ISDA_亚太违约损失率研究与ISDA's全球风险管理活动_11Feb04
《金融风险管理》复习习题全集包含答案
《金融风险管理》期末复习资料整理考试题型：单项选择题（每题1分，共10分）多项选择题（每题2分，共10分）判断题（每题1分，共5分）计算题（每题15分，共30分）（考试有计算题，一定要带计算器）简答题（每题10分，共30分）论述题（每题15分，共15分）（一定要展开论述）复习资料整理：样题参考、期末复习重点、习题辅导、学习指导、蓝本、（考试可带计算器）金融风险管理样题参考（一）单项选择题（每题1分，共10分）狭义的信用风险是指银行信用风险，也就是由于__________主观违约或客观上还款出现困难，而给放款银行带来本息损失的风险。
（ B ）A. 放款人B. 借款人C. 银行D. 经纪人（二）多项选择题（每题2分，共10分）在下列“贷款风险五级分类”中，哪几种贷款属于“不良贷款”：（ACE ）A. 可疑B. 关注C. 次级D. 正常E. 损失（三）判断题（每题1分，共5分）贷款人期权的平衡点为“市场价格= 履约价格- 权利金”。
（X ）（五）简答题（每题10分，共30分）商业银行会面临哪些外部和内部风险？答：（1）商业银行面临的外部风险包括：①信用风险。
是指合同的一方不履行义务的可能性。
②市场风险。
是指因市场波动而导致商业银行某一头寸或组合遭受损失的可能性。
③法律风险，是指因交易一方不能执行合约或因超越法定权限的行为而给另一方导致损失的风险。
（2）商业银行面临的内部风险包括：①财务风险，主要表现在资本金严重不足和经营利润虚盈实亏两个方面。
②流动性风险，是指银行流动资金不足，不能满足支付需要，使银行丧失清偿能力的风险。
③内部管理风险，即银行内部的制度建设及落实情况不力而形成的风险。
（六）论述题（每题15分，共15分）你认为应该从哪些方面构筑我国金融风险防范体系？答：可以借鉴“金融部门评估计划”的系统经验，健全我国金融风险防范体系。
（1）建立金融风险评估体系金融风险管理主要有四个环节，即识别风险，衡量风险，防范风险和化解风险，这些都依赖于风险评估，而风险评估是防范金融风险的前提和基础。
美国利率掉期的负利差研究
84债券 2021.6
全球视点美国利率掉期的负利差研究
摘要：自2008年国际金融危机以来，美国部分期限的掉期利率降到同期限国债利率以下，出现负利差并延续至今。影响掉期利率及其利差的主要因素包括风险溢价因素、套利因素、供求关系因素、期限结构因素等。通过掉期利差衡量信用风险具有一定的局限性，但掉期利差收窄及负利差为银行提供了套利机会，也对预测美国经济前景特别是衰退状况具有参考价值。关键词：利率掉期利差 利率掉期曲线 美国国债利率 利差倒挂
陆晓明
美国国债通常被认为是无信用风险的安全资产，也被作为其他资产的风险溢价基准。同期限其他资产的利率通常高于国债利率。但自2008年国际金融危机以来，在美国利率掉期交易中，部分期限的利率降到了同期限国债利率以下，出现负利差并延续至今。10多年来，市场对这种反常现象缺少合理解释。另外，掉期期限利率也出现与国债期限利差类似的负利差现象，市场对这一现象的关注也不充分。本文拟探讨利率掉期负利差的特征、产生的原因及含义，并分析掉期利率曲线及其期限利差在金融市场中的作用。美国掉期利率与国债利率负利差的产生及其特征（一）负利差的产生从业务实践来看，在很长的时间内，同期限其他资产的利率从未低于美国国债利率。利率掉期交易的利率（以下简称“掉期利率”）是掉期交易中固定利率端的定价，它基本上反映了未来一系列伦敦同业拆借利率（LIBOR）的预期平均值。而LIBOR是银行间无抵押融资利率，它包含对手方违约风险及流动性风险。相应地，在很长的时间内，掉期利率一直高于同期限的国债利率，它们之间的利差——掉期利差也一直为正值，该利差基本上代表了银行间拆借资产与国债之间的风险溢价，而负利差（或称“利差倒挂”）则曾经被认为是不可能出现的现象。2008年国际金融危机发生之初，掉期利差开始收窄，而在10月雷曼兄弟公司倒闭引发国际金融危机之际，30年期掉期利率与同期限国债利率之差从80BP下降到低于-40BP，这是历史上首次出现掉期利差倒挂。此后，掉期正利差不再是常态，而负利差逐渐成为常态，掉期利率也几乎成为金融市场上唯一低于国债利率的利率。