天润乳业资产重组案例分析
会计财务专业天润乳业控股有限公司资本结构现状及优化分析
乳制品行业属我国极为重要的国民健康支柱性经济产业，在为我国广大人民带来健康体质与营养补给的同时，还为众多经济发展不发达地区提供就业机会，解决一定的地区性就业问题为国家的民生问题提供了一定的保障。
通过对天润乳业公司财务信息的收集、对资本结构方向资料文献的查阅，对天润乳业进行了资本结构的探究分析，通过将天润乳业资产负债率、股东收益比率等数据与行业内平均水平进行比对，暴露出天润乳业有关于资本结构的相关问题，随后逐一进行探究分析，并针对问题与目前的资本结构方面的研究成果进行结合提出有针对性的改进意见。
探究结果表明，天润乳业的资产负债率偏低、负债结构不够合理，分红制度也不够完善，文章最后，根据以上问题，提出了有助于完善天润乳业内部的资本结构、进而有助于企业市场价值的增加的可行性建议，希望可以对天润乳业公司的资本结构发展有所帮助。
关键词：资本结构；市场价值；乳制品企业Dairy industry is one of the most important national health pillar economic industries in China. It not only brings healthy constitution and nutrition supply to our people, but also provides employment opportunities for many underdeveloped areas. Solving certain regional employment problems provides a certain guarantee for the national livelihood problems.Through the collection of financial information of Tianrun dairy company and the reference of capital structure direction data, this paper makes an inquiry and analysis of capital structure of Tianrun dairy company. By comparing the asset liability ratio, shareholder income ratio and other data of Tianrun dairy company with the average level of the industry, it reveals the relevant problems of capital structure of Tianrun dairy company, and then makes an inquiry and analysis one by one, At the same time, the paper puts forward some suggestions on how to improve the capital structure.The results show that the asset liability ratio of Tianrun dairy is low, the liability structure is not reasonable, and the dividend system is not perfect. Finally, according to the above problems, this paper puts forward some feasible suggestions to improve the internal capital structure of Tianrun dairy, and then to increase the market value of the enterprise, hoping to help the development of