证券投资分析考点精讲：主要分析方法和策略
第十章证券投资策略与方法
（即金字塔型）作为买卖的准则，来适当调整和决定股票买卖数量的一 种方法。
• 一、分散投资法 • 1．投资三分法 • 2．分散投资法 • （1）不要集中购买同一行业、同一企业的股票和债券 • （2）在投资时间上进行分散 • 3．在投资区域上进行分散
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二、摊平法
• 1．逐次等额买进摊平法
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• 2．金字塔式投资法 • 是分批买卖法的变种。此法是针对股价价位的高低，以简单的三角形
第九章 证券投资策略与方法
₤ 证券投资目标 ₤ 证券投资的基本原则和基本策略 ₤ 证券投资操作策略 ₤ 证券投资心态 ₤ 证券投资的方法
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第一节 证券投资目标
• 一、“绝对收益”与“相对收益”的 选择
在运筹学中有一条重要的法则：次优 法则，大意是，最优是可望不可及的， 次优才是现实可行的目标。投资者经常 提到的“卖出不求最高，买进不求最 低”，其实也就是这个道理。
2
• 二、“相对收益最大化”的含义
“相对收益最大化”是相对于不同参照对象而言的 收益最大化。它有时代表一种保守的投资目标，但追 求相对收益最大化往往又是稳健、安全的。相对收益 有以下几种：
1．行业的相对收益
证券投资与其他行业的投资相比，有一个相对收益 的最大化问题。在经济增长率为10％的经济背景条件 下，以储蓄收益率在7％～8％为标准，如果一年证券 收益水平是这种标准收益的2～5倍的话，可以看作是 实现了行业相对收益的最大化，反映出投资决策的正 确性。
证券投资的方法和技巧
证券投资的方法和技巧证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
理性的证券投资过程通常包括以下几个基本步骤：(一)确定证券投资政策(二)进行证券投资分析(三)组建证券投资组合(四)投资组合的修正(五)投资组合业绩评估进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为两类：第一类称为技术分析，第二类称为基础分析。
基本分析基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。
常见财务报表数据：资产负债表损益表流动比率流动负债流动性流动资产每股净资产每股收益市场资本总额市盈率资产负债表：特定日期的资产、负债和业主权益的报告。
也被称为财务状况表或者资产与负债表。
损益表：损益表通过展示一家实体的收入、支出、获利和损失，来表现其在一定时期的经营状况。
也称为收入表、损益帐户或者收益表。
流动比率：一种衡量流动性的方法。
该指标显示的是公司偿还短期债务的能力。
流动比率=（流动资产/流动负债）=偿还次数。
流动负债：按要求或一年内应清偿的债务。
在公司的年度报告中，这一指标表明公司在12个月内应偿付的债务数额。
对公司而言，通常是指一年期的欠款和应付帐款。
流动性：指资产在无太大损失下能迅速转变为现金的难易程度，也指市场参与者广泛，同时买卖双方报价差距也很小，交易便利的市场状态。
市场流动性是衡量市场状态是否良好的重要指标。
流动资产：现金，或在公司上个财务年度结束后的12个月内，公司实体在一般的经营过程中消耗或转化为现金的其他资产。
公司的流动资产应可在一年内转化为现金、被出售、或被消耗。
在美国，此类资产包括现金、美国政府债券、一年期的应收帐款和欠付货币，及存货。
[投资分析基础]证券投资分析的方法和内容汇总
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证券投资分析主要方法及流派
证券投资分析主要方法证券投资分析有三个基本要素：信息、步骤和方法。
目前所采用的分析方法主要有三大类：(一)基本分析，主要根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法;1、宏观经济分析。
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。
经济指标分为三类：(1)先行性指标。
如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生活资料价格、企业投资规模。
(2)同步性指标。
个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。
来源：考试大(3)滞后性指标。
