工程经济学评价指标和方法共98页文档
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工程经济学-第3章 工程经济评价的基本指标及方法
第三章 工程经济评价的
基本指标及方法
第一节
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系
由于项目的复杂性，任何一种具体的评价 指标都只能反映项目的某一侧面或某些侧 面，而忽略了其他方面。 一些既相互联系又有相对独立性的评价指 标，就构成了项目经济评价的指标体系。 正确选择经济Байду номын сангаас价指标与指标体系，是项 目经济评价工作成功的关键因素之一。
通常要求：基准贴现率货款利率
二、净现值率NPVR (Net Present Value Rate)
1、概念： 是项目财务净现值与项目总投资现值之比 其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净 现值
是一个考察项目单位投资盈利能力的动态指标。
2、计算公式
NPV NPVR Ip
投资现值
I p I t ( P / F , ic , t )
t 0
k
3、评价标准： •对于独立方案评价，应使FNPVR≥0，方案才能接 受； •对于多方案评价，凡FNPVR＜0的方案先行淘汰， 在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净现 值结合选择方案。 4、注意： 计算投资现值与净现值的折现率应一致。
三、内部收益率IRR （Internal Rate of Return） 1、概念；
t NPV (i) （CI CO） （ 1 i ） t t 0 n
NPV1
i*
0 NPV2 ic1
ic2
i
3、IRR的计算方法：线性插值法
4、评判标准：
若IRR≥ic，则 NPV ≥ 0 可行
方案在经济上可以接受；
若IRR＜ic，则NPV ＜ 0 不可行
方案在经济上应予拒绝。
2、理论数学表达式
基本指标及方法
第一节
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系
由于项目的复杂性，任何一种具体的评价 指标都只能反映项目的某一侧面或某些侧 面，而忽略了其他方面。 一些既相互联系又有相对独立性的评价指 标，就构成了项目经济评价的指标体系。 正确选择经济Байду номын сангаас价指标与指标体系，是项 目经济评价工作成功的关键因素之一。
通常要求：基准贴现率货款利率
二、净现值率NPVR (Net Present Value Rate)
1、概念： 是项目财务净现值与项目总投资现值之比 其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净 现值
是一个考察项目单位投资盈利能力的动态指标。
2、计算公式
NPV NPVR Ip
投资现值
I p I t ( P / F , ic , t )
t 0
k
3、评价标准： •对于独立方案评价，应使FNPVR≥0，方案才能接 受； •对于多方案评价，凡FNPVR＜0的方案先行淘汰， 在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净现 值结合选择方案。 4、注意： 计算投资现值与净现值的折现率应一致。
三、内部收益率IRR （Internal Rate of Return） 1、概念；
t NPV (i) （CI CO） （ 1 i ） t t 0 n
NPV1
i*
0 NPV2 ic1
ic2
i
3、IRR的计算方法：线性插值法
4、评判标准：
若IRR≥ic，则 NPV ≥ 0 可行
方案在经济上可以接受；
若IRR＜ic，则NPV ＜ 0 不可行
方案在经济上应予拒绝。
2、理论数学表达式
工程经济学第四章经济评价指标与方法
原则、简单实用性原则
H
4
二、经济评价指标的分类（表4-2 P46） 1、是否考虑资金的时间价值
• 静态：总产值、净产值、投资利润率、投资利税率、流动资金周转次数 • 动态：净现值、内部收益率
2、按所反映的经济性质不同 时间性评价指标 价值性评价指标 比率性评价指标
H
5
时间性评价指标
价值性评价指标 比率性评价指标
静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿 项目全部投资（包括固定资产投资和流动资金）所需要的时间。静态投资回收期 自建设开始年算起：
Pt
(CICO)t＝0
t0
式中 ： Pt ——投资投资回收期 CI ——现金流入量; CO ——现金流出量; （CI-CO）t ——第t年的净现金流 量。
现金流项入现目值可和 接受； 现金流出现值和
NPV项0目不可接受。
NPV0
H
21
基准折现率的确定
• 基准折现率的概念
