负债资金筹集方式
负债资金筹集方式
含义:负债筹资就是指企业以已有得自有资金作为基础,为了维系企业得正常营运、扩大经营规模、开创新事业等,产生财务需求,发生现金流量不足,通过银行借款、商业信用与发行债券等形式吸收资金,并运用这笔资金从事生产经营活动,使企业资产不断得到补偿、增值与更新得一种现代企业筹资得经营方式。
按照所筹渠道可分为:银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等
(1)银行借款
向银行借款就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金得一种筹资方式,又称银行借款筹资。
(2)发行债券
公司债券就是指公司按照法定程序发行得、预定在一定期限还本付息得有价证券。
(3)融资租赁
租赁就是指出租人在承租人给予一定报酬得条件下,授予承租人在约定得期限内占有与使用财产权利得一种契约性行为。
融资租赁又称财务租赁,就是区别于经营租赁得一种长期租赁形式,由于它可满足企业对资产得长期需要,故有时也称为资本租赁。
(4)商业信用
商业信用就是指商品交易中得延期付款或延期交货所形成得借贷关系,就是企业之间得一种直接信用关系。利用商业信用,又称商业信用融资,就是一种形式多样、适用范围很广得短期资金。
一、借款按时间长短可分为短期借款与长期借款。
(一)短期借款:企业向银行与其她非银行金融机构借入得期限在一年以内得借款。
短期借款得成本通常就就是借款得利率。
长期借款:企业向银行与其她非银行金融机构借入得使用期超过在一年得借款。企业长期借款一般用于购建固定资产与满足企业经常性流动资产占用得需要。
企业取得长期贷款得基本程序:提交借款申请,金融部门进行审查,核准企业申请得借款金额与用款计划,签订借款合同,企业取得借款与偿还借款。
长期借款得成本包括:利息与其它费用(执行周转信贷协定所收取得承诺费,要求借款企业在银行中保持补偿金额所形成得间接费用等等)
(二)按有无担保可分为信用借款(无担保)与抵押借款(有担保)。
信用贷款:不需要抵押品得借款,其具有自动偿还得特点。
信用借款又包括信用额度贷款、周转信贷协定与贸易贷款。
信用额度贷款得银行并不承担必须提供全部信用额度贷款得义务,即如果企业信誉恶化,企业可能得不到信用额度内得贷款,此时,银行不会承担法律责任。
周转信用信贷协定也称限额循环周转证,就是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额得贷款协定。
信用额度贷款与周转信贷协定得区别:贷款有效期不同,周转信贷协定得贷款期限超过一年,具有短期贷款与长期贷款得双重特征,并且贷款期限可以一再延长;法律约束力不同,周转信贷协定要求银行履行法律义务。
抵押贷款:企业以提供担保品为条件向银行取得得借款。
（三）借款筹资得优缺点:优点:筹资速度快;筹资弹性大;成本较低;具有财务杠杆得作
用。
缺点:借款得限制条件多;筹资风险大;筹资数量有限。
无论企业营业利润多少,债务利息与优先股得股利都就是固定不变得。当息税前利润增大时,每一元盈余所负担得固定财务费用就会相对减少,这能给普通股股东带来更多得盈余。这种债务对投资者收益得影响,称为财务杠杆。
二、商业信用:商品交易中以延期付款或延期交货进行购销活动形成而形成得借贷关系,就是一种自然筹资方式。
（一）商业信用得形式主要有应付账款、应付票据与预收账款。其中应付账款就是最典型最常见得商业信用形式。
（二）商业信用条件:销货人对付款期限与现金折扣所作得具体规定。
信用条件主要有以下三种形式:预收货款;延期付款单不提供现金折扣;延期付款,但早付款有现金折扣。
（三）商业得信用成本
当卖方得信用条件没有给出现金折扣时,商业信用一般没有成本;当卖方给出了现金折扣,而买房也在折扣期内付了款,享受了现金折扣时,商业信用成本没有增加;、但如果卖方给出了现金折扣,而买方没有在规定得期限内付款,未能享受到现金折扣,此时商业信用有成本,这就就是买方放弃现金折扣而产生得商业信用筹资得机会成本。
商业成本计算公式:K=d/(1-d)*360/N
K—商业信用得年成本率;d—卖方给出得现金折扣率;N—在放弃现金折扣后延期付款得天数一般来说,企业最明智得做法就是在卖方规定得付款期得最后一天付款。
（四）商业信用筹资得优缺点
优点:易于取得;灵活性大;筹资成本低。
缺点:利用时间短;利用数量有限。
三、融资租赁:出租人按照承租人得要求融资购买设备,并在契约或合同规定得较长时间内提供给承租人使用得一种信用性租赁业务。
(一)融资租赁得特点:租赁期限比较长,一般为租赁资产寿命得一半以上;租赁物一般又承租人选择,然后由出租人代为购买并租给承租人使用;租赁合同相对比较稳定,不得中途随意取消;出租人仍然享有租赁资产得所有权,但租赁资产有关得全部风险与报酬实质上已经转移;租金通常包括出租人支付得租赁设备得价格、利息费用与手续费用;租赁期满后,承租人优先享有廉价购买租赁资产得权利,或者采取续租方式或者将租赁资产退还给出租人。
(二)按租赁业务特点不同,可分为:直接租赁;售后租回;杠杆租赁(涉及承租人、出租人与贷款人)
(三)融资租赁租金得计算
融资租赁租金一般由租赁设备得价款(购置成本)与利息两部分构成。
影响租金得因素:构成融资租赁租金得内容;预计设备得残值;租赁期限;租金支付方式。
租金计算方法R=PVA
(四) 融资租凭筹资得优缺点
1、融资租凭筹资得优点
(1)融资与融物相结合,能迅速获得所需资产。
(2)融资租凭筹资可以提供一种新得资金来源(或称之为追加得资金来源)
(3)融资租凭筹资得限制较少。
(4)融资租凭筹资能减少设备陈旧、过时得风险。
(5)租金在整个租期内分摊,不用到期归还大量本金,可减少到期不能归还得风险。
(6)租金属于免税费用。
(7)租凭可提供一种新得资金来源。
2、融资租凭筹资得缺点
(1)资金成本较高
(2)采用租凭筹资方式,承租企业不能享有设备得残值,这可能也就是承租企业得一种
损失。
四、企业债卷
(一)债卷得种类
1、按就是否记名,债卷可以分为记名债卷与无记名债卷
(1)记名得债卷
(2)无记名债卷
2、按有无特定得财产担保,债卷可以分为抵押债卷与信用债卷
(1)抵押债卷
A、一般抵押债卷,即以公司得全部产业作为抵押品而发行得债卷。
B、不动产抵押债卷,即以公司得不动产作为抵押品而发行得债卷。
C、动产抵押债卷,即以公司得动产作为抵押品而发行得债卷。
D、证券信托抵押债卷,即将公司持有得股票、债卷以及其她担保证书交托给信托公司作为抵押品而发行得债卷等。
(2)信用债卷。
(二)发行债卷得资格与条件
1、发行债卷得资格
我国《公司法》规定,股份有限公司、国有独资公司与两个以上得国有企业或者其她两个以上得国有投资主体投资设立得有限责任公司有资格发行公司债卷。
2、发行债卷得条件
(1)股份有限公司得净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司得净资产额不低于人民币6000万元。
(2)累计债务总额不得超过公司净资产得40%
(3)最近三年年平均可分配利润足以支付公司债卷一年得利息
(4)所筹集得资金投向符合国家企业政策
(5)债卷得利率不得超过国务院限定得利率水平
(6)国务院规定得其她条件
(三)债卷得发行方式
1、私募发行
定义:私募发行即由发行公司直接向社会发行得公司债卷。
2、公募发行
