第八章 股票价格指数的国际比较
经 济 指 数
2. 分类：
① 按居民收入和区域分布特征，消费者价格指数可以分为城镇居民消费 者价格指数农村居民消费者价格指数。
② 按照消费品分类，可以分出食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备及维 修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服 务、居住八个大类。每个大类又可以分出若干中类，每个中类又可以 分出若干小类。这种按商品及服务的类型，也可以编制出不同类型的 消费者价格指数。
常用的经济指数
在社会生产生活中，指数应用领域非常广泛。最为常见的指数是经济类指数，
如消费者价格指数、股票价格指数等。本节重点是对这些常见经济指数进行介
绍和说明。
1. 消费者价格指数
2. 生产者价格指数
3. 股票价格指数
4. 采购经理人指数
5. 消费者信心指数
1-2
！
一、消费者价格指数
1. 定义：消费者价格指数又称为居民消费价格指数（Consumer price index， CPI），是反映居民家庭为消费目的所获取、使用或支付的商品和服务的 总体价格水平的变化的经济类指数，其根本目的是衡量消费价格随时间而 发生的变动情况。
2. 构成：消费者信心指数由消费者满意度指数和消费者预期指数构成，通过对两者的加权平均计算出信心指数。满 意指数是指消费者对当前就业形势、当前家庭收入情况和购买时机的判断，预期指数是消费者对一段时期内就业 形势和家庭收入情况的预期。 ① 满意指数包括就业状况满意指数、家庭收入状况满意指数和耐用消费品购买时机满意指数。 ② 预期指数包括就业状况预期指数、家庭收入状况预期指数。 因此，消费者信心指数包括五个小项指数。
3. 作用：股票价格指数主要作用有： ① 标尺作用。股票价格指数能够反映股票市场整体变化情况，是股票市场发展的“风向标”，也是宏 观经济的“晴雨表”。股票价格指数常常被用于反映一个国家或地区政治、经济发展状态的信号。 ② 投资作用。股票价格指数引导股市投资者的资金流向，为具有投资前景预期较好的企业带来融资， 为股市投机者带来套利机会。股票价格指数还可以作为投资标的，直接为投资者带来收益，例如 股指基金、股指期权等金融投资品。
[经济学]《证券投资学》练习题1—7章
![[经济学]《证券投资学》练习题1—7章](https://360docs-1393072327.cos.ap-beijing.myqcloud.com/c335eb55326c1eb91a37f111f18583d049640f0c.webp)
《证券投资学》练习题（1—7章）一、名词解释1、证券投资:债券和股票都是有价证券，对发行公司的公司而言，都属于直接融资的工具。
购买证券、股票都称为证券投资。
2、投资三要素：收益：投资所得=资本利得或损失+期间收入；风险：投资者面临本金损失或者报酬未能达到预期目标的可能性。
时间：完成投资行为的周期即持有期。
3、投资与投机：投资：就是为获得可能的不确定的未来值而作出的确定现值牺牲。
投机：4、持有期回报：衡量投资者在一定持有期内的收益，用以测定投资者财富增加或减少（如遭受损失）的速度。
5、债券：是政府、金融机构、工商企业等各类经济主体为筹措资金直接向投资者发行的、载明一定面额、承诺定期还本付息、并表明债权债务关系的有价证券。
本质：债权证明书。
6、国际债券：是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。
7、股票:指股份公司发给股东作为入股凭证以获取股息收益的一种有价证券。
8、基金：证券投资基金（投资基金）作为一种投资工具通过公开发售基金份额募集，是由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益以资产组合方式进行证券投资活动的投资方式。
3.衍生金融产品：价值由名义规定的，衍生于所依据的资产或指数的业务或合约。
包括期权、权证、可转换公司债券。
股价指数期货：是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
