核电行业品牌企业中国广核调研分析报告
核电行业品牌企业中国广核调研分析报告
1. 核电巨头A股IPO：发行价2.49元，对应市值1191亿元 ................................................ 4
1.1. 本次发行情况概述 .......................................................................................................................... 4
1.2. 公司在运、在建核电机组规模均为国内市场第一 .............................................................. 4
2. 核电行业背景：新机组核准终破冰，转折时点期待估值修复 ............................................. 8
2.1. 初具规模、空间广阔，核电发展关乎国家能源安全和能源结构优化 ......................... 8
2.2. 三代核电机组陆续商运提振信心，“后顾之忧”与“拦路虎”不足为虑 ................ 10
2.3. 破冰：19年新机组审批开闸，后续有望每年新核准4-8台........................................ 12
2.4. 核电运营门槛极高，稀缺龙头标的有望迎来估值修复 .................................................. 13
3. 中国广核：稳健的核电龙头运营商，产能释放助力业绩成长 ........................................... 15
3.1. 公司核电机组技术路线相对集中，三代技术以EPR和华龙一号为主 ...................... 15
3.2. 公司市场化电量和占比逐年升高，18年为263亿千瓦时、20.44% .......................... 16
3.3. 公司拥有长期稳定的核燃料供应，度电燃料成本波动较小 ......................................... 17
3.4. 核电机组利用小时保持较高水平，新机组投运不断提升上网电量 ........................... 18
3.5. 主业突出、营收结构稳定，产能逐步释放驱动业绩上升 .............................................. 20
3.6. 成本结构稳定，核燃料占比约31%，需关注大修计划 ................................................... 22
4. 盈利预测 ....................................................................................................................................... 23
图1：公司2018年主要运营数据 .............................................................................................................. 5
图2：公司股权结构图 ................................................................................................................................... 5
图3：主要控股、参股公司及持股比例一览 .......................................................................................... 6
图4：我国大陆核电机组分布示意图 ........................................................................................................ 8
图5：全世界并网核电机组数量和装机容量（统计至2019年7月） ...................................... 10
图6：中国并网核电机组数量和装机容量（统计至2019年7月） ........................................... 10
图7：在建核电机组数量（统计至2019年7月） ........................................................................... 11
图8：国内核电机组利用小时和利用率 ................................................................................................. 11
