浅析基差交易及其风险控制
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析企业套期保值是企业在面临外汇波动风险时采取的一种风险管理手段，通过套期保值操作，企业可以锁定未来一段时间内的外汇风险，保护自身免受外汇波动的影响。
在实施套期保值的过程中，企业也面临着基差风险，即期货价格与现货价格之间的差异所带来的风险。
本文将从几个方面对企业套期保值的基差风险进行深入分析，包括基差风险的概念、影响因素、管理方法等，以期为企业更好地进行套期保值操作提供参考。
一、基差风险的概念基差风险是指期货价格与现货价格之间的差异所带来的价格波动风险。
在套期保值操作中，企业通常会在期货市场上进行头寸的建立和平仓，而现货市场交易的价格与期货价格之间的差异就构成了基差。
基差的波动不受外汇市场价格波动的影响，而是由市场供求关系、仓储成本、运输费用等因素所决定，因此会给企业带来一定的风险。
基差风险的主要特点包括不确定性、波动性和影响期货价格对现货价格的连续性。
这些特点使得企业在套期保值操作中需要对基差风险有充分的认识，并采取相应的风险管理措施，以降低基差风险所带来的不利影响。
二、基差风险的影响因素基差风险的大小和方向受多种因素的影响，主要包括市场供求关系、仓储成本、运输费用、政策变化等方面。
政策变化也可能对基差风险产生影响。
政府政策的调整可能会改变市场供求关系，从而对基差产生影响。
外汇管制政策等也可能对基差风险产生一定的影响。
企业在套期保值操作中需要密切关注各种政策变化，及时调整套期保值策略，降低基差风险带来的不利影响。
三、基差风险的管理方法针对基差风险，企业可以采取多种风险管理措施，以降低其带来的不利影响。
企业可以通过多元化套期保值的方式来降低基差风险。
多元化套期保值是指企业在套期保值操作中不仅仅采取一种套期保值方式，而是通过同时使用不同的套期保值工具，如期货、远期、期权等，来分散套期保值操作的风险。
这样一来，即使某一种套期保值工具的基差风险较大，其他套期保值工具的收益也能够抵消部分亏损，实现风险的有效管理。
什么是基差交易，基差交易和基差点价交易的区别
什么是基差交易，基差交易和基差点价交易的区别 什么是基差交易？什么又是基差点价交易？相信肯定有投资者对其中含义是有一定兴趣的，所以在本篇文章中我们主要是对这些问题进行详细的分析讲解。
对于基差，如果是关注过本网站的投资者可能并不是太陌生的对其，因为就如之前我们曾经在一篇文章中讲到过期货交易的负基差，它是一种什么情况，所以在接下来的内容中我们会先大概介绍一下什么是基差等等。
如果你想了解什么是基差交易，它和基差点价交易的区别有哪些等等，那就赶紧去看接下来的内容吧，希望可以帮助到你。
什么是基差，一般它是出现在期货交易中的一个术语，主要是指期货交易中，某一件商品在一个特定的时间、地点，其现货价格和期货价格之间的差值。
计算公式是基差=现货价格-期货价格，负基差就是现货价格低于期货价格，正基差就是现货价格高于期货价格。
而什么是基差交易，其就是在基差这种概念产生之后，期货市场就出现了一种基差交易手段，通常其是一种进口商采取的定价、套期保值策略。
进口商进行这种交易的主要的目的是为了固定现货交易价格，以期货市场的价格为基础，最终会把价格波动风险转移出去。
