自考《财务管理学》课件.
财务管理学课件——第6章35页PPT文档
23.12.2019
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营运资金概论
在确定性条件下，将企业的未来净现金流量时间表与 企业的债资务支付时间表进行精确的配比短是期适融当资的 相通产每对过通项应短过资，期长产与融资产即负期将债负到与融债期一资或日种，权配跟永益比它久性法的性资：到的本短期流融期日动资或大资。季致产节相长和性同期所的的融有流融资固动资定资工资产具
营运资金的分类（两类标准）
组成要素：如现金、有价证券、应收账款和存货 时间：永久性的和临时性的 A. 永久性营运资金(permanent working capital)是指满足
企业对流动资产的长期最低需要的那部分流动资产 B. 临时性营运资金(temporary working capital)是指随季节
营运资金管理的重要性
流动资产在企业总资产中的比重较高 过高的流动资产容易使企业只能获得较低的报酬率，过 低的流动资产又会使企业难以维持经营的稳定性 营运资金管理最终影响到企业的风险和收益
23.12.2019
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营运资金概论
两个基本问题（这两个问题是相互依存的）
流动资产的最佳投资水平 为维持这一流动资产水平所需的短期融资和长期融资的 组合
红利
利息
债务本金 股票回购
流出
发行债券 发行普通股 发行优先股
流入
现金余额
购买
购买
出售 有价证券 Securities
折旧
固定资产
出售
存货
赊销
应收账款
现金销售
收账
现金和有价证券管理
加速现金回收
注：企业用来提高现金管理效率的各种收款和付款方法 构成一个整体，它们对企业现金管理的总体效率产生综 合影响。通常认为，企业将通过加速现金回收和推迟现 金支付而获益
自考“财务管理”讲义(13)
自考“财务管理”讲义（13）第五章对外投资管理第一节对外投资概述所谓企业对外投资就是企业在其本身经营的主要业务以外，以现金、实物、无形资产方式，或者以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位进行投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。
对外投资是相对于对内投资而言的，企业对外投资收益是企业总收益的组成部分。
在市场经济特别是发展横向经济联合的条件下，企业对外投资已成为企业财务活动的重要内容。
一、企业对外投资可以按不同标志进行分类1.按对外投资形成的企业拥有权益不同分类，分为股权投资和债权投资。
股权投资形成被投资企业的资本金，而投资企业则拥有被投资企业的股权。
如购买上市公司的股票、兼并投资、联营投资。
债权投资形成被投资单位的负债，而投资企业是被投资单位的债权人。
包括购买各种债券和租赁投资。
债权投资与对外股权投资相比，具有投资权利小、风险小等特点。
2.对外投资按投资方式不同，分为实物投资与证券投资。
实物投资又称直接投资，是指直接用现金、实物、无形资产等投入其他单位，并直接形成生产经营活动的能力，为从事某种生产经营活动创造必要条件。
它具有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等特点。
实物投资包括联营投资、兼并投资等。
证券投资又称间接投资，是指用现金、实物、无形资产等购买或折价取得其他单位有价证券（如股票、债券等）的对外投资。
这些有价证券按其性质分为三类：一是债券性证券，包括国库券、金融债券和其他公司债券；二是权益性证券，即表明企业拥有证券发行公司的所有权，如其他公司发行的普通股股票；三是混合性证券，优先股股票是介与普通股股票和债券之间的一种混合性有价证券。
3.按对外投资投出资金的回收期限分为短期投资和长期投资。
长期投资是指购进不准备随时变现、持有时间在1年以上的有价证券，以及超过1年的其他对外投资。
短期投资是指能够随时变现。
持有时间不超过1年的有价证券，以及不超过一年的其他投资。
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利润分配是企业根据国家有关规定和投资者的决议对企业净利润所进 行的分配。
财务报表分析
02
资产负债表分析
资产负债表结构
详细解析资产、负债和所有者 权益的构成及相互关系。
资产质量与流动性
评估企业资产的质量、流动性 和变现能力。
负债结构与偿债能力
分析企业负债的构成、期限结 构以及偿债能力。
理等过程。
财务管理的核心任务
筹资管理
企业筹集资金是企业生存和发展的必要条件，任何企业的诞生、存在 和发展都是以筹集与生产规模相适应的资金为前提条件的。
投资管理
企业筹集资金的目的就是把资金用于生产经营活动以便取得盈利，不 断增加企业价值。
营运资金管理
企业在经营中，会经常遇到营运资金不足的问题，如何合理地安排和 使用营运资金，是企业财务管理的重要工作之一。
所有者权益变动
考察企业所有者权益的增减变 动及其原因。
利润表分析
利润表结构
解析利润表的构成项目及其相互关系。
期间费用与营业外收支
评估企业管理费用、销售费用、财务费用以 及营业外收支对企业盈利的影响。
营业收入与成本
分析企业营业收入、营业成本及毛利率的变 动趋势。
盈利能力与收益质量
综合考察企业的盈利能力、收益质量及其可 持续性。
应收账款管理
有效管理企业的应收账款，提高 收款效率，降低坏账风险，包括 客户信用评估、账龄分析、收款 政策制定等。
存货管理与应付账款管理
存货管理
