BOT模式在华发展浅析
论BOT在我国城市建设投融资中的应用
论BOT在我国城市建设投融资中的应用由于基础设施项目投资巨大、各级政府财力有限，政府所承受的财政资金压力较大。
在加快城市基础设施建设的同时，完全靠政府财政难以满意需求，必需拓宽投融资渠道，BOT方式是其中的最佳选择之一。
文章在对我国城市建设投融资现状和BOT投融资分析的基础上，探讨了BOT在我国城市建设投融资应用过程中的一系列问题。
BOT；城市建设；投融资；特许权BOT是一种项目投融资和经营方式，是一种无追索权的资金英文缩写，是建设（B）、经营（O）、移交（T）的全过程，是一种特别的投资方式，其实质是一种特许权。
近年来我国在城市建设投融资领域取得了一些成果，但由于受到思想观念的制约，不少城市建设的资金紧缺，严重制约着城市的发展。
发达国家在城市建设过程中成功地采用了BOT融资金方式，为我国城市建设过程中资金紧缺问题的解决指明白一条可资借鉴的途径。
一、我国城市建设投融资的现状分析随着经济社会的快速发展，我国城建规模快速扩大，城建投融资需求快速增长，与此同时，资金短缺矛盾日益凸现，研究相应对策，对于加快城市建设，促进城市发展，具有重要意义。
城市是现代文明的发源地，是人类社会发展的引擎。
城市作为人口集聚和经济、政治、文化中心，历来都在区域发展中起着主导作用。
随着城市发展和城市人口大量增加，市民生产、生活所必需的市政基础设施规模也随之不断扩大，只有加快城市建设，才能满意市民的多种需求。
加快城市建设，必定涉及到城建资金问题。
根据联合国开发署推荐的标准，发展中国家城市基础设施建设投资应占固定资产总投资的9%～15%，或占GDP的3%～5%。
而我国从1952年～2000年的48年里，城市基础设施投资占固定资产投资的4.3%，仅为联合国推荐指标的29%～48%；城市基础设施投资占国内生产总值的1.37%①；仅为联合国推荐指标的27%～46%。
改革开放以来，我国城市基础设施投资增长很快，“八五”期间达到2600亿元，是“七五”期间的512倍；“九五”期间达到7000亿元，是“八五”期间的217倍。
浅析BOT融资项目的发展及运用
经济论坛浅析BOT融资项目的发展及运用高小娜（重庆交通大学经济与管理学院，重庆400000）摘要：全球经济的高速发展使得各国对基础设施的需求日益增加，政府为缓解资金压力通常采用BOT项目融入民间资本以满足社会需求。
本文从BOT模式的内涵与特点出发，通过探索国内外BOT项目的发展现状，指出我国现存的BOT运用问题，并对此提出几点建议。
关键词：BOT模式；融资；运用概括；政府1引言近些年来，BOT项目被广泛运用于各国基础设施和公共服务建设，这种方式不仅缓解了政府的资金压力，也打开了国家与民间资本合作共赢模式的新局面。
我国BOT项目的运用虽总体情况良好，但仍有个别风险与问题存在。
通过分析国内外BOT项目的发展过程及成功之处，针对国内现存的问题提出一些建议十分必要。
2BOT项目的内涵及特点BOT，是英文Build－Operate－Transfer的缩写，在我国多意译为“建造－经营－转让”，是公私合作的最常见形式之一。
它是指政府与项目公司签订特许权协议，由项目公司筹集资金和建设公共基础设施，在特许期内公司拥有、运营和维护该项设施，并向用户收取服务费来清偿贷款、回收投资和赚取利润，期满再将设施移交给政府。
这种新型的融资与建设模式一般有以下特征:（1）BOT项目一般投资额大，工期长，这也是政府因财力有限而引入民间资本的直接原因。
另外，这些项目普遍具有垄断性，且绝大部分为公共产品或服务。
（2）从项目主体来看，政府与项目公司之间存在一种协议关系，其实质是政府授予项目公司的特许经营权。
（3）项目的最终所有权一般属于政府，项目公司对设施虽有一定的控制权，但政府对此有干预的权利。
