财管基础精要(投行)

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中级会计职称《财务管理》知识点投资管理的基础知识

中级会计职称《财务管理》知识点投资管理的基础知识投资管理是财务管理领域重要的一部分，对企业的经营发展具有重要的影响。

本文将从投资管理的基本概念、投资决策、投资项目评估等方面介绍投资管理的基础知识。

一、投资管理的基本概念投资管理是指对企业资金进行合理配置和有效配置的管理过程。

它涉及到企业的长远利益，需要进行投资决策、投资项目评估和投资组合管理等主要工作，以实现企业的目标。

投资管理的目标主要包括：提高企业资产回报率、降低投资风险、增加企业的竞争力、实现企业的可持续发展等。

二、投资决策1.投资决策的概念：投资决策是指企业选择投资项目的过程，它是企业投资管理的核心环节。

投资决策需要根据企业的投资目标、经营环境、财务状况等因素进行综合考虑。

2.投资决策的步骤：投资决策通常包括项目筛选、项目评估和项目选择三个步骤。

（1）项目筛选：在众多的投资项目中，通过对项目的初步筛选，排除不符合企业发展战略和盈利能力要求的项目。

（2）项目评估：对初步筛选出的项目进行全面评估，包括市场调研、技术可行性分析、财务评估等。

评估结果需要综合考虑各方面因素，确定项目的风险和收益。

（3）项目选择：根据项目评估结果，选择出最有利于企业的投资项目。

三、投资项目评估1.投资项目评估的概念：投资项目评估是对投资项目进行综合评估分析，确定项目是否值得投资的过程。

评估的目的是为了明确投资项目的风险、收益和可行性。

2.投资项目评估的主要方法：常用的投资项目评估方法有静态评估法、动态评估法和风险评估法等。

（1）静态评估法：静态评估法以项目的静态指标为依据，主要包括净现值法、投资回收期法和平均年限法。

其中，净现值法是最常用的评估方法，它通过计算项目现金流的净现值，来评估项目的经济效益。

（2）动态评估法：动态评估法主要包括内部收益率法和修正净现值法等，它主要考虑项目长期的收益情况，能够更好地反映项目的长期价值。

（3）风险评估法：在投资项目评估中，还需要考虑项目的风险情况。

【BT教育】2022年CPA《财管》精粹(李彬带你抓重点)第一章财务管理基本原理(冲刺版)

假设所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理理性的投资人性的方式调整自己对股价的估计
每个投资人都是独立的，则预期的偏差是随机的，而不是系统的，他们的独立的理性偏差非理性行为就可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是
有效的
第一章财务管理基本原理
基础条件
意义
套利
彬哥提醒意义一意义二意义三
非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专业投资者会理性地重新配置资产组合，进行套利交易。他们会买进被低估的股票，同时出售被高估的股票，使股价恢复理性预期。专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效
以上三个条件只要有一个存在，资本市场就是有效的管理者不能通过改变会计方法提升股票价值
二级市场
场内交易市场
场外交易市场
也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首次出售给公众时形成的市场是各种证券发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。证券持有者在需要资金时，可以在二级市场将证券变现。指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则
没有固定场所，由持有证券的交易商分别进行
第一章财务管理基本原理
（二）资本市场效率的意义
含义
基础条件
含义
“有效资本市场”是指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息
外部标志
① 证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息 ② 价格能迅速地根据有关信息变动，而不是没有反应或反应迟钝
管理者不能通过金融投机获利关注自己公司的股价是有益的
10
第一章财务管理基本原理

中级会计师考试《财务管理》知识点投资管理的主要内容优秀版

中级会计师考试《财务管理》知识点投资管理的主要内容优秀版2020 中级会计师考试《财务管理》知识点：管理的主要内容管理的主要内容一、企业的意义二、企业管理的特点三、企业的分类（一）直接和间接——活动与企业本身的生产经营活动的关系（的方式性）1.直接：将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润。