定义:公募发行即由发行公司与承销机构签订承销合同,通过承销机构向社会发行公司债卷。
(四)债卷得发行价格
同股票相同,债卷发行价格也有三种:溢价、折价、与平价。
债卷发行价格与票面金额与票面利率呈正向关系、与市场利率与债卷期限呈反向关系。
（五）发行企业债卷筹资得优缺点
1、发行企业债卷筹资得优点
(1)、债卷利息具有节税效应,与股票相比,其成本较低
(2)债卷筹资可以利用财务杠杆,无论公司盈利多少,债卷持有人一般只收取固定得利息,更多得收益用于分配给股东或留与公司,从而增加股东与公司得财富。
(3)债卷持有人无权参与公司得经营管理,因此,发行债卷筹资不会分散现有股东对公司得控制权。
(4)发行债卷有利于公司主动地、合理地调整资本结构。
2、发行企业债卷筹资得特点
(1)债卷有固有得到期日与固定得利息费用,当企业经营状况较差时,易使企业陷入财务得控制权。
(2)发行债卷得限制条件较多,可能对企业财务得灵活性形成不良得影响。
(3)公司利用债卷筹资一般受一定额度限制,所筹资金数额有限
第四章 筹资概论
第四章筹资概论 目的：认识企业筹资的基本动机和原则；了解企业不同的筹资类型；认识筹资环境的对企业筹资的重要性；掌握企业筹资数量预测的基本方法。 重点：企业筹资数量预测的基本方法 学时：4 一、企业筹资的动机与要求 （一）企业筹资的概念 企业筹集资，是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 （二）企业筹资的动机 1、扩张性筹资动机 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。 2、调整性筹资动机 企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。 3、混合性筹资动机 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，可称为混合性筹资动机。 （三）企业筹资的基本原则 1、效益性原则 2、合理性原则 3、及时性原则 4、合法性原则 （四）企业筹资的渠道和方式 1、企业筹资渠道 筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。企业的筹资渠道有如下七种； （1）政府财政资本 （2）银行信贷资本 （3）非银行金融机构资本。非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司等。 （4）其他法人资本 （5）民间资本 （6）企业内部资本。企业内部资本，主要是指企业通过提留盈余公积和保留未分配利润而形成的资本。 （7）国外和我国港澳台资本 2、企业筹资方式 企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。筹资方式取决于企业资本的组织形式和金融工具的开发利用程度。企业筹资方式一般有下列七种： （1）投入资本筹资 （2）发行股票筹资 （3）发行债券筹资
负债筹资
企业负债筹资风险的分析与防范 摘要：负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企 业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;同时,负债经营也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识, 建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理的负债财 务计划;对于筹集外资带来的风险,应从预测汇率变动的趋势入手,制定 外汇风险管理战略。 我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,筹资就成为企业的一个 非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是 企业普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险,因此,因负债而引起 的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。 一、筹资风险的来源 筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集借入资金给财务成果带来的不确 定性。它有两层含义,一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险; 二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。企业的筹资 风险主要来源于以下几个方面: 1.企业投资利润率和借入资金利息率的不确性。当企业投资利润率 高于借入资金利息率时,企业使用一部分借入资金,可以因财务杠杆的作 用提高自有资金利润率;当企业投资利润率低于借入资金利息率时,企业 使用借入资金将使自有资金利润率降低,甚至发生亏损,严重的则因资产 负债率过高或不良资产的大量存在,导致资不抵债而破产。 2.企业经营活动的成败。负债经营的企业,其还本付息的资金最终来 源于企业的收益。如果企业经营管理不善,长期亏损,那么企业就不能按 期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉 受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。 3.负债结构。借入资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务 上的利益和风险也有着密切的关系。在财务杠杆作用下,当投资利润率 高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的 比率,就会增加企业的权益资本收益率。反之,在投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比例越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。同时,负债规模一定时,债务期限的安排是否合理,也会给企业带来筹资风险。若长、短期债务比例不 合理,还款期限过于集中,就会使企业在债务到期日还债压力过大,资金周转不灵,影响企业的正常生产经营活动。 4.利率变动。企业在筹措资金时,可能面临利率变动带来的风险。利 率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当国家在实行“双松”政
第二节长期资金筹集的主要方式复习进程
