证券投资学第三章
第三章债券第一节债券的特征与类型一、债券的定义、票面要素和特征(一)债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券有以下基本性质：1．债券属于有价证券。
2．债券是一种虚拟资本。
3. 债券是债权的表现。
(二)债券的票面要素债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。
1．债券的票面价值。
2．债券的到期期限。
发行人在确定债券期限时，要考虑多种因素的影响，主要有：(1)资金使用方向。
(2)市场利率变化。
(3)债券的变现能力。
3．债券的票面利率。
债券利率亦受很多因素影响，主要有：(1)借贷资金市场利率水平。
(2)筹资者的资信。
(3)债券期限长短。
4．债券发行者名称。
(三)债券的特征1．偿还性。
2．流动性。
3．安全性。
4．收益性。
二、债券的分类(一)接发行主体分类1．政府债券。
政府债券的发行主体是政府。
2．金融债券。
金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。
3．公司债券。
公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
公司债券的发行主体是股份公司。
(二)按付息方式分类1．零息债券。
零息债券也称零息票债券，指债券合约未规定利息支付的债券。
2．附息债券。
附息债券的合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。
3．息票累积债券。
(三)按债券形态分类1．实物债券。
实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。
2．凭证式债券。
凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。
3．记账式债券。
记账式债券是没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。
三、债券与股票的比较(一)债券与股票的相同点1．债券与股票都属于有价证券。
2．债券与股票都是筹措资金的手段。
3．债券与股票收益率相互影响。
(二)债券与股票的区别1．权利不同。
2．目的不同3．期限不同。
4．收益不同。
5．风险不同。
第二节政府债券一、政府债券概述(一)政府债券的定义政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
政府债券的举债主体是国家。
广义的政府债券属于公共部门的债务，与它相对应的是私人部门的债务。
狭义的政府债券属于政府部门的债务，与它相对应的是非政府部门的债务。
我们一般所指的政府债券大多是狭义的。
(二)政府债券的性质政府债券的性质主要从两个方面考察：第一，从形式上看，政府债券也是一种有价证券．它具有债券的一般性质。
第二，从功能上看，政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但它逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
(三)政府债券的特征1．安全性高。
2．流通性强。
3．收益稳定。
4．免税待遇。
二、国家债券国家债券是中央政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而发行的债务凭证。
国家债券简称为国债。
国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的投资工具。
(一)国债的分类1．按偿还期限分类。
短期国债一般指偿还期限为1年或1年以内的国债中期国债是指偿还期限在1年以上、10年以下的国债。
长期国债是指偿还期限在10年或10年以上的国债。
2．按资金用途分类。
赤字国债是指用于弥补政府预算赤字的国债。
建设国债是指发债筹措的资金用于建设项目。
战争国债专指用于弥补战争费用的国债。
特种国债是指政府为了实施某种特殊政策而发行的国债3．按流通与否分类。
流通国债是指可以在流通市场上交易的国债。
非流通国债的发行对象，有的是个人，有的是一些特殊的机构。
4．按发行本位分类。
实物国债是指以某种商品实物为本位而发行的国债。
货币国债是指以某种货币为本位而发行的国债。
(二)我国的国债1949年新中国成立以后，我国国债发行基本上分为两个阶段：20世纪50年代是第一阶段，80年代以来是第二阶段。
20世纪50年代，我国发行过两种国债。
一种是1950年发行的人民胜利折实公债。
进入20世纪80年代以后，随着改革开放的不断深入，我国国民收入分配格局发生了变化，政府财政收入占国民收入的比重逐渐下降，部门、企业和个人所占比重上升，同时也为了更好地利用国债调节经济，中央政府于1981年恢复发行国债。
1981年后我国发行的国债品种有：1．普通国债。
(1)记账式国债。
是由财政部面向全社会各类投资者、通过无纸化方式发行的、以电子记账方式记录债权并可以上市和流通转让的债券。
(2)凭证式国债。
这是指由财政部发行的、有固定票面利率、通过纸质媒介记录债权债务关系的国债。
