2017年注册会计师考试财务成本管理)试题及答案解析
会计报酬率， 所以选项 B 错误； 该项目 5 年的 NPV为 200 万元， 即项目未来流入现值抵偿流
出现值后还有剩余，所以项目折现回收期小于
5 年，选项 C错误。
2.
根据存货经济批量模型 , 下列各项中 , 导致存货经济订货批量增加的情况有（
）。
A. 单位储存成本增加
B. 存货年需求量增加
C.订货固定成本增加
D.单位订货变动成本增加
【答案】 BD
【解析】由公式 Q* 2DK / K C ，可知 B、 D 正确。
3.
在其他因素不变的情况下 , 下列各项变动中 , 引起美式看跌期权价值下降的有（
）。
A. 股票市价下降
B. 股价波动率下降
C.到期期限缩短
D.无风险报酬率降低
【答案】 BC
【解析】 看跌期权在未来某一时间执行， 其收入是执行价格和股票价格的差额， 如果其他因
【解析】 C原 2 T 100 / 4% 5000 T , C新 2 T 50/ 8% 1250 T , 最
佳现金持有量变动百分比 =( 1250 T - 5000 T )/ 5000 T =(1/2 × 5000 T )-
5000 T )/ 5000 T =-50%, 选项 B 正确。
3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。 当月产品实际产量大于预算产量。 导致的成本差异是 ( )。 A. 直接材料数量差异 B. 变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】 D 【解析】 变动成本差异分析都是在实际产量下进行的， 只有固定制造费用差异分析涉及到预 算产量。选项 D 正确。 4. 甲公司已进入稳定增长状态， 固定股利增长率 4%，股东必要报酬率 10%。公司最近一期每股 股利 0.75 元，预计下一年的股票价格是 ( ) 元。 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52
选项 C 正确；只要期权未到期，期权的时间溢价总是大于零的，所以选项
8.
甲部门是一个利润中心。下列各项指标中 , 考核该部门经理业绩最适合的指标是 ( ) 。
A. 部门边际贡献
B. 部门税后利润
C.部门营业利润
D.部门可控边际贡献
【答案】 D
【解析】 以可控边际贡献作为评价依据可能是最佳选择， 它代表部门经理在其权限和控制范
围内有效使用资源的能力， 部门经理可以控制收入、 变动成本以及部分固定成本， 因而可以
【解析】 在考虑企业所得税的情况下， 有负债企业的加权平均资本成本随债务筹资比例的增
加而降低。所以选项 D 错误。
10.
下列关于利率期限结构的表述中 , 属于预期理论观点的是 ( ) 。
A. 不同到期期限的债券无法相互替代
B. 长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值
C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求
/ 销售收入的比率，所以持
有成本最低，短缺成本最高。与之相比， 适中型营运资本投资策略持有成本较高， 短缺成本
较低。所以选项 B 正确。
7.
当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时
, 下列关于最有效风险资产组合的说法中
正确的是 ( ) 。
A. 最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合
【答案】 AC
【解析】 在半强式有效市场中， 历史信息和公开信息已经反映于股票价格， 无法通过对历史
信息和公开信息的分析获取超额收益； 在强式有效市场中， 无法从公开和非公开信息的分析
中获取超额收益。所以选项 B、D 错误。
9.
与公开间接发行股票相比，下列关于不公开直接发行股票的说法中，正确的有（
）。
【解析】方差、标准差、变异系数度量投资的总风险（包括系统风险和非系统风险），贝塔
系数度量投资的系统性风险。所以选项 C错误。
8.
甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资
, 在下列效率不同的资本市场中 , 该投资
基金可获取超额收益的有（
）。
A. 无效市场
B. 半强式有效市场
C.弱式有效市场
D.强式有效市场
对可控边际贡献承担责任。所以选项 D 正确。
9.
在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下
, 下列关于资本结构有税 MM理论的说法中 ,
错误的是 ( ) 。
A. 财务杠杆越大 , 企业价值越大
B. 财务杠杆越大 , 企业权益资本成本越高
C.财务杠杄越大 , 企业利息抵税现值越大
D.财务杠杆越大 , 企业加权平均资本成本越高 【答案】 D
D. 长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而
变动的流动性溢价之和 【答案】 B
【解析】选项 A、 C 属于分割市场理论的观点；选项 D 属于流动性市场理论的观点。所以选
项 B 正确。
11.
