中国式通胀的货币逻辑
货币与通货膨胀理论阐述分析
货币与通货膨胀理论阐述分析一货币与通货膨胀概述货币吃饭需要购买食材，出门需要乘坐交通工具；上学就要交钱，工作是为了挣钱；卖方说能不能出价再高点啊! 利润实在是薄。
买方说能不能再便宜点啊!挣钱确实不容易；凡此种种，都在有力地证明着我们的生活已经片刻离不开钱了。
所谓“天下熙熙，皆为利来。
天下攘攘，皆为利往。
” 在现实生活中，我们无时无刻不同货币打交道，同时也会接触到许许多多与货币相关的食物现象和问题。
无数人为它倾注大量心血，无数人为它困惑不解。
让我们解开货币的神秘面纱，了解最真实的它。
（1）货币的产生从原始社会发展到现在，生产力早已发生了质的飞跃。
我们知道，在很久很久以前生产力极其低下，人们通过劳动得到的收获仅仅够填饱肚子就不错了。
随着生产力的发展，逐渐地，有了些许剩余，各个部落生产的产品除了满足本身的消费需求外，还有多余的拿去交换。
这种交换只是个别的，带有偶然性质，因此我们把这个能体现另一种商品价值的商品成为简单地价值形式。
后来，随着剩余产品的增加，简单的价值形式不能适应较多的商品交换的需要，于是出现了扩大的价值形式。
在扩大的价值形式中，一种商品的价值已经不再是偶然的表现在某一商品上，而是经常性的表现在某一系列商品上。
这种扩大的价值形式也是有缺点的，例如作为等价物的商品的链条可以无限延伸，一种商品的表现价值也不统一，有时位于等价物地位不同的商品之间是相互排斥的关系，由于这些缺点的存在，价值形式有了进一步发展的空间。
很自然地，一切商品的价值都在某一种商品上得到体现，一般价值形式就出现了任何一个商品只要与一般等价物的商品成功进行交换，该商品的使用价值就转化为价值。
它实际上起着货币的作用，只是，作为一般等价物的商品并不没有固定在一种商品上。
随着商品生产和交换的进一步扩大，从众多的一般等价物中分离出经常起着一般等价物作用的商品，这种特殊商品就是货币。
（2）货币的本质货币是商品，但它又不是普通的商品。
它固定的充当一般等价物并体现着一定的社会生产关系，这就是货币本质的规定。
通货膨胀
通货膨胀的原因纸币是一种纯粹的货币符号，没有价值，只是代替金属货币执行流通手段的职能；纸币的发行量应以流通中需要的金属货币量为限度，如果纸币的发行量超过了流通中需要的金属货币量，纸币就会贬值，物价就要上涨。
因此，纸币发行量过多引起的货币贬值、物价上涨，是造成通货膨胀的直接原因。
通货膨胀的特点①纸币因发行过多而急剧贬值。
在流通中所需的金属货币量已定的情况下，纸币发行越多，单位纸币所能代表的金属货币量就越少，纸币的贬值程度就越大。
纸币的贬值程度即纸币贬值率的计算公式是：纸币贬值率＝(1－）×100％例如，一个国家某个时期流通中所需要的金属货币量是100亿元，实际发行的纸币是200亿元，纸币贬值率②物价因纸币贬值而全面上涨。
纸币贬值率越高，物价上涨率也就越高，物价上涨率的计算公式是：物价上涨率＝（－1）×100％例如，一个国家某个时期流通中所需要的金属货币量为100亿元，实际发行的纸币是200亿元，物价上涨率＝(－1)×100％＝100％。
类型中另有：④输入型通货膨胀。
由于输入品价格上涨而引起国内物价的普遍上涨。
这种类型一般出现在世界性通货膨胀的情况下，并通过国际贸易、跨国公司、开放型经济部门等途径在国际间传播。
⑤抑制性通货膨胀。