3国外BOT项目模式的运用概况BOT模式融入公共基础设施私有化的理念，对减轻政府负担和扩大国家基建具有重要意义。
这种创新式的融资与建设方式首先就在发展中国家得到了极大的重视与应用。
1989年巴基斯坦引入第一个BOT项目——HUB电站。
政府的有效担保是该项目成功的关键，主要表现在政府对营运收入的补缺和不可抗拒风险的承担。
bot模式的优劣势分析
b o t模式的优劣势分析(共4页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--BOT模式的优劣势分析摘要：BOT模式进行建设的项目一般都具有以下特点：规模大、技术水平要求高，工程周期长、特许经营期限长等。
这些特点决定了项目工程建设的难度和风险，通过BOT模式的优缺点的分析，给予企业在项目上的借鉴。
关键词：BOT模式，优势，劣势，风险BOT即建设（Build）－经营（Operate）－转让（Transfer），是80年代国际上新兴的一种项目融资和建设模式，主要用于基础设施建设，其含义是政府将基础设施的建设、经营权授予私人项目公司行使，在经营期间，项目公司享有项目设施的所有权，但经营期满后项目公司将设施无偿地转移给政府所有，他的性质不单单是一种国际投资、项目融资、承包、技术转让的手段而是一种系统工程，是一种综合了经济、社会因素的法律运作，实质上体现了不带有项目所有权转移的委托管理与经营。
鉴于BOT模式众多优势，近年来，BOT模式在高速公路、铁路、电站、港口和码头等基础设施建设中得以广泛应用。
目前BOT项目模式的前沿阵地仍然是亚太和拉美地区。
一、采用BOT模式的优势（一）企业作为项目的发起人或承包商采用BOT方式具有以下几方面的优势1、充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”或“借鸡下蛋”。
BOT项目的资金分为项目资本金和项目建设资金两部分，其中项目公司的资本金只占一小部分，70%~90%资金要通过银团贷款等融资方式解决。
2、能利用资产负债表外融资的特点，拓宽资金来源，减轻债务负担。
传统的融资方式项目债务是投资者的债务的一部分，出现在其资产负债表上，BOT模式的融资方式不同于传统的融资方式，他是资产负债表外融资，是指通过投／融资结构，使债务不出现在项目公司的资产负债表中。
3、能利用有限追索权的特点，加上其他风险管理措施，合理分配风险，加强对项目收益的控制和保留较高的投资回报率，能提高竞争力，创造较多商业机会。
BOT模式案例及分析
BOT的简单分析
采用BOT的优点：
一、解决政府资金短缺的问题。 二、外方为了赢利会引进先进的生产技术以及管理经验等 来压缩成本，这就使得我国可以学习一些发达国家的先进 技术和管理经验等。 三、风险转移。外商投资便于在境外投资，建设期间的风 险由外方承担。 四、可以带领当地经济的发展。
对BOT模式后期移交问题的探讨
BOT的概念
build
BOT
operate
transfer
是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期 限的特许经营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施， 并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资 并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。
案例介绍：中国第一个国家正式批准的 BOT 试点项目