甲公司 2016 年初未分配利润 -100 万元， 2016 年实现净利润 1200 万元。 公司计划 2017 年新
B. 企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值
C.企业公平市场价值是企业持续经营价值
D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值
【答案】 BD
【解析】从少数股权投资者来看， V（当前）是企业股票的公平市场价值，对于谋求控股权
的投资者来看， V（新的）是企业股票的公平市场价值，所以选项
A 错误；企业的公平市场
D.公司合并、分立、解散或变更公司形式
【答案】 ABCD
【解析】除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议：（
1）修改公司章程中与优先股
有关的内容；（ 2）一次或累计减少注册资本超过 10%；（ 3）公司合并、分立、解散或变更
公司形式；（ 4）发行优先股；（ 5）公司章程规定的其他情形。
5.
下列各项作业中 , 属于品种级作业的有（ ）。
素不变，当股票价格下降时，看跌期权价值上升，所以选项
A 错误；如果其他因素不变，无
风险报酬率越低，执行价格的限制越高，看跌期权的价值越高，所以选项
D 错误。
4.
下列情形中 , 优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（
）。
A. 公司增发优先股
B. 公司一次或累计减少注册资本超过 10%
C.修改公司章程中与优先股有关的内容
增资本支出 1000 万元 , 目标资本结构 ( 债务 : 权益 ) 为 3:7 。法律规定 , 公司须按净利润 10%提
取公积金。若该公司采取剩余股利政策。应发放现金股利
( ) 万元。
A.310
B.400
C.380
D.500
【答案】 D
【解析】 利润留存 =1000×（ 7/10 ）=700（万元） ，应发放现金股利 =1200-700=500 （万元）。
数量、质量及其与流动负债的比例关系。
6.
与激进型营运资本投资策略相比 , 适中型营运资本投资策略的 ( ) 。
A. 持有成本和短缺成本均较低
B. 持有成本较高 , 短缺成本较低
C.持有成本和短缺成本均较高
D.持有成本较低 , 短缺成本较高
【答案】 B
【解析】激进型营运资本投资策略，表现为安排较低的流动资产
格，选项 C 正确；股票分割不会改变股东权益结构，股票股利会改变股东权益结构，选项
D
错误。
13.
甲企业采用作业成本法计算产品成本 , 每批产品生产前需要进行机器调试 , 在对调试作业中
心进行成本分配时 , 最适合采用的作业成本动因是 ( ) 。 A. 产品品种
B. 产品数量
C.产品批次
D.每批产品数量
【答案】 C
【解析】 生产前的机器设备调试属于批次级作业， 其成本的多少取决于生产批次， 所以作业
成本动因应当采用产品批次。选项 C 正确。
14.
甲企业生产一种产品 , 每件产品消耗材料 10 千克。预计本期产量 155 件 , 下期产量 198 件 ,
本期期初材料 310 千克 , 期末材料按下期产量用料的 20%确定。本期预计材料采购量为（
, 执行价格均为
18 元。下列说法中 , 正确的有（ ）。
A. 看涨期权处于实值状态
B. 看涨期权时间溢价大于 0
C.看跌期权处于虚值状态
D.看跌期权时间溢价小于 0 【答案】 ABC
【解析】对于看涨期权而言，标的资产现行市价高于执行价格时，
该期权处于实值状态，选
项 A 正确；对于看跌期权而言，标的资产现行市价高于执行价格时，该期权处于虚值状态，
B. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合
C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合
D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权 它代表唯一最有效的风险资产组合， 它是所有证券以各自的总
市场价值为权数的加权平均组合。
）
千克。
A.1464
B.1860
C.1636
D.1946
【答案】 C
【解析】本期预计材料采购量 =155× 10+198× 10× 20%-310=1636（千克）。
二、多项选择题
1.
甲公司拟投资一条生产线 , 该项目投资期限 5 年, 资本成本 12%,净现值 200 万元。下
列说法中 , 正确的有（ ）。
A. 发行成本低
B. 股票变现性差
C.发行范围小
D.发行方式灵活性小
【答案】 ABC
【解析】不公开直接发行股票， 指向少数特定的对象直接发行。其优点是弹性较大，发行成
本低；缺点是发行范围小，股票变现性差。所以选项
D 错误。
10.
