上市公司信息披露分析论文
上市公司信息披露分析论文
一、我国上市公司信息披露存在两大痼疾
(一)信息披露违规事件屡禁不绝。上市公司信息披露是否及时、准确、完整、合规，是评价证券市场是否规范、健康的主要标准。而长期以来，我国上市公司信息披露违规事件却屡有发生。2002年2月，沪、深证交所分别对2001年度上市公司信息披露工作进行了等级评估：深交所514家挂牌公司中，30家优秀、201家良好、249家一般、34家不及格；上交所646家挂牌公司中，53家优良、534家合格、59家不良。2001年，中国证监会查处与虚假披露相关的案件33起，处罚上市公司8家、高管人员80多人，处罚涉案会计师事务所3家以及注册会计师。21人。上述资料表明，我国上市公司信息披露违规事件屡禁不绝，问题相当严重。
(二)虚假信息泛滥成灾。证券是一种特殊商品，—上市公司披露的信息是投资者对其进行价值判断的主要依据。尤其是财务会计信息，既是信息披露的核心内容，也是广大投资者最为关注的焦点。近年来，虽然各有关方面已愈来愈重视上市公司财务会计信息，的真实性，不断制定、完善相应法规。并加大了监管和处罚的力度，但一些上市公司为了达到某些目的，肆无忌惮地在财务会计信息上弄虚作假，致使虚假信息泛滥成灾。“琼民源”、“郑州百文”、“中科创业”以及“银广夏”等，无一不对中国证券市场造成了巨大的冲击，引发了一次又一次的信任危机。此外，上市公司信息披露存在重大疏漏和重形式轻内容的问题也是令人堪忧的。
二、上市公司信息披露违规的三大危害
(一)破坏了上市公司的诚信形象。诚信是市场经济的灵魂，也是市场经济正常运行的基础。对上市公司而言，信息披露不仅仅是一种义务，而且也是其是否诚实信用的一种直接体现。做好信息披露工作，树立良好的诚信形象，能为上市公司赢得一笔不可多得的无形资产。有关研究表明，在成熟的证券市场上，信息披露做得好的上市公司的股价都相对高于其他同类公司。相反，信息披露违规甚至恶意造假，则会破坏上市公司的诚信形象，并对投资者的信心产生不可估量的影响。我国证券市场投资者目前的短期行为也从一个侧面说明了这一点。“中科系”崩盘、“亿安科技”操纵股价、“银广夏”虚构利润，虽然这些事件相对于我国1170多家上市公司而言只是极少数，但这些事件的发生决非偶然。
(二)损害了广大投资者的利益。世界证券市场的发展史告诉我们，没有广大公众持续的证券投资，就不可能有健康发展的证券市场；要使证券市场健康发展，就必须保护投资者的合法利益。因为如果投资者的合法利益得不到有效保护，投资者的信心就会受到打击，其结果必然是投资者选择远离这个市场。为此，各国的证券监管部门对投资者的利益采取了种种保护办法，如美国20世纪70年代制定的《证券投资者保护法》、英国的“股东代表诉讼制度”等。然而，在我国证券市场上，因恶意披露虚假信息致使投资者利益受到严重损害的情况却时有发生。2001年8月，“银广夏”虚构亿元利润的造假事件终于曝光。这虽然是监管的成果，是正义的胜利，但其复牌后的连续15个跌停板、元的跌幅，也使相当一部分中小投资者几乎血本无归。我们从这起事件可以看到：我国广大投资者的利益多么需要得到更有力的保护!
(三)形成了内幕交易的温床。2002年5月27日，深交所综合研究所推出了题为《中国股市重大事件信息披露与股价异动》的研究报告。该报告对我国A股上市公司1999年和2000年5类重大事件信息披露前后股价异动情况进行了研究。报告指出，我国上市公司的内幕交易呈现以下特点：内幕交易常和股价操纵相伴随；从业绩变化到人为制造题材都成了内幕交易者的温床。在利用虚假信息披露进行内幕交易和股价操纵方面，“银广夏”算得上是一个典型。中国证监会的查处结果表明：“银广夏”“虚构巨额利润亿元，其中，1999年为亿元，2000年为亿元。”与此相应，“银广夏”2000年的涨幅达到了440％。
三、信息披露违规有四个方面的原因
(一)上市公司追求不正当利益。上市公司为了追求某些不正当利益而不惜在信息披露方面违规违法的案例在我国证券市场上并不罕见。较为典型的有：(1)为了获取暴利，欺诈、包装上市。如“蓝田股份”、“PT红光”、“郑州百文”、“ST黎明”等原本不具备股票发行和上市条件的公司，通过虚假包装，都堂而皇之地挂牌上市了。(2)为了保住某些资格，恶意粉饰财务会计信息。例如，由于我国在上市公司的配股问题上设置了净资产收益率门槛，因此，有些不符合规定条件而又想保住配股资格的上市公司就虚构利润。又如，面对连续两年亏损的上市公司将被特别处理、连续3年亏损的上市公司将被停牌的明文规定，部分经营不善而又不愿被特别处理或停牌的上市公司，就会通过资产重组等手段来进行利润包装。
(二)内幕交易者牟取非法利益。10年来，不成熟的中国证券市场显得投机性过强。过强的投机性又成了滋生庄家行为的土壤。由于庄家坐庄和出局的重要手法是炮制题材和适时地披露题材，因此，如果没有上市公司有效和密切的配合，庄家运作会寸步难行。就此而言，庄家行为和内幕交易者具有天然的内在联系，有时甚至是同一的。我们从“银广夏”1999年以来的K线图中可以发现，“银广夏”虚构利润的最终日的就是为了配合庄家的炒作。正是由于炮制了惊人的利润，才有“银广夏”低市盈率、高成长性蓝筹股神话的出笼，才有“银广夏”2000年位居深沪两市涨幅第二的440％的涨幅。“银广夏”的疯狂造假是一场活生生的庄家与内幕交易者联手操纵股价、共同牟取暴利的骗局。
