货币政策对我国银行风险承担的影响
新形势下银行业面临的风险及化解策略
的决定方式 ，直接影响了商业银行的存贷款利 率， 对商业银行的资产负债业务和结构也产生影 响。 同时利率市场化使得商业银行之间的竞争更 加激烈 ， 促使商业银行寻找新 的盈利模式 ， 发展 中间业务并 加强综 合化经 营 。 在综合化 经营 的过 程中， 由于受到商业银行 自己条件 的制约 ， 商业 银行在业 务 发展方 向 、 风 险防范及人 才建设 上都 存在较大程度的差异 ， 使得银行在综合化经营的
路径各 不相 同 ， 这客 观上也造 成风 险 的不 断加剧
公司债的风险最终仍将由银行承担。 （ 三） 信贷资金的贷后管理面临新的挑战。 一
是地方政府融资平台贷款风险。 政府融资平台负
债规模过大 ，已无法 自行化解 ， ２ ０ ０ ９ 年地方政府 融资平台公司及其债务规模的急剧膨胀 ， 据统计 当时规模突破ｌ ０ ． ７ 万亿元 ， 并且绝大部分为银行
产贷 款政 策收紧 ，使 得房地产信 托业务成为开发
ห้องสมุดไป่ตู้
亿元， 保险业７ ． ３ ５ 万亿元 ， 基金业３ ． ６ 万亿元 ， 证券 业１ ． ７ ２ 万亿元 。截至２ ０ １ ２ 年上半年 ，我国商业银 行表外加权风险资产超过７ 万亿元 ， “ 影子银行 ” 规模超过１ ５ 万亿元 。从整体上看 ， 近几年银行业 资产规模快速扩张 ， 掩盖了一些风险 ， 在经济增
一
而， 社会融资渠道多元化现象的背后 ， 银行仍是
最终 风险承担者 的客观 现实并未改 变 。 无论债券 发行 、 信托产 品 ， 或 担保行 为 ， 其背 后大 多不 同程 度有 银行 的影 子 。以房地产 信托 为例 ， 房 地产企
、
新形 势下银行 业面临 的风 险及特点
根据 最新 统 计 ， 截 至２ ０ １ ２ 年末 ， 我 国金 融 业 总 资产达 到 １ ４ ３ ． ９ ４ 万亿 元 ，其 中银 行业 １ ３ １ ． ２ ６ 万
风险持续暴露 中小银行思危求变
被行业变革裹挟又迎向时代风口，我国银行业正加速分化，竞争自上向下挤压，中小银行日渐式微。
从经营管理短板突出、股权结构混乱、多家地方性银行危机事件频现，到传统业务领域趋于饱和、息差收窄明显，再到入局金融科技场域成本过高的力不从心，以及疫情叠加下的揽储承压、潜在不良资本反弹、流动性风险集聚，凡此种种都在不断推升着当前中小银行转变经营逻辑与明晰定位的迫切性。
1月22日，国新办就银行业保险业2020年改革发展情况召开新闻发布会，银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企强调，“中小银行必须要有抗拒盲目做大诱惑的能力，扎根在当地，做小、做细、做实。
”风险暴露：多重痛点待解银保监会近日发布相关数据显示，2020年，银行业共处置不良资产3.02万亿元。
截至2020年末，不良贷款余额3.5万亿元，较年初增加2816亿元；不良贷款率1.92%。
实体经济的变化向金融领域传导的滞后效应会接连显现。
银保监会主席郭树清指出，“预计在今后一段时期，不良贷款会陆续呈现和上升。
2021年的处置力度会更大，因为很多贷款延期了，一些问题在今年才会暴露出来。
”各机构不良贷款清降工作反复风险持续暴露 中小银行思危求变本刊记者 张菀航且艰巨，而中小银行尤甚。
记者经梳理发现，2021年开年以来，已有包括天津农商行、浦发银行、莱商银行、阜新农商行等在内的至少7家中小银行因掩盖不良贷款等违规处置接受行政处罚。
国务院发展研究中心金融所银行研究室副主任、研究员王刚在接受《中国发展观察》采访时表示，“当前我国中小微银行整体风险可控，但其中部分高风险机构前景堪忧。
据央行《中国金融稳定报告2020》中公布的金融机构评级结果显示，8-D 级的高风险金融机构共计545家，占比12.4%，主要集中在农村中小金融机构。
