IS曲线(宏观经济学)
ISLM曲线分析产品和货币市场
ISLM曲线分析产品和货币市场IS-LM曲线是宏观经济学中一种重要的分析工具，用于探讨在固定利率下，投资、储蓄和货币市场之间的相互作用。
通过IS曲线（投资-储蓄曲线）和LM曲线（货币供给-货币需求曲线）的交叉点，我们可以分析产品和货币市场的均衡情况。
IS曲线表示各种利率水平下，国民收入与总需求之间的关系。
该曲线反映了投资和储蓄决策对总需求的影响。
在IS曲线中，较低的利率鼓励更多的投资和消费，从而提高总需求；而较高的利率则减少了投资和消费，降低了总需求。
因此，IS曲线向下倾斜。
LM曲线表示货币供应与货币需求之间的平衡。
该曲线反映了货币政策对经济活动的影响。
在LM曲线中，较高的利率导致货币需求下降，从而货币市场出现过剩；而较低的利率则导致货币需求上升，货币市场出现短缺。
因此，LM曲线向上倾斜。
当IS和LM曲线相交时，即为产品和货币市场的均衡点。
在此点上，货币市场供应与需求平衡，同时总需求等于总产出。
通过分析这一交叉点，我们可以从微观角度促进宏观经济政策的制定。
在产品市场上，IS-LM模型可以帮助分析投资决策对经济增长的影响。
通过观察IS曲线的变化，我们可以了解到当投资增加时，总需求会增加，从而推动经济增长；相反，当投资减少时，总需求会下降，导致经济增长放缓。
因此，IS-LM模型为政府制定经济政策提供了重要的参考依据，以实现经济增长和就业机会的提高。
在货币市场上，IS-LM模型可以帮助分析货币政策对经济活动的影响。
通过观察LM曲线的变化，我们可以了解到当货币供应增加时，利率会下降，刺激投资和消费，从而提高总需求；相反，当货币供应减少时，利率会上升，抑制投资和消费，导致总需求下降。
因此，IS-LM模型为央行制定货币政策提供了重要的参考依据，以平衡经济增长和通货膨胀的关系。
总之，IS-LM曲线是分析产品和货币市场的重要工具。
通过IS曲线和LM曲线的交叉点，我们可以理解投资、储蓄和货币市场之间的相互关系，为经济政策制定和货币政策制定提供指导。
宏观经济学第三章 IS-LM模型
S
(一)两部门经济的IS曲线
1、IS曲线的模型及方程
yci c y i e dr 2、IS曲线的推导
e d y r 1 1 e 1
d d
r
y
© 2006 Prentice Hall Business Publishing
Macroeconomics, 4/e
1、如果 d 既定，β 越大,IS曲线的斜率的绝对值越小，IS曲 线越平坦；反之IS曲线越陡峭。 2、如果β 既定,d越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，IS越平 坦；反之IS曲线越陡峭。
d
=
β
r
I
AD
Y
© 2006 Prentice Hall Business Publishing
Macroeconomics, 4/e
Macroeconomics, 4/e
Olivier Blanchard
从苹果的大起大落看投资预期的稳定性
1996 年苹果公司经营陷入困局，其市场份额也由鼎盛的 16%跌到4%。乔布斯归来，停止了不合理的研发和生产， 结束了微软和苹果多年的专利纷争，并开始研发新产品iMac 和OS X操作系统。 2000年后，乔布斯先后开发出iTunes和iPod。 2007年6月29日，苹果公司推出iPhone，使用iOS系统，随 后发布新一代iPhone 3G以及iPhone 3GS。 2010年6月8日又发布第四代产品iPhone 4，每次上市都引 得了世界极大的疯狂和销售热潮。 除了iPhone系列之外，使用iOS系统的iPad平板电脑，这一 起先不被众人看好的产品，最后获得了巨大的成功。
(a)
O I
1 Olivier Blanchard
人大高鸿业版宏观经济学第5章短期经济产品市场与IS曲线PPT课件
30.09.2020
*
3
In 1936, John Maynard Keynes wrote The General Theory of Employment, Interest and Money. In it, he proposed a new way to analyze the economy, which he presented as an alternative to the classical theory.
The Great Depression caused many economists to question the validity of classical economic theory . They believed they needed a new model to explain such a pervasive economic downturn and to suggest that government policies might ease some of the economic hardship that society was experiencing.
