经济评价中方案比较的基本方法.pptx
IRR ic 年均净现金流量大的方案为优 0 IRR ic 年均净现金流量小的方案为优
2.投资项目组合
➢独立方案组合互斥化法 ➢净现值率排序法
独立方案互斥化法
⑴基本思路
把各个有投资限额的独立方案进行组合，其 中每一个组合方案就代表一个相互排斥的方 案，这样就可以利用互斥方案的评选方法， 选择最优的方案组合。
CI
A
COA
P
/
F,
IRR, t A
/
P,
IRR,
nA
t0
t
nB
CI B
COB
P
/
F, IRR,tA /
P, IRR, nB
t0
t
即NAV（IRR） 0
差额内部收益率法
⑶应用条件
➢初始投资大的方案年均净现金流量大且寿命期长 ➢初始投资小的方案年均净现金流量小且寿命期短
内部收益率法
⑷判别准则
NPVA NPVB 方案B优于方案A
净现值法
2.研究期法 ⑴概念
按研究期将各备选方案的年值折现得到用于 方案比选的现值。
研究期 N 的取值一般以互斥方案中最长或 最短方案的计算期，作为共同研究期。然后比 较各个方案共同研究期内的净现值，取净现值 最大者为最优方案。
年值折现法
⑵计算公式
NPV
⑶判别：
IRR i0 投资小的方案A为优选方案 根据前面计算的NPV最大准则进行判断结果一致
(二)寿命期不等的互斥方案的选择
寿命期不等时先要解决方案间时间上的可比性
➢设定共同的分析期 ➢给寿命期不等于共同分析期的方案选择合 理的方案持续假定或余值回收假定
(二)寿命期不等的互斥方案的选择
➢净年值法 ➢净现值法 ➢差额内部收益率法
n
CI
t0
COt P /
F,i0,t A /
P,i0, nP /
A,i0 , N
NPV NAV NPV″
年值折现法
⑶判别准则
maxNPV
j
0
minPC
j
差额内部收益率法
⑴概念
寿命期不等的互斥方案之间的差额内部收 益率是指两个方案的净年值相等时所对应的折 现率。
差
净现值法
⑵具体应用 例题11
方案 A B
投资 800 1200
年净收益 360 480
寿命期 6 8
单位：万元
基准折现率：12%
净现值法
解：由于寿命期不等，设定共同的分析期为最 小公倍数，则A方案重复4次，B方案重复3次。 现金流量图如下：
01 800
360
6
12
18 24
480
01
8
1200
16
单位：万元
0 -5000 -6000 -1000
1～10 1200 1400 200
10（残值） 200 0 -200
基准收益率：15%
差额内部收益率
解：
⑴绝对经济效果检验，计算NPV
NPVA 5000 1200P / A，15%，10 200P / F，15%，10 1072万元 NPVB 6000 1400P / A，15%，10 1027万元
差额内部收益率
⑴概念
差额内部收益率是使两个投资额不相等方案各 年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现 率。
差额内部收益率
⑵计算公式
CI n
t0
A
COA
t
CI B
COB
t
1
IRRt
0
CI n
t0
A
COA
t
1
IRR
t
n
t0
CI B
COB
t
1
IRRt
0
NPVA IRR NPVB IRR 0
NPV i2 6000 1400P / A，15%，10 5000 1200P / A，15%，10 200P / F，15%，10 45万元
IRR
i1
NPV i1 NPV i1 NPV
i2
i2
i1
13.8%
差额内部收益率
也可用差额净现金流量直接计算：
NPV 1000 200P / A，IRR，10 200P / F，IRR，10 0
即NPVA IRR NPVB IRR
差额内部收益率是指互斥方案净现值相等时的折现率。
差额内部收益率
⑶判别及应用
NPV A
B
IRRA
0
i0 i0
ΔIRR
IRRB
若ΔIRR＞ic，则投资 大的方案为优选方案；
若ΔIRR＜ ic，则投资 小的方案为优选方案。
i
差额内部收益率
例题9
年份 A的净现金流量 B的净现金流量 增量净现金流量
一、互斥方案的选择
1.计算期相同的互斥方案比较方法 净现值法 净年值法 差额内部收益率法
一、互斥方案的选择
（1）净现值法 首先计算各方案的净现值，剔除净现
值小于0的方案后，选择净现值最大的方 案为最优方案。
（2）净年值法 首先计算各方案的净年值，然后直接
比较各方案净年值的大小即可得出最优 可行方案。
24
净现值法
