亚洲金融危机以后我国宏观经济政策的变化
比较分析亚洲金融危机与美国金融危机对我国经济的影响及启示
２ 内部因素分析 、
一
是失衡 的宏观经济结构 。泰 、 印尼 等 国家 韩、
创造 了经济发展史上 的 “ 奇迹” 这 些 国家 的经 济发 ，
五是 “ 、 、 不 分 ， 政 企 银” 三者关 系混 乱。政府 办 银行 、 政策性银行 与政策性 贷款 、 府与企 业 的“ 政 父 子关 系” 与行政干 预导致企业对政府的严重依 赖 ， 银 行与企业 的关系 导致企业 贷款愈 多 ， 银行对 企业 的
的金 融 风 险 防范 机 制 。泰 国等 东 南亚 国家 以 及韩 国
加强的全球经济 的一体化和不稳定 的国际金融 市场 。２ 世纪 ９ 年 代 由于通讯技术 和交通 运输业 ０ ０ 的发展 ， 各个 国家之间愈加的相互依赖 ， 全球一 体化 使得 国际资本的参与者能够迅速在全球范 围内进行 大笔资金的跨 国流 动 ， 国际投机资本 提供 了 活动 为 的条件 ， 加剧了金融市场的动荡 ， 另外 国际金融市场 的不稳定性还表现在大的 国际风险投资基金和投 资
ห้องสมุดไป่ตู้
・
４ ・ ０
Ｊｕｎ ｌ ｆ ｎ ａ ｉａ ｃ ｏ ｒａ ｏ ｎｎ Ｆｎｎ ｅ＆ Ｅ ｏ ｏ ｃ ｉｅｓｙ Ｙｕ ｃ ｎｍｉｓＵｎｖｒｉ ｔ
Ｖｏ．３ Ｎ ． １２ ． ｏ ５
依赖性 愈强 ， 最终导致企业变相地拥有银行。 （ 亚洲金融危机对 我国经济 的影响 二）
１积极影响 、
动容易受到市场预期 和信心的变化而 出现急剧 的逆
转， 大规模 的资金 流入 、 流出都是 中小规模的东亚经 济所不能承受 的， 以上构 成 了亚 洲金融危 机发 生 的
外部 原 因 。
管理 。在 国内经济实力 不足、 宏观调控体系不健全 、 调控 能力不 足的情况 下 ， 于求 成地对 外开 放了资 急 本市场 ， 放松 了对资本项 目的管理 ， 国际游资的频 为
讨论4万亿投资对宏观经济的影响并给出中国经济持续增长的政策建议
讨论4万亿投资对宏观经济的影响并给出中国经济持续增长的政策建议国家发展和改革委员会有关负责人昨日说，我国为应对国际金融危机的冲击而实施的4万亿元投资计划项目建设进展顺利，中央投资的引导和带动作用持续显现，在“保增长、扩内需、调结构”以及改善民生等方面取得了明显成效。
这位负责人说，近一年来，4万亿元投资计划项目的陆续实施对拉动全社会投资和稳定经济发挥了重要作用，为进一步加强“三农”和改善民生夯实了基础。
同时。
实施的项目推进了经济结构战略性调整和发展方式转变。
实施的重大基础设施建设稳步推进，汶川地震灾后恢复重建有力有序开展。
在中央扩大投资政策带动下，全社会投资增长势头强劲，前9个月全社会投资增长33.4％，增幅比去年同期提高6.4个百分点。
投资结构进一步优化，国家重点鼓励和支持的农业和教育、卫生、社会保障、文化等民生工程投资均同比大幅增长42％―72％。
三季度国内生产总值增长8.9％，增幅比上半年和一季度分别提高1个和2.8个百分点。
新华社发摘要：受金融危机影响，我国经济高速发展面临危机，国务院于2008年末出台了四万亿投资的经济刺激计划，并且人民银行配合以宽松的货币政策，双管齐下保证经济增长。
本文基于蒙代尔-弗莱明模型对政府的政策效果进行分析和预测。
关键字：四万亿投资；蒙代尔-弗莱明模型一、宏观经济形势现状的分析自2007年7月次贷危机初见端睨至今，世界经济已经受到重创。
在世界有效需求急剧下滑的外部环境影响下，我国出口导向型经济面临着严峻考验。
GDP增速逐季快速回落，前三季度GDP分别增长10.6%、10.1%和9%，同比增幅分别减少1.1、2.5和3.2个百分点。
经济运行不确定性增加，经济下行风险增大，宏观调控面临复杂多变局面。
正是在上述背景之下，2008年11月5日，国务院出台了扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施，两年之内的总投资达到4万亿人民币。
与此同时，中央银行实行宽松的货币政策与积极的财政政策相配合，支持扩大内需，加大金融对经济增长支持力度，确定银行体系流动充分供应，保持货币信贷合理增长，维护货币和金融稳定。
中国应对国际金融危机的措施与效果
中国应对国际金融危机的措施与效果前言：对于2008 年全面爆发的持久性强、破坏力大的全球性国际金融危机，各国经济都深受其害，中国经济也遭受了巨大的冲击。
危机开始不久，我国政府灵活果断地调整宏观经济政策，实施适度宽松的货币政策、积极的财政政策、十大产业振兴规划、促进居民消费政策、对外贸易政策和完善社会保障体系政策等来促进经济增长，减少金融危机对我国实体经济的影响。
正文：一、国际金融危机对我国的影响中国在2008 年下半年时还在执行紧缩政策，以求让过热的经济慢下来。
在此次危机的冲击下，中国经济立即陷入了困境。
主要有以下影响：（1）外贸出口急剧萎缩。
受金融危机的影响，中国出口总额从2008年7月份的同比增长26.7%回落到2008年10月份的19.0%，2009年1月份,全国出口总额同比下降17.5% ,许多省份出口呈现负增长。
[1]（2）中国国内劳动就业压力增大受金融危机影响，自2008年下半年以来，全国大部分产业增速回落，企业业绩下降，用工需求减少，就业形势严峻。
尤为突出的是出口导向行业、劳动密集型行业和中小企业。
在长三角、珠三角的一些地区，由于订单取消，企业减产、停产、倒闭数量增加，导致用工需求大幅下降，失业人数增多，大量农民工纷纷返乡。
同时，大学毕业生就业难又成为新的就业问题。
金融危机发生后，用人单位特别是金融领域的用人单位，其招聘规模大幅度缩减，就业岗位大量减少。
（3）人民币升值压力增大美元汇率在美国股市急剧下挫后大幅度下跌，2006年以来，人民币升值压力就不断加大，2007上半年在美国经济增长速度高于欧盟、美国国际收支经常账户逆差状况稍微好转的情况下，美元出现了回升势头，但好景不长，受美国金融危机的冲击这一势头又迅速回落。
（4）经济发展速度迅速下降根据国家统计局的核算，2008 年国内生产总值比上年增长9.0% ,为2003 年以来最低水平。
分季度看,一至四季度增速分别为10.6%、10.1%、9.0%和 6. 8%。