货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策等。
2、行业分析和区域分析。
3、公司分析。
(二)第二类是技术分析。
仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。
其理论基础是建立在三个假设之上的：市场的行为包含一切信息;价格沿趋势移动;历史会重复。
(三)证券组合分析法证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。
证券组合分析法的理论基础证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示，风险则由其期望收益率的方差来衡量，证券收益率服从正态分布，理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券这两个共同特征。
证券组合分析法的类型证券组合分析法有两类，一类为传统的证券组合分析法，一类为现代证券组合分析法。
两类分析方法的共同目的是通过多元化证券组合来有效降低非系统性风险，但是两者的理论基础不同。
传统的证券组合分析法依靠经验，用非定量分析的方法构建和调整证券组合中各证券的比例关系；现代证券组合分析法是一种数量化的组合管理方法，它是运用定量化的方法求解证券组合中各证券的最佳比例关系，以实现投资收益与风险的最佳平衡。
现代证券组合分析法的理论基础主要有：马柯威茨的均值方差模型、夏普的资本资产定价模型(CAPM)以及罗斯的套利定价理论(APT)等。
证券市场的投资策略和交易策略
证券市场的投资策略和交易策略在当今快速变化的证券市场中，投资者需要制定合适的投资策略和交易策略来规避风险并获取可持续的回报。
投资策略通过明确的目标和方法指导投资者的决策，而交易策略则是实施投资策略的具体方式。
本文将探讨证券市场的投资策略和交易策略，并为投资者提供一些建议。
一、投资策略1.长期投资策略长期投资策略是指将投资资金长期绑定于市场，通过投资优质股票、基金或其他资产来获得长期稳定的回报。
这种策略对投资者而言需要考虑的因素较多，如公司基本面、市场环境、行业发展等。
长期投资策略注重价值投资，关注股票的内在价值和潜在增长潜力。
2.短期投机策略短期投机策略是指在短时间内通过市场波动赚取利润的策略。
这种策略依赖于技术指标、市场情绪和短期事件等因素，涉及到更频繁的交易。
短期投机策略的成功与否可能会受到运气的影响，投资者需要谨慎考量风险并控制好仓位。
3.均衡投资策略均衡投资策略是指将投资资金分配到不同的资产类别中，以达到资产多样化和风险分散的目的。
通过同时投资股票、债券、房地产或其他资产，投资者可以在不同的市场环境下实现收益最大化和风险最小化。
二、交易策略1.趋势交易策略趋势交易策略是基于市场趋势进行操作的策略。
投资者通过分析市场的上升或下降趋势，选择适当的时机进行买入或卖出。
在趋势交易中，关键是能够准确识别趋势的起点和终点，以避免错过买卖的时机。
2.逆势交易策略逆势交易策略是指在市场出现反向波动时进行交易的策略。
这种策略要求投资者在市场底部时买入，并在市场顶部时卖出。
逆势交易需要投资者具备较高的预测能力和辨别市场短期波动的能力。
3.日内交易策略日内交易策略是指在交易日内进行买卖的操作策略。
投资者通过短期市场波动获取利润，通常在交易日结束前平仓。
日内交易需要投资者具备快速决策和执行能力，同时要关注市场流动性和交易成本。
三、投资建议1.充分研究市场在制定投资策略和交易策略之前，投资者需要充分了解市场情况，包括经济指标、公司财报、政策变化等因素。
证券投资分析方法及其比较
证券投资分析方法及其比较一、基本面分析基本面分析是一种综合利用财务数据、经济指标和公司基本面等信息，对证券的价值进行评估的方法。
基本面分析主要依靠财务报表和相关的经济数据，通过分析公司的财务状况、盈利能力、成长潜力、竞争地位等因素，来评估证券的长期价值。
基本面分析的优点在于能够全面地了解公司的财务状况和盈利能力，对于长期投资者而言，能够提供有价值的投资建议。
然而，基本面分析所使用的财务数据和经济指标往往是过去的数据，对于投资者而言，判断公司未来的发展情况是更为重要的。
此外，基本面分析也需要大量的研究和分析，对于个体投资者而言，可能需要花费较多的时间和精力。
二、技术分析技术分析是根据证券的历史价格和交易量等数据，通过分析图表和统计工具，对证券的走势进行预测的方法。
技术分析主要依靠市场价格和交易量等数据，通过研究价格趋势、形态、动量等因素，来预测证券价格的未来走势。
技术分析的优点在于能够及时地捕捉市场的买卖信号，对于短期投资者而言，能够提供较为准确的短期交易策略。
然而，技术分析相对基于历史数据，对于未来的市场走势仍然存在一定的不确定性。
