IMF对货币与金融统计体系的最新修订解析_陈梦根

2. 澄清经济所有权概念。MFSMCG 依据 2008SNA 引入经济所有权的概念，明确区 分法律所有权和经济所有权，该变化将对金融统计和核算处理产生影响。例如，有关金融 租赁和经营租赁①的区分标准，1993SNA 简单地按租期长短区分，此次修订采纳 2008SNA 的建议，按承租人是否为该资产的经济所有权人来区分二者。金融租赁中出租人作为法 律所有权人，将经济所有权让渡给承租人，承租人承担经营风险并在生产活动中使用该资 产以获取经济利益。经营租赁中法律所有权人即为经济所有权人，资产仍在出租人资产 负债表中记录。
从统计数据来源看，所有宏观数据的收集与评价都依赖于微观数据的质量，对于货币 与金融市场来说，数据的全面性和真实性有赖于对金融机构单位、部门（ 以及金融工具） 的全面而科学的分类并形成体系，既可以大大节省数据搜集和汇总环节的时间和成本，也 可以确保统计工作不重不漏。同时，金融市场日新月异，特别是新型金融机构与工具的不 断涌现，使得现行体系难以准确反映金融活动的变化，可能由此造成国家制定相关政策时 产生偏误。
国际货币基金组织（ IMF） 于 2000 年颁布了《货币与金融统计手册》（ MFSM2000） ， 2008 年又颁布了《货币与金融统计编制指南》（ MFSCG2008） ，二者共同构成了 IMF 货币 和金融统计体系的核心框架。由于作为货币与金融统计基础性框架的《2008 年国民账户 体系（ 2008SNA） 》和《国际收支与国际投资头寸手册（ BPM6） 》等相继修订出版，2008 年 国际金融危机暴露出现行货币与金融统计体系存在一些缺陷，促使 IMF 于 2011 年 11 月 正式启动了对 MFSM2000 与 MFSCG2008 的全面修订。此次修订是该体系颁布以来的首 次修订，议题涉及总体框架、机构单位和部门、金融资产分类、存量流量和核算原则、货币 信用和债务、货币统计的编制与发布、金融统计以及资产负债核算等诸多方面。
3. 有关机构单位分类的修订。主要包括四个方面： （ 1） 2008SNA 和 1993SNA 在机构 单位定义方面基本没有调整，相应地，MFSMCG 在机构单位定义与分类上基本没有变化， 仅做微小调整，新增合作制与有限责任合伙制单位，这在现行的标准中没有提及。（ 2） 新 增特殊目的实体（ SPE） 子项。虽然 2008SNA 没有给出有关 SPE 的明确定义，但其共同的 特点之一在于 SPE 是为了持有从公司或政府单位的资产负债表剥离的证券化资产或其 他资产而创建的。在 2008SNA 列举的控制性金融机构（ captive financial institutions） 、公司 虚拟附属机构和一般政府的特殊目的单位三类 SPE 外，MFSMCG 新增第四类即多国政府 特殊目的实体，并列举欧盟统计局的经验（ 如欧洲金融稳定基金 EFSF 和欧洲稳定机制 ESM） 作为案例说明。（ 3） 与 2008SNA 一致，新修订将对以往视为持股公司的两种不同类 型单位做出区分，一是总部办公室，归为非金融公司部门，除非其所有或大部分下属单位 是金融公司则认定为金融公司部门的金融辅助单位； 二是持股公司，仅持有附属公司的资
8. 金融资产分类的修订。2008SNA 有关金融资产的分类保持了 1993SNA 的框架，主 要变化在于术语及新增类别。MFSMCG 对金融资产分类的修订体现在第三章，如表 1 所 示，主要变动包括以下几个方面：
表 1: 金融资产 /负债分类修订内容对照
MFSM2000 / MFSCG2008
货币黄金和特别提款权 货币黄金 特别提款权
现行的货币与金融统计国际标准 MFSM2000 和 MFSCG2008 章节基本对应，IMF 此次 修订将二者合并形成《货币与金融统计手册和编制指南》（ MFSMCG） ，在总体框架上基本 保持不变。唯一做出调整的是第二章，MFSM2000 中第二章为“概览”，MFSCG2008 中第 二章为“货币统计的数据来源”，修订后的 MFSMCG 中第二章为“货币与金融统计框架”， 主要内容包括 2008SNA、货币与金融 统 计 的 范 围 和 使 用、原 则 和 概 念 等。不 同 于 MFSM2000 和 MFSCG2008，MFSMCG 更为强调收集非金融公司数据和编制金融公司概览的 重要性。下面将对此次修订的主要议题及其影响进行详细的分类解析，按概念与分类、核 算方法及特定项目处理、货币统计、金融统计、其他等五个方面展开讨论。
2014 年第 3 期总第 173 期
《经济社会体制比较》
2014 年 5 月
Comparative Economic ＆ Social Systems
·金融体制改革·
No. 3，2014 May 2014
IMF 对货币与金融统计体系的最新修订解析
陈梦根 张唯婧
内容提要： IMF 于 2011 年启动了对货币与金融统计体系的最新修订。文章从概念与分类、核 算方法、货币统计、金融统计和其他等五个方面深入解析了此次修订的主要议题。新的修订 进一步加强了货币与金融统计体系和其他国际统计标准的一致性，对货币与金融统计和核算 处理将产生巨大影响。 关键词： 货币与金融统计体系 最新修订 主要议题 中图分类号： F222. 33 文献标识码： A 文章编号： 1003-3947（ 2014） 03-0048-12
