第十章 财务基础数据估算(投资项目评估)
十建设项目总评估和后评估
三、项目总评估的内容 项目建设必要性评估 项目建设和生产条件评估 项目的技术方案评估 项目的投资效益评估 项目是否可行和方案是否优化的综合性意见
第一节 项目总评估
四、项目总评估的步骤 整理有关资料 确定分项内容 进行分析论证 提出结论与建议 编写评估报告
第一节 项目总评估
二、项目后评估的特点 (1)公正性和独立性 (2)可信性和透明性 (3)现实性 (4)实用性 (5)反馈特性 (6)探索性
第二节 项目后评估
三、项目后评估的作用 (1)总结项目管理的经验教训，提高项目管理水平 (2)提高项目决策科学化水平 (3)监督和改进项目本身，促使项目运营状态正常化 (4)为银行部门及时调整信贷政策提供依据 (5)为国家投资计划、政策的制订提供依据
五、项目总评估的方法 经验分析法 分等加权法 专家意见法 多级过滤法 一票否决法
第一节 项目总评估
项目综合评估的指标
第一节 项目总评估
六、项目总评估的要求及评估报告 项目总评估的要求 结论要科学可靠 建议要切实可行 对关键内容要做出重点分析 语言要简明精练
第一节 项目总评估
六、项目总评估的要求及评估报告 项目总评估报告的格式 项目评估报告的正文 项目评估报告的主要附表 项目评估报告的附件
项目目标树
逻辑框架表
各层次目标
验证目标
方法与资料来源
外部重要条件
宏观目标（影响）：形成国家公路网、促进经济发展
国务院XX年的要求，交通部公路发展规划
国务院文件，国家统计资料
国家宏观经济发展方针和政策
项目目的（作用）：打通国道新头路即X北通路，提高公路项目管理水平
XX国道与XX国道的连通，形成项目评估、招标和监测等管理机制，三个县及XX地区工农业经济指标的增长
投资项目评估复习题
第一章导论一、单选题1、直接投资的特点不是A、投入资金多B、占用时间长C、实施风险小D、影响不可逆2、投资项目按照性质分类A、建设项目B、工业投资项目C、政府投资项目D、大型项目3、项目评估与可行性研究的相同之处是A、服务主体相同B、目的一致C、所起作用相同D、研究侧重点一致二、多选1、投资具有的特征是A、投入资金多B、占用时间长C、实施风险高D、影响不可逆转2、项目评估的内容主要是A、项目建设必要性评估B、生产建设条件评估C、财务效益评估D、国民经济效益评估E、社会效益评估3、项目评估的原则为A、科学性B、客观公正性C、适应需求D、投入与产出相匹配三、填空题1、投资项目按其资金来源可分为、、2、项目周期可分为、和。
3、项目评估的对象是。
5、项目评估主要从、、、和五方面进行评估。
四、简答1、项目评估应遵循的基本原则有哪些？2、项目评估与可行性研究的关系如何？3、简述项目评估的内容？3、简述投资项目的管理周期？一、单选1、设立项目需要考虑项目的宏观经济环境和微观经济环境，则下列是宏观经济环境的有。
A、项目建设是否符合区域经济的需要B、项目产品是否符合市场的要求C、项目建设是否能将科研成果转化为生产力D、市场潜力和市场发展趋势预测2、市场预测按评估的要求可分为A、宏观预测和微观预测B、中期、长期和短期预测C、定性和定量预测D、市场潜量和市场发展趋势预测3、市场预测近期需求的方法有A、时间序列预测法B、回归预测法C、购买力估算法D、产品寿命周期预测法4、某产品的上期实际销量为10万件，预测数为9。
8万件，平滑系数为0。
8，则本期销量预计为A、9万件B、9.96万件C、9.5万件D、10.02万件二、多选1、设立项目的宏观经济环境有A、项目建设是否符合国民经济均衡发展的需要；B、项目建设符合国家的产业政策C、项目建设是否符合国家的产业政策D、项目建设是否符合企业发展的要求2、市场预测按评估要求可分为A、综合性预测B、专项预测C、市场潜量预测D、市场发展预测趋势3、在市场预测方法中，发展趋势预测法又可分为A、时间序列预测法B、相关因素法C、回归预测法D、产品寿命周期分析4、项目生产规模的决定因素有A、国民经济发展规划，战略布局和有关政策B、项目产品的市场需求C、项目所处行业的技术经济特点D、资金、资源的供应状况以及其他生产建设条件5、近期需求的预测方法包括A、简单平均法B、购买力估算法C、相关因素法D、最终用途法三、填空题1、常用的寻找项目机会的方法有和。
中级会计师-财务管理-高频考点题-第十章财务分析与评价