在市场上存在着总供给小于总需求，或供求结构性失衡的情况下，国家通过控制物价和商品定额配给的办法，强制性地抑制价格总水平的稳定，这是一种实际上存在，但没有发生的通货膨胀现象。
通货膨胀的经济效应现代经济学界在通货膨胀对经济增长有什么样的影响或经济效应这一问题上，一直存在着争论，大致有“促进论”、“促迟论”和“中性论”这三种不同的意见。
1、促进论“促进论”认为通货膨胀能促进经济增长。
持这种观点的学者育费兰克斯、西尔斯及萨尔沃等人，其理由是：（1）在通货膨胀的情况下，由于商品价格的提高一般快于工资的提高，结果导致实际工资降低，厂商的利润增加，这样就会刺激厂商扩大投资，进而促进经济增长。
通货膨胀原理
通货膨胀原理
通货膨胀是指一种货币购买力持续下降的现象。
通常情况下，通货膨胀是由于供应货币量增长速度超过了经济实际增长速度所导致的。
以下是通货膨胀的一些原理：
1.需求拉动：当总需求增加时，经济中的商品和服务需求增加，价格也跟着上涨。
这种情况下，企业会提高生产和供应以应对需求增加，从而导致价格上涨。
2.成本推动：当企业面临原材料价格上涨、劳动力成本上升等
成本增加时，他们往往会将这些增加成本转嫁到最终产品的价格上，从而推动通货膨胀。
3.货币供应增加：如果中央银行通过扩大货币供应来刺激经济
增长，那么货币供应量可能会超过经济实际增长，从而导致通货膨胀。
4.经济过热：当经济过热时，劳动力和资本等生产要素供不应求，导致工资和利润增加。
企业为了维持利润，不得不提高产品价格，进而引发通货膨胀。
5.外部冲击：自然灾害、战争、金融危机等外部因素会破坏经
济平衡，导致物价上涨，进而引发通货膨胀。
综上所述，通货膨胀是由于需求拉动、成本推动、货币供应增加、经济过热以及外部冲击等多种原因所引起的。
了解通货膨胀原理有助于个人和企业制定合理的经济政策和投资策略。
通货膨胀的成因及策略（3篇）
通货膨胀的成因及策略（3篇）通货膨胀的成因及策略（3篇）第⼀篇：我国通货膨胀的成因及对策摘要：中国通货膨胀形成的原因⽐较复杂，既有短期因素，⼜有长期因素。
受到的影响也是多⽅⾯的，包括内外需求、⾃然因素、市场波动、资源价格、经济结构调整等等。
随着我国经济发展的规模⽇益加快，现阶段正是⼤⼒推动经济发展⽅式转变是我国加快宏观调控，取得经济改⾰的重⼤历史阶段。
从短期看需要经历阵痛期，从长期看，必须深化⾦融体制改⾰，完善货币调控机制，才能处理市场经济中各种各样的⽭盾，迎接机遇与挑战。
关键词：通货膨胀；特点与成因；对策分析2008年全球⾦融危机爆发。
我国经济也经历过了巨震。
当时采取了⼀系列应对措施并取得了很好的反危机成效。
但2010年下半年通货膨胀果然来临并逐步加剧，经济回落速度持续加⼤，经济多次触底，其迅猛之势波及到各⾏各业。
如何应对成为党和国家、政府、经济学家的最关⼼的问题。
各界都在为通货膨胀的形成与治理寻找出路与对策。
⼀、我国通货膨胀现状(⼀)消费者价格指数指数呈现上升态势截⾄2016年3⽉，CPI虽然以前有过⼀个阶段的⼩幅下降，但整体⽔平⼀直呈现上升趋势。
尤其是在2016年1⽉以来，CPI始终处于较⾼⽔平。
再加上新常态下因为经济下⾏的压⼒央⾏采取了多种稳健宽松政策以刺激国内需求，通货膨胀压⼒出现了增加的情况。
(⼆)⽣产价格指数呈现上升⾛势随着外资资本的流⼊，我国⼈民币呈现了升值态势。
