我国跨国公司的融资现状与对策研究_图文.
.我国跨国公司的融资现状与对策研究摘要：融资是跨国公司财务管理的一个重要组成部分。
而合理的融资结构可以起到降低企业平均资本成本、提高融资效率和竞争力、提高企业价值等作用。
我国企业要成功地开展跨国经营,进行海外投资,必须高度重视公司整体融资结构。
融资结构受企业制度、融资成本、市场环境等因素的制约，国内跨国公司与国际跨国公司之间在这些制约企业融资结构的因素方面存在着较大的差异。
目前,由于我国经济制度和企业自身决策等多方面的不足,使得我国跨国公司融资结构中存在很多问题, 根据我国跨国公司的融资现状、发现其存在的问题并分析其原因，提出解决相应的对策。
关键词：跨国公司融资结构成因分析解决对策企业融资结构是由企业采用各种筹资方式筹资而形成的，企业典型的融资方式分别为权益融资和债务融资。
企业采用不同的融资方式就有不同的融资结构，不同的资本来源其风险与成本不同，从而对企业产生的影响和约束也不同。
合理的融资结构可以起到降低企业平均资本成本、提高融资效率和竞争力、提高企业价值等作用。
跨国公司由于所采取的融资方式不同，而产生其各异的融资结构。
一般而言，跨国公司的融资方式可分为两大类：一是企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累，即内源性融资。
如：企业自有资金、企业应付税利、应付利息、企业未使用或未分配的专项基金等。
二是企业的外部资金来源部分，即外源性融资。
其中又包括：直接融资（例如：债券融资、股票融资、合资合作经营）、间接融资（例如：银行贷款、国际金融机构贷款、融资租赁）和项目融资（例如：BOT、POT、PPP等）。
企业出于不同的目的和动机，会选择不同的融资方式从而产生了不同的融资结构。
我国跨国公司的融资行为与西方国家都有显著不同，中国跨国公司的融资结构中，内源融资的比例普遍很低，外源融资占绝对的比重，甚至部分跨国公司的融资结构完全依赖外源融资；长期负债和总负债水平较低，所有者权益占总资产的比例较高；在总体资产负债率水平偏低的情况下，仍然存在着强烈的股权扩张冲动，不能有效利用债务融资的财务杠杆效应，增加企业价值。
在融资顺序的选择上，首先是外源融资，其中首选股权融资，然后才选择债权融资，体现出较为明显甚至强烈的股权融资偏好。
可见中国跨国公司更依赖对外融资，特别是较高水平的股权融资。
我国跨国公司融资结构的主要存在以下几个问题：(一由于股市的畸形发展与企业债市发展落后产生的问题因为我国金融市场的不完善,各项金融法制法规的落后,股市成为中国企业融资的“好”途径。
我国股票被认为是企业进行“圈钱”的工具,而并不是西方经济学中所推崇的“一国经济的晴雨表”。
由于很少有企业会发放股息股利,也就意味着发行股票融资在中国的低成本,而且这种成本要远低于债务融资成本。
所以跨国公司近年来资产负债率呈下降趋势,而股权融资率则一直增加。
同时对我国大部分企业来说,债券融资仅仅是理论上存在的一种融资方式,这与美国等发达国家企业融资以债券融资为主恰恰相反,而这种轻债务重股权的融资方式,无疑是不利于企业的长远发展,以及企业的财务风险管理、激励机制效果等方面的。
(二由于内源融资比重过低产生的问题内源融资主要指企业利用自身的折旧基金与留存盈利进行融资。
在主要发达国家,企业融资来源不是银行贷款,也不是股票证券融资。
而是企业的内源融资。
内源融资比重过低,将直接导致企业经营风险与破产风险增大,企业偿债能力下降。
在企业内源资金不足企业债券市场发展落后的情况下企业倾向于通过银行贷款实现大规模的长期融资,这又引发了企业债务融资中银行信贷比重过高的情况。
银行贷款的增加直接增大了企业的经营风险与破产风险,可能成为很多企业破产的隐患。
(三由于国际市场上的实力与信誉度不足产生的问题根据国内外研究可知,影响跨国公司融资结构两个重要变量分别为公司规模与外资股比率,跨国公司在国际市场上的实力与信誉度直接决定了其所能获得的融资成本,而国外投资者一般较多地从企业的总体规模、其在国际市场上发行股份数量的大小等方面来考察一个公司的实力与信誉度。
如果跨国公司实力和信誉度不被国外投资者认同,则很难发行一定数量的股票和债券,也就很难形成合理的资本结构。
我国跨国企业股权融资偏好的原因分析2.1我国跨国企业股权融资偏好来自经理对个人利益最大化追求经理人的报酬一般包括货币性收入和非货币性收入(控制权收益。
在西方国家公司，所有者为减少经理行为对股东利益最大化目标的偏离，总是采取激励、约束机制来控制经理行为。
通常是将经理人的货币收入与公司利润直接挂钩，使经理人员的货币收入与公司股票的市场价格挂钩。
此时，经理人要实现个人利益最大化，就必须先努力实现公司利润或公司市场价值的最大化。
