上市公司股权集中度影响因素实证分析
股权集中度对公司业绩的影响——来自a股制造业上市企业的证据
金融经济FINANCIAL AND ECONOMIC股权集中度对公司业绩的影响——来自A股制造业上市企业的证据飞元新对外经济贸易大学国际金融学院摘要：本文搜集了2018年中国A股制造业上市企业的数据，经过回归处理后分析得出我国制造业上市公司业绩与股权集中度之间呈显著的U型关系，即股权较为分散和较为集中的企业业绩表现较好。
大股东虽然存在侵害上市公司和小股东利益的可能性，但是也应该注意到大股东所发挥的积极运作和有效监控作用，这在我国市场治理机制尚处于薄弱阶段时显得尤为重要。
同时我们发现，国有股东也会对上市公司实施有效的监控。
关键词：公司治理；企业管理；股权集中度学术界对公司业绩影响因素的研究由来己久，这其中，公司治理一直被公认为是最重要的因素之一。
在现代企业结构所有权和经营权分离的环境下，公司股东与其他的利益相关者之间形成了一种相互协调又相互制约的机制，这种处理公司各相关利益方之间关系的制度就被称为公司治理机制。
现代企业理论认为公司治理机制主要由股权结构、治理模式和法律环境三大要素决定；其中股权结构又包含了股权集中度和股权构成。
股权集中度作为股权结构的一个重要维度，通过影响公司治理机制最终对公司业绩产生影响，即形成了股权集中度→公司治理机制→公司业绩这样一条传导路径。
随着股权集中度的提高，大股东有着更强烈的动机和更大的能力去影响公司决策从而提高决策效率和保证企业战略的一致性，从而对公司业绩产生积极影响。
但同时，高度集中的股权也意味着缺乏对大股东的有效的制约和监督机制，也有可能产生大股东侵犯公司和中小股东利益的情况，从而对业绩产生消极作用。
股权集中度对公司业绩的影响值得进一步探究。
一、理论分析股权结构体现了企业权力在股东之间的分配关系，股东权力的行使在很大程度上受到股权结构的影响和制约。
股权集中度对公司业绩的影响主要体现在对股东积极参与公司决策和监管的激励和赋能作用。
不同的股权结构意味着不同的公司治理机制。
上市公司股权集中度对内部控制影响的 实证研究
上市公司股权集中度对内部控制影响的实证研究作者：苏径舟来源：《农村经济与科技》2020年第11期【摘要】上市公司的股权集中度在它的治理机制中起基础性的作用，股权集中度的不合理会使上市公司的内部管理产生缺陷，所以企业需要不断完善内部控制体系，才能提升上市公司的内部管理水平。
基于2013-2017年的A股上市公司作为研究样本，根据企业的产权性质进行分组，研究上市公司股权集中度对内部控制的有效性影响。
实证结论表现为，上市公司股权集中度越高，企业内部控制质量也就越高，国有企业更加有利于内部控制体系的建设，从而提高内部控制水平。
【关键词】股权集中度;内部控制质量;实证研究【中图分类号】F272.5【文献标识码】A上世纪90年代，安然公司、环球通讯、施乐等一系列的国外上市公司，发生的舞弊事件被揭露，引起社会各界对上市公司内部控制的关注。
国际市场认为目前急需解决的问题就是不断完善规范上市公司的内部控制质量水平，企业管理层要设计合理且符合本公司需要的内部控制制度，并提高其运行效率，同时要定期进行核查测试，才能使内部存在的问题得到有效地控制。
因此，上市公司如何合理的控制股权集中度以此推进公司内部控制体系的建立是一个值得思考的问题。
1 文献综述和假设推导1.1文献综述张娥（ 2014）通过实证进行了股权结构对内部控制有效性影响的研究，实证结论表明企业的股权制衡度与内部控制呈正相关关系;张菲菲（ 2016）通过实证对内部控制有效性、股权制衡与公司绩效进行研究，研究结果发现，上市公司的股权制衡度越高，其内部控制就越有效;许娟娟（ 2016）通过实证研究了在实际中股权激励的作用，结果发现股权激励可以通过激励经理人努力工作提高公司绩效，从而提高公司的业绩水平。