the capital structure of Tianrun dairy.Key words: Capital structure；Market value；Dairy busine目录第1章绪论 (1)1.1研究背景 (1)1.2研究目的与意义 (1)1.2.1研究目的 (1)1.2.2 研究意义 (1)1.3国内外研究现状 (2)1.3.1国外研究现状 (2)1.3.2国内研究现状 (2)1.4研究方法 (3)第2章资本结构相关理论研究 (4)2.1资本结构概念 (4)2.2资本结构相关理论 (4)2.2.1早期资本结构理论 (4)2.2.2现代资本结构理论 (4)2.3外部环境分析 (5)2.3.1宏观环境分析 (5)2.3.2行业环境分析 (5)第3章天润乳业资本结构现状与问题研究 (6)3.1 天润乳业基本情况 (6)3.2天润乳业公司资本结构现状 (6)3.3天润乳业天润乳业资本结构存在问题 (7)3.3.1资金低效率利用，资产负债率偏低 (7)3.3.2短期负债率偏高，负债结构待于调整 (7)3.3.3侧重股本套现，现金分红不尽合理 (8)3.3.4资本公积过剩，占比臃肿形成浪费 (8)第4章天润乳业资本结构优化方案 (10)4.1天润乳业资本结构优化路线 (10)4.2天润乳业资本结构优化具体方案 (10)4.2.1拓宽融资渠道，提高企业资产负债率 (10)4.2.2调整债务结构，优化比例控制成本 (11)4.2.3通过股本调节，增强第一股东话语权 (11)4.2.4政府转变观念，优化证券市场 (12)第5章天润乳业实施优化方案的保障措施 (14)5.1完善公司激励制度 (14)5.2提高公司人员素质 (14)5.3保持公司资本弹性 (15)第6章结论与展望 (16)6.1研究结论 (16)6.2研究展望 (16)第1章绪论1.1研究背景随着社会经济的飞速发展，我国的乳制品企业也在高速运转前进，绿色乳品行业发展前景越来越广阔，国内上市企业的综合实力也在显著提升。
天润乳业财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言天润乳业作为中国乳制品行业的知名企业，自成立以来，始终秉承“质量第一，客户至上”的经营理念，致力于为消费者提供高品质的乳制品。
本报告通过对天润乳业近年来的财务报表进行分析，旨在评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流状况，为投资者和决策者提供参考。
二、公司概况天润乳业成立于1994年，总部位于山东省济南市，是一家集乳制品研发、生产、销售为一体的大型乳业集团。
公司主要产品包括液态奶、奶粉、酸奶、冰淇淋等，销售网络遍布全国。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产：天润乳业的流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等。
近年来，公司流动资产占比逐年上升，表明公司具备较强的短期偿债能力。
- 非流动资产：非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
近年来，公司非流动资产占比相对稳定，表明公司资产结构较为合理。
2. 负债结构分析- 流动负债：天润乳业的流动负债主要包括短期借款、应付账款等。
近年来，公司流动负债占比逐年下降，表明公司短期偿债压力减轻。
- 非流动负债：非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
近年来，公司非流动负债占比相对稳定，表明公司负债结构较为合理。
（二）利润表分析1. 营业收入分析- 天润乳业近年来营业收入保持稳定增长，表明公司市场竞争力较强，产品销售情况良好。
2. 毛利率分析- 天润乳业毛利率近年来保持在较高水平，表明公司产品定价能力较强，成本控制良好。
3. 净利率分析- 天润乳业净利率近年来逐年提高，表明公司盈利能力较强，盈利质量较高。
