亚洲金融危机概述
1998年亚洲金融危机
1998年亚洲金融危机简介1998年亚洲金融危机，也被称为亚洲金融风暴或亚洲金融海啸，是指自1997年开始，一系列东南亚国家爆发了金融危机，导致了亚洲其他国家和全球金融市场的不稳定。
背景亚洲金融危机起源于泰国的银行和企业遭受破产的连锁反应。
1997年初，泰国政府宣布放弃固定汇率制度，导致泰铢贬值。
外资开始撤出泰国，并转向其他东南亚国家投资，触发了印尼、马来西亚、菲律宾和韩国等国的金融危机。
主要原因1.高杠杆和不良贷款：亚洲国家的银行和企业普遍存在高比例的负债，并且大量的贷款存在风险，这使得金融体系容易受到外部冲击的影响。
2.固定汇率制度的问题：亚洲国家采用的固定汇率制度导致了人民币与美元的汇率束缚，使得这些国家无法通过汇率调整来应对外部压力。
3.外资幻觉：亚洲国家吸引了大量的外资进入，使得其经济出现了虚高的增长，但实际上这些外资的大部分是短期投机性的，一旦外资开始撤离，就会引发金融危机。
影响1.货币贬值和通货膨胀：亚洲国家的货币普遍贬值，导致通货膨胀率的上升，给人民生活带来了很大的压力。
2.经济衰退和失业率上升：金融危机导致了亚洲国家的经济衰退，企业破产和裁员现象普遍，失业率大幅上升，社会稳定受到严重威胁。
3.全球市场动荡：亚洲金融危机对全球金融市场产生了连锁反应，导致了全球股市崩盘和金融市场的大幅下跌。
救援措施国际货币基金组织（IMF）在亚洲金融危机期间提供了大量的财政援助，以帮助亚洲国家度过难关。
各国政府也采取了相应的财政和货币政策措施，以减缓危机带来的影响。
教训和改革亚洲金融危机使得亚洲各国深刻反思其金融体系和政策的问题，并加强了金融监管和管理能力。
各国也开始逐步推动经济结构的调整和改革，以减少对外部冲击的依赖。
结论1998年亚洲金融危机是亚洲经济史上的一次重大事件，对亚洲国家和全球金融市场造成了巨大的冲击。
由于各国及时采取措施并获得国际援助，亚洲国家逐渐从危机中恢复了过来。
然而，这次危机也让人们深刻认识到金融体系的脆弱性和全球金融市场之间的紧密联系，对未来的金融监管和风险防范提出了更高的要求。
什么是亚洲金融危机金融危机
什么是亚洲金融危机
1997年，泰国经济疲弱，许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国等长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡，汇率偏高并大多维持与美元或一揽子货币的固定汇率或联系汇率，这给国际投机资金提供了一个很好的捕猎机会。
由美国知名炒家索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国，从大量卖空泰铢开始，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。
之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，香港的港元便成为亚洲最贵的货币。
1998年8月，量子基金和老虎基金开始炒卖港元，首先向银行借来大量港元在市场上抛售，换来美元借出以赚取利息，同时大量卖空港股期货。
前者会使利率急升，导致股市下跌，从而在期货市场获利；同时一旦港元下跌，他们也可以同时在外汇市场获利，可谓一石二鸟。
港府于是把息率大幅调高，隔夜拆息一度高达300%，并动用外汇储备近1200亿港元（约150亿美元）大量购入港股，结果炒家在8月28日期货结算日被迫以高价平仓，损失严重，加上在俄国和马来西亚同时受挫，最终炒家撤退。
在此一役，香港政府动用了大量外汇储备投入股市，一度占有港股7%的市值，更成为部分公司的大股东，一旦股市下挫联系汇率将有可能崩溃。
