对上市公司反收购的策略思考
中国上市公司反收购的法律规制
中国上市公司反收购的法律规制中国上市公司反收购的法律规制引言中国上市公司反收购是指中国上市公司采取合法措施，抵御或阻止外部投资者或其他公司对其展开的收购行为。
反收购行为在一定程度上可以保护上市公司的利益和股东权益，同时也增加了市场的不确定性。
为了维护市场秩序和保护各方合法权益，中国制定了一系列法律规制来规范上市公司反收购行为。
本文将重点介绍中国上市公司反收购的法律规制。
1. 上市公司法规定中国的《中华人民共和国证券法》是上市公司法的基本法律规定，其中包含了对上市公司反收购行为的一些规定。
根据该法，上市公司应当采取必要的措施，维护公司的利益和股东权益，以及保障公司的稳定运营。
上市公司可以采取各种合法手段，包括但不限于关联资本构建、股票回购、增加登记制限、引入方案对抗等方式，来反击或阻止收购者。
同时，上市公司管理层还需向股东履行信息披露等义务，确保股东充分了解公司情况。
2. 《公司法》规定中国的《中华人民共和国公司法》对上市公司反收购行为也做出了一定的规定。
根据该法，上市公司的董事会和股东大会应当保护公司的利益和股东权益。
一旦收到收购报价或者发现有可能发生收购的情况，董事会有义务及时向股东大会报告，并提出相应的应对措施。
股东大会可以根据董事会的建议，决定采取何种反收购措施，例如增发股份、设立特别决议等。
此外，董事会和股东大会还可以根据公司章程规定，制定其他反收购的具体规定。
3. 反垄断法规定另外，中国的《反垄断法》也对上市公司反收购行为做出了一些规定。
根据该法，上市公司反收购应当符合反垄断法规定的合并事项，并向相关监管机构报告。
如果上市公司反收购行为涉及到潜在的垄断行为或者垄断市场，相关监管机构有权对反收购行为进行调查和处罚。
因此，上市公司在进行反收购时需仔细考虑是否涉及反垄断法规定，避免触犯法律。
4. 证券市场规则在中国的证券市场上，上市公司反收购行为还需符合相关证券交易所或者其他市场机构的规则。
上市公司反收购措施的合法性与价值
上市公司反收购措施的合法性与价值在当今的商业世界中，上市公司面临着各种潜在的收购威胁。
为了保护公司的独立性、战略方向和股东利益，上市公司可能会采取一系列反收购措施。
然而，这些措施的合法性以及它们所带来的价值一直是学术界、商界和法律界关注和争论的焦点。
一、上市公司反收购措施的常见类型（一）“毒丸计划”“毒丸计划”是一种常见的反收购策略。
公司通过发行新的证券，使得收购方在收购一定比例的股份后，触发这些新证券的发行，从而大大稀释收购方的股权，增加收购成本。
（二）“金色降落伞”当公司被收购且高管被迫离职时，高管可以获得巨额的补偿，这可能会让收购方在收购决策上有所顾虑。
（三）“白衣骑士”公司寻找友好的第三方来参与收购竞争，或者直接与第三方达成协议，由第三方收购公司，以抵御不友好的收购方。
（四）“焦土政策”公司通过出售核心资产、大量举债等方式，降低公司对收购方的吸引力。
二、反收购措施的合法性分析（一）法律框架的约束不同国家和地区的法律对于反收购措施有着不同的规定。
在一些地区，法律明确规定了某些反收购措施的合法性和限制条件；而在另一些地区，法律可能较为模糊，需要根据具体情况和司法判例来判断。
（二）股东利益的平衡反收购措施的合法性往往需要考虑是否真正符合股东的整体利益。
如果措施只是为了保护管理层的私利，而损害了股东的利益，那么可能会被认为是不合法的。
（三）信息披露的要求上市公司在采取反收购措施时，必须及时、准确、完整地向股东披露相关信息，让股东能够做出明智的决策。
三、反收购措施的价值探讨（一）保护公司的长期战略和独立性有些公司拥有独特的长期发展战略，而不友好的收购可能会打乱这些战略。
反收购措施可以为公司争取时间和空间，继续按照既定的战略发展。
（二）维护公司的企业文化和价值观公司的文化和价值观是其成功的重要因素之一。
收购可能导致企业文化的冲突和破坏，反收购措施有助于保持公司文化的延续。
（三）保障员工的利益收购可能导致大规模的裁员和人事变动，影响员工的稳定和职业发展。
从公司对抗恶意收购策略中得到的启示
