汇率制度
世界各国汇率制度
世界各国汇率制度
世界各国采用不同的汇率制度，包括以下几种形式：
1. 固定汇率制度：这种制度下，国家的货币与其他国家的货币之间的汇率是固定不变的。
国家央行通过干预外汇市场来维持汇率的稳定。
例如，中国在过去实行了固定汇率制度，人民币与美元的汇率一度固定在一定比例上。
2. 浮动汇率制度：这种制度下，国家的货币与其他国家的货币之间的汇率是根据市场供求关系自由浮动的。
央行通常不直接干预汇率，而是通过货币政策来影响汇率走势。
大多数发达国家采用浮动汇率制度，例如美国、日本、欧洲国家等。
3. 有管理浮动汇率制度：这种制度下，国家的货币与其他国家的货币之间的汇率虽然浮动，但央行会干预外汇市场以管理汇率的波动范围。
例如，新加坡和香港采用了有管理浮动汇率制度，市场供求决定汇率的长期走势，而央行则干预以避免过度波动。
4. 货币联盟制度：在货币联盟制度中，多个国家共同使用同一种货币，或者将各自的货币与某一种货币锚定在一起，以维持汇率的稳定。
例如，欧元区的国家采用了该制度，共同使用欧元作为统一的货币。
需要注意的是，各国的汇率制度可以根据经济状况和政策变化而调整，所以某些国家可能在不同时期采用了不同的汇率制度。
此外，一些国家也可能在某些特殊情况下暂时调整汇率制度，例如在金融危机或货币危机期间的干预措施。
8种汇率制度
8种汇率制度汇率制度是指国家或地区在国际汇兑市场上对本国货币兑换其他国家货币的政策和操作方式。
不同的国家和地区根据其经济发展和政策需要，采用不同的汇率制度。
下面将介绍八种常见的汇率制度。
第一种是固定汇率制度。
固定汇率制度是指国家或地区以固定的价格兑换其他国家货币，如1美元兑换成6.5人民币，不受市场供求关系的影响。
这种制度通常需要通过政府的干预来维持汇率的稳定。
第二种是浮动汇率制度。
浮动汇率制度是指汇率可以在一定范围内自由浮动，根据市场供求关系决定汇率的涨跌。
这种制度相对灵活，可以自动平衡国际收支，但也可能导致汇率波动较大。
第三种是管理浮动汇率制度。
管理浮动汇率制度是在浮动汇率制度基础上，政府通过干预市场来调节汇率波动，以维持国际收支平衡和经济稳定。
第四种是货币篮子制度。
货币篮子制度是指汇率参照多种货币的汇率加权平均值进行确定。
这种制度能够减少汇率波动风险，有助于提高货币稳定性。
第五种是无本币制度。
无本币制度是指国家或地区采用其他国家货币作为本国货币的法定货币，并不发行独立的本国货币。
这种制度可以提高货币的稳定性和流通便利性。
第六种是双重汇率制度。
双重汇率制度是指国家或地区设立两种以上的汇率，一种用于正常贸易和金融活动，另一种用于特定的交易或行业。
这种制度可以灵活应对不同的经济情况和政策需要。
第七种是自由兑换制度。
自由兑换制度是指国家或地区允许居民和非居民以自由的方式兑换本国货币和其他国家货币。
这种制度有利于促进国际经济交流和资本流动。
第八种是国际统一货币制度。
国际统一货币制度是指多个国家或地区采用相同的货币作为共同的法定货币。
这种制度能够促进国际贸易和投资，但也需要适当的政策和机制来解决各国的经济差异和利益分配。
总结起来，不同的汇率制度在实践中有各自的适用范围和优缺点。
政府应根据国家的实际情况和经济目标，选择合适的汇率制度，并通过恰当的政策手段来维护汇率的稳定性和经济的可持续发展。
中国汇率制度变迁史
中国汇率制度变迁史
3. 1994年至2005年：固定汇率制度再次调整 为了应对亚洲金融危机的冲击，1994年中国再次调整汇率制度，采取了“双向浮动汇率 制度”。人民币与美元的汇率固定在8.28元兑换1美元的水平上，但允许人民币在一定范围内 浮动。
4. 2005年至2015年：汇率改革和汇率篮子制度 2005年，中国宣布改革汇率制度，实行了汇率篮子制度。人民币的汇率不再与美元单一 挂钩，而是参照一篮子货币进行调整。这一改革使人民币汇率更加市场化，汇率波动幅度逐 渐增大。
中国汇率制度变迁史
5. 2015年至今：市场化汇率制度 2015年8月11日，中国央行宣布改革人民币汇率形成机制，实行市场化汇率制度。人民币 的汇率由市场供求决定，央行只进行必要的干预。这一改革引起了人民币汇率的贬值压力和 市场波动，但也增加了人民币的国际化程度。
需要注意的是 率的稳定和市场的平衡。此外，中国还采取了一系列措施来加强对外汇市场的监管和管理， 以确保汇率的合理稳定。
中国汇率制度变迁史
中国汇率制度的变迁史可以概括为以下几个阶段：