1996年以来我国财政政策及货币政策分析
中国近二十年的宏观经济政策分析20世纪90年代以来中国宏观经济政策调整的实践证明，在发挥市场对资源配置的基础性作用的同时，必须加强和改善宏观调控，根据宏观经济形势的变化，及时调整财政、货币政策及相关宏观政策措施,解决通货膨胀或通货紧缩问题，以保持总需求和总供给的基本平衡和人民币币值的基本稳定。
这些社会主义经济建设的历史经验，对深化改革、扩大开放、促进发展、保持稳定，都是十分重要的。
一、1993－1996年的宏观经济政策:适度从紧1988年中国发生了严重的通货膨胀，与上年相比，零售商品价格上升了18.5%，居民消费价格上升了18。
8%。
全国各地发生了抢购商品潮。
于是中国政府从1988年的第四季度起实行严厉的“治理整顿”,利用各种手段紧缩投资和货币投放，结果使得价格的上升速度迅速下降.1990年零售商品价格降到只比上年上升2。
1%，居民消费价格上升3.1%。
严厉的紧缩也引起了经济增长速度的迅速下滑，1989年和1990年GDP分别只增长了4.1%和3.8%.这是改革开放以来最慢的增长率。
为了扭转经济的进一步下滑，国家的宏观经济政策随即放松。
从1991年开始经济又加快增长。
1992年初，邓小平在“南方谈话"中，号召加快改革和发展。
“南方谈话”推动了新的改革热潮,也促进了经济的上升势头,在全国上下掀起了新的发展热潮.在1992年国民经济新一轮高涨中，地方、部门、企业表现了很高的积极性，但中央政府的领导部门对于推进改革显得消极被动，没有采取措施来推进财政、金融、国有企业等改革长期落后的部门。
同时，采取了扩张性货币政策来刺激增长。
各地把注意力放到了划开发区、铺基本建设摊子等方面，很快掀起了开发区热、房地产热、债券热、股票热、期货热等经济气泡，经济迅速达到过热状态。
由此出现改革开放以来的第四轮通货膨胀开始攀升，并且在达到高位后长时间居高不下.到1993年上半年，由于投资急剧膨胀，特别是房地产投资迅猛增加，各地普遍建立经济开发区，结果导致了比1988年更严重的通货膨胀(1993年全社会固定资产投资增长61.8％，商品零售价格上升13.2%,居民消费价格上升14.7%）。
2008年金融危机对中国经济的冲击表现在哪些方面我国应当采取何种宏观经济政策应_百度知道(The i
2008年金融危机对中国经济的冲击表现在哪些方面我国应当采取何种宏观经济政策应_百度知道（The impact of financial crisis on 2008 Chinese economic performance in what China should adopt what kind of macroeconomic policy should _ Baidu know）The impact of financial crisis on 2008 Chinese economic performance in what areas? China should adopt macroeconomic policies should _ Baidu know Baidu | Baidu know | login pageBaidu knows business / Finance EconomicsThe impact of financial crisis on 2008 Chinese economic performance in what areas? China should adopt macroeconomic policy should reward points: 5 time: 2010-7-11 15:15 | |Questioner: Hello wingProblem supplement:Do you think that after the global financial crisis in 2008, China's IS curve and LM curve have become more or less steeper? Based on this, what macro-economic policy should we adopt to reduce the impact of the financial crisis?The simplest definition of the Financial Crises is the sudden deterioration of the financial situation that covers almost all financial sectors. The definition of financial crisis "in the new Palgrave Dictionary of economics" is the "all or most of the financial indicators, short-term interest rates, assets (securities, real estate, land price), the number of business bankruptcy and the collapse of several financial institutionsa sharp, short and ultra cycle deterioration".The financial crisis has three meanings: the financial crisis is worsening financial conditions; the deterioration of all or most of the financial sector; the deterioration of a sudden nature, is sharp, short and ultra cycle. To sum up, the financial crisis has a major impact on China's economy:1., affect China's