从公司对抗恶意收购策略中得到的启示恶意收购是指一家公司未经目标公司同意，通过购买目标公司的大量股份或者进行其他方式，意图获取目标公司控制权或者对目标公司进行控制的行为。
在对抗恶意收购的过程中，公司可能会得到以下几点启示：1. 加强公司治理：恶意收购事件通常会揭示目标公司治理结构的薄弱之处。
公司应加强对公司治理的重视，建立健全的内部控制机制和决策制度，以提高反抗恶意收购的能力。
2. 保护股东权益：恶意收购的目的通常是获取目标公司的控制权或者剥夺股东的权益，因此公司应积极保护股东权益，加强对股东的关系维护和沟通，及时回应股东关注的问题，提升股东忠诚度。
3. 合理布局股权：公司应合理配置股权结构，避免让特定投资者或股东拥有过大的影响力。
多元化股权结构可以减少恶意收购的风险，同时也能够为公司的长期发展提供更多的机会和空间。
4. 建立收购防御机制：公司应提前建立防范恶意收购的防御机制，这包括建立防御策略、加强法律合规和与政府监管机构的合作，以及制定收购防御计划等。
公司还应加强对恶意收购动向的监测和分析，及时预警和应对。
5. 加强品牌声誉管理：公司的品牌声誉是其抵御恶意收购的重要资产之一。
通过加强品牌建设和声誉管理，公司可以增强市场竞争力，降低被恶意收购的概率。
公司还应注重员工关系的管理，营造和谐的企业文化，提升员工的归属感和忠诚度。
6. 寻求战略合作：在面对恶意收购时，公司可以积极寻求战略合作伙伴，并加强与其的合作关系。
通过与其他企业进行合作和联盟，公司可以扩大市场份额，提高竞争力，从而增强抵御恶意收购的能力。
恶意收购是一种有可能危及公司利益的风险，公司应该加强对恶意收购的认识和应对能力，积极采取相应的防御措施，从而保护自身权益。
公司还应继续加强自身的实力和竞争力，提升核心业务能力，增加公司的市值和吸引力，从而降低恶意收购的风险。
万科管理层的反收购手段以及可行性分析
万科管理层的反收购手段以及可行性分析
一、背景
万科是中国最大的房地产开发商，由万科集团控股，2024年，万科
公司A股和港股上市，2024年房地产市场升温，万科受到其他公司的收
购报价而走上反收购的道路。
二、反收购的目的
1、保护股东利益：反收购的最基本目的就是保护股东的利益，让投
资者对公司的未来充满信心，以确保他们的股票价格和投资回报率的稳定。
2、防止外头入侵：反收购也可以阻止外部投资者对公司的侵害，他
们可能已经控制公司的股票，或者可能会获取更多的股票，从而控制公司
的经营政策，影响公司的运行。
三、反收购的方式
1、支付现金报价：发行新股抵押债券或偿还债务以支付现金报价，
从而资助资金，有助于提高公司的财务状况，存款和减轻负债负担。
2、以股票收购：股份收购方式是使用股票代替现金进行收购，由发
行公司发行股票作为收购价款，被收购公司的股东将原有股份换取发行公
司的股份，从而获得控制权。
3、购回股票：股票回购方式是公司以现金支付的方式从市场购回公
司股票，回购的股票将被销毁，从而减少公司总股本，使公司股票的价格
上涨，保护股东利益。
列举防止企业被恶意收购的重组策略
列举防止企业被恶意收购的重组策略企业被恶意收购是一种常见的商业风险，它可能会导致企业的资产流失、员工流失、品牌价值下降等一系列问题。
为了避免这种情况的发生，企业需要采取一些重组策略来保护自己。
本文将列举一些防止企业被恶意收购的重组策略。
1. 建立防御机制企业可以建立一些防御机制来防止恶意收购。
例如，企业可以设立“毒丸”条款，即在企业遭到收购时，可以通过一些手段使得收购者无法获得企业的控制权。
这些手段可以包括发行新股份、增加债务、出售资产等。
此外，企业还可以设立“金融防线”，即通过财务手段来防止恶意收购。
例如，企业可以增加股息、回购股票、增加股票回报率等。
2. 加强股权管理企业可以通过加强股权管理来防止恶意收购。
例如，企业可以设立股权激励计划，通过给予员工股权激励来增加员工的忠诚度和归属感。
此外，企业还可以通过股权分散化来防止恶意收购。
例如，企业可以通过发行新股份、增加股东数量等方式来分散股权，从而增加企业的控制难度。