中级会计师-财务管理-高频考点题-第十章财务分析与评价[单选题]1.在现代沃尔评分法中，某公司总资产收益率的标准评分值为20分，标准比率为5.5%，（江南博哥）行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产收益率的实际值为10%，则A企业的该项得分为()分。
A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63正确答案：B参考解析：总资产收益率每分比率的差＝（15.8%－5.5%）/（30－20）＝1.03%，A企业的该项得分＝20＋（10%－5.5%）/1.03%＝24.37（分）。
掌握“沃尔评分法”知识点。
[单选题]2.下列各指标中，属于反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产安全性的基本指标的是()。
A.资产负债率B.营业增长率C.应收账款周转率D.资本保值增值率正确答案：C参考解析：企业资产质量状况以总资产周转率、应收账款周转率两个基本指标和不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率三个修正指标进行评价，主要反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性，所以选项C正确。
掌握“综合绩效评价”知识点。
[单选题]3.下列有关营运能力分析的说法中，错误的是()。
A.计算应收账款周转率指标时，应收账款应为未扣除坏账准备的金额B.存货周转率指标反映了企业经营各环节的存货周转情况和管理水平C.固定资产周转次数高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高D.计算总资产周转率时分子分母在时间上应保持一致正确答案：B参考解析：存货周转率指标反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平，选项B的说法不正确。
掌握“营运能力分析”知识点。
[单选题]4.在现金流量分析中，下列公式中，不正确的是()。
A.经营净收益＝净利润＋非经营净收益B.经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用C.净收益营运指数＝经营净收益÷净利润D.营业现金比率＝经营活动现金流量净额÷营业收入正确答案：A参考解析：经营净收益＝净利润－非经营净收益。
南开24年秋季《资本预算和资产管理》作业参考二
24秋学期《资本预算和资产管理》作业参考
1.实际利率与名义利率的换算公式为
选项A：.
选项B：.
选项C：.
选项D：.
参考答案：D
2.规模经济按照其实现领域的不同，可以分为（）规模经济和经营上的规模
经济
选项A：内部的
选项B：生产上的
选项C：数量上的
选项D：质量上的
参考答案：B
3.在财务评价中，（）又称为利润计算表
选项A：资产负债表
选项B：财务平衡表
选项C：现金流量表
选项D：损益表
参考答案：D
4.在国民经济评价中，要以（）为基础来确定外贸货物的影子价格
选项A：国内价格
选项B：市场价格
选项C：口岸价格
选项D：评估价格
参考答案：C
5.设项目建设周期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限6
年，利率为12%，如果分期等额还贷，则每期应还（）万元
选项A：145.94
选项B：172
选项C：160
选项D：112.94
参考答案：A
6.项目评估的第一阶段是（）
选项A：制定评估计划
选项B：调查核实资料
选项C：汇总评估论点
选项D：编写评估报告
参考答案：A
7.可以认为（）是资金的影子价格
选项A：利息率
选项B：社会折现率
选项C：借入资金成本
选项D：存款利率
参考答案：B
8.项目起始规模的确定，一般采用（）
选项A：盈亏平衡分析法
选项B：最小费用法
选项C：资金利润率法
选项D：平均成本法
参考答案：A
9.当销售增长率大于10%时，说明产品处于（）
选项A：导入期
选项B：成长期。
投资项目评估考试题
一、名词解释1.影子价格:是指当社会经济处于某种最优状态下时，能够反映社会劳动的消耗,资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。
也就是说：影子价格是人为确定的、比交换价格更为合理的价格。
2．投资项目:是指在规定的期限内,为完成一项或一组开发目标而规划的投资、政策、机构以及其它各方面的综合体。