掉期利差倒挂10多年来，市场对该现象的出现一直缺少合理的解释。究其原因，可能是市场对其产生的原因及含义的重视程度不够，相关探讨也不充分。相比之下，同样是反常现象，市场对国债期限利差倒挂的讨论及认识则充分得多。掉期利差倒挂的原因远比国债期限利差倒挂复杂得多，以至于很难区分利差变动背后的各种驱动因素，从而难以形成广泛、统一的认识。（二）美国掉期负利差的发展过程通过比较过去20年来掉期利率和国债利率曲线及其关系的变化，笔者发现它们经历了四个比较有代表性的时期。一是2008年国际金融危机时期。危机发生后，国债收益率曲线趋于陡峭，其中30年期国债收益率升幅较大；掉期利率曲线则趋于平坦，其中3085CHINABOND 2021 June
isda 2002合同7篇
isda 2002合同7篇篇1国际证券交易协会（ISDA）2002年协议草案一、协议背景与目的本协议由国际证券交易协会（ISDA）于XXXX年制定，旨在为国际范围内的证券交易提供一个统一的标准合同格式。
本协议的签订旨在规范双方的行为，确保交易的公平、公正和透明，降低交易风险，提高交易效率。
二、协议主体与定义本协议主体包括交易双方，即甲方和乙方。
甲方代表证券的卖方，乙方代表证券的买方。
本协议中涉及的术语和定义均按照ISDA的相关标准定义。
三、交易条款与条件1. 交易标的：本协议规定交易的证券种类、数量、价格等具体交易要素。
2. 交易方式：双方选择现货交易、期货交易或其他证券交易方式。
3. 交易时间：双方约定具体的交易日期和交易时间。
4. 交付方式：双方约定证券的交付方式和时间，以及资金的支付方式和时间。
5. 风险承担：双方明确各自承担的风险范围，包括市场风险、信用风险等。
6. 信息披露：双方应按照相关法律法规及行业规定，及时、准确地披露交易相关信息。
四、交易保障措施1. 保证金制度：为保障交易安全，双方应按照约定缴纳一定比例的保证金。
2. 违约处理：如一方违反本协议规定，另一方有权采取相应措施，包括但不限于终止交易、索赔等。
3. 争议解决：双方在履行本协议过程中发生争议，应首先协商解决；协商不成的，可向有管辖权的人民法院提起诉讼。
五、保密条款1. 双方应对在签订、履行本协议过程中获知的对方商业秘密及其他不宜公开的信息予以保密。
2. 未经对方许可，任何一方不得将保密信息泄露给第三方。
六、适用法律与管辖法院1. 本协议的签订、履行、解释及争议解决均适用中华人民共和国法律。
2. 因本协议引起的争议，双方应首先友好协商解决；协商不成的，任何一方均有权向合同签订地人民法院提起诉讼。
七、其他条款1. 本协议自双方签字（盖章）之日起生效。
2. 本协议一式两份，甲乙双方各执一份。
3. 本协议未尽事宜，由双方另行协商补充。
信用风险与中债市场隐含评级
信用风险预警
随着市场有效性的提高，市场信息可以迅速在市场价格中反映，市场隐含评级更加及时反映信用风险变化
填补评级公司空白
对于部分无评级公司评级的债券，提供了市场隐含评级，填补了评级公司评级空白
互为校验
从市场角度反映出的信用评级，可与评级公司评级互为校验
挖掘投资机会
根据市场隐含评级与评级公司评级的差异，可以挖掘交易投资机会
从已违约债券统计数据可以看出,违约公募债发行人的存量债余额393亿,违约时涉嫌恶意逃废债的债券规模约116亿,占比30%.
统计结果也表明,涉嫌逃废债企业一般存量债券只数较多,当企业存量债规模较大、债务负担较重时,企业或出现较强逃废债动机.
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发行人债券兑付前 提前偿还贷款
发行人预计债务违约前剥离或转移优质资产至关联公司
一、全球市场债券违约概览 二、我国债券市场重大信用事件回顾 三、中债市场隐含评级与风险警示 四、不同行业的中债市场隐含评级 五、中债市场隐含评级的获取
中债市场隐含评级
中债市场隐含评级是在市场价格的基础上,综合发行人信用评级、企业性质、行业特点、财务信息、偿债顺序、担保情况等因素,客观反映出市场对评估对象的信用评级. 中债市场隐含评级自20XX推出,现已覆盖所有在岸人民币信用类债券,每日发布市场隐含评级逾20000个. 与评级公司评级相比,中债市场隐含评级的特点表现在对信用风险预警、填补评级公司空白、与评级公司评级互为校验以及及挖掘投资机会四个方面.