2.间接：将资金投放于、债券等权益性资产上，通过、债券上所约定的收益分配权利，获取股利或利息收入，分享直接的经营利润。

（二）项目与证券——对象的存在形态和性质（的对象性）1.项目（直接）：购买具有实质内涵的经营资产（有形资产和无形资产），形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。

2.证券（间接）：购买具有权益性的证券资产，通过证券资产上所赋予的权利，间接控制被企业的生产经营活动，获取收益。

（三）发展性与维持性——活动对企业未来生产经营前景的影响1.发展性：对企业未来的生产经营发展全局有重大影响，也可以称为战略性。

2.维持性：维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局，也可以称为战术性。

（四）对内与对外——资金投出的方向1.对内：在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产，都是直接。

2.对外：向本企业范围以外的其他单位的资金投放，主要是间接，也可能是直接。

（五）独立与互斥——项目之间的相互关联关系1.独立：相容性，各个项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。

决策性质：可行性分析——方案本身是否满足某种决策标准。

2.互斥：非相容性，各个项目之间相互关联、相互替代、不能同时并存。

决策性质：选优分析——在可行性分析基础上，选择最优方案。

四、管理的原则环境可行性→技术可行性→市场可行性→财务可行性2020 中级会计师考试《财务管理》知识点：量本利分析概述量本利分析概述（一）量本利分析（本量利分析、CVP分析）的含义在成本性态分析和变动成本计算模式的基础上，通过研究企业在一定期间内的成本、业务量和利润三者之间的内在联系，揭示变量之间的内在规律性，为企业预测、决策、规划和业绩考评提供必要的财务信息的一种定量分析方法。

投行会计基础知识点汇总

投行会计基础知识点汇总在当今全球金融市场中，投行扮演着重要的角色，他们为企业和政府提供了融资、投资和咨询等服务。

然而，与投行相关的会计知识对于投资人和从业人员来说都是至关重要的。

本文将从投行会计的角度，介绍一些基础的知识点。

一、投行的会计体系投行的会计体系与一般企业的会计体系存在一些区别，主要集中在以下几个方面：1. 金融工具会计投行会计需要对各种金融工具进行准确的估值和会计处理。

这些金融工具包括股票、债券、衍生品等。

在记账时，要根据国际会计准则或国家相关法规进行核算和报告。

2. 风险会计投行对自身的风险控制非常重视。

会计部门需要对投资组合的风险进行监控和评估，并及时调整会计政策和方法。

这样可以及时反映投资组合的实际价值，并对市场波动做出及时反应。

3. 投资者关系会计投行是通过募集资金和发行证券来为企业和政府提供融资服务的。

因此，投行会计需要负责与投资者的沟通和关系管理。

会计人员需要准确披露财务信息，以增加投资者对投行的信任度。

4. 合规会计由于投行行业的特殊性，会计人员需要密切关注法规和监管机构的要求，确保投行的财务报表准确、完整地呈现，并满足审计要求。

二、重要的会计核算处理方式在投行的日常运营中，有一些会计处理方式非常重要，这些方式包括：1. 应收账款和应付账款的处理在投行的日常业务中，会出现大量的应收账款和应付账款。

会计人员需要及时核算和记录这些账款，并随时进行确认和调整。

2. 资产折旧和摊销的核算投行是一个高度依赖设备和技术的行业，所以资产的折旧和摊销处理是非常重要的。

会计人员需要根据相关法规和会计准则，对投行的固定资产和无形资产进行适当的折旧和摊销核算。

3. 存货和资产减值的处理投行的存货主要是金融产品，如债券、股票等。

会计人员需要定期检查存货的价值，如发现存在减值的情况，要及时核算和确认减值损失。

4. 资本开支的核算投行作为金融机构，会进行各种形式的投资。

会计人员需要核算和管理这些投资，并及时计提相关的资本支出。

中级财务管理投资管理必考知识点

中级财务管理投资管理必考知识点一、知识概述《投资管理必考知识点》①基本定义：投资管理简单说就是对企业的投资活动进行计划、决策、组织、领导、控制和创新等管理活动。

就好比你家里有点闲钱，你要考虑把钱投到哪里，是买房、炒股还是存银行，这一系列对钱怎么投、投多少的思考和操作过程就有点像企业的投资管理。

②重要程度：在中级财务管理里这可是核心内容，企业想发展、想赚钱就得搞投资，不管是扩大生产规模还是开展新业务，好的投资管理能让企业财源广进，要是投资管理不善，企业就可能亏本甚至倒闭，所以对这一块内容学好、学透那是相当有必要的。