(三)大股东侵占上市公司利益。我国上市公司股权结构的一个明显特征是国家股比重大，流通股比重小。“一股独大”使得我国上市公司治理结构极不完善。尽管《上市公司治理准则》明确规定“控股股东与上市公司应实行人员、资产、财务分开，机构、业务独立，各自独立核算、独立承担责任和风险”，但在实践中，却普遍存在上市公司与大股东”五分开”分不开，大股东利用种种手段侵占上市公司利益的现象。像“ST棱光”、“ST猴王”、“济南轻骑”、“粤金曼”、“三九医药”等上市公司的大股东，都是利用他们对上市公司的控制权地位，假借各种名义，甚至利用编制虚假财务报告来占用上市公司的资金。在大股东的眼中，上市公司就是自己的“提款机”。
(四)规则制度不完善、监管处罚欠力度。客观地讲，到目前为止，我国尚未建立起一套公开透明、纲目兼备、层次清晰、易于操作、公平执行的信息披露规范体系，，例如，会计准则、审计准则尚待完善。又如，％的会计师事务所实行公司制也有问题。在美国，会计师事务所不得实行有限责任制，只能是合伙制；在我国香港，会计师事务所实行有限责任合伙制，必须有一个人承担无限连带责任。
长期以来，我们在上市公司信息披露方面存在着监管不严、处罚不力的问题。深交所综合研究所2002年5月20日推出的题为《信息披露违规处罚实际效果研究》的研究报告认为：(1)对信息披露违规的处罚尤其是以内部批评为主的处罚方式，未能足够地增加上市公司的信息披露违规成本，没有起到防止再犯的效果。这是我国上市公司信息披露违规行为屡禁不止的原因之一。(2)在2001年前受处罚公司的再融资(包括增发和配股)机会与未受处罚的公司相比，无显著差异。以内部批评为主的处罚手段，对公司的再融资能力和机会没有影响。
四、强化上市公司信息披露的四项主要工作
(一)制定上市公司信息披露准则
这是一个制度建设问题。上市公司信息披露的制度建设应该包括两个层面：一是制定信息披露的准则，二是制定信息披露的规则体系。信息披露准则是上市公司组织信息披露工作的基本原则和行为规范，是上市公司履行信息披露义务的准绳。信息披露规则体系是对上市公司信息披露工作的具体规定，是从内容、形式、时间等方面对上市公司信息披露工作的强制性要求和约束。纵观世界各国证券市场的发展，上市公司信息披露准则至少应该包括：诚信、持续、对称、敏感。
1.诚信准则。诚信是一种行为规范，也是一种文化和道德。诚信亦应是上市公司信息披露的首要准则。因为上市公司只有讲诚实、守信用，才能自觉地按照真实、准确、完整、及时的要求进行信息披露，从根本上杜绝造假。市场经济的实质是信用经济，信用原则是维持市场经济有效运行的首要原则。没有诚实、不讲信用、尔虞我诈，必然使市场经济偏离正常的轨道，给市场经济的参与者带来毁灭性的灾难。英国的南海泡沫事件，美国1929年和1987年的两次股灾都说明了这一点。同样，我国少数上市公司违反诚信的事件也给广大投资者、给国家和社会造成了重大损失，对我国证券市场乃至国民经济的发展造成了极其恶劣的负面影响。
2.持续准则。持续信息、披露是上市公司的责任。持续信息披露要求上市公司在持续经营过程中，要严格按照法律、法规和公司章程的规定披露信息。持续信息披露是提高信息披露完整性和及时性的保证，能为投资者对上市公司的投资价值进行客观评价和动态判断提供依据，同时也可为市场监管提供依据。持续信息披露制度是包括我国在内的各国证券法的重要内容。我国《证券法》和《上市公司治理准则》对此均有明确规定。交易所目前所施行的《上市规则》对持续信息披露也有具体要求：当上市公司发生可能对其股票交易价格产生较大影响、而投资者尚未得知的重大事件时，上市公司应当立即履行报告和披露义务。
3.对称准则。对称准则的意义在于维护全体投资者的知情权，保护证券市场的公平性。证券市场上，不同投资者之间往往存在着严重的信息不对称性，即不同投资者之间在信息来源、信息量，以及信息的真实性、准确性、完整性、时效性等方面均不尽相同。信息的不对称性，经常会严重损害证券市场的公平性。因此，上市公司在披露信息时应采取措施，尽量提高信息的对称性，切实维护全体投资者的知情权。证券市场虽然是一个富有活力的资源配置场所，但其本身有很多缺陷，有时显得很脆弱，尤其是在信息不对称的干扰下，市场行为和市场功能往往被扭曲，有时甚至会出现股票价格的剧烈波动。因此，当遇到可能出现信息不对称的情况时，上市公司要特别考虑到中小投资者这样的弱势群体，有义务使他们能够和其他大股东一样公平地获得相关信息。同时，上市公司披露的信息应当便于理解，应保证使用者能够通过经济、便捷的方式(如互联网)获得信息。
4.敏感准则。敏感准则意指上市公司除按照强制性规定披露信息外，应主动、及时地披露所有可能对股东和其它利益相关者决策产生实质性影响的信息。其作用在于：防范出现重大遗漏，提高上市公司信息披露的透明度和完整性；通过充分的信息披露，将上市公司充分暴露在阳光地带，维护证券市场的公开、公正与公平。从根本上讲，股票价格是由上市公司的投资价值决定的。因此，股票价格对上市公司的各种事件和变化都表现出相当程度的敏感性。在有关法规、制度对信息、披露不可能作出详尽无遗的规定的条件下，上市公司应在“规定动作”之外，主动、及时地完成“自选动作”，以提高信息披露的透明度和完整性，而不能以打“擦边球”的办法，避重就轻，避实就虚。
(二)营造诚实守信的社会氛围
由我国上市公司的减信危机所导致的投资者对证券市场的信心危机，从本质上反映出我国证券市场现存的道德危机。我们知道，广大投资者对证券市场的信任是建立在国家信用基础之上的，因此可以说，证券市场的道德危机在破坏国家信用，上市公司的违信行为在透支国家信用。如果上市公司违反诚信的事件不断发生，那么，投资者不仅会失去对一家或一批上市公司的信任，而且也可能会对证券市场产生怀疑，从而动摇整个社会的信用基础，影响市场经济秩序正常运行。这种后果是不堪设想的。我国目前正处于计划经济向市场经济转轨的过程中，上市公司诚信理念的稚嫩和脆弱是难以避免的。这是因为：第一，我国的经济发展尚在“信用经济”的台阶之下，人们更容易徘徊在“守信”与“失信”之间。第二，尽管市场经济以诚信为基础，但市场经济本身也有缺陷，存在着滋生失信行为的土壤，现实中并不存在一个没有欺诈的理想市场制度。第三，上市公司的诚信是不可能孤立存续的，需要一个与之配套的社会环境。为此。我们要：(1)加大宣传教育力度，把诚信作为建设现代文明的重要基石，作为实现中华民族伟大复兴的重要内容，培育以诚信为核心内容的与社会主义市场经济体制相适应的道德规范。(2)通过