基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值 的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最 低投资回报率，称为最低要求收益率。 （Minimum Attractive Rate of Return , MARR）
全部投 资经济 评价指 标
总投资 经济评 价指标
静态 评价 指标 动态 评价 指标
静态 评价 指标
动态 评价 指标
静态投资回收期
累计净现金流量 简单投资收益率
静态差额投资回收期
动态投资回收期
净现值
动态差额投资回收期 净年值
净终值
内部收益率 外部收益率 净现值率 费用效益比率
投资利润率 投资利税率
H
6
in in+1
H
4
二、经济评价指标的分类（表4-2 P46） 1、是否考虑资金的时间价值
• 静态：总产值、净产值、投资利润率、投资利税率、流动资金周转次数 • 动态：净现值、内部收益率
2、按所反映的经济性质不同 时间性评价指标 价值性评价指标 比率性评价指标
H
5
时间性评价指标
价值性评价指标 比率性评价指标
静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿 项目全部投资（包括固定资产投资和流动资金）所需要的时间。静态投资回收期 自建设开始年算起：
Pt
(CICO)t＝0
t0
式中 ： Pt ——投资投资回收期 CI ——现金流入量; CO ——现金流出量; （CI-CO）t ——第t年的净现金流 量。
现金流项入现目值可和 接受； 现金流出现值和
NPV项0目不可接受。
NPV0
H
21
基准折现率的确定
• 基准折现率的概念
基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值 的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最 低投资回报率，称为最低要求收益率。 （Minimum Attractive Rate of Return , MARR）
全部投 资经济 评价指 标
总投资 经济评 价指标
静态 评价 指标 动态 评价 指标
静态 评价 指标
动态 评价 指标
静态投资回收期
累计净现金流量 简单投资收益率
静态差额投资回收期
动态投资回收期
净现值
动态差额投资回收期 净年值
净终值
内部收益率 外部收益率 净现值率 费用效益比率
投资利润率 投资利税率
H
6
in in+1
工程经济学第5章工程经济评价的基本指标及方法
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５．１经济评价的基本指标
• 在不考虑资金时间价值的条件下，则静态差额投资回收期（ΔT）计 算式为：
• （２）追加投资回收期法的判别准则： • 当ΔT≤Tb 时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较短，投资
大的方案较优； • 当ΔT＞ Tb时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较长，投
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５．１经济评价的基本指标
• （３）静态投资回收期的表格计算方法。对于各年净收入不同的项目 ，投资回收期通常用列表法求解，如表５-１所示。
• 根据表格法，计算静态投资回收期的实用公式为：
• （４）静态投资回收期的判别准则。运用静态投资回收期指标评价技 术方案时，需要与基准投资回收期Tｂ 相比较。
• 若Tp≤ Tｂ ，则方案可以考虑接受；
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５．１经济评价的基本指标
• 若Tp＞ Tｂ ，则方案应予拒绝。 • （５）关于静态投资回收期的几点说明。 • １）静态投资回收期的特点。技术方案的决策面临着未来的不确定因
素，这种不确定因素所带来的风险随着时间的延长而增加。因为未来 的时间越远，人们所确知的东西就越少，风险就越大，为了降低风险 ，投资者必然希望投资回收期越短越好。 • 静态投资回收期的优点：概念清晰，简单易行，直观，易于理解；不 仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，而且反映了技术方案的风 险大小和投资的补偿速度；既可判定单个方案的可行性，也可用于方 案间的比较。
• （２）达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。 • 运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年
限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。行业有 规定时，应从其规定。 • 综上可知，技术方案计算期的长短主要取决于技术方案本身的特性， 因此无法对技术方案计算期做出统一规定。计算期不宜定得太长：一 方面是因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数 值相对较小，很难对经济效果分析结论产生有决定性的影响；另一方 面由于时间越长，预测的数据会越不准确。
