金融危机背景下各国积极财政政策研究
金融危机背景下各国积极财政政策研究
为应对2008 年以来不断恶化和蔓延的世界性金融危机， 世界各国不同程度地采取了一些政策， 包括增加赤字扩大政府支出的财政政策、降低利息率的货币政策、扶持部分支柱产业的产业政策等等。这些政策中， 各国都是以积极的财政政策为主导力量，努力加大投资力度，刺激国内有效需求，以达到恢复市场信心、促使经济逐步复苏的目的。本文旨在综合分析各国积极财政政策的内容、影响因素和长短期效果， 对我国政府当前的地方债务问题提出可资借鉴的经验教训。
一、增发国债和扩大财政赤字是各国实施积极财政的主要内容
增加发债规模， 扩大财政赤字是各国实施积极财政的主要内容。从近几年的数据看， 各主要发达国家的财政赤字都有所增长， 尤其是为应对经济危机， 各国在2008 财年和2009 财年更是大幅增加了赤字总额。现以赤字率、国债余额、国债负担率三项数据作分析。
赤字总额的增加必然导致赤字率（当年财政赤字/国内生产总值）的上升，目前国际上比较通行的做法是比照欧盟1997年通过的《稳定与增长公约》，将财政赤字率的警戒线设定为3%。由于各国在2008年以后都大幅度增加了政府开支， 因此即使是之前赤字较少的政府，在2009 年也不得不面临赤字率超过警戒线的危险。据欧盟委员会预计，2009 年、2010 年两年包括德国等主要工业国在内的13 个欧盟成员国赤字率将超过《稳定和增长公约》规定的3%上限， 爱尔兰2009 年赤字率将高达15.6%，西班牙也将达到9.8%。德国政府预测2009 年赤字将超过500 亿欧元，赤字率为3.9%，2010 年还将升至900 亿欧元，是1996 年创下的400 亿欧元纪录的两倍多。在出台多项刺激经济的举措后， 英国政府预计2008—2009 财政年度的预算赤字将达到1750 亿英镑，上一财政年度的财政预算赤字仅为346 亿英镑。到2014 年，英国政府赤字总额将达到7030 亿英镑，这远远超过了2008 年11 月前预算报告提出的4340
亿英镑。法国，由于振兴经济计划的具体实施， 预计2009 财年赤字为1040 亿欧元， 赤字率为5.6% ，2010 年将达到5.2% ，2011 和2012 年将分别达到4%和2.9%。美国，白宫预计2009 年财政赤字将攀升至创纪录的1.841 万亿美元， 是上一年度财政赤字的4 倍， 赤字率将达到12.9%，为二战以来的最高水平。这一数字远远超过2008 财年的3.2%。美国政府估计2009 年10 月—2010 年9 月的财政赤字为1.26 万亿美元，2010—2019 年赤字总额则为7.1
万亿美元。意大利，2008 年赤字率只有2.7%，欧盟委员会在最新公布的意大利国别报告中指出， 意大利财政赤字迅速膨胀， 预计2009 年将升至4.5%，2010年将升至4.8%。加拿大，2009 年政府财政赤字将激增至500 亿加元（约440 亿美元），创历来新高。韩国政府预计2009 年赤字将达到22 万亿韩元。国际货币组织预测， 韩国2009 年赤字率为3.2%，2010 年赤字率将增至4.7%。新兴经济国家如新加坡，2008 财年的赤字22 亿元， 赤字率为0.8%。2009 财年将产生87 亿元预算赤字，赤字率为3.5%，并首次动用储备金。
各国政府在财政盈余不足或出现赤字的情况下，仍然实施积极财政政策，就只能通过发行债券、进一步增加财政赤字的办法筹集资金， 因此近两年来各国政府的国债余额均呈上升趋势。其中，发达国家国债余额增长速度较快。对比2005 财年和2008 财年的国债余额，法国由10848 亿美元增长至17541
亿美元，预计2009 财年将突破2 万亿美元。德国由10686 亿美元增长至15093
亿美元， 德国财政部的数据显示，2009 财年这一数字有可能增至18600亿美元。英国也由9828 亿美元猛增至12407亿美元，2009 财年将继续大幅增长，将有可能突破15000 亿美元，可见德、法、英等国的国债余额基本都维持了年均两位数的高速增长。与欧盟各国相比，美国国债余额的增长速度则更令人吃惊，在2005 财年其国债余额为46060 亿美元，至2008 财年增至58030 亿美元，预计2009 财年美国国债余额将至71930 亿美元（不包括政府间债务，下同）。而发展中国家和一些新兴经济体的发债规模也非常庞大， 且呈持续上升态势，例如墨西哥2005 年的国债余额为1736 亿美元， 至2008 年底其余额为2268 亿美元，4 年间几乎增长了一倍。