优化企业的存货水平，避免过多或过 少的库存，确保生产与销售的顺畅进 行，包括存货分类、订货策略、存储 与保管等。
应付账款管理
合理管理企业的应付账款，维护良好 的供应商关系，确保采购与付款的顺 利进行，包括账期管理、供应商评估 、付款计划等。
财务管理学PPT课件
4有效市场假说（efficient markets hypothesis,EMH），是研究资本市 场上证券价格对信息反映程度的理论。若资本市场在证券价格中充分 反映了全部相关信息，则称资本市场为有效率的。在这种市场上，证 券交易不可能取得经济利益。理论主要贡献者是法码。 5代理理论（agency theory),是研究不同筹资方式和不同资本结构下 代理成本的高低，以及如何降低代理成本提高公司价值。理论主要贡 献者有詹森和麦科林。 6信息不对称理论（asymmetric information),公司内外部人员对公司 实际经营状况了解的程度不同，即在公司有关人员中存在着信息不对 称，这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断。
八佰伴国际集团在香港破产
1997年11月八佰伴国际集团在香港宣告破产。八佰伴是 最早与我国零售业合资的日资企业。除日本本土外，八佰伴 在美国、新加坡、香港等16个国家从事海外业务。八佰伴破 产的原因主要有：高负债（负债率100%） 高投资
高投机
八佰伴破产的根本原因是财务决策失误。
（一）财务管理的概念和内容
（二）与公司理财目标有关的几个问题
1管理者与股东（代理关系） 现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者与管理者的矛盾。管理者 （代理人）与股东（委托人）之间是一种代理关系，其本质是双方之间 经济利 益关系。股东的目标是公司财富最大化，管理者的目标是高报酬、优越的办公 条件等。实证研究表明代理人比委托人占有更多的信息，即双方信息不对称， 由此产生了代理问题。解决的方式有： （1）激励方式：股票期权
二、财务管理目标
（一）财务管理目标：企业价值最大化，公司价值就是全部资产的市场
价值，公司价值可用下式表示：
V0=P×∑ 1/（1+r）t （T=1，2，3，，，N）
自考“财务管理”讲义(9)
自考“财务管理”讲义（9）二、存货日常管理存货日常管理是流动资金管理的一个重要环节，搞好存货管理对于改善企业生产经营活动，提高流动资金利用效果，具有重要的作用。
（一）存货分口分级管理要搞好存货管理，必须做到管钱的人参加管物，依靠管物的人管钱。
把管物和管钱结合起来。
因此，要在财务部门集中管理的前提下，实行存货分口分级有管理。
实行存货分口分级管理主要有利于调动各职能部门、各级单位和职工群众管好用好存货资金的积极性和主动性，把资金管理同生产经营管理结合起来；有利于财务部门面向生产，深入实际，调查研究，总结经验，把资金的集中统一管理和分散管理紧密结合起来，使企业资金管理水平不断提高。
（二）生产储备资金管理各项材料资金系归口给供应部门管理。
在研究供应部门主要应做好哪些工作以后，应该掌握由于供应部门内部组织分工不同，材料资金实行分级管理的方式。
其方式一般有三种，即供应部门按计划采购、保管、整理准备等业务工作分工设置业务组；供应部门按存货类别分工设立供应线；供应部门计划集中、其余按存货类别分工。
对每种管理方式的内容应有所了解。
不论哪种方式，都应将资金指标具体落实到有关单位和人员，并且加强计划、采购、运输、保管和财务人员之间的联系，共同协作把资金和物资工作做好。
要管好用好生产储备资金，主要应做好以下五方面的工作。
1.制定采购计划，搞好供需平衡，安排采购资金首先，确定和控制采购资金计划。
①在编制年度采购资金计划时，先要根据年度材料的消耗量，确定全年的材料采购量。
②在执行中，应根据生产、消耗定额和其他有关物资使用的变动情况，并据以确定季度和月份的材料耗用量。
③要根据材料的耗用量，搞好消耗、库存、采购的平衡，合理确定采购数量，应掌握确定材料采购数量的计算公式。
④财务部门要根据各种材料的采购数量，计算全年采购资金计划指标，并从中扣除处理积压材料指标，以确定应支付的采购资金数额。
有关公式为：采购数量=消耗数量-（期初库存数量-期末库存数量）-自制数量-修旧数量-期货数量财务部门应支付的采购资金数额=采购资金计划指标-处理积压材料指标采购资金计划指标=∑采购数量×计划单价然后，确定最佳采购批量。
自考“财务管理”讲义(19)
自考“财务管理”讲义（19）五、成本降低幅度的预测成本降低幅度（即计划降低额和降低率）的预测，一般有以下三个步骤：（一）测算按上年预计（实际）平均单位成本计算的计划年度可比产品总成本上年预计平均单位成本，可用下列公式计算：用各种产品的上年预计（或实际）平均单位成本乘以计划期产量，便可汇总计算出按上年预计（或实际）平均单位成本计算的计划年度可比产品总成本。
上述按上年预计（实际）平均单位成本计算的计划年度可比产品总成本。
按上年预计（实际）平均单位成本计算的计划年度可比产品总成本＝可比产品上年预计成本总额（实际）×（1+计划年度生产增长的%）（二）测算各项主要因素的变动对成本升降的影响程度1.测算材料费用变动对成本的影响。
产品成本中材料费用的大小，主要受两个因素的影响；一是材料消耗定额的高低，二是材料价格的变动。
以上两个计算过程，也可合并计算如下：按上年预计（实际）平均材料消耗定额和材料成本降低额一单位成本计算的计划年材料价格同时变动影响可比产品总成本响的成本降低率。
2.测算工资费用变动对成本的影响。
产品成本中工资费用的大小，主要受两个因素的影响：一是劳动生产率的提高，二是平均工资的增长。