通过回顾文献我们可以发现，对于股权结构的研究从较早就开始了，并且学者们的观点都有所不同，但是大多的学者同意股权结构对企业的内部控制起着正向影响作用，但是很少有分析股权集中度对内部控制质量影响的文献。
山东上市公司股权集中度与绩效相关性的实证分析
ＣＲபைடு நூலகம் １ ＣＲ ５ 资产 负愤率 公司规模
变量定义 公 司年束净利润与净 资产的比率
公司第一 大股 东持股比例 公 司前 五大股东持股比例 公司年末 总负愤与总 资产之比 公司 当年资产负愤表中 总资产的 自然对数
依据 。
３ 股权 集 中度 与公 司绩效呈 负相 关关系 。Ｆ ｅ ｓ ． ａ ｒ ｔ和 Ｋ ｎ （０ ０ ａ ｇ ２ ０ ）以 １ ９ — ９ ３ ９ ２ １ ９ 年美 国的 ９ ７家公司作为研究 ４
二 、 文献 回顾 ：
１３ ９ ２年，Ｂ ｒ ｅ 和 Ｍ ａ ｓ提 出控制权 与所 有权 分离的 样本 ，主要研 究结 论是外部股 东持股 比例对 公司经 营业绩 ｅｌ ｅｎ 命题 ， 指 出现 代 公司 由于两 权 分离 、股权 高度 分 散 ，公 具有 负 向作 用 ，对 于具有控 制性股 东 的公司 ，持股 比例对 司受控于 经营者而 非众 多小股 东，而经营 者 的个人价值 取 市 场价 值具 有 负 向作用 。 向与股 东利益之 间存在冲 突 ，公司资产 是 为经 营者 的利益 使用而 不是使股 东财 富最 大化 ，不 能保证 公司业绩 达到最 优 。此后 ，学 者们对 股权 结构与 公司绩效 的相关性 展开 了 三 、研 究样 本 与 变量设 计 Ｉ 样本选择 ．
本文选取的样 本是 ２ ０ 年 １ ３ ０ ２ ２月 １日前上市 的山东上市
深入而广泛的研究 。股权集 中度 （ｏ ｃ ｎ ｒ ｔ ｏ ａ ｉ ｆ 公司 ，剔除 有极端 值 的 ４家 公 司后 ，共 ６３个样 本 。样本 Ｃ ｎｅｔａ ｉｎＲ ｔｏｏ Ｓ ａｅ ） ｈ ｒ ｓ 作为衡量公司 的股权分布状态的主要指标 ，其 与绩 观察值时段为 ２ ０ ０ ２年 ，所有数据均 来 自金融界数 据中心公 效的相关性 是研 究的重要 方面 。 目前 ，关于股权 集 中度 与 布 的上 市公 司年 报 ，并借助 Ｅ Ｃ Ｌ软件 进行 了处 理 。（ ｘ Ｅ 样 公司绩 效 的研 究观 点主要 有三 种 ： １ 股权集中度与公司绩效呈正相关 关系。Ｓ ｌ ｉ ｅ ． ｈ ｅ ｆ ｒ和 Ｖ ｓｎ １８ ） ｉ ｈ ｙ（ ９ ６ 构建模 型预言，在其他条件 相同的条件下 ， 捷 克上市 公司进 行研究后发 现 ，股权 集 中度和 公司的盈利 能力及 在二级市场上 的表现之 间存 在正相关性 。Ｐ ｄ ｒ ｅ ｅｅ ｓｎ 和 Ｔ ｏ ｓ ｎ（ ９ ９ ｈ ｍ ｅ １ ９ ）对欧洲 １ ２国４ ５家大型公司的考察也 ３ 得 出了类似 的结论 。国 内学 者许 小年 、王燕 （ Ｉ ７）对 ９９ 本 数据 资料 见 附表 ）
民营上市公司股权集中度与公司价值关系研究
民营上市公司股权集中度与公司价值关系研究本文以2006年我国民营上市公司100强中符合研究条件的58家的财务数据作样本，用二次曲线表示股权集中度和公司价值之间的关系并构建模型，同时采用TOBIN’S Q（Q值）和绩效总得分（F值）两个指标衡量公司价值和绩效，以资产规模和负债水平为控制变量，对其股权集中度与公司价值之间的关系进行了实证分析，论证了我国民营上市公司股权集中度与公司价值之间呈倒U型曲线关系，为研究我国上市公司治理问题提供一定的理论支持。
关键词：民营上市公司股权集中度公司价值倒U型曲线我国上市公司治理问题一直是众多学者关注的焦点。
国内外学者对股权集中度与公司绩效之间的关系进行了广泛的实证研究。