随着国债余额的不断增长， 部分国家财政的国债负担率（当年国债余额/当年GDP）也节节攀升。目前国际上比较通行的做法是比照欧盟1991 年通过的《马斯特里赫特条约》，将国债负担率的警戒线设定为60%。就目前各国的情况而言，有部分国家国债负担率已超过警戒线， 而金融危机的影响则让这些国家的国债负担雪上加霜。例如，在2006 财年至2007 财年，日本国债负担率依次为161.358% 和161.22% ， 而2008 年这一数字再次突破163%， 预计2009 年该数字有可能升至200%左右。希腊在2006 财年至2007 财年的国债负担率分别为105.717% 和104.677% ， 在2008年，该数字上升为110.03%，根据希腊财政部官员的预测，这一数字在2009 财年将突破160%。一些在金融危机爆发前国债负担率维持在警戒线以下的国家， 随着政府债务的增加，其负担率也有可能超过60%的警戒线。
二、各国国债资金的主要投向
各国通过大规模举借债务所筹集的资金用于刺激经济，在时间序列上，初始阶段普遍侧重援助虚拟经济， 主要表现为稳定金融系统，后随着情况的变化，各国刺激措施有所改变，以援助实体经济、刺激消费和投资为主。主要有以下措施：
（一）稳定金融系统。
根据受影响程度的不同， 各国稳定金融业的策略和力度有所差异， 但是目的均是稳定金融系统，增加市场流动性，进而恢复投资者和消费者信心。面对金融危机，美、英、法、意等国立即启动了紧急经济计划救助金融业。以美国为例，布什政府向国会申请的3500 亿美元资金中就有1150 亿美元用于向美国9 大金融机构中的8 家注资，400 亿美元用于救助保险业巨头美国国际集团（AIG）。德国联邦政府针对金融业的“虚拟救市”金额达到了5000 亿欧元，是其后两套刺激实体经济方案的总额820亿欧元的6 倍多。英国政府于2008 年10月出台总额约4000 亿英镑的救市计划，对银行的援助资金规模达到GDP 的3.5%。
并于2009 年1 月19 日出台了第二轮金融救援计划，旨在通过接管“问题银行”的“不良资产”的金融援助，尽快恢复银行对实体经济“造血”的功能，规模约为1.5 万亿至2万亿美元。而由于受金融危机的冲击不大，印度等发展中国家以及瑞士等资本市场管理较严格的国家则对受到金融危机冲击的银行有针对性的救助， 援救力度和范围均不如英美等金融强国。
（二）扩大投资。
扩大投资是世界各国防止经济进一步衰退、提振经济、刺激投资和消费的重要“武器”。例如，美国奥巴马政府的《2009 美国复苏与再投资议案》中7870 亿美元的5000 亿美元用于公共开支。涉及基础建设和科学研究投资的有1200 亿美元，占总投资额7870 亿美元的15.25%。法国总统萨科齐在2008 年12 月4 日公布了法国政府260 亿欧元的重振经济计划， 总金额大约占法国国民总产值的1.3%，包括增加公共投资、发展铁路和公路建设及为大型基础设施项目募集资金。2008 年11 月28 日意大利政府宣布的紧急计划中，166 亿欧元用于基础设施建设投资， 占救市计划资金总额800 亿欧元的20.75%。新加坡政府振兴配套也拨出44 亿元建设未来的家园，扩大并加快公共部门的基础设施开支， 以及提升教育和保健设施等。
（三）扶持企业。
刺激实体经济， 增强对各企业的扶持并不是每个国家都实行的措施， 在一些出口制造业、汽车业、加工业比较集中的国家中，该政策使用得比较多，而援助的力度和方向也是因各个国家具体的国情， 以及该国周边地区贸易的情况而定。例如，美国和德国以援助汽车业作为刺激实体经济的重点，在布什政府实施的《2008 年紧急经济稳定法案》中对美国汽车工业进行了救助，截至2009 年1 月16 日， 美国财政部共计向四大汽车巨头注资约248 亿美元。奥巴马政府的《2009 美国复苏与再投资议案》中， 将对医疗信息技术行业直接投入190亿美元， 占总投资额7870 亿美元的2.41%。而俄罗斯将重点放在援助国有企业，尤其是与石油相关的国有企业，这与其石油出口占总出口比重较高有一定关系。法国、意大利、英国、新加坡和日本五国， 则是将重心放在了中小企业上， 如2008 年12 月12 日，日本首相麻生太郎公布了总规模为23 万亿日元（约合2550 亿美元）的新一轮经济刺激计划，这项刺激计划中的56.52%将以贷款的形式支援中小型企业。