3．产品生命周期：所谓产品生命周期,是指产品从进入市场开始，直到最终退出市场为止所经历的市场生命循环过程。
产品只有经过研究开发、试销,然后进入市场，它的市场生命周期才算开始。
产品退出市场,则标志着生命周期的结束。
4.市场预测：是以市场调查所得的信息资料为基础，通过整理、概括、和研究分析,运用科学的方法,测算判断未来在一定时期内商品的需求量和供应量的变化情况和发展趋势。
5．规模经济：在一定的规模下或一定的规模区间，企业生产最有效率。
因此,规模经济亦称规模效益,它是伴随着生产能力的扩大而出现的单位成本下降和收益递增的现象。
6．最佳经济规模:起始生产规模与最大生产规模确定以后,就确定了拟建项目生产规模的上限和下限,可在这之间拟定若干不同规模的比较方案。
选择成本费用最低、效益最好的方案为最终确定的拟建项目的生产规模。
7．最小运输费用法:是把生产运输因素作为厂址选择的重要基点。
对生产所需原材料的运输和产品销售市场的运输条件进行分析论证，寻找运输距离最短和运输费用最低的厂址方案。
８.经营成本：指项目总成本费用扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本费用。
经营成本=总成本费用－折旧费—维简费-摊销费-利息支出9.财务净现值:指在项目计算期内，按行业基准折现率或设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和,简称净现值，记作FNPV10．互斥方案：在没有资源约束的条件下,在一组方案中选择其中的一个方案则排除了接受其他任何一个方案的可能性,则这一组方案称为互斥型多方案，简称互斥多方案或互斥方案。
11．转移支付：指那些既不需要消耗国民经济资源，又不增加国民收入，只是一种归属权转让的款项,包括税金、补贴和国内借款利息等１２．社会折现率:是资金的影子价格,即投入资金的机会成本。
投资项目评估(完整版)ppt课件
*
《项目评估——必要性分析》
21
二、市场调查
（一）市场调查的程序 1．调查前的准备 2．调查计划的实施 3．整理分析资料，编写调查报告 （二）市场调查方法 调查方案 调查方法 普遍调查法 1.直接调查法 典型调查法 2.间接调查法 抽样调查法 3.实验调查法
* 《项目评估——必要性分析》 22
三、市场预测
六、项目评估与可行性研究的关系 共同点： ①处于项目管理周期 的同一时期 ②目的一致 区别：
①服务主体不同
②研究的侧重点不同
③所起的作用不同
④工作的时间不同
③基本原理、方法和 内容相同
*
《项目评估——导论》
19
第二章 项目建设必要性分析
第一节
市场分析的内容和方式
一、市场分析的基本内容 （一）市场需求研究 （二）市场供给研究 （三）产品研究 （四）价格研究 （五）市场行为研究
2．成立评估小组
3．制定工作计划
4．收集整理资料
5．审查分析 6．编写评估报告 7．报送评估报告并归档
* 《项目评估——导论》 17
五、项目评估应遵循的基本原则 ①科学性原则 ②客观性原则 ③公正性原则 ④面向需求的原则 ⑤投入与产出相匹配的原则 ⑥资金时间价值的原则
* 《项目评估——导论》 18
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《项目评估——必要性分析》
39
3年平均 年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 合计 平均 实际值
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《项目评估——导论》
8
可行性研究的作用
1.是项目投资决策的基础 2.是银行受理正式贷款申请的依据 3.是编制设计文件的依据 4.是环保部门签发环保执照的依据 5.是与有关单位签订合同或协议的依据 6.是有关技术工作的依据
投资项目评估总复习题
17.投资项目是固定资产投资活动的（）。
简答题：1. 项目评估与可行性研究的联系与区别是什么？2. 不确定性分析的主要因素有哪些？3. 同步建设条件评估包括哪些内容？4. 项目评估的基本原则是什么？ 单选题：1．在产品生命周期中，消费者已完全适应某种产品，销售量增长缓慢，价格并有所下降的 阶段是（ ）。
① 投入期 ② 成长期 ③ 成熟期 ④ 衰退期 2. 对项目进行市场分析的基础是（ ）。
