投资学试题及答案
投资学复习要点
投资学的考试，都要尽可能给出图表、公式，比如简答题和论述题，如果你仅仅是文字描述，最多得一半的分，这个答题的规则和惯例要切记。
一、概念题
1．风险与收益的最优匹配
即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类，是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。
2．优先股特点
1、优先股通常预先定明股息收益率。2、优先股的权利范围小。3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。
3．资本市场的无差异曲线
对于一个特定风险厌恶的投资者而言，任意给定一个资产组合，根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，就可以得到一系列满意程度相同（无差异）的证券组合。
4．资本市场的无差异曲线
5．风险溢价
风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险 提供了补偿。其中的无风险资产，是指其收益确定，从而方差为零的资产。一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品。
6．风险资产的可行集（Feasible Set ）
可行集又称为机会集，由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合，也就是说，所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言，这一集合呈现伞形，具体形状依赖于所包含的特定证券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。
7．资本配置线
对于任意一个由无风险资 产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率 和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线
上。该线被称作资本配置线（capital allocation line，CAL）。
E(rc)=rf+ [E(rp)-rf] 二、简答题
1．风险厌恶型投资者效用曲线的特点
1，斜率为正。即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭，表示其越厌恶风险：即在一定风险水平上，为了让其承担等量的额外风险，必须给予其更高的额外补偿；反之无差异曲线越平坦表示其风险厌恶的程度越小。
2，下凸 。这意味着随着风险的增加要使投资者再多承担一定的风险，其期望收益率的补偿越来越高。如图，在风险程度较低时，当风险上升（由σ1→σ2），投资者要求的收益补偿为E(r2)；而当风险进一步增加，虽然是较小的增加（由σ2→σ3），收益的增加都要大幅上升为E(r3)。这说明风险厌恶型投资者的无差异曲线不仅是非线性的，而且该曲线越来越陡峭。这一现象实际上是边际效用递减规律在投资上的表现。
3，不同的无差异曲线代表着不同的效用水平。越靠左上方无差异曲线代表的效用水平越高，如图中的A曲线。这是由于给定某一风险水平，越靠上方的曲线其对应的期望收益率越高，因此其效用水平也越高；同样，给定某一期望收益率水平，越靠左边的曲线对应的风险越小，其对应的效用水平也就越高。此外，在同一无差异曲线图（即对同一个投资者来说）中，任两条无差异曲线都不会相交。
2．股票有哪些基本性质，与固定收益证券有何差异?
股票的基本特征：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、风险性、永久性。固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间。而股票的收益是不固定和难以预料的。