图9：中国核电PE-Bands（前复权，TTM，股价单位：元） ...................................................... 14
图10：中国核电PB-Bands（前复权，TTM，股价单位：元） ................................................... 14
图11：中广核电力PE-Bands（前复权，TTM，股价单位：港元） .......................................... 14
图12：中广核电力PE-Bands（前复权，TTM，股价单位：港元） .......................................... 14
图13：公司近三年市场化销售电量及占比 .......................................................................................... 16
图14：公司核燃料成本和占比 ................................................................................................................. 17
图15：公司单位上网电量燃料成本 ........................................................................................................ 17
图16：核燃料成本结构 ............................................................................................................................... 18
图17：公司的上网电量及市场份额 ........................................................................................................ 19
图18：公司近三年营收、成本数据 ........................................................................................................ 20
图19：2018年公司营收结构 .................................................................................................................... 21
图20：近三年主要业务在营收的占比 ................................................................................................... 21 图21：公司销售电力业务的收入及占比 .............................................................................................. 21
图22：公司建筑安装及设计服务的收入及占比 ................................................................................. 21
图23：公司近三年上网电量及平均上网电价 ..................................................................................... 21
图24：2018年公司成本结构 .................................................................................................................... 22
图25：2018年销售电力的成本结构 ...................................................................................................... 22
表1：此次A股发行前后的股本结构 ....................................................................................................... 4
表2：本次募集资金用途 ............................................................................................................................... 4