① 市场预测 ② 市场定位 ③ 市场细分 ④ 市场调查3. 资金在运动过程中随时间的推移而发生的增值现象称为（ ）。
① 资金的使用价值② 资金的增值特性③ 资金的剩余规律④ 资金的时间价值4．在项目评估报告的正文中，属于最后一项内容的是（ ）。
13. 由于项目评估的目的在于提供（ ），可以说项目评估比可行性研究更具权威性。
A 可行性方案 B 技术规程 C 决策依据 D 贷款计划 14. 国民经济效益评估师企业财务效益效益评估的（ A .基础和前提 B.基础和完善 C.前提和深化15. 资金在时间推移中的增值能力，就是（ ）。
A .通货膨胀B.利息C.资金的时间价值16. 财务基础数据评估是项目评估的（ ）。
A .最后环节 B. 中心环节 C. 最初环节 D. 基础环节① 项目概况 ② 投资估算与资金筹措 5. 决定项目生产规模的三个方面的因素是（ ① 市场需求、技术条件、资源条件 ③ 生产能力、技术储备、市场潜力 6．可行性研究的目的是（ ① 考察项目的社会影响 ③ 详细论证技术的合理性 7. 项目评估的第一阶段是（）。
② ④③ 财务基础数据估算 ④ 总评估 ）。
资产规模、人力概况、资金总额 经营条件、市场规模、经济环境初步进行项目后评价 为项目决策提供依据 ① 制定评估计划 ② 调查核实资料 ③ 汇总评估论点 8．从投资项目的内涵看，任何投资项目都至少要涉及到一项（ ① 固定资产投资 ② 流动资金投资 ③ 无形资产投资 9. 在产品生命周期中，利润迅速增长的时期是 （ ① 投入期 ② 衰退期 ③ 成长期 ④成熟期 10. 属于对项目绝对经济效益评价的指标是（ ）。
项目基础财务数据的测算与评估
建设投资估算表
序号
1 1.1
1.2
1.3
1.4
1.5 2
2.1 2.2
工程或费用名称
建设投资静态部分额 建筑工程投资 …… 设备购置费 …… 安装工程费 …… 工程建设其他费用 …… 基本预备费 建设投资动态部分 涨价预备费 建设期利息 合计
建筑 工程
设备 购置
估算价值（万元）
占建设投资
安装 工程
7
（一）熟悉项目概况，制定财务基础数据估 算工作计划
由于各个投资项目的背景、条件，以及内部 因素和外部配套条件等各不相同，项目评估 人员必须对项目的基本概况作全面的了解， 针对其特点，制定出财务基础数据估算的工 作计划，以明确估算的重点、做好时间和人 员安排等。
8
（二）收集资料
财务基础数据的估算涉及的范围很广，需要收 集大量的数据和文字资料，主要是有关部门批 准的相关文件，如选址意见书、土地转让的批 复等；国家有关部门制定的法律、法规、政策、 规章制度、办法和标准等；同类项目的有关基 础资料。
30
（三）其他资产投资
其他资产是指不能计入固定资产、无形资产 的各项其他费用。在项目评估中可将工程建设 其他费用中的开办费、职工培训费、样品样机 购置费等计入其他资产价值。
31
（四）预备费
预备费是指在投资估算时用以处理实际费用与计划概算不相符 而追加的费用，包括基本预备费和涨价预备费两部分。基本预备 费又称工程建设不可预见费，是指在项目实施中为了防止可能发 生的难以预料的支出而事先预留的费用，主要包括：为项目筹备 建设期在批准的建设投资范围内可能增加投资而预备的费用；预 防自然灾害而采取措施及为灾害可能造成损失所预备的费用；在 有关部门组织验收时，验收人员为鉴定工程质量而必须开挖和修 复隐蔽工程而预备支付的费用等。
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第十章财务基础数据估算本章小结财务基础数据是指在财务评价过程中，必须予以充分考虑的，与项目直接相关的各种投入产出要素数据的统称。
财务基础数据估算是指在项目市场、资源、技术条件评估的基础上，从项目(或企业)的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列与项目有关的财务数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务数据估算表格的工作。
进行财务基础数据估算，应遵循以现行经济法规为依据、真实性和准确性的原则。
生产经营期需要估算的财务基础数据包括生产经营期、总成本费用、销售收入、各项税金及附加、利润总额及其分配等内容。
项目生产经营期是指项目从建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间，它主要取决于项目主要固定资产的寿命期。
