对指定棉花交割仓库升贴水进行调整-郑州商品交易所
(2016)18号
经研究决定，对指定棉花交割仓库升贴水进行调整，自2017年9月19日开始执行。具体升贴水标准调整如下：
注:“运费补贴”指新疆维吾尔自治区财政厅发布执行的出疆棉花运费补贴标准。当运费补贴政策到期、新政策公布前，升贴水计算时运费补贴标准沿用上期政策规定,交易
所另行通告的除外;新的运费补贴政策标准公布后,升贴水按照新标准计算，自政策公布之日起(不含该日)第十个交易日开始执行,如果该日在交割月份第一至第十二交易日之中,则执行日期顺延至该交割月份第十三个交易日。
郑州商品交易所
2016年11月11日
国际金融计算题最详细的解答
第一章习题： 计算远期汇率的原理： (1)远期汇水：“点数前小后大”→远期汇率升水 远期汇率＝即期汇率＋远期汇水 (2)远期汇水: “点数前大后小”→远期汇率贴水 远期汇率＝即期汇率–远期汇水 举例说明： 即期汇率为:US$=DM1.7640/50 1个月期的远期汇水为:49/44 试求1个月期的远期汇率？ 解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591 卖出价=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 例2 市场即期汇率为：￡1＝US$1.6040/50 3个月期的远期汇水：64/80 试求3个月期的英镑对美元的远期汇率? 练习题1 伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为： 即期汇率：1.5305/15 1个月远期差价：20/30 2个月远期差价：60/70 6个月远期差价:130/150 求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率? 练习题2 纽约外汇市场上美元对德国马克： 即期汇率：1.8410/20 3个月期的远期差价：50/40 6个月期的远期差价: 60/50 求3个月期、6个月期美元的远期汇率? 标价方法相同，交叉相除 标价方法不同，平行相乘 例如： 1.根据下面的银行报价回答问题： 美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.304 0/1.3050 请问：
某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83） 2.根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.801 0/20 请问： 某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？ （19.662/19.667; 19.662） 练习 1.根据下面汇率： 美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6 美元/加拿大元1.232 9/1.235 9 请问: 某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？ （1加元=5.6623/5.6765克朗； 5.6623） 2.假设汇率为： 美元/日元 145.30/40 英镑/美元 1.848 5/95 请问: 某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？ （1英镑=268.59/268.92； 268.92） 货币升值与贬值的幅度： ?直接标价法 本币汇率变化＝(旧汇率÷新汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(新汇率÷旧汇率－1)?100% ?间接标价法 本币汇率变化＝(新汇率÷旧汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(旧汇率÷新汇率－1)?100% 如果是正数表示本币或外汇升值；如果是负数表示本币或外汇贬值。 例如： 1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元。 在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少? 答：（134.115/104.075-1）×100%=28.86% 而美元对日元的汇率变化幅度为多少？ 答：（104.075/134.115-1）×100%=-22.40% 补充习题： 一、一外汇交易所的电脑屏幕显示如下：
升贴水及成本核算
升贴水详解 在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”（CONTANGO）；远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”（BACKWARDATION）。 升贴水是期货交易中的一个重要概念。它最初是指某种商品的现货价格与该商品期货价格之差。也就是期货市场上的基差概念。现在这个概念的范畴已被拓广，可以泛指为：（1）某种商品现货月与交割月或不同交割月份间的价格关系；（2）实物交割中替代交割物与标准交割物间的价格关系；（3 ）某种商品跨年度交割的价格关系；（4）某种商品不同交割地之间的价格关系等。由于升贴水反映了某种商品在一定条件下的特定价格关系，升贴水的变化对期货价格的影响非常大，因此投资者都非常关注升贴水的变化。 国内期货市场的升贴水分为四种类型，即现货价格与期货价格间的升贴水，替代交割物与标准交割物间的升贴水，跨年度交割的升贴水以及不同交割地间的升贴水，针对每一种类型的升贴水分析影响其变化的因素，探讨应如何确定升贴水的标准，并就目前我国期货市场在升贴水上存在的问题进行分析。 