余额宝案例分析 18页PPT文档
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0204121 第三组 余额宝案例分析
案例分析：余额宝对商业银行的影响020412121郭晶晶020412126李珺020412131陆辰020412138吴银银020412143张子琳020412103李博文020412106沈佳燚020412107孙超盛讨论：1.余额宝对商业银行的哪些业务有影响？2.余额宝对商业银行的经营有何启示？3.余额宝存在哪些风险？一．余额宝简介——本质：余额宝是货币基金网络普及的今天，越来越多的人选择网购来作为自己的第一购物渠道，而阿里巴巴的支付宝也作为一种第三方支付被越来越多的使用。
过去，有一些卖家有不少的余额躺在支付宝里，但却没有任何收益，而一些买家的银行卡里也躺着数量不均的余额，他们一方面担心钱取出来不安全，或是网购不方便，另一方面却苦于储蓄卡的利息连CPI都跑不过。
余额宝因此应运而生。
2013年6月13日余额宝由阿里巴巴集团创办出的一款支付宝上线的存款业务，是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务，通过“余额宝”，用户们不仅能够得到一定的收益，而且能够用于网上购物、支付宝转账等支付功能随时消费支付和转出金额，并且可以在支付宝网站上直接购买基金等理财产品，使用起来十分方便快捷。
“余额宝”是什么？本质上来说，余额宝就是一种被称为“货币基金”的基金产品，而支付宝和基金公司通过系统的对接将一站式为用户完成基金开户、基金购买等过程，因此并不需要客户前往基金公司开设帐号。
简而言之，用户将钱存入余额宝，余额宝将钱交给基金公司，收益则返还到用户的账户上。
在整个过程中用户实际上只需要完成一个简单的动作，就跟给支付宝充值一样，在输入支付密码后可以完成“基金申购”，其简化步骤所带来的影响就是短短一周用户数突破百万。
二．余额宝是如何运作的呢？余额宝的运作模式如下：用户登录支付宝，同意天弘基金的协议，将资金转入余额宝内，转入余额宝的同时也就意味着购买了一定份额的天弘基金公司的增利宝产品。
募集的资金将会交予托管银行托管。
互联网金融实践-课件6模式六 互联网理财
合格投资者（续）
◼ 合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元， 投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益 类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元
◼ 投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产 管理产品
投资者适当性管理
◼ 金融机构发行和销售资产管理产品，应当坚持“了解产品”和 “了解客户”的经营理念，加强投资者适当性管理，向投资者 销售与其风险识别能力和风险承担能力相适应的资产管理产品
◼ 标准化债权类资产之外的债权类资产均为非标准化债权类资产 ◼ 资产管理产品资金不得直接投资于商业银行信贷资产
投资集中度控制
◼ 单只公募资产管理产品投资单只证券或者单只证券投资基金的 市值不得超过该资产管理产品净资产的10%
◼ 同一金融机构发行的全部公募资产管理产品投资单只证券或者 单只证券投资基金的市值不得超过该证券市值或者证券投资基 金市值的30%。其中，同一金融机构全部开放式公募资产管理 产品投资单一上市公司发行的股票不得超过该上市公司可流通 股票的15%
◼ 混合类产品：投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍 生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准
资产管理产品：按募集方式分类
◼ 公募产品：面向不特定社会公众公开发行。公开发行的认定标 准依照《中华人民共和国证券法》执行
◼ 私募产品：面向合格投资者通过非公开方式发行
合格投资者
◼ 合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资 于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人 和法人或者其他组织 ◼ 具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净 资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近 3年本人年均收入不低于40万元 ◼ 最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位 ◼ 金融管理部门视为合格投资者的其他情形
