垄断优势理论
与FDI有关的理论
垄断优势理论（Oligopolistic Model）1．代表人物：美国学者Stephen Herbert Hymer《The International Operations of National Firms ：A Study of Direct Investment》（1960）C. P. Kindleberger（美，Hymer 的导师）《Six Lectures on Direct Investment》（1969）垄断优势理论的主要观点：1、能够从事跨国经营和对外直接投资的企业拥有独到的特点，使它们具备不为同一外国市场上的其他公司（包括当地企业）所有的垄断或独占竞争优势；2、市场不完全竞争造成跨国企业垄断优势的存在，是对外直接投资的决定性因素；3、对外直接投资企业至少拥有四种垄断优势。
东道国的民族企业至少拥有三方面的优势：1、民族企业更能适应本国政治、经济、法律、文化诸因素所组成的投资环境；2、民族企业常能得到本国政府的优惠和保护；3、民族企业不必负担跨国经营企业所无法逃避的各种费用和风险。
（如直接投资的各种开支，汇率波动等）跨国企业的对外直接投资必须满足两个条件：1企业必须拥有竞争优势，以抵销在与当地企业竞争中的不利因素；2不完全市场的存在，使企业拥有和保持这些优势。
市场不完全的表现形式：1产品市场的不完全；2 要素市场的不完全；3 规模经济导致的市场不完全；4政府的（贸易）政策、管制措施等引起的市场不完全。
对外直接投资企业至少拥有四种垄断优势：1 技术优势2 规模经济3 资金和货币优势4 组织管理能力对“垄断优势理论”的评价（1）解释了跨国企业对外直接投资的主观条件和动因（2）无法解释为什么对外直接投资是唯一途径（3）无法解释发展中国家的对外直接投资活动内部化理论（Internalization Theory）1．代表人物英国经济学家R. H. Coase，《The Nature of the Firm》（1937）；英国学者Peter J. Buckley, Mark O. Casson，《The Future of the Multinational Enterprises》（1976）；加拿大学者A. M. Rugman。
第3章 国际投资理论
代表人物：（英）巴克雷（Peter
J. Bukley）
主要回答了为什么和在怎样的情况下，到国外
12
内部化理论的要点
跨国公司是市场内部化过程的产物，而中间产品市 场的不完全则是导致企业内部化的根本原因。 由于市场的不完全性，若厂商将“中间产品”通过 外部市场来组织交易，会面临很多障碍，从而提高 了交易成本，难以保证获得最大限度的利润。 于是，将中间产品臵于共同的所有权的控制之下， 使各种交易不通过外部市场，而在公司所属的企业 间的内部市场中进行，以内部市场来替代原来的外 部市场组织交易，从而可以弥补外部市场机制的障 碍。 当这种内部化跨越国界，跨国公司和国际直接投资 就产生了。 因此，内部化动机是企业进行国际直接投资的主 要原因。
产品向发展中国家转移，建立子公司或分支机构。
产品生命周期理论的贡献在于它不仅为企业跨国经
营的动因找到一种独特的视角，而且也是战后企业 跨国经营战略的一种总结。
但是，也有不少学者对这一理论提出了质疑。有人
认为，这一理论不能很好地解释美国以外其他国家 的对外直接投资。还有人认为，这种理论可以用来 解释公司初始的对外投资行为，但对于解释已经成 为国际生产与销售体系的跨国公司的投资却是无能 为力的。
国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生 产可以赚取更多的利润。而跨国企业的垄断优势 又源于市场的不完全性。
这种垄断优势可以划分为两类：
知识资产优势——生产技术、管理与组织技能、
销售技能等一切无形资产
规模经济优势——由于企业规模达到一定程度而
产生的
4
后经其导师金德尔伯格 (C.Kindleberger) 及其凯夫
第三章
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。
与FDI有关的理论
