资本成本(2)课件

财务管理第六章第一节资本成本总结

1、资本成本的概念：资本成本是指企业为筹资资本和使用资本所付出的代价，包括资本筹集费用和资本占用费用。这里的资本成本主要指长期负债和主权资本的成本。

资本筹集费用是企业在筹集资本过程中支付的注册费、代办费、和手续费等。

资本占用费用是企业使用资本过程中所负担的费用，如债券的利息、股票的股利等。

资本成本一般以其相对数即资本成本率表示。资本成本率是指企业在一定时期内（通常为一年）使用资本所发生的费用与筹资净额的比例。筹资净额=筹资总额—资本筹资费用。

在比较各种筹资方式时，需要使用个别资本成本。个别资本成本包括长期借债成本、长期债券成本、优先股成本、普通股成本及留存收益成本。在进行资本结构决策时，需要使用综合资本成本。在追加筹资决策中，需要使用边际资本成本。

2、资本成本的作用：（1）资本成本是企业选择筹资方式，进行筹资决策的重要依据。（2）资本成本是企业评价投资项目，确定投资方案的重要标准。企业进行投资决策，决定项目取舍时，一个重要的标准是投资项目的预期报酬率必须高于资本成本率，因此资本成本率又被称为进行投资决策的最低报酬率或取舍率。由于将资本成本率作为投资项目的最低报酬率，在评价投资方案时，常常将资本成本率作为贴现率，计算投资项目的净现值和现值指数。（3）资本成本是衡量企业经营业绩的基准。衡量企业经营业绩的一个重要指标是投资收益率，投资收益率只有在高于资本成本率的时候，企业经营才能真正获利。

3、企业的长期资本按性质不同分为债务资本和主权资本两大类。债务资本包括长期债券和长期借款。主权资本包括优先股、普通股和留存收益。

4、长期债券成本的计算。企业发行长期债券必须标明面值、到期日、付息日和利息率。长期债券的资本成本主要是利息，但债券的资本成本率并不是债券的票面利率。以债券的筹资净额作为筹资之初的现金流入量，以后各期实际支付的利息和到期偿还的本金作为未来的现金流出量，则债券的资本成本率实际上是将未来的现金流出量折算为发行债券时的现金流入量的折现率（即债券的内含报酬率），其计算公式为：

资本成本和资本结构

第一节资本成本及计算

一、资本成本的概念

企业从事生产经营活动必须要用资金，在市场经济条件下又不可能无偿使用资金，因此，企业除了必须节约使用资金外，还必须分析把握各种来源的资金的使用代价。

资本成本，又称资金成本，它是企业为筹集和使用长期资金而付出的代价。资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。

（一）资金筹集费

资金筹集费是指企业为筹集资金而付出的代价。如向银行支付的借款手续费，向证券承销商支付的发行股票、债券的发行费等。筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不再发生，可视为筹资总额的一项扣除。

（二）资金占用费

资金占用费主要包括资金时间价值和投资者要考虑的投资风险报酬两部分，如向银行借款所支付的利息，发放股票的股利等。资金占用费与筹资金额的大小、资金占用时间的长短有直接联系。

资本成本是在商品经济条件下，资金所有权与资金使用权分离的产物。资本成本是资金使用者对资金所有者转让资金使用权利的价值补偿，我们有时也以如下思维方式考虑问题：投资者的期望报酬就是受资者的资本成本。

资本成本与资金时间价值既有联系，又有区别。联系在于两者考察的对象都是资金。区别在于资本成本既包括资金时间价值，又包括投资风险价值。

资本成本是企业选择筹资来源和方式，拟定筹资方案的依据，也是评价投资项目可行性的衡量标准。

资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。资本成本用绝对数表示即资本总成本，它是筹资费用和用资费用之和。由于它不能反映用资多少，所以较少使用。资本成本用相对数表示即资本成本率，它是资金占用费与筹资净额的比率，一般讲资本成本多指资本成本率。其计算公式为：