上述的内容让我们了解了，基差交易是一种进口商采取的套期保值策略，那进口商是如何利用基差交易进行套期保值的呢，主要是过程如下： 一是、其在和出口商谈判的时候是不确定固定价格的，会和出口商进行商定，采用交易所的期货价格加上出口商的持仓费作为浮动价格； 二是、还有就是进口商在等到转售货物之后，就会进行以等于或大于买入现货的基差价格出售货物的行为，最后就是多头平仓的一个结果； 三是、这样交易的方式，造成了无论期货价格如何变化，进口商都是不会在现货交易中遭到损失的； 在对什么是基差交易有一个大概了解之后，我们现在还有在介绍一下基差交易的类型，主要是：中间商与中间商之间的交易、中间商与出口商之间的交易、进口商与中间商之间的交易、进口商与其他最终用户之间的交易等等， 因为市场上的任何交易都是会遇到一些各式各样风险的，所以基差交易在操作过程中遇到的风险有：未来基差未能按照头寸建立方向运行、保证金风险、流动性风险。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析随着经济全球化的加速和市场的不断开放，企业跨国经营和贸易活动日益增多，面临各种风险。
其中，基差风险是企业套期保值需要高度关注和应对的风险之一。
所谓基差，是指市场现货价格与期货价格之间的差价，基差风险就是由此产生的风险。
本文从基差风险的定义、原因、影响和应对策略等方面进行分析，以期为企业套期保值提供参考和帮助。
一、基差风险的定义基差风险是指企业在进行套期保值时，由于原物料或产品的实际价值与期货合约的价值发生了差异，导致企业无法完全避免价格风险而产生的经济损失。
具体地说，就是市场现货价格与期货价格之间的差价高于或低于企业在套期保值时所预期的差价，导致企业无法获得预期的保值效果。
基差风险的产生有多种原因，主要有以下几个方面：1. 市场供需变化导致价格波动。
市场供求关系的变化是产生基差的根本原因。
当市场供应充足时，现货价格可能低于期货价格，形成负基差；而当市场供应不足时，现货价格可能高于期货价格，形成正基差。
此外，市场上其他因素的影响也可能导致基差的变化。
2. 交割品质不符合期货合约标准。
一些商品的质量和规格可能因地区、季节、天气等因素而有所变化，使得实际交割品质与期货合约标准存在偏差，从而影响到基差的形成。
3. 数量交割和现金交割的不同。
不同的交割方式可能导致基差的不同，例如期货交割中可以选择现金交割或实物交割，而实物交割的物流和储运费用可能会影响到基差的大小。
1. 直接经济损失。
当基差高于或低于预期时，企业需要支付额外的费用或损失，直接影响企业的利润。
2. 信用风险。
由于套期保值涉及到期货合约，交易双方需要相互信任。
若期货交易所或交易对手无法信守合约，将会给企业带来重大损失。
3. 经营风险。
随着基差风险的增大，企业的经营风险也会增加。
企业可能需要采取额外的措施来降低风险，从而造成不必要的费用。
四、基差风险的应对策略针对基差风险，企业可以采取以下几种方式进行应对：1. 合理制定套期保值计划。
浅析基差交易及其风险控制
浅析基差交易及其风险控制浅析基差交易及其风险控制其风险具有复杂性、放大性，需要有一些特殊的关注点和侧重点A 基差交易的操作基差交易的步骤以较为常见的卖方报基差、买方点价模式为例，通常有如下步骤：t0时刻——基差卖方在采购原料时即在期货市场上建仓做卖期保值;卖方根据一定原则确定基差报价，向买方报价，例如卖方于7月15日报价——9月交货的豆粕价格为大连商品交易所2015年9月豆粕合约价格+110元/吨基差;t'时刻——买卖双方协商一致，签署基差定价购销合同，确定协议基差;买方按照合同约定的比例和方式缴纳履约保证金;t1时刻——买方根据行情判断，在合适的时间点价，确定最终结算价格;t1时刻——买方点价成功，卖方同时在期货市场上平仓卖期保值合约;买方在进入提货期后提货、结清货款。
如果是买方报基差、卖方点价模式，则买方常常已经在期货市场上预先做了买期保值，并在现货市场上积极寻找卖家、报出基差、签订基差定价合同。
在美国，大豆贸易商向农场主收购大豆通常采用卖方点价的基差交易模式(点价的主动权在农场主)。
点价操作基差交易步骤中点价的操作方式比较灵活，可以一次性点价，也可以分批点价。
可以按照期货盘中的即时价，也可以按照结算价点价，具体取决于双方在合同中的约定。