（1）劳动生产率的提高率超过平均工资增长率对成本的影响。
（2）劳动生产率有两种表示形式：一是以单位劳动时间内所生产的产品数量来表示，称为劳动生产率的正指标；一是以生产单位产品所耗用的工时来表示，称为劳动生产率的反指标或逆指标。
3.测算制造费用变动对成本的影响。
在制造费用中，有一部分属于固定性费用，不随产量的增长发生变动。
所以，生产增长幅度通常是大于制造费用的增长幅度。
这样，分摊到单位产品上的制造费用就会减少，使产品单位成本降低。
它对成本降低率的影响，可用下列公式计算：4.测算废品损失变动对成本的影响。
降低废品率会减少废品损失，降低产品成本。
（三）综合测算计划年度可比产品成本降低率和降低额综合以上计算结果，即可求得计划期可比产品成本总降低率和总降低额。
自考“财务管理”讲义(3)
自考“财务管理”讲义（3）四、财务分析是以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果进行调查研究，评价计划完成情况，分析影响计划执行的因素，挖掘企业潜力，提出改进措施。
财务分析的一般程序为：（1）进行对比、做出评价；（2）因素分析、抓住关键；（3）落实措施、改进工作。
五、财务检查是以核算资料为主要依据，对企业经济活动和财务收支的合理性、合法性和有效性所进行的检查。
实行财务检查要做好以下工作：（1）审阅凭证账表，清查财产物资，揭露问题；（2）分清性质、明确责任；（3）查明原因、整顿工作。
此外还要注意到，会计核算也是搞好财务管理不可缺少的科学方法。
第七节资金时间价值资金时间价值和投资风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是现代财务管理的两个价值观念。
资金时间价值和投资风险价值对于筹资管理、投资管理，乃至成本管理、收益管理都有重要的影响。
因此，在学习各项业务的管理以前，需要理解资金时间价值和投资风险价值的基本要领和有关计算方法。
一、资金时间价值的概念对于资金时间价值的含义要着重理解两个问题：1.资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，在实质上它是资金周转使用后的增值额。
2.资金时间价值可以用相对数和绝对数两种形式表现，但通常以相对数利息率表示，其实际内容是社会平均资金利润率。
一般的利息率除了包括资金时间价值以外，实际上还包含风险价值和通货膨胀这两个因素。
资金时间价值产生的前提，是商品经济的高度发展的借贷关系的普遍存在。
资本的所有者指导者把货币能够增值这种使用价值让渡给经营者，经营者就要将使用资金进行生产经营而获得的利润支付一部分给资本的所有者作为报酬。
这一观念普遍化便形成了资金时间价值观念。
在我国运用资金时间价值的必要性表现为：1.资金时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低限度，因而它是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。
2.资金时间价值提示了不同时点上资金之间的换算关系，因而它是进行筹资决策、投资决策必不可少的计量手段。
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应付账款管理
建立应付账款管理制度和流程， 定期与供应商核对账目，确保应 付账款的真实、准确和完整。
预收账款管理
对预收账款进行登记和管理，确 保预收账款的安全和合规使用。 同时，根据合同约定和市场变化 ，及时调整预收账款的策略和措 施。
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CHAPTER 06
收益分配管理
2024/3/27
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2024/3/27
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CONTENTS 目录
• 财务管理概述 • 财务报表分析 • 筹资管理 • 投资管理 • 营运资金管理 • 收益分配管理 • 财务风险管理
2024/3/27
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CHAPTER 01
财务管理概述
2024/3/27
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财务管理的定义与目标
定义
财务管理是企业组织财务活动、处理 财务关系的一项经济管理工作。
建立应收账款台账，定期与客户核对账目，确保应收账款的真实、 准确和完整。
应收账款的催收
对逾期未还的应收账款进行催收，采取电话、信函、上门拜访等多种 方式，确保企业资金及时回笼。
2024/3/27
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存货管理
存货采购管理
根据企业生产计划和市场需求，制定合理的存货 采购计划，确保存货的及时供应和成本优化。
2024/3/27
股利支付方式
现金股利；股票股利； 财产股利；负债股利。
股利政策选择
根据公司的财务状况、 投资机会、股东意愿及 法律限制等因素，选择 适合的股利政策。
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股票分割与回购
股票分割
将一股面额较高的股票拆分成几股面额较低的股票的行为。目的在于降低股票价 格，增加股票数量，提高股票的流动性。