分类
货币黄金特别提款权 货币黄金 特别提款权
MFSMCG
注释
2008SNA 新定义与说明 2008SNA 新定义与说明
通货和存款 通货 可转让存款 其他存款
通货和存款 通货 可转让存款 银行间头寸 其他可转让存款 其他存款
2008SNA 新分类 2008SNA 新分类 2008SNA 中包括未分配黄金存款
6. SPE 的部门归类问题。MFSMCG 和 2008SNA 紧密一致，覆盖前述所有 SPE 类型， 在部门归类时主要依据该单位相对于母公司的独立水平及其合并范围来确定。
7. 细化主权财富基金（ SWF） 分类。BPM6 中对 SWF 的定义： 由政府基于宏观经济目 的创立和拥有，是持有和管理资产、执行一套投资战略以实现特定财务目标的特殊投资基
非股票证券 短期 长期
贷款 短期 长期
债务证券 短期 长期
贷款 短期 长期
2008SNA 更名
股票和其他股权
股权和投资基金份额
① 实际上，2008SNA 区分了三种租赁： 金融租赁、经营租赁和资源租赁。资源租赁主要是针对土地等自然资源， 法律所有权人将其出租给承租人使用，有关资源租赁的支付在 SNA 中记作租金，该资源仍记入出租人资产负债表。
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《经济社会体制比较》（ 双月刊）
2014 年第 3 期
产而不实施任何管理活动，归入金融公司部门中的控制性金融机构。 4. 有关机构单位部门分类的问题。2008SNA 在大类上没有调整，MFSMCG 采用与
2008SNA 一致的部门分类。针对有关政府单位的归类问题，到底是归入非金融公众公司 部门还是作为一般政府部门的一部分，2008SNA 给出了更清晰的指南，若某一政府控制的 机构单位按经济显著的价格出售其产品则归为市场生产者即非金融公众公司，否则将其 归入一般政府部门。相应地，IMF 此次修订根据 2008SNA 做出更为明晰的阐述。此外， 值得说明的是，正如 MFSM2000 和 MFSCG2008 的现行做法，货币统计建议将“住户部门” 与“为住户服务的非营利机构（ NPISH） ”合并为一个部门，即“其他居民部门”。实践当 中，金融机构一般不区分住户账户和非营利机构账户，因此，修订后的 MFSMCG 仍保持该 做法，而不采用 SNA 二者分列的做法。
作者简介： 陈梦根，北京师范大学国民核算研究院教授、博士生导师，金融统计研究中心主任。张唯婧，北京师范 大学国民核算研究院硕士研究生。
基金项目： 教育部新世纪优秀人才支持计划项目“中国 CPI 数据质量与偏差测度研究”（ 项目编号： NECT—11— 0029） ； 教育部人文社会科学研究规划基金项目“基 于 国际 标 准 的政 府 债 务 统 计与 预 警 管理体系研究”（ 项目编 号： 13YJA630005） 。
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金。并且，BPM6 提出了对 SWF 的处理建议，以确定其资产是否应作为一国国际储备的 一部分。根据 IMF 的分析，按照 SWF 的目标可大致分为五类： 平准基金（ 稳定性基金） 、 储备基金、储备投资公司、发展基金、退休金应急储备基金。作为新的机构单位类型，修订 后的货币与金融统计体系纳入主权财富基金，并详细说明其分类标准，建议在机构单位的 部门分类时 SWF 是作为独立金融部门还是中央政府的一部分应基于其自主权和目标，若 作为金融公司部门，则划入控制性金融机构而非投资基金。
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一、概念与分类修订
此次修订对有关概念的明确与澄清主要有两个： 货币与经济所有权，而有关分类问题 的修订重点涉及机构单位、金融部门、金融资产等内容。
1. 明确货币定义。现行体系没有给出有关货币的明确定义，而是列出了可包含在广 义货币中的金融资产清单，MFSCG2008 中广义货币包含如下项目： 存款性公司之外的流 通货币、中央政府发行的货币、存款性公司中的存款、非金融公司中的存款（ 包括电子货 币） 、存款性公司发行的证券、中央政府发行的证券。此次修订将货币根据货币总量划分 方式定义，即基础货币、广义货币总量（ 国家外汇储备及本国货币） 和其他可变现金融资 产。MFSMCG 在给出货币定义时首先明确构成货币资产的特征，货币具有四大功能： （ 1） 交换媒介； （ 2） 价值贮藏； （ 3） 核算单位； （ 4） 延期支付标准。并且指出，货币的定义不应该 过于规范，而应允许各国根据实践调整，货币统计并非精确科学，各国可有所差异，并对 （ 广义） 货币与内涵更广的静态流动性加以区分。修订后的新标准充分考虑了经济金融 发展对货币等重要总量指标内涵的影响，从功能及构成角度对货币定义进行了讨论，同 时，总结了各国货币统计的实践经验，反映了经济金融发展对货币统计的影响，更加强调 为各国货币统计提供方向性指导。