《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题
财务管理总复习题
财务管理总复习第一章总论1、为什么说股东财富最大化而不是企业利润最大化是财务管理的首要目标?2、如何协调和解决管理层与股东的利益冲突?3、财务经理的主要职责是什么?4、利息率由哪些因素构成,如何测算？第二章财务管理的价值观念1、众信公司准备用20OO万元在股票市场进行投资,根据市场预测,可选择的股票收益率及要求:若众信公司将2OO0万元资金按20%、35%、45%投资于这三只股票,试计算众信公司的预期收益。
（参考答案：7.905%）无风险报酬率为8%,市场上所有证券的组合报酬率为14%。
要求:（1）计算上述四种证券各自的必要报酬率。
（2）计算组合β系数；（3）计算组合风险报酬率。
（参考答案：（2）1.305；（3）7.83%）3、国库券的利息率为5%,市场证券组合的报酬率为13%。
要求:(l)计算市场风险报酬率;(2)当β系数为1.5时,必要报酬率应为多少?(3)如果一项投资计划的β系数为O.8,期望报酬率为11%,是否应当进行投资?(4)如果某种股票的必要报酬率为12.2%,其β系数应为多少?第三章财务分析1、华威公司20O8年有关资料如表3-10所示。
要求:(l)计算华威公司20O8年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额( 假定流动资产由速动资产与存货组成) 。
(2)计算华威公司20O8年销售收入净额和总资产周转率。
(3)计算华威公司2OO8年的销售净利率和净资产收益率。
2、某公司流动资产由速动资产和存货构成, 年初存货为145万元, 年初应收账款为125万元, 年末流动比率为3 , 年末速动比率为l.5 , 存货周转率为4 次, 年末流动资产余额为27O万元。
一年按36O天计算。
要求:(l)计算该公司流动负债年末余额。
(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额。
(3)计算该公司本年销货成本。
(4)假定本年赊销净额为96O万元, 应收账款以外的其他速动资产忽略不计, 计算该公司应收账款平均收账期。
财务知识思考练习题及参考答案
第三章思考与练习题参考答案 第1题参考答案2007年优先股东收益： 10×10×6%×3=18（万元） 普通股东每股股利：（28－18）÷500=0.02（元/股） 2008年优先股东收益： 10×10×6%=6（万元） 普通股东每股股利：（30－6）÷500=0.048（元/股） 第2题参考答案认股权证初始价值1000×（4.5%－2.8%）×（P/A ，4.5%，3）÷5≈9.35（元/张） 认股权证理论价值V =（P －E ）×N =（14－10）×2=8（元/张）投资者应该行权，但投资者的收益比投资于普通债券的收益要低。
第3题参考答案认股权行使前的每股收益为：1200÷3000=0.4（元/股） 股东权益报酬率为：认股权行使后的总股数：3000+1000×2=5000（万股）股东权益总额：15000+2000×4=23000（万元）税后利润：23000×8%=1840（万元） 每股收益：1840÷5000=0.368（元/股）第四章练习题答案：一、单项选择题：1.D 2.C 3.A 4.C 5.B 6.A二、多项选择题：1.ABD 2.ABCD 3.ACD 4.ABCD 5.ABCDE 6.ABCDE 7.ACD 8.ABCD 9.ABCD三、判断题：1.× 2. √3．√4. √5.√六、计算题： 1. (1)120.1 (2)113.42. （1）23866.35 (2)略3. 资金本钱=7.3%小于10% 所以应选择放弃现金折扣第五章参考答案习题1、长期借款资本本钱＝%11%251%9--）（＝6.82%债券资本本钱＝）（）（%412200%251%102000-⨯-⨯⨯＝7.10%普通股资本本钱＝%51003000%123000+-⨯＝17.41%习题2、A 方案综合资本本钱：7%×0.16+8.5%×0.24+14%×0.6=11.56%B 方案综合资本本钱：7.5%×0.22+8%×0.08+14%×0.7=12.09% 在其他条件相同条件下，应选A 方案习题3、不同筹资范围内的综合资本本钱表第六章 练习题参考答案 一、单项选择题1.A2.D3.D4.B5.D6.C7.B二、多项选择题1.ACE2.ABCD3.AC4.ABE5.ABD三、判断题1.√2.×3.×4.×5.√6.×四、计算题1. 