第三章 证券交易方式
北京证券交易所交易规则
北京证券交易所交易规则第一章总则1.1 为了规范证券市场交易行为，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》《证券交易所管理办法》等法律法规、部门规章和规范性文件等相关规定，制定本规则。
1.2 在北京证券交易所（以下简称本所）上市证券的交易适用本规则。
本规则未作规定的，适用本所其他有关规定。
1.3 证券交易及相关活动实行公开、公平、公正的原则，禁止证券欺诈、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。
1.4 证券公司、投资者等市场参与人应当遵守法律法规、部门规章及本所业务规则，遵循自愿、有偿、诚实信用原则。
1.5 本所为证券交易活动提供服务，并依法对相关证券交易活动进行自律管理。
1.6 证券交易采用无纸化的集中交易或经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准的其他方式。
第二章交易市场第一节交易设施与交易参与人2.1.1 本所为证券交易提供相关设施，包括交易主机、交易单元、报盘系统及相关通信系统等。
2.1.2 会员及本所认可的机构进入本所市场进行证券交易，应当向本所申请取得交易权限，成为本所交易参与人。
2.1.3 交易参与人应当通过在本所申请开设的交易单元进行证券交易，并遵守本规则及本所其他业务规则关于证券交易业务的相关规定。
2.1.4 交易单元是指交易参与人向本所申请设立的、参与本所证券交易，并接受本所服务及管理的基本业务单位。
2.1.5 交易单元和交易权限的具体规定，由本所另行制定。
第二节交易方式2.2.1 本所股票可以采取下列交易方式：（一）竞价交易；（二）大宗交易；（三）盘后固定价格交易；（四）中国证监会批准的其他交易方式。
盘后固定价格交易的具体事宜由本所另行规定。
因收购、股份权益变动或引进战略投资者等原因需要进行股票转让的，可以申请协议转让，具体办法另行规定。
2.2.2 经中国证监会批准，竞价交易可以引入做市商机制。
第三节交易时间2.3.1 本所交易日为每周一至周五。
论我国证券法关于证券交易的限制性规定
论我国证券法关于证券交易的限制性规定确立公平、公开、公正的证券交易规则是我国《证券法》的重要内容，为了确保证券交易的安全与快捷，维护资本市场的稳定与发展，我国《证券法》在第三章“证券交易”中，除了对于证券交易期限作了限制性规定外，还专设第四节对于禁止的交易行为作了明确规定。
一、关于限制证券交易期限的规定我国《证券法》第三十一条明确规定：“依法发行的股票、公司债券及其他证券，法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内，不得买卖。
”根据该条规定，在法律规定的特定期限内，有关当事人的证券不得转让。
该规定主要与其他相关法律中关于限制股份转让的规定进行协调，具体适用相关的法律规定。
例如，我国《公司法》第一百四十二条规定“发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。
公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让”，“公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。
上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份”。
同时，《证券法》第四十七条还规定：上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。
二、关于《证券法》规定的禁止的交易行为（一）禁止内幕交易内幕交易又称知情证券交易，是指内幕人员以及其他通过非法途径获取公司内幕信息的人，利用该利息进行证券交易而获利的行为。
证券法将内幕交易列为禁止行为，是由于证券发行公司内部人员、证券市场内部人员和证券市场管理人员，有先于其他公众投资者得知发行公司内幕信息的便利。
诸如企业新技术、新产品开发、公司分红、上市公司收购等内情，有偿增资或者无偿增资、资产重组计划、公司合并等信息，可以直接影响公司股票价格趋势。