1. 1949年至1978年：固定汇率制度 在新中国成立初期，中国实行了固定汇率制度。人民币与美元的汇率固定不变，以1美元 兑换2.46元人民币的汇率为基准。这一制度在这段时期内基本保持稳定。
2. 1978年至1994年：双轨制汇率 随着改革开放的推进，中国开始逐步放宽对外汇的管制。1978年，中国实行了双轨制汇 率，即市场汇率和官方汇率并存。市场汇率主要适用于外贸、外资和旅游等领域，而官方汇 率主要适用于政府和国有企事业单位。
公司汇率管理制度
公司汇率管理制度一、概述汇率是指一国货币对另一国货币的兑换比率，是国际货币交易的基础。
对于国际贸易公司来说，汇率的波动直接影响到公司的盈利与损失，因此建立一套科学有效的汇率管理制度对于公司的稳健经营至关重要。
本公司汇率管理制度的制定旨在规范公司外汇经营行为，提高外汇管理水平，降低外汇风险，并确保公司汇率风险在可控范围内。
二、汇率风险管理1. 汇率风险识别公司应当确定其在国际贸易活动中所面临的汇率风险，对各类汇率风险进行分类识别，并建立相应的汇率风险管理模型。
2. 汇率风险评估公司应当定期对外币资产、负债、收入、成本等以及各种汇率变动因素进行评估，评估汇率波动对公司业务的影响程度，进而确定合理的对冲策略。
3. 汇率风险对冲公司可以通过货币期权、货币远期、货币期货等金融工具进行外汇风险对冲，降低汇率波动对公司业务的不利影响。
4. 汇率风险控制公司应当建立严格的外汇交易管理制度，明确外汇交易的授权程序、风险限额、风险控制措施等，确保外汇交易活动符合法律法规规定，并遵循公司内部控制要求。
5. 汇率风险监控公司应当采用定期或不定期的汇率风险监控机制，对汇率波动进行监测和分析，并及时调整对冲策略，以减少汇率风险对公司造成的损失。
6. 汇率风险报告公司应当编制定期的汇率风险报告，向公司高层管理人员汇报外汇交易情况、风险对冲情况、风险控制措施等，以便高层管理人员及时了解公司外汇风险状况。
三、汇率合规管理1. 外汇管理制度建设公司应当建立和完善外汇管理制度，明确外汇交易的权限、程序、流程、责任、风险防范措施等，确保外汇交易活动合规合法。
2. 外汇交易合规合法公司应当遵循国家法律法规和相关政策规定，进行外汇交易活动，并确保外汇交易的真实、合规、合法。
3. 审计和核查公司应当定期对外汇交易进行审计和核查，确保外汇交易活动符合公司规定和相关法律法规的要求，杜绝违规行为的发生。
四、汇率管理责任1. 公司高层领导责任公司高层领导应当对公司的汇率管理工作负总责，明确其汇率管理的目标和责任，对公司汇率风险管理工作进行指导和监督。
中国现行的汇率制度
中国现行的汇率制度中国现行的汇率制度是基于市场供求和管理干预相结合的管理模式，主要由人民币兑美元的汇率决定。
具体参考内容如下：1. 双向浮动汇率制度：中国的汇率制度采用双向浮动汇率制度，即人民币兑美元汇率在一定范围内可以波动。
中国外汇市场允许人民币的价值在一定时间内由市场自主决定，并通过市场供求的变化来影响人民币汇率的波动。
2. 中央银行管理干预：中国人民银行作为中央银行，在汇率市场中会进行一定的管理干预。
中国外汇市场实行外汇监管体制，中央银行通过外汇市场交易手段，如外汇买卖和开展逆回购等操作，对汇率进行管理干预，以维持市场汇率的稳定。
3. 基准汇率和汇率浮动幅度：中国人民银行在每个交易日的市场开市前公布人民币对美元的中间价作为基准汇率，并规定了汇率波动幅度的限制。
基准汇率是人民银行根据市场供求情况进行调整的结果，具有一定的市场参考性。
4. 调控政策：中国政府通过财政、货币和外汇等各种调控政策来影响汇率市场。
政府借助宏观调控手段来干预外汇市场，并通过调整利率、存款准备金率和其他政策工具来改变市场人民币汇率的走势。
5. 资本流动管理：为了维护国内金融稳定和防止大规模资本外流，中国实行了一系列的资本流动管理措施。
政府通过设立投资者资格限制、外汇交易监管等手段来控制资本流动，以维持汇率的稳定。
6. 国际收支状况：中国的汇率制度也会受到国际收支状况的影响。
国内外贸易情况、国际投资等因素都会对汇率市场构成影响，中国政府也会根据国际收支情况和外汇储备水平来进行相应的调整，以维持汇率的稳定。
7. 市场透明度：为了提高市场透明度，中国通过各种方式公布汇率信息。
中国外汇市场公布市场买入价、卖出价和中间价等汇率信息，使市场参与者可以及时了解最新的汇率变动情况。
总结起来，中国现行的汇率制度是基于市场供求和管理干预相结合的管理模式。
