资金时间价值在现代企业管理中的应用
资金时间价值理念在企业会计中的应用
资金时间价值理念在企业会计中的应用中图分类号：f230 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）04-000-01摘要资金的时间价值就是资金所有权与资金使用权相分离后，资金使用者向资金所有者支付的一种报酬或代价。
在实际的财务管理中考虑时间价值时，又往往与现金流量有关，同时还需把不同时期的现金流量按一定的折现率折算为同一时点的现金流量。
为长期财务决策提供理论依据。
关键词资金时间价值财务管理企业会计一、资金时间价值的表示与计算1.资金时间价值的表示资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示：相对数—时间价值率——利息率绝对数—时间价值额——利息额2.资金时间价值的计算现值（p）：指一定量货币按规定利率折算的现在价值终值（f）：指一定量货币按规定利率计算的未来价值资金时间价值代表着无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
由于竞争，市场经济中各部门投资的利润率趋于平均化。
每个企业在选择投资项目时，至少要取得社会平均利润率，否则企业将会投资于其他的项目或其他的行业。
所以，资金时间价值成为评价投资方案的基本标准。
因此，财务管理在资金的筹集、投放、使用和收回等各个方面都应考虑资金时间价值这一因素，以提高财务决策的质量。
资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额和利息率来表示。
但在实际财务活动中，对这两种表示方法并不做严格的区分，通常以利息率表示。
二、运用货币时间价值时应注意的问题1.利率并不等于资金时间价值率资金时间价值率水平主要由社会资金平均利润水平决定，利率也是根据社会资金平均利润率等因素确定，就都认为资金时间价值率就等于利率。
2.运用货币时间价值要考虑风险因素不管货币时间价值运用在筹资、投资、生产、销售等中的那一个方面，都会遇到风险因素所带来的问题。
包括有技术风险、市场风险、财务风险、管理风险等，往往风险越高，投资者要求的报酬率也越高。
3.应按企业情况选择相应期限由于时间长短不同取得货币时间价值的大小也不同，企业要根据自身的不同情况来选择应该长期的筹资、投资，还是应该选择短期的筹资、投资呢。
财务管理的三大价值理念
财务管理的三大价值理念引言财务管理是企业管理的重要组成部分，也是企业实现长期稳定发展的关键要素之一。
在现代企业中，财务管理的目标不仅仅是实现利润最大化，还包括提高企业的价值、降低风险、优化资源配置等方面。
为了实现这些目标，财务管理倡导着三大价值理念，即经济价值、风险价值和时间价值。
本文将对这三大价值理念进行全面、详细、完整且深入地探讨。
经济价值经济价值是财务管理的核心理念之一，它强调以经济效益为导向，追求企业的长期增长和盈利能力。
经济价值理念包括以下几个方面：1. 利润最大化利润最大化是经济价值的核心目标之一。
企业通过提高销售额、降低成本、优化资本结构等方式，追求利润的最大化。
利润最大化不仅能够提高企业的竞争力，还能够为企业提供更多的发展机会。
2. 资本收益率资本收益率是衡量企业盈利能力的重要指标，也是经济价值的重要体现。
企业通过提高资本收益率，可以实现资本的高效利用，进而提高企业的价值。
为了提高资本收益率，企业可以通过提高销售额、降低成本、优化资本结构等方式进行调整。
3. 投资决策经济价值理念还强调了科学的投资决策。
企业在进行投资决策时，应该根据预期的经济效益和风险水平进行评估，选择那些能够创造经济价值的项目进行投资。
同时，企业还应该注意投资组合的多样化，以降低风险并提高回报。
风险价值风险价值是财务管理的另一个重要价值理念，它强调在追求经济价值的同时，要合理管理和控制风险。
风险价值理念包括以下几个方面：1. 风险识别和评估风险识别和评估是风险价值的基础。