第一种升贴水类型，即基差以上的升贴水，反映的是某商品现货市场与期货市场价格之差。此时的升贴水包含两个市场间的运输成本和持有成本。运输成本反映了现货和期货市场间接的空间因素；持仓成本反映了两个市场间的时间因素，即两个不同交割月份间的持仓成本。持仓成本包含储存费用、利息、保险费等。从理论上讲，持仓成本将在不同交割月份的期货价格上反映出来，表现为远期月份期货价格通常高于近期月份期货价格。而近期月份期货价格通常又高于现货价格。随着交割月份的临近，持仓成本不断降低，升贴水逐渐减少，现货价格与期货价格最终趋于统一。事实上，由于受供求等因素的影响，期货价格和现货价格的变化很复杂，因而升贴水波动很难精确预料。例如，当现货市场市场需求旺盛或供应量减少时，现货价格就会提高，从而使升贴水缩小，持仓成本逐渐消失，甚至反过来形成负的持仓成本，即现货价格或近期月份期货价格高于远期月份的期货价格，此时升贴水即为正值。这种情况下的期货市场称为反向市场。在这种市场里，某一特殊地点的现货价格可能远高于期货价格。 虽然影响升贴水的因素相当复杂，以致升贴水随时都在波动，但由于期货市场和现货市场的价格皆受同一因素的影响，两者的价格大致呈同向的且大约同幅度的波动，因此，升贴水的波动相对于现货价格或期货价格的波动小了许多，显得相对稳定。我们可以采用历史价格关系以及实际成本对其水平进行预测。所谓采用历史价格关系就是将某商品过去的期货价格同本地市场同类质量产品的价格作比较，在一般情况下你会发现价格走势的基本形成年年都会重复，于是就能预测到某月份的升贴水水平；采用实际成本法就是计算各种实际成本，除产品成本外，还要计算运输费用、利息费用、保险费用及其它费用，用以计算升贴水水平。 由于升贴水是反映现货市场与期货市场价格关系的纽带，因此公开升贴水信息对发挥期货市场套期保值与价格发现的功能是非常有益的。正因为如此，国际上许多著名的期货交易所每天都公布有关升贴水的最新信息。例如，伦敦金属交易所每天公布升贴水的最新变化，以便投资者决策时参考。而在我国，期货交易所却不能及时公布有关升贴水的数据。其原因在于：一是交易所没把公布升贴水数据作为自己的义务，从而形成制度；二是交易所自身的
郑州商品交易所市场开发一部
郑州商品交易所市场开发一部 ---------------------------------------------------------- 二○○六年十月
目录 一、强麦合约内容及交割标准 (1) 1、优质强筋小麦期货合约 (1) 2、优质强筋小麦期货交割标准 (1) 二、入市交易流程 (2) 三、优质强筋小麦交割 (3) 1、强麦交割流程图 (3) 2、优质强筋小麦指定交割仓库一览表 (4) 四、优质强筋小麦期货投资价值 (5) 1、价格波动大 (5) 2、强麦是市场化程度较高的品种，受政策干预较小 (7) 3、影响强麦价格的不确定因素多，具有很多的投资收益机会 (7) 4、强麦对机构投资者、企业以及资金量小的散户都具有吸引力 (7) 五、影响强麦期货价格的主要因素 (8) 1、天气、病虫害 (8) 2、播种面积 (8) 3、世界小麦产量及库存 (8) 4、国际市场联动性 (9) 5、强麦进出口 (9) （1）进口 (9) （2）出口 (10) 6、交通运输 (10) 7、强麦生产周期性和季节性 (10) 8、其他因素 (11)
一、强麦合约内容及交割标准 1、优质强筋小麦期货合约 2、优质强筋小麦期货交割标准
注：1、一等优质强筋小麦升水30元/吨；2、标准品交割价=交割结算价； 3、替代品入库注册仓单时，按照规定的升贴水标准转化为统一的标准仓单； 4、同等级优质强筋小麦的不完善粒大于6.0%小于10.0%（其中，霉变粒小于等于2.0%）贴水10元/吨。 二、入市交易流程 当您想进入期货市场进行交易，下面的交易流程图将帮助您了解从开户到交易结束的每个主要环节。
郑州商品交易所棉花品种介
郑州商品交易所棉花品种介绍 一、一号棉花合约的基本条款 交易单位5吨/手（公定重量） 报价单位元(人民币)/吨 最小变动价位5元/吨 每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±4% 合约交割月份1、3、5、7、9、11月 交易时间星期一至星期五上午：9：00－11：30（法定节假日除外）下午：1：30－3：00 最后交易日合约交割月份的第10个交易日交割日合约交割月份的第12个交易日 交割品级 基准交割品：328B级国产锯齿细绒白棉（符合GB1103-1999） 替代品及其升贴水，详见交易所交割细则 交割地点交易所指定的内地交割仓库 最低交易保证金合约价值的5% 交易代码CF 上市交易所郑州商品交易所 二、棉花的基本知识 （一）棉花常识 棉花属于锦葵目棉属，有四个栽培棉种组成，即亚洲棉、非洲棉、陆地棉（又叫细绒棉）、海岛棉（有叫长绒棉）。目前我国植棉的主要品种为陆地棉，其次是长绒棉（主要在新疆一些地区）。 棉花是关系到国计民生的战略物资，也是仅次于粮食的第二大农作物。 （二）棉花的分类 按物理形态分，分为籽棉和皮棉。棉农从棉棵上摘下的棉花叫籽棉，籽棉经过去籽加工后的棉花叫皮棉。通常所产的棉花产量，一般指皮棉产量。 按加工用机械不同，分为锯齿棉和皮辊棉。锯齿轧花机加工出来的皮棉叫锯齿棉，皮辊轧花机加工出来的皮棉叫皮辊棉。一、二号棉花合约交易标的物均为锯齿棉。 （三）棉花的储存 棉花的储存要求交通便利、防火、通风、防潮、防止发生霉变等，特别是防火，棉花储备库都是特级防火单位。棉花在符合储存的条件下，保质期较长，一年之内品质不会发生大的变化。超过一年，即使品质有一些变化，一般也不会影响使用。储存时间过长的棉花，会影响到色泽和品级。
升贴水-基差