上市公司环境信息披露分析——以山东省造纸企业为例
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上市公司环境信息披露分析
以山东省造纸企业为例
烟台大学 周竹梅
【摘要】近年来，社会对上市公司环境信息披露的要求日趋严格。造纸行业因环境污染较重，其环境信息披露备受关注。山东省造纸 业四家上市公司不同程度地披露了环境信息，但信息缺乏可比性和关联性，难以全面反映企业的环境管理和环境绩效情况。为此应提高利 益相关者的环保意识，加强环境会计研究并制定相应会计准则，力求通过会计系统将外部效应内部化，同时健全环境信息审核体系，促使 企业从关注自身经济利益出发关注社会效益，实现可持续发展。 【关键词】环境信息披露；上市公司；造纸业
一、引言 随着社会的发展，人们逐渐认识到环境的重要性。上市公
司作为先进企业的代表，其社会责任的履行日益受到社会各
界的关注。２００８年上海证交所发布的《上海证券交易所上市
公司环境信息披露指引》指出：“对重视社会责任承担工作，并
能积极披露社会责任报告的公司，本所将优先考虑其入选上
证公司治理板块，并相应简化对其临时公告的审核工作”。环
境保护部于２０１０年９月１４日为敦促上市公司积极履行保
护环境的社会责任，满足公众的环境知情权，出台了《上市公
司环境信息披露指南》（征求意见稿），要求１６类重污染行业 上市公司应当发布年度环境报告，定期披露污染物排放情况、
环境守法、环境管理等方面的信息，而造纸业就在该１６类重
污染行业之列。
中国造纸协会统计数据显示，山东省造纸行业在全国始
终处于领先位置，其中，纸及纸板从年产量到年销售总额均居
全国首位。截止到２００８年底，山东省造纸企业有３４３家，主
营业务收入高达１ ２０６亿元，较２００７年增长了１５％。到
２００９年底，山东省内造纸业年产量位居全国前十位的就有三 家企业，且均已上市，分别是展鸣纸业、太阳纸业、华泰股份。
山东省造纸行业拥有高产能的背后，带给社会的却是不容忽
视的环境压力。众所周知，纸的生产会伴有大量的污染物产
我国上市公司信息披露现状分析
我国上市公司信
提要我国证券市场发展过程中，上市 公司会计信．忽披露质量的要求也越来越高。上 市公司经营状况的好坏，会通过会计信息披露 的途径在市场上传播，被市场信息使用者选择 采用并进一步影响其决策。然而，近年来，上市 公司的虚假信息披露事件层出不穷，既扰乱了 市场经济秩序，又挫伤了广大投资者的积极 性，使信息使用者产生不信任感。长此以往，会 影响证券市场乃至整个国家经济的正常发展。 因此，如何提高上市公司会计信息质量，保证 上市公司信息披露的规范性成为关系经济发 展的一个重要问题。 关键词：上市公司；会计信息；信息披露； 规范；对策 中图分类号：Ｆ２３文献标识码：Ａ 我国证券市场在现代市场经济中发挥着 重要作用，它的发展程度成为一个国家市场经 济发展完善程度和经济发展水平的重要标志。 经过多年的发展，我国的证券市场在筹集资 金、优化资源配置、调整经济结、转换企业经营 机制、促进经济发展方面发挥了积极的作用。 而其中上市公司作为证券市场的组成部分，其 会计信息的披露质量关系到证券市场健康有 序地发展。上市公司信息披露是指上市公司从 维护投资者和资本市场运行和次序出发，按照 自 ＩＩＬ，￣ 口文／周婷婷 披露现状分析
法律要求将自身财务经营等会计信息情况向 证券监管部门报告，并且向社会公众投资者公 告。规范上市公司会计信息披露的意义不仅仅 在于它对市场、管理层、公司和投资者行为有 着重要影响，更重要的是它对整个市场大环境 的优化具有不可低估的作用。但是，目前我国 的证券市场还是不成熟的市场，还存在一些问 题，其中上市公司信息披露的质量问题就亟待 解决。 一、上市公司信息披露方面存在的问题 目前，上市公司会计信息失真主要表现为 粉饰企业的经营成果，企业为了不同的目的， 通常采用不同的方法操纵利润。一是提前确认 收入，推迟结转成本，亏损挂账，资产重组和关 联交易，使利润最大化；二是上市公司可能出 现连续两年亏损面临被ｓＴ时，往往希望利润 最小化，在股市中我们经常看到股票被ｓＴ时， 此公司往往是出现巨额亏损的。具体的做法 是：推迟确认收入，提前结转成本，把包袱全部 甩在上年；三是企业为了塑造绩优股的形象或 较高的信用等级，精心策划利润稳步增长的假 象。这三种方法危害最大的是制造利润最大化 的假象，即所谓的虚盈实亏，隐瞒负债，由此产 生的会计信息披露有这样几个特点： （一）上市公司披露的信息内容虚假，质量 较低。这是目前上市公司披露中最为严重和危 害最大的问题。上市公司管理当局出于公司信 誉、股价、筹资的方便、管理业绩评价的特殊目 的，往往违反真实性及确定性的规定，公布失 真的会计报告、虚假的预测盈利和税后利润及 每股盈利。这些信息造假行为在我国证券市场 屡见不鲜，几乎年年都有曝光，严重损害了广 大投资者的利益。 （二）上市公司信息披露过程中信息操纵 行为。上市公司运用不当的会计处理办法，提 供带有明显误导性的财务报告，来骗取股东和 社会的信任。