作为公司，其最大目标是追求自身利益的最大化。这就使得项目公 司的利益与后期移交给政府出现了矛盾。当项目公司的特许经营权期限 接近到期时，项目公司为了自己利益最大化，会最大程度的榨取项目的 有限资源，以至于该项目交还到政府手中的时候已经没有资本价值。作 为发展中的中国，在市场化不发达，企业素质道德相对低下以及资本市 场的落后，这样的矛盾尤为突出。 BOT模式能否在中国得到良好的发展，解决这个矛盾势在必行。
解决方法（个人见解）：
一、充分市场化。
二、在招标过程中对各企业进行严格的分析与评估。
三、加快市场准入机制的步伐。
四、完善相关法律。
五、充分运用特许经营权协议的有关规定并加强监管。
制作人:刘开心
广西来宾电厂
1995 年广西来宾电厂二期工程是中国引进 BOT 方式的一个里程碑为中国利 用 BOT 方式提供了宝贵的经验。
广西来宾电厂 B 位于广西壮族自治区的来宾县。装机规模为 72 万千瓦，安 装两台 36 万千瓦的进口燃煤机组。
中国BOT资本融资方式探析
中国 BOT资本融资方式探析在我国的基础设备建设中起到了明显的作用，加速了我国的基础设备建设的速度，实时知足了社会和经济发展的需求，对我国社会主义的经济建设起了不行估计的作用。
可是因为我国对BOT 资本融资方式还缺乏有关的经验，所以在运作过程中还存在着许多的阻碍，这就要求我国政府能够努力战胜阻碍，使BOT 资本融资方式能够更好地为我国的社会主义建设服务。
BOT 即Build-Operate-Transfer（建筑―经营―移交）的英文缩写，是指政府部门经过特许权协议，受权项目倡始人/ 项目公司（主假如私营机构）进行项目（主假如基础设备）的融资、设计、经营和保护，在规定的特许期内向该项目的使用者收取适合的花费，由此回收项目的投资、经营、保护等成本，并获取合理的回报。
特许期满后，项目公司将项目免费移交给政府。
其主要特色是：规模较大，资本需求量大；技术要求高；要有盈余能力；利使用限期长。
一、 BOT资本融资方式在中国经济建设中的地位世界各国的国家经济的发展表示，一国的经济发展都是从发展基础设备开始的，国家经济建设与发展离不开基础设备，基础设备的完美程度标记着一个国家综合国力的大小和经济发展水平的高低。
中国的基础设备建设最近几年来有很大的发展，但与世界水平对比总量仍显不足，构造亟需改良。
BOT资本融资方式作为一种新式的国际投资方式，在 20 世纪 80 年月初已经开始获取了较快发展，当前已经被宽泛用到发达国家和发展中国家的基础设备建设中间去，并且已经获得了明显收效。
为扩大利用外资的范围以及加速中国的基础设备建设，我国“八五”计划正式提出了 BOT资本融资方式，进而惹起了各地对 BOT的广泛重视。
对于我国来说，采纳 BOT 资本融资方式，对我国的基础设备建设有以下几个方面的现实意义。
1、加速我国基础设备的建设速度经过 BOT 资本融资方式吸引根源众多的外国资本，投资于我国的基础设备的建设，有益于解决当前方对的基础设备不足与建设资本欠缺的矛盾，采纳BOT 能够在较短的时间内利用外资把那些当前经济发展中急需而国家在短时间内拿不出许多资原来投资的项目建设起来，进而加速我国基础设备的建设速度。
中国PPP模式系列研究之BOT模式
中国PPP模式系列研究之BOT模式BOT（Build-Operate-Transfer）即建造—运营—移交方式。
该方式最大的特点就是用基础设施有期限的经营权抵押以获取项目融资。
在BOT模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组建项目公司并负责进行项目的融资、建设以及运营管理，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。
特许期结束后将项目无偿地移交给政府。
在该模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。