证券投资学-chapter3
第二节 证券场外票交易程序
一、股票的场外交易程序
（一）证券公司代办股份转让的交易程序 开立非上市公司股份转让账户，签订委托协议 代办股份转让的委托交易 股份转让的交易单位是以“手”为单位，每手等于1000股，投资 者申报买入股份，数量应为一手的整数倍。不足一手的股份，可 以一次性申报卖出。。 股份转让有涨跌幅限制的规定。限制为前一交易日转让价格的5% 。 代办股份转让的撮合成交 股份转让日下午15：00收市之后对所有转让申报采用一次性集中 竞价方式配对成交。 ④代办股份转让的清算、交收
（二）中关村科技园区非上市公司股份代办转让系 统的交易程序 ①开立股份账户与结算账户 ②中关村科技园区非上市公司股份的委托交易 委托交易的股份基本数量单位是“股”，每笔委托 股份数量至少为3万股。当股份账户中某一股份余 额不足3万股时，投资者只能一次性委托卖出。 ③中关村科技园区非上市公司股份交易的成交确认 ④中关村科技园区非上市公司股份的过户和资金交 收
（三）可转换公司债券的赎回
可转债发行人为保护自身利益，可以在发行时设计赎 回条款，即当发行人股票价格在一段时期内连续高于 转股价格达到某一幅度时，发行人可按事先约定的价 格买回未转股的可转换公司债券。 作用：迫使持有人提前将可转债转换成公司股票；发 行人可以增加股本、降低负债，避免若利率下调而导 致的利率损失。 类型：无条件赎回和有条件赎回
证券账户实图(股东账户卡)
（二）主板市场证券的委托交易 主要委托方式： 网上委托、电话委托、自助终端委托 委托内容： 证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、 委托价格等 委托价格：限价委托/市价委托
（三）主板市场证券申报与竞价（一） 集合竞价： 在每个交易日上午9:25，证券交易所电脑主机对 9:15至9:25接受的全部有效委托进行一次集中撮 合处理，产生开盘价。（此期间不可撤单） 深交所收盘前最后三分钟为收盘集合竞价时间 连续竞价： 每个交易日9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞 价时间。 开盘价与收盘价
第3章-证券市场ppt课件(全)
表：债券发行条件
(三)公司债券发行的基本程序
公司发行债券有严格的条件，应严格 按法律规定的基本程序进行： 1.发行前的咨询与准备。 2.向国务院授权的部门申请发行债券。 3.在得到批准之后，在公开刊物上刊登 债券募集书。 4.向公众出售债券，并进行交割。 5.提交债券发行报告。
一、证券发行市场概述 证券发行是指政府、金融机构、工商
企业等以募集资金为目的向投资者出售 有价证券的活动。证券发行市场又称为 证券初级市场或一级市场，它是指企业 或政府部门在发行证券时从规划到销售 以及承购等阶段的全过程。
如果从证券进入市场的顺序而来看证 券市场的结构，证券市场可以为发行市场 和交易市场。这是证券市场的纵向结构关 系。如果从证券市场上的证券品种来看证 券市场的结构，证券市场主要有股票市场、 债券市场、基金市场等。这是证券市场的 横向结构关系。
第三章 证券市场
所谓证券市场,就是指各类有价证券 发行和买卖的场所的总称。证券作为 一种书面证明，体现了一种经济关系， 即资金供需双方通过证券买卖所形成 的借贷关系，证券市场则可以表示为 这类借贷经济关系的总和。
第一节 证券市场概述
一、证券市场的特点 任何市场想要发挥交易的作用，必须具备
以下条件:有可供交易的商品；有参与商品交 易的买卖双方；有一定的交易场所；市场交 易具备一定的交易规则。特点: （一）交易对象是虚拟的资本商品。 （二）交易场所。 （三）经纪人。 （四）交易关系的复杂化。 （五）非一次性交易。
2005年10月27日，十届全国人大 会议审议通过了新修订的《中华人民 共和国证券法》和《中华人民共和国 公司法》（以下简称“两法”）。修订 后的两法将于2006年1月1日开始施行。
(完整版)《证券法》新旧条文对照表2020