30.09.2020
*
4
Keynes proposed that low aggregate demand is responsible for the low income and high unemployment that characterize economic downturns. He criticized the notion that aggregate supply alone determines national income.
第5章 短期经济：
宏观经济学三大模型
宏观经济学三大模型宏观经济学是一门十分复杂的学科,而且到今天为止宏观经济学也还在不停的发展,仍有许多问题存在争论。
各个流派的经济学家对同一宏观现象的分析经常会有分歧,我们在学习解决一个宏观经济问题时会遇到各种各样的理论和模型,所以我们在学习宏观经济时就会十分的纠结。
其实遇到复杂的问题时，我们需要做的就是把握住一条主脉络，掌握住主要的一条线索之后再去向里面填充各种分支的知识，就会避免混乱。
首先先来介绍一下宏观经济的常识。
必须要认识的人，凯恩斯。
作为社会主义的接班人，最应该记住的就是凯恩斯，就是因为他的理论，使得资本主义并没有像马克思说的那样“必将灭亡”，反而通过改进越来越好。
古典主义和凯恩斯主义的对立。
亚当斯密认为，每个人在最求自己利益的时候，会促进社会福利的发展。
所以古典主义认为政府对市场不应进行干预，通过大家逐利行为，社会的总供需自然而然会达到均衡。
其实无论是凯恩斯的政府调控还是古典主义的市场自动调节，都没有错。
古典主义的理论从长期来看，市场的确会达到均衡产出和充分就业。
但是凯恩斯的观点是“从长期看，我们都死了”。
当经济出现波动时，市场机制是会自动调节，但是且不说过程十分漫长，在这个过程中，大量的失业，会给人们带来极大的痛苦。
可能真的等不到市场自动达到均衡的时候就饿死了。
我们通过资本主义社会十几年一次的经济危机就可以看出来，通过这种极端的方式来调节，其实就是场灾难。
所以凯恩斯主张政府应该干预经济，在短时间内熨平经济波动，主动调节市场使其达到均衡，从而使人们尽可能的免受波动的影响。
凯恩斯主义和古典主义的差别对比古典主义1、以供给为中心（萨伊定律）2、价格、工资、利息具有自由伸缩性3、市场自动出清凯恩斯主义：1、需求为中心2、工资、价格刚性3、市场非出清下面开始正式分析宏观经济了宏观经济关注的重要问题之一就是充分就业，而与充分就业水平有独特关联的是本期总产出价值或国民收入水平。
可以说凯恩斯宏观分析模式的焦点是国民收入水平的变动。
宏观经济学-第十四章 IS-LM 模型
设一笔投资可以用3年 每一年提供的收益为 设一笔投资可以用 年，每一年提供的收益为5000元，第二 元 年提供的收益为4000元，第三年提供的收益为 年提供的收益为 元 第三年提供的收益为2000元，利率为 元 6%，则这笔投资所提供的未来三年中收益的现值就是： ，则这笔投资所提供的未来三年中收益的现值就是： 5000元 元 4000元 元 + 2000元 元
PV =
因为： 因为：
1 1 + + + + （1 + r） n = r ） ） （1 + r） （1 + r）² （1 + r）³ ） ） R PV = r 所以 这种现值贴现法用途很广，不仅可以用于企业投资决策， 这种现值贴现法用途很广，不仅可以用于企业投资决策， 还可以用于一切未来收入的现值贴现， 还可以用于一切未来收入的现值贴现，从而对作出其他决策 也同样适用。 也同样适用。 1 1 1
二、流动性偏好与货币需求动机
1、流动性偏好的概念（对货币的需求又称流动性偏好） 、流动性偏好的概念（对货币的需求又称流动性偏好） ——是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利 是指由于货币具有使用上的灵活性， 是指由于货币具有使用上的灵活性 息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 2、人们持有货币的动机 、