.。
一、BOT模式概述（一）BOT的发展演变近些年来，BOT模式引起了世界范围广泛的青睐并被一些发展中国家用来进行基础设施建设并取得了一定的成功。
BOT融资模式有着悠久的历史。
BOT融资模式最早可追溯到17世纪英国的领港公会海上灯塔项目建设。
私人首先向政府提出建造和经营灯塔的申请，申请中必须包括许多船主的签名以证明将要建造的灯塔对他们有利并且表示愿意支付过路费；在申请获得批准以后，私人向政府租用建造灯塔必须占用的土地，在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过路费；特权期满以后由政府将灯塔收回并交给领港公会继续管理运营。
到1820年，在全部46座灯塔中，有34座是私人投资建造。
可见BOT模式在投资效率上远高于政府部门。
但是BOT融资模式产生之后并未得到长足的发展，直到20世纪80年代，由于经济发展的需要该融资模式才开始受到关注。
（二）BOT的实施步骤不同的BOT项目虽然所经历的时间不同，但它在各个阶段任务特征是相同或类似的。
BOT 项目运作大致可划分为五个阶段，其运作流程图如下图所示。
1、项目前期开发阶段该阶段提出项目和组建项目公司，主要任务是BOT项目建设的基础准备工作，如确定项目法人和特许协议条款以及项目资金来源等。
BOT项目一般是由政府作为发起人，也有由投资者向当地政府提出的。
BOT项目融资在中国的应用
BOT项目融资在中国的应用BOT项目融资方式自1984年产生以来在世界上许多国家和地区得到了广泛应用，有效地解决了各国基础设施建设资金不足的问题，取得了良好的社会经济效益，并显示出巨大的发展潜力。
BOT是Build(建设)、Operate(经营)和Transfer(移交)三个英文单词的缩写。
BOT是一种有限追索性质的项目融资方式，是代表国际项目融资发展趋势的一种新型结构。
其主要内容是，由项目东道国政府或所属机构提供一种特许权协议作为项目融资的基础，由外国或本国私营公司作为项目的投资者和经营者安排融资、开发建设项目并在特许经营期内经营项目、获取商业利润，最后根据协议将项目移交给东道国政府。
本文试图运用理论与实证分析相结合的方法，讨论和分析在中国与世界经济全面接轨的宏观背景下利用BOT项目融资方式的有关问题。
本文的主要观点与结论是： BOT项目融资方式是弥补一国基础设施建设资金不足的有效手段。
一方面，由于基础设施和公用事业项目所需投资额大，投资回收期长，政府或私营部门单方都难以完全独立承担。
另一方面，由于这些公用项目属于竞争性不强的行业，长期收益较稳定，受市场变化影响小，风险相对较小，对私人投资者有一定吸引力，使得利用国内、外私营部门的投资进行基础设施建设成为可能。
BOT项目为银行、金融机构或私人投资者提供了良好的投资机会。
对于一国政府而言，采用BOT方式的优越性主要表现为：在一定程度上解决政府基础设施建设资金不足的问题，有利于减少政府直接的财政负担，分散政府的投资风险，避免政府的债务风险，并有助于吸收国外先进的设计、施工和管理技术，有利于提高项目的运作效率。
BOT项目融资方式带来的上述优势对于世界各国政府尤其是发展中国家政府具有极大的吸引力，在世界上拥有广阔的发展前景。
近年来，我国经济快速发展，基础设施建设的需求不断增大，仅依靠政府投资已无法满足巨额的资金需求。
BOT项目融资方式可以吸引外资进入我国基础设施建设领域以解决资金不足的问题，从而成为我国利用外资的一种新形式。
BOT模式在我国环保设施建设中的应用探讨
BOT模式在我国环保设施建设中的应用探讨摘要：分析了BOT投资模式在我国环保设施建设中的一些重要作用，指出该投资模式后天有待解决的几个问题，可以预料BOT投资方式必将为中国环保产业的发展壮大做出不可替代的贡献。
