第五章投资项目经济评价指标及选择
第五章 方案评价和选择习题(1)
第五章 方案评价和选择一、单项选择题
1.研究期法涉及寿命期末结束方案的未使用价值的处理问题，在实际应用中，比较合理的方法是（ ）。
A.承认方案末使用价值 B.不承认方案末使用价值
C.预测方案末未使用价值 D.对计算期以后的现金流量进行合理的估算
2.某企业有四个独立的投资方案A、B、C、D，可以构成（ ）个互斥方案。
A.8 B.12 C.16 D.32
3.在进行投资方案的比较和选择时，首先应明确（ ）。
A.适宜的评价指标 B.投资方案间的关系 C.适宜的评价方法 D.其他
4.（ ）是指各方案间具有排他性，（ ）是指各方案间不具有排他性。
A.相关关系，独立关系 B.互斥关系，相关关系
C.互斥关系，独立关系 D.独立关系，相关关系
5.（ ）是指在各个投资方案之间，其中某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。
A.互斥关系 B.独立关系 C.相关关系 D.混合关系
6.在对多个寿命期不等的互斥方案进行比选时，（ ）是最为简便的方法。
A.净现值法 B.最小公倍数法 C.研究期法 D.净年值法
7.（ ）的基本思想是：在资源限制的条件下，列出独立方案的所有可能组合，每种组合形成一个组合方案，所有组合方案是互斥的，然后根据互斥方案的比选方法选择最优组合方案。
A.互斥组合法 B.内部收益率排序法
C.研究期法 D.净现值率排序法
8.某项目有4种方案，各方案的投资，现金流量及有关评价指标见下表，若已知基准收益率为18%，则经过比较最优方案为（ ）。
A.方案A B.方案B C.方案C D.方案D
项目经济评价的指标体系和方法
第 1 页 共 5 页 项目经济评价的指标体系和方法
3.1 指标概述
一、经济评价指标及指标体系
为了从经济角度对各种项目进行评价,首先需要确定进行经济评价的依据,这些依据被称为经济评价指标。
经济评价指标通常是指在投资决策时比较不同投资方案所用的经济效益衡量指标，是工程项目经济分析的主要判断手段。
为了系统而全面地评价一个项目，往往需要采用多个评价指标，从多个方面对项目的经济性进行分析考察。这些既相互联系又有相对独立性的评价指标，就构成了项目经济评价的指标体系。
正确选择经济评价指标与指标体系是项目经济评价工作成功的关键因素之一。因此，评价人员必须了解各种经济评价指标的经济含义、特点、计算公式以及它们之间的相互关系，以便合理地选择经济评价指标，建立恰当的评价指标体系。
二、项目经济评价指标的设定原则
（1）与经济学原理相一致的原则，即所设指标应该符合社会经济效益；
（2）项目或方案的可鉴别性原则，即所设指标能够检验和区别各项目的经济效益与费用的差异；
（3）排它型项目或方案的可比性原则，即所设指标必须满足共同的比较基础与前提；
（4）评价工作的实用性原则，即在评价项目的实际工作中，所设指标要简便易行而且确有实效。
三、经济评价指标的分类
1、按评价指标所反映的经济性质划分
项目的经济性一般表现在项目投资的三个方面
（1）回收速度—时间性评价指标
指用时间长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标，常用的时间性评价指标有静态投资回收期、动态投资回收期，静态差额投资回收期、动态差额投资回收期等。
（2）投资的盈利能力—价值性评价指标
价值性指标是反映项目投资的净收益绝对量大小的指标，常用的价值性评价指标有净现值、净年值、净终值、累计净现金流量等。
（3）资金的使用效率—比率性评价指标
比率性评价指标是反映项目单位投资获利能力或项目对贷款利率的最大承受能力的指标，常用的比率性指标有净现值率、内部收益率、外部收益率、效益费用比率、简单投资收益率、投资利润率、投资利税率等。
财务管理客观题第5和7章及答案
财务管理客观题第5和7章及答案
第五章项目投资
一、单项选择题。
1.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资
10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则
该项目的原始总投资为（）万元。
A.117
B.115
C.110
D.100
【正确答案】B
【答案解析】原始总投资＝100＋10＋5＝115（万元）。
2.在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑
（）的影响。
A.更新改造项目中旧设备的变现收入
B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少
C.固定资产的折旧额
D.以前年度支付的研究开发费
【正确答案】D
【答案解析】以前年度支付的研究开发费属于沉没成本，所以在
计算现金流量时不必考虑其影响。
3.某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为100
万元，年折旧为10万元，无形资产年摊销额为10万元，所得税
率为40%，则该项目经营现金净流量为（）。