(完善版本)余额宝产品分析(可打印修改)
余额宝一、余额宝介绍余额宝是支付宝推出的一项余额理财产品。
您把资金转入余额宝，实际上是购买了一款由天弘基金提供的名为“余额宝”的货币基金（曾名为增利宝货币基金），可以随时转入、转出或消费；转入余额宝的资金不仅可以获得收益，还能随时消费支付，非常灵活便捷。
让您赚钱花钱两不误。
七日年化收益率(12.24)2.987%，万份收益0.8408。
七日年化收益率，是货币基金最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据。
在不同的收益结转方式下，七日年化收益率计算公式也应有所不同。
目前货币市场基金存在两种收益结转方式：一是“日日分红，按月结转”，相当于日日单利，月月复利。
二是“日日分红，按日结转”，相当于日日复利。
单利计算公式为：（∑Ri/7）×365/10000份×100%复利计算公式为：{[π（1+∑Ri/10000）-1]^365/7}×100% π表示连乘i=1。
7其中，Ri为最近第i公历日（i=1,2…..7）的每万份收益基金七日年收益率采取四舍五入方式保留小数点后三位。
一些国家的监管部门对七日年化利率有着严格的计算公式：若一货币基金在第一天交易开始前的价值是A，在第七天的交易结束后的价值是B，这七天的费用是C（有些时候，比如余额宝等，按照2014/3/15的情况，C=0）。
七天年化收益的计算公式为（B-A-C)/A/7*365*100%.例如某货币基金三月1日开市前每份价值100元(也就是A=100)，到了3月7日收市后每份价值101元(也就是B=101)，这七天买入和赎回都没有费用(也就是C=0)。
那么这只基金的七日年化利率就是(101-100-0)/100/7*365*100%万元当日获利的金额。
折算成收益率，万份基金单位收益100元相当于1%的收益率（100/10000=1%）。
四、收益风险特征本基金为货币市场基金，属于证券投资基金中的低风险品种，其预期收益和风险均低于债券型基金、混合型基金及股票型基金。
余额宝分析
二、余额宝原理
余额宝怎么赢利？
其实“余额宝”本身仅仅是一个通道，用 户转到余额宝里的钱，实际上是直接给了 余额宝背后的货币基金。
货币基金将这些钱集中起来，投资给 只有机构能够进入的银行间市场，同 时货币基金保证一定的余额，来保证 用户可以实时取走自己的钱。
二、余额宝原理
余额宝怎么盈利？
银行之间也会相互借钱，形成银行间市 场
二、余额宝原理
“余额宝”实质=支付宝+货币基金
货币基金 收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接 用于支付和结算 余额宝 收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于网络支 付和转账 风险：投资债券、存款 支付宝 等低风险资产 收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于网 络支付和转账
关于余额宝的思考
2013年1月11日
余额宝—规模呈几何式增长
2013年6月13日阿里巴巴旗下支付宝携手天弘基金推出“余额宝”，规模迅速膨胀 短短不到6天的时间内，其客户突破100万人，在国内所有有效基金开户数中占比达 到2.6%，平均每日净申购超过五六千万元。 18天后，累计用户数已达到251.56万，累计转入资金66.01亿元。 8月中旬，数据显示，其资金规模已突破200亿。 11月14日，累计用户数已达3000万，资金规模突破1000亿元。 12月31日，余额宝的客户数达到4303万人，规模达到1853亿元。
二、余额宝原理
余额宝原理—货币基金
货币基金概念：由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放 式基金，专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基 金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性。 特点：货币基金买卖不需要手续费，收益普遍高于银行一年期定存 3%，而且灵活性远远高于一年期定存，赎回最多2-3个工作日，不会耽 误用钱， 具有“准储蓄”的特征。