2016年1⽉以来央⾏对实体经济发放的贷款持续增加，促使国内投资需求开始回暖，使得从2015年10⽉到2016年3⽉PPI同⽐增幅呈现上升趋势。
⼆、我国通货膨胀特点(⼀)我国的通货膨胀与世界很多国家是同步的本轮通货膨胀出现了全球⼀体化的特征。
因为发达国家的经济⽔平要⾼于我国⽬前的发展⽔平，因此衡量标准会有所不同。
对于发达国家来说，百分之三是⼀个分界线，低于这个数字即为温和型通货膨胀，⽽对于我国来说，这个数字是百分之五。
以美国为例，2007年次贷危机爆发之际，其CPI出现⼤幅波动，⼀度达到了百分之四以上，在采取了⼀系列措施之后，虽然有所下降，但不久就⼜抬起头来，上升接近到百分之六。
我国的通胀形成机制：成因述评及全球化的分析框架
本 轮 通 胀 具 有 结构 性 上 涨 的特 征 ．是 一种 相 对 价 格 的上 涨 ，其根 源 在 于 我 国工业 化 、国 际化 和 城 市 化
进 展 到 一 定程 度 而 逐 步 积 累 的一 些 结 构 性 矛 盾 引 致
们 在全 球 化视 角 下研 究 通 胀 的形 成 机 制提 供 了一个
典 型 样 本 。解 析 这 一 轮 通 胀 的 背 后 的 决 定性 因 素 ， 将为 我们判 断未 来 的通胀形 势提 供有力 的支 撑 。
二 、 我 国本 轮 通 胀 成 因 的观 点 述 评 对
２０ ０ ２年 以来 ，我 国 物价 （ Ｐ ）总 体 上 呈 现 出 ＣＩ
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图１ ：我 国的通 货膨胀 情况 ：２ ｏ — ０ ９ ０２ ２０
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８ ６和 ８ ０ 以及影 响程 度 等都 要 小 得 多 （ 轮 峰 ． ７ ． ） ３ 本 值 ８７ ，波 动性 ２ ４ ，但其 却 引起 了更 为 广 泛 的 ．％ ． ） ６
关 注和争 论 ，而焦 点 则主要 集 中在 关于 ２ ０ ０ ７年 ２季 度 以来 物 价加 速 上涨 的成 因上 。与 各 方 普遍 认 同上 述 前两 轮 通胀 是 需求 拉 动 型 通胀 不 同 ．对本 轮 物 价 上 涨 的成 因 ，可 谓是 观 点 各异 、大 相 径庭 ，这 也充 分 说 明 了 当前 通 胀 形 成 机 制 的 复 杂 性 。 总 的 来 看 ，
中国历史上的通货膨胀
中国历史上的通货膨胀自古以来，经济发展和通货膨胀是密切相关的。
通货膨胀是指物价普遍上涨，货币购买力下降的现象。
在中国的悠久历史长河中，通货膨胀也曾多次出现，对经济和社会产生了重大影响。
本文将回顾中国历史上的一些重要通货膨胀事件，并探讨其成因及影响。
中国历史上最早有记载的通货膨胀事件可追溯至东汉末年。
那个时期，由于战争频繁及政权更迭，国家财政状况急剧恶化，货币大量铸造，不断增发导致通货流通量不断膨胀，最终引发了严重的通货膨胀问题。
这使得百姓的生活水平急剧下降，民不聊生。
然而中国历史上的最著名通货膨胀事件要数宋代的“靖康之耻”时期。
南宋靖康年间，北方金朝的入侵导致南宋政权的灭亡。
这个时期，大量的战争财政支出和不稳定的政治局势使得政府在经济方面采取了大胆而失算的政策，导致了严重的通货膨胀。
南宋政府不断增发货币以应对军费压力，而货币供应量急剧增加，需求远远超过实际产出，从而推动物价飞涨。
