人首先是经济努力服务的目标；他们不是财产或市场资产。
尤其重要的是，在边际生产率分析中，把劳动力看作是完全不受资本约束的独特的先天能力，实在是太方便了。
浅谈我国人力资本投资的问题与对策
的 特 点 ，如 下 表 １ 。
表１ 人力资本与物质资本性质 比较
人力资本与物质资本的共同点
都是生 产性资本 ，都 能促进经济发展
人力资本独有 的性质
私有 性 ：所有权 只能是个人
都必须通过投资 而形成
都能通过投 资带来 收益
都存在风险
依附性 ：表现对个体 、物质资本 的依 附
浅 谈 我 国人 力 资本 投 资 的 问题 与 对 策
陈蔚蔚
摘 要 ：人力资本是各国经济发展 、确保其在世界竞 争中取得 最后胜利 的重要保 障，本 文就我 国人 力资本投 资中存 在的 问题做 一简单 的分析 ，并提 出相应对策 。 关键词 ：人力 资本投资 ；问题 ；对策
当今各国的竞争主要是 集中在人 才的竞争上 ，而人力 资本 已成 为各 国经济发展 、确保其在 竞争 中取得 最后 胜利 的重要 保 障。只有 重视 科 技 、教育 ，我 国才有可能实现经济增 长方式 的重大转变 ，使众多 的人 口 资源转变为促进经济发展的有效资源。它具有 比物质 、货 币等硬资本 更 大 的增值空间 ，其发展潜力是毋庸 置疑的。 人力资本所具有的特殊性 人力资本是一种通 过人体 现的 “ 活 资本 ” ，它不 是体 现在 物身 上 ， 是相对于传统物质资本的概念。因此 ， 舒 尔茨认 为 ：“ 人力 资本是资 本 的一种类型 ，也是投资的产 物” 。作为投 资的产物 ，人力资本 是通过 对 人的教育训练和健康 等方面的投资形成 的。利普赛和斯坦 纳将人力 资本 定义为 ：“ 比较大的技艺 、知识 等形式体 现在一个 人的身 上 ，而不是 体 现在一 台机器身上 的资本 ” 。也 就是说 每一 个人所 具备 的才 干、知 识 、 技能和资历等就是一种人力资本 。与物质资本相 比，人力 资本有其独 有
中国人力资本投资现状
100
100
高等教育
24.21
23.41
21.28
22.14
21.78
20.95
中等教育
35.86
36.12
39.22
39.05
39.59
39.41
初等教育
32.55
32.25
32.36
32.44
32.26
33.32
学前教育
1.18
1.22
1.25
1.43
1.49
1.41
其他
6.20
6.00
5.88
单位: 亿元, %
地区财政支出 Nhomakorabea卫生
经费
卫生经费占
财政支出
人均卫
生经费
全国
6562.74
382.89
5.83
30.97
东部
3517.08
209.88
5.97
41.65
中部
770.85
95.73
5.41
21.90
西部
1274.81
77.28
6.06
27.38
三、人力资本投资结构现状及问题
1、从经费来源结构上看
4.95
4.87
4.90
四、从其它方面看人力资本投资现状及问题
1、培训
可以说, 目前我国的职业培训这一块只停留
在理论上, 缺乏真正的行动。据统计, 目前
我国职业培训人数与普通初高中的学生人
数之比仅为1: 7
2、劳动流动投资现状及问题
国家投入不足
流向单一
智力外流
中国留学生人数及归国情况
18.43
1211.91
浅谈我国人力资本教育投资存在的问题及对策
第 三 ， 工 人 工 资 的大 幅 度 增 长 ； 以上 问题 的 估 计 都 特 别 把 任 何 其 中 高 等 学 校 包 括 普 通 高 等 学 校 和 成 人 高 等 学 校 ， 中 学 包 括 初
的 人 力 资 本 也 算 作 资 本 的 话 ，以 上 问题 就 容 易 解 释 了 。 经 过 舒 成 人 中 专 学 校 。教 育 经 费 的 投 资 比 例 是 以 中 等 专 业 学 校 和 技 工 尔 茨 、 贝 克 尔 等 大 批 经 济 学 家 的 努 力 ，把 人 力 资 本 作 为 一 个 重 学校为基数算 出的 。 要 的经 济 变 量 得 到 了 学 术 界 的 广 泛 认 同 。 人 力 资 本 作 为 一 种 特 殊 的 资 本 形 式 ，在 经 济 社 会 发 展 中起 着 核 心 贡 献 作 用 ， 是 一 切
