2016年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及参考答案
2016年《财务成本管理》真题答案及解析 一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。） 1.甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是（）。 A.2 B.10.5 C.10 D.2.1 【答案】A 【解析】内在市净率=股利支付率×权益净利率1/（股权成本-增长率）=50%×20%/（10%5%）=2。 【真题分析】本题考查的知识点为“内在市净率”，因此掌握内在市净率的计算公式是解题的关键，将题中的数据代入公式即可得出正确答案。
2.甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015年增加（）。 A.50% B.90% C.75% D.60% 【答案】A 【解析】联合杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8，2016年每股收益增长率=（1.9-1）/1=0.9，则营业收入增长比=0.9/1.8=50%。 【真题分析】本题考查的知识点为“联合杠杆系数的衡量”，因此需要熟练掌握联合杠杆系数、经营杠杆系数、财务杠杆系数之间的关系，灵活运用联合杠杆系数的定义公式，将题中的数据代入公式即可得出正确答案。
3.在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，正确的是（）。 A.股票市价越高，期权的内在价值越大 B.期权到期期限越长，期权的内在价值越大 C.股价波动率越大，期权的内在价值越大 D.期权执行价格越高，期权的内在价值越大 【答案】A 【解析】内在价值是期权立即行权产生的经济价值，因此不受时间溢价的影响，所以选项B、C不正确；看涨期权内在价值=股价-执行价格，所以选项A正确。 【真题分析】本题考查的知识点为“内在价值的影响因素”，要区别于期权价值的影响因素，两者的主要区别是前者不受时间溢价的影响，后者受时间溢价的影响，因此可以直接判断选项B、C错误，另外，看涨期权与股价同向变动，与执行价格反向变动，所以选项A正确，选项D错误。
4.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。 A.产品的生产准备 B.产品的研究开发 C.产品的机器加工 D.产品的分批质检 【答案】B 【解析】强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定的产品。强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，用产品订单或工作单记录每次执行作业时耗用的所有资源及其成本，订单或工作单记录的全部作业成本也就是应计入该订单产品的成本。产品的生产准备成本、产品的机器加工、分批检验成本均不能直接计入某一特定的产品。只有产品的研究开发能够直接归入某一产品的成本。所以B正确。 【真题分析】本题考查的知识点为“强度动因”，关键点是记住强度动因的含义以及教材上的例子，即可直接选出正确答案。排除法的话，选项A、D都需要按照批别进行分配，选项C通常按照工时进行分配，都不能直接计入某一特定的产品。所以采用排除法的话，同样是选择B选项。
5.下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。 A.营运资本越多的企业，流动比率越大 B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大 C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高 D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强 【答案】B 【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。所以选项B正确。根据教材38~39页，营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本的配置比率（营运资本/流动资产）更加合理。 【真题分析】本题考查的知识点为“营运资本”，重点需要掌握营运资本的相关公式，多个不同选项应该一一对比分析进行判断，选项A根据营运资本与流动资产的相关公式可以进行判断；选项B根据营运资本的计算公式可以判断。
6.有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期，其目的是（）。 A.防止赎回溢价过高 B.保证可转换债券顺利转换成股票 C.防止发行公司过度使用赎回权 D.保证发行公司长时间使用资金 【答案】C 【解析】设置不可赎回期的目的就是保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权。 【真题分析】本题考查的知识点为“不可赎回期”，不可赎回期与赎回条款是相对应的，赎回条款是为了保护债券发行人，与此相反，设置不可赎回期就是为了保护债券持有人，防止过度使用赎回权。
7.企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入（）。 A.直接材料 B.管理费用 C.直接人工 D.制造费用 【答案】D 【解析】生产工人发生的费用应该计入制造费用，所以选项D正确。 【真题分析】本题考查的知识点为“生产费用的归集”，题目较为简单，寻找关键条件“生产工人”，可直接判断计入制造费用。