A.80万元
B.92万元
C.60万元
D.50万元
【正确答案】A
【答案解析】经营现金净流量＝净利润＋折旧＋摊销＝
（200-100）×（1-40%）＋10＋10＝80（万元）。
4.（）属于项目评价中的辅助指标。
A.静态投资回收期
B.投资利润率
C.内部收益率
D.获利指数
【正确答案】B
【答案解析】按照指标的重要性指标分为主要指标、次要指标和
辅助指标，净现值、内部收益率为主要指标；静态投资回收期为
次要指标；投资利润率为辅助指标。
5.已知甲项目的原始投资额为800万元，建设期为1年，投产后
1至5年的每年净现金流量为100万元，第6至10年的每年净
现金流量为80万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期
为（）年。
A.7.5
B.9.75
C.8.75
D.7.65
【正确答案】C
【答案解析】不包括建设期的静态投资回收期＝8＋60/80＝8.75
（年），注意前五年的净现金流量之和小于原始投资额，所以不
能直接使用公式法计算。
6.某项目投资的原始投资额为105万元，投产后年均利润为10
第五章项目投资综合决策习题(一)(含现金流量计算)
&假左某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预让的净现值率为15%,则该项目的 获利指数是 （ ） 第五章项目投资综合决策（一）
一、单项选择题
1. 当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量 （ ）
A.小于0或等于0 B.大于0
C.小于0 D.等于0
2. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指 （ ）
A.建设期 B.生产经营期
C.建设期+达产期 D.建设期+生产经营期
3. 某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营浄现
金流量为25万元，期满处置固左资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目 第10年的净现金流量为 （ ） A. 8万元 B. 25万元
C. 33万元 D. 43万元
1 •下列指标的讣算中没有直接利用净现金流量的是
A.内部收益率 B.投资利润率
C.净现值率 D.获利指数
5•某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1・25,则该项目的净
现值率为
A. 0. 25 B. 0. 75
C. 0. 125 D. 0.8
6•某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1・5万元，年折旧率为
10%,则投资回收期为
A.3年 B.5年
C.4年 D.6年
7.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是
A •投资回收期在一年以内 B.获利指数大于1
C.投资报酬率髙于100% D.年均现金净流量大于原始投资额 2
B. 1. 15
C. 1. 5 D. 1. 125
9. 长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是 （ ）
A. 活期存款利率 B.投资项目的资金成本
C.投资的机会成本 D.行业平均资金收益率
10. 已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，
若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2. 5年, 则按内部收益率确定的年金现值系数是 （ ）
第五章长期投资决策答案
第五章长期投资决策答案
一、单项选择题
1.某投资项目的原始投资额为100万元，使用寿命为9年，已知项目投产后每
年的经营净现金流量均为30万元，期满处置固定资产的残值收入为5万元，回收流动资金8万元，则该项目第9年的净现金流量为（）万元。
A.30B.35C.43D.38[答案]:C
[解析]:项目终结点的净现金流量＝经营净现金流量＋回收额＝30＋5＋8＝
43（万元）。2.项目投资中完整的项目计算期是指（）。
A.运营期B.试产期＋达产期C.建设期＋达产期D.建设期＋运营期[答案]:D
[解析]:项目计算期＝建设期＋运营期，运营期＝试产期＋达产期。3.对于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用
（）。
A.净现值率法B.净现值法
C.差额投资内部收益率法D.年等额净回收额法[答案]:C
[解析]:净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相同的互斥方案之间 的比较决策；净现值率法适用于原始投资额相同的互斥方案之间的比较决策；差额投资内部收益率法适用于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；年等额净回收额法适用于原始投资额不同，特别是项目计算期不同的互斥方案之间的比较。4.下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是（）。