（四）采取财政补贴。 财政补贴虽然不能作为应对经济危机的主要工具， 但是可以减轻危机对微观主体的负面影响， 尤其在实行多党执政的国家， 执政党希望在经济形势不好的情况下获得国内民众的支持， 必然要采取加大补贴、加大政府救济力度、进一步完善社会保障体系等措施， 这既反映了民众的迫切需要，也是国内政治斗争的必然结果。在当前金融危机背景下， 采取了这项政策的国家基本都是西方发达国家以及快速发展的新兴经济体， 而且补贴力度都很大，力求最大程度改善消费预期，增强消费信心，前者如美国、日本、法国等，后者如韩国、新加坡等。
这些国家一般都拥有较完善的社会保障和救济体系，政府财政或有盈余，或有能力举借债务。值得一提的是，各国的经济补助计划中， 几乎都明确了对弱势群体的经济补贴， 其目的也是希望在这场来势凶猛的经济危机面前，
保证低收入者的最低生活，帮助他们渡过难关，刺激消费。
（五）结构性减税。
减税政策是应对经济衰退的另一重要手段，在这次席卷全球的金融危机中，包括发达国家、新兴发展中国家在内的世界上大多数国家都推行了减税政策， 其具体措施一般包括对企业的减税和对家庭个人的减税。
发达国家将重心放在对国内民众的税收优惠，比如美国、日本、加拿大减税政策的重点是个人所得税和房产税， 加拿大将在未来5 年内向460 万个加拿大家庭提供房屋翻新税惠，美国根据《2009 美国复苏与再投资议案》将2880
亿美元用于实施减税计划， 预计到2010 年，95%的美国家庭将获得减税，个人可以抵减400 美元，以家庭为单位计算最高则可抵免800 美元。而发展中国家和新兴经济体则将减税更多的投向了企业，努力降低企业的成本，比较典型的如俄罗斯降低了3%的营利事业所得税， 印度则提高对特定行业的出口退税支持，2008 年2 月至2009 年4 月期间，中央消费税（又称中央增值税） 全面削减了4%， 范围涵盖除石油和税额已低于4%的所有产品。欧盟一些成员国还降低低工资群体的所得税，以增加其实际收入。
三、各国财政政策的效果分析
（一）财政政策的近期效果。
应对经济危机各国措施总结
应对经济危机各国措施总结
近年来，全球经济面临了一系列的挑战和困境，其中包括金融危机、贸易战争、新冠疫情等，这些因素都给各国经济稳定和发展带来了严重影响。为了应对这些经济危机，各国纷纷出台了一系列的应对措施。以下是对各国应对经济危机措施的总结。
首先，许多国家采取了财政政策的举措。财政政策主要包括减税、增加政府支出和扩大财政赤字等。例如，美国在金融危机期间通过减税和增加政府支出来刺激经济。中国也在新冠疫情期间加大了财政支出力度，采取了一系列减税和减费措施，以提振经济。
其次，各国央行采取了货币政策的措施。货币政策主要包括降低利率、扩大货币供应量和进行量化宽松等。例如，美联储在金融危机中降低了利率并进行了大规模的量化宽松政策。欧洲央行也采取了类似的措施来缓解欧洲债务危机。
此外，各国还采取了一些结构性措施。结构性主要包括加强监管、改善营商环境、推动创新和提高教育、医疗等基础设施建设。例如，德国在金融危机后加强了金融监管，提高了金融体系的稳定性。韩国通过提高教育质量和加大对创新的支持来提升经济竞争力。
此外，各国还进行了国际协调和合作。各国通过加强国际合作来应对共同的经济挑战，例如G20国家在金融危机中就采取了一系列的合作措施。此外，各国还加强了营商环境的互联互通和贸易自由化的推进，以促进全球经济的稳定和发展。
综上所述，各国应对经济危机的措施包括财政政策、货币政策、结构性和国际合作等方面。这些措施的目标是通过刺激经济增长、提高就业率、提高竞争力等来稳定和发展经济。然而，不同国家面临的经济挑战和问题各有不同，应对措施也会因国情而异。因此，各国需要根据自身的实际情况来制定适合的经济政策，以实现经济的稳定和可持续发展。
金融危机背景下FDI的变化及启示研究
金融危机背景下ＦＤＩ的变化及启示研究
李海蓉 ，王振锋
（１．北京科技大学，北京１０００８３；２．财政部财政科学研究所，北京１００１４２；３．中共北京市委党校，北京１０００４４）