当然点价行为也不是没有任何限制：通常双方会明确约定特定的期货交易所、特定的期货合约。
点价的时间通常要求在期货合约进入交割期之前或在合同约定的提货期之前;如果点价方超过期限没有点价，对方有权利按点价到期日的期货价格作为现货交易的计价基础强行点价。
与此同时，基差合同通常规定点价方需要支付给对方一定的履约保证金。
B 基差交易的利润分析基差变动如何影响套期保值利润建立一个简单模型分析基差变动如何影响套期保值利润。
假设套期保值比率为1：1，忽略交易成本。
t0时刻套保建仓时基差为B0，t1时刻套保平仓时基差为B1;ΔB=B1-B0>0时，基差走强，ΔB=B1-B0<0时，基差走弱。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析企业套期保值是指企业为了规避原材料价格波动、货币汇率波动等风险，而采取一系列金融工具、策略进行风险管理的行为。
基差风险是企业在套期保值过程中面临的一个重要问题。
基差风险是指由于现货市场与期货市场基差的波动而带来的风险，基差波动会对企业套期保值的交易产生影响。
本文将从基差风险的概念、基差风险的来源及影响、企业应对基差风险的策略等方面展开分析。
一、基差风险的概念基差是现货市场价格与期货市场价格之间的差额，它反映了现货市场与期货市场之间的供求关系、库存情况、市场预期、交易成本等因素。
基差风险是指企业在套期保值过程中由于基差的波动而导致套期保值交易无法达到预期效果，进而导致损失的风险。
基差风险的存在使得企业在套期保值过程中不可避免地需要面对基差波动带来的风险。
二、基差风险的来源及影响（1）供求关系影响：现货市场与期货市场基差的形成受供求关系的影响，当供求关系发生变化时，基差也会发生波动，进而带来基差风险。
（2）库存情况影响：现货市场的库存水平是形成基差的重要因素之一，库存的增减都会对基差产生影响，当库存增加时，基差可能会扩大，企业面临基差风险。
基差的波动会对企业的套期保值交易产生直接影响，对企业的盈利能力产生影响，进而对企业的经营活动产生影响。
在套期保值过程中，基差的波动可能带来以下几方面的影响：（1）交易效果不佳：基差的波动会导致套期保值交易无法达到预期的效果，甚至出现亏损的情况。
（2）套期保值成本增加：当基差扩大时，套期保值的成本也会随之增加，从而影响企业的成本控制。
（3）风险暴露增加：基差波动可能使得企业原本的套期保值策略无法达到预期的风险管理效果，从而增加了企业的风险敞口。
三、企业应对基差风险的策略1. 选择合适的套期保值工具企业在面对基差风险时，可以选择合适的套期保值工具来降低基差风险。
不同的套期保值工具对基差的敏感程度不同，企业可以根据自身的情况选择更合适的套期保值工具，从而降低基差风险的影响。
02 审计部合规群分享-浅析基差交易及其风险控制
• 风险的复杂性，一是基差交易风险的类别多样，成因复杂；二是基差交易的各种基本风险之间并不 是独立的，会产生联动效应；三是基差交易及所涉及的期货交易具有一定复杂性，必须由相关专业 人士来操作，在企业专业人才有限的情况下，容易造成对个别人才的过度依赖与监管缺失；四是基 差交易及所涉及的期货合约定价较为复杂，现有的财务系统、报表体系在反映其价值变动方面仍存 在一些不足，从而导致基差交易的风险难以被及时地识别出来，客观上加大了基差交易风险管理的 难度。
• 内部控制问题，当企业存在内控方面的问题，例如缺乏有效的风险识别与度量机制、过于追求冒险 投机、不相容岗位未能适当分离、疏于对交易员的控制、没有严格实施限额控制等，则在市场出现 异常变动的情况下有可能放大市场风险。
2020年03月20日
※知识技能分享-浅析基差交易及其风险控制
• 【 基差风险特点】：概括而言，衍生工具的风险具有复杂性和放大性的特点。对基 差交易而言，具体分析如下：