A.NPV＜0，PP＜n/2，PP＜P/2，ROI＜iB.NPV＞0，PP＜n/2，PP＜P/2，ROI＞iC.NPV＞0，PP＞n/2，PP＞P/2，ROI＜iD.NPV＜0，PP＞n/2，PP＞P/2，ROI＜i[答案]:C
[解析]:由选项A可以判断项目基本不具备财务可行性；由选项B可以判断
项目完全具备财务可行性；由选项C可以判断项目基本具备财务可行性；由选项D可以判断项目完全不具备财务可行性。5.已知某投资项目的获利指数为1.6，该项目的原始投资额为100万元，且于
建设起点一次投入，则该项目的净现值为（）。
A.160B.60C.100D.0[答案]:B
第五章项目投资课堂练习及答案
易读文库
第五章 项目投资
一、单项选择题
1.某公司当初以300万元购入一块土地，当前市价为350万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应（ ）。
A.以300万元作为投资分析的机会成本
B.以50万元作为投资分析的机会成本
C 以350万元作为投资分析的机会成本
D.以350万元作为投资分析的沉没成本
C
2.利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为（ ）。
A.回收期指标未考虑货币时间价值因素
B.回收期指标忽视了回收期以后的现金流量
C.回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷
D.回收期指标未利用现金流量信息
B
3.某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1-6年每年现金净流量为40万元，第7-10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（ ）年。
A.5 B.6 C.7 D.8
B
4.某投资项目的原始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后1-5年每年净收益为10万元，第6-10年每年净收益为20万元，则该项目的年均会计收益率（又称以净利润为基础的平均报酬率）为（ ）。 易读文库
A.5% B.10% C.15% D.30%
C
8.在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是（ ）。
A.净现值 B.内部收益率C.获利指数D.回收期
D
二、多项选择题
1.下列各项中，属于现金流出项目的有（ ）。
A.建设投资 B.经营成本 C.长期待摊费用摊销
D.固定资产折旧 E.所得税支出
AE
2.某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（ ）。
第5章经济评价方法作业题
第5章经济评价⽅法作业题
第5章经济评价⽅法
思考题5-1什么是静态评价⽅法有什么特点常⽤的有哪些静态评价指标
5-2静态投资回收期的经济含义是什么有何优点和不⾜
5-3静态投资效果系数的经济含义是什么它包括哪⼏项具体的指标，这些指标各有何含义，如何计算
5-4当对多个⽅案进⾏⽐较和评价时，有哪些静态评价指标或⽅法可以采⽤⽤这些指标评判多⽅案优劣的准则是什么
5-5与静态评价⽅法相⽐，动态评价⽅法有何特点它包括哪些常⽤的⽅法或指标
5-6试简述动态投资回收期法和动态投资效果系数法的含义。当⽤于多⽅案⽐较和选择时，应采⽤相应的何种指标
5-7净现值的含义是什么为什么说净现值弥补了动态投资回收期的不⾜⽤净现值对项⽬进⾏判别的准则是什么
5-8将净现值⽤于多⽅案⽐较和评价时，这些⽅案应满⾜什么条件才具有可⽐较性
5-9将净现值的概念⽤于⽐较和评价投资额不同的两个或两个以上⽅案时，可采⽤何指标该指标的经济含义是什么
5-10与净现值法相⽐较，年值法有何优点年值法包括哪两种具体⽅法如何⽤这些⽅法评价项⽬
5-11内部收益率的经济含义是什么如何⽤于⽅案的评价
5-12当⽤内部收益率⽅程求解项⽬的内部收益率时，是否求出的解⼀定是项⽬的内部收益率如何判别
5-13将内部收益率概念⽤于多⽅案⽐较时，能否以各⽅案的内部收益率⼤⼩判别⽅案的优劣应该⽤什么指标或⽅法
5-14在多⽅案评价时，独⽴型⽅案在资⾦不受限制或受限制条件下，其评价⽅法有何不同
5-15在多⽅案评价时，寿命相等和不相等的互斥型⽅案的评价⽅法有哪些。
5-16在多⽅案评价中，除了独⽴型⽅案和互斥型⽅案外，还有哪些类别的⽅案评价这些⽅案的原则⽅法是什么
计算题1.为了更准确地控制和调节反应器的温度，提⾼产率。有⼈建议采⽤⼀套⾃
动控制调节设备。该套设备的购置及安装费⽤为5万元，使⽤寿命为10年．每年维修费为2000元。采⽤此设备后，因产率提⾼，每年增加净收⼈为1万元。设折现率为10%，试计算此项投资⽅案的静态和动态投资回收期，以及内部收益率。解：2.