甲股票当前市价 20 元 , 市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权
2017年注册会计师《财务成本管理》模拟试题及答案解析(五)
2017年注册会计师《财务成本管理》模拟试题及答案解析（五）四、综合题1.甲公司是一家多元化经营的民营企业，投资领域涉及医药、食品等多个行业。
受当前经济型酒店投资热的影响，公司正在对是否投资一个经济型酒店项目进行评价，有关资料如下：（1）经济型酒店的主要功能是为一般商务人士和工薪阶层提供住宿服务，通常采取连锁经营模式。
甲公司计划加盟某知名经济型酒店连锁品牌KJ连锁，由KJ 连锁为拟开设的酒店提供品牌、销售、管理、培训等支持服务。
加盟KJ连锁的一次加盟合约年限为8年，甲公司以加盟合约年限作为拟开设酒店的经营年限。
加盟费用如下：（2）甲公司计划采取租赁旧建筑物并对其进行改造的方式进行酒店经营。
经过选址调查，拟租用一幢位于交通便利地段的旧办公楼，办公楼的建筑面积为4200平方米，每平方米每天的租金为1元，租赁期为8年，租金在每年年末支付。
（3）甲公司需按KJ连锁的统一要求对旧办公楼进行改造、装修，配备客房家具用品，预计支出600万元。
根据税法规定，上述支出可按8年摊销，期末无残值。
（4）租用的旧办公楼能改造成120间客房，每间客房每天的平均价格预计为200元，客房的平均入住率预计为85%。
（5）经济型酒店的人工成本为固定成本。
根据拟开设酒店的规模测算，预计每年人工成本支出105万元。
（6）已入住的客房需发生客房用品、洗涤费用、能源费用等支出，每间入住客房每天的上述成本支出预计为20元。
除此之外，酒店每年预计发生固定付现成本30万元。
（7）经济型酒店需要按营业收入缴纳营业税金及附加，税率合计为营业收入的5.5%。
（8）根据拟开设经济型酒店的规模测算，经济型酒店需要的营运资本预计为50万元。
（9）甲公司拟采用2/3的资本结构（负债/权益）为经济型酒店项目筹资。
在该目标资本结构下，税前债务成本为9%。
由于酒店行业的风险与甲公司现有资产的平均风险有较大不同，甲公司拟采用KJ连锁的β值估计经济型酒店项目的系统风险。
2017年注册会计师财务成本管理章节知识练习(一)含答案
2017年注册会计师财务成本管理章节知识练习（一）含答案1.下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，错误的是()。
A、加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献/∑各产品销售收入×100%B、加权平均边际贡献率=∑(各产品安全边际率×各产品销售利润率)C、加权平均边际贡献率=(利润+固定成本)/∑各产品销售收入×100%D、加权平均边际贡献率=∑(各产品边际贡献率×各产品占总销售比重)2.下列关于风险调整折现率法的表述中，正确的是()。
A、基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算其净现值率B、对风险价值进行调整，没有调整时间价值C、用无风险报酬率作为折现率D、存在夸大远期风险的缺点3.企业预计今年的销售净利率和股利支付率与上年相同，今年的销售收入增长率为10%，则今年股利的增长率为()。
A、10%B、5%C、15%D、12.5%4.下列等式中，错误的是()。
A、边际贡献=固定成本+息税前利润B、边际贡献率=变动成本率+1C、加权平均边际贡献率=∑(各产品边际贡献率×各产品占总销售的比重)D、加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献÷∑各产品销售收入×100%5.甲企业2005年销售收入2500万元，产品变动成本1600万元，销售和管理变动成本200万元，固定成本400万元。
则()。
A、制造边际贡献为700万元B、产品边际贡献为700万元C、变动成本率为64%D、销售利润为500万元答案及解析：1.B【解析】本题考查的是加权平均边际贡献率的知识点。
加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献/∑各产品销售收入×100%=∑(各产品边际贡献率×各产品占总销售比重)，因此，选项A、D的表达式正确;由于“安全边际率×边际贡献率=销售利润率”，所以，选项B的表达式不正确;同时，由于“∑各产品边际贡献=利润+固定成本”，所以，选项C 的表达式也正确。
2017年注册会计师财务成本管理章节知识练习(十)含答案
2017年注册会计师财务成本管理章节知识练习（十）含答案1在月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本的影响不大的情况下，为了简化核算工作，可以采用的完工产品与在产品的成本分配方法是( )。
A.不计算在产品成本B.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算C.在产品成本按年初数固定计算D.定额比例法参考答案：C参考解析:在产品成本按年初数固定计算，这种方法适用于月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本的影响不大的情况。
2 某公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为5，根据这些信息计算出的财务杠杆系数为()。
A.1.25B.1.52C.1.33D.1.2参考答案：A参考解析:根据利息保障倍数=EBIT/I==5，可知EBIT=5I,而财务杠杆系数=EBIT/(EBIT—I),所以，财务杠杆系数=51/(51—I)=1.25。