这一时期，民众不堪承受高涨的物价，生活困苦，人们纷纷流亡或犯罪求生。
中国历史上的通货膨胀问题并没有止步于宋代，元代和明代也都发生了一些重要的通货膨胀事件。
元代蒙古政权统治期间，因过高的军事开支和侵吞农民资源，导致了民生贫困和物价上涨的问题。
这对元朝的经济造成了巨大压力，最终也是导致了元朝的衰落。
明代永乐年间，宇治金杯，铁杯、铜杯的水银成分有点过多，皇帝也不懂经济学，不知会发生国民通货膨胀问题，宇治河水污染问题、男子汉困难问题，罗斯福看望冰岛，张体分等不堪外压的段开始三种生拆和犯罪泛滥，农民经商的叫了也陆续倒闭。
上述通货膨胀事件中，导致通货膨胀的主要原因是政府过度发行货币以应对战争或政治压力，或是经济政策失误导致经济失衡。
另外，战乱、政权更迭、自然灾害等因素也会加剧通货膨胀的程度。
与此同时，通货膨胀对经济和社会造成的影响也是巨大的。
物价上涨导致民众购买力下降，生活质量下降，社会秩序动荡，甚至引发社会不稳定。
其对贫困人口尤其具有冲击性，往往会导致贫富差距的进一步扩大。
中西方通货膨胀理论中的传导逻辑
【 键 词 】 通货膨胀 ； 关 传导机制 ； 纸币流通制度 【 中图分 类号 】 ８１ 【 Ｆ２． ５ 文献标识码 】 【 Ａ 文章编号 】 ０４ ２６（０８０－０ ６０ １０—７８２０ ）７０２—３ －
通胀从 １３ ９ ０年代纸币流通成为货币制度起就一直 困扰着 由于“ 蓄水池 ” 的作 用 ， 多余货 币 自动退 出流 通 ， 流通 中的货 币 全球 。就 中国而言 ，０ 纪 ８ ２世 ０年代初 ， 理论界不再讳言社会 主 量就等 于货 币必 要量 ， 以马克思提 出的货 币流通公式计算 的 所 义也会 出现通胀 ， 从此研究亦随通胀高峰迭起。８ ０年代末理论 结果 既可以看作 货币供给量 ， 又可以是货 币必要量。但是在纸 界开始关注西方通胀理论 ， 同时发现用西方理论研究 中国特殊 币流通制度下 ， 货币机制 失去 了“ 蓄水 池” 功能 ， 货币流 通公式 经济转轨时期 的通胀现象 ， 只能陷于尴尬境地。 于此 ， 国经 的制度 前提已改变 ， 鉴 中 因而纸 币流通制度下 传统思路 的条件—— 济学家逐步突破传统 的用财政性发行解 释通胀 原因的局 限以 货 币必要量 的可测性 和货币供给量的外 生性应重新验证 。 及西方发达 国家 的通胀理论 ， 开始把研究重 点转 移到中国通胀 二、 通胀传统思路的突破及多维度分析（ ８ — ９ ） １ ４ １ ２ ９ ９ 的特殊体制原 因和独特 的经济运行特征上来 。因此 ， 中国通胀理 １８ ９ ４年 ９月 的承德 会议 可 以看作计算 货币必要量 的最后 论分为两种类型： 一是受到 国外通胀理论 的启发或者是借鉴 国外 试， 之后陆续 有文章对其可ｉ 性提出质疑 。由于认识 到货币 贝 ０ 通胀理论的有关概念和方法 ， 研究 中国的通胀 现象 ， 使之在 中国 的能动作用 ， 中国的货币供 给理论在 ８ 代中期发展起来 ， ０年 与 特殊的国情下更具有说服 力 ， 即本土化过 程 ； 二是属于独 创的 其对应的是 货币流通速度 的研究 ，ｏ年初出现了微 观货 币需求 ９ 中 国通胀理论 。目前 ， 当学术界在判断宏观经济形势和通胀治理 理论 ， 与货 币必要量区别甚大。