认股权证：认股权的执行一般由发行公司与持有者直接结算，并导致公司增发新股。
认股权证常常与债券捆绑销售，以增加债券的吸引力。
可转换公司债券：是一种可以在特定时间内按特定条件转换成公司普通股的特殊债券。
是一种混合型证券。
4.普通股：是一种股权证券，代表着公司股份中的所有权份额。
是股份公司资本的基本组成部分，可以转让、买卖或质押，是金融市场主要的长期信用工具。
优先股：相对于普通股而言的，主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
成长股：成长率高，分红少，市盈率高蓝筹股：大盘，业绩稳定，行业垄断性防守股：受经济周期影响少，风险少周期股：收益随经济周期波动而变化5、债券的赎回与回售、无记名与记名股票6、承销、证券公开发行——IPO、路演、绿鞋7、市盈率：、流动比率、市净率8、股票保证金交易、股票过户：股票由卖方转到买方即有老股东转到新股东，需要变更股东名册上相应的姓名和持股情况，这就是过户手续。
国际股票指数相关系数趋势浅探-百度文库
一体化趋势：全球股票指数相关程度浅探1997-2011摘要：在世界经济和区域经济一体化的背景下，本文通过对全球29个主要经济国家之间股票指数相关系数的研究来探寻全球经济一体化的趋势，并根据计算结果归纳出影响股指相关程度的因素。
结果表明：研究期间股指相关程度呈持续上升趋势，全球一体化程度越来越强；地理位置接近且经济发达的国家之间、国际经济组织成员国之间的股指相关程度较高。
关键词：经济一体化、相关系数、相关系数矩阵、股票指数、周盈利率前言：在《跨国金融与财务(第8版)》一书中，采用相关系数矩阵法对1997-1986年和1987-1996年的18个经济发达国家的股票指数进行计算，得出了两个阶段的相关系数平均值，分别为0.34和0.46，进而做出了全球股票指数相关性越来越强、全球经济正在加速一体化的结论。
为了探究1997-2011年全球股指相关程度的趋势以及影响股指相关程度的因素，本文用同样的方法对近15年间主要经济国家的股票指数进行了延续的探究。
一、相关系数的定义及公式1.相关系数的定义相关系数是反映两个变量间是否存在相关关系，以及这种相关关系密切程度的一个统计指标。
相关系数值的范围在-1和+1之间，如果r = 0, 表示两组变量不相关；如果 r = 1, 表示两组变量为完全正相关；如果 0 < r < 1, 表示两组变量为正相关；如果 r = -1, 表示两组变量为完全负相关；如果 -1 < r < 0表示两组变量为负相关；通常|r|大于0.8时，认为两个变量有很强的相关性。
2.相关系数的公式相关系数的计算公式为：--=∑()()Niixx y y在投资领域，此公式可用于评价两项风险资产在一定时期内收益率的相关性，x 与y 分别代表不同风险资产在一段时期的收益率。
3.相关系数矩阵当我们需要研究的变量多于两个时，一般用相关系数矩阵来表示不同变量之间的相关系数。
为了计算出一组变量之间相关系数的平均水平，可通过相关系数平均值来表示。
证劵及证劵市场
我国主要的股票价格 指数
– 上证综合指数 – 深证综合指数 – 上证30指数及上证180 指数 – 深证成份股指数 – 深证100指数 – 道· 琼斯中国股票指数 – 新华指数
– NASDAQ指数
（三）我国主要的股票价格指数 我国主要的股票价格指数有上证综合指数、深证综合指数、 上证30指数、深证成份股指数等。 1．上证综合指数 以1990年12月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股 票发行量为权数按加权平均法计算，基期指数为100。计 算公式为： 本日股票市价总值 本日股价指数=──────────×100 基期股票市价总值
按股票是否标明金额：面值股票和无面值股票 按币种不同：A股和B股
按上市地点的不同：H股、N股等
票样一
上海飞乐音响公司股票背面
票样二
深发展10000港元面值优先股股票
4、其它分类
彼得· 林奇的六大分类：缓慢增长型、稳定 增长型、快速增长型、周期型、困境反转 型、隐蔽资产型6大类股票