8.甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是（）元。 A.1 B.10.01 C.8.8 D.9 【答案】D【解析】配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=（9.1+8×10%）/(1+10%)=9（元）。 【真题分析】本题考查的知识点为“配股除权价格”，因此掌握配股除权价格的计算公式是解题的关键，将题中的数据代入计算公式中即可。
9.甲消费者每月购买的某移动通讯公司58元套餐，含主叫长市话450分钟，超出后主叫国内长市话每分钟0.15元。该通讯费是（）。 A.变动成本 B.延期变动成本 C.阶梯式成本 D.半变动成本 【答案】B 【解析】延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。该通讯费在450分钟内总额保持稳定，超过450分钟则开始随通话时间正比例增长，所以正确答案为选项B。参考教材369页。 【真题分析】本题考查的知识点为“延期变动成本”，已知条件表明，在450分钟内即固定的业务量内是固定成本58元，超过固定的业务量就是变动成本，因此判断符合延期变动成本的特征。 10.甲公司与某银行签订周转信贷协议，银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时交付，公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还，甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款，该笔贷款的实际成本最接近于（）。 A.8.06% B.8.8% C.8.3% D.8.37% 【答案】D 【解析】实际成本=5000×（1+8%-0.5%）/（5000-8000×0.5%）-1=8.37% 【真题分析】本题考查的知识点为“实际成本”，题目题干较长，因此我们在做题时应将落脚点首先放在最后的问题处，得出题目考查的知识点，再阅读题干，这样能够准确找出关键条件，本题主要的陷阱在“承诺费”，因为承诺费在签订协议时支付，所以分母的实际可用借款额需要减去全部的承诺费，又因为取得贷款部分已经支付的承诺费在一年后返回，所以分子需要减去取得贷款对应的承诺费，本题难度较高，需要认真的审题。
11.在进行投资决策时，需要估计的债务成本是（）。 A.现有债务的承诺收益 B.未来债务的期望收益 C.未来债务的承诺收益 D.现有债务的期望收益 【答案】B 【解析】对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。参考教材115页。 【真题分析】本题考查的知识点为“债务成本的估计”，因此熟练掌握债务成本的含义是解题的关键，债务成本是未来借入新债务的成本，也是债权人的期望收益，因此了解债务成本即可选出正确答案。
12.根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。 A.债务利息抵税 B.债务代理成本 C.债务代理收益 D.财务困境成本 【答案】A 【解析】有税MM理论下，有负债企业价值=无风险企业价值+债务利息抵税收益现值。所以选项A正确。 【真题分析】本题考查的知识点为“有税MM理论”，考查的是有税MM理论下企业价值的影响因素，因此熟练掌握有税MM理论下企业价值的计算公式是解题的关键。 13.甲公司2015年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，销售净利率8%，假设公司2016年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2016年股利支付率为（）。 A.37.5% B.62.5% C.42.5% D.57.5% 【答案】A 【解析】0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[（1+增长率）/增长率]×预计销售净利率×（1-预计股利支付率）。0=70%-15%-[（1+10%）/10%]×8%×（1-预计股利支付率）则股利支付率=37.5%。 【真题分析】本题考查的知识点为“内含增长率”，因此熟练掌握内含增长率的计算公式是解答本题的关键，只是本题是根据内含增长率倒求股利支付率，只要将题中的数据代入相应的公式就可以得出正确答案。
14.甲公司以持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（）。 A.现金股利 B.负债股利 C.股票股利 D.财产股利 【答案】D 【解析】以持有的其他公司的有价证券支付的股利，属于财产股利。以持有自己公司的有价证券支付的股利，属于负债股利。【真题分析】本题考察的知识点为“财产股利”，解答本题的关键是掌握股利种类的含义，根据题中的条件“持有其他公司的股票”，就可以直接选出正确答案。
二、多项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分，每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项，每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。）
1.下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有（）。 A.资本成本是投资项目的取舍率 B.资本成本是投资项目的必要报酬率 C.资本成本是投资项目的机会成本 D.资本成本是投资项目的内含报酬率 【答案】ABC 【解析】公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率。选项D，项目的内含报酬率是真实的报酬率，不是资本成本。参考教材113页。【真题分析】本题考查的知识点为“投资项目资本成
2016注册会计师考试《财务成本管理》计算分析题精选