③前置知识：你需要知道基本的财务比率，像利润率怎么计算之类的，对资金的时间价值有一定了解，就是今天的100块钱比明天的100块更值钱这个道理。

④应用价值：在实际的企业里，投资部门那是相当重要啊。

有效的投资管理能让企业资产保值增值。

比如说一家传统的汽车制造企业，要是做好投资管理，投资到新能源汽车研发上，很有可能就转型成功了，要是投资管理做的菜，可能都跟不上时代步伐就被淘汰了。

二、知识体系①知识图谱：投资管理是中级财务管理学科中的重头戏，在财务决策等其他板块里也会涉及到投资方面的考量，属于连锁反应那种，一环套一环的。

②关联知识：它和财务管理里的筹资管理有联系，你想啊，投资要钱，钱从哪里来，很大一部分靠筹资。

还有利润分配也有关系，如果投资赚了钱才好分配利润嘛。

③重难点分析：掌握难度：难度中等偏上吧。

有些概念比较抽象，像净现值这些指标的计算和理解。

关键点：首先得理解投资的目标是什么，是为了短期捞一笔呢，还是长期的战略布局。

其次，那些评价投资项目好坏的指标得吃透。

④考点分析：在考试中的重要性：那可是必考内容，属于重点中的重点。

考查方式：可能会出计算分析题，给你几个投资项目的相关数据，让你计算指标判断哪个项目好；也可能出现在简答题里，问你投资管理的流程或者影响投资决策的因素这些。

三、详细讲解【理论概念类】①概念辨析：投资：企业为了获取收益或者实现战略目标，将资金投入到各种资产上的经济行为。

2020注会CPA财务管理教材基础精讲考点重点知识总结全

2020注会CPA财务管理教材基础精讲考点重点知识总结全第一章财务管理基本原理本章考情分析本章为非重点章。

2020年重点掌握：公司制企业的特点；公司财务管理目标的三种观点的优缺点；股东、经营者和债权人的利益要求与协调；金融工具的类型及资本市场效率。

本章考试涉及的题型是客观题，近3年考试平均分值为1.5分左右。

考点一公司制企业的特点（掌握）优点：（1）无限存续；（2）股权便于转让；（3）有限责任。

正是由于公司具有以上三个优点，因此，其更容易在资本市场上筹集到资本。

有限债务责任和公司无限存续，降低了投资者的风险；股权便于转让，提高了投资人资产的流动性。

这些优点促使投资人把资本投入公司制企业。

约束条件：（1）双重课税；（2）组建成本高；（3）存在代理问题。

经典题解【例题单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。

这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。

A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题【答案】C【解析】当公司的所有权和经营管理权分离以后，所有者成为委托人，经营管理者成为代理人，代理人有可能为了自身利益而损害委托人利益，这属于委托代理问题。

所以选项C正确。

【例题单选题】与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。

A.筹资渠道少B.承担无限责任C.企业组建成本高D.股权转移较为困难【答案】C【解析】股权便于转让、承担有限责任和融资渠道较多属于公司制企业的优点。

公司制企业的缺点：（1）组建成本高。

（2）存在代理问题。

（3）双重课税。

所以，选项C正确。

考点二财务管理基本目标（掌握）公司财务管理基本目标的主要观点、理由及解释和存在的问题可以概括为下表：观点理由及解释存在的问题利润最大化利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业财富增加得越多，越接近企业的目标（1）没有考虑利润的取得时间（2）没有考虑投入资本额与获得利润之间的配比关系（3）没有考虑获得利润和所承担风险的关系每股收益最大化把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益净利率）来概括企业的财务管理目标（1）仍然没有考虑货币时间价值因素（2）仍然没有考虑每股收益的风险与利润最大化观点相比较，唯一的进步在于考虑了投入资本与获得利润之间的配比关系股东财富最大化增加股东财富是财务管理的基本目标。