”“回顾我国中小银行发展的历史演进，可将其划分为三个阶段”，接受《中国发展观察》采访的中央财经大学金融学院教授方意认为，第一阶段即起步阶段，从改革开放之初至2009年，中小银行艰难地从无到有，从小做大。
中央银行对于金融体系的重要性是什么？
中央银行对于金融体系的重要性是什么？一、维护金融稳定中央银行作为国家金融监管机构的核心，承担着维护金融稳定的重要职责。
首先，中央银行通过货币政策的制定和执行，调控货币供应量和利率水平，维护金融市场的平稳运行。
其次，中央银行还负责监督和管理商业银行的运营，防范和化解金融风险，保障金融系统不受外部冲击的影响。
同时，中央银行还通过外汇管理和国际金融合作，稳定汇率和外汇储备，对抗国际金融市场的不确定性。
二、促进经济发展中央银行在金融体系中的角色不仅是维护金融稳定，更是促进经济发展的重要推动力。
首先，中央银行通过货币政策的调整来影响经济体的供求关系，调控经济增长的速度和稳定性。
其次，中央银行作为发行货币的机构，可以通过控制货币流通量和贷款利率，引导金融资源优化配置，支持实体经济的发展。
另外，中央银行还可以通过制定金融政策，推动金融市场的创新和发展，提高金融体系的效率和竞争力。
三、维护金融安全中央银行对于金融体系的重要性还体现在维护金融安全方面。
首先，中央银行负责制定并监管金融机构的风险管理制度，加强对金融机构的监督和检查，提高金融体系的防范和化解风险能力。
其次，中央银行还负责建立和维护支付清算系统，保障交易和资金支付的安全可靠。
另外，中央银行还承担着金融危机应对的重任，通过提供流动性支持、实施紧急措施等，稳定金融市场和金融机构的运营。
综上所述，中央银行作为国家金融监管机构的核心，在维护金融稳定、促进经济发展和维护金融安全等方面发挥着不可替代的作用。
它不仅是金融体系的守护者，更是推动经济健康发展的引擎，为实现国家繁荣和人民幸福作出了重要贡献。
货币银行基础知识
货币银行基础知识摘要货币银行是现代金融体系中的重要组成部分，对经济发展起着至关重要的作用。
本文介绍了货币银行的基础知识，包括货币银行的定义、职能、组成、监管等方面，并深入探讨了货币银行的货币创造能力以及对经济的影响。
1. 货币银行的定义货币银行是指专门从事与货币流通相关的金融活动的金融机构。
它主要通过接受存款、发放贷款、提供支付结算等服务，为经济主体提供货币的信用和流通功能。
货币银行是现代金融体系中的核心组织，是金融系统中最重要的机构之一。
货币银行具有三个基本职能，分别是存款业务、贷款业务和支付结算。
其中，存款业务是货币银行的主要业务，通过吸收公众的存款为经济主体提供信用资金；贷款业务是货币银行为经济主体提供融资支持的核心业务；支付结算业务是货币银行为经济主体提供货币支付和结算服务，保障经济交易的顺利进行。
3. 货币银行的组成货币银行主要由中央银行和商业银行组成。
中央银行是国家的最高金融机构，掌握货币政策的制定和实施权力，它负责监督和管理整个金融系统，包括货币供应、利率调控、外汇储备管理等；商业银行则是中央银行以外的金融机构，它们以盈利为目的，通过接受存款、发放贷款等业务来实现利润。
货币银行的监管主要由中央银行和金融监管机构负责。
中央银行负责制定和实施货币政策，同时对商业银行进行监督和管理，确保金融系统的正常运行；金融监管机构主要负责对商业银行的风险监测和评估，保护存款人的利益，防范金融风险。
5. 货币银行的货币创造能力货币银行作为现代金融体系中的中介机构，具有货币创造的能力。
它通过接受存款、发放贷款等业务，不断扩大货币的供应量，从而对经济产生影响。
货币银行的货币创造能力是现代货币市场运行的基础，也是货币政策工具的直接作用对象。
6. 货币银行对经济的影响货币银行作为金融体系中的重要组成部分，对经济发展起着至关重要的作用。
它通过提供信用和流通功能，促进经济交易的进行，为经济主体提供融资支持，推动经济增长。
金融危机对资本充足率监管与银行风险承担激励的影响：基于我国上市银行的实证比较