2016注册会计师考试《财务成本管理》计算分析题精选 2016注册会计师考试《财务成本管理》计算分析题精选 迎战2016注册会计师考试，赢在起点。考试专栏给你提供合理有效的注册会计师会计科目备考考试试题及考点攻略。 计算分析题 1.甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建议长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。为此，甲公司收集了乙公司2013年度的财务报表，相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下： (1)资产负债表项目(单位：万元)
项目 年末金额 年初金额 流动资产合计 4600 4330 其中：货币资金 100 100 交易性金融资产 500 460 应收账款 2850 2660 预付账款 150 130 存货 1000 980 流动负债合计 2350 2250 (2)利润表项目(单位：万元)
项目 本年金额 上年金额（略） 营业收入 14500 财务费用 500 资产减值损失 10 所得税费用 32.50 净利润 97.50 (3)乙公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺
季，11月份至次年2月份是经营淡季。 (4)乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年年初坏账准备余额140万元，2013年年末坏账准备余额150万元。最近几年乙公司的应收账款回收情况不好，截至2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%。为了控制应收账款的增长，乙公司在2013年收紧了信用政策，减少了赊销客户的比例。 (5)乙公司2013年资本化利息支出100万元，计入在建工程。 (6)计算财务比率时，涉及到的资产负债表数据均使用其年初和年末的平均数。 要求： (1)计算乙公司2013年的速动比率。评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。 (2)计算乙公司2013年的利息保障倍数;分析并评价乙公司的长期偿债能力。 (3)计算乙公司2013年的应收账款周转次数;评价乙公司的应收账款变现速度时，需要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司应收账款变现速度的影响。 【答案】 (1)速动比率=速动资产平均金额÷流动负债平均金额=[(100+100+500+460+2850+2660)/2]÷[(2350+2250)/2]=1.45 评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑应收账款的变现能力。乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%，实际坏账很可能比计提的坏账准备多，从而降低乙公司的短期偿债能力。乙公司的生产经营存在季节性，报表上的应收账款金额不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。乙公司年末处于经营淡季，应收账款、流动负债均低于平均水平，计算结果可能不能正确反映乙公司的短期偿债能力。 (2)利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=(97.5+32.5+500)÷(500+100)=1.05 乙公司的利息保障倍数略大于1，说明自身产生的经营收益勉强可以支持现有的债务规模。由于息税前利润受经营风险的影响，存在不稳定性，而利息支出却是固定的，乙公司的长期偿债能力仍然较弱。 (3)应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额=14500÷[(2850+150+2660+140)÷2]=5 乙公司的生产经营存在季节性，报表上的应收账款金额不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。乙公司年末处于经营淡季，应收账款余额低于平均水平，计算结果会高估应收账款变现速度。 计算应收账款周转次数时应使用赊销额，由于无法取得赊销数据而使用销售收入计算时，会高估应收账款周转次数。乙公司2013年减少了赊销客户比例，现销比例增大，会进一步高估应收账款变现速度。
2016年注会考试《财务成本管理》习题解析：长期计划与财务预测
2016年注会考试《财务成本管理》习题解析：长期计划与财务预测2016年注会考试《财务成本管理》习题解析：长期计划与财务预测 A．如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零B．如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率C．如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长塞D．如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率2．某公司2016年销售收入为100万元，税后利润4万元，发放了股利2万元，经营营运资本为70万元，长期经营资产为20万元，没有不需要付息的长期负债，可动用的金融资产为10万元，预计2016年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2016年保持一致，若该企业经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系，经营长期资产预计保持2016年水平，则2016年外部融资需要量为万元。