但大多集中于上市公司内部治理机制对企业绩效的影响(蔡祥、李志文和张为国，2003)，而对于股权集中度与公司市场价值关系的研究较少，尤其是针对民营企业在这方面的研究几乎是空白。
从上世纪90年代起，随着市场经济的发展和国有企业体制改革中国退民进政策的实施，涌现了大批的民营企业，他们从初期的小作坊逐步成长为现代企业，并成为我国经济发展的主要动力之一。
本文对民营上市公司的股权集中度与公司价值之间的关系进行实证分析，以期为我国民营上市公司的有效治理提供一定理论支持。
相关研究综述（一）国外相关研究Leech和Leahy(1991)、Mudambi和Nicosia(1998)等学者的研究表明股权集中度与公司价值负相关。
Gedajlovic和Shapiro(1998)等发现股权集中度和公司价值之间不存在显著的相关关系。
Stulz(1988)从收购与兼并的角度出发，建立了一个模型，证明公司价值与经理控制的股票权数量之间呈倒U形关系。
这一假设得到了McConnell和Servaes(1990)的证实。
（二）国内相关研究我国学者孙永祥、黄祖辉（1999）以1998年底上海和深圳证券交易所503家上市公司为样本，研究TOBIN’S Q值与公司第一大股东控股比例的相关性，得出股权集中度与以TOBIN’S Q衡量的公司价值之间存在微弱的倒U型关系的结论。
股权集中度与公司绩效关系的实证研究——以房地产行业上市公司为例
股权集中度与公司绩效关系的实证研究——以房地产行业上市公司为例作者：张阳来源：《时代经贸·北京商业》 2017年第24期一、引言目前国内外关于股权集中度与公司绩效关系的研究很多，通过对现有成果进行综述，可以发现现有研究结论都是大体分为四类：正相关、负相关、非线性相关和无关，在理论界尚未产生统一的观点。
造成这种情况的原因主要有：选择的衡量股权集中度的指标不尽相同，公司绩效的评价指标不尽相同，实证分析选取的样本数据不同，影响公司绩效的因素是多方面的等。
基于此，本文在计算公司绩效评价指标时，选用了企业的综合绩效评价方式，本文的研究对象选取的是我国房地产行业上市公司，将其2015、2016年的财务数据和股权集中度指标数据作为样本，通过实证分析，进而得出本文结论。
二、理论分析（一）股权集中度的概念及衡量指标股权集中度是一个数量化的指标，可以用来衡量因公司的每一位股东所持有股份的比例大小不一样而产生的股权是集中的还是分散的水平。
股权集中度可以通过前几大股东股份之和占比来衡量，这个百分比的大小可以从总体上来衡量出企业的股权状况是属于集中的还是属于分散的，企业股权集中的程度高低与这个百分比的大小是成正比例的。
同时，股权集中度还可以通过一些结构性的指标进行衡量。
比如说Z指数，它是公司的第一大股东所持有的股份占比同第二大股东所持有的股份占比的比值，表示了企业的控股股东实际在企业里控制力的大小。
为了量化上市公司的股权集中度以便于研究分析，通常采用下面四种指标来进行衡量，见下表1。
表1 股权集中度衡量指标及其含义衡量指标含义第一大股东持股比例(CR1)该比率是划分控股类型的依据，在实证分析中可以对数据进行归类分析，提高研究成果的可靠性。
Z指数CR1比上第二大股东持股比例的百分比。
CR指数CR指数是指公司中前n大股东的持股比例之和，它体现了企业的股权的分布状况。
赫芬达尔指数(Herfmdahl)赫芬达尔指数是公司中前n位大股东持股比例的平方和。
我国上市公司股权结构对股利政策影响因素的实证分析
２ ．公 司的盈利 能力 盈 利能力 越强 ，就有 更 多 的利 润可 供 分 配 ，因
华 南 理 工 大 学 学 报（ 会 科 学 版 ） 社
第 ８卷
与每股 现金 股利 负相关 。
衡量 公 司现金 的充裕 程度 。 因此 提 出以下假 设 ： 假设 １ ： 每股 经营性 现金 流与每 股现金 股利 正 １ 相关 ， 与每股 股票 股利负 相关 。