求增加 会导致 银行更 高的投 资组 合 风 险 和失 败 概 率 ｊ 【 。有 些 学者 对 上 述 结论 提 出 了质 疑 。Ｒ ｃｅ ｏｈｔ
（９２ １９ ）在 Ｋ ｈ ｎ １ ７ ） 及 Ｋ ｅ ｎ和 Ｓｎｏ ｒ １８ ）的研 究基 础上 （ ａａ ｅ（ ９ ７ ｏｈ ａｔ ｏ（ ９ ０ ｍｅ 简称 Ｋ Ｓ ，对 资本监 管 与 Ｋ）
商业银行投资组合选择的因果关系进行了研究 ， 结果表明，对于追求价值最大化的银行来说 ，资本监 管并不能防止银行选择高风险的投资组合 ；而对于追求效用最大化的银行而言，只有在计算资本充足 率 的风 险权重 比较 准确 的情况下 ，资本 监 管才 有效 ；Ｋ ｅ ｙ和 Ｆｒ ｎ １９ ） 的研究 表 明 ，关 于 ｅｌ ｅ ｕｌ ｇ（９０ ｏ
【 收稿日期 ］２ １ ０ １—０ ６—１ ５
［ 金项 目 ］ 教 育 部人 文社 科 基 金 （ 号 ０ Ｊ ７ ０ ５ 、广 东省 社 科 基 金 （ 号 ０ Ｅ ４ 、教 育 部 留学 回 国人 员 启 动 基金 和 广 东 省 人 文 基 编 ８Ａ ９ ０６） 编 ７ ０）
社科重点基地重大项 目 （ ９Ｄ ７ ０９） ０ Ｊ ＸＭ ９０ 。
【 作者简介 ］蒋 海 ，暨南 大学经济学院金融系教授 ，博士生导师 ，主要研究方向为金融风险管 理与金融监管 ；王丽琴 ，暨南 大学 经济
学 院 硕 士 研究 生 ，主 要 方 向 为 金融 机构 与 风 险管 理 。
・
６ ７．
（９７，１７ ） 的研究 表明 ，银行 的存 款保险等 同于银行 普通 股 的卖 出期 权 ，期 权价 值会 随 着资 产风 １７ ９８ 险的增加 而增加 ，从而将期 权 定价 方 法引入 对 银行 存款 保 险 的研 究 Ｈ Ｅ ；Ｋ ｒｋｎ和 Ｗａｌ ｅ（ ９ ８ ］ ］ ａｅ ｅ ５ ｌｃ １７ ） ａ
我国商业银行面临的风险及对策
我国商业银行面临的新型风险及对策张铖（中国地质大学武汉430074）摘要：本文主要分析了商业银行面临的主要风险，在论述现有风险管理中存在的问题的基础上，提出了进一步完善我国商业银行风险管理的对策。
关键词：商业银行；风险管理；问题；完善；对策The business bank of our country faces new risk and countermeasuresZhang Cheng(China University of Geosciences Wuhan 430074)Abstract :The paper mainly analyses therisks which our Commercial Banks face. Base onthe discussion of the existing problems intherisk management, it further puts forward thecountermeasures to perfect our country commercialbanks' risk management.Keywords:Commercial Banks; Risk management; Problem; Perfect; countermeasures一、商业银行风险管理概述不同组织机构对对风险管理的定义和诠释并不相同：灾难精算师协会的定义为：风险管理是各行业组织机构为了使投资人的长短期投资达到升值的目的而对各方面的风险进行估算，控制，规避，补救和监督的过程，国际内部审计师协会的定义为：风险管理是一种估算和应对影响组织战略目标的管理体系，加拿大秘书处的定义为：风险管理是一个从企业整体角度对风险的理解，管理和沟通过程，它具有持续性，主动防范性和系统性，并包括做出有助于实现企业整体目标的战略决策。
风险管理的概念移植于商业银行中，2003年5月，中国银行银监会公布了《新巴塞尔资本协议》的概述。