企业应该通过对内外部环境的分析，识别和评估可能对企业经营活动产生影响的各种风险。
只有充分了解和认识风险，企业才能够采取相应的措施进行管理和控制。
2. 风险管理风险管理是风险价值的核心内容之一。
企业应该建立完善的风险管理机制，包括风险识别、风险评估、风险控制、风险转移等环节。
通过有效的风险管理，企业可以降低经营风险，提高企业的稳定性和竞争力。
3. 风险回报平衡风险回报平衡是风险价值的核心原则之一。
资金的时间价值与筹资分析
关键 词 ： 资金 管理 ； 时间价值 ； 筹资 分析 ； 资收益 投
中图分类 号 ： ２ ５ Ｆ ７
一
文 献标 识码 ： Ａ
文章 编 号 ： ０ ９ ２ ７ ２ １ ２ － ０ ３ ２ １ ０ － ３ ４（ ０ １） ７ ０ １ —０
般 而言 ，企业 在进 行投 资 决策 ，尤 其 是长 期投 资
所谓复利 ，就是借款人在每期末不支付利息，而将该利
息转 为下 期 的本 金 ，下期 再 按本利 和 的 总额计 息 。 即不
但本金产生利息，而且利息的部分也产生利息。 ２ ．现金流 量 图。在经济活 动 中，任 何方案 和工 程项 目的实现 过程 总要伴随着现 金的流入与流 出，为 了形象 地表述 这种现 金的变化过程 ，通常用 图示 的方
不 同 金 额 的 货 币 可 以具 有 相 同 的 经 济 价 值 。 一 般 来
二 、筹 资与投 资
（ 筹 资 与投 资 的关 系 一） 筹 资 是 指 相 对 独 立 的 商 品 生产 者 和 经 营 者 如 何 通
过 自身的努力 ，从企业 内外筹措企业生产经营所需资
金 的活 动 。 企 业 筹 资 活 动 的 主 体 是 企 业 ；企 业 筹 资 活
筹措所应 负担 的利息或某种 运用机 会的牺牲额称为资 本化成本 ，其利率称为资本的利率 。 利息有单利和复利两种 ，计 息期可按一年或不 同 于一年 的计息周期计算 。所谓单利 ，是指利息与时间 成线性 关系，即只计算本金的利息 ，而本金所产生的
利 息不 再 计 算利 息 。
决策 时，会有必要的资金时间价值及其基本的计算方法 与筹资渠道 、资金成本等问题 。只有解决好这些问题 ， 才能够让企业获得更大的发展 ，只有企业的资金才 能得 到有效的运转，才能取得更多的利润 。
财务管理-单元练习题(有答案)
第一章财务管理总论一、单项选择题1、独资企业的特点（）A 承担有限责任B不是企业所得税的纳税主体C资本分成等额股份D更加容易筹资2、合伙企业的优点是（）A容易开办B限制较少C承担有限责任D决策快速3、有限责任公司的特征是（）A资本总额分成等额股份B人数在50人以上C承担有限责任D不发行股票4、将税收分为直接税收和间接税收的标准是（）A征税对象B税收管辖权C征收实体D税收能否转嫁5、资本市场工具有（）A国库券B债券C商业票据D大额定期存单6、企业财务管理的目标是（）A利润最大化B每股利润最大化C价值最大化D效益最大化7、在现代市场经济条件下，企业财务管理的核心环节是（）A财务预测B财务决策C财务预算D财务控制10、企业价值的直接表现形式是（）A各项资产账面价值之和B各项资产重置价值之和C全部财产的市场价值D企业未来的获利能力11、下面能够反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（）A利润总额B息税前利润C每股市价D总资产二、判断题1、企业财务关系是指企业与外部单位的财务关系（）2、我国企业的增殖税率为17%（）3、在金融市场上，资金当作一种特殊商品，其交易价格表现为利率（）4、企业与政府的财务关系表现在投资与分配的关系（）5、解聘是通过市场约束经营者的办法（）6、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。