3企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为100000小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元;如果预算直接人工工时达到120000小时，则总成本费用为( )万元。
A.96B.108C.102D.90参考答案：C参考解析:单位变动成本=60/10=6(元/小时)，如果直接人工工时为12万小时，则预算总成本费用=30+6×12=102(万元)。
4 下列不属于金融资产的特点的是()。
A.流动性B.人为的可分性C.人为的期限性D.实际价值不变性参考答案：D参考解析:金融资产的特点包括：(1)流动性;(2)人为的可分性;(3)人为的期限性;(4)名义价值不变性。
5某企业以“2/20，n/60”的信用条件购进原料一批，由于企业资金紧张欲在第90关付款。
则企业放弃现金折扣的成本为()。
A.24.48%B.36.73%C.27.07%D.10.5%参考答案：D参考解析:本题中从第21天开始放弃现金折扣，到第90天付款时，放弃现金折扣的时间为90—20=70(天)。
2017注册会计师考试《财务成本》习题及答案4含答案
2017注册会计师考试《财务成本》习题及答案4含答案1.单选题假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会()。
A、增大流动比率，不影响速动比率B、增大速动比率，不影响流动比率C、增大流动比率，也增大速动比率D、降低流动比率，也降低速动比率【正确答案】C【答案解析】偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少。
由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大，所以应当选择C。
例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500÷200=2.5，速动比率为400÷200=2;现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为(500-100)÷(200-100)=4，速动比率变为(400-100)÷(200-100)=3，显然都增大了。
2.单选题某公司2010年净利润为3000万元，利息费用100万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销250万元，则营业现金毛流量为()万元。
A、3175B、2675C、2825D、3325【正确答案】D【答案解析】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=3000+100×(1-25%)+250=3325(万元)。
D选项正确。
3.多选题甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有()。
A、应付利息B、应付普通股股利C、应付优先股股利D、融资租赁形成的长期应付款【正确答案】ACD【答案解析】金融负债是债务筹资活动所涉及的负债。
由于优先股被列为金融负债，应付优先股股利就是债务筹资的应计费用，因此，应付优先股股利属于金融负债;因为普通股不是负债，应付普通股股利也就不是债务筹资的应计费用，因此，应付普通股股利属于经营负债;因为融资租赁被视为企业因购买资产而发生的借款，所以，融资租赁形成的长期应付款属于金融负债;由于应付利息是债务筹资的应计费用，所以，属于金融负债。
2017年注册会计师《财务成本管理》模拟试题及答案解析(二)
2017年注册会计师《财务成本管理》模拟试题及答案解析（二）四、综合题1.甲公司是一家用电器制造企业，主营业务是智能电视机的生产和销售。
为扩大市场份额，准备投产智能型家电产品（以下简称智能产品）。
目前，相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究。
相关资料如下：（1）如果可行，该项目拟在2018年初投产；预计该智能产品3年后（即2020年末）停产，即项目预期持续3年。
智能产品单位售价2000元，2018年销售10万台，销量以后每年按20%增长。
单位变动制造成本1200元；每年付现固定制造费用400万元；每年付现销售和管理费用占销售收入的10%。
（2）为生产该智能产品，需要添置一条生产线，预计购置成本9000万元。
该生产线可在2017年末前安装完毕。
按税法规定，该生产线折旧年限5年，预计净残值率5%，采用直线法计提折旧。
预计2020年末该生产线的变现价值为1500万元。
（3）公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金60万元。
该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响。
由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2018年销量下降2万台，下降的销量以后每年按10%增长；2020年末智能产品停产，替代效应消失，2021年当前产品销量恢复至智能产品项目投产前的水平。
当前产品的单位售价1000元，单位变动成本800元。
（4）营运资本为销售收入的20%。
智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回；减少的当前产品垫支的营运资本在各年年初收回，在智能产品项目结束时重新投入。
