委托代理与激励机制
委托代理制下国有企业高管激励与约束机制研究
委托代理制下国有企业高管激励与约束机制研究摘要：国有企业是中国国民经济的支柱，国有企业改革是中国经济体制改革的中心环节。
而国有企业高管的激励与约束问题，又是现阶段国有企业改革所面临的重点和难点。
为了提高国有企业的竞争力，调动国有企业高管人员的积极性，必须进一步完善国有企业高管激励与约束机制。
本文以委托代理理论为基础，对国有企业高管激励约束机制进行分析。
关键词：委托代理；国有企业高管；激励机制；约束机制一、国有企业高管激励与约束机制的理论概述笔者将国有企业的高管人员界定为包括董事长、副董事长、总经理、副总经理、党委书记、党委副书记、总工程师、总会计师在内的国有企业管理人员。
在委托代理制下，国有企业的高管激励与约束机制有其自身的特点，这就要求我们对委托代理这一理论基础进行了解。
（一）委托代理理论委托代理理论是现代企业理论的重要组成部分，其发展至今已有40多年历史。
它的创始人包括威尔森、斯宾塞、泽克海森、罗斯、莫里斯、霍姆斯特姆、格罗斯曼和哈特等。
委托代理理论基于委托代理关系产生，在现代社会经济生活中广泛存在着委托代理关系，它是生产力不断发展和生产社会化的必然产物。
在委托代理关系中，主要涉及到两种人：委托人和代理人。
当委托人委托代理人来处理某项事物比自己亲自处理能够获得更多的经济利益，同时代理人也能从接受委托中获得比从事其他活动更多的收益时，委托代理关系就会产生。
也就是说，它的产生根源就在于委托代理双方对自身利益最大化的追求。
在现代公司企业中，股东是委托人，经理是公司企业的代理人，代理人受委托人的委托，在其授权范围内替委托人进行日常生产经营管理，并相应地拥有某些决策权。
在现代公司企业中，股东的产权解体为股权与公司法人财产权[1]。
股东拥有股权，而将公司法人财产权赋予董事会。
股权主要衍生出两项权利：剩余索取权与剩余控制权。
股东的剩余索取权指股东对公司净利润的分配权和公司剩余财产的要求权。
剩余控制权有两个方面：一是表决权，即对选举董事会、高层经理任免以及重大事项拥有投票表决权；二是股份转让权，即股东可以不经过公司的同意，自由地转让其股票。
基于委托代理理论的企业经理人薪酬激励机制探析
基于委托代理理论的企业经理人薪酬激励机制探析作者：万姝懿詹一虹来源：《武汉理工大学学报(社会科学版)》2023年第05期摘要：从企业所有者和经理人自身效用函数角度出发，借助博弈与数理工具探析了不同信息状态下委托代理薪酬激励机制的最优均衡解及其相关影响因素。
研究发现，在信息对称情形下，企业所有者可利用“强制合同”约束经理人行为决策，双方博弈均衡解达到帕累托最优；而在信息不对称情形下，企业所有者需提高最优激励强度，同时经理人最优努力程度有所下降，二者博弈均衡解将偏离帕累托最优状态。
研究表明，解决企业委托代理问题，首先需对经理人实施有效监督以解决信息不对称问题，其次才是经理人激励机制设计。
关键词：委托代理；效用函数；激励机制；博弈均衡解；帕累托最优中图分类号： F272.923 文献标识码： A DOI： 10.3963/j.issn.1671-6477.2023.05.013一、引言职业经理人制度是起源于西方市场经济体制下的一种企业制度，它伴随企业所有权和经营权分离而产生。
随着经济发展与企业规模的不断扩大，企业管理日趋复杂化和专业化，当企业所有者难以承担所有管理职能时，专门以管理为职业的经理阶层便随之形成。
所谓职业经理人，是指具有专业管理技能、通过接受企业经营权对企业日常经营活动进行专业管理，并据此获取相应报酬的特定管理群体。
现代企业制度的一个重要特征是“两权分离”，这使得企业所有者与经营者（职业经理人）之间形成委托代理关系，所有者是企业资产的委托人，经营者是企业资产的代理人，二者在信用关系的基础上签订委托代理合约[1]。
