第五章 筹资管理(下)-边际资本成本
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2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料
财务管理
第五章 筹资管理（下）
知识点：边际资本成本
● 详细描述：
教材【例5-12】某公司设定的目标资本结构为：银行借款20%、公司债券15%、普通股65%。现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，普通股权益15%。追加筹资300万元的边际资本成本如表5-6所示。例题：
1.甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：银行借款7%,公司债券12%,普通股15%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为（）。
A.13.1%
B.12%
C.8%
D.13.2%正确答案：A
含义
是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据。计算方法
加权平均法权数确定
目标价值权数
解析：筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是:普通股(2000+1000)×50%－800=700(万元），长期借款
（2000+1000)×30%－700=200(万元），公司债券
（2000+1000)×20%－500=100(万元），所以，目标价值权数分别为70%、20%和10%,边际资本成本＝70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。
2.边际资本成本的权数采用（）权数。
A.目标价值
B.市场价值
C.账面价值
D.历史价值
正确答案：A
解析：筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
3.企业在追加筹资时，需要计算（）。
A.综合资本成本
B.边际资本成本
C.个别资本成本
D.变动成本
正确答案：B
解析：边际资本成本是企业追加筹资的成本，企业在追加筹资时要考虑新筹集资金的成本。
4.边际资本成本是企业追加筹资的成本，边际资本成本的权数采用市场价值权数。（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
5.甲公司目前的资本总额为2OOO万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万先，个别资本
成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%,普通股15%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为（）。
A.13.1%
B.12%
C.8%
D.13.2%
正确答案：A
解析：筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股（2OOO+1000)X50%—800=700(万元），长期借款
（2000+1000)X30%—700=200(万元），公司债券（2000+1000)X20%-
500=100(万元），所以，目标价值权数分别为70%、20%和10%，边际资本成本=70%X15%+20%X7%+10%X12%=13.1%。
6.边际资本成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数。（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：计算边际资本成本的权数应为目标价值权数。