５．１经济评价的基本指标
• 在不考虑资金时间价值的条件下，则静态差额投资回收期（ΔT）计 算式为：
• （２）追加投资回收期法的判别准则： • 当ΔT≤Tb 时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较短，投资
大的方案较优； • 当ΔT＞ Tb时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较长，投
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５．１经济评价的基本指标
• （３）静态投资回收期的表格计算方法。对于各年净收入不同的项目 ，投资回收期通常用列表法求解，如表５-１所示。
• 根据表格法，计算静态投资回收期的实用公式为：
• （４）静态投资回收期的判别准则。运用静态投资回收期指标评价技 术方案时，需要与基准投资回收期Tｂ 相比较。
• 若Tp≤ Tｂ ，则方案可以考虑接受；
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５．１经济评价的基本指标
• 若Tp＞ Tｂ ，则方案应予拒绝。 • （５）关于静态投资回收期的几点说明。 • １）静态投资回收期的特点。技术方案的决策面临着未来的不确定因
素，这种不确定因素所带来的风险随着时间的延长而增加。因为未来 的时间越远，人们所确知的东西就越少，风险就越大，为了降低风险 ，投资者必然希望投资回收期越短越好。 • 静态投资回收期的优点：概念清晰，简单易行，直观，易于理解；不 仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，而且反映了技术方案的风 险大小和投资的补偿速度；既可判定单个方案的可行性，也可用于方 案间的比较。
• （２）达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。 • 运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年
限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。行业有 规定时，应从其规定。 • 综上可知，技术方案计算期的长短主要取决于技术方案本身的特性， 因此无法对技术方案计算期做出统一规定。计算期不宜定得太长：一 方面是因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数 值相对较小，很难对经济效果分析结论产生有决定性的影响；另一方 面由于时间越长，预测的数据会越不准确。
工程经济学项目经济评价指标
第二节 价值型指标
判别标准：
NPV >= 0，该项目在经济上可以接受 NPV < 0，仅表示项目不能达到行业基准 收益率水平，不能确定项目是否亏损 其中NPV = 0，表明该方案正好达到要求的基准收 益率水平，而不是表示该项目盈亏平衡。该方案 经济上合理，方案一般可行。
第二节 价值型指标
净现值函数
最低有吸引力的收益率 MARR
Minimum attractive rate of return
基准贴现率也可以理解为一种资金的机会费用 Opportunity cost
第二节 价值型指标
基准贴现率与贷款的利率有所不同
基准贴现率 > 贷款利率 折现率的选择
①社会折现率is(整个国民经济而言的统一基准 折现率) ② 行业（或部门）的基准折现率ic ③i0 = i01+i02 + i03 时间补偿，社会平均风险因素，通货膨胀因素
＝
表现B方案节约的经营费用去补偿（回收） 其追加投资（投资增量）所需的时间。
第一节 时间型指标
[例1.4]某企业某产品年产量10万吨，每吨成本费用为70元。 现更新部分设备，需投资325万元，拆除下来的旧设备折价为 25万元。设备更新后，企业该产品的年产量不变，但产品每 吨成本费用降至60元。假定该部门的基准投资回收期为5年， 问更新部分设备追加投资的经济性如何？ 解：依题意有：
第一节 时间型指标
（1）投资回收期
是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。
是反映项目或方案投资回收速度的重要指标。
投资回收期一般从投资开始年算起，但如果从 投产年算起时，应予以注明。 是否考虑资金的时间价值分为：
① 静态投资回收期
工程经济学课件-4工程经济评价指标
评价方法选择
根据实际情况选择适合的评价 方法，如层次分析法、模糊综 合评价法等。
确定评价范围与目标
明确社会评价的范围、目的和 意义，为后续评价工作提供指 导。
建立评价指标体系
根据项目特点和评价目标，选 择适当的评价指标，构建完整 的评价指标体系。
评价实施与结果分析
按照所选方法进行具体评价， 并对评价结果进行分析，得出 结论和建议。