NPVA 800 800P / F,12%,6 800P / F,12%,12 800P / F,12%,18 360P / A,12%,24 1287.7万元
NPVB 1200 1200P / F,12%,8 1200P / F,12%,16 480P / A,12%,24 1856.1万元
NPVA＞NPVB＞0 A、B方案均可行
差额内部收益率
⑵进行相对经济效果检验，计算IRR
NPV 6000 1400P / A，IRR，10
5000 1200P / A，IRR，10 200P / F，IRR，10 0
取i1 12%，i2 15%
NPV i1 6000 1400P / A，12%，10 5000 1200P / A，12%，10 200P / F，12%，10 66万元
四、经济评价中方案比较的基本方法
➢互斥方案的选择 ➢投资项目组合
一、互斥方案的选择
经济效果评价的内容
➢绝对经济效果评价 ➢相对经济效果评价
一、互斥方案的选择
互斥方案的选择步骤
➢①按项目方案的投资额从小到大将方案排序 ➢②以投资额最低的方案为临时最优方案，计算 其绝对经济效果指标并判别方案的可行性。 ➢③依次计算各方案的相对经济效果，并判别找 出最优方案。
净年值法
➢年值法使用的指标有NAV与AC ➢用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，隐
含着一个假设：各备选方案在其寿命期结束时均 可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平 相同的方案接续。
净现值法
1.最小公倍数法 ⑴概念
最小公倍数法是以不同方案使用寿命的最小 公倍数作为研究周期，在此期间各方案分别考虑 以同样规模重复投资多次，据此算出各方案的净 现值，然后进行比选。
2.投资项目组合
➢独立方案组合互斥化法 ➢净现值率排序法
独立方案互斥化法
⑴基本思路
把各个有投资限额的独立方案进行组合，其 中每一个组合方案就代表一个相互排斥的方 案，这样就可以利用互斥方案的评选方法， 选择最优的方案组合。
CI
A
COA
P
/
F,
IRR, t A
/
P,
IRR,
nA
t0
t
nB
CI B
COB
P
/
F, IRR,tA /
P, IRR, nB
t0
t
即NAV（IRR） 0
差额内部收益率法
⑶应用条件
➢初始投资大的方案年均净现金流量大且寿命期长 ➢初始投资小的方案年均净现金流量小且寿命期短
内部收益率法
⑷判别准则
NPVA NPVB 方案B优于方案A
净现值法
2.研究期法 ⑴概念
按研究期将各备选方案的年值折现得到用于 方案比选的现值。
研究期 N 的取值一般以互斥方案中最长或 最短方案的计算期，作为共同研究期。然后比 较各个方案共同研究期内的净现值，取净现值 最大者为最优方案。
年值折现法
⑵计算公式
NPV
⑶判别：
IRR i0 投资小的方案A为优选方案 根据前面计算的NPV最大准则进行判断结果一致
(二)寿命期不等的互斥方案的选择
寿命期不等时先要解决方案间时间上的可比性
➢设定共同的分析期 ➢给寿命期不等于共同分析期的方案选择合 理的方案持续假定或余值回收假定
(二)寿命期不等的互斥方案的选择
➢净年值法 ➢净现值法 ➢差额内部收益率法
n
CI
t0
COt P /
F,i0,t A /
P,i0, nP /
A,i0 , N
NPV NAV NPV″
年值折现法
⑶判别准则
maxNPV
j
0
minPC
j
差额内部收益率法
⑴概念
寿命期不等的互斥方案之间的差额内部收 益率是指两个方案的净年值相等时所对应的折 现率。
差
净现值法
⑵具体应用 例题11
方案 A B
投资 800 1200
年净收益 360 480
寿命期 6 8
单位：万元
基准折现率：12%
净现值法
解：由于寿命期不等，设定共同的分析期为最 小公倍数，则A方案重复4次，B方案重复3次。 现金流量图如下：
01 800
360
6
12
18 24
480
01
8
1200
16
单位：万元
0 -5000 -6000 -1000
1～10 1200 1400 200
10（残值） 200 0 -200
基准收益率：15%
差额内部收益率
解：
⑴绝对经济效果检验，计算NPV
NPVA 5000 1200P / A，15%，10 200P / F，15%，10 1072万元 NPVB 6000 1400P / A，15%，10 1027万元
差额内部收益率
⑴概念