解：（1）两个方案的经营杠杆系数为：77.2675000)72.612(200000)72.612(200000=--⨯-⨯=A DOL15.2401250)25.812(200000)25.812(200000=--⨯-⨯=B DOL息税前利润的变动故销售量下降25%后A 、B 两方案的息税前利润将分别下降：264000)72.612(%25200000=-⨯⨯=∆A EBIT （元） 187500)25.812(%25200000=-⨯⨯=∆B EBIT （元）（2）两个方案的财务杠杆系数：31.1%10%402250000675000)72.612(200000675000)72.612(200000=⨯⨯---⨯--⨯=A DFL35.1%10%402250000401250)25.812(200000401250)25.812(200000=⨯⨯---⨯--⨯=B DFL在资本结构与利率水平不变的情况下，财务杠杆与息税前利润负相关； 在息税前利润与资本结构不变的情况下，财务杠杆与利率正相关；在息税前利润与利率水平不变的情况下，财务杠杆与资产负债率正相关。
2004级财务管理作业及思考题
2004级财务管理作业及思考题第一章财务管理总论【复习思考题】1、上市公司股东怎样行使对企业的控制权？股东可用什么方法影响经理的行为？2、企业最根本的目标是什么？3、简述财务管理目标的几种概念，并进行评价。
4、我国正在建立和完善市场经济体制，与过去的计划经济体制相比，财务管理会呈现出哪些不同特征？5、如果你是一位财务经理，你如何看待经济周期的波动？6、简述金融市场的类型及其作用。
7、金融市场利率的构成要素有哪些？8、股东财富最大化是长期目标还是短期目标?例如，假设某项活动可能使公司的股价从每股20美元的当前水平在6个月后增至25美元，在5年后增至30美元；而另一项活动可能在前几年内使股价保持不变，直到5年后股价提高到40美元。
哪一项活动更好？9、如果你是一个大型公众持股公司的总裁，你是按照股东财富最大化去决策，还是按照个人的利益去决策？股东可采取那些措施来保证管理者利益和股东利益的一致？另外有哪些因素可能影响管理者的行为？10、南方半导体公司（Southern Semiconductor Corporation）的总裁在公司的年度报告中这样说：“公司的主要目标是不断增加普通股权益的价值。
”报告的后面还提到：a.公司捐赠150万美元给总部所在地阿拉巴马州（Alabama）伯明翰的交响乐团。
b.公司投资5亿美元在墨西哥设立一个新工厂。
该厂前四年不会产生收入，因此，与不设立新工厂相比，这段时期内公司的收益将下降。
c.公司增加了对财务的使用。
以前的资产是通过35%的债务和65%的权益来融资的，现在融资组合比例为50%：50%。
d.公司在制造过程中要消耗大量的电力，其中大部分是由自己发电来供应的，公司计划未来使用核燃料而不是煤来发电。
e.以前公司将收益的一半当作鼓励支付出去，余下的一半留存，未来只将收益的30%当作股利支付。
讨论南方半导体公司的股东和顾客将对以上的每一项活动如何作出反应，每一项活动又如何影响公司的股价。
财务管理学及财务知识课后分析答案
财务管理课后答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理思考题
1997 3.7 2.51
1998 1.5 2.35
净资产收益率(股东权益报酬 率)比较
0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 ³ º ¤ ç µ ¼ ¿ Ñ 1994 0.52 0.34 1995 0.51 0.35 1996 0.45 0.31 1997 0.39 0.23 1998 0.18 0.19 ³ º ¤ ç µ ¼ ¿ Ñ
2.5 2 1.5 1 0.5 0 ³ º ¤ ç µ ¼ ¿ Ñ 1994 1.54 1.26 1995 1.67 1.1 1996 1.48 1.31 1997 1.85 1.32 1998 2.08 1.37 ³ º ¤ ç µ ¼ ¿ Ñ
速动比率比较
1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 ³ º ¤ ç µ ¼ ¿ Ñ 1994 0.88 0.44 1995 1.21 0.44 1996 1.09 0.37 1997 1.4 0.55 1998 1.1 0.64 ³ º ¤ ç µ ¼ ¿ Ñ
18.27% 1.49
0.61
-26%
康佳
1.37
பைடு நூலகம்0.64
68.5%
5%
5.97%
18.92% 2.34
1.19
35.2%
净资产收益率及其分解的比 较
销售净利率 总资产周转率 总资产报酬率 权益乘数 净资产收益率
长虹 康佳 17.27% 5.01% 0.61 1.19 10.6% 5.97% 1.7 3.17 18.27% 18.92%