三、思考题1、什么是财务？财务活动和财务关系？2、什么是财务管理？财务管理包括哪些内容？财务管理具有哪些特点？3、关于财务管理的目标有哪些观点？为什么说企业价值最大化观点最符合现代财务管理的实际？4、不同利益主体在现代财务管理目标上存在哪些矛盾？如何进行协调？5、简述利润最大化作为企业财务管理目标的优缺点6、简述财务管理的环节第二章财务管理的价值观念一、单项选择题1、为了在未来时间清偿某一笔债务而等额形成的存款准备金称为（）A偿债基金B资金回收额C递延年金D永续年金2、从第一期起，在一定期间内每期期末收到或付出的等额资金称为（）A永续年金B先付年金C后付年金D递延年金3、在其他因素不变的条件下，贴现率与年金现值系数的关系为（）A二者变化方向相同B二者变化方向相反C二者诚正比例变化D二者没有关系4、不够成风险要素的是（）A风险因素B风险收益C风险事故D风险损失5、将风险分为纯粹风险和投机风险的分类标准是（）A风险损害对象B风险的起源C风险导致的后果D风险的性质6、下列哪些不是衡量风险离散程度的指标（）A方差B标准离差C标准离差率D概率7、企业向保险公司投保是（）A接受风险B减少风险C转移风险D规避风险8、在名义利率相同的条件下，对投资者最有利的付息方式是（）A到期一次性付息B按年付息C按月付息D按季付息9、某人将1000元存入银行，银行的年存款为8%，如果按照复利计算，4年后应得到利息为（）A360.5 B630.5 C1360.5 D1630.510、由政府金融管理部门或中央银行确定的利率，称为（）A基准利率B固定利率C套算利率D法定利率11、将利率分为基准利率与套用利率的依据是（）A利率的变动关系B资金供求关系C利率形成机制D利率的构成12、纯利率是指（）A预期投资报酬率B无风险报酬率C社会平均报酬率D无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率二、判断题1、一般来说，资金的时间价值是指没有风险条件下的社会平均收益率（）2、永续年金可以看成是期限为无限的普通年金（）3、事故发生的潜在原因是风险损失（）4、先付年金与后付年金的区别在于计息的时间不同（）5、基本风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险（）6、对单项投资项目而言，标准离差越大，风险越高（）三、思考题1、什么是资金时间价值？其实质是什么？2、资金时间价值在财务管理中有什么作用？3、什么是风险？风险如何衡量？4、什么是风险报酬？5、证券组合的风险可分为哪几种？6、如何对未来利率水平进行测算？7、简述年金的概念和种类。
浅析资金时间价值在现代企业理财中的运用
资金时间价值在现代企业理财中的运用摘要资金时间价值（Time Value of Money, TVM）是现代企业理财中的重要概念。
它通过将资金的时间性质与价值进行定量化，为企业决策提供了基础和方法。
本文将从概念介绍、运用场景和实际案例等方面，浅析资金时间价值在现代企业理财中的重要性和运用。
1. 引言在现代企业经营中，资金的时间价值是一项关键考量因素。
资金在不同时间点的价值不同，因为时间的推移会影响资金的购买力、风险和机会成本等因素。
了解和运用资金时间价值的概念可以帮助企业进行有效的资金管理决策，从而增加企业的价值和竞争力。
2. 资金时间价值的概念资金时间价值指的是相同金额的资金在不同时间点的价值不同。
这是由于时间的推移会影响资金的购买力和盈利能力。
随着时间的流逝，货币的购买力下降，所以未来的资金需要折算为现在的价值。
简单来说，资金的时间价值是基于时间的利息机会成本。
资金时间价值的核心概念是现值（Present Value, PV）和未来值（Future Value, FV）。
现值是指在特定时间点上的一笔或多笔未来金额的折现值，而未来值则是指将现在的金额按一定利率增长后的金额。
3. 资金时间价值在现代企业理财中的运用资金时间价值在现代企业理财中有广泛的运用场景。
以下几个方面是其主要应用：3.1 投资决策在企业进行投资决策时，资金时间价值是一个重要的考虑因素。
企业需要评估不同投资项目的现金流量，通过计算各个时间节点上的现值和未来值，来比较和选择最有利可行的投资项目。