托宾的“ 说 七、托宾的“q”说
企业的股票市场价值 q = 新建造企业的成本
第二节
一、IS曲线及其推导 曲线及其推导
1、IS曲线的函义 、 曲线的函义
IS曲线 IS曲线
是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。 是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线 上任何一点都代表一定的利率和收入的组合， 上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合 投资和储蓄都是相等的， 下，投资和储蓄都是相等的，即i = s，从而产品市场是均 ， 衡的。 衡的。 如图： 如图：
简述islm曲线
简述islm曲线ISLM曲线是宏观经济学中一个重要的概念，它用于描述货币市场和商品市场同时达到均衡时，利率和产出水平之间的关系。
ISLM曲线由两条曲线组成，分别是IS曲线和LM曲线。
下面我们将详细介绍ISLM曲线的各个方面。
一、ISLM曲线的定义和作用IS曲线表示投资与储蓄相等的情况下，不同利率水平下商品市场的均衡状态。
LM曲线则表示在货币市场上，货币供应与货币需求相等的情况下，不同利率水平下的均衡状态。
ISLM曲线的作用在于将货币市场和商品市场结合起来，揭示了利率、产出和货币供应之间的关系。
二、ISLM曲线的基本形状ISLM曲线呈垂直形状，这是因为货币市场和商品市场之间的相互制约关系。
在垂直的ISLM曲线中，利率上升时，产出水平下降；利率下降时，产出水平上升。
这意味着，货币政策对实体经济具有滞后效应。
三、影响ISLM曲线移动的因素1.投资意愿：投资意愿的改变会导致IS曲线的移动。
例如，政府加大对基础设施建设的投资，会导致IS曲线向右移动，从而降低均衡利率和提高产出水平。
2.货币供应：货币供应的增加或减少会影响LM曲线的移动。
例如，央行实施宽松的货币政策，增加货币供应，会导致LM曲线向右移动，降低均衡利率和产出水平。
3.预期通货膨胀：预期通货膨胀的改变也会影响ISLM曲线。
当预期通货膨胀上升时，企业和个人会增加投资和消费，导致IS曲线右移；反之，预期通货膨胀下降，IS曲线左移。
四、ISLM曲线在宏观经济学中的应用ISLM曲线在宏观经济学中具有广泛的应用，例如：1.货币政策分析：通过调整货币供应，央行可以影响LM曲线，从而实现宏观调控的目标，如稳定物价、促进经济增长等。
2.财政政策分析：政府通过调整支出和税收政策，影响IS曲线，实现经济增长、降低失业率等目标。
3.宏观经济政策协调：ISLM曲线有助于分析货币政策和财政政策之间的相互影响，从而为实现宏观经济政策的协调提供依据。
总之，ISLM曲线是宏观经济学中一个重要的分析工具，它有助于我们更好地理解货币市场和商品市场之间的相互关系，为政策制定者提供有益的参考。
中级宏观经济学 第三章 总需求 IS-LM模型和总需求曲线的推导
C和I在GDP中所占比重
2.1、收入支出分析的进一步拓展
如何分析投资行为？
我们的分析策略是，参照对消费的分析
行为方程（behavioral equation）
刻画家庭、厂商行为的方程。 举例：消费函数 投资函数：
影响投资需求的最要紧因素是什么？
I＝ I bi b0
2.2、利率
货币市场均衡的条件：LM曲线
i
1 h
k
Y
M P
数学推导（要求一定掌握，请大家推导）
Y g Ag bi
i
1 h
kY
M P
A a cTR G I
Y* i*
A
b h
M P
A k
0.1 凯恩斯革命
John Maynard Keynes, 1883-1946
凯恩斯革命：The General Theory of Employment, Interest and Money (1936).