差额内部收益率是使两个投资额不相等方案各 年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现 率。
差额内部收益率
⑵计算公式
CI n
t0
A
COA
t
CI B
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t
1
IRRt
0
CI n
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A
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t
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IRR
t
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COB
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1
IRRt
0
NPVA IRR NPVB IRR 0
NPV i2 6000 1400P / A，15%，10 5000 1200P / A，15%，10 200P / F，15%，10 45万元
IRR
i1
NPV i1 NPV i1 NPV
i2
i2
i1
13.8%
差额内部收益率
也可用差额净现金流量直接计算：
NPV 1000 200P / A，IRR，10 200P / F，IRR，10 0
即NPVA IRR NPVB IRR
差额内部收益率是指互斥方案净现值相等时的折现率。
差额内部收益率
⑶判别及应用
NPV A
B
IRRA
0
i0 i0
ΔIRR
IRRB
若ΔIRR＞ic，则投资 大的方案为优选方案；
若ΔIRR＜ ic，则投资 小的方案为优选方案。
i
差额内部收益率
例题9
年份 A的净现金流量 B的净现金流量 增量净现金流量
一、互斥方案的选择
1.计算期相同的互斥方案比较方法 净现值法 净年值法 差额内部收益率法
一、互斥方案的选择
（1）净现值法 首先计算各方案的净现值，剔除净现
值小于0的方案后，选择净现值最大的方 案为最优方案。
（2）净年值法 首先计算各方案的净年值，然后直接
比较各方案净年值的大小即可得出最优 可行方案。
24
净现值法
NPVA 800 800P / F,12%,6 800P / F,12%,12 800P / F,12%,18 360P / A,12%,24 1287.7万元
NPVB 1200 1200P / F,12%,8 1200P / F,12%,16 480P / A,12%,24 1856.1万元
NPVA＞NPVB＞0 A、B方案均可行
差额内部收益率
⑵进行相对经济效果检验，计算IRR
NPV 6000 1400P / A，IRR，10
5000 1200P / A，IRR，10 200P / F，IRR，10 0
取i1 12%，i2 15%
NPV i1 6000 1400P / A，12%，10 5000 1200P / A，12%，10 200P / F，12%，10 66万元
四、经济评价中方案比较的基本方法
➢互斥方案的选择 ➢投资项目组合
一、互斥方案的选择
经济效果评价的内容
➢绝对经济效果评价 ➢相对经济效果评价
一、互斥方案的选择
互斥方案的选择步骤
➢①按项目方案的投资额从小到大将方案排序 ➢②以投资额最低的方案为临时最优方案，计算 其绝对经济效果指标并判别方案的可行性。 ➢③依次计算各方案的相对经济效果，并判别找 出最优方案。
净年值法
➢年值法使用的指标有NAV与AC ➢用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，隐
含着一个假设：各备选方案在其寿命期结束时均 可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平 相同的方案接续。
净现值法
1.最小公倍数法 ⑴概念
最小公倍数法是以不同方案使用寿命的最小 公倍数作为研究周期，在此期间各方案分别考虑 以同样规模重复投资多次，据此算出各方案的净 现值，然后进行比选。
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第五章多方案的经济性比较和选择PPT参考课件
❖ 差额内部收益率
所谓差额内部收益率就是指差额净现值为零时对应的折现率。 即满足下式的折现率：