所以到1999年11月，港府把购买的港股以盈富基金上市，分批售回市场。
亚洲金融危机与世界金融危机对比
危机起因的比较
世界金融危机
2008年世界金融危机起因于美国次贷危机，随后危机扩散至全球金融市场和实体经济。
2008年世界金融危机起因于美国房地产市场的泡沫破裂，引发次贷危机。随后，次贷危 机扩散至全球金融市场，导致全球信贷紧缩、股市暴跌、银行破产等。最终，危机演变为 全球性的经济衰退，对实体经济造成严重冲击。
亚洲金融危机与世界金融危 机对比
2023-11-06
目 录
• 亚洲金融危机概述 • 世界金融危机概述 • 亚洲金融危机与世界金融危机的比较 • 从亚洲金融危机与世界金融危机中得到的教训 • 对未来金融危机的防范措施
01
亚洲金融危机概述
亚洲金融危机的背景
1990年代初，许多亚洲国家实 现了快速的经济增长和开放。
国际游资流动
国际游资的快速流动加剧了金融市 场的波动，对各国经济造成巨大冲 击。
世界金融危机的后果
金融机构倒闭
大量金融机构在危机中倒闭， 信贷市场陷入瘫痪，企业和个 人融资渠道受到严重阻碍。
实体经济受损
金融危机导致企业投资意愿下 降、失业率上升，消费者信心 受挫，全球实体经济遭受重创
。
国际合作加强
危机应对的比较
01
世界金融危机
02
在应对2008年世界金融危机时，各国 采取了多种措施，包括扩大政府支出 、减息、加强金融监管等。同时，国 际社会也加强了合作，共同应对危机 。
03
在应对2008年世界金融危机时，各国 采取了多种措施，包括扩大政府支出 、减息、加强金融监管等。部分国家 还实施了大规模的财政刺激计划和货 币政策调整。同时，国际社会也加强 了合作，共同应对危机，如二十国集 团峰会等国际会议为协调各国政策起 到了重要作用。
亚洲金融危机的现象和本质
亚洲金融危机的现象和本质亚洲金融危机的现象和本质常留贤1997年夏,亚洲金融风暴起自泰国,迅速扩大波及印尼、马来西亚和菲律宾,造成上述国家货币巨幅贬值四至五成,股、汇市随即崩盘。
金融风暴席卷东南亚后,意犹未尽,又肆虐东北亚的日本和韩国。
日、其是日本,,拉朽地将日举击溃。
金融风暴所及之处,银行闭户,企业倒闭,工厂停顿,失业人数暴增,物价飞涨,人民生计无不受到影响。
由此,也引起政治危机。
其中印尼爆发学生罢课示威、市民暴动,在位20年之久的总统苏哈托下台,内乱中的暴力事件,至今令人心生恐怖。
一、亚洲金融危机的概况(一)泰国1997年五六月间,泰国泡沫经济显现,发展迟缓,导致投机客围攻泰铢,坚决反对泰铢贬值的财政部长安蕾辞职。
6月底汇价25.88兑1美元。
7月2日,央行宣布改盯住汇率制为浮动汇率制,当日汇价重挫20%,央行总裁伦查递辞呈,月底汇价为31.8兑1美元,贬值22.87%。
8月,数家银行发生挤兑及屯积粮食状况,根据IMF(国际货币基金组织)要求,勒令42家金融机构暂停营业,月底汇率34.2兑1美元。
9月底汇率36.33兑1美元。
10月,财政部长他侬请辞,月底汇率39.75兑1国际金融投机家恶意炒作下,再加上外汇监管不力(外汇自由进出),。
),汇率为1,隔夜拆款由550%,26日素有敢言造成马币和东南亚货币贬值的原凶,月底汇率2.631兑1美元。
8月底汇价2.9288兑1美元,9月底为3.2455兑1美元,跌幅28.56%,10月底汇价3.3953兑1美元,12月18日汇价3.7945兑1美元,至此跌幅达50.30%。
马来西亚的外汇储备不过几十亿美元,货币贬值对他们的危害确实更甚。
难怪马哈蒂尔撰文批驳当今的货币交易。
今天的货币交易同商品或服务贸易没有关系,据说货币交易额是世界商品贸易额的20倍,货币炒作可使一国货币贬值。