思考题一
四川长虹与深圳康佳比较
流动比率的比较 速动比率的比较 资产负债率的比较 权益乘数的比较 总资产周转率的比较 存货周转率的比较 净资产收益率比较 总资产报酬率比较 销售净利率比较‘ 1998年主要财务数据比较 净资产收益率及其分解的比较
财务管理教材复习思考题参考答案(1)
财务管理教材复习思考题参考答案第一章财务管理概述一、单项选择题1．C ２．Ｄ ３．Ｂ ４．Ｃ ５．Ｃ ６．Ｂ ７．Ａ ８．Ｄ ９．Ｃ １０．Ｂ １１．Ｃ １２．Ｄ １３．Ｄ １４．Ａ １５．Ａ二、多项选择题１．ＡＣ ２．ＡＢＣＤ ３．ＡＢＣＤ ４．ＡＢＣＤ ５．ＡＢＣ６．ＡＢＣＤ ７．ＡＣＤ ８．ＡＢＣ ９．ＢＣＤ １０．ＡＢＣＤ三、判断题１．√２．×３．×４．√５．×６．×７．√８．√９．×１０．√案例实训思考与讨论题１．在风波开展时，青鸟天桥追求的财务目标是利润最大化。
２．在平息危机过程中，青鸟天桥追求的财务目标由利润最大化转化为社会价值最大化。
因为企业只有稳定的经营环境，才能实现企业价值最大化或股东财富最大化的经营目标。
第二章财务管理价值观念一、单项选择题1．Ｂ 2．Ｂ 3．Ｄ（65400） 4．Ｄ 5．Ｃ 6．Ａ 7．Ｂ 8．Ｄ9．Ｃ １０．Ｄ 11．Ｃ 12．Ｂ 13．Ｄ 14．Ｃ 15．Ａ二、多项选择题１．ＡＢＣＤ ２．ＢＣ ３．ＡＣＤ ４．ＡＢＤ ５．ＡＢＣＤ ６．ＡＣＤ ７．ＣＤ ８．ＣＤ ９．ＡＢＣＤ １０．ＡＢ １１．ＡＢ三、判断题1．×2．√3．×4．√5．×6．×7．×8．×9．×10．×四、略五、计算分析题１．（１）５年后的复利终值＝10000×(F/P,5%,5)=10000×1.2763=12763(元)(2) 2年后的复利终值=10000×(F/P,2%,8)=10000×1.1717=11717(元)(3) 10年后的复利现值=10000×(P/F,10%,10)=10000×0.3855=3855(元)2.（1）甲投资项目的实际利率=4)4%81(+—1=8.24%(2)设乙投资项目名义利率为X,则12)121(X + —1=8.24%３．Ａ付款方式购房现值=80000+80000×(P/A,14%,7)=80000×(1+4.2383)=423064(元)B 付款方式购房现值=132000×(P/A,14%,5)×(P/F,14%,2)=132000×3.4331×0.7695=348713(元)C 付款方式购房现值=100000+90000×(P/A,14%,6)=100000+90000×3.8887=449983(元)通过以上付款方式比较,B 付款方式最经济。
财务管理相关思考题(doc 7页)
财务管理相关思考题(doc 7页)补修课程财务管理思考题一、简述题1.目前企业应收账款管理方面主要存在哪些问题？（联系实际谈）1．企业缺乏完善的信用政策。
2．企业缺乏对客户资信程度的科学评价。
3．企业缺乏对销售合同的严格审核。
4．企业应收账款管理归属不清。
加强应收账款的管理，强化应收账款的回收制度。
目前我国有一部分企业一方面负债过度，另一方面又有大量的应收账款未收回而长期挂账。
因此企业为降低资金占用水平，减少利息支出就必须加强应收账款的管理，预防坏账呆账的发生。
笔者认为要预防坏账的发生必须做好以下几个方面的工作：1.企业应设置信用部门、负责收集客户资信方企业多交税，如果考虑货币时间价值，企业推迟了交税，实际上就提高了价值。
（3）加速折旧政策加快了固定资产投资回收速度和固定资产更新速度，增强了企业发展的后劲。
3.企业什么情况下会采取剩余股利政策？当企业未来有良好的投资机会时，必然需要大量的资金，因而往往会将盈余首先用于投资，满足投资需要后若还有剩余，才用来发放股利，另外为满足资本结构调整需要，也会将盈余留存，有剩余，再用来发放股利。
也就是说，采用剩余股利政策通常兼顾投资需要和资本结构调整需要。
4.如果你开一个服装加工厂，你要准备哪些固定资产和流动资产？（联系实际谈）二、计算分析题1.某企业期初货币资金余额为2 100元，预计本月有现金销售收入80 000元，以前的应收账款40 000元，预计本月收回。
本月采购材料、支付工资、费用、税金等需现金70 000元。
另外本月将发行债券200 000元，购买设备170 000元，发放现金股利30 000元。
期末货币资金必要余额为2 500元。
要求：用收支预算法预计本月现金余裕或不足的数额。
本月现金收入=2 100＋80 000＋40 000＋200 000=322 100本月现金支出=70 000＋170 000＋30 000＋2 500=272 500本月现金多余=49 600元2.铝业有限责任公司在太州建设银行设立一个临时账户。
财务管理学每章节计算题与标准答案分别汇总