开展项目评估，应当以项目主要固定资产的经济寿命期作为确定项目生产经营期的主要依据。
工业建设项目的总成本费用是指在项目生产经营期内发生的为组织生产和销售应当发生的全部成本和费用，主要包括生产成本和期间费用。
估算总成本费用可分别采取项目成本估算法和要素成本估算法两种方法。
前者是指通过分别估算每一个具体的成本项目来估算总成本费用的方法；后者是指通过分别估算每一类费用要素来估算总成本费用的方法，在后一种方法下，需要通过编制《总成本费用估算表》进行总成本费用的估算。
在要素成本估算法下，需要分别估算外购原材料、外购燃料及动力、工资及福利费、固定资产折旧费、修理费、维简费、无形资产和开办费的摊销费、利息支出等要素。
在项目评估中，不仅要估算总成本费用，而且还要估算固定成本、变动成本和经营成本。
固定成本是指在一定相关范围内不随业务量发生任何变化的那部分成本；变动成本是指在一定相关范围内随业务量成正比例变化的那部分成本；混合成本是指介于固定成本和变动成本之间，既随业务量变化又可成正比例的那部分成本。
经营成本是指项目总成本费用扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本费用。
在项目评估中，销售收入是指项目销售产品(提供劳务)取得的主营业务收入。
估算销售收入主要考虑产品销售单价和产品年销售量两大因素。
其中产品销售单价有口岸价格、计划价格、市场价格和自定价格四种价格可供选择。
项目评估中的税金及附加主要指项目投产后依法交纳给国家和地方的主营业务(销售)税金及附加、增值税和所得税等税费。
项目评估中的主营业务(销售)税金及附加包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加。
估算税金，主要应根据税法所规定的税目、税率、计算依据等，测算各项税金发生的时间和金额，掌握计税的技巧。
在项目评估中，对增值税有四种处理方式。
建议采用第一种和第四种方式。
利润总额是企业在一定时期内生产经营活动的最终财务成果。
在项目评估中，利润总额等于产品销售(主营业务)收入减去主营业务税金及附加和总成本费用的差额。
净利润是指利润总额扣除所得税后的差额。
净利润首先应当用于弥补以前年度尚未弥补的亏损，然后按照相关法律规定的分配顺序与标准进行利润分配。
首先，应按净利润与以前年度尚未亏损的差额和一定百分比分别提取法定盈余公积和法定公益金；其次，提取任意盈余公积(提取比例由企业自行决定)；净利润做了上述扣除后加上年初未分配利润即可确定可供资本投资者(即企业所有者)分配的利润(或股利)，最后如果仍有剩余，就是年末未分配利润。
在项目评估中，可假定不存在年初未分配利润，也不提取任意盈余公积，可供投资者分配的利润等于应付利润。
第十章财务基础数据估算关键概念财务基础数据(p．139) 财务基础数据估算(p．139) 生产经营期(p．140) 自然寿命期(p．140) 经济寿命期(p．141) 生产成本(p．142) 制造费用(p．142) 期间费用(p．142) 项目成本估算法(p．143) 要素成本估算法(p．143) 维简费(p．148) 固定成本(p．150) 变动成本(p．150) 混合成本(P．150) 经营成本(p．150) 税金及附加(p．154) 净利润(p．162)思考题10．1 进行财务基础数据估算应遵循哪些原则?10．2 固定资产有几种寿命期?确定项目生产期应该依据哪一种寿命期?为什么?10．3 期间费用的构成内容有哪些?10．4 项目产品销售价格有几种选择?各是什么?讨论题10．1 估算生产经营期财务基础数据时，哪些估算方法与现行会计制度的规定不一致?10.2 除了本书假定的三种长期借款本息归还方式外，你还能列出其他的方式吗？练习题10.1.1按照2001年企业会计制度规定，销售费用应归属于列入下列项目中的（）A．营业费用B．固定费用C．管理费用D．财务费用 E.制造费用10．1．2 在估算长期借款利息时，下列方式中不必一定事先与银行达成最后还款期的是( ) A．每年等额还本付息方式B．每年等额还本照付利息方式C．每年付息到期一次还本D．到期一次还本付息10．2．1 下列各项中，属于项目评估计算折旧费可采用的方法是( )A．平均年限法B．工作量法C．双倍余额递减法D．年数总和法E．一次转销法10．2．2 进行财务基础数据估算，应当遵循的原则包括( )A．以现行经济法规为依据的原则B．真实性原则C．准确性原则D．科学性原则E．严谨性原则10．3．1 项目评估中，对总成本费用的估算必须要通过编制《总成本费用估算表》来实现。