比如，擅自将应计入当期损益的 期间费用予以资本化等。 （三）上市公司披露的信息欠完整，不够充 分。主要表现在以下方面：（１）或有事项披露不 充分；（２）分部信息披露不充分；（３）缺乏社会 责任方面的信息披露；（４）预测性财务信息的 披露有待规范；（５）关联交易信息披露不充分。 此外，在信息披露中，措辞含糊，定量披露少， 绝对值披露多，相对比例披露少，这些在不同 程度上降低了信息的可比性。另外，信息披露 不充分还表现在：有相当多的公司对资金投 向、前次募集资金使用情况、企业偿债能力和 利润构成未作详尽披露；对本公司董事、监事 及高级管理人员持股变动情况、会计政策的变 更情况、资产负债表日后事项等重要信息披露 都很不充分。 师生入校后就指定教师负责对其进行针对性 的职业规划指导，建立高师生成长档案，同时 高师院校要建立良好的校园文化，提倡文明礼 貌、尊老爱幼、使用规范化语言，要开设有关讲 座，播放有关优秀影片，与其学科相渗透，制定 不准在教室、图书馆等公用场所穿拖鞋、背心、 吊带、吃东西，将隐性素质教育的内容实际化， 具体化，规范化，生动化，普及化，学校开展的 一系列礼仪、礼节、礼貌等活动，特别要注意学 生的参与面，不要搞成精英教育，通过各种隐 囫 性素质教育，由外到内，使学生认同并自觉遵 守学校的教育要求，在其实践中成为一种自身 的需要。 总之，对高师生进行隐性素质的培养，是 高师院校素质教育的组成部分，也是开发学生 综合素质的需要。隐性素质教育应渗透于显性 素质教育之中，渗透于整个社会生活过程，应 让学生将其视为一种人生智慧、人伦原理来看 待，由此实现人才培养中显性素质与隐性素质 的统一。通过开发学生的思想品德、审美等隐 性素质，激发学生潜在学习动力，调动高师生 学习的内在动力，让高师教育教学真正起到提 高学生素质的作用。 （作者单位：乐山师范学院） 参考文献： ［１】梁建宁．当代认知心理学【Ｍ］．上海教育出 版社． 【２】钟启泉．对话教育国际视野与本土行动 ［Ｍ］．华东师范大学出版社，２００６—６—１． 《合作经济与科技》２（
上市公司内部控制信息披露现状与分析
上市公司内部控制信息披露现状与分析
摘要：随着相关规定的颁布实施，内部控制信息披露已成为社会广泛关注的问题。文章选取医药制造行业中国有控股上市公司为研究对象，以其2012年内部控制信息披露为基础研究我国现阶段内控信息披露的现状和存在的问题。
关键词：内部控制；信息披露；自我评价；内部控制审计；医药制造业
中图分类号：f275 文献标识码：a 文章编号：1674-1723（2013）04-0121-02
《关于2012年主板上市公司分类分批实施企业内部控制规范体系的通知》指出，为稳步推进主板上市公司有效实施企业内部控制规范体系，财政部同证监会决定，分类分批实施企业内部控制规范体系。中央和地方国有控股上市公司，应于2012年全面实施企业内部控制规范体系，并在披露2012年报的同时，披露公司内部控制自我评价报告及注册会计师出具的财务报告内部控制审计报告。非国有控股主板和其他主板上市公司则分别应在2013年和2014年对相关内容进行披露。
一、样本选取
根据证监会2012年行业分类，我国在沪深交易所上市的医药制造业公司总计292家。本文研究样本是行业中在主板上市的国有控股的上市公司，总计9家。本文对样本公司2012年的年报、内部控制审计报告、内部控制自我评价报告等进行搜集研究。 表1 医药制造行业样本公司
股票代码 公司简称 股票代码 公司简称 股票代码 公司简称
000606 青海明胶 002332 仙琚制药 002644 佛慈制药
000919 金陵药业 002349 精华制药 600664 哈药股份
000999 华润三九 002393 力生制药 600812 华北制药
二、样本公司内部控制信息披露情况
（一）综合披露情况
9家样本公司在年报中皆对内部控制进行了单独说明，都出具了内部控制自我评价报告。虽然分类披露通知中已经明确规定，国有控股上市公司必须随年报共同披露注册会计师出具的财务报告内部控制审计报告，但仍有公司没有披露内控审计报告。
我国上市公司财务信息披露现状分析
自安然、银广夏、世界通信等事件发 生以来，人们对上市公司财务信息披露 的关注程度也与日俱增。随着一些上市 公司舞弊案的查处与披露，财务信息失 真问题已成为证券市场无法回避的焦点 之一。本文结合我国上市公司财务信息 披露现状，力图找出现存披露问题的成 因及有效解决途径。 一、上市公司财务信息披露中存在 的问题 我国自上海、深圳两个证交所成立 以来，上市公司开始正式对外披露财务 信息。随着信息披露制度的完善、证券监 管的强化及注册会计师事业的发展，我 国财务信息披露工作不断规范，信息披 露的质量也稳步上升。但是不能否认信 一／张 波
息披露方面尚存在众多不尽人意之处， 具体表现为一些上市公司采取盈余管理 手段或违规行为，甚至直接进行会计造 假，对其财务报表等会计信息进行粉饰， 人为降低了财务信息质量，给我国证券 市场的发展造成了一定的负面影响。 （一）披露的财务信息不真实 企业管理当局出于经营管理上的特 殊目的，蓄意歪曲或不愿披露详细、真实 的信息；低估损失，高估收益，使得上市 公司财务信息不够真实。再者，上市公司 运用不恰当的会计处理办法，提供带有 明显误导性的财务报告，以粉饰经营业 绩。如近年来证监会查处公布的“琼民 源”、“红光实业”、“东方锅炉”、“大庆联 谊”、“银广夏”等上市公司信息披露违规 依据市场供求规律和价值规律决 策产品的销价，即能扩大产品在 市场中的销售份额，又能为企业 增 力Ⅱ盈利。邯钢等企业的经验告 诉我们 当企业产品遇到销售困 难时 适度降价，可以扩大产品在 市场的竞争力，再通过增加生产 量和在企业“内“模拟市场核算 ；实 行成本否决 ，把产品的降价损失 从降低产品成本中要回来。各企 业要转变观念，重视价格管理在 企业经营中的作用，通过建立健 全价格管理机构，完善内部价格 管理体系，制定内部价格管理制 度，形成价格管理机制，对企业的