此外，技术分析所使用的图表和统计工具较为复杂，需要有一定的技术和经验来进行分析和判断。
三、量化分析量化分析是根据数学模型和统计方法，通过分析证券的历史数据和市场信息，设计和实施投资策略的方法。
量化分析主要依靠计算机模型和数据处理技术，通过建立数学模型和统计模型，来评估证券的投资价值和制定交易策略。
量化分析的优点在于能够利用大量的历史数据和市场信息，通过计算和模型设计的方法，提供较为客观的投资建议。
同时，量化分析相对于基本面分析和技术分析来说，更加系统化和可操作化，可以在更短的时间内进行决策。
然而，量化分析也存在着一定的限制，例如对数据质量的要求较高，对计算和模型的要求较为复杂，同时也需要对市场具有一定的了解和判断。
综上所述，基本面分析、技术分析和量化分析是证券投资中常用的分析方法。
证券投资分析的基本方法
证券投资分析的基本方法证券投资分析是投资者进行证券投资决策的基本方法之一。
它通过对证券市场中各种情况进行全面分析和综合评估，以确定投资标的的价值和风险。
证券投资分析主要包括基本分析和技术分析两种方法。
基本分析是通过研究证券市场中的宏观经济环境、行业发展趋势、企业财务状况等因素，来评估证券投资的价值和风险。
基本分析的基本原理是市场价格会受到各种经济因素的影响，而长期趋势将受到公司的实际盈利和财务状况的支撑。
基本分析通常包括以下几个方面的内容。
首先是宏观经济分析。
宏观经济分析主要关注国民经济整体状况、经济政策和国际环境等因素对证券市场的影响。
投资者可以通过研究经济指标如GDP、CPI、PMI等，来了解经济增长、通胀、产业结构调整等因素对市场的影响。
其次是行业分析。
行业分析主要关注特定行业的发展趋势、竞争格局以及行业内各公司的竞争力。
投资者可以通过研究行业报告、行业权威机构的研究报告等来获取行业信息。
接下来是企业分析。
企业分析主要关注公司的财务状况、盈利能力、成长性和风险等方面的指标。
投资者可以通过研究公司的年报、财报等来评估公司的价值和风险。
最后是估值分析。
估值分析是基于基本分析的基础上，对投资标的进行价值估计。
常用的估值方法包括相对估值法和DCF（贴现现金流量法）。
相对估值法是通过比较同行业或同类型公司的估值水平，来评估目标公司的相对价值。
DCF法是通过预测未来现金流量，并将其贴现到当前期，来评估目标公司的绝对价值。
除了基本分析，证券投资分析还包括技术分析。
技术分析是通过研究市场价格、成交量和其他相关指标的变化规律，来预测市场未来走势。
技术分析认为市场价格会受到市场供需关系、投资者心理、技术指标等因素的影响，而这些因素在价格中已经得到了体现。
因此，通过研究价格图表和技术指标等，投资者可以判断市场的走势和趋势。
技术分析主要包括以下几个方面的内容。
首先是价格走势分析。
价格走势分析是通过研究市场价格的变化规律，来判断市场的趋势和走势。
证券从业证券投资分析要点汇总
证券投资分析要点汇总第一章证券投资分析概述1. 证券投资分析的意义：1.有利于提高投资决策的科学性；2.有利于正确评估证券的投资价值；3.有利于降低投资者的投资风险；4.科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。
2. 20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金?法默提出了有效市场假说。
3. 三类资料：第Ⅰ类资料：公布资料 + 黑幕资料；第Ⅱ类资料：公布资料；第Ⅲ类资料：历史资料（过去的公布资料）。
4. 按证券市场价钱对三类不同资料的反映程度，将证券市场分为三种类型：强势有效市场、半强势有效市场、弱势有效市场。
5. 四大宏观调控部门：国家发改委、中国人民银行、财政部、商务部。
6. 证券投资理念：价值挖掘型、价值发觉型、价值培育型。
7. 证券中介机构包括：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券记录结算机构，和可从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信誉评级机构。
8. 证券投资策略：保守稳健型、稳健成长型、踊跃成长型。
9. 证券投资分析的要紧流派：大体分析流派、技术分析流派、心理分析流派、学术分析流派。
10. 大体分析的两个假设：股票的价值决定其价钱；股票的价钱围绕价值波动。
11. 心理分析的三大欲望：人的生存、权利、存在欲望。
12. 学术分析流派的特点：长期持有投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标。
13. 证券投资分析的三要素：信息、步骤、方式。
其中，证券投资分析的方式直接决定了证券投资分析的质量。
14. 证券投资分析方式：大体分析、技术分析、证券组合分析法。