我国目前的状况是经理人的货币性收入不仅数额较少.且与企业绩效的相关度极低，非货币性收入是其报酬的主要部分。
统计显示，我国跨国公司总经理的年度报酬与每股收益的相关系数仅为O.045，与净资产收益率的相关系数仅为0.009，持股比例与公司经营业绩的相关系数仅为0.0057。
可以看出，我国经理人员利益最大化的实现不是取决于企业利润或企业市场价值的最大化，而是取决于在职消费的长期性与稳定性，从而在融资方式的选择上必然选择无破产风险的股权融资而非增加企业破产风险的债务融资。
2.2我国跨国公司股权结构具有特殊性，目前，我国大部分跨国企业是由国有企业改制而来，国家拥有高度集中的股权。
国有股的所有者虚置、缺位现象严重，中小投资者人数众多，股权分散，持股比例低，他们无监督公司的动机和条件，所有这些导致所有者对经营者缺乏控制.经理人按照个人意志和价值取向选择融资方式和融资结构，而不去考虑公司股东的利益。
债权融资具有还本付息硬约束的特点，可能使企业的“自由现金”枯竭，加剧企业破产的风险，对经理的非货币性收人构成威胁。
而股权融资既不受股东约束，又无股息压力，还可不必高效使用这些钱，因而比较偏好股权融资。
2.3股权融资的显性成本低于债权融资。
企业选择融资方式主要取决于该方式的融资成本，在风向等其他因素相同的情况下，企业应选择成本小的决策。
所以影响中国跨国公司融资偏好的最主要因素是两种方式的成本差异。
外部融资的一个常见方式就是银行贷款,银行贷款相对简单、成本相对节约、灵活性强，而且可以发挥财务杠杆的作用。
但银行贷款的财务风险较高、限制条款较多，筹资数额也有限。
公司债券本质上也是借钱与还钱,与贷款的根本区别在于债券可以公开交易,相对于股权融资，债券融资的融资成本较低,但与银行贷款有类似的缺点，财务风险较高、限制条款多，且筹资数额有限。
而股权融资即公司发行股票融资,相对于债权融资，股权融资的优势如：股票属公司的永久性资本，不需要偿还，也不必负担固定的利息费用，从而大大降低公司的财务风险；由于预期收益高，易于转让，容易吸收社会资本，因而付出的成本低。
根据我国的融资现状以及存在的问题，为了优化我国跨国公司融资结构，提出以下几点解决对策：(一提高我国跨国企业资信水平只有尽可能降低公司总体融资成本,才能实现公司价值最大化。
我们知道我国企业跨国经营的融资结构很大部分取决于母公司自身的实力与信誉度,这可能与目前国际金融市场对融资者的资信水平要求很高有关。
因此,我国政府应鼓励中国银行等在国际上信誉较高、整体实力较强的金融机构通过设立财务公司或控股、参股等方式,在资金与资信上支持我国企业进行跨国经营与融资,增强其国际竞争力,提高其国际信誉度,以利于我国跨国公司在全球范围内以较低成本获得融资,优化融资结构。
(二重视发挥融资杠杆的作用,公司高层管理人员是否重视融资杠杆的作用,直接影响了公司融资目标结构的设定融资杠杆比率是指公司的长期债务融资与公司全部长期资金(含留存利润、长期债务融资和股权融资的比率,它反映了公司对固定成本资金的使用程度。
融资杠杆的使用可以使公司每股收入的增量数倍于公司利税前收入的增量。
因此,在合理权衡收益与风险的基础上提高债务在公司融资结构中的比重,优化融资结构,有利于实现股东财富最大化,从而增强投资者的信心,有利于公司股价的上升和公司价值的提升。
(三积极发展国际债券融资当前我国跨国公司在国际市场上发行债券进行融资较国际股权融资少,我国企业1993年才被允许直接进入国际债券市场融资。
在发达国家,公司债券融资一般约为股票融资的5-10倍,而我国企业债券融资规模仅为股票融资的十几分之一。
我国企业融资顺序是先股权后债券,因此,债券融资的杠杆作用无法得到利用,也就不可能达到有效地增加公司的市场价值,优化我国跨国公司融资结构的目的。
因此,我国政府应创造更为宽松的宏观环境,继续鼓励一批经济效益良好、偿债能力强的大企业到海外直接发行国际债券,或由我国资信良好的商业银行和国际信托投资公司代理发行国际债券。
(四加强国内金融市场建设与金融体制改革在目前我国市场经济体制下,企业融资方式的单一性问题还远没有解决,企业要优化融资结构,降低融资成本,就要从多元化融资方式开始。
融资方式的可选择范围的大小直接影响到企业分散融资风险、最小化融资成本的可能性。
因此完善国内金融市场建设与体制改革,有利于我国金融市场与国际接轨,更有利于跨国公司在国内外金融市场上更好地分配投融资、分散融资风险以优化其融资结构。
参考文献：中国企业跨国融资现状及分析——侯振宇刘胜军鲁智慧：浅议我国跨国公司国际融资策略，黑龙江对外经贸，2008 12阚璇：我国跨国公司融资问题分析，时代经贸，2007年10月杨学军：跨国公司股权安排选择的理论述评。
