投资项目评估14

投资项目评估14
项目周期：
n 任何一个投资项目从提出到完成都需要 按内在的时序，经过若干工作阶段。这 些阶段环环相扣，前一阶段为下个阶段 创造条件，而后一阶段必须在前一阶段 的基础上进行。这些阶段周而复始，每 循环一次称为项目的一个周期。一般项 目要经过三个阶段：投资前期、投资期 和生产期。
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n L-M：Little(李托、李特尔，来自牛津大 学)-Mirrless（米尔里斯，来自牛津大 学）：主张以国际市场价格作为项目分 析论证的基础；
n UNIDO（联合国工业发展组织）：主张 以国内市场价格作为项目分析论证的基 础。
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第二节 项目周期
n 一、何谓项目周期 n 二、世界银行项目周期 n 三、我国的项目管理周期 n 四、可行性研究阶段的划分
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第三节 项目评估理论与方法 的新飞跃
n 《建设项目经济评价方法与参数》第 一版的颁布与实施——标志
n 《建设项目经济评价方法与参数》第 二、三版——项目分析的蓝本
n 项目评价的特点
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n 20世纪80年代中期以后，国家计委、国 家经委、中国建设银行总行、中国国际 工程咨询公司以及国务院有关部门先后 公布了不同类型的项目评估方法。特别 是国家计委1987年首次正式公布了《建 设项目经济评价方法》和有关国家参数 以及部分外贸货物的影子价格（或转换 系数）。它对我国项目评估理论和方法 的完善、项目评估业务的发展起到了极 大的促进作用。
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我国项目评估的产生与发展
n 我国项目评估方法萌芽于20世纪50年代。
n “一五”时期，我国学习前苏联的经验， 开始对一些大型建设项目进行技术经济 论证。当时所采用的方法是一些极为简 单的静态分析方法，尚不够全面和完善。 到70年代末期为止，我国一直沿用这种 传统的方法评价项目。
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n 3.内容的繁简程度和深度不同。二者的 基本内容大体相似，但项目建议书的内 容比较粗略和简单，可行性研究是对初 步可行性研究的充实、深化和完善。
n 4.投资估算的精度要求不同。项目建议 书的项目总投资一般根据国内外类似已 建工程项目进行测算或对比推算，误差 允许在±20%以内；可行性研究则必须 对项目所需的各项费用进行更为详尽精 确的计算，误差要求不超过±10%。
n 4.为工程设计提供依据；
n 此外，可行性研究报告还可以为寻求合作者、 设备订货、施工准备、机构设置和人员培训 等提供依据。
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可行性研究的发展及流派
n 个人决策——财务分析——财务分析与国 民经济分析并重
n L — M流派 n UNIDO流派
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投资项目可行性研究的发展
投资项目评估1-4
2020/11/20
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第一章 导论
n 第一节 产品经济模式下我国项目评估 工作的曲折历程
n 第二节 新的经济理论与方法在项目管 理工作中的运用
n 第三节 项目评估理论与方法的新飞跃
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第一节 产品经济模式下我国项目评估 工作的曲折历程
一、“一五”时期的项目管理 二、“大跃进”对项目管理的冲击 三、“文革”对项目管理造成的危害 四、改革开放项目管理工作的恢复与发展 五、项目管理工作存在的问题
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n 2.基础资料和依据不同。项目建议书的 基本依据是国家的长远规划和行业、地 区规划以及产业政策，拟建项目有关的 自然资源条件，项目主管部门的有关批 文，初步市场预测资料；可行性研究， 除以批准的项目建议书和初步可行性研 究报告作为研究依据外，还应有更为详 细的设计资料和其他数据资料作为编制 依据。
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n 第三阶段：从20世纪60年代末期到现在。 在这一阶段，可行性研究的分析方法中 产生了社会分析方法，即把增长目标和 公平目标（二者可统称为国民福利目标） 结合在一起作为选择项目的标准。这一 阶段的主要研究成果有：1968、1974年， 牛津大学的李托和穆尔里斯编写的《发 展中国家工业项目分析手册》和《发展 中国家项目评价和规划》；1972、1978、 1980年，联合国工业发展组织编写的 《项目评价准则》、《工业可行性研究 手册》、《工业项目评价手册》等。
生产力系统论
实体层因素：劳动者、劳动工具、劳动对象 附着层因素：凝结于、依附于生产力三要素
之中。如教育、科学技术等
运行性因素：实现、促进第一层次与第二层
次的有机结合。如管理、制度、 规模等
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生产力场论
科技
教育等 基本三要素
决定场强的大小
内核
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第二节 新的经济理论与方法在项 目管理工作中的运用
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市场预测和项目规模