(3)储蓄国债(电子式)。
这是指财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。
凭证式国债和储蓄国债(电子式) 不同之处在于：第一，申请购买手续不同。
第二，债权记录方式不同。
第三，付息方式不同。
第四，到期兑付方式不同。
第五，发行对象不同。
第六，承办机构不同。
储蓄国债(电子式)与记账式目债不同之处：第一，发行对象不同。
第二，发行利率确定机制不同。
第三，流通或变现方式不同。
第四，到期前变现收益预知程度不同。
我国发行的普通国债的总体情况大致是：一是规模越来越大。
二是期限趋于多样化。
三是发行方式趋于市场化。
四是市场创新日新月异。
2．其他类型国债。
(1)特别国债。
特别国债是为了特定的政策目标而发行的国债。
(2)长期建设国债。
第三节金融债券与公司债券一、金融债券(一)金融债券的定义金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
从广义上讲，金融债券还应该包括中央银行债券，只不过它是一种特殊的金融债券，其特殊性表现在：一是期限较短；二是为实现金融宏观调控而发行。
(二)我国的金融债券主要有以下几种：1．中央银行票据。
中央银行票据简称央票，是央行为调节基础货币而向金融机构发行的票据，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限在3个月～3年。
2．政策性金融债券。
政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。
3．商业银行债券。
(1)金融债券。
(2)商业银行次级债券。
(3)混合资本债券。
4．证券公司债券。
证券公司债券是指证券公司依法发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
5．保险公司次级债务。
保险公司次级定期债务是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。
6．财务公司债券。
二、公司债券(一)公司债券的定义公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。
公司债券属于债券体系中的一个品种，它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权债务关系。
(二)公司债券的类型1．信用公司债券。
信用公司债券是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。
2．不动产抵押公司债券。
不动产抵押公司债券是以公司的不动产(如房屋、土地等)作抵押而发行的债券，是抵押证券的一种。
3．保证公司债券。
保证公司债券是公司发行的由第三者作为还本付息担保人的债券，是担保证券的一种。
4．收益公司债券。
收益公司债券是一种具有特殊性质的债券，它与一般债券相似，有固定到期日，清偿时债权排列顺序先于股票。
5．可转换公司债券。
可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。
6．附认股权证的公司债券。
附认股权证的公司债券是公司发行的一种附有认购该公司股票权利的债券。
7．可交换债券。
可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。
可交换债券与可转换债券的不同之处是：第一，发债主体和偿债主体不同；第二，适用的法规不同。
第三，发行目的不同；第四，所换股份的来源不同；第五，股权稀释效应不同；第六，交割方式不同；第七，条款设置不同。
三、我国的企业债券与公司债券(一)企业债券我国的企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
根据《企业债券管理条例》规定，国家计划委员会会同中国人民银行、财政部、国务院证券委员会(现由中国证监会行使原证券委员会职能)拟订全国企业债券发行的年度规模和规模内的各项指标，报国务院批准后下达各省、自治区、直辖市、计划单列市人民政府和国务院有关部门执行。
(二)公司债券发行公司债券应当符合《证券法》、《公司法》和《公司债券发行试点办法》规定的条件，经中国证监会核准。
第四节国际债券一、国际债券概述(一)国际债券的定义国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。
(二)国际债券的特征1．资金来源广、发行规模大。
2．存在汇率风险。
3．有国家主权保障。
4．以自由兑换货币作为计量货币。
二、国际债券的分类(一)外国债券外国债券是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。
它的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另一个国家。
(二)欧洲债券欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。
欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。