项目经济评价基本指标
项目经济评价基本指标
项目经济评价是判断一个项目是否值得投资的重要手段。在进行
项目经济评价时，需要根据一定的指标进行测算和分析。下面是一些
常见的项目经济评价基本指标，以及它们的含义和应用。
1.投资回收期（PaybackPeriod）
投资回收期是指项目投资成本能够在多长时间内全部回收。这个
指标通常用于评估项目的风险程度和收益率。投资回收期越短，说明
回收资金的速度越快，风险越小，但收益也相应较低。
2.净现值（NetPresentValue，NPV）
净现值是指项目收益与投资成本的现值差额。这个指标可以帮助
评估项目的总体收益水平。如果净现值为正，说明项目可以创造利
润；如果为负，则意味着项目不值得投资。同时，NPV也可以用于比较
不同项目之间的优劣。
3.内部收益率（InternalRateofReturn，IRR）
内部收益率是指项目收益率等于投资成本的折现率。这个指标可
以帮助评估项目的收益水平和风险。一般来说，IRR越高，说明收益越
好，风险也相应较高。
4.投资收益率（ReturnonInvestment，ROI）投资收益率是指项目的总体收益与投资成本的比值。这个指标可
以帮助评估项目的总体收益水平。一般来说，ROI越高，项目收益越
好，投资回报也相应较高。
5.平均回收期（AveragePaybackPeriod）
平均回收期是指项目的投资成本与每年的净利润相比得出的投资
回收期。这个指标可以帮助评估项目的投资风险和收益率。平均回收
期越短，说明投资风险越小，但收益水平也相应较低。
6.利润率（ProfitMargin）
利润率是指项目净利润与总营业额的比值。这个指标可以帮助评
估项目的盈利水平。一般来说，利润率越高，说明项目盈利能力越
强，但也意味着风险相应较高。
7.现金流量（CashFlow）
现金流量是指项目各项经济活动所涉及的现金收入和支出流量。
这个指标可以帮助评估项目的现金收入和支出情况。如果现金流量为
正，则说明项目具有现金盈余；如果为负，则意味着项目需要额外资
第五章 投资项目财务评价
中山大学管理学院《财务管理》课程开发组
1 第五章 投资项目财务评价 一．教学目的及要求 学习本章应了解投资项目评估的内容与作用，掌握投资项目经济评价中所需要的所有财务 基础数据的内含与确定方法，理解全部投资现金流量表与自由资金现金流量表的本质区别，着 重掌握投资项目财务评价的具体方法及其经济含义，掌握投资项目不确定分析的方法与作用。 二．学时安排 财务管理专业学生： 6 学时 非财务管理专业学生：6 学时 三．重点与难点 1．财务基础数据中成本费用和现金流量的确定。 2．全部投资现金流量表与自由资金现金流量表的本质区别。 3．投资项目财务评价中投资回收期、净现值的含义及判断标准。 4．会计盈亏平衡点与投资盈亏平衡点的本质区别。 四．授课内容 第 1 节 财务基础数据的评估 财务基础数据是指与项目寿命期内全部经济活动有关的数据，包括项目寿命期，投资额、 筹资方案、成本费用、收入利润、现金流量等。 1．项目寿命期 （1）建设期：按项目的性质、规模，根据主管部门的规定确定；依据或参照主管部门制定的建 设期定额，并注意建设项目所在地区的类别和工期定额种类进行确定；根据统计资料，套用以 往同类工程建设期；或参照以往类似工程的实际工期，进行适当的调整。 （2）项目生产期：项目生产期包括投产期和正常生产期。投产期是项目从建设投产或交付使用 起，到实际年产量达到设计生产能力时止所经历的时间。