通过运用资金时间价值的计算，企业可以评估投资项目的回报率、收益期等指标，减少投资风险，提高资金利用效率。
3.2 财务规划资金时间价值也在企业的财务规划中发挥着重要作用。
通过对企业未来的现金流进行预测和折现计算，可以制定合理的财务计划。
企业可以通过比较各个资金流入和流出的现值和未来值，来确定最佳的资金筹集和运用方式，提高资金的使用效率和回报率。
对现代企业资金管理的探析
对现代企业资金管理的探析摘要：随着我国市场经济形势的不断变化，企业竞争日趋激烈，企业财务管理日益成为企业经营者关注的重点，而资金管理又是财务管理的核心，其管理水平的高低直接关系到企业核心竞争力。
加强企业资金管理，提高企业资金使用的效益和效率,将关系着企业的生存和发展。
关键词:企业资金管理探析随着我国经济的快速发展和改革开放的不断深入，企业面临的竞争日益加剧，资金管理作为整个企业管理的重要组成部分，也是企业财务管理的核心，越来越被管理者所重视。
高效可靠的资金管理可以使企业的资金在日常经营业务中实现创造收益，帮助企业提升自身利润，增强风险防范能力，使企业在市场竞争中处于不败之地，从而获得最大的经济效益。
企业财务管理人员当前面临的重要课题将是如何加强对企业资金使用的管理。
资金是企业生产和经营的必要保障，而资金管理是企业整个管理系统的重要组成部分，相对于一些具有较大规模的上市公司来说，资金管理的重要性则更加明显。
当前企业的生存环境复杂多变，企业资金只有更好的管理，企业生产和经营才能得到必要的保障，才能在面对日益激烈的市场竞争，从而不断加快企业自身的发展，提升企业整体资金的利用效率。
在现实生活中我们可以看到，企业的发展、生存需要购买原材料、支付工资等，从而形成企业资金流的流出，如果企业没有充足的资金来支付这些业务支出，企业就有可能面临倒闭的风险，因此企业的可持续经营发展需要良好、充足的现金流而不是高额利润。
所以说，提高企业资金管理水平，确定合理的现金预算额度和最佳现金持有量，对于企业能否持续快速发展具的重要性极强要。
资金是企业一项重要资产，随着我国企业经济发展，财务风险也日益暴露，企业财务资金管理问题也愈加突出。
当前企业资金管理中存在以下几个方面个方面问题。
1.资金管理制度不健全大多企业虽然制定了资金管理规章制度，但是制度还不健全。
有的企业预算经过科学的计量和考核，不切合实际，造成过高的不良资产占有比例，加大了财务风险。
企业财务决策中的时间价值考虑
企业财务决策中的时间价值考虑现代企业面临许多财务决策，如投资决策、融资决策和分红决策等。
在这些决策中，时间价值的考虑至关重要。
时间价值是指资金的时间价值随着时间的推移而发生变化的概念。
在企业财务决策中，时间价值的考虑可以帮助企业更好地进行资金的配置和决策制定。
本文将探讨企业财务决策中时间价值的重要性以及其对决策的影响。
首先，时间价值的考虑在企业投资决策中起着重要作用。
企业进行投资决策时，需要考虑未来现金流的价值与投资成本之间的关系。
由于资金的时间价值，未来现金流的价值会随着时间的推移而变化。
例如，对于一个项目来说，如果项目的投资回报率高于折现率，那么该项目就是有价值的。
因此，考虑时间价值可以帮助企业评估投资项目的可行性，并选择最有利可图的项目来投资。
其次，在融资决策中，时间价值也发挥着重要作用。
企业需要决定如何融资以支持其运营和发展。
不同的融资方式可能会导致不同的资金成本。
考虑时间价值可以帮助企业在选择融资方式时更加明智。
例如，企业可以通过借款来筹集资金，但借款将会产生利息成本。
对于企业而言，利息成本是需要支付的，而现金流的时间价值意味着未来支付的利息成本价值会减少。
因此，在融资决策中，企业需要权衡利息成本和未来现金流的时间价值，以确定最合适的融资方式。
第三，分红决策也需要考虑时间价值。
企业在盈利时，可以选择将部分利润作为股息派发给股东，同时留下一部分利润用于再投资。
然而，在分红决策中，企业需要考虑到时间价值的影响。
如果企业预计未来会有更好的投资机会，那么将利润用于再投资可能会创造更高的回报。
因此，考虑时间价值可以帮助企业合理决策，确保最大化股东权益。