资本成本率＝筹资总额－资金筹集费资金占用费由于资金筹集费一般以筹资总额的某一百分比计算，因此，上述计算公式也可表现为：

企业高层财务知识培训课件

一、财务基础知识

A. 财务报表概述

1. 资产负债表

2. 利润表

3. 现金流量表

B. 财务比率分析

1. 流动性比率

2. 偿债能力比率

3. 盈利能力比率

C. 财务规划与预算

二、高级财务策略

A. 资本结构与融资决策

1. 股权融资

2. 债务融资

3. 资本成本分析

B. 投资决策与风险管理

1. 投资回报率（ROI）

2. 净现值（NPV）

3. 风险评估与管理

C. 并购与重组

1. 并购策略

2. 重组流程

3. 财务整合

三、财务领导力与决策

A. 财务领导力 1. 领导风格与团队建设

2. 沟通与影响力

B. 决策制定

1. 数据驱动的决策

2. 战略规划与执行

C. 企业治理与合规性

1. 内部控制

2. 法规遵从性

3. 道德与社会责任

四、财务技术与创新

A. 数字化财务

1. 云计算在财务中的应用

2. 大数据与财务分析

B. 自动化与人工智能

1. 财务流程自动化

2. AI在财务预测与分析中的作用

C. 区块链与财务透明度

1. 区块链技术基础

2. 加密货币与财务管理

五、案例研究与实践

A. 成功案例分析

1. 行业领先企业的财务战略

2. 财务转型案例

B. 模拟决策练习

1. 财务危机管理

2. 长期财务规划

C. 互动讨论

1. 财务领导力的挑战

公司理财复习题

1 MBA宜兴班《公司理财》期末复习题

一、判断题（判断对错，在每小题后的括号内打“√”或“×”，共10分）

二、简答题（5-6题，共30分，来自课件）

三、计算题（3-4题，共45分，从以下内容中选择原题，必须全部做作为作业上交）

1、光明公司2013年的筹资计划方案已经制定，预计筹资总额5000万元，根据董事会的决策，计划使用：银行借款、发行债券、发行普通股三种形式，所得税率25%，有关筹资方案的资料如下：

银行借款发行债券普通股

筹资额 1000 2000 2000

利率及股利率 7% 8% 第1年10%，每年增长10%

筹资费率 0 0.2% 1%

面值/发行价 -- 100/105 1/5

要求：（1）计算四种筹资形式的个别资本成本？

（2）计算综合资本成本？

注：使用面值法，即筹资额使用面值计算面值。

2、光明公司有一个建设项目，现有两个投资方案可供选择，如果两方案的寿命期均为五年，项目最低收益率均为10%，有 2 关数据如下：

年序 A方案（万元） B方案（万元）

投资额每年净利润投资额

0 -1000 -1400

1 500 500

2 500 600

3 500 700

4 500 700

5 500 600

要求：（1）利用净现值方法选择较优的投资方案？

（2）利用净现值指数方法选择方案？

3、光明公司生产一种产品，该产品的计划及实际资料如下，试用因素分析法分析产量、单位产品材料消耗及材料单价变化对材料费用总额的影响。

表1 光明公司产品生产的计划与实际统计表

项目单位计划数产品产量（a）件500（a0）单位产品材料消耗（b）公斤80（b0）材料单价（c）元50（c0）材料费用总额（E）元2000000 3

高校教师资格证面试工商管理课件(一)