一、全球市场债券违约概览 二、我国债券市场违约分析 三、中债市场隐含评级与风险警示 四、不同行业的中债市场隐含评级 五、中债市场隐含评级的获取
我国债券市场刚性兑付打破
如何审计预期信用损失——巴塞尔委员会的最新文件及其启示
信用损失减值准备历来是银行业至关重要的会计问题，它反映了银行信用风险敞口的变化，并影响银行的财务报告利润和监管资本。
同时，信用损失减值准备也是银行财务报告重大错报风险的来源之一，是外部审计师高度关注的关键领域。
新金融工具会计准则引入了全新的预期信用损失模型，预期信用损失计量与披露的复杂性和主观性都发生了变化，给审计师带来了新的挑战，也成为近期困扰审计实务界的一个难点问题。
国际清算银行巴塞尔银行监管委员会（以下简称巴塞尔委员会）高度关注银行业关于预期信用损失模型的应用，并于2020年12月发布了《银行外部审计——关于预期信用损失审计的补充说明》（以下简称补充说明），对于外部审计师审计预期信用损失、防范银行审计风险、提高审计质量，具有很好的启发和借鉴意义。
本文归纳总结了巴赛尔委员会补充说明中与银行预期信用损失审计相关的风险分析和应对措施，并对我国注册会计师审计银行的预期信用损失提出了相关建议。
一、巴赛尔委员会对外部审计师审计预期信用损失的期望预期信用损失（ECL）是银行财务报告中一项重要的会计估计，通常被审计师认定为存在重大错报风险。
外部审计师对ECL进行审计时，应遵循相关审计准则的规定。
巴赛尔委员会总结了ECL的五个关键组成部分：预测和前瞻性信息，宏观经济情景和权重，模型，信用风险显著增加以及披露。
对于这些关键组成部分，审计师应该在审计计划、风险识别和风险应对等各个阶段予以充分考虑。
在审计师的工作中，影响ECL审计质量的关键主题共有五个：职业怀疑与管理层偏见；重大错报风险评估；内部控制；使用专家；审计证据。
对于影响ECL审计质量的关键主题，巴赛尔委员会提出了对审计师的十项期望。
如表1所示。
二、对银行预期信用损失审计风险的分析和应对措施（一）重大错报风险评估阶段对ECL关键组成部分的固有风险分析“重大错报风险”是审计中的关键概念，是审计师在设计针对性审计程序时的依据，决定了所需审计证据的时间、性质和范围。
金融风险管理形成性考核1-4次完整答案
风险管理第一次作业一、单项选择题1.按金融风险的性质可将风险划为(C)。
A.纯粹风险和投机风险C.系统性风险和非系统性风险B.可管理风险和不可管理风险D.可量化风险和不可量化风险2.(A)是指获得银行信用支持的债务人由于种种原因不能或不愿遵照合同规定按时偿还债务而使银行遭受损失的可能性。
A.信用风险B.市场风险C.操作风险D.流动性风险3.(C)是在风险发生之前，通过各种交易活动，把可能发生的风险转移给其他人承担。
A.回避策略B.抑制策略C.转移策略D.补偿策略4.下列各种风险管理策略中，采用(A)来降低非系统性风险最为直接、有效?A.风险分散B.风险对冲C.风险转移D.风险补偿5.依照“贷款风险五级分类法”，基本特征为“肯定损失”的贷款为(C)。
A.关注类贷款B.次级类贷款C.可疑类贷款D.损失类贷款二、多项选择题1.按金融风险主体分类，金融风险可以划分为(ABC)。
A.国家金融风险B.金融机构风险C.居民金融风险2.金融风险的特征是(ABCD)。
A.隐蔽性C.加速性D.企业金融风险B.扩散性D.可控性3.信息不对称又导致信贷市场的(AC)，从而导致呆坏帐和金融风险的发生。
A.逆向选择B.收入下降C.道德风险D.逆向撤资4.金融风险管理的目的主要包括(ABCD)。
A.保证各种金融机构和体系的稳健安全B.保证国家宏观货币政策贯彻执行C.保证金融机构的公平竞争和较高效率D.维护社会公众利益5.根据有效市场假说理论，可以根据市场效率的高低将资本市场分为(BCD)。
A.无效市场B.弱有效市场C.强有效市场D.中度有效市场三、判断题(判断正误，并对错误的说明理由)1.风险就是指损失的大小。
错误理由：风险是指产生损失后果的不确定性(×)2.20世纪70年代以后的金融风险主要表现为证券市场的价格风险和金融机构的信用风险及流动性风险。
(×)错误理由：主要表现出金融的自由化、金融行为的证券化和金融的一体化特征3.风险分散只能降低非系统性风险，对系统性风险却无能为力。