银行系统性风险传染的机制研究
银行系统性风险传染的机制研究一、概述银行系统性风险传染是指金融机构之间由于某些风险因素引发的风险，这些风险因素可能在不同的机构间互相传播，最终导致整个金融系统的严重危机。
随着全球金融市场的紧密联系和国际化程度的不断提高，银行系统性风险传染的问题日益凸显，并有可能对全球经济稳定和金融市场安全产生严重影响。
银行业务合作：银行之间通过业务合作，如代理结算、债券承销等，建立起紧密的联系。
一旦其中一家银行出现流动性危机或信用风险事件，风险就可能通过业务链条传递给其他银行。
资本市场传导：银行通过资本市场进行资金拆借和再融资。
当一家银行的信用状况恶化时，其融资成本可能上升，甚至面临资金链断裂的风险。
这种风险可能在金融市场上引发连锁反应，导致其他银行的损失和风险暴露。
信息不对称与羊群效应：金融市场中的信息不对称和羊群效应可能导致恐慌情绪的蔓延。
一旦有风吹草动，投资者可能纷纷抛售风险资产，引发市场恐慌。
在银行体系中，这种恐慌情绪可能迅速传染到其他银行，导致资产价格暴跌和流动性的快速流失。
国际监管合作不足：在全球化背景下，国际金融市场的联系越来越紧密。
由于各国监管标准的差异和监管合作的不足，跨境银行系统性风险的传染可能更加难以控制。
为了防范和应对银行系统性风险传染，国际社会已经采取了一系列措施，包括加强金融监管、提高风险管理水平、推动跨国监管合作等。
由于各种复杂因素的影响，银行系统性风险传染的威胁仍然存在。
深入研究银行系统性风险传染的机制，对于预防和化解金融风险、保障金融稳定具有重要意义。
1. 银行系统性风险传染的定义和背景在现代金融体系中，银行发挥着关键作用，为个人和企业提供贷款、投资和其他金融服务。
银行之间紧密联系，任一环节出现问题都可能引发连锁反应，导致其他银行遭受损失，甚至引发系统性风险。
深入研究银行系统性风险传染的意义重大。
银行系统性风险传染是指银行体系中某一机构出现危机时，风险迅速传播到其他机构，引发整个金融体系的动荡。
利率市场化对我国商业银行的影响及应对措施
利率市场化对我国商业银行的影响及应对措施利率市场化是指市场利率由市场力量自由形成，利率政策不再直接干预市场利率的形式，是我国的金融改革的一个重要方面。
伴随着利率市场化的推行，我国商业银行面临着诸多挑战，但也有着机遇。
本文将从影响和应对措施两个方面分析利率市场化对我国商业银行的影响。
1、竞争压力增大利率市场化后，市场力量直接推动利率的形成，不再存在由国家主导的利率政策。
银行面对着更为激烈的市场竞争，随之而来的是更为复杂的市场风险和信用风险，同时需要承担更为严格的监管责任。
2、减少存贷差传统的金融模式下，存贷款利率呈现大幅度差异，商业银行靠着这种差异获取盈利。
但利率市场化后，随着利率的逐渐自由化，银行的存贷差将逐渐缩小，银行的盈利能力也将受到影响。
3、削弱传统业务优势银行在传统业务上的优势将逐渐被削弱。
由于利率市场化后，资金成本的变化将直接影响银行的借贷利率和存款利率，因此，银行必须适应市场变化，创新业务模式，开发新的盈利业务，以保持竞争优势。
4、经营管理压力增大利率市场化后，银行面临着更严格的市场监管，需要承担更多的金融风险。
银行需要增强风险管理能力，制定更严格的内部控制制度和风险管理规则，以保障银行的稳健经营。
二、应对措施1、创新业务模式商业银行应该适应市场变化，创新业务模式，探索新的盈利业务。
如加强信用卡业务的推广，拓展理财产品等。
2、提高服务水平商业银行应重视客户服务，提高服务水平和服务质量，为客户提供更为优质的服务和产品。
这样不仅能够提高客户满意度，还能够促进客户的转介绍和再次购买率，从而带动银行的业务增长。
3、提高风险管理能力商业银行应加强风险管理能力，完善内部管理制度和风险管理规则，改进风险管理体系，减少风险事件的发生和影响。
4、江湖化经营商业银行应该探索江湖化经营模式，拓展业务领域，积极管理风险，寻求更多的盈利空间。