（5）项目加权平均资本成本10%，公司所得税税率25%。
假设该项目的初始现金流量发生在2017年末，营业现金流量均发生在以后各年末。
1）计算项目的初始现金净流量（2017年末增量现金净流量）、2018～2020年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目是否可行。
（计算过程和结果填入下方表格中）。
2017年注册会计师财务成本管理章节知识练习(三)含答案
2017年注册会计师财务成本管理章节知识练习（三）含答案【多选题】：下列有关企业财务目标的说法中，正确的有( ) 。
A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量【答案】BCD【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A 不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D正确。
【多选题】：下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有( )。
A.购买衍生金融工具B.购买机器设备C.对子公司的股权投资D.对联营企业进行增资【答案】BCD【解析】公司对于子公司的股权投资是经营投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。
对非子公司控股权的投资也属于经营性投资。
目的是控制其经营。
【多选题】：与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有( )。
A.以出资额为限，承担有限责任B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点D.更容易筹集资金【答案】ACD【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。
【单选题】：下列关系人中对企业财务状况进行分析涉及内容最广泛的是( )。
2017年财务成本管理复习题含答案
2017年财务成本管理复习题含答案简答题1、C注册会计师负责对常年审计客户丙公司2009年1―6月的财务报表进行审阅。
在实施了必要的审阅程序后，C注册会计师草拟了以下审阅报告。
审阅报告丙公司全体股东：我们审阅了后附的丙公司财务报表，包括2009年6月30日的资产负债表，2009年1―6月的利润表、所有者权益变动表和现金流量表。
这些财务报表的编制是丙公司管理层的责任，我们的责任是在实施审阅工作的基础上对这些财务报表出具审阅报告。
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审阅业务。
该准则要求我们计划和实施审阅工作，以对财务报表是否不存在重大错报获取有限保证。
审阅主要限于询问丙公司有关人员和对财务数据实施分析程序，提供的保证程度低于审计。
根据我们的审阅，我们认为丙公司财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了丙公司的财务状况、经营成果和现金流量。
我们审计了丙公司2008年度的财务报表，为了更好地理解丙公司的财务状况、经营成果和现金流量，2009年1-6月的财务报表应当与2008年度的已审计财务报表及其审计报告一并阅读。
××会计师事务所中国注册会计师：C(盖章)(签名并盖章)中国注册会计师：×××(签名并盖章)中国××市二○○九年×月×日要求：指出上述审阅报告中存在的不当之处，并提出修改建议。
单选题2、分批发的最上要特点是()。
A．成本计算期与核算报告期一致B．必须设置基本生产成本二级账C．以产品的批别为成本计算对象D．月未必须在完工产品和在产品之间分配费用多选题3、采用平行结转分步法计算成本的优点有（）。
A．各步骤可以同时计算产品成本B．不必进行成本还原C．不必逐步结转半成品成本D．能够全面反映各步骤产品的生产耗费水平单选题4、甲注册会计师负责对A公司2011年度财务报表进行审计。
在针对会计估计实施审计程序的过程中，遇到以下事项，请代为做出正确的专业判断。
2017注册会计师考试《财务成本》习题及答案16含答案
2017注册会计师考试《财务成本》习题及答案16含答案一、单项选择题1、下列关于财务目标与经营者的说法中，不正确的是()。
A、股东的目标是使自己的财富最大化，要求经营者以最大的努力去完成这个目标B、经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择C、激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法D、经营者的主要要求是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险2、A公司上年净利润为300万元，上年年初流通在外的普通股为100万股，上年6月30日增发了30万股普通股，上年10月1日回购了20万股普通股，A公司的优先股为80万股，优先股股息为每股1元。
如果上年末普通股的每股市价为36元，则该公司的市盈率为()。
A、18B、14.4C、14.65D、3.63、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为12%和15%，无风险利率为6%，则资本市场线的斜率为()。
A、0.8B、0.47C、2D、0.44、甲公司按照平均市场价值计量的目标资本结构是：40%的长期债务、10%的优先股、50%的普通股。
按照实际市场价值计量的目标资本结构是：42%的长期债务、10%的优先股、48%的普通股。