支付宝余额宝手机APP业务工作报告ppt
04
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产品运行
4 3
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项目介绍
01
【项目介绍】 【产品运行】
目 录
CONTENTS
02 03 04
【市场分析】 【投资回报】
01
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项目介绍
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项目介绍
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优选关于余额宝的SWOT分析自己的作业制作精良(实用资料)ppt
余额宝是和支付宝绑定的，支付宝并不是商业银行，开一 Weaknesses 劣势
余额宝是和支付宝绑定的，支付宝并不是商业银行，开一个支付宝帐号，只通过密码的方式对用户进行验证，不用像银行开户那样经
个支付宝帐号，只通过密码的方式对用户进行验证，不用像银 过柜面，存在严重的安全漏洞。
虽然央行行长周小川已经表明余额宝合法，不会被取缔，只是需要整改调整，但谁也不能预知以后的整改措施会对余额宝产生怎么的
方按照各监管机构的有关规定按时完成后续备案工作，发展潜力依旧巨大。 昨天，互联网理财模式代表——“新华一路财富”混合基金已通过证监会审批，将于近日正式发行，余额宝取缔之争暴露出互联网理财 模式的瓶颈，而模式“更加优化的投资资产配置”、“全生命周期理财的财富管理诉求”等优势凸显出来，必将对余额宝等模式基金 产生冲击。
而且余额宝直接和支付宝绑定，资金拿出 货币型基金的收益并不是固定的，余额宝也是如此，如果货币市场表现不好货币性基金收益也会随之下降，余额宝的收益是来自货币
基金市场收益，并非支付宝支付。
来很容易，但是这也刺激了你在淘宝消费的欲 先将余额宝转出，再利用手机客户端进行转账，2小时内到账，无手续费用。
需要进行信用卡还款时，从余额宝转出相应金额后，可以立即用于信用卡还款，当天到账。 四、随时随地信用卡还款，当天到账。
而且网络多少存在不安全因素，这些都可能导致余额宝中资金的丢失，现在也没有出台很好的规则制度来解决类似的问题，投资者的 资金安全得不到很好的保障。
总体策略
3、收益具有不稳定性
由于基金收益的不稳定性，必将会导致余额宝的收益不稳定， 这对于追求收益稳定的人群来说可能会更倾向于定期存款。
马年伊始，支付宝曾推出余额宝二代，承诺保本保底，预期 收益率高达7%，比银行的一些保本型的理财产品5.9%-5.92%的收 益率高，但是它的本质是货币基金，货币基金是跟着市场走的， 收益率不是你承诺就能做到的，它和银行的一些保本型的理财产 品有本质的区别，所以余额宝承诺保本是误导宣传。
余额宝是和支付宝绑定的，支付宝并不是商业银行，开一个支付宝帐号，只通过密码的方式对用户进行验证，不用像银行开户那样经
个支付宝帐号，只通过密码的方式对用户进行验证，不用像银 过柜面，存在严重的安全漏洞。
虽然央行行长周小川已经表明余额宝合法，不会被取缔，只是需要整改调整，但谁也不能预知以后的整改措施会对余额宝产生怎么的
方按照各监管机构的有关规定按时完成后续备案工作，发展潜力依旧巨大。 昨天，互联网理财模式代表——“新华一路财富”混合基金已通过证监会审批，将于近日正式发行，余额宝取缔之争暴露出互联网理财 模式的瓶颈，而模式“更加优化的投资资产配置”、“全生命周期理财的财富管理诉求”等优势凸显出来，必将对余额宝等模式基金 产生冲击。
而且余额宝直接和支付宝绑定，资金拿出 货币型基金的收益并不是固定的，余额宝也是如此，如果货币市场表现不好货币性基金收益也会随之下降，余额宝的收益是来自货币
基金市场收益，并非支付宝支付。
来很容易，但是这也刺激了你在淘宝消费的欲 先将余额宝转出，再利用手机客户端进行转账，2小时内到账，无手续费用。
需要进行信用卡还款时，从余额宝转出相应金额后，可以立即用于信用卡还款，当天到账。 四、随时随地信用卡还款，当天到账。
而且网络多少存在不安全因素，这些都可能导致余额宝中资金的丢失，现在也没有出台很好的规则制度来解决类似的问题，投资者的 资金安全得不到很好的保障。
总体策略
3、收益具有不稳定性
由于基金收益的不稳定性，必将会导致余额宝的收益不稳定， 这对于追求收益稳定的人群来说可能会更倾向于定期存款。