• 应对措施：总体而言，现代风险应对策略大致可分为承受、回避、分摊、抑减四种方式。从基差交 易的角度而言，在这些应对措施中，并不是所有都适用于基差交易，有些措施例如头寸分散化、提 取风险准备金更加适合金融衍生产品，例如股指期货等。适用于基差交易风险应对的措施主要有： 交易与风险限额控制，资信评级，事先评估交易对手的资质，信用增级（保证金），信用限额控制， 内部控制（授权、职责分离、限额控制），合约条款的有效性，要求对方缴纳保证金等。
期货交易中的基差分析及其应用
期货交易中的基差分析及其应用期货交易是一种特殊的交易方式，它涉及到期货合约的买卖。
期货合约是一种标准化的合约，它规定了期货的交易价格、交割时间和交割方式等基本要素。
不同的期货合约之间，价格也会出现差异，这种差异就是基差。
基差分析是期货交易中一项重要的技术分析方法，通过对基差的分析，可以帮助期货交易者更好地把握市场的走向，制定更有效的交易策略。
一、基差的定义和分类基差是指期货合约价格与现货价格之间的差异。
期货合约价格通常受到市场供求关系、政策法规等多种因素的影响，而现货价格则反映了市场供求关系的实际状况。
因此，基差的大小可以反映市场供求关系的变化。
基差可分为正基差、反基差和零基差三种。
正基差表示期货价格高于现货价格，通常出现在期货市场供应偏紧、需求增加的时候。
反基差是指期货价格低于现货价格，通常出现在期货市场供应过剩、需求减少的时候。
而零基差则表示期货价格与现货价格相等，通常在市场供求关系平衡的情况下发生。
二、基差分析方法基差分析是期货交易中一项重要的技术分析方法，它主要通过观察基差的变化来判断市场的供求关系及走向。
具体来说，基差分析主要有以下几个方面：1.季节性分析法季节性是指某些商品价格随着时间的推移而出现周期性变化的现象。
比如，农产品的生长周期通常为一年，在不同阶段的供应量和需求量会有所不同，市场价格也会有相应的变化。
因此，通过观察某种商品历史上的价格变化规律，可以获得一些有用的信息，为制定交易策略提供参考。
2.基差比较法基差比较法是指通过对同一种商品的不同期货合约的基差进行比较，寻找波动较大的合约，以及其他合约相对于这些合约的变化情况。
这样可以更好地了解某种商品市场的走向，制定更为有效的交易策略。
3.基差趋势分析法基差趋势分析法是指通过观察基差的趋势变化来判断市场的供求关系及走向。
如果某种商品的期货价格一直高于现货价格，且基差持续上升，那么说明该商品的市场供应紧缺，需求旺盛，期货价格可能会继续上涨。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析企业套期保值是指企业为了规避外汇、大宗商品和利率等市场价格波动风险，通过买卖外汇期货、期权合约等金融工具，锁定未来一定时间内的汇率、商品价格或利率水平，以实现固定价格交易或资产负债的风险管理策略。
在套期保值过程中，基差风险是一个不可忽视的问题。
本文将从基差风险的概念、影响因素、管理方法等方面进行深入分析。
一、基差风险的概念基差是指现货价格与期货价格之间的差额。
在套期保值中，企业通常通过买卖期货合约来锁定未来的价格，但由于期货价格与实际现货价格之间存在基差，企业可能面临着风险。
基差风险是指由于期货市场价格与现货市场价格之间的变动所引起的风险，导致企业无法完全有效地利用套期保值来规避风险。
二、基差风险的影响因素1. 市场供需因素：市场供需关系是影响基差波动的主要因素。
供需关系的变化会导致基差的变动，从而增加企业套期保值的风险。
2. 季节性因素：某些商品价格会受到季节性供需变化的影响，导致基差波动。
企业在套期保值时需要考虑季节性因素对基差风险的影响。
3. 交易成本：套期保值交易的成本也是基差风险的一个重要因素。
包括交易费用、持仓成本等都会对基差风险产生影响。