对美国农产品市场有了全面的认识和了解后，我们最深刻的感受是：期货市场就是现货市场。在美国，农产品期货市场的参与主体中有60％是从事生产、流通、贸易、加工的现货商，农产品现货市场中各个环节的定价也都离不开期货市场，可以说，现货价格与期货价格真正融为一体，期货市场的经济功能得到了充分发挥和利用。连结美国农产品现货市场和期货市场的纽带就是基差，现货市场绝大多数的定价体系都是以基差为基础而建立和形成的，期货市场的许多操作策略也都建立在对基差变化和判断的基础之上。 一、基差的概念 在美国市场中，基差就是指现货价格减去期货价格，即基差=现货价格－期货价格。基差可以是正数也可以是负数，这主要取决于现货价格是高于还是低于期货价格。现货价格高于期货价格，则基差为正数，又称为远期贴水或现货升水；现货价格低于期货价格，则基差为负数，又称为远期升水或现货贴水。 谈到基差，必须与时间和地点联系在一起，即某地点某一时刻的基差。在基差中，反映了现货和期货两个市场之间的运输成本和持有成本：运输成本，是指基差的空间因素，不同地点的基差随运输费用而不同。持有成本，是指基差的时间因素，即持有或储存商品由某一时间到另一时间的成本，包括储存费用、利息、保险费、损耗费等。因此，同一地点的基差是随着时间而变动的，离期货合约到期的时间越长，持有成本就越大，反之则越小。当非常接近合约的到期日时，某地的现货价格与期货价格必然几乎相等，两者间可能存在的微小差别就是交割成本。 二、影响基差的主要因素 基差取决于现货价格与期货价格两者之间的关系，凡是可以影响这两者的因素最终都会影响基差，包括商品近远期的供给和市场需求情况、替代商品的供求和价格情况、运输因素、政治因素、季节因素、自然因素等。当上述因素发生变化，导致某地点的谷物短缺、供不应求时，现货价格相对期货价格出现上涨，表现为基差变强。反之，当某地点的谷物供应过剩、供大于求时，现货价格相对期货价格出现下跌，表现为基差变弱。 三、基差的变化特点 对于同一地区来说，在不同时间内，由于现货价格与期货价格的关系随时发生变化，所以基差也经常发生变化，或是变强，或是变弱。基差变化具有以下几个特点：1.基差变化只与期现价格的差异有关，与期现价格的高低无关。现货和期货价格都出现下跌，但基差可能变强；现货和期货价格都出现上涨，但基差也可能变弱。2.尽管不同年份之间的农产品价格变动剧烈和频繁，但基差的变化相对稳定，幅度较小。例如，从1999年7月到2004年4 月期间，美国海湾地区大豆价格的变化达到了500美分，但同期基差的变化从未超过50美分，大部分时间的波动区间未超出30美分。3.基差变化有一定的规律性。收获季节来临时，由于谷物供应充足，基差变弱，在收获季节以后，随着时间的推移，谷物供应量逐渐减少，基差会逐渐变强。例如，某地区的大豆价格在10月份收获季节时是－10美分，而到了农业年度末期则可能上涨到20美分。 四、基差变化对套期保值交易的影响 对于套期保值交易来说，基差是一个十分重要的概念，做了套期保值交易后，交易者必须随时注意观察基差的变化情况。因为基差是一个集中反映现货价格和期货价格的变化情况及其关系的概念，当现货价格和期货价格随市场的供给和需求情况等发生变化时，基差也会随之出现变化。当基差变强时，对期货卖方即空头套保者有利，能够获得额外的盈余，但多头套保者要蒙受一部分损失；当基差变弱时，则出现相反结果。 由于基差的变动相对稳定，为套保交易者观察现货价格和期货价格的变动趋势和幅度创造了极为方便的条件。如果能利用好基差变化的最佳时机，建立套保头寸或结束套保，就可以取得最佳保值效果，这就是期货市场中的基差交易方法。套期保值交易者可以通过对储存
郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法
郑州商品交易所期货交易风险控制管 理办法 （2019年10月16日第六届理事会第二十二次会议修订，2019年10月30日〔2019〕90号文件发布，修订部分自2019年11月1日起施行） 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理，维护期货交易当事人的合法权益，保证郑州商品交易所（以下简称交易所）期货交易的正常进行，根据《郑州商品交易所交易规则》，制定本办法。 第二条期货交易风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、交易限额制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度。 第三条交易所、会员、境外经纪机构和客户应当遵守本办法。境外经纪机构应当辅助其委托交易结算的期货公司会员做好境外客户的强行平仓、大户报告、风险提示等工作。期货公司会员应当将涉及境外经纪机构客户的《强行平仓通知书》、强行平仓结果、风险提示函等及时通知境外经纪机构。 第二章保证金制度 第四条期货交易实行保证金制度。 各品种1期货合约的最低交易保证金标准见下表： 1各品种中，普通小麦简称“普麦”，优质强筋小麦简称“强麦”，一号棉花简称“一号棉”，精对苯二甲 酸统称“PTA”，菜籽油简称“菜油”，油菜籽简称“菜籽”，菜籽粕简称“菜粕”，鲜苹果简称“苹果”， 干制红枣简称“红枣”。
第五条期货合约的交易保证金标准按照该期货合约上市交易的时间分期间依次管理，除苹果、红枣外，各期间交易保证金标准见下表： 苹果期货合约各期间交易保证金标准见下表： 红枣期货合约各期间交易保证金标准见下表： 第六条交易过程中，当日开仓按照该期货合约前一交易日结算价收取相应标准的交易保证金。当日结算时，该期货合约的所有持仓按照当日结算价收取相应标准的交易保证金。 第七条某期货合约所处期间符合调整交易保证金要求的，自该期间首日的前一交易日闭市起，该期货合约的所有持仓按照新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。
郑州商品交易所指定交割仓库申请材料
郑州商品交易所 申请指定交割仓库 填写说明 郑州商品交易所交割部