马年伊始，支付宝曾推出余额宝二代，承诺保本保底，预期 收益率高达7%，比银行的一些保本型的理财产品5.9%-5.92%的收 益率高，但是它的本质是货币基金，货币基金是跟着市场走的， 收益率不是你承诺就能做到的，它和银行的一些保本型的理财产 品有本质的区别，所以余额宝承诺保本是误导宣传。
余额宝分析PPT课件
• 天弘基金与支付宝合作推出的余额宝目前 其规模已近500亿元。基于基金二季报数 据，对接余额宝的天弘增利宝基金已超越 华夏现金增利，成为规模最大的公募基金。 余额宝以平均每天5亿元的增速在“长 大”。按此速度，至2013年底，余额宝规 模可能将超过1000亿元。
1.货币市场风险
余额宝风险分析
2.与银行竞争风险
• 3）余额宝虽然在产品创新上并无特色，但 支付宝有强大的渠道优势、客户黏性和数 据优势；监管层面、政府层面对于支付宝
缺点
• 1、不能当成理财工具用。
它不是帮你提高收益的，而是帮你更方 便花掉自己的货币基金去买东西——恰好 还是在阿里系旗下的淘宝和天猫买东西。 如果真的很在意活期存款利率太低，应当 在存钱和降低现金比例这方面下功夫，而 不是琢磨怎么能让要在淘宝天猫买东西的 钱有点利息。更何况，具体到消费这个职 能，显然是信用卡更有诚意——信用卡是 掏出真金白银先借你买东西，“余额宝” 只是让你方便地花掉自己的货币基金。在 个人理财时，冲动消费永远是最大的敌人。 除了信用卡，为冲动消费服务的金融工具
• 2、最低购买金额没有限制
优点
• 3、收益高，使用灵活
跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余 额宝更大的优势在于，它不仅能够提供高 收益，还全面支持网购消费、支付宝转账 等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金 在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一 方面又能随时用于消费。同时，与支付宝 余额宝合作的天弘增利宝货币基金，支持 T+0实时赎回，这也就意味着，转入支付 宝余额宝中的资金可以随时转出至支付宝 余额，也可直接提现到银行卡。
• 互联网金融创新的根本就在于提升传统金 融渠道的速度与效益，融合与兼容传统金 融工具的各种功能
产生的背景
1.货币市场风险
余额宝风险分析
2.与银行竞争风险
• 3）余额宝虽然在产品创新上并无特色，但 支付宝有强大的渠道优势、客户黏性和数 据优势；监管层面、政府层面对于支付宝
缺点
• 1、不能当成理财工具用。
它不是帮你提高收益的，而是帮你更方 便花掉自己的货币基金去买东西——恰好 还是在阿里系旗下的淘宝和天猫买东西。 如果真的很在意活期存款利率太低，应当 在存钱和降低现金比例这方面下功夫，而 不是琢磨怎么能让要在淘宝天猫买东西的 钱有点利息。更何况，具体到消费这个职 能，显然是信用卡更有诚意——信用卡是 掏出真金白银先借你买东西，“余额宝” 只是让你方便地花掉自己的货币基金。在 个人理财时，冲动消费永远是最大的敌人。 除了信用卡，为冲动消费服务的金融工具
• 2、最低购买金额没有限制
优点
• 3、收益高，使用灵活
跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余 额宝更大的优势在于，它不仅能够提供高 收益，还全面支持网购消费、支付宝转账 等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金 在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一 方面又能随时用于消费。同时，与支付宝 余额宝合作的天弘增利宝货币基金，支持 T+0实时赎回，这也就意味着，转入支付 宝余额宝中的资金可以随时转出至支付宝 余额，也可直接提现到银行卡。
• 互联网金融创新的根本就在于提升传统金 融渠道的速度与效益，融合与兼容传统金 融工具的各种功能
产生的背景
互联网基金销售PPT课件
1.3.4 案例
视频
你真的了解 货币基金吗
1.3.5 市场上货币市场基金一览
数据来源：京东金融
1.3.5 市场上货币市场基金一览
数据来源：腾讯理财通
1.3.5 市场上货币市场基金一览
讨论： 查找资料，当前市场上货币市场基金有多少？如何在市场选择合理的货币基金进行投资？
1.3.5 市场上货币市场基金一览
1.1.1 余额宝横空出世 点燃全民理财热情
1.1.1 余额宝横空出世 点燃全民理财热情
早在2008 年，马云就抛 出了这样一句话：“如果银行 不改变，我们就去改变银行。” 余额宝的推出似乎正在印证马 云当年的这句豪言壮语。