15. 大体分析要紧包括：宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析。
16. 宏观经济分析所需的三类指标：（1）先行性指标：利率水平、货币供给、消费者预期、要紧生产资料价钱、企业投资规模等。
（2）同步性指标：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。
（3）滞后性指标：失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。
17. 技术分析三大假设：市场的行为包括一切信息；价钱沿趋势移动；历史会重复。
股票投资策略及分析方法
股票投资策略及分析方法股票投资具有高风险、高收益的特点。
理性的股票投资过程，应该包括确定投资政策→股票投资分析→投资组合→评估业绩→修正投资策略五个步骤。
股票投资分析作为其中一环，是成功进行股票投资的重要基础。
股票投资的五大步骤确定投资策略股票投资是一种高风险的投资，人们常说：“风险越大，收益越大。
”换一个角度说，也就是需要承受的压力越大。
投资者在涉足股票投资的时候，必须结合个人的实际状况，订出可行的投资政策。
这实质上是确定个人资产的投资组合的问题，投资者应掌握好以下两个原则。
（1)风险分散原则投资者在支配个人财产时，要牢记：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。
”与房产，珠宝首饰，古董字画相比，股票流动性好，变现能力强；与银行储蓄，债券相比，股票价格波幅大。
各种投资渠道都有自己的优缺点，尽可能地回避风险和实现收益最大化，成为个人理财的两大目标。
（2)量力而行原则股票价格变动较大，投资者不能只想盈利，还要有赔钱的心理准备和实际承受能力。
《证券法》明文禁止透支，挪用公款炒股，正是体现了这种风险控制的思想。
投资者必须结合个人的财力和心理承受能力，拟定合理的投资政策。
进行投资分析受市场供求，政策倾向，利率变动，汇率变动，公司经营状况变动等多种因素影响，股票价格呈现波动性，风险性的特征。
何时介入股票市场，购买何种股票对投资者的收益有直接影响。
股票投资分析成为股票投资步骤中很重要的一个环节。
股票投资分析可以分为基本分析法和技术分析法，其目的在于预测价格趋势和价值发现，从而为投资者提供介入时机和介入品种决策的依据。
确立投资组合在进行股票投资时，投资者一方面希望收益最大化，另一方面又要求风险最小，两者的平衡点，亦即在可接受的风险水平之内，实现收益量大化的投资方案，构成最佳的投资组合。
根据个人财务状况，心理状况和承受能力，投资者分别具有低风险倾向或高风险倾向。
低风险倾向者宜组建稳健型投资组合，投资于常年收益稳定，低市盈率，派息率较高的股票，如公用事业股。
证券投资分析
证券投资分析证券投资分析是投资者在进行证券投资时采用的一种分析方法，通过对证券市场的宏观经济、政策环境、行业发展以及个股的财务状况和价值情况进行综合分析，以确定投资标的的投资价值和风险，并进行合理的投资决策。
本章将介绍证券投资分析的基本原理和方法。
证券投资分析的基本原理是价值投资原理。
价值投资是指投资者根据股票、债券或其他证券的内在价值来进行投资的理念。
这种理念认为，市场价格可能会波动，但证券的内在价值不会随之波动，因此，只要投资者能够找到低于内在价值的证券，就能够实现长期稳定的投资收益。
价值投资的关键在于准确估计证券的内在价值，并寻找低估值的证券进行投资。
证券投资分析的方法主要有基本分析和技术分析。
基本分析是指通过研究上市公司的财务报表、行业发展、经济政策等因素来评估证券的内在价值。
基本分析的核心是通过财务分析来评估公司的财务状况和盈利能力，包括利润表、资产负债表、现金流量表等财务指标的分析。
此外，还需要对公司所处行业的发展趋势进行研究，了解相关的政策环境以及竞争格局等因素。
基本分析的目标是选择具有潜在投资价值的公司进行投资。
技术分析是通过研究股票的历史价格和交易量等技术指标来预测未来价格走势的方法。
技术分析认为价格走势是股票市场的重要因素，通过对价格走势进行分析，可以发现一些规律性的变动，从而预测未来价格的变动趋势。
技术分析主要包括图表分析、趋势分析、动量分析等方法。
技术分析的核心是寻找价格的重要转折点和趋势的延续，以确定买卖时机。
除了基本分析和技术分析，证券投资分析还可以考虑其他因素，如市场环境、政策变化、市场情绪等。
市场环境和政策变化可以对股票市场产生重大影响，投资者需要密切关注宏观经济的走势、政策的变动以及行业的发展趋势等因素。
同时，市场情绪也是影响股票价格波动的重要因素，投资者需要关注市场参与者的情绪和行为，以判断市场的风险和机会。