商业研究， 2007 （8）周峻：企业跨国经营战略中海外融资方法初探，国际商务研究，郭世辉柴君婷：上市公司股权融资偏好的基本动因分析 .商业时代，2007（36）：70-72刘鑫：浅谈跨国公司内部财务运作与外汇管理，工业技术经济，2005 10杨锐许大庆：中国企业股权融资的现状、问题及其原因。
世界经济情况， 2003。
境外上市的中国企业的融资问题研究
境外上市的中国企业的融资问题研究在全球范围内，中国经济的发展都备受关注。
近年来，越来越多的中国企业选择境外上市，这种趋势带来了一系列的融资问题。
本文将探讨境外上市的中国企业的融资问题，并就其面临的风险和挑战提出分析和建议。
一、境外上市的中国企业融资状况随着中国经济的飞速发展，越来越多的中国企业通过境外上市来获取更多的资金。
通过境外上市获得的资金可以用于企业自身的研发、扩大生产规模、推广市场和并购等相关业务。
目前，香港、美国和新加坡是中国企业最常选择的境外上市地点。
对于境外上市的中国企业来说，融资并不是一个难题，因为大多数的中国企业在海外市场的发展已经得到了投资者的肯定，并因此得到充足的资金支持。
尤其是一些知名的企业如腾讯、阿里巴巴等，相比国内上市公司而言，他们在股市上的表现十分出色。
然而，这种成功的境外上市背后也存在着许多挑战和风险。
二、境外上市的中国企业面临的挑战首先，面临的资本市场风险。
境外上市的中国企业要面对由各种不确定性因素所带来的短期和长期的担忧，如全球经济的不稳定、国际政治关系的变化、国际金融市场的波动等。
这表明，企业必须密切关注股市的表现，保持对各种风险的警惕性和预判能力。
其次，上传和交互风险。
传统意义上的企业只需考虑本地财务会计、税务及法律问题。
但境外上市的企业需要面临各种传统双重标准和不同的投资管制问题。
这些不同的标准和规定会使企业面临与本土公司不同的财务会计、税务和法律法规。
再者，政策风险。
由于中国政府管制有限，境外上市的企业会面临中国政府和境外监管机构的挑战。
尤其是在境外上市的企业更容易被外部力量抨击，这也为这些企业在境外市场上的运营和发展带来一定的不确定性。
三、境外上市的中国企业面临的风险首先是股价走低。
一旦企业面临严重的企业负面新闻，其股票将正面临重大的负面影响。
而一些中国企业上市时面临着财务报告不透明、政府干预、商业模式过时等一些问题，股价走低也就出现了。
同时还有媒体关注度下滑。
中国跨国公司现状分析及展望
中国跨国公司现状分析及展望
目前，中国跨国公司正在迅速发展，发挥着全球化、经济增长和贸易部门发展的重要
作用。
跨国公司不仅在国内市场发展迅速，而且正在积极走出国门，利用其技术和资源优
势前往国外开拓市场。
跨国公司在经济发展、市场开拓和企业品牌建设等方面的重要贡献，正成为国家经济可持续发展的重要动力。
中国跨国公司一方面，要发挥跨国贸易、投资等活动的重要作用，加强国际合作，为
国际经济和贸易提供支撑；另一方面，要推动跨国公司和相关企业实现技术和经营模式的
升级变革，加快实现服务业的国际化、智能化和品牌化，扩大对外开放步伐，为国际经济
发展及相关企业的跨国发展提供坚强支持。
中国跨国公司要发挥这一优势，有必要推行改革开放政策，加强跨国公司投资和营销
等活动的环境改善，丰富行业投资板块并建立全球竞争优势，加强贸易示范带头作用，增
强跨国公司在国际市场的可持续发展能力。
更加注重跨境市场的竞争力，积极与市场发展的新兴趋势把握合作，特别是针对产业
升级和科技创新的发展，企业要在技术改革、品牌建设、智能化、信息化等方面，以及在
投资领域的合作，加大投入经费，拓展跨国公司业务。
从经济发展角度来说，中国跨国公司在全球经济活动中发挥着越来越重要的作用，中
国跨国公司发展机遇多多，但前景并不一帆风顺。
随着世界经济紧缩，一些跨国公司也将
面临更大的挑战和机遇。
这就要求中国跨国公司在发展过程中，加强自身发展，掌握国际
发展机遇，积极应对市场变化，加强跨国合作，拓展企业经营范围，提高经营管理水平，
建立全球化竞争能力，从而推动中国跨国公司取得更大的成功。
中国企业的跨国并购融资：现状、问题及对策
中国企业的跨国并购融资：现状、问题及对策摘要：跨国并购的融资是企业并购过程中极为重要的一个环节，直接关系到并购的最终成败。
和西方企业相比，我国企业可以选择的融资方式还比较有限。
并购企业应该充分利用国内和国际两个资本市场，并与金融监管机构和投资银行一起，寻求现有融资方式的发展和创新，保证并购融资乃至整个并购项目的顺利完成。
关键词：跨国并购；并购融资；融资方式；资本市场跨国并购是当代企业国际扩张的重要形式，也是近年来国际直接投资的最主要形式之一。
根据英国经济学家邓宁（john. h.dunning）的投资发展周期理论，一国的人均净对外投资额随着该国人均gdp 增长而变化。
按照这个曲线上，中国正处于曲线底部的上升阶段，有着强大的增长潜力。