申请材料目录 □（一）关于申请郑州商品交易所指定交割仓库的函 □（二）上级主管部门或者董事会出具的同意申请交割仓库的批准文件 □（三）郑州商品交易所指定交割仓库资格申请表 □（四）申请人单位章程 □（五）涉及国家特许经营项目的，须提供国家有关许可证件复印件 □（六）营业执照复印件 □（七）申请人有关仓储、安防、内控、生产、检验、货物出厂等相关制度文件 □（八）关于申请交易所指定交割仓库可行性报告 □（九）申请人最近两年的审计报告（原件或者复印件(复印件须加盖会计师事务所公章或者申请人公章,复印件需要在资产负债表、现金流量表、损益表上加盖申请人公章，审计报告加盖骑缝章），新设立企业须提供加盖申请人公章的验资报告复印件。 □（十）国家行政部门出具的企业信息查询单或者全国企业信用信息公示系统中的查询报告。 □（十一）土地证、房产证、不动产权利证书等相关证明材料或租赁文件等的复印件（尤其他项权或附记）□（十二）对外担保、抵押情况说明书
□（十三）担保单位基本情况表 □（十四）担保函和担保决议 □（十五）担保单位营业执照复印件 □（十六）担保单位最近两年的审计报告（原件或者复印件(复印件须加盖会计师事务所公章或者申请人公章,复印件需要在资产负债表、现金流量表、损益表上加盖申请人公章，审计报告加盖骑缝章），新设立企业须提供加盖申请人公章的验资报告复印件。 □（十七）担保单位的国家行政部门出具的企业信息查询单或者全国企业信用信息公示系统中的查询报告。 □（十八）担保单位章程 □（十九）担保单位的土地证、房产证、不动产权利证书等相关证明材料或租赁文件等的复印件（尤其他项权或附记） □（二十）担保单位对外担保、抵押情况说明书 装订要求 (一)请按照“申请材料目录”顺序逐条提供申请材料。（二）请按照“申请材料目录”顺序将申请材料胶装成册。
现货与期货之间的升贴水(新)
在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”（CONTANGO）；如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”（BACKWARDATION）。 关于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份，即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素，即两个不同交割月份的持有成本，它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等，其中利率变动对持有成本的影响很大；后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里，两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知，各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言，不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本，即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的，离期货合约到期的时间越长，持有成本就越大，而当非常接近合约的到期日时，就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的升贴水指的都是由这种基差变化。 从历史上看，贸易方式是不断发展的，最初是一手钱一手货的现货交易，后来以信用制度的建立为前提，出现了远期现货交易，1870年开始棉花期货交易。在美国目前的情况下，不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场，实际的情况是：期货交易所形成的价格是现货流通的基准价，现货流通只是一个物流系统，因产地、质量有别，在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升贴水，即： 交易价= 期货价+ 升贴水 也就是说，期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念，在实际运作中，二者是一个整体的市场，期货定价、现货物流，二者有机作用，才可以使市场机制得以正常运行。 此外，期货价格中也有近远月合约之分，如果远月期货合约价格高于近月合约，则远月对于近月升水；反之，则远月对近月贴水。从另外一个角度，即以近月对远月
管理制度郑州商品交易所标准仓单管理办法
（管理制度）郑州商品交易所标准仓单管理办法
郑州商品交易所标准仓单管理办法 （2009年3月28日第五届郑州商品交易所理事会会议审议通过） 第壹章总则 第壹条为保障郑州商品交易所（以下简称交易所）商品期货交割业务的正常进行，规范标准仓单的管理，根据《郑州商品交易所交易规则》，制定本办法。 第二条标准仓单的注册、流通和注销等业务，按本办法执行。 第三条交易所、会员、客户、指定商品交割仓库（以下简称交割仓库）及指定质检机构（以下简称质检机构）办理和标准仓单有关的各项业务，应当遵守本办法。 第二章标准仓单 第四条标准仓单是指交割仓库完成入库商品验收、确认合格且签发《货物存储证明（保证）书》等后，经交易所注册，可用于证明货主拥有实物或者可予提货的财产凭证。 第五条交易所通过计算机系统办理标准仓单的注册、交割、转让、充抵保证金和注销等业务。会员或客户使用标准仓单向商业银行等第三方提供担保的，须向交易所办理标准仓单质押登记手续。未经交易所办理质押登记的，不得约束其他会员或客户等第三人。 第六条标准仓单的生成包括交割预报、入库验收、质量检验、交割仓库申请注册及交易所办理注册等环节。 第七条标准仓单分为通用标准仓单和非通用标准仓单俩种。 第壹节通用标准仓单 第八条通用标准仓单是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序能够到仓单载明品种所于的交易所任壹交割仓库选择提货的财产凭证。 适用通用标准仓单的具体品种由交易所公告。 第九条通用标准仓单载明的内容包括：会员号、会员名称、客户交易编码、品种、标准仓单数量、冻结数量、充抵数量等。