三、基差风险的管理方法1. 深入研究市场：企业在套期保值前需要对市场进行深入的研究，了解供需关系、季节性因素等，准确判断基差风险的可能变动趋势。
2. 多元化套期保值策略：企业可以通过多种套期保值工具来分散基差风险，如同时使用期货和期权合约。
3. 灵活调整套期保值策略：企业在实施套期保值时需要随时关注市场价格变动，灵活调整套期保值策略，以应对基差风险的变化。
四、基差风险的实际案例分析以某企业为例，该企业采取了套期保值策略来锁定未来原材料价格，但由于期货价格与现货价格之间的基差波动较大，导致企业在实际交易中无法有效规避风险。
为了应对基差风险，该企业在后续操作中调整了套期保值策略，逐步加大了期权合约的比重，并根据市场情况灵活进行套期保值调整，最终成功规避了基差风险，实现了稳定的贸易运作。
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浅析基差交易及其风险控制其风险具有复杂性、放大性，需要有一些特殊的关注点和侧重点A 基差交易的操作基差交易的步骤以较为常见的卖方报基差、买方点价模式为例，通常有如下步骤：t0时刻——基差卖方在采购原料时即在期货市场上建仓做卖期保值;卖方根据一定原则确定基差报价，向买方报价，例如卖方于7月15日报价——9月交货的豆粕价格为大连商品交易所2015年9月豆粕合约价格+110元/吨基差;t'时刻——买卖双方协商一致，签署基差定价购销合同，确定协议基差;买方按照合同约定的比例和方式缴纳履约保证金;t1时刻——买方根据行情判断，在合适的时间点价，确定最终结算价格;t1时刻——买方点价成功，卖方同时在期货市场上平仓卖期保值合约;买方在进入提货期后提货、结清货款。
如果是买方报基差、卖方点价模式，则买方常常已经在期货市场上预先做了买期保值，并在现货市场上积极寻找卖家、报出基差、签订基差定价合同。
在美国，大豆贸易商向农场主收购大豆通常采用卖方点价的基差交易模式(点价的主动权在农场主)。
点价操作基差交易步骤中点价的操作方式比较灵活，可以一次性点价，也可以分批点价。
可以按照期货盘中的即时价，也可以按照结算价点价，具体取决于双方在合同中的约定。
当然点价行为也不是没有任何限制：通常双方会明确约定特定的期货交易所、特定的期货合约。
点价的时间通常要求在期货合约进入交割期之前或在合同约定的提货期之前;如果点价方超过期限没有点价，对方有权利按点价到期日的期货价格作为现货交易的计价基础强行点价。
与此同时，基差合同通常规定点价方需要支付给对方一定的履约保证金。
B 基差交易的利润分析基差变动如何影响套期保值利润建立一个简单模型分析基差变动如何影响套期保值利润。
假设套期保值比率为1：1，忽略交易成本。
t0时刻套保建仓时基差为B0，t1时刻套保平仓时基差为B1;ΔB=B1-B0>0时，基差走强，ΔB=B1-B0<0时，基差走弱。
如表1、表2所示。
表1 基差与买入套期保值利润买入套期保值利润：P=Ps+Pf=(S0-S1)+(F1-F0)=(S0-F0)-(S1-F1)=B0-B1;当B0>B1时，基差走弱，买入套期保值盈利;当B0<B1时，基差走强，买入套期保值亏损;盈利或亏损额等于ΔB的绝对值。
< p>表2 基差与卖出套期保值利润卖出套期保值利润：P=Ps+Pf=(S1-S0)+(F0-F1)=(S1-F1)-(S0-F0)=B1-B0;当B1>B0时，基差走强，卖出套保盈利;当B1<B0时，基差走弱，卖出套保亏损;盈利或亏损额等于ΔB的绝对值。
< p>由于基差具有相对稳定性，波动幅度相对于价格本身的波动要小，所以套期保值可以在一定程度上规避价格风险。