A．32 B．28C．25 D．223．A公司经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为30%。
假设A公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为5.2%：如果预计A公司的销售净利率为8%，股利支付率为40%，则A公司销售增长率为。
A．20% B．22%C．24% D．26%4．由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率为10%，股利支付率为20%．若预计下一年单价会下降为2%，则据此可以预计下年销量增长率为。
A．23. 53% B．26. 05% C．17. 73% D．15. 38%5．已知某企业净经营资产与销售收入之间存在稳定百分比关系，净经营资产周转次数为2.5次，计划销售净利率为5%，股利支付率为40%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为。
2016年注会《财管》真题及答案
2016年注册会计师《财管》考试真题及答案解析、单项选择题1.根据有税的MMi论，下列各项中会有影响企业价值的是（）A财务困境成本B债务代理收益C债务代理成本D债务利息抵税答案：D解析：选项A属于权衡理论的，选项BC属于代理理论的。
只有选项D是有税MMS论需要考虑的。
2有些可韩债券在赎回条款中设S不可赎回期」其目的是（）却方止赎®益价过高B保证可转换债券顺利转换成股票C保证发行公司长期使用资金□防止发行公司过度使用赅回权【参考答案J D【答秦解析】设S不可赎回期的目的是为了操护投资者的制益J防止发行企业滥用赎回。
参见教材304®.3■甲公司与银行签订周转信贷协议:银行承诺一年内随时满足甲公司最高旳00万元的贷款，承诺费按承诺贷款鞭度的d覘于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支忖的承诺费在一年后返还。
甲公司在签订协议同时申请一年期贷款行ODO万元，年利率8%,按年单利计息，到期一疾还本忖息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。
该笔贷款的实际成本最接近于< ）A. B.06%B,S.8O%C.8.37%D.8.3%【答案解析】实际资本成本=5000 (1 + 8%-0.5%) / (5000-8000x0.5%) -1 =8.37%4企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入（）A直接材料B管理费用C制造费用D直接人工【参考答案】C【答案解析】这个属于劳动保护费，应该计入“制造费用”。
制造费用罡指企业各生产单位为组织和管理生产而发生的各项间接费用。
它包括工资和福利费、折旧费、修理费、办公费、机物料消耗、劳动保护费、租赁费、保险费、排污费、盘亏盘盈费（减盘盈）及其他制造费用。
参见教材322页。
行在进行投资决策时，需要估计得债务成本是＜)A现有债务的承诺收益B未来债务的期望收益C未采债务的承诺收益D现有债务的期望收益【参考答案】BE答案解析】作为投资决策，只能是未来借入新债务的成本.现有债务的历史成本，对于未来抉策来说是不相关的，选项对于莓资人来说，债权人的期望收益是其债务的《实成本，所以选项E正确.参见教材勺帖页。
财考网2016年注册会计师《财务成本管理》第三章精华练习题(一)
财考网2016年《财务成本管理》第三章精华习题【例·单选题】销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。
下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是（）。
A.根据预计存货的销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款的销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产的销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润『正确答案』C『答案解析』销售百分比法是假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法，此处的资产和负债是指经营资产和经营负债，金融资产和金融负债与销售收入没有稳定的百分比关系，所以，选项C不正确。
【例·单选题】东大公司经营资产销售百分比为80%，经营负债销售百分比为20%。
假设东大公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比不超过0.4；如果东大公司的销售净利率为10%，股利支付率为60%，假设其他条件不变，则东大公司销售增长率的最大值为（）。
A.25%B.28.5%C.24.86%D.6%『正确答案』A『答案解析』设该增长率为g，则：80%－20%－[（1＋g）/g]×10%×（1－60%）＝0.4解得：g＝25%【例·多选题】假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（）。
A.提高存货周转率B.提高产品毛利率C.提高权益乘数D.提高股利支付率『正确答案』AB『答案解析』外部融资额＝预计经营资产增加额－预计经营负债增加额－可动用金融资产－预计销售收入×销售净利率×（1－股利支付率），提高存货周转率会导致预计的存货金额变小，从而有利于减少企业外部融资额；提高产品毛利率会导致销售净利率提高，从而有利于减少企业外部融资额。
【例·单选题】已知某企业净经营资产周转次数为1.653次，销售净利率为4.5%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为（）。
2016年注册会计师《财管》真题