【摘 要】发端于美国次贷危机的全球金融危机，对全球ＦＤＩ产生了巨大的负面冲击，国外来华投资显现大幅缩
水，从而对中国经济的各个方面产生了不可避免的影响。文章探讨了全球ＦＤＩ及外国来华直接投资的现状，分析了外国
来华投资的区位优势，并揭示了国外来华投资的变化及启示。
【关键词】金融危机；ＦＤＩ；区位优势
【中图分类号】Ｆ８３２．４８ 【文献标识码】Ａ 【文章编号】１００４—２７６８（２０１ １）０３—００８９—０３
国际直接投资，是指跨国公司在国外进行的伴有经营控制
权的投资，是国际资本运动的一种重要形式。全球外国直接投
资（ＦＤＩ）从资金层面反映着经济的活跃程度，反映着世界经济
的增长情况和以跨国公司为代表的企业经营情况。当前国际金
融危机下，全球ＦＤＩ、尤其是流人中国的ＦＤＩ的变化，反映出经
济的巨大衰退。中国经济已经或多或少的受到来自金融危机的
负面影响，外国来华投资大规模缩水，大量外资撤出，造成中国
经济出现新的不稳定性，失业人数上升等。这些现象，促使我们
要对以往的引入外资政策进行深思，以更好的应对新形势下的
ＦＤＩ变化。
一、当前全球ＦＤｌ概况
（一）全球ＦＤ［大规模缩水
发端于美国次贷危机的全球金融危机，使全球经济受到重
创。表现在ＦＤＩ上，就是全球ＦＤＩ规模大幅缩水，尤其是发达国
家的ＦＤＩ流出，衰退程度更加明显。２００７年发达国家ＦＤＩ流出
占全球ＦＤＩ流出的８５％。由于本次金融危机的重灾区是发达国
家，造成发达国家ＦＤＩ流出大幅减少。
联合国贸易和发展会议于日内瓦时间２０１０年１月１９日
发表的全球投资趋势监测报告的数据令人沮丧，全球ＦＤＩ在
２００９年的进一步下降（从２００８年的１．７万亿美元下降到２００９
实施积极财政政策对我国经济发展的作用研究
实施积极财政政策对我国经济发展的作用研究 江西省万年县财政局 方光发 －◆一，我国实施积极财政政策的必要性 财政政策一直都是政府实行宏观调控的重要手段，尤其在 国际金融危机冲击严重、国内外形势甚为复杂的宏观背景下， 积极的财政政策能够更好地发挥作用，推动国内经济继续朝向 政府宏观调控的预期方向发展，巩固我国经济回升向好的势头 及其在国际社会中的地位。以上世纪九十年代以来财政政策的 影响为例，我国政府于１９９３至１９９７年推行适度从紧的财政政 策，于１９９８至２００４年推行积极的财政政策，于２００５至２００８年上 半年推行稳健的财政政策，各个时期所实施的财政政策都与当 时的货币政策相互配合、协调，极大限度地推动我国国民经济 持续、快速、健康向前发展。 目前，国际上金融市场渐趋稳定、世界经济有望实现恢复 性增长，但整体上各国经济复苏的基础仍然十分脆弱，全球经 济运行己然不稳定：国内较多省份则践行了应对危机、保增长 保民生保稳定的有效做法，将财政政策定位为促进经济发展、 保持社会和谐、维护国家安全的重要保证，并取得了较大成 就。如此情况下，我国应依据国内外形势，及时完善相关政策 措施，以积极财政政策的连续性、稳定性、针对性和灵活性， 促进社会经济平稳较快发展，进而快速转变经济发展方式，提 升国家经济增长质量，优化经济结构调整与通胀预期管理之间 的关系， ’ 二，我国实施积极财政政策的主要内容 保持财政投资力度不减２０１Ｏ年，要继续完成中央４万亿元 投资计划的另一半，其中中央财政要安排增量投资资金５ ８８５ 亿元，加上正常的预算内外投资资金的安排，中央财政总投资 规模要与２００９年相当。这样，国家财政赤字规模与２００９年大 体相当，但ＧＤＰ总量继续增加，赤字占ＧＤＰ的比重仍控制在３％ 以内，甚至Ｌ￣２００９年略有降低，债务余额占ＧＤＰ的比重略有增 加。总的看，这两项指标仍控制在国际安全线以内。要尽快研 究和出台促进民间投资的办法。２００９年上半年，我国民间投资 ３８ ６６６亿元，同比增长３４．３％，快于同期城镇固定资产投资增长 ３３．６％的增速；民间投资占城镇固定资产投资的４９．５％，超过国 有及国有控股投资比重６．９／ｂ百分点。实行有增有减的结构性税 收政策这几年，我国相继推出企业所得税、增值税的改革，同 时伴随较大规模的减税；２０１０年，继续实行较大规模的减税不 大可能，而是要在完善和优化税制的基础上，实行有增有减的 税收政策。 从我国市场化程度、对外依存度、国内经济规模与结构、 经济融入全球化情况等方面入手，我国实施积极财政政策时应 首要考虑如下内容： 加强政府公共投资管理，重点优化投资结构。