至此传统货 币必要量理论演化 方面争论不休之时， 重新审视通胀理论 中传导机制 的发展逻辑 ， 为货币供给与货 币需求理论 的分离 。 不仅可以澄清争论 ， 还可以史鉴今作为预防和治理通胀的参考。 总供求式 的总量研究扩展为总量研究 、 结构研究 和体制 研 通胀成 因的两种 研 究思路 （ ９ ９ １ ８ １ ７ — ９ ３） 究三个维度 。总量研究分 为总需求 和总供 给 ， 其中需求 方面是 自从 “ 货币流通规律 就是货 币必 要量规律 ”］ 【 １ 的观点 于 ２ 当时学术界关注的焦 点。 ０ 对于需求 的探讨突破 了财政发行解 释 世纪 ６ ０年代获得学术界认同后 ，货币必要量 的计算就没有停 通胀的局限 ， 重点转向消费和投资等微观领域 ， 与西方的“ 求 需 止过。 传统的研究思路是根据 马克思的货币流通公式计算 出需 拉上说 ” 相仿 。有 的学者循着宏 观经 济存 在的诸多矛盾深挖下 要 多少 货币 ， 而后采取措施将货 币量 控制在这 一数值 ， 达到稳 去 ， 又产 生了结构成 因和体制成 因。 定物价 的 目的。 当一部 分学者 曾经把货币必要量与货币供给 相 《 ） 一 中国 式 的 “ 求拉 上 说 ” 需 量 的经济分析混为一谈 ， 甚至提 出通过分析货 币必要 量来 确定 凯恩斯 （． Ｋ ｙｅ ，９ ６ 认为 ： Ｊ ｅｎ ｓ１３ ） Ｍ． 货币数量增加 是否具有通 货 币供给量 的简单结论 。 胀性 ，要视经 济体 系是否达到充分就业而定 。“ 因为在该点以 然而在具体探讨通胀原 因的时候 ， 一部分学 者走 的是 另一 前 ， 货币数量每增加一次 ， 有效需求 尚能增加 ， 故其作用一部分 条路 ， 即探讨现实中的货 币供给状况而不是货 币量应该是 多少 在提 高成本单位 ， 一部分在增加 产量 ” 即半通胀阶段 。达到充 ， 的问题 ， 由此 发展 出总供求式 的总量研究 。当时学术界的主 分就 业后 ， 当有效 需求再增 加时 ， 并 “ 已无增 加产量之 作用 ， 必使 流观点遵循这样 的逻辑 ：基建规模 过大一财政 赤字一信 用膨 成本单位 随有效需 求作 同比例上涨 ， 此种情况可称为真正 的通 胀一货币供给量过 多 ， 造成 购买力大于商 品供 给一通 胀 ， 尽管 货膨胀 ” ３ 。［ １ 中国 的总需求 研究 在分 析结 构上非 常类 似于 “ 求拉 上 需 还没有出现诸如 “ 总供给大于总需求 ” 之类的西方经济学术语 ， 说 ”具体 表现为 ： ， 强调 投资需求 、 消费需求 和财政 赤字 ； 影响消 但意思 已经非 常接近 了（ 黄达认 为 １８ ９ ４年底 的信贷规模 突然 费需求 的因素也基本 相同， 即收入和消费心理； 生产受 到瓶颈资 失控才使得人们在货 币问题方面开始清醒 。随之 ， 总供给与总 需求的概念直接 出现在决策层 ） ２ 。［ １ 源的制约 ， 产量弹性 （ｌ ｔｉ ｏｔｕ） ｅａ ｉｔｏ ｕ ｔ很小而价格弹性很大。嘲 ｓｃｙ ｆ ｐ 西方 的“ 需求拉 上说 ” 与中 国式 的“ 需求拉上说 ” 在分析问 两种方法有共 同点 ， 即将货 币市场和商品市场联系起来分 析 。但 传统 分析 法 的连 接 点 是 货 币必 要 量 ， 总 量 分 析 法 的连 题时角度有很大 区别 ， 而 主要表现在前者强调各种参数 的调节作 接点是货 币供给量所形成 的购买力 。在金属货 币流通 条件 下 ， 用 ， 后者强调各种制度的决定作用 。西方 的投 资主体 的传导逻辑