习题与答案第二章1.某人将10 000元投资于一项产业,年报酬率为8%,问9年后的本利和为多少?２.某人存入银行１0 00０元,年利率为7．1８%，按复利计算,多少年后才能达到20 00０元? ３.某人拟在５年后获得10万元，假如投资报酬率为１４%，问现在应投入多少资金？4.某人拟在5年后获得10万元,银行年利率为4%,按复利计算,从现在起每年年末应存入银行多少等额款项？5.某校要建立一项永久性科研基金，每年支付40 000元，若银行利率为8%，问现在应存入多少款项?6.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款年利率为10%,每年复利一次。
银行规定前１0年不用还本付息，从第1１年到第20年，每年年末偿还本息5０00万元,计算这笔借款的现值。
7.某君现在存入银行一笔款项，计划从第五年年末起，每年从银行提取１0 ０00元，连续8年提完。
若银行存款年利率为３%,按复利计算,该君现在应存入银行多少钱？8.某公司年初向银行借款10６7０0元，借款年利率为10％，①银行要求企业每年年末还款20 00０元,问企业几年才能还清借款本息?②银行要求分８年还清全部本利额，问企业每年年末应偿还多少等额的本利和?9．某企业初始投资100万元,有效期８年,每年年末收回2０万元,求该项目的投资报酬率。
10.某企业基建３年,每年年初向银行借款100万元,年利率为10%,(1)银行要求建成投产３年后一次性还本付息,到时企业应还多钱？(2）如果银行要求企业投产2年后,分3年偿还,问企业平均每年应偿还多钱？11.某企业有一笔６年期的借款,预计到期应归还本利和为480万元。
为归还借款,拟在各年提取等额的偿债基金，并按年利率5%计算利息，问每年应提取多少偿债基金?12.某企业库存A商品1０00台，每台1000元。
按正常情况，每年可销售２00台，５年售完。
年贴现率为１0%。
如果按８5折优惠，1年内即可售完。
比较哪种方案有利?１３．某企业购买一套设备,一次性付款需5０0万元。
财务管理各章复习思考题参考答案
各章复习思考题参考答案（修订版）第一章财务管理总论一、简答题：略二、单项选择1.C2.D3.D4.B5.A6.D7.B8.C9.D 10.A三、多项选择1.ABCD2.ABCD3. ABCD4. ABCD5.ABC6.ABCD7.ABCDE 8.ABCD 9.ABCDE 10.ABCD 11.AB四、案例分析题：（1）产品质量控制不严格、产品销售价格不平衡、采购存货无计划属于财务管理问题。
（2）应采取措施：规范存货库存记录；加强质量成本控制，努力降低成本；采用合适的定价策略确定价格，稳定企业产品价格，以便编制销售预算；编制原材料采购计划等。
第二章资金的时间价值和风险价值一、简答题：略二、单项选择1. C2.B3. B4.C5.C6.D7.C8.A9.B 10.A三、多项选择1.ABCD2.BCD3.BCD4.ABD5.AB6.ACD7.AC8.ABCD9. ABCD 10.BC四、计算题1.（1）F=120 000×(1+5%×5)=（元）（不能购买）（2）F=120 000×(F/P,5%,5)=120 000×1.2763=（元）（可以购买）2.（1）P=300/(1+4%×6)=241.94(万元)（2）P=300/(1+4%)6=300×(P/F,4%,6)=300×0.7903 =237.09（万元）3. （1）P=20×[(P/A，10%，9)+1]=20×（5.7590+1）=135.18（万元）（2）P=25×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，3)=25×6.1446×0.7513=115.41（万元）4.（1）计算三家公司的收益期望值：-E甲= 23（万元）-E乙= 24（万元）-E丙= 8（万元）（2）计算各公司收益期望值的标准离差：σ甲= 12.49（万元）σ乙= 19.47（万元）σ丙= 47.29（万元）（3）计算各公司收益期望值的标准离差率：ν甲 = 0.54 ν乙 = 0.81 ν丙 = 5.91通过上述计算可知，作为稳健型的决策者，应选择甲公司进行投资。
《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题