第十条交割仓库向标准仓单持有人承担质量及数量责任。通用标准仓单流通转让的，其载明货物的权利及风险相应转移。 第二节非通用标准仓单 第十壹条非通用标准仓单是指仓单持有人按照交易所的规定和程序只能到仓单载明的交割仓库提取所对应货物的财产凭证。 适用非通用标准仓单的具体品种由交易所公告。 第十二条非通用标准仓单载明的内容包括：会员号、会员名称、客户交易编码、品种、标准仓单数量、交割仓库、检验时间、标准仓单编号、冻结数量、充抵数量等。 第十三条非通用标准仓单由交割仓库承担正常仓储保管责任。仓单转让人向仓单受让人承担质量责任。 自接受仓单之日起10个工作日内，非通用标准仓单受让人应当对仓单所载明货物的质量进行检验；逾期未检验的，风险自担。 第三章交割预报 第十四条客户或者非期货公司会员向交割仓库发货前，应当由会员填写《交割预报单》，且以书面形式或者交易所认可的其他形式向交割仓库预报。 预报数量较大的，交易所能够要求货主提供拥有商品的关联证明。特殊情况下，交易所能够要求交割仓库优先批准有近期月份持仓的交割预报。 第十五条自接到会员《交割预报单》之日起2个工作日内，交割仓库应当以书面形式或者交易所认可的其他形式回复会员能够接收的商品数量。自接到交割仓库同意入库的回复之日起2个工作日之内，会员应当向交割仓库缴纳30元/吨的交割预报定金。交割仓库于收到交割预报定金的当日（工作日），开具《入库通知单》。 对已存放于交割仓库的商品申请期货交割的，仍应提交交割预报，无须交付交割预报定金。
计算题--国际金融
1、4月1日，6月份和9月份的美元期货价格分别为J￥110/＄和J￥115/＄.某投机商预计6月份的美元期货价格上升幅度大于9月份的上升幅度，于是进行投机。6月1日是的6月份和9月份美元期货价格分别为J￥125＄和J￥126/＄请问该投机商如何进行投机操作？ 解：外汇期货投机如下： （1）4月1日。卖出一手6月美元期货合约，汇率为J￥110/＄共卖出1手9月的美元期货合约，汇率为J￥115＄，期间差价为5 （2）6月1日。卖出一手6月美元期货合约，汇率为J￥125/＄，买入1手9月的美元期货合约，汇率为J￥126/＄，期间差价为1 （3）6月份美元期货合约盈利：1美元盈利15日元,9月份美元期货合约亏损:1美元亏损11日元,净盈利：4日元（佣金除外） 2、某投资者发现加拿大元利率高于美元，于是在9月1日购买50万加元图利，计划投资3个月。同时该投资者担心这3个月内加元对美元贬值，决定到芝加哥国际货币市场上进行保值。9月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2130加元和1美元=1.2010加元，12月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2211加元和1美元=1.2110加元。请问该投资者是如何进行保值的？（每份合约10万加元） 解：加元期货买期保值操作如下：（1）9月5日，即期汇率为C￥1.2130/＄，购买C￥50万需付＄412201，在期货市场上按汇率C￥1.2110/＄卖出5份12月的加元期货合约可得＄416320，（2）即期汇率为C￥1.2211/＄，出售C￥50万，可得＄409467，在期货市场上按汇率C￥1.2110/＄买入5份12月的加元期货合约，需付＄412882 （3）现货市场的损失：（＄412201-＄409467）=＄2734，期货市场盈利：（＄416320—＄412882）=＄3438，净盈利＄3438—＄2734）=＄704（佣金除外） 3、有一投资者有一笔100万美元的资金可用于一年的投资，现美元年利率为8%，德国马克同期利率为10%，即期汇率为1美元=1.3745-1.3782德国马克，一年期远期差价为美元升水0.0036-0.0046马克，在此情况下，该投资者考虑投资于套利市场，请说明其进行套利交易的过程及收益率？ 答：远期汇率:1美元=(1.3745+0.0036)-(1.3782+0.0046)=1.3781/1.3828 即期将美元兑换成马克(1.3745),投放马克市场一年,同时签订卖出远期马克投资收回本利,到期时,马克投资本利收回,执行远期合同卖出兑换成美元,减去美元投资机会成本,即为收益: 1000000*1.3745*(1+10%)/1.3828-1000000*(1+8%)=13397.45 收益率:13397.45/1000000=1.3397% 4、家美国企业6月初从加拿大进口一批货物，价格为500000加元，3个月后支付货款。6月份和9月份的现汇汇率分别为1美元=1.20加元，1美元=1.19加元，6月份和9月份的期货市场上的汇率分别为0.8450美元/1加元，0.8520美元/1加元，每个加元合约的价值为100000加元，保证金为2035美元，请问该企业能否在现汇市场和期货市场上进行保值，并说明原因。 答：日期现货市场期货市场 6月1日现汇汇率为1美元=1.20加元，500000加元折合416666美元。以0.8450美元/加元的价格买进5份9月到期的期货合同，价值422500美元。 9月1日现汇汇率为1美元=1.19加元，500000加元折合420168美元。以0.8520美元/加元的价格卖出5份9月到期的期货合同，价值426000美元。 结果亏损3502美元盈利3500美元 如果到9月初，加元没有升值反而贬值，该企业在现货市场的盈利将弥补期货市场的亏损。因此，不管将来加元如何变化，企业都是不赔不赚。
郑州商品交易所