在进行证券投资分析时，投资者需要综合利用基本分析和技术分析，并结合其他因素进行综合判断。
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一、证券投资主要分析方法
证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法
证券分析的三类分析方法：基本分析法、技术分析法、量化分析法。
(一)基本分析法
基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。
基本分析法的理论基础在于：(1)任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得。
(2)市场价格的内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于(或高于)内在价值之日，便是买(卖)机会到来之时。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
1.宏观经济分析。
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。
经济指标分为三类：(1)先行性指标。
(2)同步性指标。
(3)滞后性指标。
2.行业分析和区域分析。
板块效应：天津滨海、成渝、东北。
3.公司分析。
公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。
例1-7(2012年5月真题·单选题)基本分析的优点有( )。
A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单
B.同市场接近，考虑问题比较直接
C.预测的精度较高
D.获得利益的周期短
【参考答案】 A
(二)技术分析法
技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。
证券的市场行为有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。
三个重要假设：(1)市场行为包括一切信息;(2)价格沿趋势移动;(3)历史会重复。
可以将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
例1—8(2012年5月真题·单选题)“市场永远是对的”是( )的观点。
A.基本分析流派
B.技术分析流派
C.心理分析流派
D.学术分析流派
【参考答案】 B
【解析】技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
该流派以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。
(三)量化分析法
量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的证券投资分析方法。
(四)证券投资分析应注意的问题
证券分析师进行证券投资分析时，应当注意每种方法的适用范围及各种方法的结合使用。
基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单。
缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。
因此，基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。
与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。
因此，就我国现实市场条件来说，技术分析更适用于短期的行情预测。
当然，为使分析结论更具可靠性，应根据两种方法所得出的结论作出综合的判断。
证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资流程的总称，它综合地反映了投资者的投资目标、风险态度以及投资期限等主观、客观因素，通常包括资产配置、证券选择、时机把握、风险管理等内容。
(一)根据投资决策的灵活性不同，分为主动型策略与被动型策略
1.主动型投资策略。
主动型策略的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会。
它要求投资者根据市场情况变动对投资组合进行积极调整，并通过灵活的投资操作获取超额收益，通常将战胜市场作为基本目标。
根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合就是一种常见的主动型投资策略。
2.被动型投资策略。