1.1.2 余额宝的本质
1.余额宝是一种货币型的基金
余额宝货币基金全称：天弘余额宝货币市 场基金，是由天弘基金管理有限公司发行的一 款货币型基金。天弘基金是余额宝货币基金的 基金管理人，并在支付宝等平台或移动客户端 上设置天弘基金网上交易直销自助式前台，用 户转入余额宝的资金，即购买了余额宝货币基 金，并享有及承担货币基金的投资收益和风险。
1.1.4 余额宝的用户和收益率
—2017 年8月10日
1.1.5 余额宝真的了不得
视频
余额宝真的了不得
讨论： 说明余额宝与银行活期存款、直接购买货币市场基金的差别？
习题
单选
根据《证券投资基金销售管理办法》支付宝公司不得代销基金。为了实现余额宝规避监管 风险，支付宝公司和天弘基金公司合作并经过一系列的设计与安排，实现了支付宝利用直销 （ ）基金的模式，从而成功地规避了监管风险。
1.3.3 货币市场基金
投资建议： 货币市场基金是目前市场中风险最低、最安全
的投资工具之一，不过收益也偏低，适合偏好低风 险、资金流动性高的投资者。 思考：
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• 但会加强监管——互联网金融主要存在两方面
问题：一是监管缺失，监管主体和监管规则不完 善，在监管上不统一；二是具有一定的风险性。
小例子：
• 2月12日，余额宝账户上显示“暂无收益”，说 余额宝进行系统升级，此举引发大家的恐慌
• 1、互联网理财和传统的银行理财还是不一样的， 比起收益，本金才是最重要的；——网友称
则相当于赎回增利宝基金份额。目前，天弘基 金是余额宝服务的唯一产品提供者。
•
（余额宝的本质：货币基金）
Money Market Fund
• 货币市场基金（Money Market Fund，简称MMF） 是指投资于货币市场上短期(一年以内，平均期 限120天)有价证券的一种投资基金。该基金资 产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票 据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券 等短期有价证券。
余额宝的特点
• 1、操作流程简单； • 2、最低购买金额没有限制； • 3、收益高、使用灵活； • 4、安全（支付宝对余额宝还提供了被盗金
额补偿的保障，确保资金万无一失。余额 宝转入及转出都无需手续费，支持实时转 出，及时到账支付宝账户余额中。）； • 5、手机随时随地操作。
• 高利率原因：
• 1、协议存款——（主） • 2、货币基金——（次）
余额宝分析
小组成员：白亚茜
拜璐璐
张弦 黄植惠婷 晏语 姚姝姗
余额宝的运行机制：
• 天弘基金与支付宝在2019年6月合作推出了一款 名为增利宝的产品。
• 支付宝与基金公司的合作模式具体为：支付宝 推出余额宝业务，用于为其客户提供现金增值，
客户将钱转入“余额宝”，即申购了天弘增利 宝基金，随后享受货币基金收益。用户选择将 资金从余额宝转出或使用余额宝进行购物支付，
• 2、余额宝在达到一定规模之后，流动性管理压力 会明显上升。“余额宝”内资金可随时在天猫和 淘宝上进行消费，但货币基金每日收盘后才能与 “余额宝”进行结算，这期间实际是支付宝为货 币基金进行了信用垫付，如果货币基金无法按时 与支付宝进行交割，支付宝则面临头寸风险。
余额宝的正面影响
• 1、分享银行垄断利润； • 2、推动银行必须改革； • 3、将互联网金融推向前进； • 4、让百姓存款多收了几斗； • 5、市场规律会自我调节，趋利避害。
• 货币市场基金投资的范围大都是一些高安全系 数和稳定收益的品种,所以对于很多希望回避证 券市场风险的企业和个人来说,货币市场基金是
一个天然的避风港,在通常情况下既能获得高于
银行存款利息的收益,又保障了本金的安全。
案例分析：
• 屌丝把钱从存款转成余额宝，7天年化收益6.0%， 余额宝把钱给货币基金，货币基金协议存款给银 行，银行存款外流，贷存比超标，（贷款利率上 升，存款成本大幅上升，银行无奈取消房贷贷款 利率8折优惠，之后再上浮三成，放款周期延长2 个月，贷款利率猛升到8，月供上升30%，）屌丝 所在公司因为从银行贷不到钱，不得不社会融资， 因为还不起而倒闭，屌丝失业。屌丝的房贷来源 没了，房子被银行申请强制司法冻结，屌丝的房 没了。大量房产被拍卖，房地产崩盘了，金融危 机突然降临，流动性被抽干，货币基金开始亏损， 遭遇巨额赎回，最终清盘，余额宝血本无归，屌 丝的余额宝也没了。