郑州商品交易所 郑州商品交易所（以下简称郑商所）成立于1990年10月12日，是我国第一家期货市场试点单位，由远期现货交易起步，于1993年5月28日推出标准化期货合约交易，1998年8月被国务院确定为全国三家期货交易所之一，归中国证券监督管理委员会垂直领导。郑商所是为期货合约集中竞价交易提供场所、设施及相关服务，履行《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》规定的职能，按照章程和交易规则实行自律管理的法人。 上市品种 目前，经中国证券监督管理委员会批准，郑商所上市交易的期货合约有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、早籼稻等。 期货市场及功能 期货市场是进行标准化合约买卖的市场。期货市场一般由期货交易所、期货经纪公司、期货结算机构和期货交易者四部分组成。 基本功能：发现价格、规避风险、风险投资、资源配置 优质强筋小麦期货合约 经中国证监会批准，2003年3月28日优质强筋小麦（简称强麦）期货合约在郑商所上市交易。 交易单位 10吨/手 报价单位 元(人民币)/吨 最小变动价位 1元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±3% 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 交易时间 每周一至周五 上午 9：00-11：30 下午 1：30-3：00 最后交易日 合约交割月份的倒数第七个交易日 交割日期 合约交割月份的第一个交易日和最后交易日 交割品级 标准交割品：符合郑州商品交易所期货交易用优质强筋小麦 标准（Q/ZSJ001-2003）二等优质强筋小麦替代品及升贴水见 《郑州商品交易所交割细则》。 交割地点 交易所指定交割仓库 交易保证金 合约价值的5% 交易手续费 2元/手（含风险准备金） 交割方式 实物交割 交易代码 WS 上市交易所 郑州商品交易所
郑州商品交易所做市商管理办法
郑州商品交易所做市商管理办法 第一章总则 第一条 做市商是指经交易所认可，为指定期货、期权品种的合约提供双边报价等服务的法人或者其他经济组织。 第二条 本办法适用于交易所做市商交易及相关活动，交易所、做市商及会员应当遵守本办法。 第二章资格管理 第三条 交易所可以在指定品种上引入做市商，并向市场公布。 第四条 交易所按品种实行做市商资格管理。申请做市商资格，应当具备下列条件：（一）净资产不低于人民币5000万元； （二）具有专门机构和人员负责做市交易，做市人员应当熟悉相关法律法规和交易所业务规则； （三）具有健全的做市交易实施方案、内部控制制度和风险管理制度；
（四）最近三年无重大违法违规记录； （五）具备稳定、可靠的做市交易技术系统； （六）具有交易所认可的交易、做市或者仿真交易做市的经历； （七）交易所规定的其他条件。 第五条 申请做市商资格，应当向交易所提交以下书面材料： （一）经法定代表人签章并加盖单位公章的做市商资格申请表； （二）加盖单位公章的营业执照复印件； （三）经审计的最近一期财务会计报告原件或者加盖会计师事务所公章的复印件； （四）做市交易部门的岗位设置和职责规定，以及从事做市交易的负责人及
相关人员的名单、履历； （五）做市交易实施方案、内部控制制度和风险管理制度； （六）最近三年无重大违法违规行为的承诺书； （七）做市交易技术系统情况的说明； （八）交易、做市或者仿真交易做市情况的说明； （九）交易所要求提供的其他材料。 第六条 经交易所批准后，申请人应当自收到交易所通知之日起10个交易日内，与交易所签订做市商协议（以下简称协议），协议签署后，取得相应品种做市商资格。 第七条 做市商有下列情形之一的，交易所可以取消其在某一品种上的做市商资格：（一）在协议约定期限内连续两个月或者累计三个月未完成约定义务；
《郑州商品交易所交易风险控制管理办法》解析
《郑州商品交易所交易风险控制管理办法》 （2009年3月28日第五届郑州商品交易所理事会会议审议通过） 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理，维护期货交易当事人的合法权益，保证郑州商品交易所（以下简称交易所）期货交易的正常进行，根据《郑州商品交易所交易规则》，制定本办法。 第二条期货交易风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度。 第三条交易所、会员和客户必须遵守本办法。 第二章保证金制度 第四条期货交易实行保证金制度。 硬冬白小麦（以下简称硬麦）、优质强筋小麦（以下简称强麦）、一号棉、菜籽油和早籼稻期货合约的最低交易保证金标准为期货合约价值的5%。 白糖、精对苯二甲酸(以下统称PTA)期货合约的最低交易保证金标准为期货合约价值的6%。 第五条期货合约的交易保证金标准按照该期货合约上市交易的“一般月份”（交割月前一个月份以前的月份）、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个期间依次管理。 第六条一般月份期货合约按持仓量的不同，适用不同的交易保证金标准。具体见下表：
N表示某一月份期货合约的双边持仓总量，单位：万手。 第七条交割月前一个月份期货合约按上旬、中旬和下旬的不同，分别适用不同的交易保证金标准。具体见下表： 第八条交割月份所有品种的期货合约交易保证金标准均为30％。 第九条交易过程中，当日开仓按照该期货合约前一交易日结算价收取相应标准的交易保证金。当日结算时，该期货合约的所