3．股票、债券的基本特征
是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用以证明投资者的股东身分和权益、并具以获得股息和红利的凭证。它代表了股东对股份有限公司的部分所有权。股票可以分为普通股和优先股两类。
股票的基本特征：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、风险性、永久性。
债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。
债券的基本特征：偿还性、流通性、安全性、收益性、 4．CML的定义、方程与图形
5．简述经典CAPM
资本资产定价模型简称CAPM，是由夏普、林特纳一起创造发展的，旨在研究证券市场价格如何决定的模型。资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多得的报酬率。
计算方法
资本资产定价模型：E（ri）=rf+βim*（E(rm)-rf）
E(ri) 是资产i 的预期回报率，rf 是无风险利率，βim是Beta系数，即资产i 的系统性风险，E(rm) 是市场m的预期市场回报率，E(rm) − rf是市场风险溢价，即预期市场回报率与无风险回报率之差。
三、论述题
1．请以图形描述最优全部资产组合的确定，并说明确定一个最优完全资产组合的步骤
由本节的研究过程可见，确定一个最优完全资
产组合的步骤是：
1，确定各类证券的回报特征，如预期收益率、方差、协方差等。
2，根据公式(5.13)、(5.14)和（5.15）构建最优风险资产组合。
3，根据公式(5.12)，计算出最优风险资产组合和无风险资产的权重，并最终建立起完全的资产组合。
2．试析投资者非理性行为表现及其对市场稳定运行的影响
投资者非理性行为表现有：
1.过度交易。在没有任何消息的情况之下，投资者是更加倾向于选择维持现状，市场交易量会维持在一个相对较低的水平上。然而，投资者由于过度自信，认为自己已经掌握了足够的可以确保给他们带来高回报率的信息，并且坚信自己能够通过交易获得高于平均回报率的汇报，导致过度交易。
市场的波动性较大；市盈率过高，过高的市盈率往往隐含着较强的投机性；换手率较高。
2.处置效应。“持亏卖盈”，即投资者倾向于推迟出售处于亏损状态的股票同时过早卖掉处于盈利状态的股票。投资者更愿意在盈利时卖出他们所持有的资产，而不愿意卖出那些比他们购买时资产价格地的资产；投资者总是过长时间地持有那些持续下跌的资产，而过快地销售了那些正在上涨的股票。
在处于发展初期的中国证券市 场中，政策对投资行为的影响最大，直接影响投资者交投的活跃及入市的意愿，加剧了投资者的处置效应。当利好政策出台后，投资者交易频率有明显的上升，且持续相当长的交易日。而当利空政策出台时，投资者的交易频率有较大程度的下降，下降趋势也持续较长的时间。中国投资者在政策的反应上存在“政策依赖性偏差”，在具体行为方式上存在“过度自信”与“过度恐惧”偏差。投资者的交易频率主要随政策的出台与政策的导向发生着变化，利好性政策的出台会加剧投资者的“过度自信”偏差，导致交投活跃，交易频率加快，而如果利空性政策出台，投资者的“过度恐惧”偏差往往会超出其本身的力度。
3.“羊群行为”。投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论（市场中压倒多数的观念），而不是考虑自己的信息的行为。