如拓展小额贷款、政府采购融资等业务领域，扩大金融服务范围。
同时，整合和优化机构资源，实现分布协作和资源共用。
试简述中央银行的职责。
试简述中央银行的职责。
一、货币发行和管理中央银行作为一个国家的货币机构，首要的职责是负责货币的发行和管理。
中央银行通过制定货币政策来控制货币供应量，并通过监管商业银行的借贷行为来维护货币的稳定性，以确保国家的货币体系正常运转。
二、维护金融稳定中央银行承担着维护金融稳定的重要职责。
它通过监管金融机构，预防和化解金融风险，确保金融体系的正常运行。
中央银行还会监控市场动态，定期发布金融稳定报告，及时预警并采取必要的措施，以应对潜在的金融危机。
三、利率和汇率管理中央银行负责管理国家的利率和汇率。
通过调整利率，中央银行可以影响市场上的货币供应和需求，从而对经济走势产生影响。
中央银行还可以通过干预外汇市场来调节汇率水平，保持国家的外汇市场稳定。
四、外汇储备管理中央银行会管理国家的外汇储备，这是国家在国际贸易中支付和结算的工具。
中央银行根据国家的经济状况和政策需要，制定外汇储备管理策略，以确保外汇储备的安全和有效运用。
五、金融监管和监督中央银行在金融监管和监督方面扮演着关键角色。
它负责制定并执行金融机构的监管政策和法规，监督金融机构的经营行为，保护金融系统的稳健性和健康发展。
中央银行还要进行风险评估和评级，确保金融机构的资本充足性和流动性。
六、支付系统运营中央银行是支付系统的运营者。
它负责设计和维护国家的支付系统架构，并确保支付的快速、安全和高效运转。
中央银行还会推动和促进电子支付、移动支付等新兴支付方式的发展，以适应社会经济的现代化需求。
七、经济研究和政策咨询中央银行通常会设立经济研究部门，负责进行宏观经济研究和政策分析。
基于研究结果，中央银行还会向政府和其他决策机构提供经济政策咨询，以支持国家经济的稳定和可持续发展。
总结起来，中央银行的职责涵盖了货币发行和管理、维护金融稳定、利率和汇率管理、外汇储备管理、金融监管和监督、支付系统运营以及经济研究和政策咨询。
这些职责的履行对于确保国家经济的稳定、促进金融市场的健康发展和保护金融体系的安全至关重要。
宏观经济环境对银行业的影响
宏观经济环境对银行业的影响改革开放30年，我国银行业发生了巨大变化。
银行体系不断扩大，目前，已形成包括中央银行、政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、众多的城市商业银行、信用合作社和外资银行在内的多重体系。
在银行体系不断完善的过程中，中国银行业整体也保持了较快的增长速度。
2008年末，资产规模超过62.3万亿元，增长率为18. 6% ，其中三家上市的大型国有银行的平均总资产超过万亿美元，预计净收入将同比增长可达到50%。
然而自11年下半年以来，宏观经济进入下行周期给整个银行业的经营管理带来挑战，尤其是货币政策的变幻莫测使得大多数银行在经营中感受到了压力。
宏观经济呈现这种周期性波动是客观存在的，作为现代经济体系中的核心企业，银行是典型的宏观经济周期行业。
国家宏观调控政策的实施，将越来越多地通过金融体系特别是商业银行来实现，商业银行既是调控的对象，也更多地承担了调控工具的部分角色。
在不同的宏观经济环境下，商业银行的经营风险亦呈现出截然不同的特征，而宏观形势变化所产生的风险，最终有很大一部分将由商业银行承担。
笔者认为可以通过以下六个方面对银行业外部整体宏观经济环境对于我国银行业的影响做一个整体的度量，即从世界经济形态、中国经济结构调整、融资结构、金融监管体系、银行业同业竞争市场格局以及外部环境带给银行业的挑战。
首先从整个世界经济形态来看，全球经济将进入缓慢复苏期，经济增长模式将发生深刻变化，发达国家正在改变低储蓄，高消费的增长方式，与此同时“美国消费，中国制造，中东和俄罗斯提供资源”的世界经济模式将发生深刻变化。