有持仓按照当日结算价收取相应标准的交易保证金。 第十条某交易日闭市时，某期货合约持仓量符合调整交易保证金标准要求的，该期货合约的所有持仓在结算时按照新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。 第十一条某期货合约所处期间符合调整交易保证金要求的，自该期间首日的前一交易日闭市起，该期货合约的所有持仓按照新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。 第十二条某期货合约按结算价计算的价格变化，连续四个交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）累计涨(跌)幅（N）达到期货合约规定涨(跌)幅的3倍或者连续五个交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）累计涨(跌)幅（N）达到期货合约规定涨(跌)幅的3.5倍的，交易所有权提高交易保证金标准;提高交易保证金标准的幅度不高于期货合约当时适用的交易保证金标准的3倍。 N的计算公式如下： N＝（Ｐt—Ｐ0）／Ｐ0×100% t=4，5 Ｐ0为D1交易日前一交易日结算价 Ｐt为t交易日结算价，t=4，5 第十三条遇法定节假日休市时间较长的，交易所可以在休市前调整期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度。 第十四条某期货合约交易行情特殊致使市场风险明显增大时，交易所可根据某期货合约市场风险情况采取下列措施： （一）限制出入金； (二) 限制开、平仓； (三) 调整该期货合约交易保证金标准； (四)调整该期货合约涨跌停板幅度。 当某期货合约市场行情趋于平缓时，交易所可以将上述措施恢复
计算题
计算题 【例2-1】若甲银行的报价为1USD=6.8200/20RMB，则意味着甲银行USD的买入价为6.8200RMB、卖出价为6.8220RMB。【解】：若乙银行向甲银行购买美元，则对于USD而言，甲银行的卖出价为6.8220RMB，乙银行的买入价为6.8220RMB，那么，6.8220RMB究竟是买入价呢？还是卖出价？ 判断买卖价的关键在于区分谁为报价行，谁为询价行。报价行的买入价为买入价、报价行的卖出价为卖出价。在价格上报价行是主动的，而询价行在买卖行为上是自主的。 【例2-2】若甲银行的原报价为1USD=6.8200/20RMB， （1）现甲银行迫切需要购入大量USD，该如何修改原报价？ 【解】：使USD的买入价＞6.8200 （2）现甲银行迫切需要抛售大量USD，该如何修改原报价？ 【解】：USD的卖出价＜6.8220 （3）现甲银行可利用其某种优势，比原报价在买、卖外汇时可多获得2个点的盈利，则该如何修改原报价？【解】：1USD=6.8198/6.8222RMB 【例2-3】某日纽约外汇市场上，银行所挂出的日元和英镑的牌价是： １美元＝138.05-138.15日元（间接标价法） １英镑＝1.5870-1.5880美元（直接标价法） 在日元牌价中，前一个数字为日元的卖出汇率，即银行卖出138.05日元收进1美元，后一个数字为买入汇率，即银行买入138.15日元付出1美元； 而在英镑牌价中，前一个数字为英镑的买入汇率，即银行买入1英镑付出1.5870美元，后一个数字为卖出汇率，即银行卖出1英镑收进1.5880美元。 【例2-4】银行报价：1USD=98.40/60JPY， 1USD=7.8010/20HKD 请问客户用JPY买卖HKD的汇价为多少？ 【解】交叉除，以除数为基础货币。（客户先用手中的JPY换回USD，价1USD=98.60JPY；再用换得的USD向银行购买HKD，价1USD=7.8010HKD） 客户用JPY买入HKD的汇价是：1HKD = 98.60÷7.8010 = 12.6394JPY 客户卖出手中的HKD换得USD，价1USD=7.8020HKD；再用换得的USD向银行换取JPY，价1USD=98.40JPY。 客户卖出HKD的汇价:1HKD = 98.40÷7.8020 = 12.6122JPY 【例2-5】假设银行的报价为：欧元／美元：1.1250／80 美元／日元：108.40／50 请问：（1）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？ （2）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报“121.9498／122.3878”，银行的报价倾向于买入欧元还是卖出欧元？为什么? 【解】（1）欧元兑日元的买入价：1EUR=1.1250×108.40=121.9500JPY 欧元兑日元的卖出价：1EUR=1.1280×108.50=122.3880JPY （2）银行的报价倾向于卖出欧元。卖出报价低于122.3880 【例2-6】假若某日在上海外汇市场(直接标价法)上现汇汇率为$1=￥6.6685—6.6695,三个月远期美元升水74—78点。请计算那么三个月远期汇率。 三个月远期汇率计算如下: $1=￥6.6685----6.6695 +) 0.0074----0.0078 $1=￥6.6759----6.6773 【例2-7】假若某日在上海外汇市场(直接标价法)上现汇汇率为$1=￥6.6385—6.6395,六个月远期美元贴水70—
郑州商品交易所期货交易细则知识讲解
郑州商品交易所期货 交易细则
郑州商品交易所期货交易细则 （2008年1月7日第五届郑州商品交易所理事会审议通过;2009年3月28日修订，自 2009年4月20日起施行） 第一章总则 第一条为规范期货交易，保护期货交易当事人的合法权益，保障郑州商品交易所（以下简称交易所）期货交易的顺利进行，根据《郑州商品交易所交易规则》，制定本细则。 第二条交易所、会员、客户必须遵守本细则。 第二章席位管理 第三条交易席位是会员将交易指令输入交易所计算机交易系统参与集中竞价交易的通道。交易席位分为场内交易席位和远程交易席位。 根据业务发展需要，交易所可以设置特别席位，与席位使用人约定相关权利和义务。 禁止私下将交易席位全部或者部分以发包、转包、转租、抵押、转让等形式交由其他机构和个人使用。 第四条会员取得会员资格，即可取得一个场内交易席位。经交易所批准，可以增加交易席位。