投行会计基本知识点

投行会计基本知识点投行（Investment Bank）作为金融行业的一支重要力量，其关键职能是提供融资和投资咨询服务，参与公司的股票和债券发行，以及提供交易和风险管理服务。

在投行从事会计工作的人员，需要掌握一些基本的会计知识点，以保证公司财务数据的准确性和合规性。

1. 资产负债表资产负债表是反映企业在特定日期的资产、负债和所有者权益状况的会计报表。

在投行的会计工作中，需要熟悉资产负债表的结构和内容。

资产负债表通常包含资产（如现金、债券、股票等）、负债（如贷款、应付债券等）和所有者权益（如股东权益）三部分。

掌握资产负债表的基本概念和分类，可以帮助投行会计人员更好地理解公司财务数据。

2. 费用与收益在投行会计工作中，费用和收益是重要的概念。

费用包括各种支出，如行政费用、人员薪酬等。

收益则包括公司从投资、融资和交易等活动中所获得的收入。

了解不同类型的费用和收益，能够帮助会计人员追踪和记录公司的日常支出和收入情况，从而维护公司的财务稳定和持续发展。

3. 会计准则与规范投行会计工作需要遵循一系列的会计准则和规范，确保财务报表的准确性和透明度。

投行会计人员需要了解并熟悉国际财务报告准则（IFRS）或美国通用会计准则（US GAAP）等相关规定，以确保公司的财务报表符合法律法规和行业标准。

4. 资金流量表资金流量表是反映企业在一定时期内现金流动情况的会计报表。

在投行会计工作中，资金流量表的编制和分析是重要的任务之一。

资金流量表分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，通过分析公司的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流动的影响，可以帮助会计人员判断公司的经营状况和现金流量的稳定性。

5. 风险管理作为投行会计人员，了解和管理各类风险也是必不可少的。

例如，市场风险、信用风险和流动性风险等。

会计人员需要通过风险管理工具和技术，对可能出现的风险进行评估和控制，从而保护公司的财务利益和声誉。

投行会计工作的复杂性和重要性需要会计人员具备扎实的专业知识和技能。

财管基础精要（投行）

公式记忆技巧：1、―**比‖or―**比率‖就是前面÷后面，比如负债资产比率= 负债资产，也可以省略地称呼其为负债资产比。

2、―**率‖就是后面÷前面，比如资产负债率=负债/资产3、如果分子分母来自于同一张报表，则数值同用年初数、年末数或同期数，以保持口径一致；如果分子来源于损益表，分母来源于资产负债表，则分母要用平均数。

4、周转率指标：分子一般是销售收入or主营业务收入，分母是某某，则该公式就叫某某周转率，比如流动资产周转率和存货周转率。

短期偿债能力比率绝对数：营运资本流动比率付息能力已获利息倍数利息费用现金流量利息保证倍数经营现金流量净额利息费用其中：速动资产货币资金短期投资应收帐款其他应收款营业毛利率毛利润营业收入营业利润率营业利润营业收入营业净利率净利润营业收入成本费用利润率利润总额成本费用总额总资产利润率利润总额资本保值增长率年初所有者权益总额技术投入比率本年科技支出合计本年营业收入五、传统财务分析体系与改进财务分析体系1、传统财务分析体系——杜邦体系权益净利率=净利润平均所有者权益=净利润平均资产×平均资产平均所有者权益=资产净利率×权益乘数 =净利润×销售收入×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数2、传统资产负债表传统利润表区别于传统分析体系的方面如下：（1）区分经营活动损益和金融活动损益。