《财务管理》各章复习思考题和有关计算题第一章财务管理总论复习思考题1.什么是企业财务？什么是企业财务管理？2.什么是企业的财务关系？企业主要财务关系有那些？3.企业财务活动主要内容有那些？4.企业财务管理目标有那些？你赞同哪一种？5.企业外部环境与企业财务有何关系？企业财务受那些外部环境因素影响？6.分层财务治理中的财务决策权与财务控制权是如何划分的？第二章货币时间价值与风险价值复习思考题1. 什么是货币时间价值？从何而来？怎样计量？2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？3. 什么是年金？它有哪些类型？如何计算？4. 如何衡量投资风险的程度？5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？6. 什么是利率？它有哪些类型？一般由哪些部分组成？计算题1. 某企业为了上一个新项目，向银行借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%，问到期后企业还本付息共计多少元？2. 现在存入一笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%，现在应存入多少钱？3. 某企业租用一设备，在10年后每年年初要支付租金10000元，年利率为6%，问这些租金的现值是多少？4. 某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为8%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？5. 某永续年金每年的收入为1000元，利息率为10%，求该项年金的现值。
6.银行的年度利率为6%，每季度计复利一次，问银行的实际利率为多少？7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项目2008年年初完工投产；2008年至2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为10%。
要求：分别按单利和复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。
8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项目2007年年初完工投产；2007年至2009年各年末预期收益均为40000元；银行存款复利利率为8%。
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《财务管理》各章复习思考题和有关计算题第一章财务管理总论复习思考题1.什么是企业财务？什么是企业财务管理？2.什么是企业的财务关系？企业主要财务关系有那些？3.企业财务活动主要内容有那些？4.企业财务管理目标有那些？你赞同哪一种？5.企业外部环境与企业财务有何关系？企业财务受那些外部环境因素影响？6.分层财务治理中的财务决策权与财务控制权是如何划分的？第二章货币时间价值与风险价值复习思考题1. 什么是货币时间价值？从何而来？怎样计量？2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？3. 什么是年金？它有哪些类型？如何计算？4. 如何衡量投资风险的程度？5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？6. 什么是利率？它有哪些类型？一般由哪些部分组成？计算题1. 某企业为了上一个新项目，向银行借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%，问到期后企业还本付息共计多少元？2. 现在存入一笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%，现在应存入多少钱？3. 某企业租用一设备，在10年后每年年初要支付租金10000元，年利率为6%，问这些租金的现值是多少？4. 某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为8%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？5. 某永续年金每年的收入为1000元，利息率为10%，求该项年金的现值。
6.银行的年度利率为6%，每季度计复利一次，问银行的实际利率为多少？7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项目2008年年初完工投产；2008年至2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为10%。
要求：分别按单利和复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。
8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项目2007年年初完工投产；2007年至2009年各年末预期收益均为40000元；银行存款复利利率为8%。