第五条会员增加交易席位仅是增加该会员的交易通道，交易所对会员的持仓限额、风险控制及其他有关方面的管理规定不变。 第六条会员申请增加场内交易席位的，应当向交易所提交增加席位申请、近一年期货交易业务的基本情况、申请增加场内交易席位说明等材料。 第七条增加场内交易席位申请经交易所批准后，会员应当自收到通知之日起10个工作日内办理有关入场手续。逾期未办的，视为放弃。 第八条增加的场内交易席位每个每年使用费为2万元人民币，按年收取。 第九条会员申请终止使用增加席位，经交易所批准后，办理有关终止使用手续。 会员终止使用场内交易席位的，使用费不予返还。 第十条远程交易席位是指会员在其营业场所、通过同交易所计算机交易系统联网的电子通信系统直接输入交易指令、参加交易所集中竞价交易的通道。 第十一条远程交易席位的权利和义务与场内交易席位等同。 第十二条会员申请远程交易席位，应当具备下列条件： （一）经营状况良好，无严重违规违约记录； （二）拟开设远程交易的所在地的通讯、资金划拨条件能满足交易所期货交易运作要求；
棉花基差买卖分析案例
棉花基差交易分析案例 财务管理三班： 刘东风 1014060317 常亚萍 1014060302 宋盼盼 1014060322 谢文华 1014060326 2013年4月24日 数据源：生意社 和讯网 、管路敷设技术通过管线不仅可以解决吊顶层配置不规范高中资料试卷问题，而且可保障各类管路习题到位。在管路敷设过程中，要加强看护关于管路高中资料试卷连接管口处理高中资料试卷弯扁度固定盒位置保护层防腐跨接地线弯曲半径标等，要求技术交底。管线敷设技术中包含线槽、管架等多项方式，为解决高中语文电气课件中管壁薄、接口不严等问题，合理利用管线敷设技术。线缆敷设原则：在分线盒处，当不同电压回路交叉时，应采用金属隔板进行隔开处理；同一线槽内强电回路须同时切断习题电源，线缆敷设完毕，要进行检查和检测处理。、电气课件中调试对全部高中资料试卷电气设备，在安装过程中以及安装结束后进行 高中资料试卷调整试验；通电检查所有设备高中资料试卷相互作用与相互关系，根据生产工艺高中资料试卷要求，对电气设备进行空载与带负荷下高中资料试卷调控试验；对设备进行调整使其在正常工况下与过度工作下都可以正常工作；对于继电保护进行整核对定值，审核与校对图纸，编写复杂设备与装置高中资料试卷调试方案，编写重要设备高中资料试卷试验方案以及系统启动方案；对整套启动过程中高中资料试卷电气设备进行调试工作并且进行过关运行高中资料试卷技术指导。对于调试过程中高中资料试卷技术问题，作为调试人员，需要在事前掌握图纸资料、设备制造厂家出具高中资料试卷试验报告与相关技术资料，并且了解现场设备高中资料试卷布置情况与有关高中资料试卷电气系统接线等情况 ，然后根据规范与规程规定，制定设备调试高中资料试卷方案。 、电气设备调试高中资料试卷技术电力保护装置调试技术，电力保护高中资料试卷配置技术是指机组在进行继电保护高中资料试卷总体配置时，需要在最大限度内来确保机组高中资料试卷安全，并且尽可能地缩小故障高中资料试卷破坏范围，或者对某些异常高中资料试卷工况进行自动处理，尤其要避免错误高中资料试卷保护装置动作，并且拒绝动作，来避免不必要高中资料试卷突然停机。因此，电力高中资料试卷保护装置调试技术，要求电力保护装置做到准确灵活。对于差动保护装置高中资料试卷调试技术是指发电机一变压器组在发生内部故障时，需要进行外部电源高中资料试卷切除从而采用高中资料试卷主要保护装置。
郑州商品交易所套期保值管理办法
郑州商品交易所套期保值管理办法 （2020年3月9日郑州商品交易所第六届理事会第二十六次会议修订，2020年4月9日〔2020〕86号公告发布，自2020年4月9日起施行） 第一章总则 第一条为了促进套期保值业务规范发展，充分发挥套期保值功能，根据《郑州商品交易所交易规则》等有关规定，制定本办法。 第二条郑州商品交易所（以下简称交易所）套期保值持仓实行额度管理制度。 按套期保值持仓额度使用阶段，套期保值持仓额度分为一般月份（本办法指期货合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日）套期保值持仓额度和临近交割月份（本办法指交割月前一个月第16个日历日至合约最后交易日）套期保值持仓额度。 按套期保值持仓额度使用方向，套期保值持仓额度分为买入套期保值持仓额度和卖出套期保值持仓额度。买入套期保值持仓额度可以用于建立期货合约买方向、看涨期权合约买方向、看跌期权合约卖方向的套期保值持仓；卖出套期保值持仓额度可以用于建立期货合约卖方向、看涨期权合约卖方向、看跌期权合约买方向的套期保值持仓。 第三条需进行套期保值交易的客户应当向其开户的期货公司会员申报，由期货公司会员进行审核后，按本办法向
交易所办理申报手续；非期货公司会员直接向交易所办理申报手续。委托境外经纪机构从事期货交易的客户进行套期保值，应当委托其境外经纪机构办理，境外经纪机构再委托期货公司会员办理。 非期货公司会员或者客户的套期保值申请材料应当由会员保存完整，以备交易所抽查。 第四条申请套期保值持仓额度的非期货公司会员或者客户应当具备与申请品种相关的经营资格。 第五条会员、境外经纪机构和客户在交易所从事套期保值业务，应当遵守本办法。 第二章一般月份套期保值持仓额度的申请与审核 第六条申请一般月份套期保值持仓额度的非期货公司会员或者客户，应当填写《郑州商品交易所一般月份套期保值持仓额度申请表》，并向交易所提交下列材料： （一）企业营业执照副本或者公司注册证书等能够证明经营范围的文件； （二）申请品种上一年度现货经营规模； （三）申请品种当年或者套期保值期间的现货经营计划； （四）企业套期保值交易方案； （五）交易所要求的其他材料。 第七条一般月份套期保值持仓额度的申请应当在套期保值期货合约交割月前一个月的第5个日历日之前的交易日