但 相 对 于我 国 经 济 社 会 发 展 而 言 ，人 力 资 本 教 育 投 资 存 在 严 重 的 滞 后 性 ，人 力 资 本 教 育 投 资 的现 状 不 能 满 足 我 国 经 济 社 会 发 展的需要。
１ 教 育 投 入 不足 ．
资料 来 源 ： 国 家统 计 局
从 上 表 我 们 可 以 得 出 ，我 国 教 育 投 资 比 例 不 合 理 。 我 国
８ ４： ８ ６ １ １ ０ ７． ４： ． ４：
二 、我国人 力资本教育投资的现状及存在的 问题
教 育 投 资 是 人 力 资本 投 资 中最 重 要 的 因 素 。 改革 开放 以来 ，
我 国办 学规 模 、 教 学 质 量 、教 学 设 施 等 方 面 得 到 了迅 速 改 善 ，
国 民 资 源 的 增 长 要快 ； 第 二 ，资 本 — — 收 入 比率 的 长 期 变 动 ； 人 力 资 本 排 除 在 外 。经 济 学 家 经 过 研 究 ， 发现 如 果 把 快 速 增 长
我国人力资本投资现状存在的问题及对策研究
三、透视篇 HF 人力资本投资风险多层次灰色评价.pdf50 从民工荒看新生代农民工人力资本投资.pdf 54 加强农村人力资本投资的建议.pdf 59 论企业人力资本投资风险及防范.pdf 60 论人力资本投资对欠发达地区经济发展的作用.pdf 62 论人力资本投资理论的发展及其战略意义.pdf 企业人力资本投资策略分析.pdf 68 70 66
中国学术期刊文集（2013）
目录 一、基础篇 论企业人力资本投资的特性.pdf 1
我国人力资本投资存在的问题及对策.pdf 2 中日企业人力资本投资比较分析.pdf 4 农村人力资本投资问题研究综述.pdf 8 贫困农村女性人力资本投资分析.pdf 10 我国中小企业人力资本投资问题探索.pdf 12 浅析企业人力资本投资.pdf 14 关于人力资本投资风险成因及防范措施分析.pdf 15 关于我国人力资本投资风险的研究综述.pdf 16 论刘易斯拐点人口红利与人力资本投资.pdf 18 企业人力资本投资风险初探.pdf 22 23
一、引言 科学发展，人才是第一位的，在如今的商业社会中，人才 也就是一种资本，即人力资本。人是各种活动的主体，也很大 程度上决定着活动的方方面面。从某种意义上来说，可将现代 企业看成是人力资本与非人力资本的契约联盟体，这样以来， 就能将人力资本投资在企业中的地位明确出来。作为活动的起 始与终端，人将影响活动的全过程，也就是企业的未来发展及 此刻的项目成效等均取决于其所拥有的人力资本。那么，企业 该如何选聘培养能够促进自身长足发展的人力资本呢？要想回 答这个问题，首先要搞清楚人力资本投资的特性，这样才能为 自己的需求进行有针对性的定位，合理科学的进行相关投资。 本文即从三方面进行人力资本投资特性的论述，以供参考。 二、人力资本投资的对象 人力资本的投资对象是人本身，而人是世界上最复杂的事 物，其复杂的根本在于人是互动性质的，在不停的与周围环境 进行着交流。因此人力资本投资也必将与静态的物资投资有着 很大的不同，即除了考虑投资环境与投资客体外，还应将人自 身的各种因素综合进来，包括个体的主观能动性、各种背景经 历等。又因人是自由的，可随时选择离开或留下，因此企业在 进行人力资本投资时，应充分考虑投资对象的预期是否与企业 的统一，只有当两者可进行协调并大致同步时才能切实给企业 带来一定的投资收益，否则将会存在一定的潜在危险，导致企 业需承担一定的损失。 三、人力资本投资的收益 企业的最终目的是经济利益的最大化，其所进行的所有的 活动都是围绕着这一方向展开的，而人力资本的投资也不例 外，如果其最终并不能为企业带来一定可量化的经济收益，那 么这就是一次失败的投资。