中国货币供给与通货膨胀的关联性研究
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中图分类号 ：Ｆ ２ ． ８０ ５ 文献标识码 ：Ａ 文章编号 ：１０ — ９ ｘ ２ １ ）２ ０ ７ — ５ ０ ４ ２ ２ （ ０ ２ Ｏ — ０ ３ ０
Ｒｅ ｅ ｒ ｈ ｏ ｈ ｌ ｖ ｎ ｅ ｂ ｔ ｅ ｏ ｅ ｕ ｐ ｙ ａ ｄ Ｉ ｆａ ｉ ｎ ｉ ｉ ａ ｓ ａ ｃ ｎ ｔ ｅ Ｒｅ ｅ ａ ｃ ｅ ｗｅ ｎ Ｍ ｎ ｙ Ｓ ｐ ｌ ｎ ｎ ｔｏ ｎ Ｃｈ ｎ ｌ
行总量均衡和结构合理的货 币供 给模式 ；二是采取更有效 的货 币政策 ；三是推进 经济结构调 整 ，实现 国际收 支平衡 ；四是 深化
金融体 系改革 ，增强 中央银 行货 币 制能力 ；五是进行 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ率机 制改革 ；六是通过财政政策调 整供 需结构。 控
我国通货膨胀的成因及治理对策
我国通货膨胀的成因及治理对策•相关推荐我国通货膨胀的成因及治理对策近年来我国通货膨胀的成因及治理对策（本文自编，如有纰漏，还望包涵）内容摘要：随着近年来全球化的发展，中国作为一个发展中国家开始扮演着越来越重要的作用。
在改革发展中，我国面临着来自各方面的压力，而通货膨胀成为我国现阶段的重要问题之一。
伴随信贷、股市、房产市场的逐步升温，通货膨胀与资产泡沫成为当前的需要妥善解决的问题，如何治理好通货膨胀，采取有效的措施，尽可能最大化满足人民生活水平，将决定我国现代化主义建设道路能否更好的发展。
关键词：通货膨胀汇率调整结构调整控制物价从2008年到2011年，我国的物价总水平逐渐慢慢上涨，通货膨胀开始成为我国生活中一个热点话题。
通货膨胀一般指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币而引起的纸币贬值、物价全面上涨现象。
由于全球化进程加快，我国通货膨胀不仅有受到来自国内的影响也有来自国外的影响。
美元贬值、黄金再创新高、油价上涨到高位，引发全球范围内的通货膨胀预期。
从国内来看，天然气、自来水、汽柴油、电、食用油等基础性消费品已近开始悄声的酝酿涨价，有些已经涨价了。
物价持续攀升从国家统计局2010年统计公报了解到居民消费价格一季度同比上涨2.2%，二季度上涨2.9%，三季度上涨3.5%，四季度上涨4.7%，全年平均比上年上涨3.3%，其中食品价格上涨7.2%。
固定资产投资价格上涨3.6%。
工业品出厂价格上涨5.5%。
原材料、燃料、动力购进价格上涨9.6%。
农产品生产价格上涨10.9%。
从中不难看出，大宗商品的涨势推动下农产品市场也持续升温，粮食、猪肉等纷纷渐长，让消费者感到通货膨胀已经越来越近。
这些消费品涨价而引起的经济学现象通货膨胀的成因：一、经济持续高增长是形成当前通货膨胀的主要内在因素我们按照过往30年我国经济增长与物价总水平数据所进行的计量分析剖明；在现有资本约束前提下，当经济增速为7.8%摆布时，物价总水平约为0；当经济增速为9%时，物价总水平约为3%；当经济增速加速约0.4个百分点，物价总水平则会上升1个百分点。