地方政府专项债券违约风险 基于KMV模型的分析
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二、KMV模型介绍
KMV模型是一种常用的信用风险度量模型，其理论基础为Merton的违约概率 模型。KMV模型通过计算债券的违约概率和违约损失率，实现对信用风险的度量。 其中，关键在于如何确定债务人资产价值及其波动率。
三、KMV模型在江苏省地方政府 债券中的应用
1、确定发债主体的资产价值及其波动率：首先需要获得江苏省地方政府的 相关财务数据，如财政收入、支出等，以此估算其资产价值。同时，利用历史数 据估计资产的波动率。
通过与其他债券违约风险的对比分析，可以发现地方政府专项债券的违约风 险具有一定的特殊性。一方面，由于地方政府的资产价值波动率较高，意味着其 专项债券的违约风险相对较大；另一方面，地方政府的财政状况和经济发展水平 对地方政府专项债券的违约风险具有显著影响。
对策建议 针对地方政府专项债券违约风险，我们提出以下对策建议： 1、加强债券风险管理。各级政府应建立健全地方政府专项债券风险管理机 制，严格控制债券发行规模和速度，降低违约风险。
2、计算违约概率：结合估算的资产价值及其波动率，利用KMV模型计算江苏 省地方政府的违约概率。考虑到地方政府债务的特殊性，需要对模型进行适当修 正，以更准确地反映实际情况。
3、估计违约损失率：根据历史数据和相关政策规定，可以估计江苏省地方 政府债券的违约损失率。这一步骤需要考虑多种因素，如地方经济的发展状况、 政府财政实力等。
地方政府专项债券违约风险分析
1、影响因素
地方政府专项债券违约风险受多种因素影响，其中债务规模、债务结构、经 济增长率等是关键因素。
债务规模：地方政府专项债券规模越大，违约风险越高。 债务结构：债务结构不合理会导致债务到期偿还压力集中，增加违约风险。
经济增长率：地方经济增长率越高，财政收入增加，违约风险相对降低；反 之，违约风险升高。
信用违约互换(CDS)定价模型与实证分析
信用违约互换（CDS）定价模型与实证分析安泰11级金融硕士吴格【摘要】信用违约互换（CDS）作为重要的信用衍生工具，在近几年的美国次贷危机和欧债危机中均显示出其深刻的影响力。
由于发展时间相对较短、监管的不健全等因素，国际上的CDS市场也并不完善，业界对其的定价模型尚未形成统一定论。
特别是欧债危机中希腊等国家对其主权债务的清偿出现一定困难，致使其主权债CDS价差异常，也为CDS定价的理论模型带来挑战。
基于公司资产负债结构的结构化模型和基于外生违约强度的简约化模型各有优劣。
本文选取结构化模型中的CreditGrades模型和简约化模型中的Bloomberg模型，依据世界主要经济体的主权债CDS数据，对以上两类业界常用的定价模型进行实证分析。
从实质结果来看，虽然两者均能对CDS价差作出较为精准的估计，但是对于主权债CDS，CreditGrades模型由于其基础假设等原因，偏差较Bloomberg模型更大，而Bloomberg模型有虽然对市场信息依赖较大的特点，但在主权债CDS定价上更易发挥自身优势。
【关键词】信用违约互换；结构化模型；简约化模型一、研究问题作为全球范围内规模最大的信用衍生产品，信用违约互换（CDS）在美国的次贷危机和欧债危机中均显示出其深刻的影响力，但由于发展时间相对较短、监管的不健全等因素，国际上的CDS市场并不完善，市场上对于CDS的定价也并无统一定论。
尤其是欧债危机中希腊等国家对其主权债务的清偿出现一定困难，致使其主权债CDS价差异常，也为CDS定价的理论模型带来挑战。
1.背景意义信用违约互换（Credit Default Swap, CDS)又称信贷违约掉期，是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生金融产品，其市值规模占全部信用衍生工具市场的97%以上。
信用违约互换兴起于20世纪90年代，它的出现解决了信用风险的流动性问题，使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和成本。
穆迪违约损失率模型Moody LGD