3. 加强品牌价值企业可以通过加强品牌价值来防止恶意收购。
例如，企业可以通过加强品牌形象、提高产品质量、增加市场份额等方式来提高品牌价值。
这样一来，企业的品牌价值就会得到提升，从而增加企业的市场竞争力，降低被恶意收购的风险。
4. 加强合规管理企业可以通过加强合规管理来防止恶意收购。
例如，企业可以加强内部控制、加强财务管理、加强法律合规等方面的管理。
这样一来，企业就能够更好地掌握自己的经营状况，从而降低被恶意收购的风险。
5. 加强人才管理企业可以通过加强人才管理来防止恶意收购。
例如，企业可以通过培养优秀的管理人才、提高员工的福利待遇、加强员工的培训等方式来提高员工的忠诚度和归属感。
这样一来，员工就会更加愿意为企业工作，从而降低被恶意收购的风险。
企业被恶意收购是一种常见的商业风险，但是企业可以通过采取一些重组策略来防止这种情况的发生。
企业可以建立防御机制、加强股权管理、加强品牌价值、加强合规管理、加强人才管理等方面的工作来降低被恶意收购的风险。
上市公司反收购策略的思考
（ ） 收 购 行 为 可 以保 证 股 东利 益 最 大 化 二 反 反收购所 具备的垄断抑制 功能使 得该行 为的实施 反收购行为可 以保 证股 东 利益 最 大化 ， 特别 是对 有力地缓解 了政府应 对反垄 断 的压力 。我 国的上市公 中小股东利 益 的保 护 。作 为企 业 的所 有者 ， 股东 是 收 司规模 较大 ， 所处行业 中市场 占有率较 高 ， 上市公 司全 购行为所直接触 动 的利益 群体 ， 出于对 自身 利益 的保 流通之后 ， 资并购 过度发展 ， 外 可能导致 市场结 构发生 护， 股东不愿意丧失对公 司的控 制权 ， 东必然 成为反 变化甚 至形 成行 业垄 断 。采 取反 收 购策 略 ， 强公 司 股 增 收购 的中坚力量 ， 同时也是反 收购 的组 织者 、 宣传 者 以 抵御外 资收购 的能力 ， 防止行业 垄断 ， 可以在一定 程度 及行为后果的承担者。作为企业 经 营参 与者 的广大职 上维护 国家 的经济安全 。
工， 同样出于对 自身利益 的保 护 ， 担心 的是被 收购后丧 反 收购行 为还可 以促 使 中国上市公 司更好地 处理 失原来的职位 、 水甚 至工 作 ， 薪 因而 在这 种情 况 下 ， 全 外资进入 问题 ， 以及促进公 司存量 资产 的充分利用 。 反 收购作 为一种 市场行为 能够保持 目标公 司的独
收 购 的兴 趣 。
在国际证券市 场上 ， 上市公 司收购高潮迭起 ， 国 我 （ ） 收 购行 为 可 以促 进 形 成 公 司股 权 分 散 四 反 证券市场也受其 影 响 ， 收购 就必 然有 反 收购 。实施 持 有 模 式 有 反收购对上 市公 司的存在 和发展有着重要 意义 。 反收购行为 的动 因可 以对股权 分散持 有模式 的形
企业的反并购措施
企业的反并购措施背景随着全球化进程的加速，企业并购已成为当今商业世界中常见且重要的策略之一。
并购活动通常可以带来规模、资源和市场份额的扩大，从而提高企业的竞争力和增长潜力。
然而，并购也有其风险和挑战，使企业需要考虑并实施一系列的反并购措施。
本文将介绍企业在面对并购威胁时可采取的反并购措施。
提前制定战略计划在面临并购威胁之前，企业应提前制定战略计划，以确保能够应对并购的挑战。
这些计划应涵盖以下几个方面：1.明确企业目标和发展方向：企业应明确自己的长期目标和发展方向，以便在并购威胁出现时能够更好地抵御压力并保持自身独立性。
2.加强市场定位和品牌建设：企业应注重市场定位和品牌建设，以提高其在市场中的竞争力和知名度。
一个有强大品牌和市场地位的企业更有可能抵御并购压力。
3.建立合理的组织结构和核心团队：企业应建立一个合理的组织结构，并吸引和培养一支高素质、专业化的核心团队。
这将有助于提高企业的运营和管理能力，并增加企业的稳定性和竞争力。
加强财务管理和控制财务管理和控制是企业反并购的关键方面之一。
通过加强财务管理和控制，企业可以更好地评估自身价值，并提高自身投资吸引力。