其次，新一轮的产业技术革命正在爆发，08年的金融危机和应对气候变化催生了以低碳经济和“物联网”代表的新技术革命，表明全球新一轮的产业升级和调整已然势不可挡。
然而目前世界经济体表现出的贸易保护主义，全球流动性泛滥与欧洲的债务危机使得世界经济仍存在较大的风险和不确定性。
其次，中国经济仍旧保持平稳增长，并将以经济结构调整作为长期发展的核心。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财税金融 Ｆ憾
摘要：稳健略宽松的货币政策可以不 断优化信贷结构．推动金融市场的发展． 营造适宜的货币金融环境．．那么．我国稳 健略宽松的货币政策对银行风险承担到 底有怎样的影响呢？文章主要从风险角度 考虑风险承担渠道理论．通过对货币政策 内涵及当前运行机制的挖掘．并从货币幻 觉效应，收益粘性效应．投资惯性效应和 央行沟通效应四个方面阐述货币政策对 我国银行风险的影响 关键词：货币政策：银行风险承担：风 险承担渠道理论 一、
引言
２００７年 ，汇丰银行宣布北美住 窍贷款按揭贷款业务遭受巨额亏损．减记 １０８亿美元资产，次贷危机由此拉开全球 性的序幕；２（）０７年４月．新世纪金融公司 大幅度裁员，仆因严重财务问题并申请破 产保护，华尔街整体陷入流动性危机：金 融危机愈演愈烈．股市剧烈波动．银行贷 款业务遭受重创．投资基金被迫关闭．全 球性的金融危机席卷美国、北美、欧盟乃 ｊ三多个金融市场 、 深究原因，截至２００７年前两年的时 间内，美困联邦储备委员会通过货币政策 连续１７次提息。联邦基金利率从最初的 １％上升至５．２５％．利率的上升增加了购房 者的还贷负担。自２００５年６月开始．美国 的住房市场开始大幅度降温．房地产市场 开始萧条，住房市场价格大幅下跌 一方 由十岛地产市场的萧条，购房者难以将 住房出售或抵押：另一方面由于联邦基金 利率的上升，增加了购房者的还贷压力 受此影响，次级抵押的借款人无法按期偿 还借款，次级抵押贷款市场危机由此开 始．并愈演愈烈．． ２００７午的全球性的次贷危机体现了
６８ ｉ ２０１７年１９期（７，Ｅｌ
货币政策对金融机构风险承担的影响 ２０１５年，我国中央银行连续五次下调存 贷款基准利率以及连续五次下调存款准 备金率，并在２０１６年２月２９日再一次 下调存款准备金率。稳健略宽松的货币 政策可以不断优化信贷结构．推动金融 市场的发展，营造适宜的货币金融环境．． 那么，稳健略宽松的货币政策对我国银 行风险承担到底有怎样的影响呢？因此． 本文主要在风险承担渠道理论的基础之 上，通过对货币政策内涵及当前运行机 制的挖掘，从货币幻觉效应．收益粘性效 应，投资惯性效应和央行沟通效应四个 方面探讨并阐述货币政策对我国银行风 险的影响 二、货币政策内涵及运行机制 货币政策是央行通过公开市场业务． 法定准备金率和贴现政策等货币工具来 调节货币供应量，继而影响市场利率．从 而影响投资需求、净出口需求与居民消费 需求，以实现经济增长、物价稳定、充分就 业与国际收支平衡的最终目标 央行制定 的货币政策涉及一般性货币政策．选择性 货币政策与补充性货币政策。传统的一 般性货币政策主要通过传统工具来对货 币供给量进行调节，从而影响总需求 一 般性货币政策主要包括再贴现政策、法定 存款准备金率政策和公开市场业务：选择 性货币政策主要包括证券市场信用控制、 消费者信用控制、预缴进Ｖ１保证金、优惠 利率等，主要是对特殊领域的信用进行限 制、调节和影响：补充性货币政策主要是 中央银行 自身地位及声望的基础之上， 使用较为灵活的手段对金融机构发出指 导意见或劝告，是一种较为灵活的补充性 政策。补充性货币政策主要包括道义劝告 和窗口指导 根据货币政策制定的效果与其可能 带来的影响，货币政策可分为紧缩性货币 政策（稳健货币政策）与扩张性货币政策 （积极货币政策）。在经济萧条时，中央银 行通过降低法定存款准备金率．降低再岵 现率，在公开市场上买人国债等一系列增 加货币供给措施的运行机制．