如果一国货币贬值,则其外债以同样百分比增加,而其对外债权又以同样比例减少,国内通货膨胀,生活费用增加,穷人更穷,并破坏工业和政治的稳定。
亚洲金融危机发全球经济震荡的开始
亚洲金融危机发全球经济震荡的开始亚洲金融危机是指1997年起始于东亚地区的一系列金融风暴。
此次危机由亚洲多个国家货币崩溃和经济衰退引发，进而波及到全球范围。
亚洲金融危机被视为20世纪90年代后期世界经济最重要的事件之一，对全球的经济秩序产生了深远影响。
一、亚洲金融危机的背景亚洲金融危机的爆发有许多原因。
主要原因之一是亚洲国家的过度债务，许多国家在1980年代末期至1990年代初期大量借贷来实施经济建设和发展计划，却未能有效管理和控制好这些债务。
另外，对外投资、过度依赖国际短期资本流动、过度松散的金融监管体系也是亚洲金融危机的原因之一。
二、危机爆发与扩散危机的爆发可追溯到1997年，当时泰国的货币遭受到投机性攻击，泰铢暴跌。
这一事件引发了一系列连锁反应，蔓延到东南亚各国，如印尼、马来西亚、菲律宾等。
危机扩散迅速，导致这些国家货币贬值、股市暴跌，许多企业破产倒闭，失业率剧增。
随着危机进一步蔓延，它迅速波及到日本、韩国等亚洲其他主要经济体，并在1998年进一步扩大到俄罗斯和拉美国家。
三、全球经济震荡的开始亚洲金融危机的爆发对全球经济秩序产生了巨大影响。
首先，亚洲金融危机削弱了全球经济增长预期。
由于危机席卷的亚洲国家曾是全球增长的关键引擎，其疲弱的经济表现拖累了全球经济的发展速度。
其次，危机引发了全球金融市场的恐慌。
投资者纷纷撤出亚洲市场，寻求相对安全的资产，导致全球股市和汇市的剧烈波动。
另外，亚洲金融危机也对其他新兴市场经济体构成了严重的威胁，诸如巴西、墨西哥等国家也遭受到危机的冲击。
四、教训与改革亚洲金融危机使各国深刻认识到金融体系的脆弱性和改革的必要性。
许多国家在危机后进行了广泛的金融改革，包括加强金融监管体系、提高透明度和公开度、稳定货币政策、控制资本流动等。
这些改革措施有助于提升国家金融系统的稳定性和抗风险能力。
总结亚洲金融危机的发生标志着全球经济格局的重大变革。
它揭示了全球化背景下金融市场的相互关联性以及金融脆弱性的问题。
亚洲金融危机
亚洲金融危机亚洲金融危机是指1997年亚洲多个国家遭遇的一次金融危机。
此次危机影响范围广泛，导致许多亚洲国家经济陷入困境，引起全球金融市场的震荡。
本文将介绍亚洲金融危机的原因、影响和教训。
一、危机原因1. 脆弱的金融结构：1990年代初期，亚洲国家的金融行业还处于发展初期，市场不够成熟。
这导致银行资产资质不足，风险控制能力不足。
2. 外部冲击：1997年，美国加息，导致资本流出并引起亚洲国家本地货币的贬值，使得经济状况恶化。
3. 非法金融活动：许多国家发展了非法的金融交易模式，比如所谓的“影子银行”等，这些非法活动覆盖了大量的投资者，一旦爆发危机，后果十分严重。
二、危机影响1. 经济衰退：许多亚洲国家的经济都陷入了衰退状态。
特别是印尼，它的经济从3.1%的增长转向了13.1%的下降。
2. 货币贬值：由于危机的爆发，许多亚洲国家的货币贬值，导致通货膨胀和高通胀等问题的出现。
3. 失业问题：由于经济下滑，许多人失业，影响了民族经济的发展。
三、危机教训1. 健康的金融结构：国家需要建立健康，可持续的金融体系，加强监管和风险控制能力。
2. 政府角色应该得到提升：政府应该在经济乱局中发挥更重要的作用，制定适当的政策和规划，以创造更加稳定的经济环境。
3. 全球化的大趋势对于经济的影响应该更加谨慎：1997年亚洲金融危机的爆发表明，全球化的推进也许对国家的经济带来利益，但也带来了风险。