以下是一些针对财务管理和控制的反并购措施：1.完善财务报告和分析：企业应加强财务报告和分析的准确性和透明度。
这将有助于潜在投资者更好地了解企业的价值和潜力，从而减少被并购的风险。
2.优化资产配置和资本结构：企业可以通过优化资产配置和资本结构，提高财务效率和盈利能力，增加自身的投资吸引力。
此外，企业还可以通过回购股票等方式增加股东价值，提高投资者对企业的忠诚度。
3.加强成本控制和风险管理：企业应加强成本控制和风险管理，以提高盈利能力和业务稳定性。
减少成本和控制风险，可以使企业在面对并购压力时更有竞争力和吸引力。
提升创新能力和核心技术企业的创新能力和核心技术是其竞争力和抵御并购威胁的关键因素。
以下是一些针对创新能力和核心技术的反并购措施：1.加强研发能力和技术创新：企业应加大对研发和技术创新的投入，提高自身的技术水平和竞争力。
万科反收购策略和意义
万科反收购策略和意义全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：万科是中国最大的房地产开发商之一，也是中国房地产行业的巨头。
近年来，万科一直处于资本市场的风口浪尖，备受投资者和市场关注。
今年以来，以恒大等为代表的房地产企业纷纷提出对万科的收购计划，一度引发市场轩然大波。
万科及其股东们却意外发起了一场反收购的“反击战”，激起了众多市场关注。
万科反收购策略在行业内引起了广泛的讨论和争议。
作为行业的龙头企业，万科一直以其强大的实力和丰富的资源优势而著称。
在此次反收购事件中，万科通过多方筹备和布局，全面发动反击，展现了其强大的应对能力和决心。
万科积极与国内外多家机构合作，寻找最适合的战略合作伙伴，以加强自身实力和市场地位。
万科充分发挥其品牌影响力和市场号召力，积极向投资者和股东宣传和强调自身真实面貌和价值，竭力维护股东权益。
万科还通过多种手段，包括资本运作、财务调整和组织改革等，全面提升自身的市场竞争力和风险控制能力。
万科反收购策略具有一定的独特和创新之处，其意义和影响也将深远。
万科反收购行动展现了其作为中国房地产行业巨头的自信和实力，向市场释放出稳健经营、稳定发展的信号，有助于提升企业形象和市场声誉。
万科反收购事件也引发了行业内对于房地产市场的关注和思考，提醒企业谨慎经营，防范风险，规范企业行为，促进行业的长期健康发展。
万科反收购策略的成功实施，将对中国房地产行业的未来发展方向和格局产生积极的影响，推动中国房地产市场向着更加规范、成熟和健康的方向发展。
万科反收购策略和意义是多方面的，既展示了企业的自信和实力，又提醒了行业的风险和挑战，同时也为行业的发展指明了方向和路径。
相信在万科及其他企业的共同努力下，中国房地产行业一定能够实现持续、健康、稳定发展，为国家经济和社会的发展做出更大的贡献。
第二篇示例：万科反收购策略和意义近年来，中国房地产市场一直备受关注，而万科作为中国最大的房地产开发商之一，更是备受瞩目。
最近万科却卷入了一场反收购风波，这不仅引起了业界和投资者的广泛关注，也在一定程度上影响了整个市场的走势。
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对上市公司反收购的策略思考在经济全球化的背景下，全世界成了统一的市场经济体，第五次收购浪潮正以前所未有的广度和深度发展，收购的形式、特征也呈现出多样性。
在收购不断活跃的过程中，反收购也成为引人关注的现象。
一、上市公司反收购的含义与价值上市公司反收购称为上市公司收购的防御，通常发生在敌意收购中，是指目标公司所采取的旨在抵御乃至挫败收购人行为的措施。
收购人可以通过协议收购、要约收购或者是证券交易所集中竞价交易方式进行市场收购。
按照是否得到目标公司的合作，上市公司收购可以分为友好收购和敌意收购。
这里的反收购是针对敌意收购行为，在这种情况下目标公司将采取种种反收购策略来阻碍收购公司实施收购。
反收购的本质是防止公司控制权的转移。
收购的防御行为包括了目标公司对善意收购计划的拒绝，以及目标公司在面临竞价收购时对竞价各方实行差别待遇，对公司选定的收购方实行特殊优惠从而在客观上形成对他竞价方的不利。