（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量分析- 天润乳业经营活动现金流量保持稳定，表明公司经营活动产生的现金流量能够满足日常经营需求。
2. 投资活动现金流量分析- 天润乳业投资活动现金流量波动较大，主要受公司固定资产投资影响。
3. 筹资活动现金流量分析- 天润乳业筹资活动现金流量波动较大，主要受公司债务融资和股权融资影响。
并购重组案例分析
并购重组案例分析并购重组是企业发展战略中的重要组成部分，它涉及到企业资源的重新配置和整合，旨在实现企业的规模扩张、市场竞争力提升以及价值最大化。
本文将通过分析一个典型的并购重组案例，探讨并购重组过程中的关键因素、实施步骤以及可能面临的挑战和风险。
案例背景本案例涉及的是一家在行业内具有领先地位的A公司，它通过并购同行业的B公司来实现市场扩张和业务多元化。
A公司在并购前已经进行了充分的市场调研和内部评估，确认了并购B公司的战略意义和潜在价值。
并购动机A公司并购B公司的动机主要包括以下几点：1. 扩大市场份额：通过并购，A公司能够迅速增加其在目标市场的份额，提高市场影响力。
2. 获得新技术和产品：B公司拥有A公司所缺乏的先进技术和产品线，并购有助于A公司技术升级和产品创新。
3. 优化资源配置：并购后，A公司可以整合双方资源，提高运营效率，降低成本。
4. 实现业务多元化：并购B公司可以帮助A公司进入新的业务领域，分散经营风险。
并购过程并购过程可以分为以下几个阶段：1. 初步接触：A公司与B公司进行初步接触，了解对方的基本情况和并购意向。
2. 尽职调查：A公司对B公司进行详细的财务、法律和业务尽职调查，评估并购的可行性和潜在风险。
3. 谈判和协议：双方就并购条款进行谈判，包括价格、支付方式、整合计划等，并最终签订并购协议。
4. 监管审批：并购协议签订后，需要提交相关监管机构审批，确保并购符合法律法规和行业政策。
5. 整合实施：并购完成后，A公司开始实施整合计划，包括组织结构调整、业务流程优化、文化融合等。
面临的挑战和风险在并购重组过程中，A公司可能会遇到以下挑战和风险：1. 文化冲突：不同公司的企业文化和管理风格可能存在差异，整合过程中可能会出现员工抵触和团队冲突。
2. 整合成本：并购后的整合过程可能会产生额外的成本，如人员培训、系统升级等。
3. 法律和监管风险：并购可能受到法律和监管的限制，如反垄断审查、税务问题等。
新疆天业并购对短期财务绩效的影响
吴亚男 余国新
（ 新疆农业大学 新疆 乌鲁木齐 830000）
摘 要： 事实证明，并购活动加速推动了企业的战略转型和可持续发展，实现了企业更加壮大的过程。本文主要对短期财务 绩效做出分析，得出并购对企业短期财务绩效的影响。
关键词： 并购； 短期财务； 绩效
一、并购事件简介 新疆天业因 2012、2013 年连续亏损，2015 年 6 月 4 日起停牌的 新疆天业于 9 月 9 日发布重大资产重组草案。本次并购活动资产的 总交易价格确定为 18. 5 亿元。2015 年 5 月 31 日作为评估基准日， 天伟化工 100% 股权的评估值为 25. 18 亿元，4 宗土地使用权评估值 为 2. 76 亿元。根据评估结果及经交易双方协商，天伟化工 62. 50% 股权的交易价格确定为 15. 74 亿元，4 宗土地使用权的交易价格确 定为 2. 76 亿元。 二、并购对企业市场绩效的影响 （ 一） 预期报酬率
（ 二） 每股收益变动 2011 － 2013 年新疆天业每股收益不断下滑，甚至跌为负数。说 明企业连年亏损，股东不但没有赚钱反而在赔钱。并且在 2011 － 2015 年间，企业除了在 2013 年 3 月 27 日分红 2192. 96 万元外，五 年中再未分红，导致股东不满对企业丧失信心。 2015 年新疆天业用 2. 8 亿元收购天伟化工 37. 5% 的股权，所以 每股收益由负转正，新疆天业也被撤销风险警示。股东财富值不断 增加，2015 年在新疆天业经历多次停牌复牌并成功并购天伟化工剩 余股权后每股收益为 0. 08 元，基本与上年持平，这与化工行业前景 不好也有很大关系，但在 2016 年收益率攀升到了一个高峰，每股收 益达 0. 89 元。2017 年的每股收益有所回落，但也在 0. 55 元。 （ 三） 每股收益预测