通过双向浮动汇率制度、中央银行的管理干预、基准汇率和汇率浮动幅度的规定、各种调控政策、资本流动管理、国际收支状况的影响以及市场透明度等手段，中国政府试图维持人民币汇率的稳定。
我国的汇率制度
利率平价学说
利率平价理论认为，两国之间的即期汇率与远期汇率的关 系与两国的利率有密切的联系。 利率平价 主要是在考虑其他因素不变的情况下 两国的 存款利率的变动来分析汇率的变化 当一国的利率上升的 时候 就会有大量的游资进入高过 此时汇率跌 相反则涨 而国际收支则是在出现收支顺差的时候 汇率由于大量的 外汇进入市场而汇率跌下来 逆差的时候 则汇率涨 利率平价理论认为资金会从利率较低的国家流向利率较高 的国家，资金的流入会使利率较高的国家的货币汇率上升。 利率是本币资金的价格，汇率则是以本币表示的外币价格， 因此，实际上，影响汇率的是实际利率，而不是名义利率。 实际利率是扣除了通货膨胀因素后存款或投资的实际价值 的增长率，也就是等于名义利率减通货膨胀率。加息只是 名义利率的提升，而只有实际利率的提升才能对美元形成 支持。正因为如此，如果升息的速度慢于通货膨胀的增长 速度，这样的升息理论上讲就不能提振美元汇率。
人民币升值
人民币升值会影响到我国外贸和出口。人民币升 值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的 成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从 而引发国内经济的不景气。 人民币升值可以减轻通货膨胀压力，有效地冷却 过热的宏观经济。由于人民币汇率低估，国际上 大量热钱流入中国，引起经济过热、房地产泡沫 扩大。而人民币升值正可以比较有效的解决这一 问题。 人民币贬值对外汇引起贸易摩擦,极不利于国家经 济的稳定。贬值不会解决外部需求放缓问题，贬 值虽然会帮助出口企业因降低成本而存活下来， 但却很难以持久。特别是中国已经失去竞争力的 产业，贬值只会延迟产业退出时间。
弹性价格货币分析法
弹性价格货币分析法假定所有商品的价格是 完全弹性的，这样，只需考虑货币市场的 均衡的。 本国与外国之间国民收入水平、利率水平及 货币供给水平通过对各自物价水平的影响 而决定了汇率水平。
各个国家的汇率制度
各个国家的汇率制度
各个国家的汇率制度因国情和经济策略的不同而有所差异。
以下是一些主要国家的汇率制度：
1. 美国：美元是世界上最重要的储备货币之一，美国采取的是浮动汇率制度，即汇率由市场供需决定。
2. 欧元区：欧元区成员国采取的是欧元，汇率与其他主要货币按市场供需浮动。
3. 中国：中国实行的是管理浮动汇率制度，即人民币汇率允许在一定范围内浮动，但有干预机构参与市场调控。
4. 日本：日本采取的是自由浮动汇率制度，即日元汇率由市场供需决定。
5. 英国：英国实行的是浮动汇率制度，英镑的汇率由市场自由浮动。
6. 德国：德国同时是欧元区的一员，与其他欧元区国家一样采取浮动汇率制度。
7. 加拿大：加拿大采取的是浮动汇率制度，加元汇率由市场供需决定。
8. 澳大利亚：澳大利亚也采取的是浮动汇率制度，澳元汇率由市场供需决定。
需要注意的是，上述国家的汇率制度可能会受到国家政府或央行的干预，以保持汇率的稳定性。
此外，一些国家或地区还采取了固定汇率制度或者其他特殊的汇率机制来维护自身经济稳定。
汇率制度的具体情况可能会根据时期和国家经济政策的变化而有所调整。
《国际金融理论与实务(修订版)》第三章：汇率制度理论
三、汇率制度理论发展的第三阶段
这个阶段从布雷顿森林体系垮台到现在。在这种体系下， 浮动汇率和固定汇率孰优孰劣的争论仍然很激烈。浮动 汇率制度的实践并没有像弗里德曼所说的那样带来稳定 和繁荣，而是充斥了投机和不稳定。多恩布什、弗兰克 尔、麦金农(McKinnon)和穆萨(Mussa)等经济学家从 资产分析、理性预期和货币替代等角度论述了浮动汇率 的不稳定特性。与此同时，以克鲁格曼(Krugman)、弗 拉德(Flood)等为首的经济学家从货币投机冲击的角度论 述了固定汇率制度与外汇危机的必然关系。进入20世纪 90年代，国际金融市场高度一体化，金融创新不断涌现， 国际资本尤其是短期资本在国际资本市场上相当活跃， 货币危机和金融动荡频繁发生。固定汇率制度的维护者 认为这是浮动汇率制度的弊病，主张重建固定汇率制度； 而浮动汇率制度的维护者则强调货币危机是钉住固定汇 率制度所导致的，主张实现彻底、灵活的国际汇率体系。 这一时期争论的焦点是，什么样的汇率制度带来价格、 国民收入等宏观经济变量的不稳定和金融危机。