由于“羊群行为”者往往抛弃自已的私人信息追随别人，这会导致市场信自、传递链的中断。但这一情况有两面的影响：第一，“羊群行为”由于具有一定的趋同性，从而削弱了市场基本面因素对未来价格走势的作用。当投资基金存在“羊群行为”时，许多基金将在同一时间买卖相同股票，买卖压力将超过市场所能提供的流动性。 股票的超额需求对股价变化具有重要影响，当基金净卖出股票时，将使这些股票的价格出现一定幅度的下跌；当基金净买入股票时，则使这些股票在当季度出现大幅上涨。从而导致股价的不连续性和大幅变动，破坏了市场的稳定运行。第二，如果“羊群行为”是因为投资者对相同的基础信息作出了迅速反应，在这种情况下，投资者的“羊群行为”加快了股价对信息的吸收速度，促使市场更为有效如果“羊群行为”超过某一限度，将诱发另一个重要的市场现象—过度反应的出现。在上升的市场中，盲目的追涨越过价值的限度，只能是制造泡沫；在下降的市场中，盲目的杀跌，只能是危机的加深。投资者的“羊群行为”造成了股价的较大波动，使我国证券市场的稳定性下降。所有“羊群行为”的发生基础都是信息的不完全性。因此，一旦市场的信息状态发生变化，“羊群行为”就会瓦解.这时由“羊群行为”造成的股价过度上涨或过度下跌，就会停止，甚至还会向相反的方向过度回归。这意味着“羊群行为”具有不稳定性和脆弱性、该一点也直接导致了金融市场价格的不稳定性和脆弱性
3．目前我国证券市场发展存在哪些问题？对此你有何建议。
1. 证券市场扩容过快。证券市场的发展有其自身循序渐进的
发展过程和规律。证券市场的发展还取决于整个市场体系的发育状况。盲目的不切实际的扩容,实质上是一种拔苗助长的做法,对我国证券市场的稳健发展并无益处。
2.上市公司质量不高,行为不规范。在股份制改造过程中,由于各地方
准掌握不一致,因而造成上市公司参差不齐,鱼目混珠。虽然有的股份公司已经是上市公司,但是其经营机制并没有真正转换到市场经济对上市公司的客观要求上来,名实不符。同时一些上市公司的行为也存在不规范现象。按照国际惯例,股份公司一般规定在 1～3个月内举行一次股东大会(法定大会),向股东公布公司发展概况,财务报告,听取股东的意见和要求,遇到重大情况,股东还可以提议召开临时股东大会。我国许多股份公司错误地将发行股票、上市交易作为廉价筹集资金的一种手段,上市后根本不承担股份公司应承担的义务和职责,不听取股东的意见,不关心股东的利益,把股东应享有的权利置之脑后。有的公司甚至利用虚假的公告欺骗投资者,有的公司任意改变资金用途等等。
3. 2.3 证券市场调控机制不健全,调控功能微弱。从发达国家的经验来看,证券市场的宏观调控是整个国家宏观经济调控体系的重要组成部分。公开市场业务已经成为当代西方国家金融、经济宏观调控的三大“法宝”之一,而且是最常用,使用最普遍、副作用最少的调控手段。而从我国目前的实际情况来看,这方面的差距相当大。虽然我国金融体制改革迈出了重大的步伐,二阶式金融体制已经形成,但是公开市场业务在实际操作过程中步履维艰,几乎形同虚设。究其原因,主要是由于我国证券市场刚刚起步,虽然发展势头迅猛,但是终究处于初级阶段,证券市场的建设还相当粗糙。一方面证券市场的形成比较分散,组合的方式多种多样,各地证券市场之间缺乏横向联系和交流,彼此处于相对分割的独立状态,这使市场调节难免带有自主性和倾向性;另一方面市场进出机制、经营机制、约束机制、价格机制、政策调节
机制不健全,加之通讯手段落后,信息传递迟缓,调控主体自然很难对市场发展偏误以及动作及时有效的矫正。
2.4 证券市场的监管体系有待进一步完善。证券市场的健康发育必须有一个健全的证券监督管理体系作保证。我国现阶段的证券管理体制有许多需要进一步完善的地方。这主要表现在管理力量分散、政出多门、责任不明。其结果是导致证券监管机构对证券市场管理的软弱无力,而且在实际操作中困难颇多。比如:投资基金的设立、发行要由人民银行批准,但上市后的监管又由证监会来负责;证券经营机构的设立由人民银行批准,但是从事证券业务的监管又要由证监会负责;企业在成为上市公司过程中,前期由体改委批准改制,后期由证监会负责审核其上市等等。
投资学试题及答案
投资学试题及答案
一、单项选择题（每题2分，共20分）
1. 投资学中，以下哪项不是投资的基本要素？
A. 收益