每个国家需要意识到自身的实际情况，制定对策，以减少全球化带来的风险。
4. 增强国家的反应能力：在可能出现经济危机的时候，国家应该有相应的应对能力和应急预案。
在危机期间，很多亚洲国家将经验和技能转移至保护贸易和旅游业等其他经济领域，已经取得了回报。
总结：最后，亚洲金融危机是一个国家在发展过程中的必经之路。
可以通过认真的总结和分析，从中吸取教训来提高过去流程中的失误，积累经验和展望未来。
唯有在这基础上加强重构，把握住未来的机会，走向稳定与繁荣的国家发展路线，才能应对当前和未来的经济挑战，做好急驰状况下的应对。
亚洲金融危机的经验教训
亚洲金融危机得经验教训一、亚洲金融危机回顾亚洲金融危机始于１997年7月，首先爆发于泰国,而后蔓延到东南亚各国，波及香港、台湾、韩国、新加坡、日本甚至俄罗斯.19９6年之前，依靠推行以发展劳动密集型产业为主得出口导向型经济战略,泰国经济一直保持快速增长。
直至１9９6年,泰国出口增长率突然急速下跌，甚至出现负增长，这在一定程度上引起了部分国际投资者得恐慌.1997年1月，以索罗斯为代表得国际金融炒家开始通过做空泰铢套利,虽然泰国中央银行对此反应迅速,及时通过美元储备来挽救泰铢,但最终还就是因外汇储备不足而失败.7月２日，泰国政府不得不放弃与美元挂钩得固定汇率制度，停止维持泰铢对美元得固定比价，让汇率自由浮动。
自由浮动得汇率制度使泰铢在一天之内贬值16％。
由于东南亚国家经济联系密切,泰铢得金融危机迅速蔓延到其她东南亚各国,印度尼西亚得印尼盾、菲律宾得比索、马来西亚得林吉特纷纷相继大幅贬值，造成很大得金融恐慌,随后金融危机开始波及香港、台湾、韩国、新加坡及日本。
二、亚洲金融危机成因分析１、实行固定汇率政策,货币定价偏高固定汇率可以增强国际资本对该国货币得信心,有利于促进短期资本得流入从而推动国内经济发展。
但同时固定汇率降低了汇率变化得灵活性，实际币值同固定汇率下得币值往往会出现很大偏差。
事实上，亚洲金融危机爆发前泰国、马来西亚、菲律宾得币值被高估２0%左右，韩国币值被高估10％左右。
货币定价偏高一定程度上抑制了出口，推动了进口得增长；同时，从１９95年开始美元对日元与其她主要货币开始升值，致使货币与美元挂钩得东南亚国家在出口市场上得竞争力下降.在多种原因得作用下,危机国出现巨大得贸易赤字，引起国际投机者得恐慌，国际投机者开始对该国货币失去信心,从而导致大量跨国资本流出。
２、金融自由化程度与经济发展程度不匹配从20世纪80年代后期到9０年代初,危机国都不同程度地开始推行金融自由化政策,降低金融机构准入标准，同时允许金融机构境外融资。
1997亚洲金融危机
4
亚洲金融危机带来的影响
对亚洲的政治秩序影响
东南亚金融危机使亚洲国家的社会秩序陷入混乱
由于银行倒闭，金融业崩溃，导致经济瘫痪，经济衰退，激化了国 内的矛盾，东南亚金融危机期间，印度尼西亚、马来西亚等国社会 动荡，人心涣散，秩序混乱
国家政权不再稳定
泰国、印度尼西亚政府被推翻了 俄罗斯一年内换了六届总理
2.市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷 款投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。
3.“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原 因。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会 提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略 成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是 继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些 国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题