价格进行全面管理，采取各种措 维普资讯 事件，其手段之高明，性质之恶 劣，范围之广泛，暴露出我国证券 市场发展初期会计信息失真的严 重问题，引起了有关方面的极大 关注。这类违规行为主要涉及以 下两方面内容：一是虚假陈述，包 括财务报告（年报、中报等）或上 市申报材料等虚假陈述。二是未 按规定履行有关文件和信息的报 告、公开、公布义务，包括隐瞒重 大事项、挪用募股资金未予公告 等。 （二）披露的财务信息不充分 不少上市公司在信息披露 中，对有利于公司的财务信息过 量披露，而对不利于公司的财务 信息披露不够充分。主要表现在 以下几个方面：对关联企业之间 的交易信息披露不够充分；企业 偿债能力的揭示不够充分；很多 企业存在大量应收款情况下，却 不对应收帐款的构成进行分析， 或者对企业的对外担保情况、或 有负债的具体内容进行隐瞒等 等；对资金投放去向和利润构成 的信息披露不够充分；对一些重 要信息的披露不够充分；借保护 商业秘密为由，隐瞒对企业不利 的财务信息尤其是涉嫌违规行为 的披露。 （三）披露的财务信息不够公 正 证券监管部门一再强调上市 公司必须在其指定的新闻媒体上 发布信息，然而迄今为止仍有个 别上市公司不分时间、场合、地点 随意披露财务信息，有些上市公 司的有关重要信息（如业绩、分配 方案、重大资产重组方案等）尚未 公布披露，市场上一部分人已了 如指掌，有些上市公司还擅自公 布涉及国家经济政策方面的重要 信息，助长了股市的投机性，有些 上市公司公布的财务信息朝令夕 改，让投资者无所适从。 二、上市公司财务信息披露 不规范的成因分析 （一）上市公司自身存在的内 在原因 １．公司利益的驱动。首先，上 市公司的财务信息具有公共产品 的某些特征。上市公司财务信息 不仅对公司自身极其直接利益关 系的利益会产生影响，而且会对 其他上市公司、其他投资者、证券 交易所乃至整个证券市场社会利 益产生影响。由于利益驱动，公司 总要实施对自己有利的会计行 为，使财务信息在数量上和质量 上有失公平，不能满足信息使用 者的需要。其次，财务信息的供给 主体呈现多元化格局，本来财务 信息的供给主体是上市公司的财 务人员，而现在上市公司各个相 关的利益集团（如发起人、公司主 管部门、公司高层管理人员等）ｔｇ 千方百计地影响上市公司财务信 息的供给，甚至积极参与财务信 息的供给工作，这样经过协调而 提供出来的财务信息便有失偏 颇。 ２．公司股东的产权约束弱 化。当前一些上市公司的现代产 权制度还不能通过改革一步到 位，其中由于国有股产权主体缺 位，很难强化国有股股东ｘ，ｌ－￣司 的产权约束和控制，由于社会公 众股数量较少，股东较分散，也难 以强化国有股股东对公司的产权 约束和控制，从而造成这些公司 的管理权失控，以致给利润操作 者以可乘之机。 ３．公司内部缺乏有效的自我 约束和监督机制。目前，某些上市 公司正是由于缺乏应有的内部会 计及管理控制，会计基础工作薄 弱，会计管理体制不顺，会计监督 无力，内部审计监督职能被削弱 等原因，以致缺乏参与市场竞争 的实力，甚至陷人财务困境而难 以自拔。 （二）会计制度的不完善为不 公正会计信息的产生提供了机会 目前我国上市公司的会计准 则、制度在具有统一性的同时还 兼顾一定的灵活性。如同一项会 计事项的处理存在着多种被选的 会计处理方法。多种会计处理方 法并存为企业进行会计操纵提供 了方便之门，造成部分上市公司 为了配股、“扭亏”、“保壳”、兑现 管理人员奖金、平衡实际盈利与 预测盈利、参与二级市场炒作等 目的，利用准则、制度给予的“活 动空间”进行会计操纵，从而忽视 了会计信息的公平性、真实性。如 用高估资产、延长递延资产摊销
上市公司会计信息披露存在的问题及对策研究
上市公司会计信息披露存在的问题及对策研究
当前，上市公司会计信息披露存在不少问题，比如披露内容不够透明、披露时间滞后、数据虚假等，这些问题会影响投资者的判断和决策，甚至会损害市场的公信力和稳定性。因此，应该采取一些措施解决这些问题。
披露内容不够透明
会计信息披露应该真实可信，同时也应该是透明的。然而，在实际情况中，许多上市公司并没有完全披露所有应该披露的信息，这使得股东和投资者无法充分了解公司的业务状况和财务状况，从而增加了投资的不确定性。为了解决这个问题，上市公司应该建立健全的信息披露制度，明确披露的内容和时机，尽可能地提供全面、客观、准确、及时的信息，以满足投资者的需求。
披露时间滞后
上市公司的业务状况和财务状况是不断变化的，如果会计信息披露的时间滞后太久，就会使投资者无法及时了解公司的最新情况，从而影响投资决策。因此，上市公司应该尽可能缩短信息披露的时间，采取主动披露的方式，随时公布重要信息。同时，监管部门也应该对上市公司的信息披露进行监督和检查，并及时对违规行为进行惩罚。
数据虚假
数据虚假是投资者最不希望看到的情况，如果上市公司采取虚假数据进行欺骗投资者，不仅会损害市场的公信力和稳定性，也会影响公司的声誉和整个行业的形象。为了避免这种情况的发生，上市公司应该切实履行信息披露义务，披露真实的财务和经营数据，而不是为了美化业绩而虚构数据。监管部门也应该加强监管，对存在欺诈行为的上市公司进行严厉处罚。