特别是2008年以来，金融危机在全球不断蔓延，欧债美债风波此起彼伏，不少外国企业经营困难，资金紧张。
借此良机，中国企业积极抄底海外资产，并购活动非常活跃。
资料显示，2010年，中国企业跨国并购的交易金额超过380亿美元，占当年对外直接投资总额的64.4%。
跨国并购的完成离不开巨额资金的支持。
在融资过程中，如果融资方式欠佳，可能造成融资成本上升，背上沉重的财务包袱，甚至可能致使并购方破产倒闭，所以如何选择适当的融资方案融资，企业必须予以高度重视。
一、中国企业跨国并购融资的现状我们通过对2003年至2012年中国企业跨国并购的部分统计，从不同侧面分析中国企业跨国并购融资的现状。
表中国企业2003-2012年跨国并购的部分统计资料来源：各项数据来源于中国并购交易网http://www. 1.并购规模不断增大尽管无法与国际上千亿美元的的大手笔并购相比较，但是随着实力的增强，中国企业跨国并购的规模也逐步发展起来，单个并购规模逐渐增大。
到了2004年，仅联想集团以12.5亿美元收购ibm全球pc业务一项收购业务，就已经超过了2001年的全年并购总额。
2005年，中海油以185亿美元收购美国尤尼科公司功败垂成后，继续努力，在2012年7月以151亿美元的代价收购了加拿大大型能源企业尼克森石油公司，这预示着中国企业跨国并购的步伐已越来越大。
中国跨国公司发展现状、问题及对策探析
中国跨国公司发展现状、问题及对策探析中国跨国公司发展现状、问题及对策探析一、中国跨国公司发展现状1、跨国公司数量大幅增长中国跨国公司形成迅猛增长态势，截至2018年底，居民资产跨国公司已达到1500家，超过500个城市，投资资产跨国公司已有超过1000家，资产和流动性证明跨国公司也有1200家左右。
2、综合实力迅速增强中国跨国公司的实际控制权力、领导能力和全球影响力不断增强，跨国公司综合实力大幅提升。
2014年，在《财富》杂志全球500强企业榜单中，中国有41家入围，超过美国和德国，成为全球第一大经济体；2018年全球500强企业榜单，中国企业有99家入围，成为全球企业排名的第三位。
二、跨国公司发展问题1、经营规模、财力薄弱中国跨国公司尚存在经营规模较小、财力薄弱的问题，大多数跨国公司规模不大、资产量较小，缺乏全球竞争力。
2、跨国经营管理能力尚未全面提升中国跨国公司企业文化和管理水平仍相对较弱，对跨国贸易的专业技能不足，业务流程不集中，组织团队结构不完善，需要进一步提升跨国经营管理能力。
三、跨国公司发展对策1、加大投资规模，强化资本实力应提高公司投资能力，拓展国内外资本市场，加强财务实力增强主要财力投入，为拓展国内外市场奠定坚实的财务基础。
2、完善管理结构，强化全球竞争力应结合实际情况，建立自动化决策机制，提高管理效率；完善和加强公司制度，通过现代管理手段增强管理质量；鼓励员工创新，提高全球竞争力，促进可持续发展。
3、加强创新技术，提升科技水平应投入大量资金购买和开发先进科技，提升创新能力；开展技术改造，优化技术流程，以提高生产率和降低成本；重视人才培养，建立高素质专业化、多元化的人才队伍，提升科技水平。
综上所述，中国跨国公司发展现状呈现出良好发展态势，但财力薄弱、跨国经营管理能力尚未完全提升等问题依然比较突出，因此需要采取有效措施，如投资规模加大、管理结构完善、科技创新、人才开发等，以提升企业实力和提高全球竞争力。
我国跨国公司发展现状及对策
我国跨国公司的现状和发展前景及相应对策摘要:跨国公司是经济全球化的主要潮流。
21世纪以来,经济全球化的飞速增长,世界对外贸易的迅猛发展，全球跨国企业的稳步跃进，促使跨国公司进行相应的策略调整与战略变革,以新的竞争秩序适应发展的经营环境,稳定良好的增长势头,提高世界竞争力,力求更快更好的发展。
中国加入WTO十余载，机遇与压力并存，挑战与危机并进，研究我国跨国企业现状与发展前景,对我国变革传统概念中“跨国企业”战略、经营模式,在世界范围内整合生产具有深远意义，与我国跨国企业的发展前景息息相关。
Abstract:Multinational corporations are the main trend of economic globalization. Since the 21st century, the rapid growth of economic globalization, the rapid development of the world's foreign trade, and global multinationals leap forward steadily, prompting multinationals revolute policy and change strategies in order to adapt to the new