此外，时间价值的考虑还可以帮助企业进行风险管理。
企业面临的风险包括市场风险和利率风险等。
而时间价值的考虑可以帮助企业评估和管理这些风险。
例如，在利率上升的环境下，企业借款的成本将上升，对企业的财务状况产生负面影响。
通过考虑时间价值，企业可以对不同利率环境下的风险进行评估，并相应地制定风险管理策略，以降低风险带来的不利影响。
资金时间价值在财务管理中的应用
资金时间价值在财务管理中的应用
一
一
ห้องสมุดไป่ตู้
一
票 线 ，或者 半票 线 ，就可 以决 定这 个孩 子 是否 需要 购买 全票 。 教 师 引导 学生 思考这 个 问题 解决 的依 据和 方法 是什 么 ，从 而 引入线 段大 小 的 比较 的学 习 。这 个情 景是 学生 所 熟悉 的 ，所 以他 们 很感 兴趣 。 三 、 注重开放 教 学，提 高学 生创新 能 力 新 课 程 改 革 呼 唤着 教学 方 式 的变 革 ， 教 学 方式 的变 革 期 待 着 教师 改 变传 统的封 闭型教 学方 式 ，实行 开放 式教 学 。所 谓开 放 式 教学 是指 在 教学 中 以学生 为主 体 ，从培 养学 生学 习和实 践 的态 度 、思 维和 能力 出发 ， 以激 活学 生主 动地 去发 现 、去 想象 、去 探 索 ，形 成 以提 高学 生科学 品质 、创 新 意识 和实 践 能力 为 目标 的一 种 教学 实践 。新 课程 标准 明确 要求 初 中数 学教 育要 “ 步 形成 数 逐 学 创新 意 识 ” ，并提 出 “ 中 数学 中培养 的创 新意 识 主要 是指 ： 初 对 自然 界和社 会 中 的现象 具有 好奇 心 ，不 断追 求新 知识 ，独 立 思 考 ，会从 数学 的角度 发现和提 出 问题 ，并用数 学方法加 以探 索 、研 究和解 决”。数学作 为一 门思维性极强 的基础学 科，在培养 学生 的 创新思维 方面有其得 天独厚 的条件 ，而 开放性 的教学 ，又 可充分激 发学生 的创 造潜能 ，从而对学 生思维变通 性、创造 性的训练 提出 了
理 论 研 究
教育科学
２ １年 第 ９ ０ ０ 期
资 金 是现 代 企 业 生 产 经营 活动 的血 液 ， 资金 资 方案 选择 的正 确性 。 因此 ，必须 充 分考虑 资 金时 间价值 因 素 ， 的不 断循 环 与 周 转 是企 业 再 生 产不 断顺 利进 行 的 合 理 安 排企 业 筹 资 结 构 ，确 定 适 当 筹 资 方式 ，发 挥财 务 杠 杆 作 保 障 。 资金 在 其运 动 过 程 中 由于 时 间因 素而 形 成 用 ，提 高 筹资 效益 。 二 、资 金 时间价值 在 资本支 出决 策 中的应用 的价 值差 额 或 者 说 由于 资 金运 动而 产 生 的在 不 同 时 点 上 的价 值 量 的差 额 ，就 是 资金 的时 间价 值 。 资本支 出属于企业 的长期投资 ，投 入的资 金量 大，并且在较 长 利 息 是资 金 时 间价 值 的最 主 要表 现 形 式 。 资金 在 时期 内会 对企业产 生持续影 响，一旦 决策失误 ，会严 重影响企业 的 定 时期 内周 转越 快 ，周 转 次数 越 多 ， 增值 额 就 财务状况 和资金流转 ，给企业 带来重大损 失，甚至破产清 算。 越 大 ，等 量 资 金所 获 得 的 时 间价 值 就 越 大 。财 务 假 定 某 建设 项 目需 六 年完 成 ，每 年 投 资５ ０ ０ ， 项 目建 成 ００ 元 管 理 是利 用 价 值 形 式 对 企 业 财 务 活 动 进 行 的 管 投 产 后 估计 每年 可 收 回净 利 和折 ｌ２ ０ ０ ，若 资金 来源 系 银行 Ｈ ００元 ％ 孙 理。它利用货币形式，通过多种财务指标 ，研究 借 款 ，年利 率为８ ，现 在我 们来 分析这 项 资本支 出的效 果。 