设两个比较方案是A 和B，方案A 是投资额大的方案， 方案B 是投资额小的方案，对应其自身的内部收益率分 别为IRRA、IRRB，则计算差额内部收益率的公式为：
互斥方案的比选不能直接用内部收益率来对比，必须把绝 对效果评价和相对效果评价结合起来进行。
独立方案的特点是具有“可加性”，即选择的各方案的投 资、收益、支出均可以相加。
如果决策对象是单一方案，则可以认为是独立方案的特例。 独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，即只 需检验它们是否能够通过净现值、净年值、净将来值、内 部收益率或费用现值等指标的评价标准。因此，多个独立 方案的评价与单一方案的评价方法是相同的。
第五章 多方案的经济性比较和选择
1
※本章教学目的与要求
工程经济评价的一个突出特点，是多方案的比较和选择。 在技术方案经济评价的实践中，由于方案之间关系的复杂 性及资源状况等客观条件的限制，往往不是简单地用上章 的指标来决定方案的取舍。方案优选应建立在对资源状况 和方案相互关系认识及正确评价的基础上。 (1) 熟悉技术方案的相互关系； (2)掌握互斥方案、资金限量条件下相关方案、收益相同 （或未知）方案的经济性比较与选择。
当i0≤ΔIRR 时，NPVA>NPVB；当i0> ΔIRR 时,NPVA<NPVB， 即用ΔIRR 判断方案和用NPV 判断方案是一致的。
具体操作步骤如下： （1）将方案按投资额由小到大排序； （2）进行绝对效果评价：计算各方案的IRR（或NPV或NAV ），淘汰IRR<ic（或NPV<0或NAV<0）的方案，保留通过绝对 效果检验的方案； （3）进行相对效果评价：依次计算第二步保留方案间的 ⊿IRR。若⊿IRR> ic，则保留投资额大的方案；反之，则保 留投资额小的方案。直到最后一个被保留的方案即为最优方 案。
经济评价方法PPT教学课件
7
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
ABC 222.3
3个独立方案的有关数据 方案 投资(万) 年净收入(万)
A 100
23
B 300
58
C 250
49
问:是否可以采用排序法?
§1.4 实验:研究匀变速直线运动
知 识 精 要 高效梳理·知识备考
一､实验目的 1.练习使用打点计时器,学会用打上点的纸带研究物体的运动. 2.掌握判断物体是否做匀变速直线运动的方法. 3.会利用纸带测定匀变速直线运动的加速度.
7个备选方案的有关数据
方案 投资额 年净收益 NPV NPVI
IRR
A 80
24.7
51.77 0.65
26
B 115
25.6
21.58 0.19
15
C 65
15.5
17.69 0.27
17
D 90
30.8
74.34 0.83
30
E 100
26
38.71 0.38
20
F 70
12.2
-4.91 -0.07
• 净年值（NAV） NAV＝NPVA/ P, i0, n
净年值可以直接用于寿命不等方案间的 比选，净年值最大且非负的方案为最优 可行方案。其隐含假定是备选方案可以 无限多次重复实施。
净现值的相关指标和等效指标
n
• 费用现值（PC） PC COt 1 i0 t t 0 费用现值用于只有费用现金流的方案比选， 费用现值小的方案好。
4.从三条纸带中选择一条比较理想的纸带,舍掉开头一些比较 密集的点,在后边便于测量的地方找一个开始点,为了测量 方便和减少误差,通常不用每打一次点的时间作为时间的 单位,而用每打五次点的时间作为时间的单位,就是T=
经济评价方法精品PPT课件
缺点
不能较全面地反映项目全 貌；难以对不同方案的比较选 择作出正确判断。
技术经济学
11
• 不能反映整个项目寿命期内的收益情况。
• 必须和其他方法一起组合使用，才能得到 正确结论。
• 例如项目A投资回收期5年，第6年开始每年 现金流入60万。B投资回收期3年，但第四 年开始现金流入为0.是否方案B优于A？
上年累计净现金流量的绝对值 当年的净现金流量
技术经济学
10
§1 经济评价指标
二、盈利能力分析指标
（3） 判别准则
Pt≦Pc可行；反之，不可行。其中Pc为基准投资回收期。投 资回收期越短，项目抗风险能力越强。
（4） 特点
优点
概念清晰，简单易用；可 反映项目风险大小；被广泛用 作项目评价的辅助性指标。
净现值(NPV) 净现值指数(NPVI) 净年值(NAV) 内部收益率(IRR) 动态投资回收期（ Pt′）
技术经济学
5
§1 经济评价指标 二、盈利能力分析指标
1.静态投资回收期（Pt）