Moody’s Analytics Professional Services巴塞尔新资本协议下的违约损失率模型开发与债项评级的解决方案2009年2月介绍大纲巴塞尔新资本协议：关于违约损失率的相关要求违约损失率的影响因素和模型违约损失率模型开发与债项评级的解决方案–中国的挑战–主要问题–解决方案的框架结构–业务流程改进解决方案–模型开发的初步工作：专家模型和模型因素的分析–问题的讨论2Moody’s Analytics Professional Services巴塞尔新资本协议：违约损失率的相关要求标准法和内部评级法：抵押品管理标准法和内评初级法规定有资格的抵押品应该具备以下特点：法律地位明确能够客观估值（可以采取盯市价格）良好的流动性价值波动性较低和交易对象的信用相关性较低有资格的抵押品种类：金融抵押品（标准法和内评初级法）应收账款（内评初级法）商用房地产/居住用房地产（内评初级法）其它抵押品（内评初级法）4标准法：认可抵押品类型标准法认可的抵押品：–现金类，包括存款证明或者银行发行的类似现金的工具。
–黄金–债券类，包括公认的外部信用评级机构评定的债券（国家公共部门发行BB-，其它机构BBB+以上）和未经外部信用评级机构的债券（银行发行、交易所交易、优先债务等）。
–股票类，包括纳入主要市场指数中的股票和可转换债券等。
–证券和基金类，包括集体投资可转让证券和共同基金。
标准法中综合法认可的抵押品（在简化法基础上）：–不属于主要市场成份股，但在认可交易所交易的股份–集体投资可转让证券和共同基金（每日公开报价）–满足一定标准的银行发行的未经外部评级机构评估的债券5标准法：信用风险缓释的调整一、简化法（风险权重）根据替代原则将抵押或者担保部分与风险暴露部分分开计算权重。
二、综合法（风险暴露和风险权重）考虑抵押品无法按面值变现的风险和银行无法对抵押品行使物权的风险–未来贷款期限内抵押价值的波动性–抵押部分和风险暴露部分的价值变化–抵押品标价货币和贷款货币不一致产生的汇率风险风险缓释调整后风险暴露=Max {0, [E x (1 + H e) –C x (1 –H c–H fx)]}H e: 风险暴露本身价值波动的调整折扣H c: 抵押品价值波动的调整折扣H fx: 货币错配的调整折扣（1）标准监管折扣（2）银行自行估计的折扣67内部评级法初级法：违约损失率的标准内评初级法不直接调整风险权重，而是调整PD ，LGD ，和EAD 。
2006年isda定义的概要
《2006 年ISDA 定义》的概要1概览•于2007年1月12日发布•整合与更新《2000 年ISDA定义》、《2000 年ISDA定义的附件》以及《2000 年ISDA 定义的补充文件》•主要为准备利率及货币衍生产品的文件时使用而设计•为《2002 年ISDA 主协议》或《1992 年ISDA主协议》的使用而设计•变化反映了市场的发展与市场实践2主要变化的总结•加入了新的货币•更新与扩展了利率期权的定义•修改了计息日数比率；加入“Actual / Actual (ICMA)”与30E/360的其他版本•涵盖跨式掉期期权 (Swaption Straddle)•涵盖盯市货币掉期 (Mark-to-market Currency Swap)•结算模版(Settlement Matrix) 与盯市模版(MTM Matrix) 的适用3值得注意的变化第一条•新货币与相关金融中心•中国人民币 (第1.7(f)条)•巴基斯坦卢比•罗马尼亚列伊•斯里兰卡卢比•越南盾Copyright © 2007 by International Swaps and Derivatives Association, Inc.•土耳其里拉的更换第四条•计息日数比率：•经过不同工作组的考虑并根据对市场实践进行调查而做出修改•“Actual / Actual (ISDA)”代替“Actual / 365”作为“Actual /Actual”的其他表述（“Actual / 365”不复存在）•加入“Actual / Actual (ICMA)”惯例，该惯例来源于《ICMA规则》第251条(International Capital Market Association)•现今30/360 （或债券基准）以一个公式来表示（实质不变）•30E/360 （或欧洲债券基准）- 对《2000 