然而，由于委托人与代理人之间存在信息不对称，加之二者效用函数不尽相同，所以存在代理人损害委托人利益以最大化自身利益的可能。
委托代理理论的研究目的在于如何用较少的代理成本去实现委托人的效用最大化，这也是建立职业经理人制度必须面对的一个主要问题，解决该问题的办法是建立有效的监督和激励机制。
从委托代理理论看国有企业经营者薪酬激励机制
界属 于不满足 的人们 ” 的格言 ， 不 是陶醉在 已有的成就之 中， 而 是善于忘ｊ 章 ‘ ‘ 过去 ” ， 面 向未来 ， 勇于变 革。 惠普公司原董事长兼
管理 ／ 制度
《 合 作 经 济 与 科 技 》
Ｎ ｏ ． ６ ｓ ２ ０ １ ５
从委托代理理论看国 有企业经营 者薪酬激 励机制
口文 ／王 志玲
（ 滨州职业学院 山东 ・ 滨州）
［ 提要］ 我 国国有企业的经营模式是典型 的委托 代理结 构， 作为代理人的 国有企业经营者的最 大利益 与作 为委托人 的 政府 之间存在 着利益不一致 的地 方， 因此选择合适 的国有企业
委托代理理论是 ２ ０世纪 ３ Ｏ年代 ， 美 国经济学家柏 利和 米 恩斯 因为洞悉 企业所有者兼 具经营者 的做法 存在着 极大 的弊
端， 于 是 提 出“ 委托一 代理 理论 ” ， 倡 导所 有 权 与 经 营 权 分 离 ， 企
业所有者保 留剩余索取权 ， 而将经营权利让渡 。 委托一 代理理论
（ 二） 国有企 业高管薪 酬中的隐性薪酬部分差距较 大。 薪酬
是一个广义的概念， 除 了基本年薪 、 绩效年薪和任期激励外 ， 还 有很重要的一部分包 括住 房公积金 等福利性待遇 。 虽然部分 国
有企业经营者 工资水平不 高 ， 但 是隐性薪酬 非常高 ， 远 远 超 过
制最优 ， 所有者的利益能保证达到最大化 。我 国国有 企业具有
的责任 ， 其监管责任也存在着机会主义倾 向。我 国国有企业高
管之间薪酬差距 很大 ， 但这样 的差 距并非 由业 绩 引起 ， 乃是由 运气 和机会 主义获得 的， 这样对整个 国有企业 的发展产生 了负
委托代理理论
委托代理理论引言委托代理理论是组织理论中的一个重要概念，它涉及到个人或组织将一些权力或责任委托给另外一个人或组织行使。
这种委托代理关系在许多领域中都存在，例如政府与公共机构、公司与员工、家长与孩子等。
本文将探讨委托代理理论的概念、原理及应用，并分析其中的挑战和解决方案。
一、委托代理理论的概念委托代理是指一个人或组织将一定权力和责任委托给他人代为行使的关系。
在委托代理关系中，委托人授予代理人一定的权力和职责，并期望代理人能够按照委托人的意愿执行任务。
委托代理关系基于信任和合作，委托人相信代理人能够为其谋取利益并担负责任。
二、委托代理理论的原理1. 信息不对称：委托代理关系中存在信息不对称的情况。
委托人往往无法完全了解代理人的能力、意愿和行为。
代理人可能会有异于委托人利益的动机和行为，从而导致委托代理关系的不稳定性。
2. 激励机制：为了解决委托代理关系中的激励问题，委托人往往会设计一系列激励机制来引导代理人的行为。
常见的激励手段包括奖励制度、绩效考核、合同约束等，以确保代理人能够按照委托人的利益行事。
3. 监督与控制：为了减少代理人的行为不端和违纪行为，委托人需要对代理人进行监督与控制。
监督可以通过定期检查、报告和审计等手段进行，控制则是通过建立合适的规章制度和内部控制机制来实现。
三、委托代理理论的应用委托代理理论不仅在组织管理中具有重要的应用价值，也可以应用于其他领域。
1. 在政府与公共机构中，政府委托公共机构行使行政权力和公共服务责任。
政府通过建立合适的监督与控制机制，确保公共机构按照公众利益行事。
2. 在公司与员工中，雇主委托员工执行工作任务。