重大资产重组 托管经营 案例
重大资产重组托管经营案例全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：重大资产重组托管经营是指通过企业间的重大资产交易和经营管理合作，实现资金、技术、市场等资源的有序配置，促进企业发展。
这种合作模式目前在我国企业中越来越普遍，为企业带来了更多的增长机遇和风险挑战。
下面我们以一个实际案例为例，探讨重大资产重组托管经营的具体实施和效果。
某市一家大型制造企业在市场竞争激烈的情况下，经营状况出现了困难。
企业领导意识到需要通过资产重组来实现企业的再生，于是开始考虑与其他行业企业进行重大资产重组托管经营。
该企业与一家具有行业经验和资源优势的企业进行洽谈，确定了重大资产交易的具体条款和合作方式。
双方达成一致，该企业将部分生产线和品牌授权给对方公司进行托管经营，以获得更好的市场拓展和效益提升。
双方签订了合作协议和保密协议，明确了资金、技术、市场等资源的共享方式和利益分配规则，确保合作顺利进行。
经过资产重组托管经营的实施，该企业开始逐步实现了经营的转型和提升。
在新的合作框架下，对方公司为其提供了更加专业的市场营销和产品研发支持，使得企业的产品质量和品牌知名度得到了提升。
通过托管经营模式，企业成功减少了生产成本和经营风险，增加了利润空间和市场份额。
企业在新的经营模式下，不断优化管理体制和流程，提高了生产效率和市场竞争力，实现了经营上的良性循环。
重大资产重组托管经营为企业带来了更多的发展机遇和挑战。
通过与其他企业的合作，该企业在市场上获得了更多的资源和合作伙伴，可以更好地应对市场变化和竞争压力。
但合作也带来了一定的风险，需要企业加强风险管理和监督控制，确保合作的顺利进行和效果的实现。
企业还需要在合作中不断学习和创新，提高自身的竞争力和持续发展能力。
重大资产重组托管经营是企业发展中的一种重要合作模式，通过资产交易和经营管理合作，实现资源的有序配置和企业发展的提升。
对于企业来说，选择合适的合作伙伴和合作方式，加强风险管理和创新能力，可以更好地实现经营的转型和提升，开拓市场的空间和机遇。
避免同业竞争案例-委托经营
避免同业竞争案例一、委托经营，也有称为托管经营或托管，目前没有明确的法律解释。
从其字面意思看，是指受托人接受委托人的委托，按照双方约定，对委托对象进行经营管理的行为。
案例：（一）德邦股份一一IPO（2018上市）德邦股份通过收购实际控制人控制的公司广东德邦下属36家子公司100%股权的方式承继了原广东德邦下属子公司的全部物流业务。
前述股权收购完成后，广东德邦尚有部分车辆由于存在抵押担保事项无法办理转让手续，且广东德邦仍有一定数量的直属营业部（分公司）尚未进行注销。
为了保证发行人业务运营的完整性及有效性，发行人在完成对广东德邦经营性资产收购前与广东德邦签署《委托经营管理协议》，广东德邦将自身及其分公司的经营管理不可撤销地独家委托给德邦股份；并且委托管理的费用应相当于广东德邦及其分公司的全部利润所得，委托期限自协议签署日起直至广东德邦及其分公司全部被合法注销之日为止。
同时，双方通过签订《规范和减少关联方交易协议》的形式，规范发行人与广东德邦之间的关联交易及避免同业竞争。
通过协议的签订及执行，自2010年1月1日起，发行人实质上取得并承继了广东德邦的全部物流业务，并已对外独立经营。
2011年6月，广东德邦注销。
在该案例中，广东德邦因为抵押等问题无法彻底转让可能产生同业竞争的资产，在这种情况下，广州德邦将该部分资产委托德邦股份经营，且委托管理费相当于该部分资产的全部利润，并通过进一步签署协议规范该部分资产的使用，实际上形成了产权的实质转让。
2011年6月，随着广东德邦注销，发行人同业竞争问题得到了彻底的解决。
（二）天润乳业一一发行股份购买资产（2017年）2015 年7月上市公司向二股东兵团乳业购买天澳牧业后，兵团乳业旗下其余乳业资产与上市公司业务形成同业竞争关系，收购之时兵团乳业承诺在2017年12月31日之前解决同业竞争问题，方案包括：（1）对于培育成熟，天润乳业愿意接受的资产，采取包括但不限于资产重组、股权置换等多种方式整合进入天润乳业；(2)到2017年12月31日依然未培育成熟或天润乳业明确拒绝接受的资产，将选择其他合理方式对该等资产进行安排，方式包括在上市公司履行内部决策程序后与本公司就业务培育事宜进一步予以约定、托管给上市公司或无关联第三方、出售给无关联第三方等。