在安排公共 投资资金时，政府应充分认识到支持农村基础设施、保障性住 房、教育以及医疗卫生等社会事业、节能环保与生态建设、自 主创新与结构调整等领域及欠发达地区发展的重要性。比如将 公共投资应用于汶川地震灾区和玉树地震灾后恢复重建工作； 再比如公共投资资金还必须安排在项目续建和收尾方面，防止 “半拉子工程”的出现和泛滥，严控政府新上项目，规避重复 建设的不良现象。 落实结构性减税政策，拉动企业投资和居民消费需求。对 于增值税转型及成品油税费改革所取得成果，我国政府应加强 巩固，特别要对部分小型微利企业推行所得税优惠政策，还要 对１．６升及以下排量乘用车暂减根据７．５％征收车辆购置税。积极 的财政政策还要求政府继续落实各项税费减免政策、深入探析 并清理到期的税收减免政策，以及推行严格的行政事业性收费 与政府性基金项目的审批管理制度。 提高城乡居民收入，刺激国内居民消费需求。一方面要加 大农民补贴力度，大力提升农村主要粮食品种最低收购价水 平，切实增加农民收入；另一方面，要提升我国城乡居民的最 低生活保障标准，以及优抚对象等人员的抚恤补贴和生活补助 标准，着力增加国内企业退休人员基本养老金。此外，政府还 应关注就业状况，政策上支持落实最低工资制度，增加低收入 者的劳动报酬，并且在义务教育学校、公共卫生以及基层医疗 卫生事业单位中推行绩效工资制度。同时，政府还须构建完善 的家电、汽车、摩托车下乡以及家电、汽车以旧换的新政策， 扩大居民消费需求。 三，积极的财政政策在发展我国经济过程中的重要作用 积极财政政策与货币政策等的有效协调配合，有助于政府 宏观调控应变能力的提升和调控实际成效的改观。当前，我国 财政工作的重点定位为实行积极的财政政策、推动经济的平稳 较快发展，这便要求政府部门必须提高执行力，强化政府财政 部门实施宏观调控的预见性、针对性和实效性。一则切实实践 政府出台的各项具体政策措施，实时监测、深入分析经济运行 【Ｉ＝
金融危机对西方的经济政策调整
金融危机对西方的经济政策调整
金融危机是指由金融市场崩溃引起的全球性经济衰退，它对所有经济体都带来了深远的影响。西方国家作为全球经济体系的核心，受到了金融危机的特别严重的冲击。这种冲击迫使西方国家重新审视和调整其经济政策，以适应新的经济环境。
一、货币政策的调整
金融危机爆发后，西方国家面临的第一个挑战是如何应对金融市场的剧烈波动。为了稳定金融系统，西方国家央行采取了一系列的货币政策措施。其中一项重要措施是降低利率。通过降低利率，央行促使金融机构降低贷款利率，以刺激市场活动，提振经济增长。
此外，西方国家央行还实施了量化宽松政策。量化宽松政策是一种通过购买政府债券和其他资产来增加流动性、刺激经济增长的政策。通过增加货币供应量，央行可以降低长期利率，刺激投资和消费，从而促进经济复苏。
二、财政政策的调整
除了货币政策调整，西方国家还重视财政政策的调整以应对金融危机的冲击。财政政策的主要工具是税收和支出。在金融危机期间，西方国家采取了一系列的财政刺激措施，以提振经济活动。
首先，西方国家通过减税政策来鼓励个人和企业消费和投资。减税可以增加个人和企业的可支配收入，刺激他们的消费和投资意愿，促进经济增长。 其次，西方国家增加了公共支出，特别是在基础设施建设、教育和医疗保健等领域。这些支出不仅可以创造就业机会，提高人民生活水平，还能促进经济增长和结构调整。
三、监管政策的调整
金融危机揭示了金融市场监管不足的问题，西方国家意识到加强监管是防范金融风险的重要手段。为此，西方国家加强了金融市场监管框架，增加了监管机构的职责和权力。
首先，西方国家增加了对金融机构的监管要求。它们要求银行和其他金融机构提高资本充足率，加强内部风险管理，提高透明度和披露，以减少金融风险和不当行为的发生。
其次，西方国家改善了金融监管机构的合作机制。它们加强了国际金融监管合作，通过信息共享和协调行动，提高了对跨境金融活动的监管能力。
论金融危机背景下我国财政政策与货币政策的协调
论金融危机背景下我国财政
政策与货币政策的协调
郑 峥 郑外Ｉ大学体育学院 河南郑帅Ｉ ４５００４４
【文章摘要】
在社会主义市场经济改革背景下，
财政政策和货币政策成为国家调控宏观 经济的重要政策工具。笔者首先回顾了
２Ｏ世纪ｇ０年代以来我国财政政策、货币 政策的协调使用状况，然后结合当前形