第八章医院投资与筹资分析 一、教学目的 1、掌握各个历史时期医学伦理的基本内容与特点。 2、熟悉当今医学伦理学的发展动态与面临的问题。 3、了解中外医学伦理的发展脉络与概况。 二、讲授学时2学时 三、讲授的内容纲要及重点、难点 （一）内容纲要 1、古代社会的医学伦理概况：中国、国外。 2、中国古代医学道德的基本内容：忠于医业、仁爱救人，博施济众、一心赴救，精勤不倦、深究医术，宽和端庄、不贪财色，尊重同道、谦和不矜。 3、对中国古代医学伦理的评价：特点、局限性。 4、近代社会的医学伦理概况 5、近代社会医学伦理的基本内容：对医学美德的强调；注重调节医际关系；产生预防医学道德；提出公民的健康权利。 6、对近代医学伦理的评价：特点、局限性。 7、现代医学伦理概况。 8、现代医学伦理的基本内容：诞生系列国际性的医学伦理规范；形成社会主义医学道德；出现生命伦理学。 9、对现代医学伦理的评价：特点、面临的新课题。 （二）教学重点 1、中国古代医学道德的基本内容 2、近代社会医学伦理的基本内容 3、现代医学伦理的基本内容 （三）教学难点 1、对中国古代医学伦理的评价 2、对近代医学伦理的评价 3、对现代医学伦理的评价 四、教学设计 第一节医院投资分析 （见手写讲义） 第二节长期资金筹集的主要方式 一、长期借款 1、定义 企业在生产经营中，为补充生产经营周转资金的不足，或购建固定资产，常常需要向银行或其他金融机构借入归还期限不同的借款，这些借款必须按规定用途正确使用，按期归还本金与利息。一般而言，根据借入资金时间的长短，我们将借入资金划分为长期借款和短期借款。 长期借款指向银行筹借的期限超过一年的借款。 2、分类 长期借款按借款用途可分为基建借款、生产经营借款、技术改造借款等；按有无抵押担保，可分为抵押借款和无抵押借款；按偿还方式，可分为定期偿还借款和分期偿还借款。
企业筹资与资金筹集的方式
企业筹资方式 从近几年的考试来讲本章属于比较重点的章节，题型能够出客观题，也能够出计算题，甚至综合题。客观题的出题点专门多，而且客观题历来在本章出题所占分数也较多。 第一节企业筹资概述 一、企业筹资的含义和动机（熟悉） 企业筹资是指企业依照生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，猎取所需资金的一种行为。企业筹资的动机可分为四类：设立性筹资动机、扩张性筹资动机、偿债性筹资动机和混合性筹资动机。 二、企业筹资的分类：（掌握） （1）按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资（2）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资 直接筹资不需要通过金融机构，直接筹资的工具要紧有商业票据、股票、债券； 间接筹资需要通过金融机构，典型的间接筹资是银行借款。 （3）按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资内源筹资：是指企业利用自身的储蓄（折旧和留存收益）转
化为投资的过程。 外源筹资：是指汲取其他经济主体的闲置资金，是指转化为自己投资的过程。 （4）按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资 表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资； 表外筹资是指可不能引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。 （5）按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集 筹资方式最差不多的分类：权益资金筹集方式和负债资金筹集方式，其中负债分为长期负债和短期负债，权益资金和长期负债称为长期资金，短期负债称为短期资金。 三、筹资渠道与筹资方式（掌握）
四、企业筹资的差不多原则（了解） （一）规模适当原则 （二）筹措及时原则 （三）来源合理原则 （四）方式经济原则 五、企业资金需要量的预测 （一）定性预测法（了解） 利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、推断能力，预测以后资金需要量的方法。 （二）定量预测法（掌握） 要紧介绍了比率预测法和资金习性预测法。 1.比率预测法 是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法，通常使用的是销售额比率法。
第四章 筹资管理练习题答案2
第四章筹资管理练习题 1、已知：某公司2012年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2012年12月31号的资产负债表（简表）如下： 资产负债表 该公司2013年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面利率为10%、期限为10年、每年末付息的公司债券解决。假定该公司2013年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，使用的所得税率25%。 要求： （1）计算2013年公司需增加的营运资金； （2）预测2013年需要对外筹集的资金量； （3）计算发行债券的资金成本。 （1）计算2008年公司需增加的营运资金；2008年公司需增加的营运资金=20000×30%×[（1000+3000+6000）/20000－（1000+2000）/20000]=2100（万元）或：2008年公司需增加的营运资金=[（1000+3000+6000）－（1000+2000）] ×30%=2100万元（2）预测2008年需要对外筹集的资金量；2008年需要对外筹集的资金量=(2100+148)－20000×(1+30%)×12%×(1－60%)=1000万元或2008年需增加的资金总额=2100+148=2248万元2008年内部融资额=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248万元2008年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000万元 （3）计算发行债券的资金成本。
企业筹资与资金筹集的方式
企业筹资方式 从近几年的考试来说本章属于比较重点的章节，题型可以出客观题，也可以出计算题，甚至综合题。客观题的出题点很多，而且客观题历来在本章出题所占分数也较多。 第一节企业筹资概述 一、企业筹资的含义和动机（熟悉） 企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的动机可分为四类：设立性筹资动机、扩张性筹资动机、偿债性筹资动机和混合性筹资动机。 二、企业筹资的分类：（掌握） （1）按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资 （2）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资 直接筹资不需要通过金融机构，直接筹资的工具主要有商业票据、股票、债券； 间接筹资需要通过金融机构，典型的间接筹资是银行借款。 （3）按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资
内源筹资：是指企业利用自身的储蓄（折旧和留存收益）转化为投资的过程。 外源筹资：是指吸收其他经济主体的闲置资金，是指转化为自己投资的过程。 （4）按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资 表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资； 表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。 （5）按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集 筹资方式最基本的分类：权益资金筹集方式和负债资金筹集方式，其中负债分为长期负债和短期负债，权益资金和长期负债称为长期资金，短期负债称为短期资金。 三、筹资渠道与筹资方式（掌握）