关键词：BOT，环保设施，应用改革开放以来，我国经济发展迅速，但相应的基础设施却日渐落伍，成为制约我国经济发展的“瓶颈”。
基础建设投资需要大量资金，而国家财政预算已是多年赤字累积，远远不能满足基建投资需求。
BOT(Build-Operate-Transfer)投资方式及运作模式是20世纪80年代在世界范围内兴起的一种用于公共基础设施建设项目的融资模式，私人资金兴建基础设施的一种方式。
这一新的国际投资方式80年代以来在世界各国、特别是发展中国家受到了广泛的欢迎。
作为一种带资承包方式，BOT已经用于城市固废、废水处理等基础设施项目。
目前，许多地方向国家计委报请BOT立项报告，BOT方式将是我国现阶段环保基础设施建设的重要方式。
1BOT投资模式在我国环保设施建设中的作用1.1促使多元化融资，缓解财政压力我国环保基础设施的投资主体是政府，投资体制格局单一，政府指令性投资比重大，其他主体在总投资规模中所占的比例较小，这种投资结构不能满足持续发展的需要，资金缺口较大。
采用BOT方式，利用国际和国内商业资本直接投资和经营环保基础设施，使投资主体多元化，改善我国环保基础设施产业的投资结构；改善基础设施建设投资单一的不利局面。
多年来，我国以政府为主控制基础设施投融资活动全过程的计划体制没有得到根本转变，建设资金主要依靠政府财政资金和银行贷款，存在着投资主体单一、融资渠道较窄、资金投入不足的问题。
近年来虽然基础设施领域的投资来源结构由原来的国家单一投资向多元化结构转变，并已初步形成了以国家预算投资为主，国内贷款、利用外资、自筹资金为辅的投资结构，但基础设施建设滞后的局面却没有从根本上改变，特别在我国中、西部地区更为突出。
bot融资模式的研究及实例分析
bot融资模式在中国的前景展望
发展前景广阔
随着中国城市化进程的加速和城市基础设施建设的不断加强，bot 融资模式在中国具有广阔的发展前景。
推动经济转型升级
bot融资模式可以促进民间资本的参与，推动民营经济的发展，有 助于中国经济转型升级。
促进金融市场多元化
bot融资模式的推广应用将促进中国金融市场的多元化发展，提高金 融市场的竞争力和活力。
05
bot融资模式在中国的发展现状与趋势
bot融资模式在中国的发展现状
处于初级阶段
bot融资模式在中国的发展尚处于初 级阶段，相关的法律法规和政策还有 待完善。
以市政基础设施为应 用重点
目前，bot融资模式在中国主要应用于 市政基础设施领域，如污水处理、垃 圾焚烧等。
民间资本参与度低
由于bot融资模式涉及到较大的投资和 运营风险，民间资本参与度相对较低 。
bot融资模式在中国的发展趋势
法律法规和政策逐步完 善
随着bot融资模式的逐步发展和经验 的积累，相关的法律法规和政策将进 一步完善。
应用领域不断拓展
bot融资模式将逐渐拓展到其他领域 ，如能源、交通等，为更多的城市基 础设施和社会公益项目提供融资支持 。
民间资本参与度提升
随着政策的支持和市场环境的改善， 民间资本的参与度将逐渐提升，推动 bot融资模式的快速发展。
bot融资模式在基础设施建设中的应用概述
Bot融资模式是一种公私合作模式，通过授 权、建设、运营和维护公共基础设施项目， 以实现政府和私营企业的合作共赢。
Bot融资模式在基础设施建设中的应用范围 广泛，包括交通、水利、能源、通讯等领域
。
bot融资模式在基础设施建设中的优势
浅析我国政府在促进BOT项目实施中的作用
门 在法律上执行力量不足和经验欠缺。 使得在经济诉讼
方面的法律背景尚 不够成熟。 （ 缺乏统一管 二） 理和政策指导 采用ＢＴ投资方式涉及到国家的产业政策、 ０ 外资
政策、 资政策以 投 及税收政策等， 涉及到行业主管部门、 发改委、 物价局、 土地管理局、 税务局等政府有关部门。