4.积极利用外商直接投资，引导外商投资方向 5.谨慎开放短期资本市场和实行资本项目自由化 6.加强金融监管，及时化解金融风险
Thank you
对世界经济的影响
俄罗斯国际收支恶化，卢布贬值，并停止
01
偿还部分债务
02 美国长期资本管理公司破产
03
全球投资者恐慌，减持新兴市场国
家证券
5
亚洲金融危机带来的启示
1.追求经济高速增长要量力而行，要从自己的国情国力出发 2.严格监控信贷资金投向，防止大规模流入房地产业和股市 产生严重的泡沫经济
3.切实调整经济结构，促进产业结构升级，提高出口产品竞 争力，实现出口多元化
1997亚洲金融危机
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第三阶 段
港币再次被炒→金融管理局干预 →国际炒家在俄罗斯再次失利→危机结束
泰铢汇率波泰动铢汇率波动
1.泰铢大量发行会造成公民的恐慌性消费 从而刺激经济增长，形成货币幻觉，催生房地产、股票、 黄金和大宗商品等资产泡沫。这不仅美化了国民生产总 值和银行业的利润报表，也使银行出现信用过度扩张， 对应的是企业的过度投资。一旦泰铢的印刷速度放缓， 企业便因销售不出产品而倒闭。 2.泰铢的不断贬值，外资的不断涌入导致泰国政府不得不 举借大量外债来稳定泰铢的汇率，从而导致了一系列的 恶性循环。 （待修改）
亿美元外汇储备，900多亿美元外债。
危机产生的原因Biblioteka 一、过分依赖外资流入推动经济发展
依赖外资 流入推动 经济发展
采取高利 率政策
增加金融 风险
二、汇率高估
4.外资大 量流出
1.出口增 长率下
降
3.加剧国 内经济 不景气
2.提高利 率
三、中央银行的缺陷
• 1.宏观调控能力 • 2.监督机制
四、经济与产业结构不合理
亚洲金融危机
小组成员：陈辉辉 陈一凡
背景
• 金融经济全球化 • 金融经济自由化
背景
• 从20世纪60年代到金融危机爆发前，亚洲 地区经历了长时间经济增长。
• 劳动力成本低，主要产业为劳动密集型进 出口产业。
• 金融危机爆发前与美元保持固定汇率。 • 本国经济系统薄弱，底子小。 • 泰国1997年GDP 1819。48亿美元，有320
我国利用外商直接投资，所生产的产品有 相当部分内销，有效地代替了进口，节省 了大量外汇，从而保证了经常项目顺差、 高额外汇储备和国民经济高速增长。我们 必须坚决而积极地推进利用外商直接投资 工作。
• 5 谨慎开放短期资本市场和实行资本项目自 由化。
此次金融危机证明，在本币币值高估、利 率偏高的情况下，过早开放资本项目，必 然导致国际短期投机性资本套汇套利的冲 击。从长远来看，开放资本项目，实行资 本项目下的人民币自由兑换，是对外开放 发展的必然结果，中国不会因为有风险便 永远拒绝开放资本项目。
此次金融危机与产业结构不合理、出口产 品结构低级、单一有较大关系。我国同样 存在着产业结构失调、低附加值的出口产 品比重偏大、竞争力不高等问题。今后， 在发展劳动密集型的出口加工业时，应注 重提高设计和开发能力，提高产品附加值， 同时注重出口产品结构升级，实现出口产 品多样化
• 4 积极利用外商直接投资，引导外商投资方 向。
泰国 马来 西亚
9.2 9.8 5.9 10.0 -1.4 7.3 -10.5 -7.4 4.4 6.1 4.6 8.3 1.9 0.4