势指出我国目前财政、货币政策配合中
仍存在的问题，最后提出了强化财政与 货币政策的协调配合效果的对策建议。
【关键词】
财政政策；贷币政策；协调
一 我国财政政策与货币政策协调配
合的实践历程
自２０世纪９０年代末以来，我国的货币
政策和财政政策配合的实践历程大致经历
以下三个阶段： 第一阶段（ｉ９９７－２００４年）：任这一阶 段，我国基本上实施了“双松”的宏观经济
政策，主要以扩张为主的积极财政政策和
稳健的货币政策为主。积极财政政策主要
通过增发长期国债的手段来筹集社会基础
没施建设资金；稳健的货币政策则主要通 过连续多次降低存贷款利率以及存款准备
金率，以增加货币供应量来实现的。在这一
阶段，财政政策和货币政策的协调重点在
于：集中力量为社会建设项目以及企业提 供信用支持和流动性，而其最终的政策意
图在于：通过投资带来经济的活力，进而刺
激微观主体有效需求的不断提高。 第二阶段（２００４—２００８年）：此阶段我
国宏观经济政策可以用“中性”一词来概
括，表现为财政政策由上一阶段的积极扩 张转向稳健，货币政策也坚持以稳健为主。
稳健的财政政策和货币政策配合机制大夫
改善了我国宏观调控的效果，不仅使我国 的经济得到持续平稳的发展，而且也使得
货币政策的传导机制、银行信贷结构以及
政府投资结构变得日趋合理，“投资”、“消
费”、“出Ｅｌ”三驾马车运行良好。 第三阶段（２００８年末至今）：２００８年末， 美国次贷危机的冲击引发了全球性的经济
危机。为了抵御这种国际经济环境的负面
影响，我国当机立断，对宏观经济政策进行 了重大调整，由原来的“中性”政策转变为
国际金融危机对中国经济的影响及对策研究
国际金融危机对中国经济的影响及对策研究
国际金融危机对中国经济的影响及对策研究
引言：
国际金融危机是指由国际金融市场的问题引发的金融系统崩溃，波及全球各国经济，并对各国的金融体系、实体经济等产生深远影响。自2008年爆发美国次贷危机以来，国际金融危机引发的影响不断发酵，对中国经济造成了严重冲击。本文旨在深入分析国际金融危机对中国经济的影响，并探讨相应的对策研究。
第一章：国际金融危机对中国经济的影响
1.1 金融市场的冲击
国际金融危机爆发后，全球金融市场出现了剧烈震荡，投资者信心丧失，股市崩盘、外汇市场动荡、利率偏高等问题相继出现，直接对中国金融市场造成了冲击。中国的股票市场遭遇了巨大的压力，股价大幅下跌，许多企业经营出现了困难，股市成交量锐减，市场流动性降低。
1.2 对外贸易的影响
国际金融危机对全球经济的冲击导致了全球需求的萎缩，中国对外贸易出现了严重下滑。中国是亚洲最大的出口国和第二大进口国，对外贸易对经济增长的贡献较大。然而，国际金融危机引发了全球经济衰退，国外需求减少，中国的出口遭遇了较大压力，贸易顺差出现明显下降，对经济增长产生了负面影响。
1.3 内需的下降
随着国际金融危机的蔓延，中国国内市场需求也受到了较大冲击。金融危机导致了大规模失业，劳动力市场紧张，个人消费能力下降，因此对内需产生了直接的负面影响。此外，企业面临更为紧张的资金压力，投资意愿也受到了明显抑制，导致了投资需求的下降。
第二章：应对国际金融危机的对策研究
2.1 加强财政政策调控
面对国际金融危机的影响，中国政府采取了一系列有力措施，提出积极的财政政策。其中包括增加财政支出规模，扩大公共投资等，以刺激内需，稳定经济增长。此举对于缓解金融危机带来的冲击，促进中国经济稳定发展具有重要意义。
2.2 加强金融体系监管
后金融危机时期发达国家财政政策及借鉴
海外传真
后金融危机时期发达国家财政
政策及借鉴
付伯颖
（东北财经大学，大连１１６０２５）
内容提要：为了应对全球性金融危机对经济的不利影响，世界各国都实行了旨在促进 经济增长，稳定金融体系的刺激性财政政策。然而，这些政策的实施使许多发达国家的公
共财政状况趋于恶化，巨大的财政赤字进一步导致公共债务急剧上升。为此，在国际组织 的建议下，发达国家财政政策开始由财政刺激向财政调整转变，并在财政支出和税收政策 等方面提出了具体的调整方案。面对财政政策的国际趋势，中国作为一个发展中国家，对 未来财政政策的定位和财政改革重点也应有一个清晰的认识，并适时进行调整。 关键词：后金融危机发达国家财政政策
中图分类号：Ｆ１２３．７ 文献标志码：Ａ 文章编号：１６７２—９５４４（２０１２）０１—００７５—０６