《证券投资学》第三章课堂笔记
福师《证券投资学》第三章股票课堂笔记◆主要知识点掌握程度掌握股票概述，包括股票的含义、特点、种类；股票的价格，包括股票价格的含义及股票市场价格的评价方法；股价的波动及其原因；股票价格指数及其编制。
◆知识点整理第三章股票一、股票概述股票是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的凭证，是股东对股份公司享有权利的依据。
（一）股票的基本特征1.股票的特点（1）股票是公司所有权的象征购买了公司的股票，就成为公司的股东。
股东有权按出资的比例，即拥有公司股份的多少，享受公司的收益和参与公司的经营管理，包括参与股东大会、进行投票表决、享受股息红利、参与公司剩余财产的分配等各项权利。
（2）股票是一种不定收益的证券公司的经营管理的效果直接关系或影响到股东的收益，而且，在股票市场上，各种因素都有可能影响股票的市场价格，投资者有可能遭受价格波动所导致的损失，而一旦公司经营不好，破产倒闭时，则会导致灾难性的资本投资损失。
（3）股票是一种具有流通性的证券投资者持有的公司股票，可以在股票的二级市场上进行交易。
在健全的股票交易市场存在的条件下，持有股票可随时卖出变换成现金。
衡量股票流通性强弱的指标称为股票的变现力，即在极短的时间内变换成现金而不致亏损的能力。
变现力越强的股票则越受投资者青睐；而变现力弱的股票则无人敢于问津。
（4）股票没有期限性在购买股票以后，持有股票者不能向公司退股要求返还本金。
股东要想收回投资，只有把股票转卖给他人。
所以，股票没有期限性，是一种永久性的投资。
只要公司存在，其所发行的股票就存在，并给持有股票的投资者带来收益和风险。
2.股票的票面特征股票的票面特征要综合反映股票持有人的各项权益、股份公司和发行股票的一些基本情况。
股票是具有法律效力的有价凭证，是股份公司和投资者的一种契约反映。
（二）股票的种类1.普通股票和特殊股票普通股票普通股票即股息随公司利润的大小而增减的股票。
证券投资学第三章
（2）债券是一种虚拟资本 （3）债券是债权凭证
3.1.2债券的基本要素
(1)面值 (2)还本和付息期限 (3)票面利率 (4)赎回条款 (5)偿债基金
3.1.3债券的特征
1、偿还性 2、安全性 3、流动性 4、收益性
2.2债券的分类
2.2.1按发行主体不同 ①中央政府债券：国债 (1)政府债券 ②地方政府债券 ③政府机构债券 ①政策性银行金融债 (2)金融债券 ②一般金融债券 ③次级金融债 (3)企业债券
第三章 债券
3.1 债券概述 3.1.1债券的概念和性质 1.债券的概念
债券是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限
内还本付息的一种有价证券。 （1）发行人是资金借入者； （2）投资者是资金借出者； （3）发行人需要在一定时期还本付息； （4）反映发行者和投资者之间的债权债务关系；
2.债券的性质
①普通公司债；②改组公司债；③利息公司债；④延期公司债
3.5国际债券
3.5.1国际债券的含义 是各国借款人在国际资本市场上发 行的各种货币面值的债券，发行人与投 资者分属于不同的国家。
3.5.2国际债券的特点
1）资金来源的广泛性； 2）计价货币的通用性； 3）发行规模的巨大性； 4）汇率变化的风险性； 5）国家主权的保障性；
3.2.2、按照债券形式的不同 （1）凭证式债券 （2）实物债券 （3）记账式债券
3.2.3、按照计息方式的不同
（1）单利债券
（2）复利债券
（3）贴现债券
（4）累进利率债券
3.2.4.按付息方式不同
（1）贴现债券（零息债） （2）附息债券
3.2.5按利率是否变动
（1）固定利率债券
（2）浮动利率债券
证券投资学第3讲宏观经济与行业分析
1、相关深层原因经济增长会引起资金规模相应变动，而其是股价指数变动基础。过程：从经济增长的过程来看，社会需求规模扩张→企业借款经营规模扩张（规模扩大途径：①银行间接信用、②发行股票直接融资）→企业扩大经营，普遍利润总额上升→上市公司股票收益率普遍提高→股价指数上涨结论：经济增长加速的过程即是资金规模扩张、企业利润上升、公司收益率普遍提高的过程，是股价指数上涨的基础性动力。
通常情况下经济周期与股价指数的变动不是同步的，而是股价指数先于经济周期一步在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。
其因为是股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。
01
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复苏阶段。在复苏阶段，经济开始回生，公司经营趋于好转，人们收入开始增加，也会增加对股票的需求，股价开始进入上升通道，此时是购入股票的最佳时期。
繁荣阶段。在繁荣阶段，信用扩张，就业水平较高，消费旺盛，收入增加，股价往往屡创新高。但此时应注意防范由于政府实施宏观经济政策给股票市场带来的系统性风险。
衰退阶段。在衰退阶段，随着经济的萎缩，股票投资者也开始退出股市，股价也会由高位回落。此时应卖出股票。
公司经营效益上升；投资者信心上升；居民收入上升