高校教师资格证面试工商管理课件

教学内容

• 工商管理的基本概念与特点

• 工商管理的学科体系与发展历程

• 企业内外环境分析与战略选择

• 组织管理与人力资源管理

• 营销管理与市场营销策略

• 供应链管理与物流管理

• 财务管理与财务决策

• 创业与创新管理

教学准备

• 教学大纲与教材

• PowerPoint或白板

• 讲义与案例分析材料

• 多媒体设备 • 学生提问的备选答案

教学目标

• 了解工商管理学科的基本概念和特点

• 了解工商管理学科的学科体系和发展历程

• 掌握企业内外环境分析和战略选择的方法和技巧

• 掌握组织管理和人力资源管理的基本原理

• 掌握营销管理和市场营销策略的基本知识和技巧

• 掌握供应链管理和物流管理的基本概念和操作方法

• 掌握财务管理和财务决策的基本原理

• 了解创业和创新管理的基本概念和方法

设计说明

• 以理论与案例相结合的方式进行教学

• 引导学生思考和讨论，提高他们的学习积极性

• 给予学生实际问题解决的机会，增强他们的综合能力

• 引导学生进行团队合作，培养他们的沟通与协作能力

教学过程

1. 介绍工商管理学科的背景和作用（5分钟） 2. 介绍工商管理学科的基本概念和特点（10分钟）

3. 分析工商管理学科的学科体系和发展历程（15分钟）

4. 讲解企业内外环境分析与战略选择的方法和技巧（20分钟）

5. 分析组织管理和人力资源管理的基本原理（20分钟）

6. 探讨营销管理和市场营销策略的基本知识和技巧（20分钟）

7. 介绍供应链管理和物流管理的基本概念和操作方法（15分钟）

8. 讲解财务管理和财务决策的基本原理（20分钟）

9. 分析创业和创新管理的基本概念和方法（10分钟）

10. 小结与课堂讨论（5分钟）

课后反思

• 教学内容是否清晰易懂

• 学生是否参与活动积极

• 教学方法是否有效

• 是否需要对课程内容进行进一步的补充或调整

北大远程教育-财务管理学作业

一、单选题(共12题，每题1分，共12分)

1. A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则惩抄袭）

A. 33.1

B. 31.3

C. 133.1

D. 13.31

试题编号：21.1.1

试题类型：单选题

标准答案：***

试题难度：一般

试题解析：***

考生答案：A

考生得分：***

是否评分：未评分

评价描述：***

2. 如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>1.0 的股票，则下列说法正确的是（）。（教材第 A. 投资组合的β值上升，风险下降

B. 投资组合的β值和风险都上升

C. 投资组合的β值下降，风险上升

D. 投资组合的β值和风险都下降

试题编号：21.1.2

试题类型：单选题

标准答案：***

试题难度：一般

试题解析：***

考生答案：B

考生得分：***

是否评分：未评分

评价描述：*** 3. 无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的 A. 7.5%

B. 12%

C. 14%

D. 16%

试题编号：21.1.3

试题类型：单选题

标准答案：***

试题难度：一般

试题解析：***

考生答案：B

考生得分：***

是否评分：未评分

评价描述：***

4. 企业的外部筹资方式有很多，但不包括（）方式。（教材第五章第一节，课件第三章）

A. 投入资本筹资

B. 企业利润再投入

C. 发行股票筹资

D. 长期借款筹资

试题编号：21.1.4

试题类型：单选题

标准答案：***

试题难度：一般

试题解析：***

考生答案：B

考生得分：***

是否评分：未评分

评价描述：***

5. 某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其资本成本率为 A. 4% B. 5%

资本成本理论与案例

第一节资本成本的概念和用途

资本成本是财务管理的一个非常重要的概念。资本成本概念之所以重要，有两个原因：一是公司要达到股东财富最大化，必须使所有的投入成本最小化，其中包括资本成本的最小化，所以正确估计和合理降低资本成本是制定筹资决策的基础。二是公司为了增加股东财富，公司只能投资于投资报酬率高于其资本成本率的项目，正确估计项目的资本成本是制定投资决策的基础。

一、资本成本的概念

一般来说，资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。例如，投资人投资于一个公司的目的是取得回报，他是否愿意投资于特定企业要看该公司能否提供更多的报酬。为此，他需要比较该公司的期望报酬率与其他等风险投资机会的期望报酬率。如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会，他就会投资于该公司。他放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。因此，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本；另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率。这两个方面既有联系，也有区别。为了加以区分，我们称前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本。

（一）公司的资本成本

公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也就是各种资本要素成本的加权平均数。

理解公司资本成本，需要注意以下问题：

1.资本成本是公司取得资本使用权的代价

在债券和股票估价中，我们是从投资人的角度评价证券的报酬和风险。现在我们换一个角度，从筹资人（公司）的角度看，投资人从证券上所取得的报酬就是证券发行公司的成本。

债权投资人的收益就是筹资公司的债务成本，权益投资人的报酬率就是筹资公司的股权成本。任何交易都至少有两方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本。所以，投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本。

财务管理课件

1 单选

1、根据财务目标的多元性，可把财务目标分为( )。

A. 主导目标和辅助目标 B. 整体目标和分部目标

C. 筹资目标和投资目标 D. 利润最大化目标和财务最大化目标

2、现行国库券的收益率为 10%，平均风险股票的必要收益率为 16%，某种股票的 ß 系数为 1.5，则该股票的预期报酬

率为( )。

A. 10% B. 16%

C. 19% D. 24%

3、某人将 1000 元存入银行，银行的年利率为 10%，按复利计算。则 4 年后这人可以从银行取出( )元。

A. 1200 B. 1464

C. 1350 D. 1400

4、某债券面值为 1000 元，票面年利率为 10%，期限 5 年，每年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行的价格