四、企业筹资的基本原则（了解） （一）规模适当原则 （二）筹措及时原则 （三）来源合理原则 （四）方式经济原则 五、企业资金需要量的预测 （一）定性预测法（了解） 利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。 （二）定量预测法（掌握） 主要介绍了比率预测法和资金习性预测法。 1.比率预测法 是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法，通常使用的是销售额比率法。 销售额比率法 （1）假设前提：P63 企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优（不必研究）。 （2）基本原理
长期筹资方式练习题
一、名词解释 1、长期筹资 2、企业内部资本 3、内部筹资 4、外部筹资 5、股权性筹资 6、债务性筹资 7、混合性筹资 8、注册资本 9、投入资本筹资 10、股票 11、普通股 12、优先股 13、国家股 14、法人股 15、个人股 16、外资股 17、营运租赁 18、融资租赁 19、杠杆租赁 20、认股权证 二、判断题
1、资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。（） 2、在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。（） 3、处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多是选择内部筹资以减少筹资费用。（） 4、根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本、资本公积和未分配利润三部分组成。（） 5、在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种：法定资本制、授权资本制和折中资本制。（） 6、筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。（） 7、发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本方式。（） 8、对于股东而言，优先股比普通股具有更优厚的回报，有更大的吸引力。（） 9、B股是指专门供外国和我国的港、澳、
台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。（）10、在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。（） 11、上市公司公开发行股票，应由证券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售。（） 12、抵押债权还可按抵押品的先后担保顺序分为第一抵押债权和第二抵押债权。（） 13、公募发行是世界各国通常采用的公司债券发行方式。但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。（） 14、一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，可能越高。（）15、债权的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。（） 16、融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。（）
第4章 筹资方式(习题及解析)教学提纲
第4章筹资方式 一、本章习题 （一）单项选择题 1.按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为（）和负债性筹资。 A.短期资金筹集 B.长期资金筹集 C.权益性筹资 D.银行信贷 2.从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（）。 A.债券 B.长期借款 C.融资租赁 D.普通股 3.（）是企业权益性筹资的一种方式。 A.发行股票 B.长期借款 C.发行债券 D.商业信用 4.下列各项中属于商业信用的是（）。 A.商业银行贷款 B.应付账款 C.应交税金 D.融资租赁 5.商业信用筹资方式筹集的资金只能是（）。 A.其他企业资金 B.企业自留资金 C.居民个人资金 D.银行信贷资金 6.将筹资分为权益性筹资和负债性筹资，其标志是（）。 A.资金的来源渠道不同 B.资金使用时间的长短 C.资金的用途 D.资金的筹资方式 7.属于企业内部筹资方式的是( )。 A. 发行股票 B. 融资租赁 C. 留存收益 D. 商业信用 8.属于负债筹资且筹集的是长期资金的是（）。 A.商业信用筹资 B.发行股票筹资 C.留存收益筹资 D.融资租赁筹资 9.一般情况下，在各种筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.留存收益筹资 B.普通股筹资 C.银行借款筹资 D.发行债券筹资 10.下列不属于商业信用的是（）。 A.应付账款 B.应付票据 C.应付工资 D.预收账款 11.下列关于普通股筹资的说法不正确的是（）。 A.筹资风险大 B.能增加公司的信誉 C.筹资限制较少 D.容易分散控制权 12.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订( )。 A.浮动利率合同 B.固定利率合同 C.有补偿余额合同 D.周转信贷协定 13.普通股筹资的优点不包括（）。 A.没有固定的股利负担 B.没有固定的到期日 C.筹资风险小 D.资金成本低 14.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（） A.筹资速度慢 B.筹资成本高 C.借款弹性差 D.财务风险大 15.债券的资本成本一般低于普通股，最主要的原因在于（）。 A.筹资费用少 B.发行量小 C.利息固定 D.利息有减税作用 16.在计算资金成本时，具有节税作用的资金来源是（）。 A.普通股 B.优先股 C.银行借款 D.留存收益 （二）多项选择题
会计职称-中级财务管理-第四章 筹资管理(上)(12页)