定义
层次分析法是一种定性与定量相 结合的决策分析方法，通过将复 杂问题分解为若干层次和因素，
比较判断，为决策提供依据。
特点
简单实用，适用于结构复杂、决 策准则多且不易量化的决策问题
。
应用场景
适用于工程项目中涉及多个因素 、多个层次的决策问题，如项目 风险评估、项目优先级排序等。
主成分分析法
定义
主成分分析法是一种通过降维技术来简化数据结构的统计方法， 将多个相关变量转化为少数几个不相关的综合指标。
投资回收期（Pt）
总结词
投资回收期是指项目投资需要多长时间才能收回初始投资成本。投资回收期越短，表明项目的经济效 益越好。
详细描述
投资回收期（Pt）是衡量项目经济效益的另一个重要指标。它表示项目从开始建设到累计现金流能够 抵消初始投资成本所需的时间。投资回收期的计算考虑了现金流量和折现率的影响。一般情况下，投 资回收期越短，项目的经济效益越好。
要因素变化对项目经济指标的影响程度，评估项目对风险 的敏感程度和抗风险能力。
详细描述
敏感性分析主要针对项目的主要因素，如投资额、成本、价格等，通过模拟这些因素的 变化对项目经济指标（如内部收益率、净现值等）的影响，找出敏感因素和临界值。通
过敏感性分析，可以了解项目对不同风险的承受能力，为决策者提供风险应对策略。
工程经济学工程项目评价的基本方法
• 以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。
第26页/共105页
【例4－7】
• 假定某一新设备投资8000元，寿命期5年，各年利润合计为6000元，求投资收益率。
• 解：其投资收益率计算如下： 年平均利润＝6000／5＝1200（元） 年平均折旧＝8000／5＝1600（元） 投资收益率＝（1200＋1600）／8000＝35％
第13页/共105页
【例4－4】
• 若上例中两方案的年产出量不同，甲方案年产出量为80万只，乙方案年产出量为100 万只，应选哪个方案。
• 解：
Pt
1200 300
100 80
300 100
2.5
（年）
80 100
因△Pt＜Pc＝5，故可采用乙方案
第14页/共105页
4.2.2 价值性静态评价指标及分析方法
• 资本金净利润率是投资者最关心的一个指标，因为它反映了投资者自己的出资所 带来的净利润 。
第25页/共105页
投资收益率的优缺点
• 优点： • 计算简便，能够直观地衡量项目的经济效益； • 可适用于各种规模的项目。
• 缺点： • 忽视了资金的时间价值的重要性； • 指标计算的主观随意性太强。在指标的计算中，对于应该如何计算投资资金占用，如何确定利润，都 带有一定的不确定性和人为因素。
第16页/共105页
【例4－5】
• 数据同【例4－3】：某工程项目有两个备选方案，甲方案投资500万元，年经营成本 300万元；乙方案采用自动线，投资高达1200万元，年经营成本为100万元。若基准 投资回收期Pc为5年。 试用年计算费用指标进行比选。
• 解：
Za1 K1 C1 500 300 400 (万元)
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【例4－7】
• 假定某一新设备投资8000元，寿命期5年，各年利润合计为6000元，求投资收益率。
• 解：其投资收益率计算如下： 年平均利润＝6000／5＝1200（元） 年平均折旧＝8000／5＝1600（元） 投资收益率＝（1200＋1600）／8000＝35％
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【例4－4】
• 若上例中两方案的年产出量不同，甲方案年产出量为80万只，乙方案年产出量为100 万只，应选哪个方案。
• 解：
Pt
1200 300
100 80
300 100
2.5
（年）
80 100
因△Pt＜Pc＝5，故可采用乙方案
第14页/共105页
4.2.2 价值性静态评价指标及分析方法
• 资本金净利润率是投资者最关心的一个指标，因为它反映了投资者自己的出资所 带来的净利润 。
第25页/共105页
投资收益率的优缺点
• 优点： • 计算简便，能够直观地衡量项目的经济效益； • 可适用于各种规模的项目。
• 缺点： • 忽视了资金的时间价值的重要性； • 指标计算的主观随意性太强。在指标的计算中，对于应该如何计算投资资金占用，如何确定利润，都 带有一定的不确定性和人为因素。
第16页/共105页
【例4－5】
• 数据同【例4－3】：某工程项目有两个备选方案，甲方案投资500万元，年经营成本 300万元；乙方案采用自动线，投资高达1200万元，年经营成本为100万元。若基准 投资回收期Pc为5年。 试用年计算费用指标进行比选。
• 解：
Za1 K1 C1 500 300 400 (万元)
工程经济学评价指标与方法共99页PPT资料
1、投资回收期（Pt）
用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限 即项目累计净现金流量为零的日期为投资回收期
（1）原理：
pt