红筹股：这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中国在国际上有时被 称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那 些由中资企业直接控制或持有三成半股权以上的股票称为红筹股。
纽约证券交易所的股票综合指数 伦敦金融时报的股票价格指数 日本经济新闻道式股票指数 香港恒生股票指数
中国的股票价格指数
– 上海证券交易所股价指数 – 深圳证券交易所股价指数
基本公式
成份指数与综合指数； Pt It I0 由基本公式区别： P0
P的确定：简单平均法和加权平均法。
（一）、股票价格指数 1、股票价格平均数 股价平均数采用股价平均法，用来度量所有样本股 经调整后的价格水平平均值，它可分为简单算术股 价平均数、加权股价平均数。 简单算术股价平均数 (Pi: 第i个股票的股价， n:样本股的数目) 加权股价平均数 (Pi: 第i只股票的股价， n:样本股的数目 Wi：第i个股 票的权重)
股票指数计算方法
●股票指数计算方法本文来自: 课件下载论坛(/) 详细出处参考：/kejian/html/56/t-156.html股票指数计算方法（1）股票价格平均数的计算股票价格平均数反映一定时点上市场股票价格的绝对水平，它可以分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权平均数三类。
A．简单算术股价平均数计算公式：简单算术股价平均数 = ∑Pi/n其中：Pi为样本股票每日收盘价。
优点：公式简单，含义明确。
股票指数就是所有股票的平均市场价格。
缺点：未考虑各样本股票的权重，从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响；当样本股票发生拆细、派发红股、增资等情况时，股价平均数就会失去连续性，使前后期的比较发生困难。
举例说明：市场上有3家上市公司，其某日及次日股价分别为：当日股价次日股价（正常情况）次日股价（C股1分为4）A公司 10元 16元 16元B公司 16元 20元 20元C公司 19元 24元 6元股票指数 15 20 14对上表的说明：当日股票指数为15，可以理解为15元，即上市的3只股票的平均股价为15元；在C股拆细的情况下，3只股票的价格都上升了，而股票指数反而下跌了。
而事实上，投资者并没有遭受损失，因为原来每持有1股C股票的投资者现在都持有4股C股票了。
此时，股票指数后面就不能写上“元”了，因为此时它不再具有平均股价的含义了。
B．修正的股价平均数除数修正法：修正的股价平均数 = 报告期股价总额/新除数新除数 = 变动后的股价总额/旧股价平均数举例说明：上例中：新除数 = （16+20+6）/ 20 = 2.1修正的股价平均数 = （16+20+6）/ 2.1 = 42 / 2.1 = 20若第三天，各股股价变为：A—18元、B—24元、C—12元则第三天的股票价格指数 = （18+24+12）/ 2.1 = 54/2.1 = 25.7若第二天结束时C股进行配股，1配1，配股价为每股12元，则C股的理论价格变为：（24+12）/ 2 = 18元。
《国际投资》知识要点练习试卷
《国际投资》知识要点练习试卷01
《国际投资》知识要点练习试卷02
《国际投资》知识要点练习试卷03
《国际投资》知识要点练习试卷01答案
《国际投资》知识要点练习试卷02答案
《国际投资》知识要点练习试卷03答案
宏观经济走向和相关政策是影响股票投资价值的重要因素。
经济周期、国家的财政状况、货币和财政政策、金融环境和国际收支状况等都会对股票的投资价值产生影响
（2）政治因素
政治因素泛指会对股票价格产生一定影响力的国际政治活动、政府的法令、政治措施等等
（3）公司自身因素
股票自身价值是决定股价的最基本因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等
（4）行业因素
相关行业在国民经济中的地位，行业发展前景和发展潜力，以及上市公司在行业中所处的位置等都会影响相关股票的价格