• 天弘基金与商业银行所商定价格的协议存 款，在银监会规定的会计归属上被列为同 业存款。其不纳入各项存款考核口径，从 而不能计入商业银行的存贷比指标。
• 即便商业银行不投放新的贷款，一般性存 款的下降依然使得其贷存比被抬升。
• 余额宝对银行的冲击：
• 一、高利率，分流银行存款；
• 二、协议存款——存款成本上升——本属于商 业银行的存款被天弘基金获取再存入商业银行 后，原本0.35%的活期存款和3.75%的两年期定 期存款立刻被抬高至5%-6%
• 2、《贷款通则》第21条规定，贷款人必须经中国 银监会批准经营贷款业务，持有银监会颁发的 《金融机构法人许可证》或《金融机构营业许可
证》，并经工商行政管理部门核准登记 。
但~
• 3月11日，银监会主席尚福林在北京表示， 经过反复论证和筛选，并报国务院同意， 优确定了首批5家民营银行试点方案，将由
• 三、助推利率市场化——银行为吸储，调高存 款利率——从2019年下半年起，光大、中信、 民生等银行也开始上浮存款利率来提高银行吸 储的竞争力。近期，多家媒体报道称五大行部 分分行也开始对重点客户或业务实行存款利率 上浮10%。
银行的针对措施有：
• a、对余额宝等货币基金所投资协议存款取消提前
支取不罚息的红利；
参与设计试点方案的阿里巴巴、万向、腾
讯、百业源、均瑶、复星、商汇、华北、 正泰、华峰等民营资本参与试点工作。
如果阿里巴巴申请民营银行试点成功，余额宝的大量资金 很可能会成为民营银行的主要存款，将可能在很多业务上
与银行竞争——包括贷款
• 余额宝会被取缔吗？——不会
• 在美国历史上，货币基金曾推动利率市场化，但 在利率市场化完成后，货币基金仍然存在，因为 客户的需求和选择是多元的，并不单纯考虑利率； 央行行长周小川表示，央行对互联网金融持鼓励 态度，不会取缔余额宝。（而且90%的网民不同意 取缔余额宝）
面对各银行的压力和央行政策 余额宝将如何回击？
• 1、协议存款——债券和保险； • 2、从事贷款业务——民营银行
目前——NO ！
• 1、吸引客户因素-高利率，如若从事贷款业务： • a、贷款利率如果高，无人贷款； • b、如果以低于银行的利率贷款——余额宝的本
质是基金，若将资金用于贷款，首先盈利能力会 降低，从而余额宝提供给客户的利率也不会那么 高了；其次，会影响其流动性。
降低贷存比
• b、将余额宝等互联网金融货币型基金存放银行的 存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，按 规定缴纳存款准备金；
• c、对转账余额宝进行限额； 周小川11日在记者会上说，存款
• d、利率市场化；
利率放开在计划之中，很可能在 最近一两年内就能够实现
• c、推出“类余额下发紧急文件叫停支付宝、腾讯 的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条形码（二 维码）支付等面对面支付服务。（监管）
问题：一是监管缺失，监管主体和监管规则不完 善，在监管上不统一；二是具有一定的风险性。
小例子：
• 2月12日，余额宝账户上显示“暂无收益”，说 余额宝进行系统升级，此举引发大家的恐慌
• 1、互联网理财和传统的银行理财还是不一样的， 比起收益，本金才是最重要的；——网友称
则相当于赎回增利宝基金份额。目前，天弘基 金是余额宝服务的唯一产品提供者。
•
（余额宝的本质：货币基金）
Money Market Fund
• 货币市场基金（Money Market Fund，简称MMF） 是指投资于货币市场上短期(一年以内，平均期 限120天)有价证券的一种投资基金。该基金资 产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票 据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券 等短期有价证券。
余额宝的特点
• 1、操作流程简单； • 2、最低购买金额没有限制； • 3、收益高、使用灵活； • 4、安全（支付宝对余额宝还提供了被盗金
额补偿的保障，确保资金万无一失。余额 宝转入及转出都无需手续费，支持实时转 出，及时到账支付宝账户余额中。）； • 5、手机随时随地操作。
• 高利率原因：
• 1、协议存款——（主） • 2、货币基金——（次）
余额宝分析
小组成员：白亚茜
拜璐璐
张弦 黄植惠婷 晏语 姚姝姗
余额宝的运行机制：
• 天弘基金与支付宝在2019年6月合作推出了一款 名为增利宝的产品。
• 支付宝与基金公司的合作模式具体为：支付宝 推出余额宝业务，用于为其客户提供现金增值，