垄断优势理论（Oligopolistic Model）1．代表人物：美国学者Stephen Herbert Hymer《The International Operations of National Firms ： A Study of Direct Investment》（1960）C. P. Kindleberger（美，Hymer 的导师）《Six Lectures on Direct Investment》（1969）垄断优势理论的主要观点：1、能够从事跨国经营和对外直接投资的企业拥有独到的特点，使它们具备不为同一外国市场上的其他公司（包括当地企业）所有的垄断或独占竞争优势；2、市场不完全竞争造成跨国企业垄断优势的存在，是对外直接投资的决定性因素；3、对外直接投资企业至少拥有四种垄断优势。
东道国的民族企业至少拥有三方面的优势：1、民族企业更能适应本国政治、经济、法律、文化诸因素所组成的投资环境；2、民族企业常能得到本国政府的优惠和保护；3、民族企业不必负担跨国经营企业所无法逃避的各种费用和风险。
（如直接投资的各种开支，汇率波动等）跨国企业的对外直接投资必须满足两个条件：1企业必须拥有竞争优势，以抵销在与当地企业竞争中的不利因素；2不完全市场的存在，使企业拥有和保持这些优势。
市场不完全的表现形式：1产品市场的不完全；2 要素市场的不完全；3 规模经济导致的市场不完全；4政府的（贸易）政策、管制措施等引起的市场不完全。
对外直接投资企业至少拥有四种垄断优势：1 技术优势2 规模经济3 资金和货币优势4 组织管理能力对“垄断优势理论”的评价（1）解释了跨国企业对外直接投资的主观条件和动因（2）无法解释为什么对外直接投资是唯一途径（3）无法解释发展中国家的对外直接投资活动内部化理论（Internalization Theory）1．代表人物英国经济学家R. H. Coase，《The Nature of the Firm》（1937）；英国学者Peter J. Buckley, Mark O. Casson，《The Future of the Multinational Enterprises》（1976）；加拿大学者A. M. Rugman。
垄断优势理论
组员：赵蓓蓓、练晓冰、朱青芹、梁叶娜
简介
1960年美国学者斯蒂芬· 海默（Stephen Hymer） 在麻省理工学院完成的博士论文《国内企业的国际化 经营：对外直接投资的研究》中，率先对传统理论提 出了挑战，首次提出了垄断优势理论。 垄断优势理论 是由麻省理工学院C· P· 金德贝格在70年代对海默提出 的垄断优势进行的补充和发展。它是一种阐明当代跨 国公司在海外 投资具有垄断优势的理论。此理论认为， 考察对外直接投资应从“垄断优势”着眼。 鉴于海默 和金德尔伯格对该理论均做出了巨大贡献，有时又将 该理论称为“海默-金德尔伯格传统”（H-K Tradition）。 20世纪50年代以后，美国跨国公司呈如火如荼迅速发 展之势，利润差异论的局限性暴露无疑，因而迫切需 要具有较强解释力的理论出现。
不足
这一理论也存在一些缺陷，垄断优势理论只 对企业对外直接投资的条件和原因作了科学 的分析和说明，如不能很好解释对外直接投 资流向的产业分布或地理分布；它以美国为 研究对象，对发展中国家企业的对外直接投 资缺乏指导意义。
谢谢观赏
主要思想
2、垄断优势 （1）市场垄断优势。如产品性能差别、特殊 销售技巧、控制市场价格的能力等。 （2）生产垄断优势。如经营管理技能、融通 资金的能力优势、掌握的技术专利与专有技术。 （3）规模经济优势。即通过横向一体化或纵 向一体化，在供、产、销各环节的衔接上提高效率。 （4）政府的课税、关税等贸易限制措施产生 的市场进入或退出障碍，导致跨国公司通过对外直 接投资利用其垄断优势。 (5) 信息与网络优势。
主要思想
1、市场具有不完全性 不完全性产生于四个方面： （1）产品市场不完全。这主要与商品特异、 商标、特殊的市场技能或价格联盟等因素有关； （2）生产要素市场的不完全。这主要是特殊 的管理技能、在资本市场上的便利及受专利制度保 护的技术差异等原因造成的； （3）规模经济引起的市场不完全； （4）由于政府的有关税收、关税、利率和汇 率等政策原因造成的市场不完全。
垄断优势理论
垄断优势理论一、引言垄断是市场经济中一个常见的现象，它指的是某一特定产业或领域内仅有一家或少数几家企业存在，这些企业能够通过控制市场资源、技术、或其他手段来限制竞争，从而获得市场上的优势地位。