competitive business environment, stabilize healthy impetus of growth and improve the competitiveness of the world, and strive to develop faster and better. China has joined the WTO more than ten years, the opportunities and pressures exist, the challenges and crisis are in hand.It is significant to research current situation of China and new trends of world's major multinational development,which helps to change the traditional concept——"multinational" strategy and business model of our country and integrate productions of worldwide. Thus,this research is closely related to the development of multinational corporations in our country.第一章跨国公司发展历程要分析我国跨国企业的现状问题，我们首先要先了解跨国公司的概念、发展历程以及未来的发展趋势，只有当弄清了跨国够公司的本质问题，才能进一步分析我国跨国公司的现状问题。
我国跨国公司的融资现状与对策研究
我国跨国公司的融资现状与对策研究•我国跨国公司的融资现状与对策研究摘要：融资是跨国公司财务管理的一个重要组成部分。
而合理的融资结构可以起到降低企业平均资本成本.提高融资效率和竞争力.提高企业价值等作用。
我国企业要成功地开展跨国经营，进行海外投资,必须高度重视公司整体融资结构。
融资结构受企业制度.融资成本、市场环境等因素的制约，国内跨国公司与国际跨国公司之间在这些制约企业融资结构的因素方面存在着较大的差异。
目前，由于我国经济制度和企业自身决策等多方面的不足，使得我国跨国公司融资结构中存在很多问题, 根据我国跨国公司的融资现状.发现其存在的问题并分析其原因，提出解决相应的对策。
关键词：跨国公司融资结构成因分析解决对策企业融资结构是由企业采用各种筹资方式筹资而形成的，企业典型的融资方式分别为权益融资和债务融资。
企业采用不同的融资方式就有不同的融资结构，不同的资本來源其风险与成本不同，从而对企业产生的影响和约束也不同。
合理的融资结构可以起到降低企业平均资本成本、提高融资效率和竞争力、提高企业价值等作用。
跨国公司由于所采取的融资方式不同，而产生其各异的融资结构。
一般而言，跨国公司的融资方式可分为两大类：一是企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累，即内源性融资。
如：企业自有资金.企业应付税利.应付利息、企业未使用或未分配的专项基金等。
二是企业的外部资金来源部分，即外源性融资。
其中又包括：直接融资（例如：债券融资、股票融资.合资合作经营人间接融资（例如：银行贷款.国际金融机构贷款.融资租赁）和项目融资（例如：BOT. POT、PPP等）。
企业出于不同的目的和动机，会选择不同的融资方式从而产生了不同的融资结构。
我国跨国公司的融资行为与西方国家都有显著不同，中国跨国公司的融资结构中，内源融资的比例普遍很低，外源融资占绝对的比重，甚至部分跨国公司的融资结构完全依赖外源融资；长期负债和总负债水平较低，所有者权益占总资产的比例较高；在总体资产负债率水平偏低的情况下，仍然存在着强烈的股权扩张冲动，不能有效利用债务融资的财务杠杆效应，增加企业价值。
中国企业跨国并购融资问题及对策研究
中国企业跨国并购融资问题及对策研究——以浙江地区为例摘要随着经济的不断发展，企业运用跨国并购融资已经成为企业发展的重要部分。
近几年来，企业跨国并购浪潮风靡全球，它已成为全球各国经济结构调整的一种内在动力。
本文提到浙江越来越多的企业选择跨国并购融资，而并购融资中企业一定会进行风险防范。
但因为社会政府和自身的原因，并购融资风险防范也存在的问题。
通过分析浙江十二家跨国并购融资典型案例，来找到问题所在及原因。
这些问题会带给企业利益的损失，所以需要研究浙江企业并购融资风险防范所存在的问题并且提出具体对策，为企业以后的发展提供更为切实的建议。
为浙江省跨国企业提出更多更好的风险防范措施，提高企业跨国融资的质量。