宏观经济学的产生 政府的作用发生质的变化 经济学界分化：年轻的追之；
每一利率都对应着一个总支出水平。
当产品市场均衡时，每一利率都对应着
一个收入水平：IS曲线
AD
利 率
i1
i2
IS Y1 Y2 收入水平
I1 I2
计划投资
AD(I2) AD(I1)
45˚
Y1 Y2
收入产出
2.3、IS曲线的数学推导
引入投资函数后的总支出
AD＝a c(Y TATR) G I b i
PP
用IS-LM曲线分析我国的宏观政策
2011年 适度宽松的货币政策和积极的财政政策
货币政策： 10次上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中3次为 0.25%，最后一次调整改为下调0.5%。紧缩流通中 的货币量，进而导致投资减少，来控制总需求。
财政政策： 2011年将更加突出改善民生和结构调整，将更多的 资金用于“三农”、科技、教育、文化等社会建设， 用于完善社会保障制度。 继续实行结构性减税。如为了拉动内需，会更加注重 社会成员之间收入分配差距的调节。
2011—2012年中期 IS-LM曲线模型分析
扩张性财政政策会导致收入和 利率同时增加，ＩＳ曲线向右 移，均衡点从Ｅ１移到Ｅ2，此 时收入为ｙ1，利率为ｒ3． 稳健的货币政策使收入上升， 利率下降。ＬＭ曲线向右平移 ，且收入上升到ｙ2，利率下降 到ｒ1，Ｅ3为新均衡点。 当同时实行以上两个政策时， 新的均衡点为E4，利率由r2降 至r4，收入增加到y3。很显然 ，稳健的货币政策没有宽松的 货币政策，即LM3，产生的效 果明显，故在保持经济增长时 ，适当紧缩了货币供给，抑制 了通货膨胀。
结论
一国经济不开放和价格水平不变条件下来解 释IS—LM模型在我国宏观经济政策中的应 用，一定程度上可以验证该模型对于一国国 家经济政策制定及实施的指导性作用。但一 国经济总产出的长期均衡还依赖于包括制度 因素、技术因素、产业结构因素、分配政策 、乃至开放条件等诸多因素的影响和限制， 所以在对IS—LM模型应用时需要考虑到上 述因素的影响，以此来决定本国财政政策和 货币政策的有效协调
我国近几年的货币政策
2009年 积极地财政政策和宽松的货币政策
2010年 适度宽松的货币政策和积极的财政政策
货币政策： 加大对通胀预期的管理力度。 从抑制通胀角度出发，货币政策应由侧重于“宽 松”转向“适度” 6次上调存款类金融机构人民币存款准备金率， 其中5次上调0.5个百分点,一次为0.25%。
第四章 IS-LM曲线分析
2、IS曲线的经济含义
• 1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间的关系。 • 2）IS曲线斜率为负。总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即 利率提高时总产出水平趋于减少，利率降低时总产出水平趋于增加。 • 3）处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表 示没有实现均衡。 • 4)如果某一点位处于IS曲线右边，表示i＜s，即现行的利率水平过高， 从而导致投资规模小于储蓄规模。如果某一点位处于IS曲线的左边， 表示i＞s，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。
一、谈谈投资
• 投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价 值以获取未来更大价值的一种经济活动。 • 消费与投资是一个相对的概念。消费是现 在享受，放弃未来的收益，投资是放弃现 在的享受，获得未来更大的收益。 • 宏观经济中的投资
– 投资波动可以解释经济波动的很多原因； – 投资决定了物质资本存量增长的速率，从而决 定经济的长期增长与生产率
问题的继续
• 2 、资本边际效率
– 1)含义：是指资本收益的贴现率，该贴现率刚好使得一项资本使用 期内预期收益的现值之和等于该项资本的供给价格或重置成本。
• 问题：
– 同样是100元，现在获取和消费，与一年后获取和消费，哪一种更 诱人？如果一年后给你的钱要多于100，多多少你才会愿意放弃现 在拿到100的机会？105？110？120？
P
由第二章 ，名义 GDP =实际 GDP 乘以 GDP折算数:
$Y YP
即:
$Y Y P
重温：LM曲线
• 什么是LM曲线？
– Liquidity preference and money supply equilibrium 在资本市场观察市场均衡的工具 回忆：L1,L2,L
宏观经济学-IS-LM模型14
预防需求与交易货币需求一起，统称为交易货币需求 预防需求与交易货币需求一起，统称为交易货币需求
货币的投机动机
定义 根源 决定因素
为了在未来利率上升时，购买收益率较高的债券而持有货币。 收益率较高的债券而持有货币 为了在未来利率上升时，购买收益率较高的债券而持有货币。
未来利率的不确定性。 未来利率的不确定性。
思考：当y增加时，保持货币需求量不变，利率如何变动？ 思考： 增加时，保持货币需求量不变，利率如何变动？
r
货币需求曲线 （y＝y0时）
I
II III
O L0＝L10＝ky0
L
均衡利率的决定