总之，上市公司会计信息披露是保护投资者权益、推动市场规范化运作的重要手段，上市公司应该提高披露质量，加强信息透明度，切实维护投资者合法权益。同时，监管部门也应该加强监管，加大惩戒力度，推动资本市场更加健康、稳定发展。
上市公司R&D信息披露现状分析与对策
昱 ＩＮ理ＴＬＮＦＲ／Ｅ Ｆ Ｇ●讧 （，Ａ（ （＿１ｆＪＥ Ｇ－＿圈■—霸霸霸
上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露现状分析与对策
广东技术师范学院 周阿立
【摘要】２００６年财政部发布新准则体系，其中《企业会计准则第６号——无形资产》（以下简称“新无形资产准则”）对Ｒ＆Ｄ（ｒｅｓｅａｒｃｈ ａｎｄ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ研究与开发，以下简称Ｒ＆Ｄ）的会计处理作了重大调整，允许部分开发支出资本化，这对于提高上市公司会计信息的价值
相关性和促进企业加大研发投入有积极的意义。文章以２００７、２００８上市公司年报为研究对象，考察了我国上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露现状及
上市公司用利用Ｒ＆Ｄ进行盈余管理的可能性，提出了改进我国上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露的建议。 【关键词】研究与开发；信息披露；盈余管理
一、研究背景与文献综述
我国２００１版无形资产准则要求企业所有的Ｒ＆Ｄ都记入
管理费用。因此，２００６年之前上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露极少。
２００６年财政部为配合国家产业政策，促进产业结构升级，提高
企业自主创新能力，对旧无形资产准则作了重大调整，新无形
资产准则第七条规定：企业内部研究开发项目的支出，应当区
分研究阶段支出与开发阶段支出。第八条规定：企业内部研究
开发项目研究阶段的支出，应当于发生时计入当期损益。第九
条规定：企业内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下
列条件的才能确认为无形资产：（１）完成该无形资产以使其能
够使用或出售，在技术上具有可行性；（２）具有完成该
无形资产并使用或出售的意图；（３）无形资产产生经
济利益的方式。包括能够证明运用该无形资产生产的
产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将 在内部使用的，应当证明其有用 ｉ＂ｔ；（４）有足够的技
术、财务资源和其他资源支持以完成该无形资产的开
发，并有能力使用或出售该无形资产；（５）归属于该无
形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。对于不满足
以上五个条件的Ｒ＆Ｄ支出，在发生的当期计入管理 二、我国上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露的现状 由于２００６年之前实施旧会计准则，Ｒ＆Ｄ的信息在报表
上市公司R&D信息披露现状分析
上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露现状分析 苗傲阳 摘要：本文以上海证交所２００９—２０１１年度的高新技术行业的上市公司为研究对象，对上市公司研发（Ｒ＆Ｄ）费用披露现状进行分 析，并剖析其中存在的问题，然后提出相应的改进建议。 关键词：上市公司；Ｒ＆Ｄ；信息披露 一、研发费用及其信息披露 （一）研发费用的概念 Ｒ＆Ｄ（ｒｅｓｅａｒｃｈ ａｎｄ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ），是指在科学技术领域，为增加知 识总量（包括人类文化和社会知识的总量），以及运用这些知识去创造 新的应用进行的系统的创造性的活动，包括基础研究、应用研究、试验 发展三类活动。我国企业会计准则第６号——无形资产准则中要求企业 将研发工作划分为研究阶段和开发阶段，研究阶段的支出应计入当期损 益，只有开发阶段的支出并且符合确认条件的才能计入无形资产的成 本，即所谓的研发支出的资本化。但是关于如何划分这两个阶段，却没 有明确的标准，这就导致了难以准确计量各部分支出的金额。 （二）研发费用信息披露的重要性 我国目前对企业研发费用的信息披露规范过于简单，远远无法满足 投资者的需求。财务报告中缺少足够的研发费用相关信息，使得投资者 无法对公司创新活动所产生的效益进行客观的评价。对于信息使用者而 言，研发费用的正确合理披露有利于他们充分利用信息，做出比较准确 的投资规划，提高投资的积极性，从而提高自己的收益，赢得更多的利 益。 二、分析上市公司不同年度的研发费用信息披露现状 薛云奎、王志台（２００１）的研究表明：我国上市公司对研发费用信 息的披露似有不当或不充分的嫌疑。根据薛云奎等人对上交所１９９５— １９９９年上市公司年报的查阅，没有发现一家公司披露了Ｒ＆Ｄ数据。侯 晓红和干巧（２００９）对沪市上市公司２０００～２００６年的Ｒ＆Ｄ信息披露状 况进行了研究，发现各年的披露比例分别为８．７４％、１０．６８％、 １３．７１％、１５．９０％、１７．２０％、１９．１８％和２０．１９％。可见，２０００年 以后企业才逐渐开始重视Ｒ＆Ｄ信息的披露，并在一定程度上对Ｒ＆Ｄ信 息进行了自愿披露。梁莱歆、金杨（２０１０）对２００７—２００８年深市上市 公司的Ｒ＆Ｄ信息披露情况进行了统计，结果显示，２００７年Ｒ＆Ｄ信息披 露比例为２９．