而垄断优势理论则是对垄断现象的一种理论解释，主要探讨了企业如何获得和维持垄断地位，以及对市场和消费者产生的影响。
二、垄断的定义和种类垄断是指市场上只有一个或少数几个卖方，同时有许多买方的市场形态。
根据垄断程度的不同，可以将垄断细分为完全垄断和相对垄断两种情况。
完全垄断是指市场上只存在一个卖方，消费者只能购买该卖方提供的产品或服务；相对垄断则是指市场上存在少数几个卖方，但这些卖方之间存在明显的市场支配地位差异。
三、垄断优势的来源和形式垄断优势是指企业在特定市场中占据的独特地位，使得其他企业很难或无法进入该市场或与其竞争。
垄断优势可以来源于多个方面，如技术优势、规模优势、品牌优势、专利权、网络效应等。
这些优势形式多样，但都能为企业带来竞争优势，提高市场份额和利润水平。
四、垄断优势对市场和消费者的影响垄断优势的存在往往会导致市场资源配置不够有效率，并且可能会损害消费者利益。
在垄断市场中，企业往往可以操纵价格、限制供应量、限制竞争，从而导致价格偏高、产品质量下降等问题。
此外，垄断企业通常会减少创新投入、产品品质维护等，导致市场竞争程度下降，进一步损害整个市场的发展。
五、如何合理应对垄断优势针对垄断优势存在的问题，相关政府部门和监管机构应当采取措施加以限制和规范。
这些措施可以包括市场监管、反垄断调查、价格监管等方法，旨在促进市场公平竞争，维护市场秩序，保护消费者权益。
此外，加强企业监管、鼓励竞争、激励创新等措施也可有助于减轻垄断企业的排他性影响，推动市场向更加有效率、公平的方向发展。
六、结论垄断优势作为市场经济中常见的现象，其对市场和消费者均造成一定的影响。
理解垄断优势的来源和影响，制定合理的政策和措施，是维护市场公平竞争、保障消费者权益的重要举措。
第3章 对外直接投资理论
本章小结
对外直接投资的代表性理论主要包括海默的垄断优势理论、巴克莱 的内部化理论、邓宁的国际生产折衷理论等。
3.4 对外直接投资发展阶段理论
1. 对外直接投资发展阶段理论的形成 为了进一步发展和完善国际生产折衷理论，形成一个对发达国家和发
展中国家普遍适用的国际直接投资理论框架，邓宁在20世纪80年代初 期提出了对外直接投资发展阶段理论，又称为投资发展周期理论。他 发现，一个国家投资发展路径及该国在国际直接投资中所处的位置与 本国的经济发展水平密切相关。
低 增加 增加 增速下降
无 低 增加 增加
对外投资 净额 负 负
负
正
3.4 对外直接投资发展阶段理论
• 3.对外直接投资发展阶段理论的评价 • 贡献：
① 从微观和宏观两个角度发展了国际生产折衷理论，并且从动态 的角度描述了跨国公司对外直接投资与国家经济发展的辩证关 系，扩大了国际直接投资理论的解释范围；
② 为发展中国家的对外直接投资决策起到了重要的指导作用，实 践中企业和政府可以根据投资发展路径和阶段特征来判断本国 所处的投资发展阶段，进而做出合理的政策、经营活动安排。
3.4 对外直接投资发展阶段理论
• 局限： ① 仅用人均国民生产总值这一指标来衡量一国经济发展水平存在 局限性； ② 无法科学合理地解释处于相同经济发展水平的国家为何会出现 直接投资流入与流程趋势不一致的情况。
3.2 内部化理论
• 局限： ① 忽略了对跨国公司这一典型国际化垄断组织行为特征的研究， 未能科学解释国际直接投资的地理方向和区位分布； ② 只强调了市场竞争不完全对国际直接投资的消极影响，忽视 了其积极影响； ③ 没有讨论跨国公司在替代国际市场后其内部分工体系形成与 发育的过程。
4-1 垄断优势理论
谢谢！
一、海默的垄断优势理论：
研究背景
1960年，S.H.Hymer在其博士论文《一国企业的国际经营活动：对 外直接投资研究》中提出垄断优势论(Monopolistic advantage)， 并由其导师C.P.Kindleberger修正发展成系统的理论。 美国从1914～1956年的国内外资本流动现实——三个特征 第一，FDI流入与流出的双向交叉流动； 第二，美国海外企业在海外融资； 第三，美国FDI主体是特定行业在国内具有优势的大型生产型企业。 因此海默对FDI的研究从资本流通领域转入生产领域。
（四）组织管理能力
跨国公司的优势往往在于丰富的管理人员与良好的组织结构，对 外直接投资通过扩大经营规模可以充分利用管理资源的内在要求。 斯塔福和威尔士于1972年首先将钱德勒的组织理论应用于跨国公 司。