第四章筹资管理（上） 【考情分析】 1.本章近三年题型、分值分布 2.本章主要考点总结 考点一：筹资管理概述★★★ 【例题·多项选择题】（《经典题解》第128页多选题第1题） 下列各种筹资动机中，属于支付性筹资动机的有（）。 A.银行借款的提前偿还 B.举借新债偿还旧债以保持现有的资本结构 C.原材料购买的大额支付 D.员工工资的集中发放 『正确答案』ACD 『答案解析』支付性筹资动机是指企业为满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要（季节性、临时性的交易支付需要）而产生的筹资动机，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等；举借新债偿还旧债以保持现有的资本结构属于调整性筹资动机。 【例题·单项选择题】（2016年） 企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 『正确答案』D 『答案解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机，具体原因大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应。二是偿还到期债务，债务结构内部调整。 【例题·多项选择题】（2018年考生回忆版） 下列各项中，属于债务筹资方式的有（）。 A.商业信用 B.融资租赁 C.优先股 D.普通股
『正确答案』AB 『答案解析』选项C属于衍生工具筹资；选项D属于股权筹资。 【例题·单项选择题】（《经典题解》第126页单选题第2题） 下列各项中，属于间接筹资方式的是（）。 A.融资租赁 B.利用留存收益 C.发行可转换债券 D.发行优先股 『正确答案』A 『答案解析』间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。 【例题·多项选择题】（《经典题解》第129页多选题第3题） 下列各种筹资方式中，既能筹资股权资本也能筹集债务资本的有（）。 A.间接筹资 B.长期筹资 C.衍生工具筹资 D.内部筹资 『正确答案』BC 『答案解析』间接筹资形成的主要是债务资本；长期筹资和衍生工具筹资既可以筹集股权资本也可以筹集债务资本；内部筹资即留存收益筹资，只能用于筹集股权资本。 【例题·判断题】（2016年） 直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。（）『正确答案』× 『答案解析』直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 【例题·判断题】（《经典题解》第130页判断题第2题） 相对于间接筹资方式而言，直接筹资方式的筹资领域广阔，有利于提高企业的知名度和资信度，但容易受金融政策的制约和影响。（） 『正确答案』× 『答案解析』直接筹资方式的筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度。容易受到金融政策的制约和影响属于间接筹资的缺点。 【例题·多项选择题】（《经典题解》第129页多选题第4题） 从筹资类型上看，利用留存收益属于（）。 A.内部筹资 B.间接筹资 C.股权筹资 D.长期筹资 『正确答案』ACD 『答案解析』利用留存收益是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，筹资途径包括提取盈余公积金和未分配利润，属于内部筹资、股权筹资、长期筹资。间接筹资形成的主要是债务资本，既可以是长期筹资也可以是短期筹资。
第六、七章 负债筹资与权益性筹资练习
负债筹资与权益性筹资练习 【例19·单项选择题】企业与银行签订了为期1年的周转信贷协定，协定额为100万元，年度内使用了60万元，使用期限为8个月，假设利率为12%，年承诺费率为0.5％。则企业年终向银行支付的利息和承诺费共为（B ）万元。 A．4.8 B．5.1 C．5.4 D.5.6 【例20·单项选择题】某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（C ）万元。（2008年） A.70 B.90 C.100 D.110 【解析】贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息发方法。 【例21·单项选择题】假设银行向企业申请借款，银行提出的贷款条件是年利率为10%.按照贴现法付息，补偿性余额为15%，企业接受这个贷款条件，实际利率为（A ）。 A.13.33% B.11.76% C.11.11% D.15.38% 【例题】某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（C）。（2005年） A. 5.8% B. 6.4% C. 6.8% D. 7.3% 【例23·单项选择题】与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。（2007年） A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大 C.筹资条件比较严格 D.筹资条件比较宽松 【答案】C 【解析】短期融资券筹资的缺点主要有：风险比较大，弹性比较小，发行条件比较严格。并不是任何企业都能发行短期融资券，必须是信誉好、实力强、效益高的企业才能使用。 【例24·单项选择题】如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（D）。 A.配合型融资政策 B.激进型融资政策 C.稳健型融资政策 D.配合型或稳健型融资政策 【解析】流动负债分为自发性流动负债和临时性流动负债。在季节性低谷时除了激进型融资政策会有临时性流动负债外,其他政策都不存在临时性流动负债。 【例7·单项选择题】在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（C）。（2007年） A.单独发行认股权证 B.附带发行认股权证 C.备兑认股权证 D.配股权证 按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。 【例8·单项选择题】相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（D ）。 A.筹资风险小 B.限制条款少 C.筹资额度大 D.资金成本低【解析】债券筹资的优点包括资金成本较低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用；债券筹资的缺点包括：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。（2004年） 【例9·单项选择题】企业与银行签订了为期1年的周转信贷协定，协定额为100万元，年度内使用了60万元，使用期限为8个月，假设利率为12%，年承诺费率为0.5％。则企业年终向银行支付的利息和承诺费共为（B ）万元。 A．4.8 B．5.1 C．5.4 D.5.6 【解析】利息=60×12%×（8/12）=4.8（万元） 承诺费=60×0.5%×（4/12）+40×0.5%=0.1+0.2=0.3（万元）
第五章 长期筹资方式