B. 风险
C. 流动性
D. 价格
答案：D
2. 以下哪种投资工具不属于固定收益证券？
A. 国债
B. 企业债券
C. 股票
D. 银行存款
答案：C
3. 在投资组合理论中，以下哪项是衡量风险的指标？
A. 预期收益率
B. 标准差
C. 夏普比率
D. 贝塔系数
答案：B
4. 以下哪项不是影响股票价格的基本因素？
A. 公司盈利
B. 利率水平
C. 市场情绪
D. 投资者的性别
答案：D
5. 以下哪种投资策略是基于价值投资理念？
A. 成长型投资
B. 动量投资 C. 指数投资
D. 价值投资
答案：D
6. 以下哪项不是金融市场的功能？
A. 资本配置
B. 风险管理
C. 价格发现
D. 娱乐消遣
答案：D
7. 以下哪种金融衍生品不是基于股票的？
A. 股票期权
B. 股票期货
C. 利率互换
D. 股票指数期权
答案：C
8. 以下哪项不是投资银行的主要业务？
A. 证券承销
B. 资产管理
C. 零售银行业务
D. 企业并购咨询
答案：C
9. 以下哪项不是投资风险管理的方法？
A. 风险分散
B. 风险转移
C. 风险回避
D. 风险增加
答案：D
10. 以下哪项不是投资绩效评估的指标？
A. 总收益率 B. 夏普比率
C. 索提诺比率
D. 投资成本
答案：D
二、多项选择题（每题3分，共15分）
11. 以下哪些因素会影响债券的收益率？
A. 利率水平
B. 通货膨胀预期
C. 债券的信用等级
D. 债券的到期时间
答案：ABCD
12. 以下哪些属于投资组合管理的基本步骤？
A. 资产配置
B. 证券选择 C. 时机选择
D. 风险管理
答案：ABCD
13. 以下哪些是投资分析的主要类型？
A. 基本面分析
B. 技术分析
C. 量化分析
D. 宏观经济分析
投资学考试试题及答案
投资学考试试题及答案
一、单项选择题（每题2分，共20分）
1. 投资学中，以下哪项不是投资的基本要素？
A. 投资主体
B. 投资对象
C. 投资时间
D. 投资风险
答案：D
2. 根据现代投资组合理论，以下哪项不是投资组合的风险来源？
A. 市场风险
B. 非系统性风险
C. 系统性风险
D. 投资者情绪
答案：D
3. 在资本资产定价模型（CAPM）中，以下哪项不是模型的基本假设？
A. 投资者都是理性的
B. 市场是有效的
C. 投资者可以无限制地借贷
D. 投资者都是风险厌恶的
答案：C
4. 以下哪项不是金融市场的基本功能？
A. 资本积累
B. 风险管理
C. 价格发现
D. 商品交换
答案：D
5. 以下哪项不是债券的基本特征？
A. 到期日 B. 票面利率
C. 面值
D. 股息支付
答案：D
6. 以下哪项不是股票的基本特征？
A. 股息
B. 优先权
C. 流通性
D. 固定收益
答案：D
7. 以下哪项不是期货合约的基本要素？
A. 合约规模
B. 交割日期
C. 交割地点
D. 股息率 答案：D
8. 以下哪项不是期权合约的基本要素？
A. 执行价格
B. 到期日
C. 期权类型
D. 面值
答案：D
9. 在投资分析中，以下哪项不是财务分析的主要方法？
A. 比率分析
B. 趋势分析
C. 现金流量分析
D. 技术分析
答案：D
10. 以下哪项不是投资决策的主要步骤？ A. 确定投资目标
B. 收集投资信息
C. 评估投资风险
D. 选择投资工具
答案：D
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试题说明
本套试题共包括1套试卷
每题均显示答案和解析
证券投资顾问考试_证券投资顾问业务_真题模拟题及答案_第19套(120题)
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证券投资顾问考试_证券投资顾问业务_真题模拟题及答案_第19套
1.[单选题]
以下符合对风险偏好型客户理财规划描述的是（ ）.