上述四方面因素被邓宁概括为“所有权优势”。
理论评价
优点—— 海默理论对寡头垄断型跨国投资具有很强的解释能力，基本上符 合美国等发达国家跨国公司扩张的主要特征；可以较好解释知识 密集型产业对外直接投资；同时也可以解释发达国家之间“相互 投资”的现象；具有折衷范式的雏形。 缺陷—— 海默理论解释了企业跨国经营的初始行为，而不能解释跨国公司 的扩大；没能全面揭示市场失效的含义；无法揭示发展中国家向 发达国家的逆向投资（Reverse Investment）以及它们之间的 交叉投资（Cross-investment）；
Possession of Advantage 优势论
•
企业特定优势(Firm-specific advantage) 的本质和构成？ Unequal ability 为什么自己使用这一优势而不通过其它方式(Licensing)？ 海默的市场不完善含义？
《国际投资学》期末复习资料
《国际投资学》期末复习资料第二章国际投资理论一、西方主流投资理论1. 垄断优势论——海默P31该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。
市场不完全是垄断优势的根源。
所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。
市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全；③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全；垄断优势是进行国际直接投资的动因。
一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。
同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。
垄断优势论的发展和完善①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产；②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制；③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。
④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。
评价：（1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。
（2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。
因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行为。
2. 产品生命周期论——雷蒙德·弗农P33解释国际直接投资的动机、时机与区位选择。
垄断优势理论(1)
国际经济学 主讲教师：张文科
15-6 垄断优势理论（1）
（4）来自政府干预的垄断优势 如政府的生产准入、利率、税
率、外汇及进出口管理等方面的政 策法规，对跨国公司的直接投资进 行干预，跨国公司可以在政府的政 策优惠中获得某种垄断优势。
最后一种不完全性能使企业通 过对外直接投资，利用其垄断优势 实现价值增值。
国际经济学 主讲教师：张文科
15-6 垄断优势理论（1）
该理论用厂商垄断优势和寡占市场 组织结构来解释对外直接投资的原因， 突破了传统的完全竞争假设前提。
该理论的主要观点是市场不完全 性与厂商垄断优势，以产业组织学说为 基础展开分析，因此，也被称为产业组 织理论分析。
国际经济学 主讲教师：张文科
15-6 垄断优势理论（1） 2.垄断优势论的分析前提
如技术优势（专利、技术诀窍等 技术垄断）、资本优势（较高的金融 信用等级、较低的筹资成本等）、管 理技能和信息等方面的优势。
国际经济学 主讲教师：张文科
15-6 垄断优势理论（1）
（3）来自规模经济的垄断优势 公司内部规模（雇员多，资金雄
厚）、外部规模（国内外众多的分支 机构）、国际化专业生产的区位优势、 市场份额的扩大等。
国际经济学 主讲教师：张文科