foreign trade exportsThe foreign trade of our country in recent years has maintained a high growth rate, but the impact of the financial crisis, China's export trade has emerged from recession, greatly weakened the competitiveness of export commodities China, foreign trade situation facing severe challenges. One of the reasons leading to the decline of China's foreign trade exports is that the export market structure of China and Southeast Asian countries is quite similar, and the export market structure is very similar, and competition is greater than complementarity. Product types are mainly electronic, chemical, clothing, toys, footwear and other labor-intensive products, the market was concentrated in the United States, the European Union, Japan and other places, therefore, the financial crisis in Southeast Asia will weaken the export competitiveness of products China.The China import and export volume of China's GDP accounted for nearly 1/4, especially the export to GDP growth has become an important "marginal factor", therefore, reduce the trade surplus, a tremendous impact on China's economy. At the same time, because more than half of China's exports are two out of the processing trade, the national economy's externaldependence has reached a higher level, the international economic environment have a greater direct impact, has begun to China economic operation and development, therefore, the influence of international trade and international financial market fluctuations on the domestic economy increasing.2., it affects the introduction of foreign capital by Chinese EnterprisesThe financial crisis has a universal impact on industrial projects, investment and enterprise investment. The lack of investment confidence by some investors has led to the restriction and influence of the introduction of funds, technology and other external forces, and the difficulty of attracting investment has increased and the momentum of the introduction of the project has been weakened. For the future macroeconomic concerns, part of the production enterprises to grasp the trend of international economic There's no telling the majority of enterprises in state, and the slowdown in economic growth and investment cuts will gradually highlight, will directly or indirectly affect the future industrial expansion capital to the introduction of foreign capital.Two, China's policy recommendations to guard against the financial crisis1., deepen the reform of the RMB exchange rate formation mechanismThe choice of a country's exchange rate system should conform to the changes of the domestic and international economic