但相对于物资投资的收益而言，人 力资本的收益有着不同的特性： （一）资本循环周期长 资本的循环周期可分为投资期，回收期，收益期三个时 期。与物质投资相比，人力资本投资的资本循环期均较长。 起初的投资期，物质只选定购买即可，但人力资本除选择手续 较复杂，购买价格浮动大之外，其还需进行一定的培训，岗位 配置等，而这些活动都是需要一个长期的过程来完成的。在回 收期，物质投资也是买后即可用的，也就是具有一定的即时价 值，但人力资本的投资回收则是一点一滴积累的，工作成效及 对企业的贡献除了销售类职位外其他岗位的回报期均较长。至 于收益期，由于人是时刻都能对企业有所贡献的，只要其在企 业内部，都能给企业带来一定的收益。但也正是其投资循环期 较长，更增加了企业人力资资本投资的各种不确定，增大了其 投资难度。 （二）隐性收益 企业进行人力资本投资的直接成效并不是经济效益的立马 增加，而是自身资本的存储量的增大，也就是底气较足。在这 个基础上，再通过各种资源的优化配置，内控的完善等，才能 最终实现经济效益的增加。 另外，人力资本投资对经济效益的促进作用，还可以通过
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被中国忽视的人力资本投资詹姆斯·海克曼中国各级政府现在大约把国民生产总值的2.5%进行教育投资，同时，大约30%的国民生产总值用于物质投资。
在美国这些指标分别是5.4%和17%，在韩国分别是3.7%和30%。
各国统计显示，中国对人进行投资的支出远远低于各国平均数。
每年物质资本投资和人力资本投资的比率大大高于世界上大多数国家。
或许这种不平衡有其正当的理由，可能经济对物质资本的回报率要高于对人力资本的回报率。
下面我将总结一些证据来表明对教育和技能的培养的真实回报率是很高的，并且这种不平衡是现行政策严重扭曲的表现，这种扭曲将会阻止中国经济的发展。
经济学的一个基本结论就是资源应该流向最具有生产力的地方，使各种投资方式回报率均等的政策能够促进经济增长。
现行中国政策忽视了这个基本规律因而阻止了经济增长。
一、人力资本投资收益当经济学家开始测量经济增长源泉的时候，曾经被认为无法解释的剩余（一个无法解释部分）被认定为人力资本。
根据对美国经济发展和其他国家增长源泉的研究，人力资本对国家生产力起主要作用变得越来越明显。
把人力资本看作另一种非常有价值的资本对分析是很有用的。
“人力资本”这个术语有时暗示人的非人格化，而且在大众印象中会把这个术语和一个把人等同于机器的非人化社会联系在一起。
实际上恰恰相反。
人力资本概念承认在创造财富和成功经济上，人如果不是更重要的话，至少和物质资本一样重要。
对中国这个概念也是适用的。
为了理解人力资本如何影响经济以及为何中国应该促进人力资本投资，我们最好考虑人力资本如何提高生产力。
首先，因为人力资本对提高工人技能有直接影响，所以它是生产性的。
例如，如果你培训一个人成为好的会计，这个人的作会计成绩会提高。
如果你培训一个工人修理机械，这个工人修理机械将会更有效率。
使人更加熟练是人力资本投资的直接影响。
但是人力资本也能够提高适应性和社会资源的有效配置，它允许人们更加有效率地在不同任务之间分配资源，它提高人们适应变化和对新机会做出反应的能力。
中国正在发生变化。
她的劳动市场和资本市场都在发生变化。
世界经济也在变化着。
许多的经验研究中形成的经验规则表明，接受较多教育和更有技能的人更能适应变化。
他们更有可能从新机会中受益，并且创造他们自己的新机会，他们提高工作的生产力。
面临新的机会，更高的技能促进职业、行业和地区之间的工人流动，帮助人们重新配置资源到更具生产力的用途中去，甚至能认识到新机会的存在。
接受较多教育的劳动力更灵活，接受更多教育的人能更好的吸收新思想，适应国外技术，提高当地技术，理解国外知识并应用到当地。
随着中国进入世界市场，她将接触到新的技术和组织结构，对熟练劳动力的需求会上升。