高通胀下的GDP增长
证券价格下跌
企业经营困难，居民收入降低
宏观调控下的GDP减速增长
证券市场平稳渐升
经济矛盾得到缓解，为进一步增长创造了有利条件
转折性的由负增长 向正增长转变
证券市场由下跌转为上升
恶化的经济环境逐步得到改善
恶化的经济环境逐步得到改善 向高增长GDP变动
通货膨胀的影响
通胀早期，表现为温和的、慢速的、需求拉上的状态，人们有货币幻觉，企业家因涨价、盈利增加而追加投资，就业随之增长，收入随之增长，消费者投资求拉上成本推进的状态，一些部门的产品价格经过结构性投资变动价格上涨快，影响到证券品种之间价格发生结构性调整；
证券投资学第三章
分
市政债券的收益和流动性通常略低于国债。
类
政府债券的其主要用途是解决由政府投资的
公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家
财政赤字。
10
第二节 债券的分类 2．金融债券
金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。这类金融机构一般有雄厚的资金实力，信 用度较高，因此，金融债券往往流动性较好，利率一般也高于政府债券。
、
拥有的股票。债券具有期限性，期满时，债券发行者要还本付息。
债
券 与
股票持有人以股息、红利和股价增值等形式取得收益，
股
其数量多少取决于发股公司利润的多少及股价的高低；债券持
票
有人以利息形式获得较固定的收入，利息多少不受发债公司经
的
营状况的影响。此外，在企业破产时，债权人较股东优先获得
区
破产企业的资产清偿。
股票持有人与发行者之间是所有权关系，股票持有人作为股东，是股份有限公司的 所有者之一，其投资额的多少代表他对公司控制权的大小；债券持有人与发行者之间是一 种债权债务的契约关系，债券持有人作为债权人，无权过问债券发行者的生产经营状况。
股票没有期限，除非公司停业清理或解散，否则，发股公司没有
四
退还股东资本的义务；如果股票持有人急需资金，只能在市场上出售其
的
要 素
一是发行者，指资金借入者。
1
23
4
以上4个要素虽然是债券的基本要素，但它们并非一定要在债券票面上注明。在许多情 况下，债券发行人是以公布条例或公告形式向社会公开宣布某债券的期限与利率。此外，债 券有时还包含一些其他要素，如附有赎回选择权、出售选择权、可转换条款、交换条款、新 股认购条款等。
4
债券”，仅凭发行人的信用而发 行，是不提供任何担保而发行的 债券，如政府债券。
第三章 债 券《证券投资学》PPT课件
系通常写成：RIR NIR
8
■ 单利与复利
单利和复利是计算利息的两种方式。 单利的计算仅在原有本金上计算利息。单
利方式下投资终值的计算为： P P0 (1 r n) 复利的计算是将前期产生的利息并入本金
21
公司债券的风险溢价
P B0d B1d
P0
P1
r
风险溢价
Bs
r0
r1
公司债券
P P1 B0d
B1d
P0
r Bs r1
r0
政府债券
22
■ 流动性差异
假设市场只存在期限相同的政府债券和公司债券， 如果两种债券的流动性相同，则它们有相等的均 衡价格和相等的利率水平。
由于政府债券是无风险债券，且发行规模通常比 公司债券更大，市场对政府债券的需求意愿大于 对公司债券的需求意愿，这使得公司债券的价格 下降，利率提高，政府债券的价格上升，利率下 降。公司债券与政府债券之间的利率差额反映了 两者流动性的差异，该差额称为流动性溢价（也 称风险溢价），它越大，表明公司债券相对于政 府债券而言的流动性越差。
-4
0
4
8
12 16
-40
-60
到期收益率的变化（%）
注：5年期，10%的票面利率，初始到期收益率8%。
对于到期收益率的大 变化，修正久期所反 映的债券价格变化的 百分比与收益率变化的变化较大时，凸性的作用越大；收益率的变化很 小时，凸性几乎不起作用。利用修正久期直接计算的债券 价格变化的百分比是精确可信的。
证券投资学第3章-PPT课件
• 投资者关注所投资的证券的风险和期望 收益，无风险利率作为评价投资机会的 基准。
– 无风险利率作为投资的比较标准：投资决策 的第一原则(the first principle of investment)
• Interest rates and forecasts of their future values are among the most important inputs into an investment decision.
Demand Funds
• 尽管决定实利率的基本因素是个人的储 蓄倾向和投资的预期生产力，政府的货 币政策和财政政策也影响实利率。
2.2 名义利率的确定
• Fisher equation
NIR RIR E ( CCL )
• One reason it is difficult to determine the empirical validity of the Fisher hypothesis that changes in normal rates predict changes in future inflation rates is that the real rate also changes unpredictably over time.