３６％，２００８年Ｒ＆Ｄ信息披露比例为３２．５３％，相比２００７ 年提高了３．１７％，披露比例增长率为１０．９７％。 ‘ 本文在以上交所２００９—２０１１年度的高新技术行业上市公司为研究 对象的基础上，对上市公司研发（Ｒ＆Ｄ）费用披露现状进行分析，得出 的数据如下表格所示 披露总 研发资本 资本化的 研发费用 费用化的 年份 公司数 化的公司数 披露比例 化的公司数 披露比例 ２００９芷 １０５ ２４ ２２．８６％ ７ ６．６７％ ２０１０正 ｌｌ３ ２７ ２３．８９％ ６６ ５８．４１％ ２０１１拄 ８２ ２０ ２４．３９％ ６０ ７３．１７％ ７３．１７％。并且在查阅这些财务报表时还发现，公司对于费用化这部分 的处理各有不同，大多是在研究开发费下披露的，也有的在“科研及技 术使用费…‘技术研究开发费…‘研究与开发费…‘新品开发”等科目下 进行的披露，披露的科目并不统一。 由此发现：在新准则实施后，上市公司对Ｒ＆Ｄ信息披露的情况有 所改善，披露比例在逐年提高，但是研发资本化的部分的总体披露数量 还不是很多，有待于进一步提高。披露研发费用资本化部分信息的高新 技术类上市公司目前仅占此类上市公司的四分之一左右，披露的形式及 内容也十分简单。而费用化的部分大多都记到了管理费用里或者是在财 务报表附注里进行了比较模糊的说明，远远无法满足投资者的信息需 求。此外，王新红、惠瑛（２０１０）发现一些高新技术类上市公司主要在 “政府补助”和“专项应付款”科目中披露Ｒ＆Ｄ信息，而并非在新准 则规定的研究开发处理科目——“无形资产”、“研发支出”、“管理费 用”中披露。这说明，企业接受国家Ｒ＆Ｄ投入较大，而自身的Ｒ＆Ｄ投 入较少，企业目前还没有成为Ｒ＆Ｄ活动的真正主体。 三、上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露存在的问题 １．上市公司自身披露动机不足，我国资本市场的有效性不足是造 成研发费用信息披露严重不足现状的原因之一。研发费用信息与其他信 息有所不同，可能涉及企业的一些相关商业机密。 ２．关于研发费用资本化与费用化的划分比较模糊，公司不能对此 进行准确的披露。 ３．研发费用的投人大，但是结果却并不理想。企业进行大量的资 金投入，但是只有近乎四分之一的部分能够转化为公司的资产。 ４．高新技术类上市公司需要披露比普通企业更加充分而规范的研 发费用信息，才能满足投资者的需要。 四、完善上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露的建议 针对我国研发费用披露的现状，本文认为应在以下几个方面做出努 力：我国政府应该完善会计制度，增强其约束性，使得上市公司能够更 多及时地披露研发费用方面的信息，满足投资者的需求；其次是增强会 计准则的可操作性，我国会计准则中关于研究阶段与开发阶段的划分不 明，导致了可操纵的空间，相关部门应该对此进行明确的规定，提高会 计信息的有用性；还有就是设置研发费用的明细账，使得投资者在观看 报表时能够看懂研发费用，而不至于模棱两可；最后就是国家重视对人 才的培养，和政策支持，以提高上市公司披露Ｒ＆Ｄ的积极性。（作者单 位：四川大学商学院） 结合上面的表格中，我们可以发现，２００９年大约查到了１０５家的高 新技术行业的公司，其中主要包括医药制造类和计算机应用服务类的公 司以及生物制品类的公司，在这１０５家企业中共有２４家在他们的资产 参考文献： 负债表的开发支出项目中对资本化的部分进行披露，披露比例为 ［１］ 王新红，杨惠瑛．中小企业板块上市公司Ｒ＆Ｄ信息披露状况分 ２２．８６％，至于费用化的部分只有大约７家公司进行了披露，披露比例 析［Ｊ］．科技进步与对策，２０１０ ２７（１３） 仅为６・６７％。２０１０年大概查阅到了１１３家高新技术行业公司的财务报 ［２］ 袁艳红．现行会计准则下研发费用的信息披露［Ｊ］．会计之友， 表，其中共有２７家公司在他们的资产负债表的开发支出科目中对研发 ２００９ ｒ２４、 支出资本化的部分进行了披露，披露比例为２３．８９％，费用化的部分大 ［３］ 茆晓燕．低碳经济下上市公司研发费用的会计政策选择［Ｊ］． 约有６６家公司进行了披露，披露比例为５８．４１％。２０ｌ１年只找到了８２ 商业会计２０１１ ｆ１ ５、 家公司的财务报表，而在这些报表中共有２０家公司在他们资产负债表 ［４］ 刘斌，李翔．Ｒ＆Ｄ信息披露的市场反应研究［Ｊ］．技术经济， 的开发支 科．目．中对 发支出资本化的部分进行了披露，披露比例为 ２０１０（３） ｔ ２４．３９％，大约有６Ｏ家公司对费用化的部分进行了披露。披露比例为 作者简介：苗傲阳（１９９０一），女，汉族，河南兰考人，硕士研究生，单位：四Ｊｌ１大学商学院，专业：公司金融，研究方向：金融市场与金融机构 管理。 Ｂｕｓ－ｎ商８８ｓ１．１３７・
上市公司环境会计信息披露的研究——以紫金矿业集团股份有限公司为例论文
关于学位论文独创声明和学术诚信承诺
本人向河南大学提出硕士学位申请。本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的，对所研究的课题有新的见解。据我所知，除文中特别加以说明、标注和致谢的地方外，论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括其他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。在此本人郑重承诺：所呈交的学位论文不存在舞弊作伪行为，文责自负。
学位申请人（学位论文作者）签名：至叠
２０１婶年５月Ⅸ目