当前，我国上市公司反收购具有以下几点积极性：1、反收购行为保护目标公司的利益反收购多发生在目标公司收到恶意收购要约，或者收购要约明显低于公司真正价值的时候采取的措施。
反收购措施可以帮助目标公司提高要价，有力地维护了企业利益。
反收购策略能够提高收购人的出价，增加收购难度，并且可以引起其他外来竞价者的注意，提高收购价格。
美国学者的研究表明，1962~1981年发生的48起收购案中，最终出价都会高出初始出价的23%。
2、股东利益的最大化是企业反收购的最基本原则反收购过程中有着复杂的利益关系，但目标公司实施反收购计划最重要的原则就是要保护股东利益，特别是中小股东的利益。
这也是我国《上市公司收购管理办法》明确规定的：“被收购公司董事、监事、高级管理人员针对收购行为所作出的决策以及采取的措施，不得损害公司及其股东的合法利益。
”目标公司的中小股东是在收购过程中最容易被忽视的，因为他们限于时间、精力和专业的不足，往往处于收购中的弱势地位。
而在反收购中，目标公司会将最新的经营情况提供给股东，为他们的决策提供有效帮助。
3、反收购行为促进公司股权分散模式的形成股权分散是新世纪公司法的一个重要的目标，如果企业在公司章程中加入反收购条款或者赋予董事会一定的决定权，这样会有助于公司的股权分散。
公司股权分散对于公司的管理有诸多好处。
此外，股权分散在流通性和降低公司经营风险方面都会产生积极作用。
4、反收购行为可以防御行业垄断反收购对于行业垄断有着有效抑制作用，很多反收购案例都是以行业垄断为由，进行收购反击。
我国的上市公司规模都较大，处于行业领先地位，大部分上市公司还没有建立起反收购的意识。
而跨国公司主要是通过先合资合作，后独立建厂，最后大举兼并我国的企业。
从娃哈哈与达能之争中，我们不难发现其行业垄断的意图。
而反收购可以利用各种手段尽量阻止目标公司被恶意收购，从而维持行业竞争的有效水平。
二、对上市公司反收购的策略思考现在，对于上市公司反对收购决策权的行使，国际上有英国的“股东会决定模式”和美国的“董事会决定模式”。
前者将反收购措施的决定权留给股东行使，未经股东会的同意，董事会不得采取反收购行动；后者是将反收购的决策权留给了公司的董事会。
我国的立法，主要是采纳了英国立法模式。
随着我国股权分置改革的完成，收购与反收购将成为常态，我国应在借鉴国外经验的基础上，结合现有的法律体系，建立反收购策略。
在事前、事后采用相关的策略来对付不利于自身的收购活动。
（一）、事前防御准备最好的防御措施莫过于增强公司的治理，防患于未然。
很多公司之所被收购的主要原因就是股价被低估，才给了收购公司可乘之机。
股价被低估的原因主要有：1、目标企业的经营者由于管理能力的原因, 未能充分发挥企业应有的潜能, 因此该企业的实际价值被低估了；2、并购企业拥有外部市场所没有的关于目标企业真实价值的内部信息；3、由于通货膨胀造成资产的市场价值与重置成本的差异，而致企业的价值被低估。
因此，事前防御我们可以采取：①定制防御性的公司章程。
如果目标公司处在一个竞争激烈、并购非常频繁的行业，则目标公司就应该在未被并购之前就做好防御措施，降低被并购的可能性。
公司章程是一个公司的根本大法，是公司管理者根据股东的意愿制定的，对公司管理者和股东具有约束力的公契约。
如果在公司章程中增加反收购条款，便可在反收购中占得优势。
②设立合理的股权结构。
合理的股权结构对于反收购也是具有很强的防御作用。
通过增持股份、相互持股等方式都可以加强控股地位。
另外鼓励员工持有本公司的股票，在面临被收购时，可以获得员工持股计划的支持和平衡公司、股东和管理层之间的利益。
（二）、事后反击措施目标公司在收到敌意收购要约之后，就要抓住关键时机，积极反击。
1、充分利用现有法律约束在面对敌意收购的时候，目标公司要充分利用我国的相关法律。
抓住敌意收购者在收购中的不合法的行为，向我国的执法机关申诉。
我国《证券法》第81条规定了有关要约收购及豁免条件，我们可以充分利用现有法律提高反收购的能力。
2、进行反收购宣传现代的企业应该充分利用多种媒体的舆论效应，向目标公司股东解释为何不应接受敌意收购者的要约。