雇主通过激励机制和管理制度，提高员工的工作积极性和效率。
3. 在家庭中，父母委托孩子执行家务和学业任务。
父母通过奖励和惩罚来激励孩子的行为，并进行监督和教育。
四、委托代理关系的挑战与解决方案1. 信息不对称的挑战：信息不对称可能导致代理人的道德风险和机会主义行为。
委托代理关系中激励机制的设计
2、长期激励与短期激励的平衡
在多任务委托代理关系中，长期激励和短期激励的平衡是必要的。长期激励 可以鼓励代理人企业的长期发展，而短期激励则可以激励代理人企业的短期目标。 通过合理设计长期激励和短期激励的组合，可以平衡代理人的长期和短期目标， 从而更好地满足委托人的利益。
3、正激励与负激励的结合
委托代理关系中激励机制的设计
01 一、引言
目录
02 二、理论分析
Байду номын сангаас
03 三、案例分析
04 四、思考总结
05 参考内容
委托代理关系是现代企业中常见的一种治理结构，如何设计有效的激励机制 以降低代理成本和增加企业价值，是委托代理关系中的重要问题。本次演示将探 讨委托代理关系中激励机制的重要性，分析激励机制的设计原则，并通过具体案 例分析激励机制的应用和优缺点，最后对激励机制的设计进行思考总结。
4、可操作性强：激励机制的设计应具有可操作性，能够在实践中得到有效 执行。
三、案例分析
以某上市公司的股权激励计划为例，该计划旨在激励公司高管积极工作，降 低代理成本，提高企业价值。具体措施包括：
1、股票期权激励：公司向高管授予一定数量的股票期权，使其能够在未来 以低于市场价格购买公司股票。这将激励高管积极工作，提高公司业绩，使公司 股票价格上涨，从而实现高管的个人收益。
三、结论
在多任务委托代理关系中，激励机制优化设计是关键。通过合理的激励机制 设计，可以有效地引导和激励代理人执行任务，从而满足委托人的利益。在具体 的设计过程中，需要考虑到任务的特性、长期和短期的目标、正负激励的结合以 及信息披露和监督机制等因素，以确保激励机制的有效性和可行性。
谢谢观看
3、具体案例分析表明，股权激励计划是一种有效的激励机制，但也可能存 在一些问题，如过度股票价格、绩效考核体系不可靠以及实施成本较高等。
委托代理员工激励方案
委托代理员工激励方案1. 引言委托代理员工是指由一名员工代表另一名员工进行任务或工作。
这种方式在组织中越来越常见，因为它能够提高工作效率并使员工之间的合作更加紧密。
然而，为了确保委托代理员工能够充分发挥他们的能力和潜力，我们需要为他们设计一个激励方案。
本文档将介绍一个有效的委托代理员工激励方案。
2. 目标委托代理员工激励方案的目标是鼓励和奖励委托代理员工的表现，提高他们的工作动力和积极性。
通过激励方案，我们希望能够促使委托代理员工更加主动地承担工作，并且具备更高的自我激励能力，以提高整个团队的工作效率。
3. 激励方案设计在设计激励方案时，我们应该考虑以下几个方面：3.1. 绩效评估绩效评估是激励方案的基础。
我们需要建立一个科学公正的绩效评估体系，通过量化数据评估委托代理员工的表现。
评估因素可以包括任务完成质量、工作效率、工作态度等。
3.2. 奖励机制在绩效评估的基础上，我们可以设立奖励机制来激励委托代理员工。
奖励可以包括以下几种形式： - 奖金：在委托代理员工的工资中增加一定的奖金，作为对他们优秀表现的奖励； - 晋升机会：给予委托代理员工更多的晋升机会，以体现他们的能力和价值； - 表彰奖励：在团队公开场合表彰委托代理员工的优秀表现，激励其持续进取。
3.3. 职业发展为了进一步激励委托代理员工，我们应该为他们提供职业发展的机会和资源。
例如，组织内部可以设立培训计划，为委托代理员工提供接受专业培训的机会。
此外，可以提供晋升和岗位转换的机会，让委托代理员工有更好的职业发展前景。