将( )。

A. 等于 1000 元 B. 低于 1000 元

C. 高于 1000 元 D. 无法计算

5、商业信用筹资方式筹集的资金只能是( )。

A. 银行信贷资金 B. 其他企业资金

C. 居民个人资金 D. 企业自留资金

财务管理教学大纲

第一篇：财务管理教学大纲

《财务管理》教学大纲

一、使用说明

（一）课程性质

本课程规范名称为“财务管理”，为会计学专业、审计学专业的专业基础课。

（二）教学目的

通过本课程的学习，使学生能够熟练掌握财务管理的基本概念、基本理论和基本方法，同时对财务工作有一个比较全面的认识。

（三）教学内容

在借鉴西方财务管理理论同时，充分结合我国的实际情况，针对当前市场经济条件下现代财务的特点，比较全面系统的阐述了财务管理的基本理论、基本内容和基本方法。本课程教学内容包括：总论、财务管理价值观念、财务分析、筹资管理、投资管理、营运资金管理、股利分配管理。

（四）教学时数 68学时。

（五）教学方法课堂讲授。

（六）面向专业

本大纲面向会计学、审计学专业，其它专业开设财务管理课程参照本大纲执行。

二、教学内容

第一章总论

（一）教学目的与要求

本章阐述有关财务管理的基本理论知识，为理解本课程的知识体系和学习以后各章节的内容奠定基础。通过本章的教学，使学生掌握财务、财务管理的概念；掌握财务活动、财务关系的含义与类型；掌握财务管理的目标；了解财务管理的原则和环节。

（二）教学内容本章的教学内容为财务管理的概念；财务活动、财务关系的含义与类型；财务管理的目标；财务管理的原则和环节。重点与难点:本章学习重点应放在掌握财务管理概念,目标的理解和原则方法上；难点为财务活动存在的客观必然性,财务关系及其协调,目标的确立和计量问题。

第一节财务管理的概念

一、企业财务活动

1、企业筹资引起的财务活动

2、企业投资引起的财务活动

3、企业经营引起的财务活动

4、企业分配引起的财务活动

二、企业财务关系

1、企业同其所有者之间的财务关系

2、企业同其债权人之间的财务关系

3、企业同其被投产单位的财务关系

4、企业同其债务人的财务关系

5、企业内部各单位的财务关系

6、企业与职工之间的财务关系

7、企业与税务机关之间的财务关系

资产评估课件习题

资产评估课件例题

第一章

一、单选题

1、资产评估最基本的功能是（）。

A、评价和评值 B、咨询和管理 C、核算和监督 D、鉴证和审查

【正确答案】：A

【答案解析】：咨询、管理和鉴证是资产评估的基本作用，核算和监督是会计的基本职能。

2、资产在处于迫售、快速变现等非正常市场条件下的价值属于（）。

A、残余价值 B、清算价值 C、拍卖价值 D、补偿价值

【正确答案】：B

【答案解析】：从题干可以看出，是从所依据的市场条件分类，属于非市场价值类型中的清算价值。

3、（）是界定评估对象的基础。

A、资产评估的一般目的 B、资产评估的特定目的 C、资产评估假设 D、资产评估价值类型

【正确答案】：B

【答案解析】：通常把引起资产评估的资产业务对评估结果用途的具体要求称为资产评估的特定目的。其作用之一就是界定评估对象的基础。

3、（）是市场法评估的理论基础。

A、替代原则 B、预期收益原则 C、贡献原则 D、供求原则

【正确答案】：A

【答案解析】：作为一种市场规律，在同一市场上，具有相同使用价值和质量的商品，应有大致相同的交换价值。替代原则是市场法评估的理论基础。

二、多选题

1、以下属于资产评估经济技术原则的有（）。

A、预期收益原则 B、独立性原则 C、科学性原则 D、评估时点原则 E、替代原则

【正确答案】：ADE

【答案解析】：选项BC属于资产评估工作原则。

单选题：

2、（）是资产评估人员判断资产价值的一个最基本的依据。

A、供求原则 B、预期收益原则 C、贡献原则 D、评估时点原则