《证券法》新旧条文对照表目录目录 (2)第一章总则 (2)第二章证券发行 (3)第三章证券交易 (9)第四章上市公司的收购 (17)第五章信息披露 (20)第六章投资者保护 (24)第七章证券交易场所 (26)第八章证券公司 (30)第九章证券登记结算机构 (36)第十章证券服务机构 (39)第十一章证券业协会 (40)第十二章证券监督管理机构 (41)第十三章法律责任 (44)第十四章附则 (55)目录 原《证券法》（现行有效 2014年修订）新《证券法》 （2020年3月1日起施行） （红色字体为新增部分，黄色为修改部分） 目录第一章 总则第二章 证券发行第三章 证券交易第一节 一般规定第二节 证券上市第三节 持续信息公开第四节 禁止的交易行为第四章 上市公司的收购第五章 证券交易所第六章 证券公司第七章 证券登记结算机构第八章 证券服务机构第九章 证券业协会第十章 证券监督管理机构第十一章 法律责任第十二章 附则目录 第一章 总则 第二章 证券发行 第三章 证券交易 第一节 一般规定 第二节 证券上市 第三节 禁止的交易行为 第四章 上市公司的收购 第五章 信息披露 第六章 投资者保护 第七章 证券交易所 第八章 证券公司 第九章 证券登记结算机构 第十章 证券服务机构 第十一章 证券业协会 第十二章 证券监督管理机构 第十三章 法律责任 第十四章 附则第一章 总 则第二章证券发行（二）向特定对象发行证券累计超过二百人的；（三）法律、行政法规规定的其他发行行为。
非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。
（一）向不特定对象发行证券；（二）向特定对象发行证券累计超过二百人，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内；（三）法律、行政法规规定的其他发行行为。
非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。
第十一条发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。
证券投资学教学大纲
《证券投资学》教学大纲（一）课程名称：《证券投资学》（二）开设部门：金融学院（三）教学目的和要求：《证券投资学》是研究市场经济条件下证券市场运行机制和投资主体行为规律的科学。
随着中国社会主义市场经济体系的日益完善和对外开放的逐渐扩大，证券市场在社会经济体系中的地位也日渐提高，《证券投资学》已成为很多高校经济管理类专业的必修课程，有一些非经济类专业的学生也会选修投资类课程。
通过本课程的学习，要求学生掌握证券市场的基础知识和基本理论，熟悉证券市场的架构、交易工具、运作机制和运行规律，掌握证券投资的收益、风险之间的关系和有价证券的定价原理，熟悉证券投资的分析方法和管理方法，为未来从事经济工作打下基础。
在教学过程中，希望教师在全面阐述西方成熟证券市场运作机制和运行规律的同时注意结合中国证券市场改革和发展的实践，引导学生在学习理论知识的同时关注中国的金融改革，同时要注重基础训练，提高学生的动手能力和分析能力。
（四）教学课时数及分配表：（五）考核：1、考核形式：以闭卷考核为主，教师可安排平时考查。
2、试卷结构：可安排判断题、单项选择题、多项选择题、概念题、计算题、简答题等。
（六）所用教材：《证券投资学》（第二版）霍文文编著高等教育2004年7月（七）参考书目：《投资学》（美）滋维·博迪等著机械工业2000年5月（八）讲授提纲：本提纲按照各章中每个知识点的重要性，将对各个知识点的学习分为四个层次，学习要求依次为了解、熟悉、掌握以及重点掌握。
导论掌握投资的概念；熟悉证券投资与实物投资的概念和关系；熟悉直接投资与间接投资的概念和关系。
第一章证券投资要素了解投资主体的含义；熟悉个人投资者的投资目的和资金来源；了解机构投资者含义和特征；熟悉政府及政府机构、企业法人、金融机构的投资目的和X围；熟悉证券投资者与证券投机者的定义、区别；了解证券投机的作用。
熟悉有价证券、股票的定义和性质；掌握股票的特征；了解普通股票、优先股、后配股、混合股的含义；掌握普通股股东的权利；熟悉股息的种类；了解优先股票的特征、作用、种类；了解股票按票面额形态分类、按投资主体分类、按上市地和投资者不同分类；掌握债券的定义和特点；掌握债券按发行主体分类；熟悉债券按计息方式、按募集方式、偿还期、发行期、记名与否分类；掌握债券按市场所在地、按债券形式分类；熟悉证券投资基金的定义、性质；了解证券投资基金的特征、与股票债券的区别；掌握证券投资基金按组织形式分类；掌握证券投资基金按基金可否赎回分类；熟悉证券投资基金按投资收益风险目标分类、按资金来源分类；熟悉证券投资基金按投资对象分类；了解证券投资基金运作机构。