金融活动的损益是净利息费用；经营活动损益内部，可以进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支。

（2）法定利润表的所得税是统一扣除的。

为了便于分析，需要将其分摊给经营利润和利息费用。

按有无利息调整调整传统资产负债表所得公式：净经营资产=净金融负债+股东权益其中：净经营资产=经营资产-经营负债净金融负债=金融负债-金融资产调整所得公式：净利润＝税后经营利润－税后利息费用其中：税后经营利润＝税前经营利润×（１－所得税率）税后利息费用＝利息费用×（１－所得税率）净利润=【税前经营利润×（１－所得税率）】－【利息费用×（１－所得税率）】 =税后经营利润－税后利息费用权益净利率=净利润股东权益= 税后经营净利润税后利息费用股东权益=税后经营净利润股东权益－税后利息费用股东权益=税后经营净利润×净经营资产－税后利息费用×净负债杠杆贡献率＝（净经营资产利润率-净利息率）×净财务杠杆净财务杠杆=净负债股东权益总额法动用现存的金融资产——基期金融资产维持正常经营的最低金融资产增加留存收益——预计销售收入计划销售净利率（股利支付率）内部资金利用0=＝销售净利率×总资产周转次数×收益留存率×期初权益期末总资产乘数A ：根据期末股东权益计算公式：可持续增长率＝销售净利率总资产周转次数收益留存率权益乘数销售净利率总资产周转次数收益留存率权益乘数高增长的措施：提高销售净利率；提高资产周转率；提高财务杠杆；降低股利支付率；若投资报酬率高于资本成本时，可增发股票。

{财务管理投资管理}投资银行概论

{财务管理投资管理}投资银行概论第一章投资银行概论1.金融控股公司、银行控股公司、全能银行、多层次资本市场、国际版、创业板、B股市场金融控股公司:金融控股公司指"在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同。

银行控股公司:指控制一家或多家银行股票的公司。

全能银行：全能银行是一种银行类型，它不仅经营银行业务，而且还经营证券、保险、金融衍生业务以及其他新兴金融业务，有的还能持有非金融企业的股权。

广义的全能银行等于商业银行加投资银行加保险公司再加非金融企业股东。

多层次资本市场:针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本需求而建立起来的分层次的市场体系国际版：境外企业在中国A股发行上市。

这些境外企业在A股上市后，因其“境外”性质将被划分为“国际版”。

创业板：创业板GEM（GrowthEnterprisesMarket）board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。

在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。

其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。

B股市场：B股的正式名称是人民币特种股票。

它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。

它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。

现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。

2.投资银行传统核心业务、现代核心业务（一）传统业务1.证券承销（SecuritiesUnderwriting）：一级市场（PrimaryMarket）上股权和债权的购买和销售，这是投资银行的本源业务和传统核心业务2.证券经纪（Broker）：投资银行在二级市场（SecondaryMarket）上代客户买卖证券，不承担买卖风险，属于经纪业务3.自营买卖（Dealer）以自有资金买卖证券，自担风险，属于投资业务（二）创新业务1.并购顾问（M&AAdviser）：协助企业进行兼并、收购等股权重组活动。

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公式记忆技巧：1、“**比”or“**比率”就是前面÷后面，比如负债资产比率=
负债资产
，也可以省略地称呼其为负债资产比。

2、“**率”就是后面÷前面，比如资产负债率=负债/资产
3、如果分子分母来自于同一张报表，则数值同用年初数、年末数或同期数，以保持口径一致；
如果分子来源于损益表，分母来源于资产负债表，则分母要用平均数。