用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限（含建设期）
（1） 原理
pt
CI CO 0
t 0
t
累计净现金流量为0时所需时间
技术经济学
例题
8
§1 经济评价指标
【例题3-1】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：
年份
0
1
净现金流量 －1000＋ 500
累计净现金流量 －1000 －500
2
400
－100
3 4 56
200 200 200 200
100 300 500 700
பைடு நூலகம்
可知：2<Pt<3
投资方案的比较和选择培训课件(ppt66页).pptx
=360×6.259万元＜0
NPV16=540(P/A,0.15,20)-［180(P/A,0.15,20)+1860］
=393.24万元＞0
NPV18=636(P/A,0.15,20)-［256(P/A,0.15,20)+2310］
=93.46万元＞0
工程经济学概论
青岛农业大学建筑工程学院 车广杰
2011.11.9
第5章 投资方案的比较和选择
学习要点: 方案的分类； 互斥方案、独立方案、相关方案的比选方法 资本预算：在资金有限条件下的项目排序。
在工程中，我们会遇到多方案的比较与选择 问题，这是工程经济学致力解决的一个重要 问题。
首先是分析方案之间的可比性，然后确定方 案之间的关系类型，根据相应的类型选择相 应的方法进行比较选择。
通过学习，你会发现，我们日常的思维判断 的习惯未必能保证得出正确的选择结论。
5.1 投资方案的分类
1、独立型方案 在没有资源约束的条件下，在一组方案中，
选择其中的一个方案并不排斥接受其它的 方案，即一个方案是否采用与其它方案是 否采用无关，则称这一组方案为独立型方 案，简称独立方案。（举几个生活例子？）
故实践中只需采用上述指标之一进行检验 即可。
5.2.2 互斥方案的经济效果评价
评价与选择包括两个内容： 一是要考察各个方案自身的经济效果；（绝对效果） 二是要考察哪个方案相对最优。（相对效果）
必须注意：参加比选的互斥方案应具有可比性；
（1）寿命周期相同的方案比较 （2）寿命周期不等的方案比较
由于NPV16＞0且净现值最大，因此16层方案为最优可行方
案。
② 采用净年值法，计算各方案NAV值如下：
NAV12=240-90-1200(A/P,0.15,20)=-41.76＜0 NAV14=360-150-1500(A/P,0.15,20)=-29.7＜0 NAV16=540-180-1860(A/P,0.15,20)=62.77＞0 NAV18=636-252-2310(A/P,0.15,20)=14.86＞0 由于NAV16＞0且净年值最大，因此16层方案为最
NPV16=540(P/A,0.15,20)-［180(P/A,0.15,20)+1860］
=393.24万元＞0
NPV18=636(P/A,0.15,20)-［256(P/A,0.15,20)+2310］
=93.46万元＞0
工程经济学概论
青岛农业大学建筑工程学院 车广杰
2011.11.9
第5章 投资方案的比较和选择
学习要点: 方案的分类； 互斥方案、独立方案、相关方案的比选方法 资本预算：在资金有限条件下的项目排序。
在工程中，我们会遇到多方案的比较与选择 问题，这是工程经济学致力解决的一个重要 问题。
首先是分析方案之间的可比性，然后确定方 案之间的关系类型，根据相应的类型选择相 应的方法进行比较选择。
通过学习，你会发现，我们日常的思维判断 的习惯未必能保证得出正确的选择结论。
5.1 投资方案的分类
1、独立型方案 在没有资源约束的条件下，在一组方案中，
选择其中的一个方案并不排斥接受其它的 方案，即一个方案是否采用与其它方案是 否采用无关，则称这一组方案为独立型方 案，简称独立方案。（举几个生活例子？）
故实践中只需采用上述指标之一进行检验 即可。
5.2.2 互斥方案的经济效果评价
评价与选择包括两个内容： 一是要考察各个方案自身的经济效果；（绝对效果） 二是要考察哪个方案相对最优。（相对效果）
必须注意：参加比选的互斥方案应具有可比性；
（1）寿命周期相同的方案比较 （2）寿命周期不等的方案比较
由于NPV16＞0且净现值最大，因此16层方案为最优可行方
案。
② 采用净年值法，计算各方案NAV值如下：