假设 ６ 高 管人员 持 股 比例 与 每 股 现金 股 利 正 ：
（二 ）控 制 变量 的选 取 和 假 设
１ ．其 它股 权指标 第一 ，以第 二大 股东 为代 表 的其它 大股 东是 与 第一 大股 东抗 衡 的力量 ， 以对 第一 大 股东 的行 为 可 造成 约束 。第 二 ，投 资基金 集 中持有 上 市公 司一 定 比例 的股 权 ，比 中小 流通 股 股 东 拥 有 更 多 的 发 言 权 ，有利 于制约 上 市 公 司 大 股 东 的利 己行 为。 第 三 ，高管人 员持 股是 一 种 有效 的激励 方 式 ，管 理者 持股 比例越 高 ，上 市 公 司 的代 理 成本 应 越低 。 但 是 由于我 国上市公 司相关 监督 缺位 ，高管 人 员利 用
摘
要 ： 股 权 结 构 的 集 中度 和属 性 两 方 面 人 手 ，用 理 论 与 实 证 相 结 合 的 方 法 ， 证 股 权 结 构 对 股 利 政 策 的影 从 验
响 ， 找 出对 上 市 公 司 股 利 政 策 有 显 著 影 响 的其 它 财 务 因 素 。结 果 发 现 ， 国上 市 公 司 的非 流 通 股 持 股 和 有 决 策 并 我 权 的大 股 东 对 现 金 股 利 有 特殊 偏 好 。 同时 ， 二 大 股 东 、基 金 、 司 盈 利 能 力 、负 债 情 况 、公 司 规 模 和 现 金 充 裕 第 公
中国上市公司股权集中度与公司绩效关系实证研究的开题报告
中国上市公司股权集中度与公司绩效关系实证研究的开题报告一、研究背景与意义：股权集中度是指公司股权分配中部分股东拥有相对较高的持股比例，少数股东所掌握的股票比例占公司总股本比例的比例。
对于央视报道中所提到的“股权集中度”问题，通常会引起人们的关注。
因为一个公司的股权结构会影响公司治理结构和决策的过程，尤其是在上市公司的股权结构中。
股权集中度与公司绩效之间的关系一直是股市投资的一个重要研究领域，探究成功的上市公司背后的投资策略，寻找证券市场中精英上市公司的合适模式，是投资者和研究者共同探索的问题之一。
因此，本研究旨在探究中国上市公司股权集中度与公司绩效之间的关系，为投资者和分析师提供有关上市公司股权结构变化对公司业绩带来的影响的深刻洞察和透彻分析。
二、研究目的：本研究旨在探究中国上市公司股权集中度与公司绩效之间的关系，进一步揭示两者之间的联系，为进一步探索中国股权结构变化与公司业绩之间关系提供参考。
三、研究内容：1. 概括介绍中国上市公司股权结构的现状和特点。
2. 研究股权集中度与公司绩效之间的关系，重新评估股权集中度的价值，探究中国上市公司股权结构变化对公司绩效的影响。
3. 对上市公司股权结构变化对公司绩效的影响进行实证研究。
四、研究方法：本研究采用案例研究和理论分析相结合的方法，通过收集中国上市公司的相关数据和信息，利用回归分析与多元统计分析的方法，探究中国上市公司股权集中度与公司绩效之间的关系。
五、研究预期成果：本研究将为股权集中度与公司绩效之间的关系提供新的证据和观察，为投资者和分析师提供有关上市公司股权结构变化对公司业绩带来的影响的深刻洞察和透彻分析。
股权集中度对公司绩效的影响分析
一、引言目前，关于“股权结构与公司绩效关系”的研究主要集中于在特定的条件下关于股权结构和公司绩效之间的关系研究，结论各异：部分学者认为处于不同发展阶段的企业，股权集中度和公司绩效之间的关系会有差别；部分学者提出股权集中度与公司绩效之间并不是简单的线性关系，而是呈现显著的倒U 型关系，等等。
本文以随机抽取的沪深300市场中60支A 股由于篇幅所限，本文删除原始数据表以及部分分析结果图为例，对股权集中度对公司绩效的具体影响进行实证研究。
二、研究设计1.样本的选择本文研究股权集中度对公司绩效的影响，从沪深300指数代表的300支A 股中随机抽取了60支作为研究样本，具有良好的市场代表性。