3.4. 反馈与沟通及时的反馈和有效的沟通对于激励委托代理员工至关重要。
我们应该建立一个良好的反馈机制，定期与委托代理员工进行个人面谈，鼓励他们提出意见和建议，并及时解决他们在工作中遇到的问题。
4. 实施和监督为了确保委托代理员工激励方案的有效实施和监督，我们需要采取以下几个步骤：4.1. 方案宣传在实施激励方案之前，我们应该向全体员工宣传方案的内容和目标。
第三章代理关系和激励机制设置
委托代理关系
股东（委托人） 拥有所有权
聘 用
经理（代理人）
拥有控制权
信息不对称
委托 代理 关系
代理 成本
委托代理冲突
现代公司投资者和经理人利益冲突的现实性： 所有权与控制权分离 现代公司的投资者和经理人存在委托代理关系
（信息非对称）
现代公司投资者和经理人利益冲突的可能性： 理性的投资者和经理人将追求个人利益最大化
公司制度导致所有权与控制权分离
“作为其他人所有的资金的经营者，不要期望 他会像自己所有的资金一样获得精心照顾” （Adam Smith，1776）
Berle and Means（1932）在现代公司制度的背 景下把Adam Smith所观察到的现象概括为“所 有权与控制权的分离”（Separation of Ownership and Control）
委托－代理理论对人行为的基本假设
人是理性的；（这里指人们的推理计算 能力是无限的） 人有着机会主义的倾向。
第二节逆向选择、道德风险与激励合约设计
一、信息不对称
信息不对称就是指市场上买方与卖方所掌握的 信息是不对称的，其中的一方比另一方掌握更 多的信息。 在交易中，如果一方了解自己的一些特征(如商 品的质量、身体的好坏)，而另一方不了解，我 们把这种信息不对称结构叫作隐藏特征；由于 交易的一方能采取行为影响对方，而对方不能 直接辨别，我们把这种信息不对称结构叫作隐 藏行为。
信号传递 信息甄别
三、道德风险（Moral Hazard）
道德风险问题指委托人无法（或者是不 能低成本地）观察到代理人的行动，代 理人就有积极性从其自身利益出发（而 不是从委托人利益角度）采取行动，且 这种自利行动往往是以损害委托人的利 益为代价的。
5委托代理与激励机制
5委托代理与激励机制委托代理与激励机制是一种管理和组织理论，用于探讨当一个实体（如企业、政府等）委托代理人来完成任务时，如何设计有效的激励机制来确保代理人根据委托人的利益行事。
本文将讨论委托代理与激励机制的基本概念、重要性以及如何设计有效的激励机制。
委托代理关系是指一个实体（委托人）委托另一个实体（代理人）来执行特定任务。
在这种情况下，代理人的目标可能与委托人的目标存在差异，甚至可能产生冲突。
这就要求委托人设计一种激励机制，以确保代理人能够在委托人的利益下工作，并最大化实现委托人的目标。
激励机制是一种利用激励手段来推动代理人的行为的工具。
有效的激励机制应该具备以下几个特点：首先，激励机制应该与委托人的目标相一致。
委托人应该设计一种激励机制，能够使代理人的行为与委托人的利益相一致。
例如，委托人可以设计一种绩效奖金制度，根据代理人的工作成果来进行奖励，以激励代理人的努力工作。
其次，激励机制应该能够提供足够的动力。
代理人只有在有足够动力的情况下，才会积极主动地为委托人工作。
委托人可以通过设置明确的目标，建立可量化的绩效评估标准，以及给予适当的回报等方式，来提供足够的动力。
再次，激励机制应该具备适当的风险分担机制。
代理人在履行任务时可能面临不确定性和风险，而委托人应该设计激励机制来适当地分担这些风险。
例如，委托人可以与代理人签订合同，明确任务的责任和风险分担方式。
最后，激励机制应该具备监督和反馈机制。
委托人应该对代理人的工作进行监督，并及时提供反馈。
这有助于委托人及时纠正代理人的行为，并调整激励机制以提高效果。