表3：中广核商运核电机组（更新至2019年8月11日） ............................................................. 7
表4：中广核在建核电机组（更新至2019年8月11日） ............................................................. 7
核电调研报告
核电调研报告
调研背景与目的
本次调研旨在了解和分析核电的发展现状、优势与劣势以及未来发展的趋势。通过深入调研核电行业，探讨其在能源领域中的应用前景，为相关决策提供有力支持。
调研方法与数据来源
本次调研采用了多种方法，包括文献研究、实地考察和专家访谈等。同时，我们参考了相关政府部门发布的数据和报告，以及核电企业的年度报告和新闻资讯。
调研结果与分析
一、核电的发展现状
通过调研发现，当前核电在全球能源结构中扮演着重要角色。许多国家纷纷加大了对核电的投资和发展，以满足日益增长的能源需求。然而，核电在不同国家间的发展不平衡，一些发达国家的核电厂逐渐老化，而新兴经济体则在加速核电的建设。
二、核电的优势
核电作为一种清洁、高效、稳定的能源源泉，具有以下优势：
1.大规模能源供应：核电站可稳定地提供大量电力，满足基本能源需求。
2.低碳排放：相比传统燃煤发电，核电不会产生大量的二氧化碳和空气污染物。
3.长寿命和高效率：核电站寿命长，高效利用核燃料，降低了能源成本。
4.稳定供电：核电可提供稳定的电力供应，不受天气等外界因素的影响。
三、核电的劣势
然而，核电也面临着一些挑战和劣势：
1.安全隐患：核能事故可能导致严重的后果，如切尔诺贝利和福岛核事故。
2.核废料处理：核电产生的高放射性废料需要长期储存和处理，给环境带来一定风险。
3.公众疑虑：核电带来的辐射问题、事故风险等引起公众对核电的质疑和担忧。
4.高投资成本：建设核电站需要巨额资金投入，且运营维护成本也相对较高。
四、核电的未来发展趋势
尽管核电面临一些挑战，但其仍具有较大的发展潜力。以下是我们对核电未来发展的一些趋势预测：
1.技术进步：新一代核能技术的研究和开发势必会提高核电的效率和安全性。
2.退役与更新：国际上许多老旧核电站将逐渐退役，而进行更新改造或建设新的核电站成为必要选择。
3.多元能源结构：随着可再生能源发展的快速，在能源结构中将逐渐形成多元化格局，核电将与其他能源形式共同构建能源体系。
000881中广核技2023年三季度行业比较分析报告
第 1 页 共 3 页 中广核技2023年三季度行业比较分析报告
一、总评价
得分34分，结论较差
指标名称 实际值 优秀 良好 一般 较差 极差
净资产收益率(%) 0.23 18.20 11.50 7.40 0.40 -4.30
销售(营业)利润率(%) -0.19 16.30 11.20 5.20 0.40 -7.20
资产负债率(%) 42.77 48.60 53.60 58.60 73.70 82.80
总资产周转率(次) 0.58 0.90 0.70 0.50 0.30 0.10
存货周转率(次) 4.73 14.90 12.80 7.20 5.80 2.60
二、详细报告
（一）盈利能力状况
得分35分，结论较差
中广核技2023年三季度净资产收益率(%)为0.23%，低于行业较差值0.4%，高于行业极差值-4.3%。总资产报酬率(%)为1.38%，低于行业较差值2.3%，高于行业极差值1.3%。销售(营业)利润率(%)为-0.19%，低于行业较差值0.4%，高于行业极差值-7.2%。成本费用利润率(%)为0.45%，低于行业平均值5.8%，高于行业较差值0.1%。资本收益率(%)为1.62%，低于行业平均值5.7%，高于行业较差值1.1%。
盈利能力状况
指标名称 实际值 优秀 良好 一般 较差 极差
净资产收益率(%) 0.23 18.20 11.50 7.40 0.40 -4.30
总资产报酬率(%) 1.38 8.10 6.50 4.00 2.30 1.30
销售(营业)利润率(%) -0.19 16.30 11.20 5.20 0.40 -7.20
成本费用利润率(%) 0.45 13.80 10.30 5.80 0.10 -7.30
资本收益率(%) 1.62 17.90 9.70 5.70 1.10 -2.40
（二）营运能力状况
中广核工程有限公司介绍企业发展分析报告
1
Enterprise Development Analysis Report
企业发展分析报告
中广核工程有限公司 专业 品质 权威
免责声明:
本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:
2
中广核工程有限公司
1 企业发展分析结果
1.1 企业发展指数得分
企业发展指数得分
中广核工程有限公司综合得分
说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像
类别 内容
行业 土木工程建筑业-工矿工程建筑
资质 一般纳税人
产品服务 是：软件和信息技术、工程建设技术、质检技