客户将钱转入“余额宝”，即申购了天弘增利 宝基金，随后享受货币基金收益。用户选择将 资金从余额宝转出或使用余额宝进行购物支付，
• 2、余额宝在达到一定规模之后，流动性管理压力 会明显上升。“余额宝”内资金可随时在天猫和 淘宝上进行消费，但货币基金每日收盘后才能与 “余额宝”进行结算，这期间实际是支付宝为货 币基金进行了信用垫付，如果货币基金无法按时 与支付宝进行交割，支付宝则面临头寸风险。
余额宝的正面影响
• 1、分享银行垄断利润； • 2、推动银行必须改革； • 3、将互联网金融推向前进； • 4、让百姓存款多收了几斗； • 5、市场规律会自我调节，趋利避害。
• 货币市场基金投资的范围大都是一些高安全系 数和稳定收益的品种,所以对于很多希望回避证 券市场风险的企业和个人来说,货币市场基金是
一个天然的避风港,在通常情况下既能获得高于
银行存款利息的收益,又保障了本金的安全。
案例分析：
• 屌丝把钱从存款转成余额宝，7天年化收益6.0%， 余额宝把钱给货币基金，货币基金协议存款给银 行，银行存款外流，贷存比超标，（贷款利率上 升，存款成本大幅上升，银行无奈取消房贷贷款 利率8折优惠，之后再上浮三成，放款周期延长2 个月，贷款利率猛升到8，月供上升30%，）屌丝 所在公司因为从银行贷不到钱，不得不社会融资， 因为还不起而倒闭，屌丝失业。屌丝的房贷来源 没了，房子被银行申请强制司法冻结，屌丝的房 没了。大量房产被拍卖，房地产崩盘了，金融危 机突然降临，流动性被抽干，货币基金开始亏损， 遭遇巨额赎回，最终清盘，余额宝血本无归，屌 丝的余额宝也没了。
• 天弘基金与商业银行所商定价格的协议存 款，在银监会规定的会计归属上被列为同 业存款。其不纳入各项存款考核口径，从 而不能计入商业银行的存贷比指标。
• 即便商业银行不投放新的贷款，一般性存 款的下降依然使得其贷存比被抬升。
• 余额宝对银行的冲击：
• 一、高利率，分流银行存款；
• 二、协议存款——存款成本上升——本属于商 业银行的存款被天弘基金获取再存入商业银行 后，原本0.35%的活期存款和3.75%的两年期定 期存款立刻被抬高至5%-6%
• 2、《贷款通则》第21条规定，贷款人必须经中国 银监会批准经营贷款业务，持有银监会颁发的 《金融机构法人许可证》或《金融机构营业许可
证》，并经工商行政管理部门核准登记 。
但~
• 3月11日，银监会主席尚福林在北京表示， 经过反复论证和筛选，并报国务院同意， 优确定了首批5家民营银行试点方案，将由
• 三、助推利率市场化——银行为吸储，调高存 款利率——从2019年下半年起，光大、中信、 民生等银行也开始上浮存款利率来提高银行吸 储的竞争力。近期，多家媒体报道称五大行部 分分行也开始对重点客户或业务实行存款利率 上浮10%。
银行的针对措施有：
• a、对余额宝等货币基金所投资协议存款取消提前
支取不罚息的红利；
参与设计试点方案的阿里巴巴、万向、腾
讯、百业源、均瑶、复星、商汇、华北、 正泰、华峰等民营资本参与试点工作。
如果阿里巴巴申请民营银行试点成功，余额宝的大量资金 很可能会成为民营银行的主要存款，将可能在很多业务上
与银行竞争——包括贷款
• 余额宝会被取缔吗？——不会
• 在美国历史上，货币基金曾推动利率市场化，但 在利率市场化完成后，货币基金仍然存在，因为 客户的需求和选择是多元的，并不单纯考虑利率； 央行行长周小川表示，央行对互联网金融持鼓励 态度，不会取缔余额宝。（而且90%的网民不同意 取缔余额宝）
面对各银行的压力和央行政策 余额宝将如何回击？
• 1、协议存款——债券和保险； • 2、从事贷款业务——民营银行
目前——NO ！
• 1、吸引客户因素-高利率，如若从事贷款业务： • a、贷款利率如果高，无人贷款； • b、如果以低于银行的利率贷款——余额宝的本
质是基金，若将资金用于贷款，首先盈利能力会 降低，从而余额宝提供给客户的利率也不会那么 高了；其次，会影响其流动性。
降低贷存比
• b、将余额宝等互联网金融货币型基金存放银行的 存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，按 规定缴纳存款准备金；
• c、对转账余额宝进行限额； 周小川11日在记者会上说，存款
• d、利率市场化；
利率放开在计划之中，很可能在 最近一两年内就能够实现
• c、推出“类余额下发紧急文件叫停支付宝、腾讯 的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条形码（二 维码）支付等面对面支付服务。（监管）