印 企业 资金 运 动过 程 及 其 规律 ，并 通 过 正确 估 量 、 如 果 不 考 虑 资 金 时 间价 值 ，则 该 项 建 设项 目投 资 总 额 为 ： 军 筹集 、运 用和 分 配 资 金 ， 使企 业 所 有者 权 益 达 到 ５ ０ ０ ＝ ０ ０ ０ ，建 成 后 每 年 收 回２ ０ ０ ， １ 年 就 可 以 ０ ０ ×６ ３ ０ ０ 元 ００ 元 ５ 最 大 化 。 既 然 财 务 管 理 的对 象 是 企 业 资 金 的运 收 回全 部 投 资 ，这 项 资 本 支 出 是有 利 的 。如 果考 虑 资 金 时 间价 动 ，在 企 业财 务 管 理 活动 中就 必 须考 虑 资 金 时 间 值 ，则该 项 建设 项 目六 年 的总投 资额 应 为： ５０ ０ ．３ （ 率 ０ ０ Ｘ７ ３ ６利 河 价值。 为 ８ ，期 限 为 ６ 的 年金 现 值 系 数） ３ ６ ０ 元 ， 比不 考 虑 资金 ％ 年 ＝６８０ ４ ｋ ？ 一 、资 金时 间价值 在筹 资决策 中的应用 时间价 值 多６ ８ ０ ：并 且在 项 目投 产 后 每年 需 向银 行支 付利 息 ６０元 企 业 的 筹 资 方 式 可 归 纳 为 自有 资 金 筹 资 和 ３ ６ ０ ×８ ２ ３ ４ ；投产 后每 年 回收 的净利 和折 Ｉ２ ０ ０ 尚 ３ ８ ０ ％＝ ９ ４ 元 ￣ ０ ０元 善 借入资金筹资两类。当企业资金全部为自有资金 不 敷每 年应 付 的利 息，借 款金 额势 必逐 年 增加 该项 借款就 永无 偿 技 时 ，经 营 收益 就 是 企业 的税 前 净利 润 ；当 企业 存 清之 日。这项 资本支 出是 不可取 的 。 以上 分析 表 明 ，资金 时 间价值 的客 观存 在 ，使 它成 为合理 规 师 在借入资金时，经营收益扣除借款利息后的余额 才是 企业 的税 前净 利润 。 划 企业财 务 活动 ，正 确进 行投 凳决 策和 评 价资本 支 出效果 不可 忽 。 假 定企 业筹 资总 额 为 １００ ５ ０ 万元 ，年经 营 收益 视 的重要 因索 。充分 考虑 资金 时间价 值 ，可有效 避免决 策失误 。 为 １０万 元 ，年 借款 利率 为８ ００ ％，现有 两个 方案 ： 三 、资金 时间价 值在 存货管 理 中的应用 舍 Ａ Ｍ案： 存 货 是企 业 占用资 金较 大 的资产 项 目，一般 占企 业资 金总额 自有 资金８ ０ 万 元 ，借 入 资金７ ０ 万 元 。 ００ ００ 的３ ％一 ４ ％左 右 。存 货 资金 利用 程度 如何 ，对 企业 的财 务状 况 ０ ０ Ｂ 方案 ： 和 财 务成 果影 响很 大 。在存 货规 划 时 ，存 货 订购 的数 量、 时间 、 自有 资金３ ０ 万元 ，借 入 资金 １０ ０ 元 。 ００ ２ ０万 方 式 等 都 会 涉及 到 资金 时 间 价 值 。如 果 存 货 数 量过 低 或 时 间过 有 关指 标数据 计算 如 ： 短 ，则 不 能保 障正 常生 产经 营 的需要 ； 反之 ，就会 过 多地 占用企 Ａ 方案 ：借款 利息 ７ ０ ×８ ＝ ６ （ 元） ００ ５０万 业 资金 ，如果 这笔 资金 是借 来 的，企 业就 会支 付较 多 的利 息，增 税 前净 利润 １ ０ — ６ ＝ ４ （ 元） ００５ ０４ ０万 加 企业 负 担 ；如果 资金 是企 业 自有 的那么 就会 丧 失这部 分 资金在 自有资 金利润 率４ ０ ８ ０ ×１ ０ ＝ ． ％ ４ — ０ ０ ０ ５ ５ 其 他方 面运用 可能 带来 的效益 ，使 企业 的资金运 用不 合理 。 Ｂ 案 ：借款利 息 １０ ０ ％＝ ６ （ 元） 方 ２ ０ ×８ ９ ０ 万 假 定 某 批 发 企业 拟 向 某 厂 提 前 半 年 预 付 货 款 ，预 购 Ｍ 品 商 税 前净利 润 １０ — ６ ＝ ０ 万元） ０ ０９０ ４ （ ｌＯ ５ 台，每 台进价 ５０ ，售价 ６０ ，毛剥 率２ ％，毛利 额 １５０ ２元 ５元 ０ ９ ０ 自 资金 利润 率４ ÷３ ０ ×１ ０ １ ３ ％ 有 ０ ０ ０ ０ ％＝ ． ３ 元 ，年 利 率 １ ． ４ ，从 投入 资 金和 盈 利看 ，是有 利 可 图的 。