委托代理与激励机制在现代组织管理中起着至关重要的作用。
一方面，它有助于解决代理人的动机问题，激励代理人提高工作效率和质量。
另一方面，它还有助于提高委托人的监督和控制能力，减少代理人的行为偏离。
在实践中，设计有效的激励机制需要考虑到多个因素，如代理人的个人动机、工作特性、组织文化等。
不同的组织和任务可能需要不同的激励机制。
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第一节 委托代理理论
信息经济学的基本模型分类：
隐蔽行动
隐蔽信息
事前
3. 逆向选择模型 4. 信号传递模型
5. 信号甄别模型
事后 1. 隐蔽行为的道德风 2. 隐蔽信息的道德
险模型
风险模型
第7页/共130页
不同模型的应用举例：
模型 隐蔽行为的道德风险
隐蔽信息的道德风险
逆向选择 信号传递 信息甄别
委托人 保险公司
第一节 委托代理理论
（3）与第二类情况基本相
同，只是局中人能够看他
A
B
们各自的暗牌，然后再下
赌注，当各自的暗牌翻转
后，握有最大牌者胜——
信息不完全、非对称结构
（既有公共信息130页
第一节 委托代理理论
私人信息是使第三种信息结构区别于其他 两种信息结构的原因，这种私人信息在经济活 动中普遍存在，并且导致人们对各种利润战略 的追求行为。
每个局中人得3张明牌——
完全信息结构（有公共信
息，无私人信息）
第16页/共130页
第一节 委托代理理论
（2）每个局中人得3张纸牌，
其中2张为明牌，1张为暗
A
B
牌（牌面朝下）。在没有
看各自的暗牌前，局中人
下赌注，然后将暗牌翻转，
握有最大牌者胜——信息
不完全、对称结构（信息
不完全程度大致相同）
第17页/共130页
第一节 委托代理理论
缺乏委托-代理信任导致社会的高交易成本:
教师上课
医生治病
警
察巡逻
第21页/共130页
第一节 委托代理理论 在市场经济中，委托－代理信任主要体现在两个方面： （1）对委托代理合同的承诺，或对市场规则的承认和遵守 （2）敬业精神 例如：——遵守交通规则
——两个留学生勤工俭学
第22页/共130页
第一节 委托代理理论
代 收益 A 委托人 A 若A > B，则代理人 – 委托人A
理 收益 B
人
委托人 B 若B > A，则代理人 – 委托人B
•例：小汤姆的故事
第13页/共130页
第一节 委托代理理论
• * 激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大 化原则选择具体的操作行动，代理人获得预期效用 最大化的同时，也保证使委托人的预期收益最大化。
第4页/共130页
第一节 委托代理理论
在信息非对称情况下制度设计的重要性： 例：古代欧洲贩运罪犯做奴隶（不同机制的收益）
第5页/共130页
第一节 委托代理理论
契约（合同）的性质——不完备性 信息非对称可从两个角度进行划分： ——非对称发生的时间 ——非对称信息的内容 根据时间划分： 事前信息非对称——逆向选择 事后信息非对称——道德风险 根据内容划分： 隐 蔽 信 息 — — 说 假 话第6页/共130页
广州市民对商家商业道德的评价
第一节 委托代理理论
信息经济学将达成委托—代理均衡合同的条件 概括为两个：
——参与约束 ——激励相容 * 参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得 的收益不能低于某个预定收益额。或者说，代理人接 受委托人合同的预期收益不能低于他在同等成本约束 条件下从其他委托人处获得的收益水平。
第12页/共130页
地主 经理 员工 教师 公民 股东
经理 保险公司
父母 买主 雇主 雇主 买主 保险公司