通过媒体的宣传，一方面可以充分引起国家相关部门的注意，另一方面，可以得到民众的支持。
同时，这也是一种信息披露的途径，通过有效的宣传可以争取到投资者、股东和员工的支持。
3、股票回购股份回购是实施反收购、维持公司控制权的重要武器。
为了维护目标公司股东的利益，公司以股份回购的方式抵御恶意收购。
目标公司公司以高于收购者出价的溢价进行股份回购，一方面给股东信心看到公司价值增长的潜力，另一方面也提高了收购方的收购成本，并且通过对外界股东的回购，这是反收购策略中的“焦土战术”。
但是在我国对与股票回购有着严格的限制。
在法律允许的范围内，我们可以采取的方法：●与公司章程有关的反收购方法。
正如前面提到的，公司章程是反收购的有效方法。
在公司章程中，预先设定反收购条款就可以提前对恶意收购有所防范。
●超多数条款。
超多数条款亦称绝对多数条款，现行的《公司法》和《上市公司章程指引》鼓励超多数条款。
●公平价格条款。
所谓“公平价格”，就是某一特定时间内由要约收购者所支付的最高价，有时会要求该价格必须超过目标公司会计收益或账面价值所决定的水平。
公平价格条款往往是跟超多数条款一起使用的，公平价格条款主要用于破解双重要约中的挤出合并。
在双层要约中，如果目标公司股东不接受第一层收购要约，把剩余的股份出售给收购者，他将被随之而来的挤出合并挤出。
超级多数条款使这种合并极为艰难，而公平价格条款则灵活地提出，只要收购者对所有被购买的股票都支付了公平价格，则可以对该合并不适用超级多数条款。
两条款的内容虽不同，但作用却异曲同工。
●诉讼策略。
通过发现收购方在收购过程中存在的法律缺陷，提出司法诉讼，是反收购战的常用方式。
这种诉诸法律的反收购措施其实在中国证券市场上并不陌生，方正科技的前身延中实业于1994年就曾采用过类似策略。
虽然延中的反收购策略最终没有成功，但其做法无疑是正确的，只是由于当时的政策环境尚不成熟而未能取得应有的效果。
现在，随着相关法律法规出台，违法收购将会得到有效制止，只有合法的反收购行动才会得到保护。
●降落伞计划。
目前，中国相关法律只对管理层和职工退养制定了最低标准，没有制定最高标准，所以，公司可以利用降落伞计划加大收购成本，或增加公司现金支出从而阻碍收购。
降落伞计划具体包括三种形式：金降落伞（Golden Parachute）、灰色降落伞（Penson Parachute）和锡降落伞（Tin Parachute）。
（1）金降落伞。
金降落伞是指目标企业董事会通过决议，由企业董事及高层管理人员与目标企业签订合同，一旦目标企业被并购，其董事及高层管理人员被解雇，则企业必须一次性支付巨额的退休金（解职费）、股票选择权收入或额外津贴。
上述人员的收益根据他们的地位、资历和以往业绩的差异而不同。
这种收益就象一把降落伞让高层管理者从高高的职位上安全退下来，故名降落伞计划；又因其收益丰厚如金，故名金降落伞。
（2）灰色降落伞。
灰色降落伞主要是向中级管理人员提供较为逊色的同类保证。
目标企业承诺，如果该企业被并购，中级管理人员可以根据工龄长短领取数周至数月的工资。
（3）锡降落伞。
锡降落伞是指目标企业的普通员工在企业被并购后一段时间内被解雇的话，则可领取员工遣散费。
显然，灰色降落伞和锡降落伞的道理与金降落伞同出一辙。
●焦土策略。
焦土策略是一种极端措施，如果是上市公司的某些资产，例如商标、专利、商誉等被低估了，从而引起要约公司的收购，若目标公司一时无法将其重新评估，则可以将这“皇冠上的珍珠”拍卖。
当然公司在采取焦土策略的时候，要特别慎重，首先应该在股东大会上取得股东的同意。
但是公司一定要在失去最有价值资产和免于被收购得到的收益之间有所权衡，否则，会给企业的长远发展带来负面影响。
●寻找“白衣骑士”。
如果对敌意收购者不满意，上市公司可以向满意的合作方发出邀请，参与收购战。
从目前的法规看，中国证券市场管理者还是比较倾向于这种反收购策略的，因为这将带来收购竞争，有利于保护全体股东的利益。
这种方法是目前比较提倡的一种收购方法，因为这种方式能够以较小的成本进行反收购，甚至会有利于目标公司的进一步收购。