通过中国的物质资本投资引进的新技术，需要大量熟练工人进行操作。
资本和技能是互补的，每个因素都能提高另一个因素的生产力。
偏重物质资本投资、排除人力资本投资的投资战略不能获得一个相对平衡战略的潜在收益。
这能够使熟练工人更有效率的使用现代技术。
大量的关于中国和世界农业的研究表明，教育能够提高农业的生产力，并且可以帮助农业部门适应变化的市场和技术。
接受较多教育的农民更能利用技术和贸易的机会。
发展过程主要表现在新出现的技术和供选择的机会，接受较多教育的人能够更好进行选择。
既然世界上的大量研究证明教育和技能是经济增长的重要决定因素，对中国和其它许多国家来说一个重要的问题就是，是否有足够的人力资本投资？相对于其它形式的投资，是否存在教育的投资不足或投资过度？当我们考虑中国和西方地区发展的适当投资战略时，理解最优化人力和物质资本组合以获得最高增长率就是异常重要的了。
如果中国过度投资一种资本，另一种资本投资不足，财富增长的机会就丧失了。
通过均等化不同资产和不同地区市场的回报，就能生产出更多的国民财富。
所以对中国领导者来说，中国是否存在对教育的过度投资或投资不足？中国的投资组合是否应该重新调整？二、人力资本投资不足？在中国大部分地区存在着对教育低水平的公共支持。
既然学校教育经费来自地方，富裕省份比贫穷省份能够使每个人拥有的人力资本更多。
一个人的出生地是此人技能水平最重要的决定因素。
在中国不同地区资源约束对个人接受教育的影响是不同的，特别是西部。
地区间能否接受教育是不同的，这导致严重的地区差异，也是现行政策无效率的主要原因。
考虑可能存在人力资本投资不足的第二个原因，是部分的教育收益没有直接由个人取得，在中国这种外部性很可能比较大。
例如，一个受过较好教育的人提出新的观点和知识，个人不能从他们的教育中获得全部收益，熟练工人的工资被政策压低情况下更是如此，在中国就是这种情况。
总体上看，受过教育的工人生产大量的财富。
所以从表面判断，在中国和其它许多国家中都存在人力资本投资不足。
中国经济中教育的回报率的经验证据能说明什么？在数量基础上评价政府行为，区分好的和坏的投资以及在全面事实基础上制定政策都是非常重要的。
对数据的成本——收益分析，我们能更加清晰地理解应该偏向人力资本投资还是物质资本投资以及以何种比例。
通过成本收益标准进行判断，社会可以更有效率地使用资源。
因为中国的资源稀缺，国家作为总体上是贫穷的，所以这一点对中国特别重要，所以做出英明的投资决策是异常重要的。
如果为了在全面事实的基础上制定政策，你考虑教育的回报率的话，你会非常惊讶。
如果按照西方经济中的经济学通常评估教育回报率的方法，你将会发现中国20世纪初期的教育回报率大约是4%。
这是较低的回报率，这远远低于工业中物质资本的回报率（据估计大约是20%）。
最近的评估表明1997年这个回报率是7%。
从中国统计年鉴997-1998数据来看，似乎表明中国可能存在人力资本过度投资。
在此提供一个参照指标，在美国和其它许多国家，据估计，人力资本的回报率高达15%-20%。
这些证据表明较高的物质资本投资与人力资本投资的比例在中国可能是适当的。
看看中国的劳动力市场如何起作用，我们就会认识到这样的结论是多么误导，甚至对教育政策的历史分析也是如此。
劳动力市场对人力资本进行定价，对人们技能进行酬劳。
中国历史上的工资政策确定了对熟练工人的低回报率。
所以我们把标准的教育回报率分析应用到中国历史数据中能够得到的唯一结论是，人们进行人力资本投资的动力很低。
较低的私人回报率并没有反映80年代末或90年代初真正的教育回报率。
劳动力市场如此的扭曲以致工资不能反映受过教育的劳动力对经济的真实的边际贡献率。
为了证明这一点，我利用数据进行分析，这些数据的收集得到福特基金会与中国社会科学院的支持。
弗雷瑟尔和王分析了这些数据，分析表明至少在90年代，人力资本的社会回报率远远高于私人回报率。
他们并没有直接考察市场数据和个人得到的回报，而是考察了工厂里教育带来的生产率。