假 １３％ 上述 结果 表 明 ，增 加借 入 资金 的 比重 （ 方 案 的７ ８ 由Ａ ： 降低 到Ｂ 设 企业 资金 周转 次数 为每 年８ ，平均 资金 利润 率为６ 次 ％，在考 虑 方 案的４ １ ，使 自有 资金利 润 率降低 了５ ５ 一１ ３ ％＝ ． ７ ， 资金 时 间价值 的情况 下 ，我们再 来看 该预购 方案 的效 果： ：） ．％ ．３ ４ １ ％ 说 明增 加借 入 资金 比重 的Ｂ 方案筹 资效 益不 ｆ Ａ 案 。 ｌ 方 Ｎ 利 息 ： １ ０×５ ０× ｌ ． ４ １ × ６ ４ ２ ． 元 ） ５ ２ １ ３ ％＋ ２ ＝ ４ ２ ６（ 若 不 考 虑 资 金 时 间 价 值 ， 则 两 方 案 自有 资金 利 润 率 分 别 机会 成本 ：１ ０ ０ ％×４ １ ７ ０ 元 ） ５ Ｘ ５ ×６ ２ ＝８ ２ （ 为 ：Ａ 方案 １ ０ ＋ ０ ０ ０ ％＝ ２ ５ ，Ｂ ０ ０ ８ ０ ×１ ０ ｌ ． ％ ： １ ０ ÷３ ０ ×１０ Ｙ案 ０ ０ ０ ０ ０ 合计损 失 ：４ ２ ．６ １ ７ ０ ２ １ ２ ６ 元 ） ４２ ＋８ ２＝ ３４ ． （ ＝ ３ ３ ％ ，其 结果既夸大 了各方案 的 自有资 金利润率 ，又得 出了与 ３．３ 该损 失大于 可获 毛利 １ ５ ０ ，说 明不应 预付 货款 。 ９ ０元 考 虑资金 时间价值截然相 反的结论 ，从而导致 错误方案 的选择 。 从 上例 可 以看 到 ，在存 货管 理 中 ，必须 结合 资金 时间价 值 因 从 以上 分析 可 以看 出， 不考虑 资 金 时间价 值 ，会使 衡 量筹 资 素 ，合理 进行 规划 ，才 能 充分发 挥 资金 的使用 效 益 ，改善 企业财 效 益 的指标 自有 资 金利润 率在 数据 上 发生 变化 ，甚 至会 影 响到 筹 务 状况 。
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三、资金时间价值在现代企业资金管理中的应用
1.在企业投资活动中的应用。
企业投资活动中，需要考虑资金的时间价值影响，这包括资金量大小，资金投入时间长短，资金投资收益等问题，这就需要运用科学价值评判方法来确定。
引入时间因素。
在考虑时间价值的基础上对项目可行性做出评价，如财务内部收益率，财务净现值，动态投资回收期等。
财务净现值的原理是：假设年末资金预期收益可以完全实现，那么把初始投入金额看成是按照一定利率借入的。
当净现值为正数时，说明该项目有利可图，在偿还借款本息之后。
仍有盈余，当净现值为零时，说明资金可偿还本息，当净现值为负数时。
表示资金投资成本高于资金收益额，企业项目亏损。
通过这种资金价值评判，可以相对科学的对资金流和资金收入进行分析，对于传统的不考虑资金时间价值，直接对资金收益进行叠加而导致过于乐观的评判方法，有一定的修正作用。
2.在企业进行项目的盈亏平衡分析中的应用。
投资决策建立在对项目经济效果预测的基础之上，而企业对未来的预测能力和影响能力是有限的。
项目的未来实际经济效果与企业的预测结果可能有差距。
即作为决策重要依据的经济效果本身具有不确定性，为了减少企业的投资风险，避免决策失误，就必须对项目的经济效果的不确定性及项目对各种不确定性的承受能力进行分析，也就是需要进行不确定性分析。
盈亏平衡分析是项目不确定性分析的重要方法之一。
传统盈亏平衡分析采用的是某一正常生产年份的数据，以盈利为零作为盈亏平衡状态，没有考虑资金时间价值。
然而建设项目生产经营期是一个长期的过程，不可能每一年的数据都相同，并且资金时间价值是客观存在的，不容忽视，盈利为零实际上意味着项目已经损失了募准收益水平的收益。
动态盈亏平衡分析就是将项目盈亏平衡状态定义为净现值等于零的状态，然后考察各个因素的变动对净现值的影响，由于净现值的实质是项目在整个计算期内可以获得的，超过其基准收益水平的、、以现值表示的超额收益，所以，净现值等于零意味着项目刚好获得了基准收益水平的收益，实现了资金的基本水平的保值和真正意义上的“盈亏平衡”。