2.公司绩效的量化公司绩效是对公司经营的综合评价，本文综合几个相关指标将公司绩效具化为一个定比变量，为保证回归结果有效，采用因子分析法处理绩效指标，排除多重共线性的干扰。
本文采用以下8个绩效指标：资产负债率、流动比率、EPS、净资产收益率、营业收入增长率、净利润增长率、总资产增长率和资本公积增长率。
因子分析法结果中的成分矩阵显示，本文选取的8个绩效指标可以被归纳为3个因子：运营能力因子———主要由资产利润率、总资产增长率、净利润增长率和每股收益决定；偿债能力因子———主要由资产负债率和流动比率决定；成长能力因子———主要由资本公积增长率决定。
利用提取出来的三个因子及其权重，得到每个样本的绩效期望并作为最终模型中的被解释变量公司绩效的量化指标。
三、建立模型本文选取五个解释变量描述股权集中度，见下表：表解释变量进行第一次回归。
回归结果表明解释变量X 2、X 3、X 4均不显著，但可决系数较高，各解释变量间存在有较强多重共线性的可能，通过相关系数矩阵粗略判断出X 2、X 3、X 5之间存在多重共线性。
将X 2、X 3、X 5分别与解释变量X 1、X 4进行回归，回归结果显示三次回归均X 4不显著。
因此，将解释变量X 4取对数并命名为X 6,将解释变量X 2、X 3、X 5分别与X 1、X 4进行回归，结果表明X 1、X 2、X 6拟合效果最好。
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上市公司股权集中度影响因素实证分析
摘要：股权集中度的高低决定了公司代理问题的本 质，因
此确定合理的股权集中度有助于降低代理成本，提高 企业价值，所
以逻辑研究的前提是首先要了解影响股权集中 度的相关因素，本文
以北京市上市公司数据为样本，对我国 上市公司股权集中度影响因
素进行了实证分析。结果表明， 公司持股主体， 公司治理， 审计
质量都对股权集中度有影响， 在此基础上还对我国上市公司的治理
提出了建议。
关键词：股权集中度；影响因素；实证分析
一、样本数据与变量说明
（一）样本选择 本文所选取的样本是在上海证券交易所和深
圳证券交 易所上市的上市公司 （所属地区为北京市） 2011 年的
截面数 据为保证数据的有效性，清除异常样本对研究结论的影响，
选取北京市 213 家上市公司为原始样本按以下原则进行样本 筛
选： 从原始样本中剔除某些数据不全的公司 9 家； 剔除 数据存
在异常的 4 家最终选取样本数为 200 家。信息来源：
RESSET
金融研究数据库。
（二）变量说明 本文主要从股权集中度，审计质量，持股主
体，公司治
理这几个方面设置具体变量，各变量定义如下（ 1）A ：股权
集中度，本文中的解释变量为股权集中度。实证中涉及股权 集中度
的指标主要有： 第一大股东持股比例、前五大股东 持股比例、前
十大股东持股比例， 这三个指标主要是从绝 对数上衡量股权集中
程度， 本文选用前五大股东的赫芬戴 尔系数作为股权集中度的量
化指标， （ 2）B ：股权结构变量， 本文对国家股（B1 ）、法
人股（B2）、流通股（B3）,各不 同的投资主体分别考虑 （3）
C
:董事会人数，本文选取各
上市公司的董事会人数的自然对数， （ 4） D ：独立董事会比
例，（5） i:会计师事务所，本文选取是否为目前国内的十 大会
计师所来解释审计质量，若是则为 1，反之则选为 0；
一 基本假设
假设 1 : 国家股比例与股权集中度正相关。 假设 2: 法人股
比例与股权集中度正相关。 假设 3 : 流通股比例与股权集中
度负相关。 假设 4:选择十大会计师事务所与股权集中度负相
关。 假设 5:董事会人数与股权集中度负相关 假设 6:独立董
事比例与股权集中度负相关。
二 模型设定
二、实证结果及分析
1.