– 例子：1000元存款，浮动利率与固定利率定 期存款
• 利率在经济中的重要作用
– 刺激投资，刺激经济增长
• 例子：美联储降息
1. 利率
• 利率通常又称为货币的时间价值 • 名义利率(nominal interest rate)
– 货币的增长率
• 实际利率(real interest rate)
证券投资学(第三章股票)PPT课件
3
3.1 股票概述
（二）股票与股份 ❖ 股份：股份有限公司的所有股本都划分为许多等值的单位，
一单位即为一股份。 股份是股份公司资本的基本单位和股东法律地位的计量单 位，占有一个单位，就称占有一股份。 每一股份代表着平等的股东权益。 ——同股同权 ❖ 股票：将“股份”印制成一定的书面形式，记载表明其价值
条件下，允许持有者将优先股转换成该公司的普通 股） ④可赎回优先股和不可赎回优先股 （根据是否可以在 一定时期内按约定的条件赎回） ⑤股息率可调整优先股和股息率固定优先股
22
3.3股票的价值与价格
一、股票的票面价格 二、股票的账面价格 三、股票的清算价格 四、股票的市场价格 五、股票的发行价格 六、股票的内在价格 七、股票价格的修正——除息和除权
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3.3 股票的价值与价格
七、股票价格的修正——除权和除息
（一）产生背景
除息1.股份公司以现金的形式派发股利。
2.股份公司以送股的形式派发股利。 除权3.股份公司累积的资本公积金或盈余
公积金转为资本时派送新股。
无偿送股
4.股份公司为增资给原始股东优先认股权。 有偿配股
30
3.3 股票的价值与价格
股票清算 全 价部 值资股 产票 实股 际数 清 销算 售费 收用 入
（三）内涵：只是在公司因破产或其他原因丧失法人 资格而进行清算时才做为确定股票价格的依据，在股票 的发行和流通过程中无意义。
26
3.3 股票的价值与价格
四、股票的市场价格（交易价格） （一）定义：也被称为行市，是股票的让渡者和受让者在
证券投资学(第三章)
3.1.1债券定价的金融数学基础: 1.终值:P96 ⑴定义:今天的一笔投资(钱)在未来某一个时点上 的价值. ⑵计算公式:Pn =P0(1+r)n ⑶举例:P5=1000(1+0.08)5 2.现值 ⑴定义：终值计算的逆运算． pn ⑵计算公式:P0= (1 r ) n ⑶举例
3.一笔普通年金的价值:P98 ⑴年金的定义:年金一般是指一定期限的期 数中,每期相等的一系列现金流量。比较常 见的年金支付形式是发生在每期期末，这 种年金就称为普通年金。 ⑵普通年金价值的计算 如果一位退休工人获得一笔每期1000元的3 年期普通年金，每年都以9%的利率进行再 投资，在第3年末，这笔年金的价值是多少？
4、股利和收益: ⑴股利来自收益 ⑵股利的多少主要取得于公司的股利政策： 红利支付比，红利留存比。 ⑶股利政策不影响股票价值。原因是股利 政策的变动只影响未来股利的现金流量的 现值分布，而不会影响现金流量现值的总 和，从而不影响股票价值。
3.3 其他有价证券的投资价值分析 3.3.1 基金的价值分析 1、基金单位资产净值的计算 2、封闭式基金的价值分析 3、开放式基金的价值分析 3.3.2可转换证券的价值分析(略) 3.3.3 权证的价值分析 1、权证的含义：是一种赋予投资者以规定 的价格、在规定的时间、向上市公司买进 或卖出一定数量普通股的权利。 ２、权证的分类
3、多元增长模型: 基本假设:股利在某一 特定时间内（从现在 到Ｔ时期内）没有特 定规律可循，需逐年 预测．过了这一时间 后，股利的变动将遵 循不变增长的原则．
V VT VT Dt DT 1 (1 k )t (k g )(1 k )T t 1
第3章 债券 《证券投资学》PPT课件
文本
文本 私募债券文本
文本
二、我国债券的主要分类
▪ （一）国家债券
▪ （二）地方政府债券
▪ （三）政府支持机构债券和政府支持债券
▪ （四）金融债券
文▪本（五）企文业本债券与公司文本债券
文本
▪ （六）国际债券
是指由市、县、镇等地方公共机关为进行当地经济开
发、公共设施建设等发行的债券。
2.金融债券
金融债券(financial bond)是银行或非银 行金融机构为筹措中长期信用资金而向社会发 行的一种债务凭证。
金融债券又可具体分为：
文本 ➢全国性文本金融债券 文本
文本
➢地方性金融债券
3.公司债
公司债（corporate bond）又称企业债券， 是公司为筹集投资资金而发行的一种债务凭证。
第三章 债 券
第一节 债券的含义及其特性
一、债券的含义
文本
文本
债券(bond)社会各类经济主体为筹集资金而
向债文本券投资者出具的、承诺按一定利率定期支 付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
文本
文本
二、债券的票面要素
发行单位的名称 债券的面值
债券的偿还期限 发行单位的印记
发行单位的地址 债券的票面利率和计息方法
债券的发行日期 债券号码
三、债券的基本特性
文本
文债本 券的偿还文性本
文本
债券的安全性
债券的流通性
债券的收益性
四、债券与股票的比较
权利不同
目的不同
期限不同
投资风险不同
流通性不同
收益不同
发行单位不同
第二节 债券的种类
一、债券的基本分类
▪ （一）按发行主体分类