4、周转率指标：分子一般是销售收入or 主营业务收入，分母是某某，则该公式就叫某某周转率，比
如流动资产周转率和存货周转率。

注：存货周转率指标的分子既可以是收入额，也可以是成本额（比较特殊） 5、涉及到变现能力、短期偿债能力的指标，分母一般为流动负债； 6、涉及到现金流量表的指标，分子一般为经营活动现金净流量；
第一部分基本财务比率
基本财务比率包括：
{
偿债能力比率资产运营能力比率盈利能力比率发展能力比率
一、偿债能力分析{
短期偿债能力比率{ 绝对数：营运资本=流动资产−流动负债相对数：{ 流动比率=流动资产流动负债速动比率=速动资产
流动负债现金流动负债比率=年经营现金净流量年末流动负债长期偿债能力比率{
还本能力{ 资产负债率=负债总额资产总额×100% 长期资本负债率=非流动负债所有者权益+非流动负债×100% 产权比率=负债总额所有者权益×100% 权益乘数=资产总额股东权益=1+产权比率=1
1−资产负债率
或有负债比率=或有负债总额股东权益总额×100%
带息负债比率=带息负债总额负债总额现金流量债务比=经营现金流量净额
债务总额×100% 付息能力{已获利息倍数=息税前利润总额利息费用现金流量利息保证倍数=
经营现金流量净额
利息费用
其中：
营运资本=（所有者权益+非流动负债）－非流
动资产
=长期资本－非流动资产 =流动资产－流动负债
资产是资金占用性的，负债和所有者权益是资金来源。

所以长期资本不变时，长期资产增加
将会占用增加，使得短期偿债能力下降，从而降低财务状况的稳定性。

分析短期偿债能力时还应考
虑存货周转率及应收帐款周转率，因其影响可信性。

乘数又称为倒数，权益乘数就是资产权益率倒数
速动资产货币资金短期投资应收帐款其他应收款
营业毛利率=毛利润
营业收入营业利润率=营业利润营业收入
营业净利率=净利润营业收入
成本费用利润率=利润总额成本费用总额总资产利润率=利润总额
{ 资本保值增长率=年初所有者权益总额
技术投入比率=本年科技支出合计本年营业收入
五、传统财务分析体系与改进财务分析体系
1、传统财务分析体系——杜邦体系
权益净利率=
净利润
平均所有者权益=
净利润
平均资产×
平均资产
平均所有者权益
=资产净利率×权益乘数 =
净利润
×
销售收入
×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数
2、传统资产负债表
传统利润表
区别于传统分析体系的方面如下：
（1）区分经营活动损益和金融活动损益。

金融活动的损益是净利息费用；经营活动损益内部，可以进一步区分主要经营利润、其他营业利润和
营业外收支。

（2）法定利润表的所得税是统一扣除的。

为了便于分析，需要将其分摊给经营利润和利息费用。

按有无利息调整
调整传统资产负债表
所得公式：
净经营资产=净金融负债+股东权益其中：
净经营资产=经营资产-经营负债净金融负债=金融负债-金融资产
调整
所得公式：
净利润＝税后经营利润－税后利息费用其中：
税后经营利润＝税前经营利润×（１－所得税率）
税后利息费用＝利息费用×（１－所得税率）
净利润=【税前经营利润×（１－所得税率）】－【利息费用×（１－所得税率）】 =税后经营利润－税后利息费用权益净利率=
净利润股东权益
= 税后经营净利润−税后利息费用股东权益
=
税后经营净利润
股东权益
－
税后利息费用股东权益
=税后经营净利润
×
净经营资产－
税后利息费用×
净负债
杠杆贡献率＝（净经营资产利润率-净利息率）×净财务杠杆净财务杠杆=净负债股东权益
总额法
动用现存的金融资产——基期金融资产−维持正常经营的最低金融资产增加留存收益——预计销售收入×计划销售净利率×（1−股利支付率）)
}内部资金利用
0=
＝销售净利率×总资产周转次数×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
A ：根据期末股东权益计算公式：可持续增长率＝
销售净利率×总资产周转次数×收益留存率×权益乘数1−销售净利率×总资产周转次数×收益留存率×权益乘数
高增长的措施：提高销售净利率；提高资产周转率；提高财务杠杆；降低股利支付率；若投资报酬率高于资本成本时，可增发股票。