NAV12=240-90-1200(A/P,0.15,20)=-41.76＜0 NAV14=360-150-1500(A/P,0.15,20)=-29.7＜0 NAV16=540-180-1860(A/P,0.15,20)=62.77＞0 NAV18=636-252-2310(A/P,0.15,20)=14.86＞0 由于NAV16＞0且净年值最大，因此16层方案为最
技术经济学概论之经济效果评价方法(ppt 60页)
例：甲、乙两方案，甲方案投产后每年可获利10万元，
乙方案投产后每年可获利15万元，应如何决策？
技术经济方案比较原则
满足需要上的可比 消耗费用上的可比 价格上的可比 时间上的可比
第二节 静态评价方法
一、投资回收期 TP
从项目建成之日起，用项目各年的净收入（包括净利 润和折旧）将全部投资（包括建设投资和流动资金） 收回所需的目的实际利润，而
是其经济利润，即考虑机会成本后的经济收益
净现值对i0的敏感性：
NPV＝f (i0), i0的变化可能改变项目评价的结论
弱点：净现值指标难以摆脱i0的影响，而i0的确
定具有主观性
内部收益率 IRR
净现值NPV= 0 时
NPV(i)
的折现率
400
400
3
4
NPV(i0)= -1000+400（P/A, i0, 4)
元 NPV(i)
800
600
400
200
0 -200
10% 20%
i*
30% 40%
50%
i Ⅰ
Ⅱ
➢ i0 越高能被接受的方案越少，表明对评价对象要求越严格
➢ i* ——折现率临界值 ➢ 净现值对折现率 i0具有敏感性，i0变化，投资方案的净 现值准则评价结果也可能随之变化
IRR
i0
i0
i
即：
判别准则：设基准折现率为 i0 若 IRR≥i0 ，则项目应予以接受 若 IRR< i0 ，则项目应予以拒绝
内部收益率的经济含义
例：设 i0=10%
400
0
1
1000
370 2
240 3
220 4
10% 为项目的内部收益率，
第八讲 多方案的经济性比较与评价
沿用上例的资料， 沿用上例的资料，试用追加投资内部收益率指标 判断方案的相对优劣。 判断方案的相对优劣。
根据前面的分析已知投资最小的方案B 解：根据前面的分析已知投资最小的方案B是可行 方案，取其为基础方案。然后采用环比法， 方案，取其为基础方案。然后采用环比法，将投 资大的方案与基础方案比较，依次类推。 资大的方案与基础方案比较，依次类推。 首先取C方案与B方案比较， 首先取C方案与B方案比较，增量投资的净现金流 量见下表，增量投资的内部收益率可由下式来求。 量见下表，增量投资的内部收益率可由下式来求。 年末 方案 C-B A-B
（ 2 ） 方案A、B 相对效益检验。 构造追加投资 方案 A 相对效益检验 。 方案A 如上表。 方案A-B如上表。 100+19（P/A，10% 10） ∆ NCF A − B =-100+19（P/A，10%，10） 100+19× 144=16. =-100+19×6.144=16.74 ∆ NCF A − B >0，故A优于B。 优于B 由于 方案优选。 （3）方案优选。 由相对效益检验结果A>B 所以选择方案A A>B， 由相对效益检验结果A>B，所以选择方案A为实 施方案。 施方案。
0 -200 -100 -150 -100
1-10 39 20 24 19
解：（1）方案绝对效益检验 200+39（P/A，10% 10） NPVA=-200+39（P/A，10%，10） 200+39× 144=39. =-200+39×6.144=39.62 100+20（P/A，10% 10） NPVB=-100+20（P/A，10%，10） 100+20× 144=22. =-100+20×6.144=22.88 150+24（P/A，10% 10） NPVC=-150+24（P/A，10%，10） 150+24× 144= =-150+24×6.144=-2.52 >0,方案 方案A 均通过绝对效益检验。 NPVA >0, NPVB>0,方案A、B均通过绝对效益检验。 NPVC<0,方案C不满足经济性要求，应舍弃。 <0,方案C不满足经济性要求，应舍弃。 方案
(推荐)第四章工程项目经济效果比较和方案选择(1)PPT资料
因为n, 3-2 < n0 ，故选3方案，淘汰2方案。 4. 结论：3方案最优
工程预算与经济分析
二、计算费用法〔折算费用法）（准绳）
相对投资效果系数
E
1
n
C C K K
判据
当 E’>E0〔 基 准 投 资 效 果 系 数 ）
认为方案Ⅱ比Ⅰ好
工程预算与经济分析
由
E' 1 C C n' KK
工程预算与经济分析