新疆天润乳业股份有限公司利润质量财务分析
【作者简介】刘洁，女，新疆昌吉人，新疆财经大学硕士研究生在读，研究方向：公司财务与会计。
其次，企业可以在与其战略较吻合的领域进行投资，获取 投资收益，优化企业资产结构。天润乳业以前的年度报表显 示，企业并无任何投资性资产，基本收益全靠营业收入，在产 品单一的情况下，企业收益率低，很难完成新产品的研发。所 以，应该在保持与企业战略吻合的情况下适当投资，增加投资 收益，为企业产品研发提供资金。
4 结语
总体而言，一个企业想要在目前竞争激烈的市场中占有一
人力资源
席之地，就必须认识到企业内部对人才的培养及运用的重要 性。为了能够有效地激励职员加强专业知识学习，帮助企业更 好发展，企业要制定完善的激励制度，加强对人力资源管理的 力度。企业管理人员需要时刻清楚地认识到激励制度的建设与 企业发展之间的紧密关系，在提高职员的工作热情、能力的同 时，还能够影响企业的发展。因此，如果在管理过程中发现了 问题，就需要及时处理，不断完善激励制度。同时，在激励制 度的实施中，需要将对职员的精神鼓励与物质上的奖励相结 合，进而为企业留住所需人才，最终使企业能够顺利发展。
1.2 企业营业成本的构成
企业的行业类型不同，其营业成本也不尽相同。天润乳业 属于乳制品加工行业，它的经营成本是指所销售产品的生产成 本，包括制成品和劳务的直接成本。根据天润乳业各年年报发 现，公司选择的会计核算方法较为恰当，都是使用加权平均法 对发出存货进行核算。
1.3 企业利润稳定性分析
天润乳业资产重组案例分析
772020年14期 （5月中旬）财经研究摘要：我国越来越多的企业选择通过资产重组的方式实现上市转型，成功的重组不但能帮助企业扩大公司规模、丰富企业融资方式，还能提升企业经营效绩、增强企业竞争力。
本文以天润乳业与新疆天宏资产重组为例，对其资产重组前后的财务绩效进行分析，发现重组上市后企业存在的问题，并提出优化企业经营绩效的措施建议，为其他上市公司提供借鉴与经验。
关键词：资产重组；财务绩效；措施一、天润乳业资产重组案例概述(一)资产重组双方公司概况1.天润乳业概况新疆天润生物科技股份公司(以下简称：天润乳业)原名为新疆天润乳业生物制品股份有限公司，于2002年登记成立，公司主营业务为食品生产加工以及饮料、乳制品的生产和销售。
天润乳业拥有多条乳制品生产线，且其生产的乳制品种类丰富，是新疆乃至西北地区乳生物制品生产基地。
公司拥有独立的奶牛养殖基地，能够实现乳制品生产、加工、销售一条龙的经营模式。
2.新疆天宏公司概况新疆天宏纸业股份有限公司(以下简称：新疆天宏)由新疆石河子造纸厂联合兵团多家单位于1999年共同注册成立，2001年在上海证券交易挂牌上市，公司主营业务为纸、纸制品及纸料的加工、销售等。
(二)资产重组目的及过程1.资产重组目的由于造纸业的外部环境不利于新疆天宏的可持续发展，加上公司在造纸业中没有明显的优势地位，技术相对落后，这一系列因素导致新疆天宏经营业绩逐年下降。
自2010年起，新疆天宏经营利润开始发生亏损，2011年，新疆生产建设兵团政府给予新疆天宏一笔财政拨款，帮助新疆天宏扭亏为盈，但次年净利润再次出现下降，且预计短期内无法扭转新疆天宏的经营局面，如此严峻的形势迫使公司管理层开始寻求生存之道。
新疆生产建设兵团政府针对这一问题决定让新疆天宏和新疆天润资产重组，以新疆天宏收购天润乳业从而进行上市。
该举措一方面是不想让新疆天宏这一兵团企业走向没落；另一方面，天润乳业与新疆天宏资产重组有利于提高新疆生产建设兵团乳业的产业发展，天润乳业也将借助资本市场的力量提高市场竞争力。
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天润乳业资产重组案例分析
作者：周小力
来源：《现代经济信息》2020年第14期