CI CO 0
t 0
t
累计净现金流量 为0时所需时间
Pt—投资回收期 CI—现金流入量 CO—现金流出量
P t 累 计 净 现 金 流 量 开 始 出 现 正 值 的 年 份 数 － 1 上 年 累 当 计 年 净 的 现 净 金 现 流 金 量 流 的 量 绝 对 值
2、利息备付率(ICR)【续】
特点： 利息备付率可以按年计算，也可以按项目的整个借款期计算。 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。 对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示项
1、投资回收期（Pt）【续】
【例题】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：
年份
0
1
2 3 4 56
净现金流量 －1000＋ 500 400 200 200 200 200
累计净现金 －1000 －500 －100 100 300 500 700 流量
可知：2<Pt<3
年份
0
1
2 3 456
净现金流量 －1000 500 400 200 200 200 200
【例题】某项目总投资为750万元，经营期10年,正常年份的 销售收入为500万元，年销售税金为10万元，年经营成本为290 万元，年折旧费为50万元，试求投资利润率和投资利税率。
解：该项目年利润总额＝500－10－290－50＝150（万元） 投资利润率＝150/750=20%
该项目年利税总额＝150＋10＝160（万元） 投资利税率＝160/750＝21.3％
第2章工程项目经济评价指标与方法
Pt '
∑ ( CI − CO ) t ( P / F , i , t ) = 0
t=0
实际计算时，一般采用净现金流量折现累计并结合 下式插值公式求解：
⎡净现金流量贴现 Pt' = ⎢⎢累计值开始出现
⎢⎣正值的年份数
⎥⎥⎥⎦⎤－1＋⎢⎢⎢⎢⎡⎣
上年净现金流量贴 现累计值的绝对值
当年净现金 流量贴现值
2.投资回收期 投资回收期又称返本期，是反映项目投资回收
速度的重要指标。它是指以项目的净收益抵偿其全 部投资所需的时间，通常以“年”表示。
投资回收期一般从投资开始年算起，但也有从 投产年算起的。为了避免误解，使用该指标时，应 注明起算时间。
根据是否考虑资金的时间益率（折现率）的确定比较复杂； 当对寿命期不同的方案比较时，不能直接将两个 方案的净现值大小作对比；不能直接说明各年的 经营效果。
基准收益率i的选取
由净现值的计算公式可以看到，对于某一 特定项目而言，净现金流量是确定的，此时净 现值仅是i 的函数。
NPV ∑(CI-CO)=NPV(i)
Pt = 5.17－2 = 3.17 可初步考虑接受该项目。
t
012345678
CI-CO -8 -4 -2 2 5 6 6 6 6
∑(CI-CO) -8 -12 -14 -12 -7 -1 5 11 17
（2）动态投资回收期（Pt’）
一般是从投资开始年算起，它是用项目各年的净收
益的现值来回收其全部投资的现值所需的时间。
5000 01234
10000 8000
12000 5（年）
解：取r1 =12% NPV1=-10000-8000(P/F,12%,1)+ 5000(P/A,12%,3)(P/F,12%,1) +12000(P/F,12%,5)
∑ ( CI − CO ) t ( P / F , i , t ) = 0
t=0
实际计算时，一般采用净现金流量折现累计并结合 下式插值公式求解：
⎡净现金流量贴现 Pt' = ⎢⎢累计值开始出现
⎢⎣正值的年份数
⎥⎥⎥⎦⎤－1＋⎢⎢⎢⎢⎡⎣
上年净现金流量贴 现累计值的绝对值
当年净现金 流量贴现值
2.投资回收期 投资回收期又称返本期，是反映项目投资回收
速度的重要指标。它是指以项目的净收益抵偿其全 部投资所需的时间，通常以“年”表示。
投资回收期一般从投资开始年算起，但也有从 投产年算起的。为了避免误解，使用该指标时，应 注明起算时间。
根据是否考虑资金的时间益率（折现率）的确定比较复杂； 当对寿命期不同的方案比较时，不能直接将两个 方案的净现值大小作对比；不能直接说明各年的 经营效果。
基准收益率i的选取
由净现值的计算公式可以看到，对于某一 特定项目而言，净现金流量是确定的，此时净 现值仅是i 的函数。
NPV ∑(CI-CO)=NPV(i)
Pt = 5.17－2 = 3.17 可初步考虑接受该项目。
t
012345678
CI-CO -8 -4 -2 2 5 6 6 6 6
∑(CI-CO) -8 -12 -14 -12 -7 -1 5 11 17
（2）动态投资回收期（Pt’）
一般是从投资开始年算起，它是用项目各年的净收
益的现值来回收其全部投资的现值所需的时间。
5000 01234
10000 8000
12000 5（年）
解：取r1 =12% NPV1=-10000-8000(P/F,12%,1)+ 5000(P/A,12%,3)(P/F,12%,1) +12000(P/F,12%,5)