A)投资工具以安全性高的储蓄、国债、保险等为主
B)投资应遵循组合设计、设置风险止损点，防止投资失败影响家庭整体财务状况
C)投资应以储蓄、理财产品和债券为主，结合高收益的股票、基金和信托投资，优化组合模型，使
收益与风险均衡化
D)不在乎风险，不因风险的存在而放弃投资机会
答案:
B
解析:
A项，是对风险厌恶型投资者理财规划的描述;C项，适合风险中立型投资者;D项，风险偏好型客户愿
意为获取高收益而承担高风险，重视风险分析和规避，并非不在乎风险。
2.[单选题]
如果张某家庭核心资产配置是股票60%，债券30%，货币10%，那么从家庭理财角度看，这种资产结构
符合（ ）家庭的理财特性。
A)成长期
B)形成期
C)衰老期
D)成熟期
答案:
B
解析:
家庭形成期，夫妻年龄比较轻，没有家庭负担，可承受较高的投资风险。
3.[单选题]
证券产品选择的基本原则中，最基本的要求是（ ）
A)收益性原则
B)安全性原则
C)流动性原则
D)客观性原则
答案:
A解析:
证券产品选择的基本原则：1.收益性原则：收益性原则是选择证券产品最墓本的要求。一笔证券投
资的收益等于利息、股息等当前收入与资本増值之和。2.安全性原则：安全性原则是要保证证券投
资的本金不受损失。3.流动性原则：用收回证券投资本金的速度快慢来衡量流动性。证券的流动性
投资学：现代金融理财技术理论（后附：答案）
投资学：现代⾦融理财技术理论（后附：答案）
第九章现代⾦融理财技术理论
练习题:
⼀、名词解释：1、预期收益
2、期望收益率
3、⽅差
4、投资者共同偏好规则
5、协⽅差
6、相关系数
7、结合线8、有效组合
9、有效边缘10、资产组合效⽤
11、效⽤⽆差异曲线12、最优资产组合
13、市场组合14、资本市场线
15、阿尔法系数 16、证券市场线
17、证券特征线18、套利
19、单指数模型20、多指数模型
⼆、判断题：1、组合资产的收益率是各种资产收益率的加权平均。
2、离散程度是指各种收益可能性偏离预期风险的⼤⼩。
3、⽅差（标准差）越⼤，说明实际收益偏离预期收益的离散程度越⼤，风险就越⾼。
4、从正态分布离散程度的⼀般规律来看，实际收益率围绕期望收益左右两个标准差这⼀区域内波动的概率接近99.74%。
5、如果协⽅差是负值，表明资产A和资产B的收益有相互⼀致的变动趋向，即⼀种资产的收益⾼于预期收益，另⼀种资产的收益也⾼于预期收益。6、市场组合中风险证券所占权重完全⼀致，在收益率上完全不相关。
7、所有有效组合都是由风险资产与市场组合再组合的结果。
8、⽆效组合位于资本市场线的下⽅。
9、市场组合中每⼀只风险证券⽐重均⾮零。
10、市场组合是充分分散的组合，因此没有系统风险。
11、协⽅差较⼩的证券，即使其⽅差较⼤，也会被认为是风险较⼩的证券。
12、资产的阿尔法系数为正，表明它位于证券市场线的下⽅，其价格被低估。
13、任何资产和资产组合的收益与系统风险⽆关，只决定于⾮系统风险的⾼低。
14、套利定价理论是要说明市场均衡时合理价位是如何形成的。
15、资本资产定价模型可以看着是套利定价理论的⼀种特殊情形。
16、套利模型为均衡模型，⽽特征线模型为⾮均衡模型。17、单个证券因为随机误差项的⼲扰，收益率同共同因⼦间不存在完全线性关系，但充分分散的投资组合收益率则与共同因⼦间存在着明显的线性关系。18、在市场均衡时，所有证券或证券组合的期望收益率都取决于风险因⼦的价值。
《投资学》每章习题_以及答案
《投资学》习题
第1章 投资概述
一、填空题
1、投资所形成的资本可分为 和 。
2、资本是具有保值或增值功能的 。 3、按照资本存在形态不同，可将资本分为 、 、 、 等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分
为 、 、 三类。 5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。按照投资主体不同，投
资可分为 、 、 、 四
类。
6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历 、 、 、 等四个阶段。 二、判断题
1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（ ）
2、无形资本不 具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资本范畴。
（ ）
3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（ ） 4、直接投资是实物投资。（ ）
5、投机在证券交易中既有积极作用，又有消极作用。（ ）
6、投资所有者主体、投资决策主体、投资实施主体、投资存量经营主体是可以
分离的。（ ）
三、多项选择题 1、投资主体包括（ ）
A．投资所有者主体
B．投资决策主体
C．投资实施主体
D．投资存量经营主体 E．投资收益主体
2、下列属于真实资本有（ ）
A．机器设备
B．房地产
C．黄金 D．股票
E．定期存单
3、下列属于直接投资的有（ ）
A．企业设立新工厂
B．某公司收购另一家公司51%的股权 C．居民个人购买1000股某公司股票 D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动
E．企业投资于政府债券
4、下列属于非法投机活动是（ ） A．抢帽子
B．套利
C．买空卖空
D．操纵市场
E．内幕交易
四、名词解释
投资 投资主体 产业投资 证券投资 直接投资 间接投资
五、简答题
1、怎样全面、科学的理解投资的内涵？ 2、投资有哪些特点？
3、投资的运动过程是怎样的？
4、投资学的研究对象是什么？
5、投资学的研究内容是什么？
6、试比较主要西方投资流派理论的异同？ 第2章 市场经济与投资决定
国际投资学教程 綦建红 第3版 课后题答案(完整精排版)
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第一章
1.名词解释：
国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以盈利为目的的经济活动。
国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般
带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。
短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。
长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致
较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数
产业能够生存并持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。
资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初
始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？
（一）投资规模，国际投资在这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直
接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.