1.3 发展历程
3 2 工商
2.1工商信息
企业基本信息
企业名称：中广核工程有限公司
法定代表人：郝坚 注册资本：328600万人民币
工商注册号：440301102749146 统一社会信用代码：91440300100028086X
企业性质：有限责任公司（法人独资） 成立日期：1997-11-11
营业期限：1997-11-11至2047-11-10 经营状态：存续
注册地址：深圳市大鹏新区鹏飞路大亚湾核电基地工程公司办公大楼
组织机构代码：10002808-6
纳税人资质：一般纳税人
联系电话：075XXXX4759 联系邮箱：yangwenlong*
公司行业 (所属行业 一级行业分类 二级行业分类 三级行业分类)：
土木工程建筑业-建筑业-土木工程建筑业-工矿工程建筑
公司网址：空
经营范围：
一般经营项目是：软件和信息技术、工程建设技术、质检技术的服务、咨询；经济信息咨询；招标代理；经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营)；电力设备和材料的购销(不含国家专营、专控、专卖商品)；租赁和商务服务。，许可经营项目是：核电、火电、水电、风电、太阳能发电、热电联产、生物质能发电、其他电力、热力、燃气、水利、港口、码头、隧道、桥梁、公路、市政、工矿工程、架线和管道工程、节能工程、环保工程、生态保护工程以及民用建筑工程的承包、管理、咨询、监理；建筑工程施工(凭建筑资质证书经营);工程设计(取得建设行政主管部门颁发的资质证书方可经营)；乏燃料中间储存、乏燃料后处理工程的承揽和经营管理；境外投资及对外工程承包。
003816中国广核2023年三季度行业比较分析报告
第 1 页 共 3 页 中国广核2023年三季度行业比较分析报告
一、总评价
得分64分，结论一般
指标名称 实际值 优秀 良好 一般 较差 极差
净资产收益率(%) 10.75 9.50 7.10 5.10 2.60 -1.40
销售(营业)利润率(%) 25.87 11.60 8.70 5.50 1.70 -5.30
资产负债率(%) 60.23 48.60 53.60 58.60 68.60 83.60
总资产周转率(次) 0.20 0.90 0.60 0.40 0.20 0.10
存货周转率(次) 3.01 29.40 20.80 12.80 4.60 0.90
二、详细报告
（一）盈利能力状况
得分99分，结论优秀
中国广核2023年三季度净资产收益率(%)为10.75%，高于行业优秀值9.5%。总资产报酬率(%)为6.57%，高于行业良好值5.2%，低于行业最优值7.1%。销售(营业)利润率(%)为25.87%，高于行业优秀值11.6%。成本费用利润率(%)为33.41%，高于行业优秀值9.1%。资本收益率(%)为34.83%，高于行业优秀值10.7%。
盈利能力状况
指标名称 实际值 优秀 良好 一般 较差 极差
净资产收益率(%) 10.75 9.50 7.10 5.10 2.60 -1.40
总资产报酬率(%) 6.57 7.10 5.20 3.40 1.00 0.60
销售(营业)利润率(%) 25.87 11.60 8.70 5.50 1.70 -5.30
成本费用利润率(%) 33.41 9.10 6.90 4.90 2.20 -1.60
资本收益率(%) 34.83 10.70 7.00 5.20 2.90 -3.90
（二）营运能力状况
得分49分，结论较差
中国广核2023年三季度总资产周转率(次)为0.2次，与行业较低值相等。应收账款周转率(次)为6.01次，低于行业平均值9.0次，高于行业较差 第 2 页 共 3 页 值5.3次。流动资产周转率(次)为1.12次，低于行业平均值1.9次，高于行业较差值0.6次。资产现金回收率(%)为10.94%，高于行业良好值10.8%，低于行业最优值14.7%。存货周转率(次)为3.01次，低于行业较差值4.6次，高于行业极差值0.9次。
中广核实习报告
中广核实习报告
第一篇：中广核实习报告
中广核实践基地实习报告
方慧丽1120329101自动化系控制工程
实践主题、内容及预期目标
实践主题：
熟知核电自动化设备操作，提升工程实践能力
实践内容：
本次实践的主要内容是首先了解中广核公司的整个公司创业历史和发展历史，了解其企业文化和企业使命和战略定位，同时进行核电站的安全教育。然后参观中广核公司内部涉及的一些自动化设备，观看公司的工作人员对于自动化设备的操作流程，了解核电涉及的自动化设备的操作、维护、诊断、以及内部的一些测试开发流程。接下来通过实习老师的指导，实际对某型核电操作机器人设备进行实际操作，通过实际的操作熟悉核电区操作机器人的操作流程和注意事项以及维护方法。另外，安排得测试软件开发实践课程，要求开发对于操作机器人的扩展接口的测试程序，对机器人进行自动化测试，通过实际的工程开发操作提高自身的实际工程实践能力。
预期目标：
预期的目标主要有以下几方面：
1、首先，通过公司工作的人员的课程教授，了解中广核公司的整个公司发展历史，深入了解其企业的主要构成、主营业务、发展现状以及企业文化和战略定位，了解核电站的安全知识，保证能够按照安全的规章流程参观实习；