正常生产期也称达到设计生产能力期， 它是指达到设计规定的生产能力100%的生产期。 工业项目的生产期一般按综合折旧寿命期确定。 固定资产，特别是主要设备寿命期可分为自然寿命期、技术寿命期和经济寿命期。项目生产期 的确定以主要设备的经济寿命期为基础，并考虑其技术寿命期限的影响进行评估。 2．项目总投资 建设项目总投资是固定资产投资、无形资产、递延资产、建设期利息和流动资金之和。 （1）固定资产投资：是指项目按拟定建设规模、产品方案、建设内容进行建设所需的费用。它 包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和预备费用。 （2）无形资产投资：购入的无形资产按照实际支付的价款计价；投资者投入的无形资产按照评 估确认或合同、协议约定的金额计价；自行开发的无形资产，按开发中实际发生的费用计价。 （3）递延资产投资：递延资产是指已经支付但因其受益期长于一年而不能计入当期损益，应当 由以后年度分期摊销的各项费用。包括租入固定资产改良支出及摊销期在一年以上的其它待摊 费用。 （4）建设期利息：各年贷款在年初一次支取使用时： 每年应计利息=（年初借款本息累计+本年初借款额）×年利率 各年贷款在年中陆续支出时： 每年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）×年利率 （5）流动资金：流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的 差额。中山大学管理学院《财务管理》课程开发组
技术经济学第五章评价方法
山东工商学院教案 课程名称：技术经济学 第五章 技术经济评价方法
5-1 第五章 技术方案的经济评价方法
【本章主要内容】
（1）技术方案的相关性
（2）技术方案的决策结构类型及处理方法
（3）独立方案的技术经济评价——重点
（4）互斥方案的技术经济评价——重点+难点
（5）约束条件下独立方案群的技术经济评价——重点+难点
【计划学时】：6学时
【复习思考题】
（1）正确的理解方案间的不同关系及相应的评价方法？
（2）何谓互斥方案关系？
（3）正确的理解和掌握差额净现值、差额内部收益率等主要指标的基本原理？
（4）绝对经济效果检验和相对经济效果检验？及其适用范围？
（5）对于独立方案群，受资金限制时，用何种办法决策才能保证最优？
第一节 技术方案间的决策结构
一、技术方案的相关性
在一个评价系统之内，参与评价的诸多方案是存在一定相关关系的，这些关系对评价与决策过程的影响极大，应引起决策者的重视。
1、技术方案的经济相关性
项目方案的经济相关有三种类型：
① 经济互斥性相关。一个方案的接受，将完全排斥其他方案的接受。
② 经济依存性相关。一个方案的接受，将需要其他方案为前提。
③ 经济互补性相关。一个方案的接受，将提高另一方案的效益或费用。
2、资金（资源）的有限性：
从企业内部来说，资源是有限的；
外部资本市场资金供用的有限性。
使问题复杂化----方案间的关系复杂。
3、技术方案的技术不可分性
一个完整的技术方案作为一项资产，决策时总是完整地被接受或是拒绝，不可能将一个完整的技术方案分成若干个部分来执行和实施。
二、技术方案间的决策结构类型及处理方法
1、完全独立方案关系
独立方案(independent alternatives)是指一系列方案中接受某一方案并不影响其他方案的接受。换言之，只要投资者在资金上没有限制，则可以自由地选择要投资的任何方案。单一方案的评价问题山东工商学院教案 课程名称：技术经济学 第五章 技术经济评价方法