但套期保值本身也存在风险，套期保值的风险一是价格变动方向的风险;当预计价格上涨时做了买期保值，实际价格却下跌，或者预计价格下跌时做了卖期保值，实际价格却上涨，这时套期保值在期货利润上都是亏损的(Pf<0)，期货利润会抵消现货的盈利，也就是做了套期保值比不做套保盈利要少;二是基差波动的风险，当买期保值时基差走强，或者卖期保值时基差走弱都会造成亏损(P=Ps+Pf<0)。
实际上，套期保值的收益或亏损值，就是基差的变动值(ΔB的绝对值)。
基差交易配合卖期保值的利润分析在上文对基差变动影响套期保值利润的分析模型基础上，加入基差交易的影响，以卖方做卖期保值、买方点价的基差交易为例，分析如表3。
表3 基差交易配合卖期保值的利润分析结合基差交易后卖期保值利润：P=Ps+Pf=(S'1-S0)+(F0-F1)=(S'1-F1)-(S0-F0)=(F1+B'-F1)-(S0-F0)=B'-B0。
由于有了基差交易，因此在t'时刻双方确定协议基差B'时，已经间接确定了t1时刻的现货与期货价格的基差=协议基差B'，这意味着对于卖期保值者来说，无论在t1时刻市场上实际的现货价格与期货价格将如何变化，交易利润P都已经在基差交易时刻锁定。
只要能确保协议基差B'大于建仓基差B0，卖期保值者就能确保利润。
对于卖期保值者来说，如何确定既能保证利润，又能为对方所接受的协议基差非常重要。
另外这里t1时刻的现货价格用S'1而不是S1表示，用意是与点价当时实际的现货市场价格S1加以区分，对卖方来说，如果协议基差定得偏低，而市场基差偏高，则卖方做基差交易损失了一定的获利机会。
C 基差交易的特点基差交易的本质在基差交易中，不论是交易商品的销售方还是采购方，不论是卖期保值者还是买期保值者，通常将基差报价的一方称作基差卖方，而将接受基差报价并拥有点价权利的一方称作基差买方。
基差交易实际上是对基差的买卖，其交易对象——基差的变动取决于期货合约价格与现货市场价格的变动，而期货合约本身是基于现货商品未来价格的预期而形成的衍生工具，因此从某种程度上而言，可以认为基差交易也是一种衍生产品的交易。
对基差卖方而言，基差交易的实质是以套期保值与基差交易相结合的方式将自身面临的基差风险，通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手。
以卖期保值为例，从前文的分析中可以看出，在没有做基差交易的单纯卖期保值业务中，卖期保值者的盈亏是平仓基差B1-建仓基差B0(见表2)，其中B1通常代表现货成交时，现货市场的实际价格减去期货市场实际价格形成的基差;而在结合了基差交易的卖期保值业务中，卖期保值的盈亏是协议基差B'-建仓基差B0(见表3)。
B'与B1的区别在于，B1是最终成交价格确定时现货市场和期货市场实际价格形成的基差;而B'是由交易双方商定的协议基差，在基差交易时刻就已经确定。
如果说套期保值业务是以承受较小的基差风险来规避波动更大的价格风险，那么结合了套期保值的基差交易则进一步锁定了套期保值者的基差风险。
对基差买方而言，基差交易的实质是基差买方即点价方基于对商品未来价格走势的预测，接受对方基差报价，承担一定风险，换取了点价的权利。
基差买方一般不会在签订基差合同时就在期货市场做套期保值，否则其所获得的点价权利就失去了意义。
对基差买方而言，基差交易带有对价格进行投机的性质。
点价操作本身也是一种投机行为，要求点价方对基差、期货市场、现货市场有深刻的理解和正确的判断。
一旦基差买方签订基差合同后，对价格走势判断错误又未能在适当的时机点价，其所面临的风险比基差卖方要大得多。
基差交易的优势与挑战对交易双方而言，基差交易兼顾公平性与合理性，突出价格形成的市场机制，使交易双方处于相对平等的地位，有利于现货生产和贸易建立起平等共赢的机制。
对于基差买方，好处在于：可以提前锁定采购或销售、合理安排生产与管理库存;定价基于期货市场，能够自由掌握点价节奏，灵活控制采购成本;便于积累基差交易经验，获得国际贸易上的竞争优势。