年ISDA定义》中的30E/360版本进行修改并以一个公式来表示•新添30E/360(ISDA)-旨在产生与《2000 年ISDA定义》中的30E/360（或欧洲债券基准）版本相同的结果，并通过一个公式来表示第六条•引入“期末重置”的概念，以配合在计算期间的浮动汇率在期末被重置的交易（第6.2(b)(i)条）•扩展了为特别的浮动利率期权而预设的浮动利率计息日数比率的列表（第6.2(g)条） •加入“利率上限”与“利率下限”的概念（第6.2(j)与第6.2(k)条）第七条•利率期权（第7.1条）：•利率期权的首次出现，是通过《2000 年ISDA定义补充文件》的方式公布（包括墨西哥比索、印度卢比、新台币及韩元）•此次为反映Reuters收购Telerate 而进行了更新•提供众多新的利率期权：•以扩大现有范围•新添智利比索利率与以色列谢克尔的利率•提供更多选择不同的信息供应商的机会（例如，就CAD-LIBOR-BBA利率期权而言，可以选择参照Reuters、Bloomberg 及SwapMarker）•仍无土耳其里拉的利率期权•新添参照即期外汇汇率的利率期权（REUTERS EBSSPOT FXFIXINGS）参照于Reuters屏幕FXFIX页显示的即时外汇汇率（第7.1(ac)(i)条）•后续信息来源（第7.2（b）条）•新条款澄清了在信息来源消失或者被其他来源代替的情况下，何种信息来源将成为后续的来源第八条•内推法（interpolation）（第8.3 条）-曾考虑进行澄清；最终保持不变•引进了“FRA Yield Discounting”条款（第8.4(e)条）；•基于由AFMA发展的条款•反映了在澳大利亚元与新西兰元远期汇率协议、利率上限期权、利率上下限期权以及利率下限期权中所使用的典型贴现方法•除另有规定，否则视为适用于该等交易第十条•加入“盯市货币掉期”的概念：•涉及两种货币的一项交易被约定为盯市货币掉期交易，(a)就一方而言，其应支付的货币金额要被定期调整（另一方支付的货币金额则保持不变）(b) 在其他任何应付金额外，还应在付款日支付盯市金额 第十一条•加入“跨式掉期期权”概念：•被标明为跨式掉期期权或跨式期权的交易，且该交易由两项掉期期权组成，且其中一项的基础掉期交易是付款人掉期基础交易且另一项基础掉期交易是收款人掉期基础掉期交易•“付款人掉期基础交易”- 买方为固定利率支付方•“收款人掉期基础交易”- 买方为浮动利率支付方第十三条•在自动行权或后备行权时的结算汇率（第13.9条）(仅适用于掉期期权)•使用结算模版规定的适用的结算汇率（如有）；或•如结算模版不适用，或无法获得结算模版规定的结算汇率，则适用相关的ISDAFIX页；或•如不存在相关的ISDAFIX页或无法获得相关的ISDAFIX页，则通过参考银行获得结算汇率第十八条•“ISDA主协议”（第18.2(i)条）•在定义和有关确认书中所提到的“ISDA主协议”都是指《2002 年ISDA主协议》的标准文本•现金价格与现金价格的替代方式（第18.3(a)和(b)条）：•为使用《2002 年ISDA主协议》而修改•和《2000 年ISDA定义》的规定一样，现今价格将根据来自现金结算参考银行的报价确定•如有关ISDA主协议为《1992 年ISDA主协议》，则应视为该项主协议适用市场报价法（根据《1992 年ISDA主协议》的定义）第十九条•ISDA结算模版：•除另有规定，结算模版适用于：•现金结算的掉期交易，并且适用可选择提前终止或强制提前终止；及•掉期期权交易，无论现金结算或实物结算…•…并且相关货币被包含在结算模版之中•结算模版针对行权及结算的不同条款列出一系列标准选项•除与确认书规定的不一致外，结算模版列出的特定选项视同已被规定在相关确认书中进行规定•将经不时更新•除非另有规定，将适用截至于交易日的最新版本4附录•修改了《2000年ISDA定义》的有关附件模本，即在相关模本中述及结算模版及添加脚注， 脚注解释了结算模版如何提供适用的选项•修改利率上限期权、利率上下限期权或利率下限期权的确认书模本与远期汇率协议确认书模本，即在以上文件中添加远期汇率协议收益贴现(FRA Yield Discounting)•修改掉期期权模本，即加入跨式掉期期权条款•添加了盯市货币掉期的新模本。