关于学位论文著作权使用授权书
本人经河南大学审核批准授予硕士学位。作为学位论文的作者，本人完全了解并同意河南大学有关保留、使用学位论文的要求，即河南大学有权向国家图书馆、科研信息机构、数据收集机构和本校图书馆等提供学位论文（纸质文本和电子文本）以供公众检索、查阅。本人授权河南大学出于宣扬、展览学校学术发展和进行学术交流等目的，可以采取影印、缩印、扫描和拷贝等复制手段保存、汇编学位论文（纸质文本和电子文本）。（涉及保密内容的学位论文在解密后适用本授权书）
学位获得者（学位论文作者）签名：
２０１噜年５月ｆＳ日
学位论文指导教师签名：丝
２０１＃年ｊ，月少日摘要
经济的迅速增长，造成环境污染、资源浪费，时刻威胁着我们的生存环境。上市公
司作为各行业中的先行者，应在可持续发展、社会责任方面起到带头示范作用。同时上市公司规模较大，一旦出现环境污染，将对社会造成重大损失，因此上市公司在发展经
济的同时更要注重环境问题。环境会计出于绿色发展的需要而产生，用来反映和报告因
环境活动产生的经济影响，环境会计信息披露是研究该问题的切入点，通过报表、文字
等方式，将环境活动造成的经济影响反映给利益相关者。目前关于上市公司环境会计信
息披露虽然有了诸多研究成果，但仍存在着缺乏规范的理论体系、环境指标难以量化等
问题，尤其是披露制度不健全，将直接影响到上市公司环境会计信息的披露质量。
上市公司会计信息披露存在的问题及对策
上市公司会计信息披露存在的问题及对策
会计信息披露的要求是使经营者所提供的会计信息对使用者有价值， 其所应
具备的基本要求应包括全面、可靠、可比、可理解、及时、重要、相关、谨慎、 实质重丁形式等几个方面。上市公司作为一种公共投资公司，其会计信息披露的 要求标准应该更加严格，必须做到会计信息披露的充分性和真实性。
一、上市公司会计信息披露存在的问题
我国资本市场正处丁高速发展时期， 上市公司数量不断增加，带来的问题是 上市公司质量良莠不齐，在会计信息披露方面存在很多问题，主要表现在以下几 个方面。
1. 会计信息披露不真实。会计信息披露不真实是目前上市公司信息披露中最 为严重和危害最大的问题。在我国资本市场上，一些上市公司为了达到其自身的 利益或各种目的，如保持配股融资资格、提高股票发行价格等，会蓄意歪曲和掩 盖公司的真实信息或不愿意披露详细、真实的信息，以失实的会计报告及文告，
公布虚假的盈利预测、税后利润及每股盈利等重要数据。这类违法违规行为时有 发生。这不仅败坏了上市公司自身的声誉， 而且导致广大投资者上当受骗，严重 干扰了我国股票市场的正常运行。目前，上市公司会计信息披露不真实主要表现 在募集资金使用情况披露不真实和盈利预测弄虚作假两个方面。
2. 会计信息披露不充分。上市公司信息披露，不仅包括会计信息，还应包括 对公司股票价格产生影响的非会计信息， 主要包括：（1）研究和开发信息的披露 不充分。上市公司对研究和开发活动的披露仅在利润表的管理费用项目与其他费
用项目一并列示，由丁信息披露不充分，使得投资者无法对公司革新活动可能产 生的未来收益进行客观有效的评估。（2）重大投资项目的披露不充分。我国上市 公司对投资项目，在资产负债表中的“在建工程” “固定资产”及“长期投资”
等项目中与其他长期资产合并披露，从而无法对其风险及预期收益进行客观有效 的评价。（3）偿债能力的披露不充分。如存货的结构和变现能力、应收账款的账 龄结构和各账龄段的金额、逾期债务和金额较大的债务等，有些公司借故保护商 业秘密不予公布。（4）关联交易的披露不充分。多数上司公司对关联交易事项的 披露并不充分，特别是对上市公司与母公司之间的大量关联交易未能按准则要求 披露。
上市公司自愿性信息披露探析
上市公司自愿性信息披露探析
近年来，随着全球金融市场的快速发展和信息透明度的日益重视，上市公司自愿性信息披露成为了一种趋势。自愿性信息披露是指上市公司主动向公众和投资者公开其财务和非财务信息，以增加公司的透明度和建立良好的企业形象。在本文中，将探析上市公司自愿性信息披露的意义、特点和挑战，并提出一些建议以促进其有效实施。
一、上市公司自愿性信息披露的意义
上市公司自愿性信息披露对于市场发展和投资者保护具有重要意义。首先，自愿性信息披露可以提高上市公司的透明度，使投资者更好地了解公司的经营状况、财务报告等信息，从而促进股市的稳定和健康发展。其次，自愿性信息披露有助于建立公司良好的企业形象，增强投资者对公司的信任和认同，并增加公司的竞争力和持续发展能力。最后，自愿性信息披露是一种责任担当的表现，能够展示公司的社会责任意识，营造和谐的企业社会关系。
二、上市公司自愿性信息披露的特点
上市公司自愿性信息披露具有以下几个特点。首先，自愿性信息披露是主动进行的，公司可以根据自身情况和需求，决定披露的内容和形式，没有强制性要求。其次，自愿性信息披露是一种可选择性的披露方式，公司可以选择披露的频率、披露的渠道和披露的方式等。再次，自愿性信息披露注重投资者关系管理，通过与投资者建立有效的沟通和互动，提升公司的声誉和股东价值。最后，自愿性信息披露是一种战略性的行为，可以配合公司的商业目标和市场竞争策略，增加公司的竞争力和市场份额。
三、上市公司自愿性信息披露的挑战
上市公司自愿性信息披露也面临着一些挑战。首先，信息披露的质量和水平参差不齐，有些公司在披露过程中存在提供不准确、不完整或不及时的情况，降低了信息披露的信任度和有效性。其次，自愿性信息披露需要一定的专业知识和技巧，有些企业可能缺乏相关的人才和资源，导致信息披露的质量无法得到保证。再次，市场环境的变化和竞争压力的加大也给信息披露带来了一定的困难和挑战，需要公司能够灵活应对和适应变化。