社会公众的 需求和提高项目 的运作效率。因此， 该种融 资 方式越来越受各国政府的青睐。
协 谈 将 定 内 的 和 权以 许 商 判， 一 期限 项目 建设 经营 特 权
协议的 形式授 予国内 或国外投资者， 并由其以特许权协 议为基础承担公共性基础设施项目 的融资、 建造、 经营
金不 足提供了 一条有效的途径。但是， 由于目 前我国有 关ＢＴ项目 Ｏ 投资的法律法规不够完善 因 Ｂ１项目 ， 此 ０、 运作成功率不高。政府在 ＢＴ项目中扮演何种角色 Ｏ ，
Ｂ Ｔ 在我国现处于发展阶段。中国第一个基 Ｏ 项目
础 施Ｂ Ｔ 是深 沙角Ｂ 厂， ８ 年由 港 设 Ｏ 项目 圳的 电 １４ 香 ９ 合 实 公司 建 ， 已 项目 许期 后由 资 和 业 投资 设 现 于 特 满 投
３９
基 建 管理 优 化 第２ 卷 ２１ 年第 １ 总第８ 期 ２ ００ 期 ２
和 维护； 在特许期内 项目 ， 公司通过提供产品或服务并 ２０ 个涉 ０ 多 及外商投资的法律和法规， 然而我国 颁布的 法律、 法规在 具体问题上与国际惯例还有一定的距 许多
收取 一定的费 用作为偿还债务和获得回 报的来源； 特许
积极作用 提出 议。 建
题。 ９ 年， 家 委选 广 １ ５ 国 计 择了 西来宾Ｂ 厂、 第 ９ 电 成都 六 和长 厂等 作为ＢＴ 项目 标 着 水厂 沙电 项目 ｏ 试点 ， 志
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4
BOT模式在中国的发展 ● 简述
采用BOT模式融资建设基础设施项目，引进国外先进技术和管理经验就成为了我国基础 设施项目开发的一个热点（部分试点项目见表1）。1984年，中国第一个BOT项目广东省沙角 B电厂始建，经过十多年的试验取得成功。1995年5月中国开始组织BOT试点，第一个试点项 目是广西来宾电厂。来宾电厂在1996年草签特许权协议，1999年工程完工后，项目发起人营运 15年后将电厂所有权转让给广西自治区政府。此后，随着改革开放的深入，中国鼓励利用外 资力度加大，BOT项目也多起来，像上海电气、隧道股份等资金充足、拥有核心技术的国有 企业，也都积极参与到BOT项目之中。除此之外，中国水利水电建设集团承建柬埔寨甘再水 电站项目、北京市政集团首个BOT污水项目开工、中冶集团与云南省交通厅签订高速公路合 资BOT协议书等都成为最近的BOT模式在中国的具体应用。
5
深圳沙角B电站 ● 融资阶段结构
商业银行 担保 日本卖方信贷
贷 款
中方公司 合资合同
承包合同 履约保函 运营合同
承包商与制造商
项目公司
保 险 PICC
保函银行
运营方
再保险公司
谢谢 观赏
徐晨栋 MKT11009
2
BOT在中国的变化形式
1）BTO模式。BTO即建设-转让-经营（Build-Transfer-Operate）。BTO模式是BOT模式演变 的一种投资方式，这种项目的公共性很强，不宜让私营企业在运营期间享受所有权，须在项 目完工后转让所有权，其后在由项目公司进行维护经营。
2）DBTO模式。DBTO即设计-建设-融资（Design-Build-Finance-Operate）。该方式是从项目 最初的设计开始就特许给某一私人部门进行，直到项目经营期结束后收回投资，并取得投资 收益。然而，整个过程中，项目公司只有经营权没有所有权。 3）BLT模式。BLT即建设-租赁-移交（Build-Lease-Transfer）。该模式通过政府出让项目的 建设权，然后在项目运营期时政府成为项目的租赁人，而私营部门成为项目的承租人，租赁 期满后所有资产再移交给政府公共部门。
3
BOT在中国发展的原因及背景
通讯
1）亚洲国家城市化的加快导致的需求压力增大,公共部门的局限性和国 家之间为外资流入而展开的竞争。