andfinancial environment at different times and the characteristics of the financial system, and take the initiative to adjust at the proper time. The reform path of China's gradualism determines that the reform of the RMB exchange rate formation mechanism must be gradual. At present, the RMB exchange rate is not completely suitable for the free floating, but the RMB exchange rate formation mechanism reform will continue to deepen and promote, to further improve the managed floating exchange rate system, and gradually expand the exchange rate elasticity of exchange rate range, in order to enhance the ability to adjust the balance of payments,Play the role of exchange rate as a buffer against the financial crisis. Two-way fluctuations in the exchange rate are also conducive to improving the ability of market participants to guard against risks and to curb the inflow of short-term capital. At the same time, maintain moderate foreign exchange market intervention. The monetary authorities should dynamically and accurately grasp the market exchange rate relative to the equilibrium level of regulation of the exchange rate target zone follow principles, take "target camera intervention" and "boundary intervention" combination, gradually expand the target width, maintain progressive and rationality, avoid overshoot, the exchange rate can be maintained some stability in the free floating condition level.2., the capital account can be freely convertible in a planned and step-by-step wayThe free flow of capital is a double-edged sword, as well as benefits contain huge risk. The free flow of capital indeveloped countries is compatible with the level of economic development, market perfection and the level of financial supervision. For developing countries, capital projects should be cautious in opening up, if the condition does not have or not fully prepared under the condition of hastily implemented capital account convertibility, when the international hot money inflows, improper use will make the economy into a difficult, if there is a large outflow of funds caused by wind sways grass, the country will face foreign payment difficulties. China's exchange rate flexibility increases, free exchange of capital projects should be cautious, step by step, to fully re realization of capital account convertibility, the speculative capital influx and subsequent possible flow reversal alert. First, to consolidate the foundation of the market and improve the market norms, and dynamic game in the opening process gradually improve the level of financial supervision, step by step, there are plans to achieve our