加强风险防范，提高跨国并购融资的能力，从而提高浙江省跨国企业的整体竞争力，增强浙江省的经济实力。
本文第一部分主要研究和分析浙江省企业跨国并购融资的现状，列举了浙江省比较有名的11个公司跨国融资的现状并对风险进行了分析。
本文第二部分详细说明了浙江省企业跨国并购融资存在的五大方面的问题。
本文第三部分从三个不同层面分析了浙江省企业跨国并购融资问题产生的原因，并且每一个层面都给出了更加具体的原因分析。
本文第四部分针对浙江省企业跨国并购融资问题给出了相应的对策。
关键词：跨国并购；风险防范；对策；并购融资AbstractWith the continuous development of economy, enterprises use cross-border M & A financing has become an important part of enterprise development.In recent years, cross-border M & A wave swept the world, it has become the world's economic restructuring an internal driving force.This article refers to the growing number of enterprises in Zhejiang Province choose cross-border M & A financing, and mergers and acquisitions financing companies will be risk prevention.But because of the social government and its own reasons, mergers and acquisitions financing risk prevention problems also exist.Through analysis of Zhejiang Province, 12 cross-border mergers and acquisitions typical case of financing, to find the problem and the reasons.These problems will bring losses to the interests of enterprises, so it is necessary to study the problems of Zhejiang M & A financing risk prevention and put forward specific countermeasures to provide more practical suggestions for the future development of enterprises.For the multinational enterprises in Zhejiang Province put forward more and better risk prevention measures to improve the quality of cross-border financing.Strengthen risk prevention, improve cross-border M & A financing capacity, thereby enhancing the overall competitiveness of multinational enterprises in Zhejiang Province, Zhejiang Province to enhance economic strength.The first part of this paper mainly studies and analyzes the current situation of cross-border m&a financing in zhejiang province, lists the current situation of transnational financing of 11 companies in zhejiang province and analyzes the risks. The second part of this paper elaborates the five aspects of the financing of cross-border m&a in zhejiang province. The third part of this paper analyzes