中国历年通胀通缩采取的货币政策
报告人：鞠聪慧 刘洪伟 2014年10月29日
内容概述
公司未来五年发展计划 从价格指数和货币供应量上进行考察，将我国改革开放后历次通货
膨胀划分为五个时期（分别是 1980 年、1984-1985 年、19871989 年、 1993-1995 年、2007年-2008年）。
02
03 04
第五次通货膨胀（2007-2008年）
连续多次上调存款准备金率和利率
大力发行央行票据
调整政策
明确贯彻施行从紧的货币政策 执行稳健的财政政策 对房地产和股市进行相应调控
结果及结论
• 这一系列措施对我国通货膨胀的治理产生了一定 的积极作用，比如，CPI 从 2007 年 4.8%降到 2009 年-1.6%，出现负增长，PPI 也从 6.1%降到 -4.5%，通货膨胀治理初见成效。
（3）第三次通货膨胀（1987-1989 年） 请在这里输入您的标题
第三次通货膨胀（1987-1989 年） 内部市场化的意义
大理的同时,中国人民银行还出台了一系列新的紧缩措 施: • 一、开始向信托机构开办特种存款; • 二、将法定存款准备金率由12%上调为13%,并规定提高准备率1%所 收缴的资金,留在当地人民银行调剂使用; • 三、于1988年9月1日上调存贷款利率,并于:1989年2月1 日再次提高 存贷款利率; • 四、对城乡居民3年期以上储蓄存款实行保值贴息; • 五、切实加强对拆借资金的管理,要求专业银行之间拆借资金的最长期 限不得超过3个月,严禁拆借资金用于固定资产投资。
结果及结论
• 固定资产投资增长率由1993年的58. 6%下降到1996年的18. 2%; • 居民消费价格指数由1994年21. 7%的峰值下降到1995年的 14.8%,1996年进一步下降到6. 1%; • 广义货币供应量M2增长由1993年的36.1%下降到1996年的29.42%, • 狭义货币供应量Ml也由1993年的35.89%下降到1996年的18. 9%,宏 观经济基本进入了高增长低通胀的增长轨道。
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第一条线条是 ： 币超发一资产泡 当经 济 体 越 过 “ 易斯 拐点 ” 劳动 报 酬 货 刘 ，
城 沫 （ 楼市飙涨 ） 一城市服务性价格快速 有可 能 会 加速 上 升 。 因为这 意 味 着现 代 和 地产 近 年 来 急剧 涨 起 来 了 ， 镇 的生
上涨。商业 中最大的成本来 自地价 ， 这 工业部 门已经不能再用 “ 不变工资制” 活成本 、 商务 成本就上去 了 ， 劳动者 的
就 可 以 解释 为 什 么 百 货 商 店 的 销售 价 来 吸收 “ 限供 给 ” 无 的劳 动 力。 格 比网 购商 品的 价 格贵 出好 几倍 ， 中 在 实 际 生活 支 付 能 力是 在 下 降 的 ， 经达 已 “ 易斯 拐 点 ” 工 资水 平 的 转 折 ， 到 了一 个 不 可 能承 受 的 地 步 ， 刘 是 当然 要被
多。中国的“ 刘易斯 拐点 ” 是否 已经到 对 的 ， 工 成 本 涨意 味着 务 农 的机 会 成 务
本 涨 ， 是 牵 引 着农 产 品必 然 趋势 性 地 于
第二条线条是 ： 城市 生活成本快速 来 ？