一、货币时间价值——终值和现值的计算
货币时间价值：是经历一定时间，经过投资和再投资增加的价值。

当没有风险、没有通货膨胀时，资产利润率即为货币时间价值。

必要收益率－年增长率=
1
R−g
结论：股票价值公式：P= D 0×1+g
R−g
P=D
1
R−g 股票的收益率：R= D 0×1+g p ＋g R=D
1p +g
股票预期报酬率(资本资产定价模式)=无风险收益率+（平均风险收益率－无风险收益率）×贝塔系数
第四部分投资管理
投资评价的基本原理：投资项目的收益率＞资本成本时，企业的价值将增加
投资项目的收益率＜资本成本时，企业的价值将减少分析方法分为贴现分析法和非贴现分析法
贴现分析法：考虑货币时间价值的分析评价法
第五部分股利分配
利润分配项目{法定公积金股利
利润分配的顺序
第六部分资本成本和资本结构
资本成本：企业取得和使用资本时所付出的代价；决定资本高低的因素{
总体经济环境证券市场条件
企业内部的经营和融资状况项目融资规模
经营风险：由于商品经营上的原因给公司的收益（息税前利润）或报酬率带来的不确定性，用经营杠杆系数衡量。

财务风险：由于企业决定通过债务筹资而给公司的普通股股东增加的风险，财务风险分析通常用财务杠杆系数衡量。

财务杠杆：在财务管理中杠杆是指由于存在固定性费用，使得某一变量发生较小变动，会引起另一变量发生较大的变动。

个别资本成本： 1、债务成本：
债券的发行价格or 借款金额×（1-筹资费率）=∑
各期偿还的本金＋债务约定利息×（1−所得税率）
（1+债务成本）
期数
评价发行且无手续费：税后资本成本=债务利率×（1-所得税率） 2、优先股成本：k p =
优先股年股息现行市价×（1−费率）
3、普通股资本成本
股利增长模型：资本成本K S =
预计第一年股利发行总额（1−筹资费率）
＋股利年增长率
资本资产定价模型：股票资本成本=股票投资人要求的必要报酬率
=无风险报酬率+风险报酬率
K S =R S =R F +β(R M -R F ) R M -R F 市场收益超过无风险收益值
风险溢价模型：K S = K d +RP C K d 债务成本，RP C 即因比承担债权更大风险而要求的溢价，没有给就按平均溢价4%计算 4、保留盈余的资本成本与普通股的区别在于没有筹资费
结论：个别资本成本中债务的资本成本低于权益的资本成本。

加权资本成本：个别成本×权重{账面价值权重
市场价值权重目标价值权重
杠杆系数
息税前利润EBIT =（单价P –单位变动成本V ）×销量Q - 固定成本F 较大↑ 较小↑ 不变经营杠杆系数：DOL=
Q （P−V ）Q (P−V )−F
=边际贡献/EBIT=M/M-F
财务杠杆系数：DFL=EBIT/EBIT-I 总杠杆系数：DTL = DOL ×DFL =
M
M−F
×
EBIT EBIT−I
=
M
M−F−I
第七部分本量利分析
成本性态：成本总额与产量之间的依存关系。

按成本性态对成本分类{固定成本：总额不变，单位成本逐渐下降
变动成本：总额随业务量同比例变动，单位成本成水平趋势
混合成本：混合，不同比例变动
利润=销售收入-成本总额=销售收入-变动成本-固定成本
影响利润变动的因素分析盈亏临界分析
•盈亏临界点
•盈亏临界点的销量
Q0=F/(P-V)
•盈亏临界点的销售收入•S0=PxQ0
•盈亏临界点的作业率•=Q0/Q正常
•或: = S0/S正常•安全边际
•安全边际量
•=Q正常-Q0
•安全边际额
•= S正常-S0
•安全边际率
•=安全边际量/ Q正常•或: =安全边际额/ S正常
量
额
率
：敏感系数=利润变动百分比/参量变动百分比。