一、后金融危机时期发达国家财政的基 本特征
为了应对全球性金融危机对经济的不利影响， 世界各国都实行了旨在促进经济增长，稳定金融体 系的刺激性财政政策，这些政策的实施在促使世界 各国迅速走出危机，实现经济复苏中起到了积极作 用。然而，由于刺激性财政政策的负面效应和金融 危机的冲击，许多国家，特别是发达国的公共财政 状况趋于恶化，巨大的财政赤字导致公共债务急剧 上升，财政风险加大。具体表现为以下特征： （一）财政赤字居高不下，公共债务风险增加 受财政刺激政策和经济周期的双重影响，在财 政支出增加和财政收入下滑的作用下，２００８年一 ２０１０年，世界各国财政赤字急剧上涨，发达国家财 政赤字占ＧＤＰ的比重平均上升到７．７％。从总体上 看，在２０国集团中，发达国家的赤字水平一般高于 新兴市场经济国家（见表１）。Ｇ２０成员国平均财政 赤字占ＧＤＰ的比重从２００８年的２．６％提升至２０１０ 年的６．３％，其中，发达国家上升的幅度为４．２％至 ８．２％，不仅高于Ｇ２０国平均值，也高于世界所有发 达国家的平均水平；而新兴市场经济国家上升的幅 度则为Ｏ．４％至３．６％，低于Ｇ２０国家的平均水平。从 具体国家来看，美国２００９年财政赤字占ＧＤＰ的 １２．７％，２０１０年为１０．６％；英国、日本、西班牙等都处 于较高的水平。 受高水平财政赤字的影响，发达国家政府债务 水平也达到了第二次大战以来的最高水平。根据国 际货币基金组织（ＩＭＦ）统计，２０１０年发达国家公共 债务占ＧＤＰ的比例平均超过１００％，其中，西方七国 集团２０１０年底公共债务占ＧＤＰ的水平将达到 １０８．８％（见表２）。 据国际货币基金组织预测，基于目前各国公共 财政的状况，如果不采取财政调整措施，发达国家
2008年金融危机后中国的财政政策和货币政策应对
2008年金融危机后中国的财政政策和货币政策应对
中国作为全球第二大经济体，在2008年爆发的金融危机中受到了巨大冲击。为了应对这一危机，中国采取了一系列的财政政策和货币政策措施，以稳定市场、促进经济增长。本文将就此展开论述。
一、财政政策的应对措施
1. 减税政策
为了刺激经济增长，中国政府在金融危机后迅速推出了一系列减税政策。这些减税政策主要包括降低企业所得税、个人所得税以及增值税等税率，减轻了企业和个人的税负，同时提高了市场活力。减税政策的实施促进了经济回暖和稳定。
2. 增加财政支出
为了稳定市场信心，中国政府大幅度增加了财政支出。这些资金主要用于基础设施建设、社会保障以及民生事业等领域，以提升国内需求和扩大就业机会。通过增加财政支出，中国成功地促进了内需的增长，缓解了经济下行压力。
3. 加强财政监管
为了应对金融危机带来的风险，中国政府在2008年后加强了财政监管。这包括完善财政审计机制、加强对金融机构的监管力度以及强化风险防范机制等措施。通过加强监管，中国成功地降低了金融风险，稳定了金融市场。
二、货币政策的应对措施
1. 降息政策
为了刺激经济增长，中国央行在2008年后采取了一系列降息政策。通过降低贷款利率和存款利率，中国央行鼓励更多的企业和个人进行贷款和投资，从而促进了经济活动。降息政策有效降低了资金成本，刺激了消费和投资。
2. 放宽信贷政策
为了支持实体经济的发展，中国央行在金融危机后放宽了信贷政策。通过扩大信贷供应，降低利率和提高流动性，中国央行鼓励银行积极发放贷款，以支持企业的生产和经营。这一政策措施有效地改善了金融体系的流动性，促进了经济的发展。
3. 稳定人民币汇率
在金融危机后，中国央行采取了一系列措施稳定人民币汇率。通过采取积极的汇率政策，中国确保了人民币的稳定，降低了外汇市场的波动性。稳定的人民币汇率有助于提高外贸企业的竞争力，促进了经济的持续增长。
综上所述，2008年金融危机后，中国的财政政策和货币政策采取了一系列应对措施，以稳定市场、促进经济增长。减税政策、增加财政支出和加强财政监管，以及降息政策、放宽信贷政策和稳定人民币汇率等举措，都为中国经济的复苏作出了积极贡献。通过这些政策的有效实施，中国成功渡过了金融危机带来的严峻挑战，实现了经济的稳定增长。
本次金融危机中各国救市政策比较研究
含融教 与研宓 ２０１０年第１期（总第１２９期）
本次金融危机中各国救市政策比较研究
闫屹 ，孙志新 ，王文兵。