证券投资学单选汇总
导论1.很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为()。
A支出 B储蓄 C投资 D消费答案：C2.直接投融资的中介机构是()。
A商业银行 B信托投资公司C投资咨询公司 D证券经营机构答案：D3.金融资产是一种虚拟资产，属于()范畴。
A实物活动 B信用活动 C社会活动 D产业活动答案：B第一章证券投资要素1.进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的()。
A主体 B客体 C工具 D对象答案：A2.由于()的作用，投资者不再满足投资品种的单一性，而希望建立多样化的资产组合。
A边际收入递减规律 B边际风险递增规律C边际效用递减规律 D边际成本递减规律答案：C3.机构投资者注重资产的安全性，在控制风险的条件下追求投资收益，在证券市场上属于()型投资者。
A激进 B稳定 C稳健 D保守答案：C4.我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于()。
A股票 B国债 C公司债 D证券投资基金答案：B5.购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理层的投资者被称为()。
答案：DA投机者 B机构投资者 C QFII6.有价证券所代表的经济权利是()。
答案：DA财产所有权 B债权 C剩余请求权 D所有权或债权7.按规定，股份有限公司破产或解散时在支付股息前的清偿顺序是()。
A支付清算费用－支付工资、劳保费用－清偿公司债务－缴纳所欠税款B支付清算费用－支付工资、劳保费用－缴纳所欠税款－清偿公司债务C缴纳所欠税款－支付清算费用－支付工资、劳保费用－清偿公司债务D支付工资、劳保费用－支付清算费用－缴纳所欠税款－清偿公司债务答案：B 8.在普通股票分配股息之后才有权分配股息的股票是()。
A优先股票 B后配股 C混合股 D特别股答案：B9.股东大会选举董事或者监事时每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用的投票方式是()。
第三章证券市场ppt课件全
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
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期货交易种类
1、多头交易——预期价格上涨，采取先买后卖的交易方式； 2、空头交易——预期价格下跌，采取先卖后买的交易方式。
期货交易的功能 1、套期保值 2、投机功能 3、价格发现功能
第五节 期权交易
期权交易—— 期货合约选择权交易，指权利人在支付一定的期 权费（保险费）后，在未来一定时期内的任何时 间（美式），以约定的价格向义务人买进或卖出 一定数量证券的权利。
特点
1、交易对象是一种权利； 2、权利和义务是不对等； 3、买方收益无限，风险有限（风险低）： 买进期权的好处：①风险有限且可预测； ②亏损有限，最多是期权费； ③利润无限。
期权种类
1、买进期权——看涨期权 2、卖出期权——看跌期权
期权与期货的相同点： 1、约定条件，将来交割 2、都可以相反操作 3、不需直接交割 4、交易所交易
4、盈亏和风险 盈亏和风险 期货：双方承担无限的盈亏风险； 价格无限上涨，买方盈利无限，卖方亏损无限； 价格无限下跌，卖方盈利无限，买方亏损无限； 期权（看涨）： 价格无限上涨，买方盈利无限，卖方亏损无限； 价格无限下跌，买方亏损有限，卖方盈利有限； 期权（看跌）： 价格无限上涨，买方亏损有限，卖方盈利有限；
第三章 证券交易方式
一、现货交易 二、信用交易 三、回购交易 四、期货交易 五、期权交易
第一节 现货交易
1 概念—是证券买卖成交后，即时办理钱券交割手续的交 易方式 2 特点—成交和交割基本上是同时进行； 实物性交易 3 缺点—现货交易会加剧证券价格的涨跌； 会使投资者丧失更多的获利机会
第二节 证券信用交易
期货交易品种：
商品期货—— 金融期货——外汇期货 利率期货 股指期货