印度尼 菲律 西亚 宾
8.2 4.8 8.0 5.8 4.5 5.2 -13.1 -0.6 0.8 3.4 4.8 4.4 3.3 3.2
亚洲金融危机启示
1 追求经济高速增长要量力而行，要从自己 的国情国力出发。 超出国力的经济增长，必然产生对进口和 外贸的过分依赖，形成大规模的贸易逆差， 加之实施脱离本国条件的资本项目开放政 策，自然会酿成金融危机
索罗斯低价买入泰铢以偿还前借泰铢，并 执行事先买入的看跌期权以获利。
操作原理
1美元=20泰铢 事先借入100泰铢，并约定到期以泰铢还款。 抛售泰铢，获得 5美元
1美元=25泰铢 用4美元购入100泰铢，并偿还之前所借 每借100泰铢，最后赚取了1美元
操作原理
1美元=20泰铢 1美元购入看跌期权，约定半年后以1美元 =20泰铢成交400泰铢
暂时稳定汇率，守住固定汇率制
操作原理
泰国政府
泰铢 索罗斯
出售美国国债以筹集资金， 同时利用杠杆，继续卖空 泰铢
泰铢再度贬值
调动了所有的外汇储备加 上国际贷款，依然不足以 进行足够的反向操作
泰铢失守，实行浮动汇率制
操作原理
泰铢：浮动汇率制
泰国政府
泰铢 索罗斯
继续穷追猛打 进一步做空
泰铢一路暴跌
无能为力，任 由市场决定
• 6 加强金融监管，及时化解金融风险。
中央银行缺乏有效的金融监管，使金融风 险蔓延和加剧，我们应引以为戒，加快金 融体制改革，建立现代金融体系；加强中 央银行的监管力度，依法治理金融风险， 规范金融秩序；把国有商业银行办成真正 的商业银行；建立中央银行金融风险预警 机制和商业银行金融风险防范机制，及时 发现并化解金融风险。
3）东南亚金融危机使国家政权不再稳定。
影响阶段
泰铢波动→马来西亚、新加坡、印尼受攻击
第一阶 段
→香港货币股市受压→新台币贬值→韩国→日本 泰国经济危机→东南亚经济危机→亚洲经济危机
印尼风暴再起→IMF救助无效→印尼货币政策变动→
第二阶 段
新元、马币、泰铢、菲律宾比索下跌→IMF出手救助 →日元大幅贬值→亚洲经济危机深化
金融危机时期亚洲各国GDP及汇率
东亚国家和地区GDP增长率比较
单位（百分比）
年份/ 国家 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
中国
10.5 9.6 8.8 7.8 7.1 8.0 7.3
日本
1.9 3.4 1.8 -1.1 0.1 2.8 0.4
香港
3.9 4.5 5.0 -5.0 3.4 10.2 0.6
• 2 严格监控信贷资金投向，防止大规模流入 房地产业和股市产生严重的泡沫经济。
经济运行中存在着房地产、股市泡沫回潮 的危险性。因而必须严格限制向容易形成 呆账坏账的行业提供贷款，一旦出现房地 产和股市过热，仍需及时疏导。
• 3 切实调整经济结构，促进产业结构升级， 提高出口产品竞争力，实现出口多元化。
经济与产业结 构
泰国 韩国
房地产
证券业
权力集中在大 工商财团手中
操作原理
泰铢：固定汇率制
泰国政府
泰铢 索罗斯
股市吃进，期市做多，汇 市买进泰铢，并从银行借 入大量泰铢。 1.股市：抛售股票 2. 期货市场：做空泰铢 3. 汇率市场：抛售泰铢
泰铢大幅度贬值
1.反向操作，全力吸纳泰 铢 2.禁止本地银行拆借泰铢 给离岸投机者 3.大幅提高利息率
半年后，1美元=25泰铢 在现汇市场以16美元购入400泰铢 执行期权，以1美元=20泰铢的价格卖出400泰铢， 获得20美元 该交易赚取了3美元（20－1－16）
金融风暴对亚洲各国的影响
1）东南亚金融危机使亚洲人民资产大为缩水。
2）东南亚金融危机使亚洲国家的社会秩序陷入混乱。