二、汇率制度理论发展的第二阶段
这个阶段贯穿布雷顿森林体系的整个生命周期。在此期间，固定 汇率和浮动汇率派的争论始终没有停止过。以弗里德曼 (Friedman)和米德(Meade)为首的经济学家倡导了建立浮动汇 率制度的运动。米德从固定汇率制度的“米德冲突”和“二元 冲突”入手分析了固定汇率制度与内部和外部均衡及资本自由 流动的内在矛盾性；弗里德曼则从浮动汇率制度下投机的稳定 特性出发，论证浮动汇率制度的生命力。在此基础上，一些经 济学家指出钉住固定汇率制度下投机的“单向赌博”特性。特 里芬(Triffin)指出了布雷顿森林体系存在的著名的“特里芬两难 问题”(Triffin’s Dilemma)，从本质上论证了布雷顿森林体系 必然倒台的命运。特里芬两难是指为了保证美元信誉，美国需 要维持国际收支平衡，但却使得世界缺乏国际清偿手段；而为 了供给国际清偿手段，满足其他国家越来越强的外汇储备需求， 美国需要通过持续的国际收支逆差来促使美元外流，但这又使 得美元信誉下降。与此同时，以蒙代尔为代表的经济学家与上 述论点形成鲜明对立，从各个方面论述固定汇率制度的优点， 批判浮动汇率制度。这一时期是两种汇率制度理论学派真正形 成的时期和汇率制度理论发展的高潮。
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二、外汇管制的原因和目的 原因 主要是经济上落后，以及贸易和金融的不发达， 外汇储备不足和国际收支状况不理想。 具体有： 外汇短缺 金融秩序混乱或失控 国内经济体制和价格体系的差异 目的 主要是维持本国国际收支的平衡，保持汇率的稳 定，促进本国的竞争力和经济的发展。
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2.浮动汇率制度
浮动汇率从不同的角度可以分成很多种。 1)按政府是否干预划分 自由浮动 管理浮动 在现行货币体系下，各国实行的实际上都是管理浮 动。 政府干预的方式有三种 直接干预 运用货币政策 实行外汇管制 2) 按浮动的形式划分 单独浮动 联合浮动
第一节 汇率制度及其类型
一、汇率制度的概念及种类
（一） 汇率制度的概念
（二） 汇率制度的种类 各国的汇率制度可以概括为三种： 固定汇率制 浮动汇率制
钉住汇率制
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1. 固定汇率制度
1）含义
2）发展历程：主要经历了两个阶段： 金本位制下的固定汇率 1816～1914年 布雷顿森林体系下的固定汇率制 1945～1973年
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比较钉住汇率与布雷顿森林体系下的可调整的钉住汇率： 区别 后者是在发达国家的货币相互之间实行浮动汇率的背 景下实行的， 由于这些国家货币之间的汇率是波动的，一国的货币 选择钉住某一种或某几种发达国家的货币，便意味着 本币的汇率对其他未被钉住的货币浮动。 因此钉住汇率是一种浮动汇率和固定汇率的结合，即 钉住币与被钉住币之间是固定汇率，与其他货币之间 是浮动汇率。 布雷顿森林体系下的可调整的钉住汇率，是所有成员 国的货币均对美元保持平价，属于固定汇率制。
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（三）浮动汇率制度的利弊
1、优势
自行调节国际收支
防止外汇储备的大量流失
抵御国际游资的冲击
消除国际贸易和资本流动的障碍
有利于各国采取独立的货币政策
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2、不足
大大增加了国际贸易组织和资本流动的风险。
IMF对国际储备的控制程度降低。
不利于各国政府政策协调。
不利于发展中国家的发展。
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布雷顿森林体系下的固定汇率的决定： 布雷顿森林体系下固定汇率制的特征： 一固定、 双挂钩、上下限、政府干预
布雷顿森林体系下的固定汇率的调整：
在布雷顿森林体系下，国际货币基金组织要求会员 国有义务将汇率的波动幅度控制在平价的±1％范 围内（1971年12月后，将这一范围又扩大到平价 的±2.25％）。 因此，金本位制度下的固定汇率制是典型的固定汇率 制，而布雷顿森林体系下的固定汇率制，即纸币流通 条件下的固定汇率制，严格来说只能称为可调整的钉 住汇率制。