要求：按年金计算2007年年初投资额的终值和2007年年初各年预期收益的现值。
9. 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8%，问此人借款计划是否合理？10. 明光公司现有三种投资方可供选择，三个方案的年报酬率及其概率的资料如下表：数为10%，光明公司作为稳健的投资者，欲选择期望报酬率较高且风险报酬率较低的方案，试通过计算做出选择。
第三章资产估价复习思考题1. 利率变动、期限长短对债券价值的变化会产生什么影响？2. 债券发行价格与票面价值不等的原因是什么？3. 不同形式的股票价值有何区别？4.在不同的股利增长情形下，股票估价的基本模型应作怎样的调整？5.如何运用市盈率指标评估股票的价值？6.影响股票市场价格的因素有哪些？7.如何运用净现值法和内含报酬率法进行债券、股票的投资决策？8.现金流量贴现公式中的各项因子如何确定？9.市场比较法下如何利用总资本乘数估算企业全部资本（资产）的价值？计算题1. A企业于某年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。
该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％；，不计复利。
购买时A 企业要求的必要投资报酬率为为8％。
不考虑所得税。
要求：（l）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？（2）如果A企业在购入债券一年后的1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的预期投资报酬率。
2. A公司于某年7月1日购买某公司两年前的7月1日发行的面值为100元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次的债券，若此时投资者要求的必要报酬率为10%。
要求：（1）计算该债券的投资价值。
（2）若该债券此时的市价为94元，此价格对投资者有无吸引力？按此价格投资的预期报酬率为多少？3．股票市场预期A公司的股票股利将在未来3年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，已知A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。
要求：试计算该公司股票目前的市场价值。
4．某公司进行一项股票投资，需要投入资金200 000元，该股票准备持有5年，每年可获得现金股利10 000元。
根据调查分析，该股票的β系数为1.5，目前市场上国库券的利率为6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为4%。
要求：（1）计算该股票的预期报酬率；（2）股票5年后市价大于多少时，现在才值得购买。
5．大地公司准备购入甲、乙、丙三个公司的股票，经过调查分析和专家预测得知，甲公司的股票6个月后每股发放股利4元，此后的价格将达到每股36元；乙公司的股票现在每股的价格为27元，乙公司的股票为优先股，每年的股利为每股2.7元；丙公司的股票上年的股利每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。
假设大地公司要求的必要报酬率为12%，乙公司股票和丙公司股票准备长期持有。
要求：试对上述三公司的股票进行估价。
6．B公司的税后资本成本为16%，它正准备收购C公司。
收购双方有相同的系统风险。
收购后每年增加的现金流量如下：要求：计算C公司当前的价值，并问B公司支付给C公司的最高价格为多少？第四章筹资路径与资本成本复习思考题1.什么是筹资？简述企业筹资的目的。
2.简述企业筹资时应遵循的基本原则。
3.企业筹资如何分类？4.企业的筹资渠道和筹资方式有什么区别和联系？应该如何实现两者的最佳对应？5.预测资金需要量的方法主要有哪几种？6.如何使用销售百分比法和线性回归分析法预测资金需要量？7.什么是资本成本？资本成本的作用有哪些？8.简述影响资本成本高低的因素。
9.什么是加权平均资本成本？其作用是什么？10.什么是边际资本成本？其作用是什么？计算题1.某公司2006年销售额为6 000万元，税后净收益占销售额的5％，支付股息为税后净收益的50％。
公司已充分利用其生产力。
为谋求发展，预测2007年全年销售额为8 000万元，税后净收益占销售额的比重和股息占税后净收益的比重同上年保持一致。
公司2006年简化资产负债表如下表所示。
资产负债表2006年12月31日 单位：万元2.某企业2002――2006年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。