描述性统计分析
从描述统计表 （表略） 中可以看出文章选取了七个变量，
其中股权集中度变量为被解释变量，其余六个为解释变量， 其中会
计师事务所变量中若为中国十大会计师事务所（报告 国际四大事务
所在中国成立的机构）则取值为 1，若不是则
取值为 0，从表中可以看出其均值为 0.465，不到 50% ，说明
所属地区为北京市的上市公司中有一半以下的公司选取了 十大事务
所，股权集中度变量中最大值超过 90%，其均值也
有 62% ，说明我国的股权集中集中度依然很高，公司第一大 股
东，前五大股东所占的比重很高，国有股比例均值不到 10%说明随
着我国市场化进程，和股权分置改革，国有股所 占的比重在下降，
独董比例的评均值大约为 30%，流通股比
例的均值达到了 96%，说明股权分置改革后，我国的流通股 比例
程度已经很高，流通股比例的理想值应该是 100% ，我 国应该进
一步加强股权分置改革。
2.
回归分析 如表所示：会计师事务所，法人股比例，流通股
比例这 几个变量通过了 5%水平下的显著， 国有股比例通过了
1%
水 平下的显著，其中董事会人数这个变量不显著。得出以下结
果：
国家股比例与股权集中度显著正相关， 假设 1 成立。 这也
从另一个侧面说明我国上市公司的股权仍然在国家的 手中占有很大
比重。同时上市公司除国有股外， 其他持有 人分散风险意识较
强， 不愿意集中持有一个上市公司的股
对假设 2 的检验结果是： 通过回归分析， 我们看到法 人股
与股权集中度正相关， 并且 t 检验显著， 假设 2 成立。 法人
股比例越高，股权集中程度越高。
对假设 3 的检验结果是： 通过回归分析， 我们发现系 数为
负值， 流通股与集中度负相关， t 检验显著， 假设 3 成立。由
于流通股持有者大多是中小投资者， 他们分散风 险意识强，一般
不会集中持有一个上市公司的股票， 所以 流通股持有呈现分散
化； 另外， 由于在二级市场进行收购 兼并的成本大大高于收购法
人股或国有股， 因而流通股集 中的可能性也比较小。
会计师事务所与股权集中度显著正相关， 假设 4 不成立，
这是由于目前会计师事务所的市场竞争比较大，十大会计师 事务所
也不列外，其可能为了业务，与被审计单位合谋。
结果显示，董事会人数与股权集中度不存在显著相关 性，假
设 5 不成立，中国上市公司董事会人数大多为九个， 十一个，其
中独立董事一般为三个，同时持股超过 5%的股
东可以推举董事，然后股东大会表决通过就可以进入董事 会，所以
公司第一大股东，前五大股东可以持有公司绝大部 分股权。
结果显示，独董比例与股权集中度正相关，假设 6 不成 立，
在我国独立董事常常没有发挥其应用的作用，甚至有些 独董，为了
获得，保住其独董的位置，与公司控制，拥有者 合谋，并且在董事
会规模一定的情况下，独董比例越高，其 他董事就越少，就有利于
公司股权集中度提高。
三、结论及启示 本文通过对北京市的 200 家上市公司进行实
证分析得 出以下结论：
（1）上市公司中国有股比例越低， 股权集中度越低。
这说明国有股比例是影响上市公司股权集中度变动的一个 主要因素
（ 2）法人股比例越低， 股权集中度越低。这说 明发起人法人股
比例是影响上市公司股权集中度变动的一 个主要因素 （ 3） 流通
股比例与股权集中度显著负相关， 流通股比例越高股权集中度越低
（ 4）会计师事务所， 独董 比例与股权集中度显著正相关
根据以上结论我们得出以下启示：
1
，我国上市公司绩效总体不理想的原因有很多， 其中
一个重要原因就是股权集中度过高。因此， 适度降低上市 公司股
权集中度是我国今后必须完成的一项艰巨任务。 2，
是降低股权结构中国家股的比重。我国特有的股权二元结构 在很大
程度上限制了我国市场机制作用的发挥。并且由于国 家股代表的是
国家利益， 不利于股权治理作用的发挥，随 着股权改置实行国有
股比重有所下降，但是依然未达到要 求，所以要继续加强股权分置
改革，这是一个长期的任务。
3
，继续增大流通股的比重。流通股比例可以对管理层形成 有效的
监督， 有利于降低代理成本。 4，政府应进一步加强 对会计师事
务所的监管。 5，完善独立董事制度，明确独立 董事应承担的责
任、给予的权力、评价业绩的标准，并使权 责利一致。
（作者单位：贵州财经大学会计学院）