（5）市场因素
投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，投机者的套利行为等，均可能对股价形成较大影响
（6）心理因素
证券市场上投资者对股票走势的心理预期会对股票价格走势产生重要的影响。
市场中的散户投资者往往有从众心理，对股市也会产生助涨助跌的作用
答出至少5个因素，每个3分。
要求：概念表述准确、文字简洁、字迹工整。
证券从业资格证之基础知识之名词解释
股票特征与类型一、股票的特征与类型股票——是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。
股票实质上代表了股东对股份公司的所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权力，同时也承担相应的责任与风险。
股票的特征——股票具有以下五个方面的特征:1.收益性。
收益性是股票最基本的特征。
股票的收益来源可分成两类:一是来自股份公司。
2.风险性。
股票风险的内涵是预期收益的不确定性。
股东能否获得预期的股息红利收益，完全取决于公司的盈利情况。
3.流动性。
流动性是指股票可以在依法设立的证券交易所上市交易或在经批准设立的其他证券交易场所转让的特性。
4.永久性。
永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。
5.参与性。
参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。
股票持有人作为股份公司的股东，有权出席股东大会，体现对公司经营决策的参与权。
二、股票的价值与价格股票的票面价值——又称面值。
即在股票票面上标明的金额。
改种股票成为有面额股票。
股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。
股票的账面价值——又称股票净值或每股净资产。
是每股股票所代表的实际资产的价值。
在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。
股票的清算价值——公司清算时每一股份所代表的实际价值。
股票的内在价值——理论价值，也即股票未来收益的现值。
股票价格——又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。
股票的市场价格——一般是指股票在二级市场上交易的价格。
股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。
影响股票价格的六大因素——1.公司经营状况；2.宏观经济因素；3.政治因素；4.心理因素；5.稳定市场的政策与制度安排；6.人为操纵因素。
三、普通股票与优先股票普通股票——普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。
证券市场基础知识各章结构图
第一章 证券市场概述第一节 证券与证券市场第二节 证券市场参与者第三节 证券市场的产生与发展有价证券证券市场定义分类特征特征结构基本功能证券发行人证券投资人公司（企业）政府和政府机构机构投资者个人投资者证券市场中介机构自律性组织证券公司证券登记结算机构 证券服务机构证券交易所证券业协会证券监管机构证券市场的产生证券市场的发展阶段国际证券市场发展现状与趋势中国证券市场发展史简述《关于推进资本市场改革开放和稳中国证券市场的对外开放第一章结构图第二章 股票第一节 股票的特征与类型第二节 股票的价值与价格 第三节 普通股票与优先股第四节 我国的股票类型 股票概述股票的类型与股票相关的部分概念 定义 性质 特征普通股票和优先股票记名股票和无记名股票有面额股票和无面额股票股利政策股票分割与合并增发、配股、转增股本与股份股票的价值股票的价格影响股价变动的基本因素影响股价变动的其他因素普通股票优先股票我国的股票类型我国的股权分置改革定义债券的定义、票面要素和特征 票面要素 特征按发行主体分类债券的特征与类型 