从『ｆ『ｉ刺激投 资、净出口及居民需求．最终达到刺激总 需求的政策目标：同时．在经济繁荣时． 中央银行通过调高法定存款准备金率．调 高再贴现率．在公开市场上卖出国债等一 系列减少货币供给措施的运行机制．从而 缩减投资、净出口及居民需求．最终达到 缩减总需求的政策目标 ２０１１年以来．中央银行连续多次下 调存贷款基准利率和存款准备金率．尤其 是２０１５年连续五次降息．一年期的定期 存款基准利率由最初的２．７５％降至现今 的１．５％．一年期的贷款基准利率由５．６％ 降至４．３５％，五年以上的贷款基准利率由 ６．１５％降至４．９【）％：２０１５年连续五次下调 存款准备金率．并在２０１６年２月２９日再
一次下调存款准备金率．大中型金融机构 存款准备金率由２０％下调至１６．５％ 中央 银行在２０１５年连续血次下调存贷款基准 利率和存款准备金率．并在２０１６年２月 ２９日再一次下调存款准备金率 在全球 性次贷金融危机影响下．下调存贷款基 准利率．降低法定存款准备金率．在公开 市场上买入国债等一系列增加货币供给 措施的运行机制，从而达到刺激投资、净 出口及居民需求的目的．最终以便实现 经济增长、充分就业、物价稳定与国际收 支平衡的政策目标。由此可见．稳健略宽 松的货币政策可以不断优化信贷结构． 推动金融市场的发展．营造适宜的货币 金融环境 三、货币政策对我国银行风险承担的 影响 银行在经营业务的同时也承担与管 理风险，往往业务风险与利润呈正向关 系。确保资金的安全性、流动性及盈利性 是银行等金融机构的基本要求．而银行的 本质是协调安全性、流动性与盈利性三者 之间的关系。承担和管理风险是银行的基 本职能之一，也是银行业务不断创新、发 展及多元化经营的动力来源。传统的风险 承担渠道理论的前提是风险中性．风险 承担渠道主要包括信贷渠道、利率渠道、 汇率渠道和资产价格渠道。利率渠道是 指通过货币政策来影响银行的存贷款利 率，银行的存贷款规模及企业融资成本 受到影响，银行的风险承担最终受到影 响；信贷渠道是指货币政策影响银行贷 款规模和利率水平，带来代理成本的变 化和社会投资量，进而影响银行的风险 承担；资产价格渠道是指通过货币政策 来影响股票市场价格，企业会通过发行 股票的方式来扩大社会投资量．宽松的 货币政策带来股票价格的上升．进而影 响银行的风险承担；汇率渠道利率是指货 币政策会带来汇率的变化．宽松的货币政 策会带来货币的贬值和利率的下调．汇率 的下降带来企业出口收入的增加、居民进 口消费的减少 目前的货币政策风险承担渠道理论 主要从风险维度来考虑货币政策带给企 业进出口、居民消费和社会投资的影响 因此，货币政策与我国银行风险承担有着 密切的关系，现将其归纳为以下四方面 （一）货币幻觉效应 货币政策带来货币幻觉效应．从而影 响银行风险承担。稳健略宽松的货币政 策，带来较宽松的货币供给量．市场上的 货币流通量增大．这使得人们产生货币幻 觉。一方面，市场上过多的流动资金也使 得银行获得更多的资金．造成了暂时性经 济繁荣假象，提高银行资产负债质量 银 行获得了更大的资本充足率，降低了贷款 损失拨备率。经济繁荣假象下．银行将自 身资金投向风险较大的项目．从而提高了 自身的风险承担水平；另一方面，稳腱略 宽松的货币政策带来了经济繁荣假象．企 业融资成本降低，资产价格上升．负债成 本降低，企业现金流增加．资产负债情况 改善，提高企业的贷款意愿，降低企业融 资成本，进而提高银行的风险承担水平 （二）收益粘性效应 资本资产定价模式中，资产预期回报 率为风险报酬率与无风险市场利率两者 之和。银行的收益一般具有较强的粘性． 为了保持原有的、固定的预期回报率．迫 于同业之间的竞争或业绩压力．银行等金 融机构会调整自身的资产负债结构．扩大 风险资产的规模。提高风险资产的占比 稳健略宽松政策下收益粘性效应使得金 融机构涉足更多高风险业务．