有一点可 以相信 ， 当拐点临近和到 涨 ； 转 过 来 ， 业 的 利 润 变 得 越 来 越 反 工 样平缓和持续的过程 ， 日本经验数据 品价格更快速地涨 ， 这是一个 自我强化 当下中国“ 宽货币、 紧信贷 ” 搭配的
１ ２
更 推动着资本 城市工 资的上涨 意味着农业劳动 力的 来时 ， 引发的工资上涨应是像 “ 所 沙丘” 薄 ， 多资金从 实体 出走 ，
一Hale Waihona Puke 可 以看到 这 一 过程 。 中国 蓝领 工 人 的 的循 环 。 但
我 们 一 直 在 寻 找 这 样 的 数 据 实证 薪 酬 自 ２ ０ ０ ６年 以 来 的 上 涨 却像 “ 峭
在学界争论很 迫倒 逼 着 地推 动 工 资涨 。 这种 东 西 是相 国销售 的品牌商品的价格 比西 方国家 还是劳动力供求的转折？ 的售价 至少要高出百分 之五六十 。
抬 升 一 城 市 用 工 就 有 了 涨 薪 的 需 求一 机 会 成 本 上 涨一 从 而 牵 引 着 农 产 品价 格 趋 势 性上 涨 。
格 的 大 幅 上 涨 以及 食 品价 格 上 涨 的 推 素有 哪些 呢？
从 人 口结 构 看 ， 国劳 动 力市 场 供 生 存线 的工 资 水 平上 涨 。 所 以 ， 们不 中 我
故此 ， 中国 式通 胀 的 逻辑 线 条 变 得 求拐点的确在逼近 ， 数据研究一致认为 得不回望货币的泡沫 ， 某种程度确实是 很清 晰 了。 这个 点在 ２ ｔ ０ ５年 。从 经 济 学 上来 讲 ， 泡 沫吞 噬 了 中 国 的劳 动 力红 利 。 超 发 的 货 币 大量 向资 本 品 走 ， 土地
从 ２０ ０ ３年拉 伸至 当下 ， 就很容易发现 于 小麦 、 谷 。 稻
中 国物 价 上涨 ， 主要 来 自城市 服 务 性 价
动。
全 局 性 的异 常 刚 性。 刘 易斯 也 认 为 ， 一个 国家 在 拐 点之 前 也会 出现 工 资 上涨 ， 主要 是 因为 维持
中国 的 劳 动 力 成 本 上 升 背 后 的 因
一样陡峭。中国的劳动力红利的释 金融政策选择 ， 使得资产泡沫软着 陆前 来分析近年来 中国食 品价格上涨 的原 壁”
甚 而 在我 看 来 ， 因。我们发现 ，０ ０年 以来 ， ２０ 中国的农 放 完全 有 条 件 更 均 匀 、更 持 续 一些 ， 景 难 现 。 通胀 却愈 发严 重 。 宽货 币 ” 拐点 出现 前 ， 中国 式 通胀 已经 产 品价格与劳动 密集型程度呈现显著 至我们广袤 的国土和区域差异可 以使 “ 因 正相关 ， 暗示农产品价格上涨远非结构 得 这 一过 程 有足 够 的 纵深 。 为资 方可 演 变成 一种 长 期 压 力 。ｅ 也 性原因： 不是 因气候、 灾害而减产 ， 而是 以将 工厂 迁 往 内地 ， 可 以用 机 器 替代
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观 点
中国式通胀 的货币逻 辑
文 ／刘 煜 辉
我知道 ， 很多意见反对 中国物价上 劳 动 力成 本 上 扬 。可 以看 到蔬 菜 、 花 人工。 当下内地的土地等要素成本也 棉 但
涨 与 货 币超 发 的关 系 。 若把 时 间跨 度 等劳动力耗费 多的作物价格涨幅远高 在 同时快 速 地 上 涨 ， 以 薪酬 上 涨 变 得 但 所