债券的分类 按付息方式分类按债券形态分类债券与股票的比较 相同点区别定义政府债券概述 性质特征债券 政府债券 国家债券 债券的分类我国的国债地方政府债券的发行主体地方政府债券 地方政府债券的分类我国的地方政府债券定义金融债券 我国的金融债券金融债券与公司债券 定义公司债券 类型企业债券 我国的企业债券与公司债券 公司债券定义概述 特征外国债券分类 欧洲债券国际债券亚洲债券市场政府债券我国的国际债券 金融债券可转换公司债券产生与发展证券投资基金 我国证券投资基金业发展概况 特点作用与股票、债券的区别概述组织形式不同运作方式不同分类 投资标的划分投资目标划分交易所交易的开放式基金权利份额持有人 义务概念资格当事人 管理人 职责更换条件主要业务范围概念托管人 条件职责更换条件持有人与管理人之间当事人之间的关系 管理人与托管人之间持有人与托管人之间基金管理费费用 基金托管费其他费用证券投资基金 费用与资产估值资产估值 基金资产净值基金资产的估值收入来源 收入及利润分配 利润分配 收入、风险与信息披露 市场风险投资风险 管理能力风险技术风险巨额赎回风险信息披露投资 投资范围投资限制概念概念和特征 基本特征按产品形态分类按交易场所分类概述 分类 按基础工具种类分类按金融工具自身的特点分类避险金融衍生工具的产生与发展动因 20世纪80年代的金融自由化推动金融机构利润的驱动新技术革命现货交易现货交易、远期交易与期货交易 远期交易期货交易股权类资产的远期合约 债权类资产的远期合约 金融远期合约与远期合约市场 远期利率协议远期汇率协议金融衍生工具 金融远期、期货与互换 金融期货的定义和特征 金融期货合约与金融期货市场 金融期货的主要交易制度 金融期货的种类金融期货的基本功能金融互换交易定义金融期权的定义和特征 特征与金融期货的区别据选择权的性质划分金融期权分类 据合约规定的履约时间不同划分 据基础资产性质不同金融期权与期权类金融产品 金融期权的基本功能分类权证 要素发行、上市与交易定义和特征可转换债券 要素附权证的可分离公司债券存托凭证其他衍生工具简介 资产证券化与证券化产品结构化金融衍生产品第六章结构图含义构成发行市场 发行与承销制度证券发行价格发行市场和交易市场证券交易所交易市场 其他交易市场股价指数的编制步骤股份平均数和股价指数 股价平均数股价指数证券市场运行 证券价格指数主要的股票价格指数我国主要的证券价格指数 主要的债券指数主要的基金指数道-琼斯工业股价平均数 国际主要股票市场及其价格指数 金融时报证券所指数日经225股份指数NASDAQ市场及其指数 股票收益证券投资收益 债券收益证券投资的收益与风险系统风险证券投资风险 非系统风险收益与风险的关系发展历程发展特点设立条件证券公司概述 设立 注册资本要求设立以及重要事项变更审批要求设立的形式子公司的设立 设立的条件对证券公司的监管要求独立的客户资产存管制度监管制度的演变 以净资本为核心的风险预警与监管制度以适当性服务为重点的投资者保护制度以自我约束为主的内部合规管理制度鼓励开拓探索的创新监管制度配套互动的违法违规行为惩处制度证券经纪业务证券投资咨询业务及与交易、投资活动有关的财务顾问业务 证券承销与保荐业务证券公司的主要业务 证券自营业务证券资产管理业务融资融券业务证券公司IB业务股东及股东会治理结构 董事和董事会监事和监事会经理层证券中介机构 证券公司治理结构和内部控制 内部控制综合治理风险控制指标管理设立证券登记结算公司 组织机构职能有关业务规则证券服务机构的类别律师事务所从事证券法律业务的管理注册会计师执行证券、期货相关业务的管理证券服务机构 证券、期货投资咨询机构管理资信评级机构从事证券业务的管理资产评估机构从事证券、期货业务的管理证券服务机构的法律责任和市场准入《证券法》法律 《公司法》《证券投资基金法》《刑法》对证券犯罪的规定概述 《证券公司监督管理条例》行政法规 《证券公司风险处置条例》部门规章 《证券发行与承销管理办法》《证券公司融资融券业务试点管理办法》 《证券市场禁入规定》证券市场法律制度与监督管理 意义和原则证券市场的行政管理 目标和手段监管机构对发行上市的监管监管重点内容 对交易市场的监管对证券经营机构的监管 统一行业诚信档案工作 证券投资基金保护基金制度证券交易所的自律管理证券市场的自律管理 中国证券业协会的自律管理证券业从业人员执业行为准则。