financial market and financial system adjustment, thus more safely into the global capital market.3., the establishment of fully mature domestic capital markets as soon as possibleAt present, a large inflow of foreign direct investment and huge external debt of data has created pressure on the rmb. If we want to avoid relying too much on the potential risks of foreign investment, China must do its best to develop its own capital market. Only the more active domestic capital market, China's dependence on foreign investment will be lower. Therefore, we should accelerate the pace of developing new financing markets. In the process of development of domestic financial market,especially should pay attention to the development of securities, bonds and insurance market, make them become an important complement to a stable source of Chinese domestic funds, especially that of the huge cost of the construction project funding sources, reduce foreign capital especially excessive reliance on short-term foreign capital. Of course, the current domestic capital market is not very mature, to establish the market fully complete, capital market operation rules, strengthen the supervision of the capital market; expanding the total size of the market circulation, improve the intrinsic value of the market; enhance market transparency and full disclosure of information, make a correct assessment of the financial risk to help improve the ability of investors. Investors against market risk.4. open to domestic and reform coordination, especially open to foreign capital market to be cautiousIn 1992, the government of Thailand cancelled a series of measures and practices to protect its capital market up to the market in the past few decades, and opened the domestic market to foreign investors at once. But at the same time, the domestic financial policy has no corresponding reform, and we continue to maintain the fixed exchange rate policy, which was originally pegged to the US dollar. As a result, free and open domestic capital markets blended with uncontrolled foreign exchange control contributed to the outbreak of the Asian financial crisis in 1997. This makes the world understand a truth, can withstand the impact of a large number of international capital flows, the key depends on whether the economy is perfect, the enterprise system is sound, thefinancial system is stable, whether the central bank has enough regulation ability. That is why some countries are immune from the crisis. For China, the key to preventing and resolving financial risks is to speed up reform. But at the same time of quickening the pace of reform, we must keep the opening up and coordinate with the domestic reform,。