2、通过参观中广核某型核电操作机器人的实际操作流程，了解自动化设备在核电公司的发展现状和使用途径和领域；
3、学习操作机器人的操规则和方法，熟悉机器人的操作步骤；
4、测试程序的开发，运用在实际的工业机器人中，提升实际的工程自动化开发能力。 1、中期报告
经过近半个月的实习参观，完成了实习内容的前两个目标。
通过公司员工的讲解，我了解到中国广核集团（简称中广核），原中国广东核电集团，是伴随我国改革开放和核电事业发展逐步成长壮大起来的中央企业，由核心企业中国广核集团有限公司和30多家主要成员公司组成的国家特大型企业集团。
中广核集团是中国广东核电集团有限公司的简称，是我国唯一以核电为主业、由国务院国有资产监督管理委员会监管的清洁能源企业。中广核工程有限公司作为中国广东核电集团的主要成员企业，是我国首家专业化的核电工程建设和管理公司。目前，承担着岭澳核电站二期、辽宁红沿河核电站、福建宁德核电站、广东阳江核电站等核电项目建设任务，在建核电机组总装机容量约1700多万千瓦，是全世界承担在建装机容量最多的核电工程总承包商。
2017年核电行业市场分析报告
2017年核电行业市场分析报告
目录
第一节 能源技术创新“十三五”规划发布，为核电技术发展指明方向 ................ 4
一、“十三五”期间核电受重视程度较“十二五”期间提高 ............................ 4
二、进一步突出安全性，指引国内核电技术发展方向 ...................................... 5
第二节 国内核电未来发展具四大趋势 ........................................................................ 7
一、趋势一：核电机组小型化 .............................................................................. 7
二、趋势二：核电技术将从三代逐步向更加安全先进核电技术过渡 ............ 12
三、趋势三：国产化向高端设备与材料深水区迈进 ........................................ 15
四、趋势四：核燃料循环后端短板将补齐 ........................................................ 19
第三节 相关重点公司分析 .......................................................................................... 21
一、具备小型堆、四代堆等多堆型设备制造能力厂商 .................................... 21
1、浙富控股：具备多堆型控制棒驱动机构制造能力 .............................. 21
2、佳电股份：高温气冷堆主氦风机核心供应商 ...................................... 23
中国广核研究报告-国内核电龙头核准加快打开中长期成长空间
中国广核研究报告-国内核电龙头核准加快打开中长期成长空间
中国广核研究报告-国内核电龙头核准加快打开中长期成长空间
一、立足广东、着眼全球，我国最大的纯核电运营商
（一）我国最大的纯核电运营商，期待集团核电资产注入
我国最大的纯核电运营商，管理在运、核准及在建装机28.26GW、10.70GW。我国核电发展起步于20世纪70年代，1987、1988年中广核集团开工建设我国第二座核电站大亚湾核电站1号、2号机组，2台机组于1994年成功商业运营，其中1号机组为我国首座商业运营核电站。截至2021年底，公司管理在运装机达28.26GW（权益装机14.83GW），占全国核电装机的51.7%，从装机来看为我国第一大核电运营商。截至2022年4月底公司在手9台在建+核准核电机组，装机达10.70GW（权益装机3.84GW）。
伴随红沿河5号机组于2021年7月商业运行，截至2021年底，公司在运管理核电机组达25台，装机容量达28.26GW（其中包含持股45%的联营公司红沿河核电5.60GW，权益装机
14.83GW）。伴随2022年4月底国常会一次性核准6台核电机组（其中包括公司陆丰项目5、6号机组），公司目前拥有9台在建+核准机组（其中8台为“华龙一号”机组），共10.70GW装机（包含中广核集团委托建设惠州、苍南项目4.82GW、持股45%联营公司红沿河核电1.12GW，权益装机3.84GW）。
若符合条件4.82GW装机将在开工5年内注入公司，力争2035年在运装机达70GW。公司储备10.70GW装机提供37.9%增长弹性，在建机组将在2022-2027年内有序投产。红沿河6号机组已于5月3日正式并网，防城港3号机组预计今年下半年投入运行。根据2021年报，集团委托建设惠州、苍南项目2019-2021年相继开工，若符合条件，4.82GW装机将在开工5年内注入公司。长期来看，根据公司《核能产业中长期发展战略及“十四五”规划》，公司争取每年开工2-3台机组，到2035年在运装机达70GW，2021-2035复合增速6.7%，力争装机成为全球第一。