投资学原理及应用之一
41
财信发展高送转研究
财信发展(000838)料全年利增4.6% 拟10转25股 全景网12月7日讯 财信发展（000838）周一 发布业绩预告，公司预计全年盈利约7800万元， 同比增长4.62%。去年同期盈利7455.06万元。 公司2015年利润分配预案为，公司以资本 公积金向全体股东每10股转增25股，同时现金 分红比例不低于2015年度净利润的20%。 财信发展表示，公司董事唐昌明、彭陵江、 罗星宇、鲜先念、安华、孙茂竹（过半数） 承诺在相关董事会审议上述2015年度利润分配 及资本公积金转增股本预案时投赞成票。
28
第3章 透视投资市场
• • • • • • • 投资市场的主要参与者 发行市场和流通市场 多层次股票市场 融资和融券 股票除权 股价指数 对投资市场的监管
29
证券监管机构
发行人
证券公司 投资咨询公司 交易所等
个人投资者 机构投资者
金融生态系统
30
发行市场和流通市场
发 行 人 投 资 者
新发股票
第2章 各具特色的投资产品
• • • • 股票及其分类 债券 基金：便捷投资的工具 衍生产品
16
17
视频：伯克希尔股东大会现场侧记
18
9月30日晚上市公司紫光股份与美国纳斯达克 上市公司西部数据共同宣布：紫光股份将以每股 92.5美元的价格（9月29日西部数据股价为69.37 美元），认购西部数据新发行的约4000万股普通 股，投资总额约38亿美元。交易完成后紫光股份 将持有西部数据约15％的普通股，成为西部数据 第一大股东，并将拥有1个董事会席位。 西部数据总裁兼首席执行官史蒂夫· 密里根说，此 次合作显示了紫光对公司的高度认同与支持，将 优化公司的资本结构，并为公司长期发展提供充 沛的动力和广阔空间。 紫光股份董事长赵伟国表示，西部数据是存储领域 的领导者，此次投资是对中美高科技企业之间合作 的一次有益探索。 资料来源：2015年10月1日《新华网》
国际投资试题及答案
第一章练习题一、名词解释题（一）国际投资（二）公共投资（三）私人投资二、填空题（一）比较成功的投资，应该是产出量大于投入量及其应得到的（）之和.（二）广义的国际投资包括（）等内容。
（三）国际投资以资本的特性区分界限，可分为（）和（）。
（四）国际投资学研究对象是（）。
三、选择题（单项或多项）（一）投资的本质在于（c）.A。
承担风险B、社会效用C.资本增值D.确定（二）国际投资中的长期投资是指（D）年以上的投资。
A.三年B.八年C。
一年D、.五年（三）国际资本流动和国际投资是（B）。
A.两个相同的概念B、既有联系又有区别的两个不同概念C。
相互包含交叉的两个概念D、无法严格区分的两个概念（四）经济学家门在国际收支平衡表的资本项目中，把资本要素的国际流动区分为（A）。
A。
短期资本和长期资本B、经常项目和非经常项目c.顺差项目和逆差项目D、贸易项目和劳务项目（五）经济性质的投资（ABCD）。
A。
其本质在于获利性B、其主体可以是自然人，可以是法人C.其风险与利润成正D、其客体可以是有形资产，可以是无形资产（六）广义的国际投资包括（ABCD）.A.国际直接投资B、国际证券投资C.中长期国际贷款D、国际灵活投资（七）国际投资与国内投资相比具有以下特点（ACD）.A.国际投资的跨国性B、国际投资的政府性C.国际投资的风险性更大D、国际投资所体现的民族性（八）国际直接投资和国际间接投资的区别在于（ACD）.A。
国际直接投资能够有效控制投资对象的外国企业，而国际间接(X )投资则不能B 。
国际直接投资的投资者拥有所投资企业的10%的投票权，而国际间接投资的投资者只掌握低于10％的表决权C 。
国际直接投资的性质和过程比国际间接投资来得复杂D 。
国际直接投资的风险要大于国际间接投资（九）（AC ）都属于公共投资。
A 。
某国政府投资为第二国兴建机场B 。
某国际著名跨国公司到某一国家兴办合资企业C 。
国际货币基金组织给某国贷款以开发该国的矿业资源D 。