第五章长期筹资方式 一、单项选择题 1．企业的筹资渠道有( )。 A．国家资本 B．发行股票 C．发行债券 D．银行借款 2．企业的筹资方式有( )。 A．民间资本 B．外商资本 C．国家资本 D．融资租赁 3．国家财政资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( ) A．投入资本筹资 B．发行债券筹资 C．发行融资券筹资 D．租赁筹资 4．企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( A．发行股票筹资 B．商业信用筹资 C．发行债券筹资 D．融资租赁筹资 5．间接筹资的基本方式是( )。 A．发行股票筹资 B．发行债券筹资 C．银行借款筹资 D．投入资本筹资 6．筹集投入资本是企业筹集（）的一种重要方式。 A.债券资本 B.长期资本 C.短期资本 D.以上都不对 7．筹集投入资本时，要对（）出资形式规定最高比例。 A．现金 B.流动资产 C.固定资产 D.无形资产 8．按股东权利义务的差别，股票分为（）。 A．记名股票和无记名股票 B．国家股、法人股、个人股和外资股 C．普通股和优先股 D．旧股和新股 9．股票分为国家股、法人股、个人股和外资股是根据（）的不同。 A．股东权利和义务 B．股票发行对象 C．股票上市地区 D.投资主体 10．根据公司法的规定，处于（）情形的公司，不得再次发行债券。 A．公司的规模已达到规定的要求 B．具有偿还债务的能力 C．前一次发行的公司债券尚未募足 D．募集的资金投向符合国家产业政策的方向11．根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产总额的（）。 A．60% B．40% C．50% D．30% 12．在几种筹资形式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式（）。 A．发行股票 B．融资租赁 C．发行债券 D．长期借款 13．在几种长期筹资方式中，能够迅速获得所需资产、筹资限制较少、免遭设备陈旧过时风险的筹资形式应该是（）。 A．长期借款 B．发行股票 C．发行债券 D．融资租赁 14.筹集投入资本时，各国法规大都对（）的出资形式规定最低比例。 A.流动资产 B.固定资产 C.现金 D.无形资产 15.筹集投入资本，可不进行估价的资产是（）。 A.应收账款 B.无形资产 C.存货 D. 以上都不是 16.下列银行不属于商业银行的是（）。 A．中国人民银行 B．农业发展银行 C．国家开发银行 D.进出口银行 17.下列关于吸收直接投资的说法不正确的是（）。 A．有利于增强企业信誉 B．有利于尽快形成生产能力 C．有利于降低财务风险 D．资金成本较低 18．按发行对象和上市地区，可将股票分为A股、B股、H股和N股等。下列说法不正确的是（）。
浅析负债筹资的利弊及风险防范
浅析负债筹资的利弊及风险防范 【摘要】我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险,因此,因负债而引起的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。本文拟对负债筹资的利弊作出分析，并提出防范风险的方法。 【关键词】负债筹资利弊风险防范 筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集借入资金给财务成果带来的不确定性。它有两层含义,一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;同时,负债经营也增加了企业的财务风险。 一、负债经营的利弊分析 负债筹资是一把双刃剑,既可带来财务杠杆利益,又能引起筹资风险。在资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低,扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益,即财务杠杆利益。同理,由于负债经营的作用,当税前利润下降时,税后利润下降得更快,从而导致企业所有者收益大幅度下降,甚至可能导致企业破产。对企业来说,采用负债经营必须衡量由其带来的收益和风险损失。因此,研究负债经营对企业产生的积极作用和消极作用有着重要的意义。 （一）负债经营对企业的积极作用 1.负债经营有利于提高企业的经营规模,增强企业的市场竞争能力。市场经济是竞争经济,竞争的成败除了与竞争方式等有关外,还取决于企业的竞争实力,即企业的资金规模。企业通过举债可以在较短的时间内筹集足够的资金扩大经营规模,参与市场竞争。 2.负债经营可使企业得到财务杠杆效益,提高企业股东的收益。在投资利润率大于债务利息率的情况下,由于企业支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增加时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低,从而给企业所有者带来额外的收益。 3.负债可以使企业获得节税收益。企业负债应按期支付利息,根据现代企业会计制度中的有关规定,负债利息应在税前支付。在同样经营利润的条件下,负债经营与无债经营企业相比,由于上缴的所得税减少,企业可获得潜在的利益。
负债资金筹集方式
负债资金筹集方式 含义:负债筹资就是指企业以已有得自有资金作为基础,为了维系企业得正常营运、扩大经营规模、开创新事业等,产生财务需求,发生现金流量不足,通过银行借款、商业信用与发行债券等形式吸收资金,并运用这笔资金从事生产经营活动,使企业资产不断得到补偿、增值与更新得一种现代企业筹资得经营方式。 按照所筹渠道可分为:银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等 (1)银行借款 向银行借款就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金得一种筹资方式,又称银行借款筹资。 (2)发行债券 公司债券就是指公司按照法定程序发行得、预定在一定期限还本付息得有价证券。 (3)融资租赁 租赁就是指出租人在承租人给予一定报酬得条件下,授予承租人在约定得期限内占有与使用财产权利得一种契约性行为。 融资租赁又称财务租赁,就是区别于经营租赁得一种长期租赁形式,由于它可满足企业对资产得长期需要,故有时也称为资本租赁。 (4)商业信用 商业信用就是指商品交易中得延期付款或延期交货所形成得借贷关系,就是企业之间得一种直接信用关系。利用商业信用,又称商业信用融资,就是一种形式多样、适用范围很广得短期资金。 一、借款按时间长短可分为短期借款与长期借款。 (一)短期借款:企业向银行与其她非银行金融机构借入得期限在一年以内得借款。 短期借款得成本通常就就是借款得利率。 长期借款:企业向银行与其她非银行金融机构借入得使用期超过在一年得借款。企业长期借款一般用于购建固定资产与满足企业经常性流动资产占用得需要。 企业取得长期贷款得基本程序:提交借款申请,金融部门进行审查,核准企业申请得借款金额与用款计划,签订借款合同,企业取得借款与偿还借款。 长期借款得成本包括:利息与其它费用(执行周转信贷协定所收取得承诺费,要求借款企业在银行中保持补偿金额所形成得间接费用等等) (二)按有无担保可分为信用借款(无担保)与抵押借款(有担保)。 信用贷款:不需要抵押品得借款,其具有自动偿还得特点。 信用借款又包括信用额度贷款、周转信贷协定与贸易贷款。 信用额度贷款得银行并不承担必须提供全部信用额度贷款得义务,即如果企业信誉恶化,企业可能得不到信用额度内得贷款,此时,银行不会承担法律责任。 周转信用信贷协定也称限额循环周转证,就是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额得贷款协定。 信用额度贷款与周转信贷协定得区别:贷款有效期不同,周转信贷协定得贷款期限超过一年,具有短期贷款与长期贷款得双重特征,并且贷款期限可以一再延长;法律约束力不同,周转信贷协定要求银行履行法律义务。 抵押贷款:企业以提供担保品为条件向银行取得得借款。 （三）借款筹资得优缺点:优点:筹资速度快;筹资弹性大;成本较低;具有财务杠杆得作