留意： 为了使得现金流量过程符合常规投资过程，要求计算现 金流量差额时，用投资大的方案减去投资小的方案。
仍用上例：
A1与A0比较 使投资增额〔A1-A0〕的净现值为0，以
：
求出内部收益率
可解出
0 5 0 0 0 1 4 0 0 P /A ,i,1 0
i* A 1A 0
25.0%15% （基准贴现率）
工程预算与经济分析
问题
能不能直接按各互斥方案的内部收益率的高低来评 选方案呢？
直接按互斥方案的内部收益率的高低来选择方案并不一定 能选出净现值〔在基准贴现率下〕最大的方案。
NPV
NPVB NPVA
i i* 0A
i*
i B
BA
i*B > 且NPVB >NPVA i*A B优于A
工程预算与经济分析
NPV
工程预算与经济分析
设基准贴现率i0，项目寿命N已知 ：
判据
假设C C KKA/P,i0,N 0 即 C C KK1 i0 1i 0iN 0 N10
则方案Ⅱ比Ⅰ好
工程预算与经济分析
C C KK1 i0 1i 0iN 0 N10
C 1 i0 1i 0iN 0 N 1 K C 1 i0 1i 0iN 0 N 1 K
工程预算与经济分析
二、计算费用法〔折算费用法）（准绳）
相对投资效果系数
E
1
n
C C K K
判据
当 E’>E0〔 基 准 投 资 效 果 系 数 ）
认为方案Ⅱ比Ⅰ好
工程预算与经济分析
由
E' 1 C C n' KK
工程预算与经济分析
留意： 为了使得现金流量过程符合常规投资过程，要求计算现 金流量差额时，用投资大的方案减去投资小的方案。
仍用上例：
A1与A0比较 使投资增额〔A1-A0〕的净现值为0，以
：
求出内部收益率
可解出
0 5 0 0 0 1 4 0 0 P /A ,i,1 0
i* A 1A 0
25.0%15% （基准贴现率）
工程预算与经济分析
问题
能不能直接按各互斥方案的内部收益率的高低来评 选方案呢？
直接按互斥方案的内部收益率的高低来选择方案并不一定 能选出净现值〔在基准贴现率下〕最大的方案。
NPV
NPVB NPVA
i i* 0A
i*
i B
BA
i*B > 且NPVB >NPVA i*A B优于A
工程预算与经济分析
NPV
工程预算与经济分析
设基准贴现率i0，项目寿命N已知 ：
判据
假设C C KKA/P,i0,N 0 即 C C KK1 i0 1i 0iN 0 N10
则方案Ⅱ比Ⅰ好
工程预算与经济分析
C C KK1 i0 1i 0iN 0 N10
C 1 i0 1i 0iN 0 N 1 K C 1 i0 1i 0iN 0 N 1 K
经济效果评价方法方案选择PPT教案
NPVB=900*(P/A,6%,10) +700*(P/F,6%,10) -5000 =2015(元) NPVB >NPVA,故选用B设备。
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2）研究期法
根据市场前景的预测，直接选取一个适当 的分析期作为各个方案共同的计算期。
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解：
甲方案： P甲＝A甲/i=[2+20*(A/F,6%,10)]/6%
i0=15% 用净年值法选择最优方案
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A方案的净年值 =-10000（A/P,15%,6)+(8000-
5000)(P/A,15%,3)(P/A,15%,6)+ (8000-6000)
(F/A,15%,3)(A/F,15%,6)+4000(
A/F,15%,6)]
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1、计算期相同的互斥方案经济评价
（1）净现值法和增量净现值法 （2）增量内部收益率法 （3）净年值法或年成本法 （4）净现值率法
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（1）净现值法和增量净现值法
增量净现值：设A、B为投资额不等 的互斥方案，A方案比B方案投资大 ，两方案的增量净现值：
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解：
755（P/A，△IRR，5）-3000=0 △IRR=8.183% 此时两个方案的净现值都等于1296.7。 如果i0=10%,则B方案优于A方案； 如果i0=5%,则A方案优于B方案。