摘要：我国越来越多的企业选择通过资产重組的方式实现上市转型，成功的重组不但能帮助企业扩大公司规模、丰富企业融资方式，还能提升企业经营效绩、增强企业竞争力。
本文以天润乳业与新疆天宏资产重组为例，对其资产重组前后的财务绩效进行分析，发现重组上市后企业存在的问题，并提出优化企业经营绩效的措施建议，为其他上市公司提供借鉴与经验。
关键词：资产重组;财务绩效;措施
一、天润乳业资产重组案例概述
（一）资产重组双方公司概况
1.天润乳业概况
新疆天润生物科技股份公司（以下简称：天润乳业）原名为新疆天润乳业生物制品股份有限公司，于2002年登记成立，公司主营业务为食品生产加工以及饮料、乳制品的生产和销售。
天润乳业拥有多条乳制品生产线，且其生产的乳制品种类丰富，是新疆乃至西北地区乳生物制品生产基地。
公司拥有独立的奶牛养殖基地，能够实现乳制品生产、加工、销售一条龙的经营模式。
2.新疆天宏公司概况
新疆天宏纸业股份有限公司（以下简称：新疆天宏）由新疆石河子造纸厂联合兵团多家单位于1999年共同注册成立，2001年在上海证券交易挂牌上市，公司主营业务为纸、纸制品及纸料的加工、销售等。
（二）资产重组目的及过程
1.资产重组目的
由于造纸业的外部环境不利于新疆天宏的可持续发展，加上公司在造纸业中没有明显的优势地位，技术相对落后，这一系列因素导致新疆天宏经营业绩逐年下降。
自2010年起，新疆天宏经营利润开始发生亏损，2011年，新疆生产建设兵团政府给予新疆天宏一笔财政拨款，帮助新疆天宏扭亏为盈，但次年净利润再次出现下降，且预计短期内无法扭转新疆天宏的经营局面，如此严峻的形势迫使公司管理层开始寻求生存之道。
新疆生产建设兵团政府针对这一问题决定让新疆天宏和新疆天润资产重组，以新疆天宏收购天润乳业从而进行上市。
该举措一方面是不想让新疆天宏这一兵团企业走向没落;另一方面，天润乳业与新疆天宏资产重组有利于提高新疆生产建设兵团乳业的产业发展，天润乳业也将借助资本市场的力量提高市场竞争力。
2.资产重组过程
2013年1月，濒临退市的新疆天宏将其41.9%的股权无偿转让给兵团农十二师国资公司，两个月后，兵团农十二师国资委同意了新疆天宏无偿转股的申请，此后，兵团农十二师国资公司成为新疆天宏最大的股东。
同年4月，新疆天宏与国资公司签订协议，协议约定新疆天宏用其全部净资产置换国兵团农十二师国资公司所持有的部分天润乳业股份，新疆天宏净资产与天润乳业股份之间差额部分，以新疆天宏向国资公司非公开发行股份方式完成支付。
同时，新疆天宏还通过向天润乳业持股人非公开发行股份方式购买天润乳业持股人所持有的股份，这一系列举措使得新疆天宏成为了天润乳业的第一大股东，持股比例高达96.8%。
2013年11月，新疆天宏与天润乳业完成资产重组，天润乳业成功上市。
二、重组后财务绩效分析
（一）长期发展能力分析
本文选择总资产增长率、净资产增长率以及营业收入增长率作为企业长期发展能力分析的指标，天润乳业2014年重组上市后，营业收入增加了2.4亿元，上述各指标自2014年起开始正向变动，由此可知企业规模逐年扩大，资本积累量和营业利润也逐年增加，但增长速度随着时间的推移逐渐放缓。
在2013年重组之前，天润乳业长时间处于亏损状态，甚至处于退市的边缘，在新疆兵团政府的帮持下才能够勉强生存。
内、外部因素共同作用引起企业生产成本的持续上升，进而导致企业2012年发生亏损。
新疆天宏与天润乳业进行资产重组后上市，天润乳业开发了新的产品，对奶源的需求也随之增加。
2013年天润乳业净利润上升至0.36亿元，较上年增长200%;2014年，天润乳业对天澳牧业进行收购，该举措导致当年利润稍有下降，但奶源问题在企业收购完成后也就迎刃而解，收购既为企业带来经济效益，也为企业未来大规模的发展奠定了基础。
（二）资本增值能力分析
营业利润率、资产回报率ROA、净资产收益率ROE都能够衡量一个企业的资本增值能力，天润乳业2011年一2019年相关财务指标如图1所示。
通过上图中各指标的波动情况可以看出，重组前，新疆天宏的盈利能力较差，各盈利指标逐年走下坡路，且营业收入、利润含金量低。
天润乳业重组上市后，盈利能力增强且逐渐趋于稳定。
整体来看，重振旗鼓的天润乳业各方面都呈正向发展态势，说明资产重组是正确的选择。