这是教育的直接回报率，但不是全部回报率。
只关注于直接回报率使他们低估了教育的全部回报率。
他们并没有测算我前面所提到的其它所有从教育和培训所能得到的好处，他们的估计构成了教育回报的下限。
他们的计量经济学研究表明教育回报率高达30%到40%，1992年支付给技能工人的工资只有他们边际生产力的10%，而非技能工人得到了全部。
这反映了工资安排制度的一个极端的结果，这种制度没有给予生产力很好的回报。
既然工人只能从他们的技能中获得很小的一部分收益，他们对获取技能只有很微弱的动机。
弗雷瑟尔和王对教育在生产中的回报率的估计高于美国或西欧的估计。
并且他们低估了真实的人力资本的回报率。
因此这些可利用的微观经济学数据表明，确实存在人力资本的投资不足。
在80年代末期和90年代早期，中国劳动力市场对劳动者给出了一个错误的激励，并且至今好像仍然如此。
如果我们将对教育真实生产力的估计与工资相比，中国劳动力市场并没有付给技能工人所应该得到的。
三、鼓励人力资本投资和经济增长的政策低回报率减少了个人获取人力资本的动机。
中国劳动力市场政策和教育政策引起国家投资组合的扭曲，更多的面向物质资本而不是人力资本。
高社会回报率的投资会被基金所注意，甚至包括那些从国外借来的资金，中国公司创造的资金，以及被提议的新兴资本市场上的资金将会投资于人力资本。
这样一种战略将会创造国家财富。
鼓励教育和在职培训的一个途径是对他们进行补贴。
这种方式要求大量增加政府支出，可能行不通。
但中国教育支出占GNP的比重远远低于许多其他发展中国家。
另一种鼓励人力资本投资而可以降低政府直接成本的方式，是放开人力资本的劳动力市场。
如果允许劳动力市场像日益指导中国资本市场和产品市场那样的激励起作用的话，将会对技能的提高大有帮助。
这将强有力的促进人力资本投资。
如果个人可以从人力资本投资中获得30%-40%的回报，他们将愿意支付学校教育的费用。
4%的回报率并不是有利可图的，放开劳动力市场将会使私人的激励发挥作用，让个人得到他们技能所带来的好处将促进人们获取技能而不需要任何政府成本。
允许私人的激励起作用进行人力资本投资，通过释放私人激励来创造人力资本，中国将创造财富并且受教育的人的储蓄将为物质资本提供资金支持，这将提高政府税收。
另一种促进增长的政策是，使地区间人力资本回报率与物质资本回报率相等。
一段时间里，中国政策对特定的地区更加优惠，她也允许地方政府在提供教育经费中占主要地位。
富的地区比穷的地区有更多的资金投入教育。
消除地区间的工资差异，在全国范围内放开市场允许劳动力自由流动寻找机会将会促进经济发展。
同样需要一个集中的教育财政政策，来从中央到各地区和城乡之间平均分配政府基金。
在西部和农村普遍有较低的收入，因此教育就得到较少的支持，但教育回报率很高。
把更多的资源投入到贫穷地区的教育和培训将会提高国民收入。
很多中国人反对放开劳动力市场，认为开放劳动力市场至少在当前这一代人中间将会有收入不平等程度加剧的危险。
然而这种政策能产生促使人们获取技能的激励。
给予公正的报酬，并且利用资本市场来资助教育，人们将会愿意支付学校教育费用，因为接受教育可以提高收入。
学生可以在学校之间选择，并且学校从它所教育的学生中直接获取财力，所以中国可以依靠个人动机来激励学校尽职尽责。
这个制度的有效运行需要发展教育信贷市场，这允许学生从将来收入透支资助教育。
如果没有这个市场，那么只有富裕家庭的学生能够支付高达平均收入50%的学费。
如果只有富人的后代才能进入学校，不平等程度将会加剧。
对美国、欧洲和其它国家的最近研究表明，学校竞争在提高教育机构的质量上是非常重要的。
如果中国允许大量的私人组织（如私立学校等）起作用，就能创造一个有效的教育基础来推进中国人力资本形成。
另一个潜在重要的政策目标是推进产业和大学的联系。
一些大学已经开始这样的合作关系，但是发展这种产学合作关系还有很大的空间。
这种合作关系使大学对实际问题做出反应，并帮助地方产业解决技术引进和升级带来的问题。