我国的商品期货
1、大连商品期货交易所——黄大豆；豆粕；玉米 2、郑州商品期货交易所——小麦；绿豆；棉花 3、上海商品期货交易所——铜；铝；天然橡胶；燃 料油
今年上市三个品种――棉花期（6.1郑州所）、燃料油、 玉米(9.22大连所)
期权交易与期货交易区别
1、性质不同： 、性质不同 期货可进行实物交割，买卖实际商品或金融资产； 期权只是权利的买卖，权利可执行，也可放弃。 2、权利和义务 、 期货：双向合约，双方各自享有权利并承担义务； 期权：单向合约，只赋予买方权利，卖方接受期权费后无 任何权利； 3、保证金和期权费 、 期货：双方都交纳保证金，并随时补加保证金 期权：买方不交保证金，卖方交保证金
每日价格最大波 每日价格最大波 不超过上一交易日结算价±3% 动限制 交割月份 交易时间 最后交易日 交割日期 1、3、5、7、9、11 上午 9:00--11:30 下午 1:30--3:00 合约交割月份的倒数第七个交易日 合约交割月份的第一交易日至最后交易日
小麦期货合约
交割品级 交割地点 交易保证金 交易手续费 交割方式 交易代码 上市交易所 标准交割品：二等硬冬白小麦符合 GB 1351-1999 替代品及升贴水见 《郑州商品交 易所交割细则》 交易所指定交割仓库 合约价值的 5％ 2 元/手（含风险准备金） 实物交割 WＴ 郑州商品交易所
种类：看涨期权 看跌期权 欧式期权 美式期权
合约内容
1、买方(option buyers)：支付期权费后，获得在未来买卖某种商 品或金融工具的权利，买方支付期权费后不承担任何义务和责任。 2、卖方（option sellers），通过卖出期权合约而赚取期权费，并 在买方要求行使权利时负有履约义务。买方不需开设保证金帐户， 卖方则必须存入一笔保证金以表明其具有履约义务的能力。 3、履约价格 (Strike Price):看涨期权购买者依据合同规定买进相 关期权合约或看跌期权购买者依据合约规定卖出相关期权合同的 价格。 4、期权费（Premium）：也叫期权价格或保险费，是期权买方为 获得买卖商品或金融工具的权利而支付的费用。期权费大约为交 易商品或金融工具价值的10%左右。 5、通知日（Notice date）：期权买方在决定履行期权合约时应 在合约规定的到期之前预先通知卖方，以便卖方尽早准备。 6、到期日（Expiration Date）：是期权合同的最终有效日期，超 过这一天，期权合约自动作废，在此之前已做通知的，应在这一 天交割。
现货交易与期货交易的区别
交割时间
现 货 商流物流一 交易 交易 致 离 期 货 商流物流分
交易对象
实物商品 合约
交易目的
获得让度所 有权 格风险
场所方式
不定
结算方式
到 期一次 结 清，货到付款 每日负债结算 制
转移现货价 交易所 公开竟价
小麦期货合约
交易单位 报价单位 最小变动价位 10 吨/手 元（人民币）/吨 1 元/吨
——又称保证金交易，投资者凭借自身的信誉，通过缴 纳一定比例的保证金或证券，不足部分的资金由证券 纪经人垫付而进行的证券交易方式。 融资买券（保证金多头交易） 融券卖出（保证金空头交易）
第三交易（银行间债券回购市场）； 目的是短期融资
回购交易
概念——债券持有人（正回购方、资金融入方），将债 债券持有人（正回购方、资金融入方），将债 债券持有人 ）， 券卖给债券购买方（逆回购方、资金融出方）的同时， 券卖给债券购买方（逆回购方、资金融出方）的同时， 交易双方约定在未来某一时期正回购方再以约定价格从 逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。 逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。 正回购（以券融资方） ——持有人先卖后买，融 资行为（借钱、债券抵压） 逆回购（以资融券方） ——先买后卖，投资行为
第四节 期货交易
1、期货交易——指证券交易双方在证券成交后，同意按 照成交合同规定的数量和价格，在将来的某一特定日 期进行清算交割的交易方式。 预约成交，定期交割 买空、卖空
例子
1、农场主对小麦套期保值 2、制造厂商对黄金套期保存值
特点：
它是一种远期交易； 交易标的具有双重性； 期货合约标准化； 期货合约具有可买卖性质。