三、重组后存在的问题
（一）转型后增长迅速，经营风险增加
2011年至2019年，天润乳业利润总额由0.02亿元迅速增长至1.59亿元，其增长速度超越行业平均增长速度。
通常情况下，营业收入的增减变化也可以在一定程度上反映出企业的成长性和未来的发展趋势。
营业收入的增长率往往是衡量企业业绩和市场生存能力以及预测企业扩张趋势的重要指标。
增加业务收入是企业生存和成长的先决条件，高增长的公司通常是经营单一，业务突出的公司。
营业收入增长越高，市场对公司产品的需求就越大，公司扩张能力就越强。
经验数据告诉我们，在不考虑行业差异的情况下，如果营业收入增长率能连续几年保持30%以上，那么可以认为这家企业具备高成长性，往往会成为市场上受追捧的投资对象。
天润乳业连续3年营业收入增长率均超过30%，但是自2018年起，营业收入增长率开始下降，如此快速的增长不禁令投资者担心，天润乳业是否已进入发展瓶颈期，经营风险增加。
（二）产品及资产结构单一
仔细研究天润乳业各年度报告发现，自2015年起，公司产品收入构成中占比最大的是酸奶系列，即低温乳制品，收入占比最高达到71.93%。
直至2019年，企业利润主要来源仍然是低温乳制品。
公司产品种类太少，盈利产品结构较为单一，过于依赖低温乳制品，进而加剧了公司的经营风险。
由于产品基数少的问题，利润波动性就尤为明显。
对于经营范围较窄、核心产品单一的天润乳业来说，一旦公司产品市场不如从前，公司又没有其他可供盈利的业务和可更新替代的新产品，就很难维持其市场份额，导致营业利润下降。
此时如果不开发新产品，企业利润就会受到严重影响。
天润乳业不仅产品结构单一，只依靠一种类型产品获取收益，而且资产结构单一。
天润乳业近几年年度报告显示，企业并无任何投资性资产，基本收益大部分来源于营业收入，几乎没有因投資活动而产生的收益。
在企业产品类型单一的情形下，这种经营模式风险性较为凸显。
四、提高天润乳业财务绩效的措施
（一）提高市场占有率，向龙头企业看齐
天润乳业目前的产业范围主要集中在乳制品的生产和销售以及畜牧业，其产品市场以新疆疆内市场为主，尽管近年来也逐步向疆外延伸，但与乳制品龙头企业伊利股份相比，其市场占有率仍需提高。
天润乳业上市已有六年左右，虽说与其他乳制品领先企业在企业规模等方面无法比拟，但天润乳业仍应向龙头企业看齐，天润乳业可以尝试利用横向并购等手段扩张企业规模，增加奶牛养殖数量、扩大牧场规模，提高奶源供应量，同时积极开拓下游市场，扩大市场份额，拓宽公司产品市场范围，打造国内乳制品优质企业。
此外，公司也可以尝试新的领域，打破行业束缚，跨行业扩张，从根本上降低公司经营风险，打破企业所处困境。
（二）积极研发新产品，实现多元化经营
天润乳业重组后成长迅速，一方面是因为重组前的新疆天宏盈利能力一直处于较弱的状态，利润基础薄弱的情况下小幅度的增加都极为明显;另一方面是天润乳业的爱克林包装以及酸奶的口味的确受到了疆内消费者的喜爱，在新疆乳制品市场中占有一席之地。
但是，只靠单一产品实现的利润提升并不是无上限的，公司需要根据行业发展规划，积极研发新产品和运用多种营销策略以稳定扩大市场份额。
首先，公司需要进行市场调研，根据行业发展，制定公司的战略发展规划，着手开发新产品，在新产品的研发过程中加大研发投入力度，并且制定相对应的企业目标及运营战略。
企业产品已进入稳定期，公司想要保持当前增长速度就需要考虑产品的多样性，因此天润乳业急需开发新产品，新产品的研发迫在眉睫。
其次，除了新产品的开发与营销，企业可以在与其战略较吻合的情况下进行适当投资，获取投资收益，优化企业资产结构，为企业产品研发提供资金。
最后，企业应该运用资本市场，进一步延伸产业链。
五、结语
从天润乳业与新疆天宏资产重组后成功上市的案例可以看出，成功的重组能够使企业的规模扩大，提升企业的偿债能力、盈利能力及发展能力，提高企业的品牌知名度等。
但是公司成功上市后不能安于现状，囿于眼前，应当根据行业发展规划，结合企业的现状及时调整发展战略，当公司产品结构单一时可以考虑通过并购实现主营业务范围的拓展，加大产品研发投入的力度，迎合市场需求，增强盈利能力的同时提升企业自身的长期成长能力，才能不被资本市场的浪潮淘汰。