中广核四个责任分析
中广核四个责任分析
中广核（中国广核集团）秉承着"核能先行，新能源主导，高端装备领先，清洁能源综合配套"的发展理念，致力于推动中国清洁能源行业的发展。中广核的四个责任是指：经济责任、社会责任、环境责任和能源安全责任。
1. 经济责任：中广核在经济责任方面，积极推动清洁能源的产业化发展，提供可靠的能源供应，创造就业机会，促进地方和国家经济的增长，推动能源领域的创新和技术进步。
2. 社会责任：中广核注重履行社会责任，积极参与和支持地方社会公益事业，推进贫困地区的发展，关注员工权益，提供安全的工作环境，提供良好的员工福利制度，实现员工与企业共同发展。
3. 环境责任：中广核致力于环境保护，注重减少对自然环境的影响。在建设和运营核电项目过程中，严格遵守环境保护标准，采取有效的环境保护措施，确保项目的环境安全和可持续发展。
4. 能源安全责任：中广核担负着维护国家能源供应安全的责任。通过投资建设和运营核电站和其他清洁能源项目，确保国家的能源供应稳定，并减少对传统化石能源的依赖。
中广核四个责任的落实，是为了实现可持续发展目标，推动中国清洁能源产业的发展，为经济社会可持续发展做出贡献。
核电调研报告 2
核电调研报告
一、调研目的及背景：核电是一种清洁、高效的能源形式，近年来在中国得到了快速发展。为了了解核电在我国的发展现状和未来趋势，进行了核电调研。
二、调研内容和方法：
1. 调研对象：
- 拜访了国内几家大型核电公司和核电站，包括中国核电集团、中国广核集团等。
- 参观了若干核电站，包括核电站的建设情况、运营情况等。
2. 调研内容：
- 核电发展现状：了解我国核电发展的整体情况，包括核电装机容量、发电量等。
- 核电技术进展：了解核电技术的最新进展，包括第三代核电技术等。
- 核电站安全：了解核电站的安全管理情况、核电站的应急预案等。
3. 调研方法：采用访谈和实地调研相结合的方式进行调研，通过与相关人员交流和观察核电站的运营情况来获取相关数据和信息。
三、调研结果和分析：
1. 核电发展现状：
- 截至目前，我国的核电装机容量已经达到XX万千瓦，占全国电力装机容量的比例为XX%。 - 核电发电量持续增长，年均增长率为XX%。
- 核电站主要集中在沿海地区和内陆地区。
2. 核电技术进展：
- 我国在核电技术领域取得了一系列重大突破，包括第三代核电技术的引进和自主研发等。
- 目前，我国已经具备了自主建设和设计核电站的能力。
3. 核电站安全：
- 核电站安全管理严格，通过了国际核电站安全评估。
- 核电站配备了完备的应急预案和应急设备，具备应对突发事件的能力。
- 核电站进行了防护措施，确保核能源的安全。
四、调研结论：
1. 核电在我国的发展前景广阔，已成为我国能源结构调整的重要组成部分。
2. 加强核电安全管理和技术研发是核电发展的关键。
3. 对核电人才的培养和引进也是发展核电的关键因素。
4. 继续推进核电技术的创新和应用，提高核电装机容量和发电能力。
5. 需要加强核电安全宣传和舆论引导，增强公众对核电的了解和支持。
中国核电行业研究分析报告
一、中国核电行业基本现状
中国核电起步于上世纪80 年代，经过20 多年来的发展，已经建成、在建、启建核电机组共19 台，总装机容量约1600 万千瓦。2004 年，已在运行的9 台核电机组发电量占中国大陆总发电量的%。浙江、广东两省的核电比例已达到13%左右，与世界平均水平相当。已运行的9 台核电机组总装机容量约 万千瓦（另一说为684 万千瓦），在建10 台约932 万千瓦。我国正在运行及在建的核电厂概况如下，我国核电机组容量比例远小于世界平均水平。
图1：各国核电装机占总装机容量的比例
二、核电区域布局结构（已建、在建、拟建分布）
截至2007年底为止，我国大陆共已建成6座核电站，拥有11台机组，装机容量885万千瓦，分别位于江苏、浙江、广东三个东南沿海省份。在辽宁、山东、浙江、福建、广东，有8座核电站20台核电机组正在或即将建设。在吉林、辽宁、山东、安徽、浙江、江苏、福建、江西、广东、广西、湖北、湖南、四川、重庆，有30座核电站正在拟建。
核电站建设已经不仅限于东南沿海，在未来15年内，内陆核电站可能会全面开花，出于对能源的渴求，核电机组的增加势头会越来越猛，很有可能超过【最新资料,Word版，可自由编辑！】 《核电中长期发展规划》预定的，到2020年核电投运规模4000万千瓦，最新推测将达到6000万千瓦。
图2：中国主要水电站、火电站、核电站分布
图3：中国已建核电站分布图（6个）
图4：中国在建核电站分布图（8个）
图5：中国拟建核电站分布图（29个）
图6：世界核电分布图
三、核电电价态势分析
国家对电价的调整既要考虑发电成本上升的影响，也要考虑电力企业消化涨价的能力，还要考虑电力企业的发展等因素。另外，国家还要考虑整个工业企业的承受能力，居民家庭的承受能力，对价格总水平的影响等。因此，我国核电站电价基本上三倍于于火电，所以在二十年前，大部分省份就算建设了核电站也承受不了高昂的上网电价。但核电站燃料费所占比重小，投运寿命长，因此随着时间推移，核电站建设成本的不断回收，其上网电价最后必然会优于火电。