2016年注册会计师考试《财务成本管理》真题 一、 单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）1.下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。
A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大2.甲公司2015年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，销售净利率8%。
假设公司2016年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2016年股利支付率为（）。
A.37.5%B.42.5%C.57.5%D.62.5%3.在进行投资决策时，需要估计得债务成本是（）A.现有债务的承诺收益B.现有债务的期望收益C.未来债务的承诺收益D.未来债务的期望收益4.在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，正确的是（）。
A.股票市价越高，期权的内在价值越大B.股票波动率越大，期权的内在价值越大C.期权执行价格越高，期权的内在价值越大D.期权到期期限越长，期权的内在价值越大5.甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%,权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%,甲公司内在市净率（）。
A.2B.2.1C.10D.10.56.甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2,财务杠杆系数1.5。
假设公司不进行股票分割，如果2016年每股收益想达到1.9元，根据杠杆效应，其营恒企C PA业收入应比2015年增加（ ）。
A.50% B.60% C.75% D.90% 7.根据有税的MM 理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。
A.财务困境成本 B.债务利息抵税 C.债务代理成本 D.债务代理收益 8.如果甲公司以所持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（）。
2016注册会计师《财务成本管理》全真机考试题及答案
2015注会《财务成本管理》全真机考试题及答案(2)—、单项选择题(本题型共25小题，每小题1分，共25分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。
)1某企业只生产甲产品，已知该产品的单价为180元，单位变动成本为120元，销售收入为9000万元，固定成本总额为2400万元，则企业盈亏临界点作业率为( )。
A.33%B.67%C.80%D.20%参考答案：C参考解析:盈亏临界点销售额=180×2400/(180-120)=7200(万元)，盈亏临界点作业率=7200/9000×100%=80%。
2下列关于正常标准成本的说法中，不正确的是()。
A.应大于理想标准成本B.应小于历史平均水平C.实施以后实际成本极有可能产生顺差D.制定时考虑了一般难以避免的损耗和低效率等情况参考答案：C参考解析:在制定正常标准成本时，把生产经营活动中一般难以避免的损耗和低效率等情况也计算在内，使之切合下期的实际情况，成为切实可行的控制标准。
要达到这种标准不是没有困难，但它们是可能达到的。
从具体数量上看，它应大于理想标准成本，但又小于历史平均水平，实施以后实际成本更大的可能是逆差而不是顺差，是要经过努力才能达到的一种标准。
所以选项C的说法不正确。
3下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是( ) 。
A.可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配B.如果年初不存在累计亏损，则计提的法定公积金=本年净利润×10%C.提取法定公积金的基数是本年的税后利润D.可供股东分配的利润=可供分配的利润-从本年净利润中提取的公积金参考答案：C参考解析:按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。
只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取的法定公积金，所以选项C的说法不正确。
4下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是( ) 。
A.股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值B.信号理论认为，在信息不对称的情况下。
2016cpa财管答案
2016cpa财管答案【篇一：2016年注册会计师财管真题】txt>一、单项选择题1.甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%。
甲公司的内在市净率是（）。
a.2b.10.5c.10d.2.1【答案】a【东奥相关链接】（1）16 年注会集训讲义第 9 章涉及知识点 28涉及该知识点；（2）闫华红基础班第 53 讲涉及该知识点；（3）闫华红习题班第 14 讲涉及该知识点；（4）闫华红串讲班第 5 讲涉及该知识点；（5）闫华红模考精讲班第 1 讲涉及该知识点；（6）郑晓博基础班第81 讲涉及该知识点；（7）郑晓博习题班第 16 讲涉及该知识点；（8）郑晓博模考精讲班第 1讲第 9 题涉及该知识点；（9）田明基础班第 53 讲涉及该知识点；（10）田明习题班第 24讲涉及该知识点；（11）田明冲刺串讲班第 3 讲涉及该知识点；（12）田明名师面对面涉及该知识点；（13）柳杨重难点答疑班第3 讲涉及该知识点；（14）轻一第 207 页单选第 14 题涉及该知识点；（15）轻二第 127 页第二节单选第 6 题涉及该知识点；（16）轻三第 193 页涉及该知识点；轻四第 7 页计算第 3 题涉及该知识点；（17）第 9 章课后作业单选题第 10、12题涉及该知识点。