（１．河北大学经济学院，河北保定０７１００２；２．兴业银行上海分行，上海０３００００）
摘要：本次金融危机爆发后，各国政府针对金融市场遭受的冲击，采取多种手段出手救市，对刺激经济确实起到了积
极的作用。但由于各国国情不同，救市时机把握不同，措施选择不同，效果也各异。其中，各国竞相释放流动性的救市政
策，由于不是把扩张的流动性用于救助社会就业和注入实体经济，而是用于弥补金融机构亏损和让金融家们兑现出
局，这对从根本上解决危机没有多少建设性意义，并且加深了金融体系的信用风险，削弱了社会对银行的信心。
关键词：金融危机；政府救市；政策效果；经验借鉴
中图分类号：Ｆ８３０．９９ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００６—３５４４（２０１０）【】ｌ一００３２—０４
２００８年夏季以来，为了缓解次贷危机所引起的
全球金融市场危机及提高本国就业率，维持物价稳
定等宏观经济目标，各国政府采取了多种救市政策
措施。本文回顾及分析了次贷危机以来美、日、英、欧
元区国家政府所采取的一系列政策及达到的效果，
以期对我国政府更有效地履行政府职能予以启示。
一、各国政府的救市政策
危机爆发后，各国普遍采取了降息、注资、国有
化、加强国际合作等方式应对危机，如表１所示。
除了降息、注资、国有化及加强国际合作等共同
的措施外，各国也都有自己的特色。美国改写了金融
监管游戏规则，首次将对冲基金纳入监管体系，扩大
了美联储的监管权力，对商业银行进行了压力测试，
并出台了以减税和扩大政府支出为特色的经济刺激
方案；日本在保增长方面主要依靠财政政策，从２００８
年８月到２００９年４月，Ｅｔ本出台了四个经济刺激计划，
这些支出主要用于向全国家庭发放补贴、通过政府
担保帮助中小企业获得贷款、高速铁路建设工程、学
校建筑防震、环境保护、儿童和老人护理等社会福利
积极财政政策效应评价基质效应评价
积极财政政策效应评价基质效应评价
自金融危机以来，为应对国内外错综复杂的经济形势，保持我国经济平稳较快发展，从2022年开始，中央决定开始实施积极的财政政策，这标志着实施近3年的稳健的财政政策的结束。实施积极的财政政策，是应对危机的有效举措，对扩大内需、保持经济增长，促进结构调整、转变发展方式和改善保障民生、促进和谐社会建设方面的起到了重要的作用。
一、实施积极财政政策的现实依据
(一)应对国际金融危机冲击
自2022年来，美国爆发了次贷危机，进而引发的国际金融剧烈动荡，并在一定程度上演变为经济危机。2022年，我国经济面临内外交困的难题，GDP增速下降为9%，我国宏观经济在由“过热”向稳定运行“软着陆”过程中，加上金融危机的外部冲击，一些加工企业特别是一些出口导向型企业遇到了明显的困难，中国以出口拉动经济增长的路子越走越窄，经济发展方式亟需转变，提振内需迫切而关键。而无论是促进短期经济增长，还是兼顾中长期经济稳定增长，关键都在于财政预算投资向公共民生领域倾斜，以及适度推进税制改革，来撬动长期以来启而不动的消费内需增长。因而，在此背景下，围绕“保增长、扩内需、调结构”的宏观调控目标，实施了新一轮积极财政政策，以此达到应对国际金融危机与促进经济中长期发展。
(二)改善企业与公众预期
二、新一轮财政政策的主要内容及工具的选择
根据2022年中央经济工作会议的精神，2022年实施的新一轮的积极财政政策主要包括五个方面的内容： 一是扩大政府公共投资，加强重点建设。2022年政府公共投资安排9080亿元，增加4875亿元，2022年安排政府公共投资也高达9927亿元，较上年增加847亿元。二是推进税费改革，实行结构性减税。2022年落实各项结构性减税政策，加上取消和停征100项行政事业性收费，可减轻企业和居民负担约5000亿元。三是提高低收入群体收入，促进扩大消费需求。提高城乡低保水平、增加企业退休人员基本养老金等，安排资金2208.33亿元。四是优化财政支出结构，突出保障和改善民生。中央财政用于教育、医疗卫生、社会保障、就业等与人民群众生活直接相关的民生支出安排7284.63亿元。五是支持科技创新和节能减排，推动结构调整和发展方式转变。中央财政安排科学技术支出1461.03亿元，安排节能减排支出495亿元。应该说，从2022年10月到2022年底，拟增加中央政府公共投资1.18万亿元左右，加上带动的地方和社会投资，总规模约4万亿元。