股权投资的操作流程

股权投资的操作流程

第一阶段项目选择

一、确定股权投资的领域

1、项目定位

2、项目分布

二、获取项目信息

1、管理运营团队的社会资源

2、战略合作伙伴

3、股权投资中介结构

4、投资见面会等组织活动

三、初步研究筛选

1、研究项目在干什么

2、研究项目的盈利模式和目前财务状况

3、研究项目的行业地位

4、研究项目的竞争对手：技术、壁垒、成本要素和营销

5、研究项目的融资规划

四、投资行业研究

1、行业的宏观环境研究

2、行业里知名企业比较

3、行业前景预测与判断

4、行业的制约因素

5、关联行业的制约因素

五、投资项目研究

1、公司核心竞争研究

2、管理团队研究

3、管理水平考量：生产管理、供应链管理、售后服务

4、盈利能力考量

5、企业文化与制度建设研究

6、制约企业发展的要素研究

第二阶段可行性检查

一、尽职调查程序

1、投资方制定律师、会计师等组成尽职调查小组

2、与拟投资企业签署“保密协议”

3、开列尽职调查清单

4、融资方负责准备相关资料

5、融资方有义务回答投资方所提出的任何相关问题

6、尽职调查小组作出尽职调查报告

7、融资方提供投资协议书的草稿以供谈判和修改

二、尽职调查内容

1、财务尽职调查

2、法律尽职调查

3、业务尽职调查

4、运营尽职调查

5、税务尽职调查

6、环保尽职调查

三、投资建议书的撰写

尽职调查报告是第三方工作小组的外部结论，投资建议书是投资公司内部再报告基础上的内部建议；尽职调查报告带有结论性的意见和建议，而投资建议书在包含项目总体情况前提下，不应有希望和不希望投资的倾向，以免误导领导决策。

投资建议书主要包括以下几个方面：

1、项目主要信息

2、总体评价

3、风险分析

4、交易框架设计

5、资本推出规划与设计

四、领导机构决策批准程序

1、项目陈述

2、项目答辩

3、领导决策机构磋商

4、最终表决

第三阶段资本进入

一、正式谈判签约

1、交易约定

2、保护性条款:反摊薄条款、肯定性和否定性条款、优先购买股权、共同卖股权、股票回购权利、强制原有股东卖出股份权利、相关者承诺、陈述和保证

二、股权变更登记

第四阶段投资项目的风险控制与管理

一、投资项目过程中存在的风险

1、行业选择

2、区域选择

3、合规选择

4、信息不对称风险

二、项目管理的风险控制

1、分段投资

2、股份比例调整：可转换优先股、可转换债券、股份比例调整的其他金融工具

3、合同制约

4、违约补救

5、对管理层的股权激励和对赌协议

三、投资项目管理的内容

1、财务重组

2、战略管理

3、管理提升

4、改善治理

5、资源重组

6、提高效率

四、项目管理方式

1、自营

2、外包

第五阶段资本退出的方式选择

一、公开上市

二、股权转让

三、回购

四、其他退出方式