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三、外汇管制的主要内容
外汇管制的主体 主体是由一国政府授权进行外汇管制的机构 有四类 中央银行 财政部 专门机构 几个机构共同管理 外汇管制的客体 客体是外汇管制作用的对象 分为对人、对物和对地区三种对象进行外汇管制。
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四.外汇管制的方式
两个阶段的共同点： 各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按 两国货币的金平价之比来确定的 汇率是围绕中心汇率在很小的幅度内波动， 因而比较平稳。
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3）金本位制下的固定汇率的决定与调整：
由铸币平价所决定的兑换比率，是两国货币兑 换的基本标准，外汇市场的汇率受外汇供求关 系的影响，以黄金输送点为界限，围绕铸币平 价上下波动。所以，金本位制度下的外汇汇率 是固定汇率。 ① 金本位制下的固定汇率的决定： ② 金本位制下的固定汇率的调整：
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2.依附论
提出者 由一些发展中国家的经济学家提出 讨论的是 发展中国家的汇率制度选择问题
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主要内容 一国汇率制度的选择，取决于： 一国对外经济、政治、军事等各方面联系的 特征 发展中国家在实行钉住汇率制时，如何选择 被钉住货币，取决于： 该国对外经济、政治关系的“集中”程度 也取决于该国在经济、政治、军事等方面 的对外依附程度 被钉住币一旦选定，又会影响一国的对外经 济和其他很多方面
Hale Waihona Puke 助长了市场上的过分投机。
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第二节 外汇管制
外汇管制的目的 为了平衡国际收支、维持汇率 以及集中外汇资金，根据政策需 要加以分配。
外汇管制的主体 由政府机构授权的货币金融当 局或其他政府机构
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一、外汇管制的历史演进 从第一次世界大战时出现 第一次世界大战结束后，特别是1924～ 1929年期间，各资本主义国家相继放松或 放弃了外汇管制。 1929～1933年，资本主义世界爆发了严 重的经济危机，导致了金本位制度的崩溃， 许多国家，特别是一些国际收支严重逆差 的国家，又开始了外汇管制。
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3.钉住汇率制度
方法 实行钉住汇率制度的国家，其货币与被钉住货币之间仍规定有平 价，且现实汇率对平价的波动幅度为零，或被限制在一个很小的 范围内，一般不超过平价的1％。
特点 汇率缺乏弹性
分类 钉住汇率按照被钉住货币的不同，可以分为： 钉住单一货币 钉住篮子货币
使用范围：实行钉住汇率制度的多是发展中国家。
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二、汇率制度的选择
汇率制度选择的理论主要有 经济论
依附论
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1.经济论
经济因素决定了一国汇率制度的选择 这些经济因素是 1）经济开放程度 2）经济规模 3）进出口贸易的结构和地域分别 4）国内金融市场的发达程度及其与国际金 融市场的联动程度 5）国内外相对的通货膨胀率
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罗伯特.赫勒认为： 如果一国的 进出口占GNP的比例较低（即开放程度低） 进出口贸易结构和地域多样化 与国际金融市场联系密切 资本流入较为可观和频繁 国内通货膨胀与其他主要国家不一致 则 选择浮动汇率制有利于经济的发展 如果一国的 经济开放程度较高 经济规模较小 或者进出口集中于几种商品或几个国家 则 选择固定汇率制或钉住汇率制有力于经济的发展