n 供给 n 需求 n 产品 n 价格 n 消费行为 n 销售策略
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区域布局
n 原材料指向 n 消费指向 n 劳动指向 n 能源指向 n 技术指向
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建设进度
n 网络图（也称流线图） n 甘特图
工序 1 2 …… n
时间 ……
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目步 行 目 制 度 工 织 运 工 评 产
建可 性 评 设 投 前 施 转 验 价 经
议行 研 估 计 资 准 工
收
营
书性 究
文计备
研
件划
究
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可行性研究阶段的划分
n 根据联合国工业发展组织编写的《工业可行性 研究手册》的规定，投资前期的可行性研究工 作可分为机会研究、初步可行性研究、可行性 研究、项目评估与决策等四个阶段。上述四个 阶段的内容顺次由浅入深，工作量由小到大， 估算精度由粗到细，因而研究工作所需的时间 和费用也逐渐增加。
n 一、中国建设银行大量的可行性研究工作 为项目管理工作的开展提供了舆论准备
n 二、最早开展项目评估工作的是中国投资 银行
n 三、中国建行广泛开展项目评估工作 n 四、国家从立法上将项目评估、可行性研
究纳入项目管理程序
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n 我国现代意义的项目评估理论和方法 产生于20世纪80年代。1980年，我国 在世界银行的合法席位得到了恢复。 1981年，我国成立了以转贷世界银行 贷款为主要业务的中国投资银行。 1983年，中国投资银行推出了《工业 贷款项目评估手册》（试行本），之 后曾多次加以修订，并被译成多种外 文在国外出版发行，受到世界银行和 许多发展中国家的好评。
准、定额资料，以及国家正式颁布的技术法规 和技术标准。 n 6.国家颁布的评价方法与参数。
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项目建议书的主要内容
n 1.项目提出必要性和依据； n 2.产品方案、拟建规模和建设地点的初
步设想； n 3.资源情况、建设条件、协作关系和有
关引进情况的初步分析； n 4.投资估算和资金筹措设想； n 5.项目进度的初步安排； n 6.经济效益和社会效益的初步估计，包
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可行性研究作用：
n 对投资项目进行可行性研究的主要目的 在于为投资决策从技术经济多方面提供 科学依据，以提高项目投资决策水平， 提高项目的投资经济效益。具体有：
n 1.作为项目投资决策的依据；
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n 2.为投资者申请项目贷款提供依据；
n 3.为商务谈判和签订有关合同或协议提供依 据；
第四节 项目评估概述
n 一、项目评估定义 n 二、项目评估与可行性研究的区
别与联系 n 三、开展项目评估的必要性
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项目评估：
n 在可行性研究的基础上，根据国家有关 部门颁布的政策、法规、方法、参数和 条例等，从项目（或企业）、国民经济 和社会的角度出发，由有关部门（包括 银行、中介咨询机构等）对拟建投资项 目建设的必要性、建设条件、生产条件、 产品市场需求、工程技术、财务效益、 经济效益和社会效益等进行全面分析论 证，并就该项目是否可行提出相应职业 判断的一项技术经济评价工作。
n 较早的可行性研究工作是在20世纪30年 代，美国开发田纳西河流域进行的，到 现在，大致经历了三个发展阶段：
n 第一阶段：从20世纪初到50年代前期。 在这一阶段，项目的可行性研究主要采 用财务分析方法，即从企业角度出发， 通过对项目的收入与支出的比较来判断 项目的优劣。
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n 第二阶段：从20世纪50年代初到60年代末 期。在这一阶段，可行性研究从侧重于财 务分析发展到同时从微观和宏观角度评价 项目的经济效益，费用——效益分析（或 称经济分析）作为一种项目选择的方法被 普遍接受。在这个时期，美国于1950年发 布了《内河流域项目经济分析的实用方 法》，规定了测算费用效益比率的原则性 程序。1958年，荷兰计量经济学家丁伯根 首次提出了在经济分析中使用影子价格的 主张。在这以后，世界银行和联合国工业 发展组织都在其贷款项目的评价中同时采 用了财务分析和经济分析两种方法。
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n 5.研究成果不同。项目建议书，附带有 市场初步调查报告、建设地点初选报告、 初步勘察报告等文件；可行性研究报告， 及所附的市场调查报告、厂址选择报告、 地质勘察报告、水资源及资源调查报告、 环境影响评价报告等。
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第三节 可行性研究内容
n 一、可行性研究的依据 n 二、项目建议书的内容 n 三、可行性研究的内容
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可行性研究报告的编制依据
n 1.国民经济发展的长远规划，部门、地区发展 规划，产业政策和投资政策。
n 2.批准的项目建议书。 n 3.国家批准的资源报告、国土开发整治规划、
区域规划、工业基地规划。 n 4.有关的自然、地理、气象、水文、地质、经
济、社会、环保、交通运输等基础资料。 n 5.有关行业的工程技术、经济方面的规范、标