电力
交通 供水
2）亚洲国家,特别是在中国,利用外资发展基础设施投资方式的逐步深化 和在基础设施领域市场作用的发挥。 3）亚洲国家尤其是中国，经济的高速发展对资金的需求相当大，故其 在亚洲流行起来，以推动国际资金的运转以及国际经济的发展。
BOT模式在华发展浅析
• • • • • BOT模式概述 BOT在中国的变化形式 BOT在中国发展的原因及背景 BOT模式在中国的发展 BOT模式成功案例
1
BOT模式概述 ● 定义
BOT模式的内涵。BOT模式即Build（建设）、Operate（经营）和Transfer（转让）三个英 文单词第一个字母的缩写，也被称作特许权融资。其基本思路是由项目所在国政府或所属机 构为项目的建设和经营提供一种特许协议作为项目融资的基础，由本国公司或者外国公司作 为项目的投资者和经营者安排融资、承担风险、开发建设项目，并在有限的时间内经营项目， 获取商业利润，最后根据协议将该项目转让给相应的政府机构。 BOT模式的核心理念是资本的投入必须得到可预见的回报，它以项目的未来收益为融资基 础，其最大的吸引力来自BOT项目独特的定位优势和资源优势，以及由此产生的稳定的市场份 额和资本回报率。
5
BOT模式成功案例 ● 深圳沙角B电站
1）负责深圳特区店里建设的公司与一个香港公司合资组建项目公司，该项目公司是由深 圳、香港和日本公司共同参股组成，起特别工具公司（SPV）的作用。
2）按照合资合同，SPV负责签订建造、供应和购买合同，并负责筹集所需的外汇资金。 项目完工后，10年内，由SPV负责项目的运营，分配项目利润，并负责筹集项目运营和偿债所 需资金。在运营期结束时项目将转交给中方公司。 3）一个由日本和香港公司组成的承包商/制造商负责按照“交钥匙”合同方式建造项目， 日本方面向承包商/制造商提供卖方信贷；根据合同延期支付的进度款由一个商业银行组成的 银团提供担保。 4）银团还以贷款形式向项目公司提供了所需的其他外汇资金。
5
深圳沙角B电站
5）项目运营阶段的早期，是由一个在电站管理方面有国际声望的公司负责的（同时负责 培训当地的运营公司）；中国人民保险公司（PICC）提供有形损害及其连带损失的保险。
6）中方以固定价格向电站提供燃煤，并与项目公司签订了生产购买合同，该合同规定了 购买价格和最低购买量，使得销售收入足够支付项目的成本、偿债，并满足发起人期待的投 资回报。 7）广东国际经济信托投资公司（GTTIC）作为政府指定的中方担保人在合同中承担责任担 保。该担保项目的权益被转让给商业银行，同时以广东省政府的名义提供了安慰新。 8）中方负责铺设与项目有关的基础通讯线路（所需资金主要来源于不承担项目风险的出 口信债权人
贷款 协议
特许权协议 股东 协议 项目公司
股东/发起人
工程承 包合同 工 程 承 包 商
材料设备 供应合同
运营维 护协议
产品购 买协议 保 险 公 司
供 应 商
运 营 商
用 户
1
BOT模式概述 ● 优势
便于筹集与利用项目的急需建设资金。 可以有效转移风险。 减轻相关连带责任。 实现对成本预算的控制。 满足公众的公共需求。 可吸收国外先进技术和管理经验。 有利于开拓资本市场和吸引外资。
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BOT模式在中国的发展 ● 试点项目
序号 1
开始时间 1994.3
项目名称 广州轻轨二期
项目规模 总投资88.6亿港元，长17km
2
3 4 5
1994.8
1995.5 1995.6 1995.11
武汉都市铁轨
广西来宾B电站 河北丁渠火电站 上海大厂水处理厂
总投资13亿美元，长16km
装机容量 2×350MV（燃煤电站） 总装机容量240万kw 工程总投资7300万美元