（）10．3．2 在正常情况下，固定资产的自然寿命期通常要超过其经济寿命期。
( )10．4．1 什么是生产成本?它包括哪些内容?10．4．2 主营业务(销售)税金及附加包括哪些内容?自测题10．1．1 已知企业连续补亏已达到5年，仍有1万元亏损尚未弥补，第6年实现净利润100万元。
第6年在进行利润分配时，计提法定盈余公积和公益金的依据应当是( )。
A．1万元；B．99万元；C．100万元；D．101万元。
10．1．2 已知企业年初有1万元未分配利润，当年实现净利润100万元。
在进行利润分配时，分别按10％和5％的比率计提了法定盈余公积和公益金，没有提取任意盈余公积，则可供投资者分配的利润应当是( )。
A．85万元；B．86万元；C．100万元；D．101万元。
10.1.3 下列项目中，属于生产经营期最主要的现金流出项目的是（）。
A．总成本费用；B．经营成本；C．折旧费；D．摊销费。
10．2．1 进行总成本费用估算时，可采取的方法有( )。
A．项目成本估算法B．要素成本估算法C．费用分解估算法D．指数估算法E．扩大指标估算法10．2．2进行项目评估时，下列各项中应列作固定成本处理的有( )A．外购原材料B．外购燃料及动力C．工资及福利费D．折旧、修理与摊销费E．利息支出10．3．1 在估算生产经营期利息支出时，不仅要考虑借款类型、借款本金、利息率和借款期，而且还要考虑还本付息方式。
( )10．3．2 全部成本按其性态进行分类可分为固定成本和变动成本两大类。
( )10．4．1 计算经营成本为什么要从总成本中剔除折旧费、维简费、摊销费和利息支出？10．4．2 你认为在项目评估中怎样处理增值税比较科学、简便？为什么？第10章10．1．1 B 10．1．2B 10．2．1 AB 10．2．2 CDE 10．3．1√10．3．2 ×(可分为固定成本、变动成本和混合成本三大类)10．4．1 在计算经营成本时，之所以要从总成本费用中剔除折旧费、维简费、摊销费和利息支出，主要出于现金流量计算的考虑。
理由如下：(1)现金流量是用于反映项目在计算期内逐年发生的现金流人和流出的统称。
总成本费用是在财务会计的权责发生制基础上确认的，而现金流量则是在现金收付制基础确认的。
现金收支发生于什么时候，就在当时计算现金流量。
由于固定资产、无形资产和开办费等建设投资已于建设期被计入现金流出项目，所以，在确定生产期的现金流出时，必须将建设投资的价值转移形式(即折旧费、维简费和摊销费)从总成本费用中予以扣除，否则会发生现金流量的重复计算。
(2)现金流量的计量有全部投资和自有资金投资两种口径。
前者以全部投资作为计算基础，不考虑投资资金的具体来源，都一视同仁。
既然与自有资金相关的利润没有被当做现金流出项目，那么与借入资金相联系的利息支出也不应作为现金流出对待；后者以自有资金作为现金流量的计算基础，从这个角度看，利息不仅应当属于现金流出项目，而且已经作为一个独立项目单独列示。
在这种情况下，经营成本中也不应包括利息支出。
10．4．2 在项目评估中，人们针对增值税对现金流量内容的影响，提出了以下四种处理方式：第一，因为增值税属于价外税，不管是否考虑它，都不会影响净现金流量的计算结果，因此无论在现金流入还是现金流出项下均不反映任何增值税因素。
这样最为简单，但不利于估算城市维护建设税和教育费附加。
第二，从现实资金流动的角度看，增值税销项税额的确流入了企业，而进项税额则实实在在流出了企业，因此应按含税价分别计算销售收入和外购原材料燃料动力的成本，即将不含税销售收人调整为含税销售收入，将不含税成本调整为含税成本。
同时，将增值税应交税额列入现金流出的“应交增值税”项目。
第三，不计算含税销售收入，而是将“增值税销项税额”作为一项现金流入项目单独列示；与此相对应，在现金流出项下增设“增值税进项税额”项目。
第四，无论是销项税额还是进项税额都不单独予以反映，而是在现金流入项下的“其他项目”中反映它们两者的差，增值税应交税额仍列入现金流出的“应交增值税”项目。
后三种处理方法均可以在一定程度上反映现金流入与流出的真实内容，但其中第二种方式与现行会计制度不一致，需要将不含税价调整为含税价；第三种方式将销项税额和进项税额分别列示，比较麻烦；此外这两种方式都不利于城市维护建设税和教育费附加的估算。
第四种方式不仅有利于估算城市维护建设税和教育费附加，而且相对比较简单。
建议采用第四种方式。