宽松政策实 施越长，银行持有的高风险资产规模越 大，银行的风险承担水平越高 （三）投资惯性效应 从投资惯性出发，一方面．宽松的货 币政策使得信贷利率下调，银行的风险偏 好上升，门槛降低，信贷规模增加，企业面 临的经济形势利好．企业融资约束减弱． 融资成本降低，银行风险承担水平上升： 另～方面，宽松的货币政策通过影响存贷 款利率，使得企业的融资成本发生变化 基于利好的经济形势及预期．企业加大投 资进而影响企业的资产负债情况，企业的 资产负债情况越好，银行对于资产负债情 况好的企业的风险偏好越强，银行所面临 的风险承担水平越大 稳健略宽松的货币政策带来充足的 流动资金，经济繁荣的假象，企业及社会 居民对经济未来的预期越好 在经济形势 的判断及乐观的预期，银行、企业及社会 居民都进行大胆的支出及投资 为了抢占 市场份额及同业竞争的压力、银行等金融 机构会降低自身的信贷标准，或在定价方 面给予一系列优惠，将资金投向一些高风 险的项目。因此，宽松的货币政策带来暂 时性的经济繁荣假象，基于投资惯性．提 高风险偏好程度，进行大量投资。进而提 高银行的风险承担水平 （四）央行沟通效应 中央银行作为商业银行及其他金融 机构的最终贷款人，具有统一控制、统一 管理与统一货币的权力。中央银行在保障 存款人资金安全，维护金融市场稳定．并 对金融市场进行宏观调控方面起了极大 的作用。作为发行的银行，央行的主要职 能是发行货币及统一货币；作为政府的银 行，央行主要代理国家国库及财政 执行 金融政策；作为银行的银行．中央银行充 当最终贷款人，并负责收缴与存放各金融 机构的存款准备金；作为管理金融活动的 银行，央行主要制定、执行货币政策．对金 融机构实施统一领导及管理 央行主要通过补充性货币政策利用 自身声望及地位，对金融机构进行道义劝 告或窗口指导来施加影响，从而达到对金
ＣＨＩＮＡ Ｃ０【 Ｉ正ＣＴｌｖＥ
ＥＣ０ＮＯＭＹ
融机构及金融活动进行宏观调控的目的 在经济繁荣时期．中央银行不仅通过调高 法定准备金率、调高再贴现率以及在公开 市场上售出国债等一般性宽松货币政策． 还会采取窗口指导和道义劝告等补充性 货币政策来制止经济过度繁荣、通货膨 胀、物价上涨等，避免经济的过分繁荣与 波动。基于央行沟通效应，紧缩的货币政 策会抑制银行的风险承担水平．宽松的货 币政策会扩大银行的风险承担水平 四、结语 综上所述，货币政策可通过收益粘性 效应、货币幻觉效应、央行沟通效应及投 资惯性效应等四方面，对银行的风险承担 产生显著影响。中央银行在２０１５年连续 五次下调存贷款基准利率和存款准备金 率，并在２０１６年２月２９日再一次下调存 款准备金率。由此可见，稳健略宽松的货 币政策可以不断优化信贷结构．推动金融 市场的发展，营造适宜的货币金融环境 但是，随着利率水平的降低和存款准备金 率的调低，稳腱略宽松的货币政策提高了 银行的风险承担 因此，中央银行应谨慎调整金融机构 存贷款基准利率及存款准备金率．结合 货币幻觉效应、收益粘性效应、投资惯性 效应及央行沟通效应等各方面因素综合 制定及调整货币政策．重视其对银行风 险承担水平的影响。各金融监管机构也 应密切关注货币政策的变化对银行风险 承担的影响。尤其是经济处于低迷时期． 利率水平长期处于较低水平时．央行及 金融监管机构应加强对货币政策及金融 机构的监管 参考文献： ［１】谭中，粟芳．货币政策，市场约束与 银行风险承担行为的实证分析丌１．上海财 经大学学报，２０１１ｆｌｏ）． 【２】金鹏辉，张翔．货币政策对银行风 险承担的影响——基于银行业整体的研 究［１１．金融研究，２０１４（０６）． ［３】解成锋，吴嘀．政治关联，货币政策 和市场力对商业银行风险承担行为的影 响Ⅲ．商业经济研究，２０１３（１０）． 【４】牟宝亚．论货币政策对银行风险承 担的影响ｐ１．吉林大学，２０１４． 『５１曹艳华．资本监管压力下的商业银 行风险承担行为——基于不同性质商业 银行（２００４￣２００７）的比较研究 金融论 坛．２００９（０５）．