the causes of financing problems of cross-border m&a in zhejiang province from three different levels, and gives more specific reasons for analysis on each level. The fourth part of this paper gives corresponding countermeasures to the financing problems of transnational enterprises in zhejiang province.Key words:Cross - border M & A;Risk prevention;Countermeasures;M & A financing目录一、浙江省企业跨国并购融资的现状 (1)1.浙江省十一家企业跨国并购案例样本 (1)2.浙江省企业跨国并购现状及风险防范现状 (1)（1）浙江省企业跨国并购中融资方式风险及防范 (1)（2）浙江省企业跨国并购中融资结构风险及防范 (2)二、浙江省企业跨国并购融资存在的问题 (4)1.并购融资中资金需求量大且难以及时到位 (4)2.并购融资中自身或监管部门法律审核依据不够完善 (4)3.并购融资中员工的权益得不到较好的保障 (5)4.并购融资中制定的战略不够长远 (5)5.并购融资后企业不能及时有效整合后期经营困难 (5)三、浙江省企业跨国并购融资问题产生的原因 (6)1.企业自身原因分析 (6)（1）跨国并购目的不够“单纯” (6)（2）并购经验不足 (6)（3）浙江省企业对国外企业融资信息不对称带来的风险 (7)2.我国及并购方国家政府政策原因分析 (7)（1）并购方国家关于企业跨国并购融资的自我保护政策 (7)（2）国内外政治体制的差异带来的风险 (8)（3）国内外不同的法律体系对并购带来的风险 (9)3.浙江省企业跨国并购高级人才缺失和国内外文化差异 (10)（1）浙江省企业跨国并购所需的高级人才缺失 (10)（2）浙江省与国外企业间存在的文化差异 (10)四、浙江省企业跨国并购融资问题的对策 (12)1.拓宽融资渠道 (12)2.明确跨国并购目标正确选择并购对象 (12)3.保证利益 (12)4.增强自身的企业内部管理能力 (13)5.做好并购后的整合工作 (13)五、总结 (14)参考文献 (15)致谢 (15)一、浙江省企业跨国并购融资的现状1.浙江省十一家企业跨国并购案例样本表1-1 浙江省跨国企业并购案例序号公司名称并购案例1 浙江吉利控股集团收购瑞典汽车品牌沃尔沃2 杭州中瑞思创科技股份有限公司收购美国意联科技3 浙江创新汽车空调公司并购美国福瑞吉特空调配件公司4 万丰奥特控股集团并购加拿大镁瑞丁5 万向集团并购美国A1236 宁波华翔电子股份有限公司收购德国Sellner公司7 慕容集团并购美国杰妮芙股份有限公司8 浙江富丽达股份有限公司并购加拿大纽西尔特种纤维素有限公司9 卧龙控股集团有限公司并购奥地利ATB10 阿里巴巴集团收购美国FirstDibs公司11 开元旅业集团收购德国郁金香饭店上表中吉利收购沃尔沃摘自汽车凤凰网，中瑞思收购意联科技摘自网易财经，创新汽车空调并购福瑞吉特摘自新浪网，万丰奥特并购镁瑞丁摘自和讯网，万向并购美国A123摘自网易财经，华翔收购Sellner摘自和讯网，慕容并购杰妮芙摘自人民网，富丽达并购纽西尔特种纤维摘自新浪财经，卧龙并购ATB摘自网易财经，阿里巴巴收购FirstDibs摘自网易财经，开元收购郁金香摘自每日商报。
跨国公司的资本结构与长期融资课件
股权融资策略
该公司通过向投资者发行股票来 筹集资金，以满足其全球扩张和 业务运营的需求。这种策略有助 于增强公司的资本实力和市场影
响力。
优点
股权融资能够降低公司的财务风 险，因为股东承担了一部分经营 风险。同时，公司可以利用股权 融资的资金进行长期投资，实现
可持续发展。
挑战
股权融资可能导致公司股权结构 稀释，影响原股东的控制权。此 外，股市波动可能影响公司的融
跨国公司通常具有多元化的经营、 全球化的战略、复杂的组织结构 和高度的国际化程度等特点。
跨国公司发展历程与趋势
发展历程
跨国公司的发展经历了从简单的出口贸易到直接在海外投资设厂的演变。在这 一过程中，跨国公司的组织结构、管理方式和经营模式也发生了深刻变化。
趋势
近年来，跨国公司的发展趋势表现为全球化程度的不断加深、技术创新和数字 化转型的加速推进、对环境和社会责任的日益重视等。
债权融资
通过发行债券或向金融机构借款的方式筹集资金。债权融资的利息成本相对较低，但需要 按期偿还本金和利息，对企业的现金流要求较高。
内部融资