代理人 投保人 佃农 员工 经理 学生 政府官员 经理
销售员 投保人 孩子 卖主 雇员 雇员 卖主 投保人
第8页/共130页
行为、类型或信息 防盗措施 努力耕作 努力工作 经营管理 努力学习 贪污腐败
市场需求、投资决策
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第一节 委托代理理论
四、委托代理的信任 肯尼斯• 阿罗认为： 委托代理的信任，构成市场经济的灵魂。缺乏这种信任是经济落后
的原因之一。 一个成功的经济体制的特征之一，是委托人与代理人之间十分信任，
以至于即使进行欺骗是“理性的经济行为”，代理人也不会欺骗委托人。
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第10页/共130页
第一节 委托代理理论
Ａ在建立和维持委托－代理关系过程中存在许多困难： 一、选择代理人存在困难； 二、Ａ难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能够
对Ｂ产生最大化刺激的合同，因为Ａ不可能在合同 中确切地规定Ｂ的具体行为和努力程度，即使能够 做出规定，Ａ也难以对Ｂ进行有效的观察；
三、企业利润的获得与多种因素相关； 四、在建立和维持委托－代理关系的过程中，设计 一 份 对 Ａ 和 Ｂ 都 有第利11的页/共合13同0页， 存 在 困 难 。
代理人
操作行动
代理人：获得预期效用最大化 委托人：获得预期效用最大化
第14页/共130页
第一节 委托代理理论
•例：分月饼
你可不能多拿
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第一节 委托代理理论
三、委托代理的信息结构
委托人—代理人对策
的信息结构为不完全、非
对称信息环境。
A
B
考虑三类简单的对策：
（1）两个局中人下象棋，
如：保险公司–投保
e. 单个或多个委托人与代理人之间互为委托人和代理
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第一节 委托代理理论
二、委托代理的均衡合同 假定市场上某个资本家Ａ希望聘请一个企业管
理者Ｂ为其管理企业，Ｂ对生产成本、市场需求和 劳动力供给等市场信息的掌握要比Ａ详尽和全面， Ａ与Ｂ之间构成委托－代理关系，Ａ为委托人，Ｂ 为代理人。
第一节 委托代理理论
1. 委托 – 代理关系的基本条件 a. 市场中存在两个以上相互独立的个体，且双方都是在约束条件下的效用 最大化者。 b. 代理人与委托人都面临市场的不确定性和风险，且他们两人之间掌握 的信息处于非对称状态。
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第一节 委托代理理论
委托 – 代理关系举例
委托人
代理人
委托人 代理人
政府
垄断信息企业 厂商
零售商
资本家、股东
经理
病人
医生
证券投资者
经纪人
顾客 百货公司
保险公司
投保人 生产厂商 百货公司
个人电脑用户 网络服务商 选民 议员、代表
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第一节 委托代理理论
讨论：课堂上，你是代理人还是委托人呢？
第3页/共130页
第一节 委托代理理论
评估者
被评估者
销售策略、客户信息 健康状况 作业状况 产品质量 工作能力 教育水平 质量保证
不同的赔偿方法
第一节 委托代理理论
（2）委托–代理关系的基本模式
a. 单个委托人 单个代理人 如：医生–病人
b. 单个委托人 多个代理人 如：政府–垄断厂商
c. 多个委托人 单个代理人 公司
如：手机用户–通信
d. 多个委托人 多个代理人 人