东财财务管理作业(6-9)
1、下列筹资方式中，既属于外部筹资又属于所有者权益筹资的是（）。 A: 内部积累 B: 向银行借款 C: 融资租赁 D: 发行股票 答 案:D ?2、按筹资的属性不同为标志划分,筹资可以划分为（）。 A: 短期筹资和长期筹资 B: 所有者权益筹资和负债筹资 C: 内部筹资和外部筹资 D: 直接筹资和间接筹资 答案:B ?3、下列具体筹资方式中，不属于所有者权益筹资方式的是（）。 A: 发行债券 B: 吸收直接投资 C: 内部积累 D: 发行股票 答案:A ?4、下列不属于吸收直接投资筹资方式优点的有（）。 A: 资本成本较低
B: 有利于增强企业信誉 C: 有利于尽快形成生产能力 D: 有利于降低财务风险 E: 可以利用财务杠杆 答案:A E A: 向供应商配售 B: 向社会公众配售 C: 以资本公积转增股本 D: 发放股票股利 E: 进行股票分割 答案:C D E A: 直接租赁 B: 售后回租 C: 转租赁 D: 杠杆租赁 答案:D
A: 纯债券价值 B: 作为普通股的潜在价值 C: 作为普通股的实际价值 D: 总额 E: 理论价值 答案:A B A: 产品需求变动 B: 产品销售价格变动 C: 原材料价格变动 D: 固定成本比率高低 E: 对销售价格的调整能力答案:A B C D E A: 借入资本增多 B: 发行认股权证 C: 发行债券 D: 发行普通股
E: 融资租赁 答案: A C E A: 产销增长率为0 B: 息税前利润为0 C: 固定成本为0 D: 利息与优先股利为0 答案:C A: 40％ B: 30％ C: 15％ D: 26.67％ 答案:C ?12、若某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司的销售量每增长1倍，就会造 A: 1.8倍
第六章长期筹资方式(底稿)
第六章长期筹资方式 第一节长期筹资概述 一、长期筹资的意义 要点1、长期筹资的概念P137 【筹资概念】通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式筹措和集中资本的活动。 【长期筹资概念】筹措长期资本的活动。 要点2、长期筹资的意义P137 其一，满足生产经营活动的需要； 其二，满足投资活动的需要； 其三，满足调整资本结构的需要。 二、长期筹资的动机P138-140 一是扩张性筹资动机；二是调整性筹资动机；三是混合性筹资动机。 三、长期筹资的原则 其一，合法性原则；其二，效益性原则；其三，合理性原则；其四，及时性原则 四、长期筹资的渠道 ⑴长期筹资的渠道 【筹资渠道概念】是指企业资金的来源方向和通道，体现了资金的源泉和流量。
【长期筹资渠道】P141-142 一是政府财政资金渠道；特点：具有广阔的源泉和稳固的基础。适用性：是国有独资或国有控股企业权益资本的筹资渠道。 二是银行信贷资金渠道；特点：有经常性的资金来源，提供资金的方式灵活多样。适用性：是各类企业长期债务资本的筹资渠道。 三是非银行金融机构资金渠道；特点：资本数量比银行要小但具有广阔的发展前景。适用性：是各类企业长期债务资本的筹资渠道。 四是其他法人资金渠道；特点：资金来源不稳定，数量有限。适用性：是各类企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。 五是民间资金渠道；特点：有广阔的资金源泉，资金数量较多。 适用性：是特定企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。 六是企业内部资金渠道；特点：资金来源不稳定，资金数量较少（由企业提取的盈余公积金和保留的未分配利润构成），是企业内部筹资渠道，筹资便捷。适用性：是盈利企业权益资本的筹资渠道。 七是国外和我国港澳台地区资金渠道；特点：资金数量较多但资金来源不稳定。适用性：是各类企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。 不同的筹资渠道对企业筹资数量产生影响，认识各种筹资渠道的特点和适用性，有利于企业充分开拓和利用筹资渠道，实现各种筹资渠道的合理组合，有效筹措长期资本。 ⑵长期筹资的方式 【筹资方式概念】筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体手段和工具。筹资方式决定了资本的属性和期限即用资时间的长短。
财务管理教案第三章筹资方式
第三章筹资方式 〖授课题目〗 本章共分五部分： 第一节筹资方式概述 第二节资本金制度 第三节权益筹资 第四节负债筹资 第五节营运资金政策 〖教学目的与要求〗 本章主要是对财务管理中资金的筹集方式进行讲解，内容包括筹资的分类，负债筹资方式、权益筹资方式各自的特点。通过教学，希望能使学生掌握现实工作中企业存在现实筹资渠道和方式，学会对负债融资、权益融资的选择。 〖教学重点与难点〗 【重点】1、筹资渠道和方式 2、资金量的预测 3、资本金制度的含义及内容 4、普通股筹资的特点 5、银行借款筹资的特点、信用条件 6、债券筹资的特点 7、融资租赁的方式与特点 8、商业信用筹资中现金折扣成本的计算 【难点】1、资金量的定量预测 2、筹资方式的现实选择 3、放弃现金折扣的成本 〖教学方式与时间分配〗 教学方式：讲授
时间分配：本章预计6学时〖教学过程〗
①国家财政资金 建立资本金制度以前的企业固定基金、流动基金、专用 基金中的更新改造基金；新建企业中国家投资的部分 ②银行信贷资金 我国商业银行：中国银行、工商银行、农业银行、建 设银行、交通银行、华夏银行等 ③非银行金融机构资金 信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等 ④其他企业资金 ⑤居民个人资金 ⑥企业自留资金 企业内部形成的资金：资本公积（资本溢价、法定财产 重估增值、企业接受的捐赠） 2、筹资方式（具体形式） ①吸收直接投资 ②发行股票所有者权益融资 ③企业内部积累 ④银行借款 ⑤商业信用负债 ⑥发行债券融资 ⑦融资租赁 三、筹资原则 1、规模适度 2、结构合理 3、成本节约 4、时机得当 5、依法筹资 四、资金量的预测
长期筹资方式
一、单选 1企业的筹资渠道有（）。 A.国家资本 B.发行股票 C.发行债券 D.银行借款 2企业的筹资方式有（）。 A.民间资本 B.外商资本 C.国家资本 D.融资租赁 3国家财政资本的筹资渠道可以采取的筹资方式是（）。 A.投入资本筹资 B.发行债券筹资 C.租赁筹资 D.发行融资券筹资 4企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式是（）。 A.发行股票筹资 B.商业信用筹资 C.发行债券筹资 D.融资租赁 5外商资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。 A.银行借款 B.商业信用 C.投入资本 D.发行债券 6间接筹资的基本方式是（）。 A.发行股票筹资 B.发行债券筹资 C.银行借款筹资 D.投入资本筹资 7在产品寿命周期的（）阶段，现金需要量增加幅度最大。 A.初创 B.扩张 C.稳定 D.衰退 8在经济周期的（）阶段，企业可以采取长期租赁筹资方式。 A.萧条 B.复苏 C.繁荣 D.衰退 9通货膨胀促使（） A.货币升值 B.资本需求量减少 C.利率下降 D.利率上升 A.10 10下列各项资金中属于不变资金的是（）。