根据净现值为零的等式可以计算出销咨收入、经营成本、产量、价格、贴现率等的动态盈亏平衡点。
用动态盈亏平衡分析取代传统盈亏平衡分析，使理论分析更接近于实际，提高了投资决策的科学性和可靠性。
在理论分析的基础上，动态平衡分析还需要企业进一步大量的工作。
企业在进行项目评估时的基本方法是现金流量折现法，包括净现值法和内含报酬率法：
①净现值法。
净现值，是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。
净现值NPV＝未来现金流入的现值－未来现金流出的现值
如果NPV>0.表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富。
应予采纳。
如果NPV＝0，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。
如果NPV<0，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。
②内含报酬率法。
内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
内含报酬率的计算，一般情况下需要采用逐步测试法，特殊情况下，可以直接利用年金现值表来确定。
未来现金流入量现值＝未来现金流出量现值如果内含报酬率>资本成本。
应予采纳。
如果内含报酬率≤资本成本，应予放弃。
3.子企业产品定价过程中的应用。
企业的产成品是企业生产经营中占用资金最多的一个环节，产成品除占用企业在生产过程所投入的资金外，还占用大量的库存保存等资金。
如何将产品尽快销售出去，减少资金占用，使资金尽快回笼，是企业应该仔细考虑的问题。
因为如果产品积压或者滞销，企业将缺乏用于下一生产所需要的资金，其资金周转将发生问题，这样会影响企业的整个生产经营活动。
因此，企业在产品定价过程中，在充分考虑其财务成本的基础上，要考虑资金时间成本，对其产品成本价格调低，给购买者一定比例的价格优惠。
即采用价格策略促使资金尽快回笼。
折扣价格策略其办法有：
（1）现金折扣即对按约定日期付欲或付款的顾客给予一定的价格折扣。
目的是鼓励那些以分期付款方式购买产品的顾客按期或提前支付欠款，减少企业的利率风险，加速资金周转。
折扣的大小一般根据付款期间的利息和风险成本等因素确定。
折扣额可以采用公式：
其中，p为收到的提前付款金额，t为成品发货日期。
t2为收到预付货日期，（t-t2）为提前付款时间（以天计），k为调整系数，根据购买者提前付款时间及金额的不同进行调整。
（2）数量折扣即根据购买数量或金额的差异给予不同的价格折扣。
（3）季节性折扣，指对在非消费旺季购买产品的购买者提供的价格优惠。
目的在鼓励购买者淡季购买，减少企业产品积压，减少资金占用。
4.为企业的预测、决策提供准确，全面的信息。
会计是经济管理的重要组成部分，会计工作可以把企业日常发生的大量经营活动数据，通过鉴定、计量、分类、汇总、分析转变为若干综合有用的经济信息，以财务报表的形式总括反映出来，满足管理当局和有关方面预测、控制飞决策的需要。
资金时间价值的现值和终值概念用于会计的资本预算和财务报表构成要素的计价上，可在制定长期资本支出计划过程中，评价不同资本支出计划的盈利能力。
即企业先制定出现金价值概念，就可以计算出将来现金流入量的现值并做出资本预算，从而为企业的预测、决策、规划、控制提供准确的、全面的信息，使会计“计算过去、控制现在、规划将来”的作用得以充分发挥。
结语
现代企业管理制度的一个重要特征就是从粗放型向集约型管理转变。
集约经营的核心内涵是以最少的投入取得最大的产出，以提高经济效益，而重视资金时间价值加强经济核算是改善企业管理，提高经济效益的关键问题。
为此，企业必须按照资金时间价值的要求，控制和运用资金，促使企业挖掘资金潜力，充分提高资金的使用效果。