挑战在于：买方需要具备更高的需求预测能力，避免过量采购导致的原料积压甚至违约风险;需要对基差及市场的基本面有全面深入的判断和预测能力，能够在合适的时机点价;需要有配套的风险管理措施，一旦出现不利变化，能及时止损或采取套期保值，避免点价失误带来的巨大亏损。
对基差卖方而言，好处在于：提前锁定销售、占据市场份额;转移价格风险，将基差风险转移给现货交易的对手;在确定基差价格时即锁定合理的利润;预测原料采购，以基差合约的销售量作为大豆原料进口量的计划依据。
挑战在于：如何管理买方的违约风险;买方过度乐观采购可能导致合同积压、提货缓慢，加大库存周转压力，原料过量采购，进口货物积压港口，甚至导致卖方对其采购供应商违约;如果基差卖方对基差走势等判断不足，基差定价偏低，将会损失一定获利机会。
由于基差交易的销售模式近几年方才迅速发展，相关的内控、风险管理经验较少。
尤其是参与交易的买方，目前还存在很多不成熟的心态，大部分的基差买方还是在赚行情，许多贸易商更是存在投机心态。
预计未来随着基差交易的发展，将会逐渐淘汰对期货、现货市场理解不够深刻，或没有能力做好套期保值策略的企业主体。
在此过程中，能够预先做好风险管理和控制的企业必将走在行业前列，下面，我们就来浅析一下基差交易的风险控制。
D 基差交易的风险控制风险成因衍生工具的风险来源复杂，其成因大致可以归结为：衍生工具自身的价格波动、交易对手问题、交易者的非理性投机、外部监管与内部控制问题。
相应的，对基差交易的风险成因分析如下：价格波动方面，基差交易的对象是基差，基差的价值取决于商品期货价格与现货价格的变动，而影响基差价值的因素众多。
企业需要对市场环境的变化保持密切的关注，准确预测基差的走势以及商品价格的变化，尤其是非预期的不利影响，从而及时调整策略，采取积极的风险管理和应对措施。
交易对手问题，基差交易中交易对手不具备相应的信用资质、相关合约条款存在漏洞、交易对手不按合约履行相应的义务，都可能导致交易者的损失。
交易者的有限理性问题，市场上的非理性投机，有可能造成市场非正常偏离、异常波动，而基差交易中的交易双方也存在非理性判断，对市场、需求盲目乐观而加大交易风险。
杠杆机制方面，无论是基差交易中涉及的期货合约交易，还是基差交易本身，都只需要缴纳一定比例的保证金既可达成交易意向。
杠杆机制使得交易者可以利用较少的资金完成数十倍金额的交易，放大了交易的风险。
内部控制方面，当企业存在内控方面的问题，例如缺乏有效的风险识别与度量机制、过于追求冒险投机、不相容岗位未能适当分离、疏于对交易员的控制、没有严格实施限额控制等，则在市场出现异常变动的情况下有可能放大市场风险。
风险特点概括而言，衍生工具的风险具有复杂性和放大性的特点。
对基差交易而言，具体分析如下：风险的复杂性一是基差交易风险的类别多样，成因复杂。
各种风险影响因素的作用方式各不相同，导致基差交易的风险更加难以识别、计量和控制。
二是基差交易的各种基本风险之间并不是独立的，会产生联动效应。
例如当市场某方面发生异常变动而诱发市场风险时，交易对手的资金量会受到影响，从而影响其正常支付，产生流动性风险。
交易对手的流动性风险会增加交易对手违约的可能性，从而放大企业的信用风险。
而大面积的违约，可能产生恐慌效应，加大整个市场的风险。
再如内部控制失效导致的操作风险会放大市场风险对企业的影响效应。
基差交易不同风险的联动效应，进一步加大了交易风险的复杂性。
三是基差交易及所涉及的期货交易具有一定复杂性，必须由相关专业人士来操作，在企业专业人才有限的情况下，容易造成对个别人才的过度依赖与监管缺失。
四是基差交易及所涉及的期货合约定价较为复杂，现有的财务系统、报表体系在反映其价值变动方面仍存在一些不足，从而导致基差交易的风险难以被及时地识别出来，客观上加大了基差交易风险管理的难度。