2.甲公司 2015 年每股收益 1 元，经营杠杆系数 1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。
如果2016年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应。
其营业收入应比2015年增加（）。
a.50%b.90%c.75%d.60%【答案】a1.5=1.8。
2016 年每股收益增长率= （1.9-1）/1=0.9，则，营业收入增长比=0.9/1.8=50%。
【东奥相关链接】（1）高端班考前密卷单选第16 题涉及该知识点；（2）16 年注会集训讲义第 10 章涉及知识点 40 涉及该知识点；（3）闫华红基础班第 60 讲涉及该知识点；（4）闫华红串讲班第 5 讲涉及该知识点；（5）郑晓博基础班第 84 讲涉及该知识点；（6）郑晓博习题班第 28 讲涉及该知识点；（7）郑晓博模考精讲班第 5 讲计算题第5 题涉及该知识点；（8）田明基础班第59 讲涉及该知识点；（9）田明模考精讲班第 1 讲涉及该知识点；（10）田明冲刺串讲班第 3 讲涉及该知识点；（11）田明名师面对面涉及该知识点；（12）陈丽丽移动真题班第26 讲涉及该知识点；（13）窦丽娟巧思妙计第11 讲涉及该知识点；（14）柳杨重难点答疑班第 4 讲涉及该知识点/柳杨月考点评班第 4讲涉及该知识点；（15）轻一第 233 页单选第 8 题涉及该知识点；（16）轻二第 148 页第二节单选第 1 题涉及该知识点；（17）轻四第4 页单选第 11 题涉及该知识点；（18）第 10 章课后作业单选题第 9 题涉及该知识点；（19）第 10 章随堂练习涉及该知识点。
财考网2016年注册会计师《财务成本管理》第四章精华练习题(二)
财考网《财务成本管理》第四章精华习题【例·多选题】贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险。
下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，正确的有（）.A.贝塔系数度量的是投资组合的系统风险B.标准差度量的是投资组合的非系统风险C.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的算术加权平均值D.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值『正确答案』AC『答案解析』度量一项资产系统风险的指标是贝塔系数，所以选项A的说法正确；投资组合的βp 等于被组合各证券β值的加权平均数，所以选项C的说法正确。
【例·多选题】已知甲公司股票贝塔系数为1.3，期望报酬率为23%；乙公司股票的贝塔系数为0.6，期望报酬率为13%。
假设市场对这些证券不存在高估或低估的情况，则下列结果正确的是（）。
A.市场组合的报酬率为18.71%B.市场组合的报酬率为15.34%C.无风险报酬率为6.86%D.无风险报酬率为4.43%『正确答案』AD『答案解析』23%＝R f＋1.3×（R m－R f）13%＝R f＋0.6×（R m－R f）解之得：无风险报酬率＝4.43%，市场组合报酬率＝18.71%。
【例·单选题】证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。
当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。
A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降『正确答案』D『答案解析』证券市场的斜率[△Y/△X＝＝Rm－Rf ]表示经济系统中风险厌恶感的程度。
一般地说，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场斜率越大，对风险资产所要求的补偿越大，对风险资产的要求报酬率越高。
反之投资者对风险的厌恶感减弱时，会导致证券斜率下降。
【例·多选题】下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（）。
A.风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率B.预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高C.资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值D.资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率『正确答案』ABCD『答案解析』证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。
注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析
注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析导语：如果考生本人认为所发布的成绩与本人应取得的成绩有差距，可由考生本人凭成绩单向报考地考办提出成绩核查申请。
下面就由店铺为大家带来注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析，方便大家学习参考！1.根据有税的MM理论，下列各项中会有影响企业价值的是（）。