被动型策略是指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，不根据对市场环境的变化主动地实施调整。
其理论依据主要是市场有效性假说，如果所有证券价格均充分反映了可获得的信息，则买入并持有证券，被动接受市场变化而不进行调整，更有可能获取市场收益，并避免了过多的交易成本和误判市场走势造成的损失。
在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。
通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。
(二)按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略
1.战略性投资策略。
战略性投资策略也称为“战略性资产配置策
略”(StrategiC Asset AlloCation.SAA)或者长期资产配置策略(Long-term Al-loCation)，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。
因其着眼长期，故不会随市场行情的短期变化而轻易变动。
常见的长期投资策略包括
(1)买入持有策略(Buy-and-hold)。
确定恰当的资产组合，并在诸如3—5年的适当持有时间内保持这种组合。
买入持有策略是一种典型的被动型投资策略，通常与价值型投资相联系，具有最小的交易成本和管理费用，但不能反映环境的变化。
(2)固定比例策略(Constant Mix Strategy)。
保持投资组合中各类资产占总市值的比例固定不变。
在各类资产的市场表现出现变化时应进行相应调整，买入下跌的资产，卖出上涨的资产。
(3) 投资组合保险策略(Portfolio InsuranCe)。
投资组合保险策略是一大类投资策略的总称，这些策略的共性是强调投资人对最大风险损失的保障。
其中，固定比例投资组合保险策略 (Constant Proportion Portfolio InsuranCe，CPPI)最具代表性。
其基本做法是将资产分为风险较高和较低(通常采用无风险资产，例如国债)两种，首先确定投资者所能承受的整个资产组合的市值底线，然后以总市值减去市值底线得到安全边际，将这个安全边际乘以事先确定的乘数就得到风险性资产的投资额。
市场情况变化时，需要相应调整风险资产的权重。
例如，某投资者初始资金为l00万元，市值底线为75万元，乘数为2，则可以投资于股票(高风险资产)的金额是50万元[=2×(100万元一 75万元)]，其余50万元投资于国债(无风险资产)。
若股票下跌20%(市值变为40万元)，国债价格不变，则总资产变为90万元，此时投资于股票的金额相应变为30万元[=2×(90万元一75万元)]，该投资者需要卖出10万元股票并将所得资金用于增加国债投资。
反之，如果股票上涨20%(市值变为 60万元)，则投资者投资于股票上的金额应变为70万元[=2×(110万元一75万元)]，投资者还需要卖出l0万元国债用于追加股票投资。
其结果类似于“追涨杀跌”。
图1—1 可以说明三种长期投资策略的异同。
2.战术性投资策略。
战术性投资策略也称为“战术性资产配置策
略”(TaCtie Asset AlloCation，TAA)，通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。
常见的战术性投资策略包括：
(1)交易型策略(Trading strategy)。
根据市场交易中经常出现的规律性现象，制定某种获利策略。
代表性策略包括均值一回归策略(Mean-Return)、动量策略(Momentum)或趋势策略(Trending)。
均值一回归策略通常假定证券价格或收益率走势存在一个正常值或均值，高于或低于此均值时会发生反向变动，投资者可以依据该规律进行低买高卖。
动量策略也称“惯性策略”，其基本原理是“强者恒强”，投资者买人所谓“赢家组合”(即历史表现优于大盘的组合)，试图获取惯性高收益。
趋势策略与动量策略的操作思路类似，只不过动量策略更侧重量化分析，而趋势策略往往会与技术分析相联系。
(2)多一空组合策略(Long-shot)，有时也称为“成对交易策略”(Pair-trading)。
通常需要买人某个看好的资产或资产组合，同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额。
(3)事件驱动型策略(Event—driven)。
根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等等)制定相应的灵活投资策略。
(三)根据投资品种的不同，分为股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略等。