利用企业自身经营产生的现金流来支持投资和扩张。内部融资成本最低，但受限于企业的 盈利能力和现金流状况。
融资成本与风险控制
利率风险
融资成本的变动受市场利率影响， 企业应通过固定利率或浮动利率 的债务工具来合理分散利率风险。
资规模和成本。
案例二：某跨国公司的债务融资与风险管理
债务融资与风险管理 该公司通过发行债券、向银行贷款等方式筹集资金，以满 足其经营和扩张需求。同时，公司采取一系列风险管理措 施，确保债务融资的稳健性。
优点 债务融资具有相对较低的融资成本，有助于提高公司的财 务杠杆效应。风险管理措施可以降低债务违约风险，确保 公司的财务稳定。
跨国公司在华投资现状和特点
1、跨国公司在华投资现状和特点1.1投资努力加强根据对外经贸合作部的统计数据，从2005年1月到12月，中国外资总额为692亿美元，比同时期增长10.43%；实际利用外国资本469亿美元，比同时期增加14.90%。
2002年1月到12月，外资总额为439.9亿美元，比同时期增加31.47%；实际利用外资245.79亿美元，比同时期增长18.69%。
到2002年6月末，外资总额为7892.8亿美元，实际利用外资4198.02亿美元。
1．2投资项目系统化跨国公司为了适应经济全球化和信息化潮流，增强自身竞争力，“服务”趋势加强。
同时，跨国公司也加强在制造产业链中的营销，物流，研发，售后服务，把一般制造业，制造业装配线转移到发达国家和地区。
因此，中国变成了跨国公司制造业发展的首选地。
1.2.1继续投资制造业在中国加入WTO后，给跨国公司投资中国制造业提供了更广阔的空间。
跨国公司已经在制造业领域的投资上采取了一系列的新措施。
他们已经作出调整，和投资计划一致。
大型跨国公司已经在中国投资并建立了几个甚至几十个制造公司。
中国制造公司已经在许多消费型生产领域具有相当强的实力，关于这些领域，跨国公司没有再投资和建立新的工厂，而只是向某些制造产业项目进行采购。
1.2.2投资产品服务产业随着中国加入WTO，跨国公司逐渐进入中国服务业领域。
包括银行金融产业，保险业和证券业，包括批发、零售、外贸、分销的物流产业还包括法律咨询产业、会计、管理、公共关系等成为跨国公司投资的热点。
跨国公司正在促进它在中国的公司投资到当地的总部。
一些公司把中国的总部作为亚太总部。
同时，许多跨国公司在中国设立操作中心。
在当地总部之下，也经常有采购中心、分销中心、研发中心、培训中心、媒介中心等等。
1.3投资区域集中化自从2005年，跨国公司已经增加投资到渤海经济圈，把北京和天津作为中心；增加投资到扬子江经济圈，把上海作为中心；增加投资到珠江三角洲地区，把香港作为中心。
跨国企业在中国的投资及问题分析
跨国企业在中国的投资及问题分析随着经济全球化的不断深入，越来越多的跨国企业将目光投向中国这个庞大的市场。
在中国的投资，蕴含着巨大的商机，同时也面临着种种问题和挑战。
本文将对跨国企业在中国的投资进行分析，重点探讨存在的问题和解决办法。
一、跨国企业在中国的投资随着中国经济的快速发展，越来越多的跨国企业把中国视为国际业务的重要市场。
中国拥有庞大的人口和市场，使其成为全球最具潜力的市场之一。
面向中国市场的投资，对于跨国企业来说，是和其他市场相比更有吸引力的。
跨国企业在中国的投资涉及到许多方面。
在选择投资地点方面，大多数跨国企业会选择一线城市和沿海城市。
首先，这些城市的经济发展比较好，政策环境适宜，拥有丰富的人力资源和市场资源。
其次，这些城市与全球其他地区的交通联系紧密，同时能够提供高端的物流和通讯服务，使得国际贸易更为便捷。
在商业模式方面，跨国企业在中国的投资也多种多样，包括建立分公司、联合企业、全资子公司及独立投资等方式。
其中，建立分公司、全资子公司和独立投资是比较常见的方式。
这些方式可以帮助跨国企业快速进入中国市场，避免种种投资风险，并在当地建立稳固的商业关系。
二、存在的问题尽管跨国企业在中国的投资市场非常有利，但是在实际操作过程中也会遇到许多的问题。
这些问题主要是由于文化差异，法律法规和政策环境以及市场和管理等方面的影响。
1. 文化差异中国是一个多民族多文化的国家，各个地区之间还存在巨大的文化差异。
跨国企业在中国的投资，需要充分考虑当地文化的因素，包括商业惯例、礼仪、婚丧嫁娶等。
否则，可能会因为某些文化因素引起不必要的误会和冲突，最终导致投资失败。
2. 法律法规和政策环境中国的法律法规和政策环境相对复杂，在处理纠纷和保护知识产权等方面面临着很大的挑战。
此外，中国的政策环境也比较复杂，包括税收政策、外汇政策等。
有时这些政策可能对跨国企业的投资产生不利影响。
3. 市场和管理中国的市场是一个非常复杂的市场，在国内市场竞争日益激烈的情况下，必须在价格、品质、服务等方面满足当地消费者的需求才能成功。