A.原材料保险储备 B.应收账款 C.最低储备以外的现金 D.最低储备以外的存货 11下列各项资金中属于变动资金的项目的是（）。 A.最低储备以外的现金 B.应收账款 C.原材料的保险储备 D.固定资产的占用资本 12某人持有一张带息票据，面值为1000元，票面利率5%，90天到期，该持票人到期可获利息（）元 A.50 B.25 C.12.5 D.15 1A 2D 3A 4 A 5C 6C 7A 8B 9D 10A 11B 12C 二、多选 1企业的筹资渠道包括（）。 A.国家资本 B.银行资本 C.民间资本 D.外商资本 E.融资租赁 2非银行金融机构主要有（）。 A.信托投资公司 B.租赁公司 C.保险公司 D.证券公司 E.企业集团财务公司 3企业的筹资方式有（）。 A.吸收直接投资 B.发行股票 C.发行公债 D.内部资本 E.长期借款 4企业的股权资本，也称（）。 A.实收资本 B.资本金 C.股本 D.自有资本 E.权益资本 5企业的债权资本也称（）。 A.借入资本 B.债务资本 C.负债资本 D.借款 E.应付款项 6企业债权资本的筹资方式有（）。
财务管理第四章筹资管理讲义
财务管理第四章筹资管理 讲义 -标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第四章筹资管理讲义 内容提要和学习目标： 本章主要介绍财务管理中的理财决策之一——筹资决策的有关基本问题。通过本章学习应明确我国目前主要的筹资渠道和筹资方式；掌握各类资金成本的计算和比较；掌握三大杠杆的概念、意义和计算；掌握确定企业最优资本结构的基本方法。 第一节企业筹资概述 一、企业的筹资动机与要求 1、筹资的含义 是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采用适当的方式，切实有效地获取所需资金的一种行为。 筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。 2、筹资的分类 站在不同的角度，筹资有很多种分类，以下是分类方式： （1）按资金占用时间长短 长期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以上用于战略性发展的资金。企业的资本金、长期债券、长期借款等都是长期资金。广义的长期资金可以分为中期资金（5年内）和长期资金（5年以上） 短期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。（2）按所筹资金来源 自有资金：是指企业投资者投入且拥有所有权的资金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。是一个企业经济实力的体现。
借入资金：是指企业债权人投入的资金，包括银行借款、应付债券等。企业借债具有杠杆效应。 （3）按所筹资金来源渠道 内源筹资 外源筹资 （4）按所筹资金是否以金融机构为媒介 直接筹资：是指企业不通过银行等金融机构，与资金供应者直接协商或者发行股票、债券等筹集资金。 间接筹资：是指企业通过银行等金融机构所进行的筹资活动。这是一种传统的筹资活动。 3、筹资的动机与要求 （1）筹资的动机：企业的筹资动机各种各样，有的是单一的，有的是综合的，归纳起来主要有扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机三种。 扩张筹资动机，是指因企业扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。它主要适用于经营前景良好、处于成长期的企业。扩张性投资动机产生的结果是企业资产总额的增加。 偿债筹资动机，是企业为了偿还某项已经到期的债务而产生的筹资动机，即以新债还旧债。它主要适用于改变债务结构或因现有支付能力不足而被迫举债还债的企业。这种动机不会改变资产总额。 混合筹资动机，是企业同时需要长期资金和流动资金而形成的筹资动机。通过混合筹资，企业一方面扩大资产规模，另一方面偿还部分旧债。（2）筹资的要求 合理确定资金需要量，做到筹资规模适当;筹措及时，筹资时间安排恰当;方式经济，充分考虑资本成本，合理确定资本结构;遵守国家法律，维护合法权益，筹资来源合理。 4、筹资的渠道与方式
负债资金筹集方式
负债资金筹集方式 含义：负债筹资是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 按照所筹渠道可分为：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等 （1）银行借款 向银行借款是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式，又称银行借款筹资。 （2）发行债券 公司债券是指公司按照法定程序发行的、预定在一定期限还本付息的有价证券。 （3）融资租赁 租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。 融资租赁又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，由于它可满足企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。 （4）商业信用 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。利用商业信用，又称商业信用融资，是一种形式多样、适用范围很广的短期资金。 一、借款按时间长短可分为短期借款和长期借款。 （一）短期借款：企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。 短期借款的成本通常就是借款的利率。 长期借款：企业向银行和其他非银行金融机构借入的使用期超过在一年的借款。企业长期借款一般用于购建固定资产和满足企业经常性流动资产占用的需要。 企业取得长期贷款的基本程序：提交借款申请，金融部门进行审查，核准企业申请的借款金额和用款计划，签订借款合同，企业取得借款和偿还借款。 长期借款的成本包括：利息和其它费用（执行周转信贷协定所收取的承诺费，要求借款企业在银行中保持补偿金额所形成的间接费用等等） （二）按有无担保可分为信用借款（无担保）和抵押借款（有担保）。 信用贷款：不需要抵押品的借款，其具有自动偿还的特点。 信用借款又包括信用额度贷款、周转信贷协定和贸易贷款。 信用额度贷款的银行并不承担必须提供全部信用额度贷款的义务，即如果企业信誉恶化，企业可能得不到信用额度内的贷款，此时，银行不会承担法律责任。 周转信用信贷协定也称限额循环周转证，是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 信用额度贷款和周转信贷协定的区别：贷款有效期不同，周转信贷协定的贷款期限超过一年，具有短期贷款和长期贷款的双重特征，并且贷款期限可以一再延长；法律约束力不同，周转信贷协定要求银行履行法律义务。