长期债务的税前成本是5%，优先股的成本是12%，普通股的成本是20%，所得税税率为25%。
则甲公司的加权平均资本成本为()。
A、13.2%B、12.7%C、12.9%D、12.4%5、某股票的未来每年的股利不变，且长期持有股票，当股票市价高于股票价值时，则期望报酬率比投资人要求的必要报酬率()。
A、相等B、高C、低D、不确定6、甲公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6个月到期。
已知股票的现行市价为50元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为12.6元。
如果无风险有效年利率为6.09%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为()元。
A、46.04B、44.70C、43.4D、507、某公司拟进行一项固定资产投资决策，资本成本为10%，有四个方案可供选择。
2017注册会计师财务成本管理试题及答案【3】
2017注册会计师财务成本管理试题及答案【3】三、甲公司只生产一种A产品，为了更好地进行经营决策和目标控制，该公司财务经理正在使用2011年相关数据进行本量利分析，有关资料如下：(1)2011年产销量为8000件，每件价格1000元。
(2)生产A产品需要的专利技术需要从外部购买取得，甲公司每年除向技术转让方支付50万的固定专利使用费外，还需按销售收入的10%支付变动专利使用费。
(3)2011年直接材料费用200万元，均为变动成本。
(4)2011年人工成本总额为180万元，其中：生产工人采取计件工资制度，全年人工成本支出120万元，管理人员采取固定工资制度，全年人工成本支出为60万元。
(5)2011年折旧费用总额为95万元，其中管理部门计提折旧费用15万元，生产部门计提折旧费用80万元。
(6)2011年发生其他成本及管理费用87万元，其中40万元为变动成本，47万元为固定成本。
1、计算A产品的单位边际贡献、保本销售量和安全边际率;单位变动成本=1000×10%+(200+120+40)×10000/8000=550(元)单位边际贡献=1000-550=450(元)固定成本=50+60+95+47=252(万元)保本销售量=252×10000/450=5600(件)安全边际量=8000-5600=2400(件)安全边际率=2400/8000=30%2、计算甲公司利润对销售量和单价的敏感系数;正确答案：(2)目前的利润=450×8000-252×10000=1080000(元)销量增加10%之后增加的利润=450×8000×10%=360000(元)利润增长率=360000/1080000=33.33%利润对销售量的敏感系数=33.33%/10%=3.33单价提高10%：单价增加=1000×10%=100(元)单位变动成本增加=100×10%=10(元)单位边际贡献增加=100-10=90(元)利润增加=90×8000=720000(元)利润增长率=720000/1080000=66.67%利润对单价的敏感系数=66.67%/10%=6.663、如果2012年原材料价格上涨20%，其他因素不变，A产品的销售价格应上涨多大幅度才能保持2011年的利润水平?正确答案：(3)原材料价格上涨导致的利润减少=2000 000×20%=400 000(元)设销售价格上涨幅度为R，则有：(1000×R-1000×R×10%)×8000=400 000解得：R=5.56%四、东方公司本月发生固定成本24000元，该公司只生产一种产品，单价120元，单位变动成本80元，本月计划销售量为1500件。
2017CPA财务成本管理真题
一、单项选择题（本题型共 14 小题，每小题 1.5 分，共 21 分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）1.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。
A.不同到期期限的债券无法相互替代B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求C.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和2.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合3.甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率 4%，股东必要报酬率 10%。
公司最近一期每股股利 0.75 元，预计下一年的股票价格是（）元。
A.7.5B.12.5C.13D.13.524.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税 MM 理论的说法中，错误的是（）。
A.财务杠杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高5.甲公司 2016 年营业收入 1000 万元，变动成本率 60%，固定成本 200 万元，利息费用40 万元。
假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）。
A.1.25B.2C.2.5D.3.756.甲公司 2016 年年初未分配利润-100 万元， 2016 年实现净利润 1200 万元。
公司计划2017 年新增资本支出 1000 万元，目标资本结构（债务∶权益）为3∶7。