15-6 垄断优势理论（1）
1.垄断优势 2.不完全竞争 3.市场不完全 4. 规模经济 5.政府干预
本讲分析方法
本讲关键词
1.历史分析 2.分类分析 3.综合分析
国际经济学 主讲教师：张文科
15-6 垄断优势理论（1）
本讲思考问题：
➢ 垄断优势理论分析的假设前 提是什么？
➢ 市场不完全性的主要表现有 哪些？
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垄断优势理论
1960年美国学者斯蒂芬·海默（Stephen Hymer）在麻省理工学院完成的博士论文《国内企业的国际化经营：对外直接投资的研究》中，率先对传统理论提出了挑战，首次提出了垄断优势理论。
垄断优势理论是由麻省理工学院C·P·金德贝格在70年代对海默提出的垄断优势进行的补充和发展。
它是一种阐明当代跨国公司在海外投资具有垄断优势的理论。
此理论认为，考察对外直接投资应从“垄断优势”着眼。
鉴于海默和金德尔伯格对该理论均做出了巨大贡献，有时又将该理论称为“海默-金德伯格传统”（H-K Tradition）。
20世纪50年代以后，美国跨国公司呈如火如荼迅速发展之势，利润差异论的局限性暴露无疑，因而迫切需要具有较强解释力的理论出现。
市场的不完全性是对外直接投资的根本原因，同时跨国公司的垄断优势是对外直接投资获利的条件。
1、市场具有不完全性
不完全性产生于四个方面：
（1）产品市场不完全。
这主要与商品特异、商标、特殊的市场技能或价格联盟等因素有关；
（2）生产要素市场的不完全。
这主要是特殊的管理技能、在资本市场上的便利及受专利制度保护的技术差异等原因造成的；
（3）规模经济引起的市场不完全；
（4）由于政府的有关税收、关税、利率和汇率等政策原因造成的市场不完全。
2、垄断优势
（1）市场垄断优势。
如产品性能差别、特殊销售技巧、控制市场价格的能力等。
（2）生产垄断优势。
如经营管理技能、融通资金的能力优势、掌握的技术专利与专有技术。
（3）规模经济优势。
即通过横向一体化或纵向一体化，在供、产、销各环节的衔接上提高效率。
（4）政府的课税、关税等贸易限制措施产生的市场进入或退出障碍，导致跨国公司通过对外直接投资利用其垄断优势。
(5) 信息与网络优势。
三、垄断优势理论的结论
1、原因分析：在东道国市场不完全的条件下，跨国公司可利用其垄断优势排斥自由竞争，维持垄断高价以获得超额利润。
2、结论：对外直接投资是具有某种优势的寡头垄断企业为追求控制不完全市场而采取的一种行为方式。
四、对于不同国家之间直接投资的解释
1、对发展中国家直接投资
可以绕过东道国的关税壁垒；同时技术等资产可以获得全部收益。
2、对发达国家之间的交叉直接投资
寡占反应现象，通过在竞争对手的领土上建立企业来互相牵制和加强自身能力行为的综合表现。
五、对跨国公司各垄断优势的补充
1、知识优势
2、产品差异优势
3、规模优势
4、管理优势
5、资本优势
六、垄断优势理论的扩展
海默的垄断优势理论为海外直接投资理论的发展奠定了基础，为了使这个理论更好的适应现实经济社会，西方学者对其进行了多方面的补充与完善：一是进一步论述了跨国公司的各种垄断优势的理论；二是论证了跨国公司在出口、直接投资与许可证交易三种方式中选择直接投资的根据和条件；三是提出了对跨国公司海外直接投资原因的不同解释。
七、评价
1、贡献：
垄断优势理论突破了国际间资本流动导致对外直接投资的传统贸易理论框架，突出了知识资产和技术优势在形成跨国公司中的重要作用。
因而，垄断优势理论在20世纪60-70年代中期，对西方学者产生过较深刻的影响。
垄断优势论从理论上开创了以国际直接投资为对象的新研究领域，
使国际直接投资的理论研究开始成为独立学科。
这一理论既解释了跨国公司为了在更大范围内发挥垄断优势而进行横向投资，
也解释了跨国公司为了维护垄断地位而将部分工序，尤其劳动密集型工序，转移到国外生产的纵向投资，
因而对跨国公司对外直接投资理论发展产生很大影响。
2、不足：
这一理论也存在一些缺陷，如不能很好解释对外直接投资流向的产业分布或地理分布；它以美国为研究对象，对发展中国家企业的对外直接投资缺乏指导意义。
垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因作了科学的分析和说明。