假定2006年的销售量预计为3200件。
要求：用线性回归分析法确定2007年的资金需要量。
3.某企业平价发行期限为 5年，年利率为 10％的债券 3 000万元，发行费用率为3％，所得税税率为33％，计算该债券的资本成本。
如果以溢价或折价发行，其发行价分别为 3 200万元和 2 800万元，计算该债券的资本成本。
4.某公司按面额发行票面利息率为10%的债券300万元，筹资费率为3%，公司所得 税率为40%。
按面额发行优先股100万元，筹资费率为4%，每年支付12%的股利。
发行普通股60万股，每股市价10元，筹资费率5%，预期股利为每股1.2元，以后每年增长4%。
要求：（1）分别计算债券、优先股和普通股的成本； （2）计算该公司加权平均资本成本。
5.某期间市场无风险收益率为10％，平均风险股票必要收益率为14％。
某公司普通股β值为1.2。
计算该普通股的成本。
6.某公司留存收益200万元，上一年公司对外发行普通股的股利率为12％，预计股利每年增长率为2％。
计算该公司留存收益成本。
7.某企业由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金，有关资料见下表。
要求：（1）计算筹资总额分界点；2）计算边际资本成本。
第五章权益融资复习思考题1.普通股股东的基本权利与义务是什么？2.普通股、优先股在权利性质上的主要区别是什么？3..普通股筹资的条件及其利弊是什么？4.试述认股权证融资和可转换债券融资各有何利弊。
计算题1.东方公司欲通过配股方式发行普通股，已知配股前公司普通股数为50万股，公司计划以每股30元的配股价配售10万股新股，此后市场股价为每股40元（忽略发行费用和市场炒作等不确定因素），问配股前东方公司的股价是多少？2.江马公司准备通过配股筹措3500万元的资金，目前该公司发行在外普通股为200万股，市场价格为每股50元，公司准备以每股35元的价格配售新股。
问：（1）为筹措到所需的资金，公司需要配售多少股股票？（2）全部配售后的股票价格是多少？3.AA公司发行了一期限为5年，每份面值1000元，票面年利率10％，转换价格为16.75元，总额1000万元的可转换债券，求该可转换债券的转换比率。
第六章债务融资复习思考题1.流动负债根据偿付金额是否确定可以分为哪几种形式？2.商业信用的表现形式有哪些？3.企业如何确定是否应享有现金折扣，以及如何确定，何时付款？4.商业信用筹资的优缺点有哪些？5.短期借款中贴现法借款和加息法贷款的实际利率如何确定？6.短期借款中的信用条件有哪些？7.短期融资券的发行条件是什么？8.长期借款筹资的优缺点有哪些？9.如何确定债券发行价格？10.融资租赁有哪些形式？11.如何计算融资租赁的租金？计算题1．某企业从银行取得借款200万元,期限为10个月,年名义利率8%,要求分别按收款法和贴现法计算该借款的实际利率是多少？2．某公司拟采购一批零件，供应商提供的信用条件如下：（1）立即付款，价格为9630元；（2）30天内付款，价格为9750元；（3）31天至60天内付款，价格为9870元。
（4）61天至90天内付款，价格为10000元。
假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10％，每年按360天计算，公司不违背商业信用。
要求：计算放弃现金折扣成本，并选择付款日期。
3．某公司拟发行一种面额500元，年利率10％．期限5年的债券：若市场利率为年利率8％。
(采用复利方式计算)要求：（1）计算到期一次还本付息方式下的发行价格；（2）汁算本金到期一次偿还，利息每年未支付一次方式下的发行价格；（3）计算本金到期一次偿还，利息每半年支付—次方式下的发行价格。
4．某企业向租赁公司租赁一套设备，设备原价600万元，租赁期5年，预计设备残值20万元，年利率按10％计算，租赁手续费为设备原价的5％，租金每年支付两次，问如果采用平均分摊法，则该设备每次应付租金多少?第七章杠杆作用与资本结构复习思考题1．简述经营杠杆系数的作用。
2．简述财务杠杆系数的作用。
3．简述联合杠杆系数的作用。
4．试述联合杠杆与企业风险之间的关系。
5．资本结构理论主要有哪些？其主要内容是什么？6．运用权衡理论，分析资本结构与企业价值之间的关系。
7．资本结构的含义及影响因素是什么？8．资本结构决策的方法有哪些？其决策思路是什么？计算题1．某公司A、B两方案资本结构的资料如下：A B普通股股数（@10元）400万股200万股债券金额（利率8%）2000万元资本总额4000万元4000万元息税前利润600万元600万元公司所得税率为40%，若第二年公司息税前利润增长20%。