宏观调控-案例分析
《宏观调控：七年之旅》案例分析面对1997年的亚洲金融危机，政府从1998～2004年面对经济衰退时期，通过采取了一系列宏观调控措施，以刺激总需求增长，降低失业率，使经济尽快复苏。
而国家宏观调控的目标是促进经济增长、稳定物价、平衡国际收支、增加就业。
而其所采取的手段以经济手段和法律手段为主，辅以必要的行政手段，充分发挥宏观调控手段的总体功能。
一、具体措施分析对所给材料进行分析可知应对1997年的亚洲金融危机时，我国的宏观调控政策主要分为以下几种具体措施：1、增发国债（1）基本情况介绍1998年增发1000亿元长期国债；1999年增发国债共1100亿元和2700亿元特别国债；2000年安排了1500亿元长期建设国债；2001年继续增发1000亿元建设国债和500亿元特种国债；2002年发行国债1500亿元；2003年全年国债安排使用1400亿元；2004年全年实际安排900亿元。
1998～2004年七年间共发行长期建设国债约9000亿元，同期银行发放国债项目配套贷款2万多亿，直接拉动投资约四万亿元。
（2）分析①手段增发国债是属于国家宏观调控手段的经济手段中的货币政策。
②理论依据：国家财政部发行国债来控制货币供给，筹集资金，扩大国家的建设规模，有效地集中数额巨大的建设资金，加快经济发展的速度。
政府发行国债首先会改变民间和政府部门占有资源的规模，影响社会资源在两大部门原有的配置格局。
政府国债资金用于不同方向，又会对经济结构产生多方面的影响：用于公共投资，将会改变原有的投资与消费的比例；用于公共消费，将会改变社会的消费结构。
进一步，国家发行国债，扩大财政支出的过程，能够调节社会总供需关系，是扩张性财政政策的重要工具，能够促进资本市场和宏观经济协调发展。
通过增发国债，国家能够较有效地弥补由于经济衰退带来的财政赤字。
调节经济国债是对GDP的再分配，反映了社会资源的重新配置，是财政调节经济的重要手段。
另外，短期国债也是中央银行进行公开市场操作，其调节货币流通量的重要手段之一。
我国历年房地产宏观调控政策回顾
我国历年房地产宏观调控政策回顾Author:Editor：段培扬Origin：新浪财经网我国对房地产的重要宏观调控分别发生在1993年、1998年、2003年、2005年、2008年、2010年。
代表性调控政策包括国十六条、国八条、国六条、(新)国十条、23号文件、18号文件等.透过历年的房地产宏观调控政策，我们不妨做个清晰的研判。
1993-1996年:我国第一次对房地产业进行宏观调控时间：1993—1996年现状：首次出现房地产热——房地产开发公司急剧增加，房地产开发投资高速增长，以炒地皮、炒钢材、炒项目为主的房地产市场异常活跃,尤其是海南、广西北海等地，房地产开发过热,形成了较严重的房地产泡沫，经济运行出现严重过热态势和通货膨胀。
对策：1993年,国务院出台《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，提出整顿金融秩序、加强宏观调控的16条政策措施(通称“国16条”）；1994年系列出台《关于深化城镇住房制度改革的决定》、《城市房地产管理法》和《住宅担保贷款管理试行办法》颁布。
效果：随着各项措施的落实，全国房地产开发的增长速度明显放缓，通货膨胀得到遏制.经济由热转冷，房地产市场也沉寂下来，商品房和商品住宅的价格迅速回落.经过3年努力，中国经济终于在1996年成功实现“软着陆".问题：此次调控给房地产业一记重创.“国16条"一出,海南房地产热浪应声而落，数千家开发商卷款逃离，留下遍地烂尾楼。
后经统计，海南省当时闲置土地18834公顷，积压资金800亿元，仅四大国有商业银行的坏账就高达300亿元，而一海之隔的北海，沉淀资金甚至高达200亿元,烂尾楼面积超过了三亚，被称为中国的“泡沫经济博物馆”.泡沫破裂后，海南等地房地产市场元气大伤,进入持续数年的低谷期。
1998—2002年:促进住宅业成为新的经济增长点,核心是房改时间:1998—2002年现状：1997年亚洲金融危机爆发后，我国经济开始出现“通货紧缩”，房地产市场也随之进入低潮.对策：为刺激消费、拉动内需，1998年7月,国务院颁布《关于进一步深化城镇住房制度改革、加快住房建设的通知》（简称“23号”文件),明确提出“促使住宅业成为新的经济增长点”，并拉开了以取消福利分房为特征的中国住房制度改革。
中国资本外逃的宏观分析
中国资本外逃的宏观分析摘要：资本外逃的概念在国外经济学界已经有60多年的历史了，而我国对资本外逃的研究却在1997年东南亚经济危机之后。
危机让我们认识到资本外逃产生的消极影响，因此,国内学者对资本外逃的研究自上世纪末悄然兴起。
但最近一年多的时间以来人民币升值呼声一浪高过一浪，人们的注意力从资本外逃上逐渐向资本的内流转移。
而众多研究结果表明,汇率因素只是影响资本外逃的一个方面,资本外逃增长是一个比较稳定的过程。
所以在目前的形势下,继续关注资本外逃是有很强的现实意义的。
关键词：资本外逃测算模型规模中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1004-4914(2008)05-067-03中国资本流出主要有两种类型，一是正常的资本流出，主要是对外直接投资，二是非正常的资本流出。
非正常的资本流出是资本流出的重要组成部分，它是相对于正常的资本流出而言的。
一般来说，非正常的资本流出是指国家货币管理当局明文规定所禁止的资本流出活动，这种资本流出活动采取不合法或不公开的方式、通过非正常的渠道进行。
在中国，非正常的资本流出可包括两种情况：国际投机资本流出和国内资本外逃。
但人们通常所理解的非正常的资本流出主要是指资本外逃。
一、资本外逃的特征首先，资本外逃是一种特殊的资本外流。
资本流出或资本外流是相对资本流入或资本内流而言的，它主要描述资本流动的方向；资本外逃不仅描述与资本外流相同的流动方向，而且还重点表明这种资本流出是为了某些特殊的动机：或逃避风险与管理机制，或投机获利。