A.财务困境成本B.债务代理收益C.债务代理成本D.债务利息抵税【参考答案】D【答案解析】选项A属于权衡理论的，选项BC属于代理理论的。
只有选项D是有税MM理论要考虑的。
参见教材249员。
2.有些可转债券在赎回条款中设罝不可赎回期，其目的是（）。
A.防止赎回溢价过高B.保证可转换债券顺利转换成股票C.保证发行公司长期使用资金D.防止发行公司过度使用赎回权【参考答案】D【答案解析】设置不可赎回期的目的是为了保护投资者的利益，防止发行企业滥用赎回。
参见教材304页。
3.甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。
甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。
该笔贷款的实际成本最接近于（）。
A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.3%【参考答案】C【答案解析】实际资本成本=5000x(1+8%-0.5%)×(5000-8000x0.5%)-1= 8.37%。
(参见教材432页）4.企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入（）。
A.直接材料B.管理费用C.制造费用D.直接人工【参考答案】C【答案解析】这个属于劳动保护费，应该计入“制造费用”。
制造费用是指企业咅生产单位为组织和管理生产而发生的咅项间接费用。
它包括工资和福利费、折旧费、修理费、办公费、机物料消耗、劳动保护费、租赁费、保险费、排污费、盘亏盘盈费（减盘盈）及其他制造费用。
2016CPA《财务成本管理》测试计算综合例题
2016CPA《财务成本管理》测试计算综合例题 2016CPA《财务成本管理》测试计算综合例题 迎战2016注册会计师考试，赢在起点。考试专栏给你提供合理有效的注册会计师会计科目备考考试试题及考点攻略。 四、综合题 41、甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料： (1)本年派发现金股利每股0.5元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不变。 (2)需要的融资额中，有一部分通过明年的利润留存解决;其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。 (3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行价格为1100元，发行费率为2N，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4%，债券面值为1000元，目前的市价为1050元。 (4)目前10年期的政府债券利率为4%，市场组合平均收益率为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为20%。 (5)公司适用的所得税税率为25%。 要求： (1)计算增发的长期债券的税后资本成本; (2)计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本; (3)计算明年的净利润; (4)计算明年的股利; (5)计算明年留存收益账面余额; (6)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数; (7)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本; (8)按照账面价值权数计算加权平均资本成本。 参考解析: (1)115—2=100×8%×(P/A，Kd，5)+100×(P/F，Kd，5) 使用5%试算得出：增发的长期债券的税前资本成本Kd=5%增发的长期债券的税后资本成本=5%×(1—25%)=3.75% (2)计算已经上市的债券税前资本成本时，应该使用到期收益率法，按照目前的市价计算，不考虑发行费用。所以有：1050=1000×(F/P，4%，5)×(P/F，k，3)1050=1216.7×(P/F，k，3)(P/F，k，3)=0.8630 查表可知：(P/F，5%，3)=0.8638(P/F，6%，3)=0.8396所以：(k一5%)/(6%一5%)=(0.8630一0.8638)/(0.8396一0.8638) 解得：k=5.03% 目前的资本结构中的长期债券税后资本成本=5.03%×(1—25%)=3.77% (3)今年的每股收益=0.5/20%=2.5(元) 明年的每股收益=2.5×(1+10%)=2.75(元) 明年的净利润=2.75×100=275(万元) (4)由于股利支付率不变，所以，每股股利增长率一每股收益增长率=10% 明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55(元) 明年的股利=100×0.55=55(万元) (5)明年的利润留存(即明年新增的留存收益)=275—55=220(万元) 明年留存收益账面余额=320+220=540(万元) (6)长期债券筹资额=700-220=480 (万元) 资金总额=680+480+800+540=2500(万元) 原来的长期债券的权数=680/2500×100%=27.2% 增发的长期债券的权数=480/2500×100%=19.2% 普通股的权数=800/2500X 100%=32% 留存收益的权数=540/2500×100%=21.6% (7)市场组合收益率的方差 =市场组合收益率的标准差的平方 =20%×20%=4% 该股票的8系数=该股票收益率与市场组合收益率的协方差/市 场组合收益率的方差=12%/4%=3 普通股资本成本=4%+3×(10%一4%)=22% (8)加权平均资本成本=27.2%×3.77%+19.2%×3.75%+32%×22%+21.6%×22%=13.54%