发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台
(三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。
3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？
麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入
分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从
(完整版)投资学第10版习题答案05
Chapter 5 - Risk, Return, and the Historical Record
5-1Copyright © 2014 McGraw-Hill Education. All rights reserved. No reproduction or distribution without the prior written consent of McGraw-Hill Education.CHAPTER 5: RISK, RETURN, AND THE HISTORICAL
RECORD
PROBLEM SETS
1.The Fisher equation predicts that the nominal rate will equal the equilibrium real rate plus the expected inflation rate. Hence, if the inflation rate increases from 3% to 5% while there is no change in the real rate, then the nominal rate will increase by 2%. On the other hand, it is possible that an increase in the expected inflation rate would be accompanied by a change in the real rate of interest. While it is conceivable that the nominal interest rate could remain constant as the inflation rate increased, implying that the real rate decreased as inflation increased, this is not a likely scenario.
《投资学》习题及其参考答案
《投资学》习题及其参考答案
第1章 投资概述
一、填空题
1、投资所形成的资本可分为 和 。
2、资本是具有保值或增值功能的 。
3、按照资本存在形态不同，可将资本分为 、 、
、 等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为 、
、 三类。
5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。按照投资主体不同，投资可分为 、
、 、 四类。
6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历 、
、 、 等四个阶段。
一、填空题
1、真实资本、金融资本
2、持久性经济要素
3、实物资本、无形资本、金融资本、人力资本
4、实物资本投资、金融资本投资、人力资本投资
5、个人投资、企业投资、政府投资、外国投资
6、试比较主要西方投资流派理论的异同？
7、资金筹集、分配、运用、回收与增值
第2章 市场经济与投资决定
四、问答题
1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？
2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？
3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投融资制度改革的看法或建议。
四、问答题
1、答：投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统
一。一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有三个特征：
（1）拥有投资权利，能相对独立地作出投资决策，包括投资目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。
（2）投资主体必须承担相应的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。
（3）投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不是真正的投资主体。
2、答：计划经济和市场经济下投资决定的不同表现在四个方面：
（1）计划经济下的投资决定。计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。这种投资制度的典型是改革前的
前苏联、东欧、和中国等国家。
①投资主体。政府是主要、甚至是唯一的投资主体。政府投资主体以中央政府为主，包揽了各行各业的几乎所有
投资。企业不是投资主体，只是政府部门的附属和政府投资的实施者。家庭个人投资主体基本上被排斥，只能进
投资学试题及答案 2
《投资学》复习题
一、单项选择题
1、如果你相信市场是（ ）有效市场的形式，你会觉得股价反映了
所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。
a. 半强式 b. 强式
c. 弱式 d. a、b和c
2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。
A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费