由此可见，资本流出不仅包含了一般性的资本外流，也包括资本外逃；而资本外逃只是资本外流的一部分。
其次，资本外逃是宏观经济目标与微观经济目标相冲突的产物。
如果从政府特别是发展中国家的政府的角度来看，资本外逃通常被视为一种非正常的资本外流，这是因为发展中国家一般都是资本稀缺，资本外逃会损害政府的经济目标、降低社会福利和国民效用。
但是，资本外逃未必就是非正常的资本外流。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
亚洲金融危机以后我国宏观经济政策的变化
20132182 13数学1班韩荀
1997年7月，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，拉开了亚洲金融危机的序幕。
在亚洲大部分国家都过分依赖于世界市场的经济形态下，由于美国为了自身经济利益和政策以及一些国际投机商的行为，使得当时发展势头迅猛的亚洲经济遭受了前所未有的打击。
而中国由于对资本性项目的严格管制，国际短期资本流入的情况并不多见，成为中国能够成功抵御亚洲金融危机的原因之一。
在亚洲金融危机席卷各国的时候，中国在坚持人民币不贬值的同时，采取努力扩大内需，刺激经济增长的政策，保持了国内经济的健康和稳定增长，对缓解亚洲经济紧张形势、带动亚洲经济复苏也起到了重要作用。
我国虽然在亚洲金融危机遭受巨大冲击，但中国通过一系列有效的宏观经济政策使得经济逐渐走向复苏。
我国首先采取了扩大国内需求，刺激消费，促进经济增长经济政策。
具体措施是加大基础设施建设的资金投入，以支撑经济持续、稳定、快速的增长。
同时中共中央发出了指导性文件，强调要调整投资计划，扩大投资规模。
社会固定资产投资增长幅度由原来的10%调整到15%以上，集中力量建设铁路、公路、通讯、环保、农林水利等基础设施，同时加大投资力度和扩大投资领域。
我国实行扩张型财政政策与扩张型货币政策，以增加个人和企业的可支配收入从而达到增加产出和促进就业的目的。
中央银行一边下调存款准备金，仅98年一年就下调了5个百分点，从13%降至8%；另一边，降低银行利率，在98年至03年期间，利率一连降了九次。
不仅如此，为刺激消费，1999年起央行又推出消费信贷，鼓励人们购房买车，同时还加大了出口信贷力度，扩大出口。
我国政府为了稳定人民币的汇率，中国人民银行对外汇市场进行有力的干预，在一系列的宏观经济政策下中国的经济开始增长。
然而，2006年12月，按年计算的CPI已上升至2.80%，我国出现通货膨胀加速的苗头。
政府为降低固定资产投资率、抑制房地产泡沫、维持价格稳定，国家开始实施紧缩的货币政策。
一方面，紧缩的货币政策意味着较高的利率，而较高的利率则意味着资本流入和人民币升值压力；另一方面，为了维持人民币的稳定与紧缩货币政策，中国人民银行不得不实施大规模冲销操作，使得央行持有国债面临枯竭的局面。
中国人民银行从2003年开始已经8次提高法定准备金率，以减轻冲销的负担。
通过提高法定准备金率，冻结了大量流动性。
2003年以来，面对经济中出
现的贷款、投资、外汇储备快速增长等新变化，稳健的货币政策内涵开始发生变化，适当紧缩，多次上调存款准备金率和利率。
2007年3月，法定准备金率已升至10.5%。
2008 中央经济工作会议根据金融危机中的经济现状分析，扩大内需、保增长成为当前宏观调控的首要任务。
因此宏观经济政策也进行了重大的调整，财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧” 转为“适度宽松”。
08年财政政策具体措施有:1.2008年4月24日起，财政部将证券交易印花税税率由0.3%调低至0.1%; 2.2008年8月1日起，将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提13%;3.2008年9月1日起,全国统一停止征收个体工商户管理费和集贸市场管理费;4.2008年9月19日起，股票交易印花税调整为单边征税5.2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
主要货币政策有:1.从一月到六月,中国人民银行先后共五次提高存款类金融机构人民币存款准备金率。
存存款准备金率从15%调至17.5%;2.到下半年,人民币存款准备金率又多次下调，各项利率也进行了相关调整;3.货币政策则从2008年7月份就及时进行了较大调整。
调减公开市场对冲力度，减少公开市场业务的卖出（即相继停发3年期中央银行票据、减少1年期和3个月期中央银行票据发行频率），引导中央银行票据发行利率适当下行，保证流动供应；4.宽松货币政策，9月、10月、11月连续四次下调基准利率，三次下调存款准备金率，以增加货币市场供给量。
2009年财政政策将由“稳健”转为“积极”，重点要以扩大消费需求为核心，以加快改革为重点，而货币政策则适当从宽。
2010年宏观经济调控政策总体保持宽松，财政政策更加注重“调结构”、“惠民生”，而适度宽松的货币政策的着力点将由“宽松”转为“适度”。
2010年央行已分别于1、2月份两次上调存款准备金率，冻结资金6000亿元左右；信贷投放方面，央行将2010年全年新增贷款目标定为7.5万亿元，并从09底以来对银行信贷投放节奏进行严格控制.2011年我国仍实行积极财政政策和稳健的货币政策。
2012年宏观调控政策从整体政策框架和总基调上，不会有太大改变，可能仍是积极的财政政策和稳健的货币政策，但是在通胀得到初步治理后，稳增长在宏观调控框架中的重要性越来越凸显,会根据实际经济情况在具体操作上更加倾向于放松，突出前瞻性,政策将更加关注经济下滑的风险。
2013年总体上货币政策稳中偏松，而中国经济连续三年调
整减少了企业的利润额和现金流，加之人民币国际化推进迅速，致使人民币资金需求日益增加，利率趋于上升。
2014年，我国经济发展具有基本面良好、外部环境趋于改善、市场预期好转等有利条件。
今年以来，我国通胀压力持续缓解，价格总水平（CPI）处于调控目标 3.5%以内，这为我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策提供了有利条件。