均衡利率是指货币供给与货币需求相等，即货币市场出清时的利率。 均衡利率是指货币供给与货币需求相等，即货币市场出清时的利率。
现行利率过高，预期利率在未来将下 现行利率过高， 于是现在就放弃货币购买债券。 降，于是现在就放弃货币购买债券。 目前享受到较高的利息收益， 目前享受到较高的利息收益，在将来 债券价格上升时获得很多的资本收益。 债券价格上升时获得很多的资本收益。
利率低于临界利率
现行利率过低，预期未来利率将上升， 现行利率过低，预期未来利率将上升， 于是放弃债券而持有货币。 于是放弃债券而持有货币。由于放弃 债券而放弃的利息较少。当利率上升、 债券而放弃的利息较少。当利率上升、 债券价格下跌时， 债券价格下跌时，资本损失将超过利 息收入。 息收入。
货币供给
产品市场和货币市场的同时均衡－IS-LM模型 产品市场和货币市场的同时均衡－IS-LM模型
货币需求
均衡利率的决定和变动
产品市场和货币市场的同时均衡
投资函数
包含利率变量的产品市场均衡－IS曲线 包含利率变量的产品市场均衡－IS曲线
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IS曲线概述
IS曲线的含义：IS曲线是描述产品市场均衡时，利率与国民收入之间关系的曲
线，由于在两部门经济中产品市场均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线。
在产品市场达到均衡时，收入和利率的各种组合的点的轨迹。在两部门经济中，
IS曲线的数学表达式为I(R)=S(Y) ，它的斜率为负，这表明IS曲线一般是一条向右
下方倾斜的曲线。一般来说，在产品市场上，位于IS曲线右方的收入和利率的组合，
都是投资小于储蓄的非均衡组合；位于IS曲线左方的收入和利率的组合，都是投资
大于储蓄的非均衡组合，只有位于IS曲线上的收入和利率的组合，才是投资等于储
蓄的均衡组合。
IS曲线的经济含义
1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间的关系。
2）总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于减
少，利率降低时总产出水平趋于增加。
3）处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实
现均衡。
4) 如果某一点位处于IS曲线右边，表示i＜s，即现行的利率水平过高，从而导
致投资规模小于储蓄规模,意味着需求未能消化当期的产出，产品市场供大于求
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。如果某一点位处于IS曲线的左边，表示i＞s，即现行的利率水平过低，从而
导致投资规模大于储蓄规模, 意味着当期的产出未能满足需求，产品市场供小于求。
IS曲线的性质
IS曲线表示产出均衡条件下国民收入和利率所应保持的关系，所以：只有IS曲
线上的点对应的国民收入才是均衡收入。所有不在IS曲线上的点都是非均衡点，如
图1所示，IS曲线右边的点意味着I﹤S，如点A，而IS曲线左边的点意味着I﹥S，如
点B。
IS曲线的斜率及影响因素
IS曲线的斜率及影响IS曲线的斜率的因素
（1） IS曲线的斜率：dr/dY=-(1-b+bt)/h=-[1-(1-t)b]/h<0
（2） 影响IS曲线的斜率的因素：b和h
b值越大，IS曲线斜率的绝对值越小（即IS曲线越平坦），国民收入的乘数越
大，Y对r的反应越灵敏；b值越小，IS曲线斜率的绝对值越大（即IS曲线越陡峭），
国民收入的乘数越小，Y对r的反应越不灵敏。
h值越大，IS曲线斜率的绝对值越小（即IS曲线越平坦），I对r的变化越灵敏，
Y对r的反应越灵敏；h值越小，IS曲线斜率的绝对值越大（即IS曲线越陡峭），I
对r的变化越不灵敏，Y对r的反应越不灵敏。
产品市场均衡与IS曲线
对于两部门经济，产品市场的均衡条件就是c＋s ＝ c＋I。已知s ＝ s(y),i ＝
i(r),故市场均衡条件简单地表示为 i(r)＝s(y)。由于投资是利息率r的函数，储蓄是收
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入y的函数，i(r)＝s(y) 同时也表示了在产品市场均衡条件下，利息率r与国民收入y
之间的函数
产品市场的均衡：IS曲线
（一）两部门经济中的IS曲线IS曲线的含义IS曲线表示使得产品市场处于均
衡的利息率和均衡产出的不同组合描述出的曲线。
两部门经济的IS曲线的推导和特征
IS曲线的特征是：向右下方倾斜
IS曲线的移动 : 投资增加或者储蓄减少，IS曲线向右上方移动；投资减少或者
储蓄增加，IS曲线向左下方移动。
（二）三部门经济中的IS曲线三部门经济的IS曲线的推导
IS曲线的特征是：向右下方倾斜
IS曲线的移动 : 政府增加购买或者减少税收，IS曲线向右上方移动；政府减少
购买或者税收增加，IS曲线向左下方移动。
产品市场的失衡：IS曲线之外的点
1．IS曲线左边的点：S < I，Y将增加。
2．IS曲线右边的点：S > I，Y将减少。
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