3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？( )
a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关
c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关
4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（
）
A、未来事件能够被准确地预测。 B、价格能够反映所有可得到的信
息。
C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。 D、价格不起伏。
5. 市场风险也可解释为（ ）。
a. 系统风险，可分散化的风险 b. 系统风险，不可分散化的风险
c. 个别风险，不可分散化的风险 d. 个别风险，可分散化的风险
6．半强式有效市场假定认为股票价格（ ）
A、反映了已往的全部价格信息。 B、反映了全部的公开可得信
息。
C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。 D、是可以预测的。
7. 对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为（ ）
A．再贴现 B．承兑 C．转贴现 D．多次贴现
8、其他条件不变，债券的价格与收益率（ ）。
a. 正相关 b. 反相关
c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关9．在红利贴现模型中，不影响贴现率k的因素是（ ）。
A、 真实无风险回报率 B、 股票风险溢价 C、 资产回报率 D、 预期
通胀率。
10．我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过______。A 5％ B 10％ C 15％ D 20％11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过______来结束交易。A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃12、以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构叫做（ ）A．证券承销人 B．证券交易经纪人 C．证券交易所 D．证券结算公司13、期权交易是对______的买卖。A 期货 B 股票指数 C 某现实金融资产 D 一定期限内的选择权14、下面关于组合中证券间的相关系数，说法正确的是__ ___。A 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，但变动程度不同B 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是不一致的，但变动程度相同C 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，并且变动程度也是相同的D 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率之间没有什么关系15、反映企业在某一特定时点财务状况的报表是_____。A 资产负债表 B 损益表 C 成本明细表 D 现金流量表16、如果证券市场线(SML)以β系数的形式表示，那么它的斜率为______。A 无风险利率B 市场证券组合的预期收益率C 市场证券组合的预期超额收益率D 所考察证券或证券组合的预期收益率17. 下列各项中，投资风险最大的是( )。A.可转换债券 B.定期存款 C.上市股票 D.长期国债二、判断题
[财务投资]投资学作业及答案
[财务投资]投资学作业及答案
[财务投资]投资学作业
及答案
作业1债券、股票价值分析
债券1、假定某种贴现债券的⾯值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，
它的内在价值是多少？
债券的内在价值
注：运⽤教材P192公式（8－10）求解。2、某零息债券⾯值为1000元，期限5年。某投资者于该债券发⾏的第3年末
买⼊，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。
第3年末购买该债券的价值＝
注：①零息债券期间不⽀付票⾯利息，到期时按⾯值偿付。
②⼀次性还本付息债券具有名义票⾯利率，但期间不⽀付任何票⾯利息，只在到期时⼀次性⽀付利息和⾯值。
③⽆论是零息债券还是⼀次性还本付息债券，都只有到期时的⼀次现⾦流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要⽤终值来贴现。
④⽆论时间点在期初、还是在期间的任何时点，基础资产的定价都是对未来确定现⾦流的贴现。
3、某5年期票⾯利率为8%、⾯值为100元的⼀次性还本付息债券，以95元
的价格发⾏，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？
注：运⽤补充的⼀次性还本付息债券定价公式求解。4、某⾯值1000元的5年期⼀次性还本付息债券，票⾯利率为6％，某投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？
注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表⽰，即年利率。5、某公司发⾏⾯值1000元、票⾯利率为8%的2年期债券（票息每年⽀付两
次）。若市场必要收益率为10%，请计算该债券的价格。
解1（⽤附息债券定价公式计算）：
解2（⽤普通年⾦现值公式简化计算）：6、某机构持有三年期附息债券，年息8%，每年付息⼀次。2年后该债券的价
格为每百元⾯值105元，市场利率为10%，问该机构应卖掉债券还是继续持有？为什么？2年后的理论价值＝108／(1+10%)3-2＝98.18元
⽽市场价格为105元，⾼估，应卖出。7、⾯值是1000美元，年利率10%的3年期国债，债券每年付息⼀次，该债券